[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:ARXD11:19028":3,"fii-documento:ARXD11":16,"seo:\u002Fdetalhes\u002FARXD11\u002Fdocumentos\u002F19028":200},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},19028,"(ARXD) Relatório Gerencial - 31\u002F03\u002F2026","Relatório Gerencial","Relatórios","(Ativo)","\u003Ch3>Relatório Mensa\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>ARX Dover Recebíveis FII\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>Responsabilidade Limitada\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Março\u002F2026\u003C\u002Fp>\u003Ch3>INFORMAÇÕES DO FUNDO\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>ARXD11 | Características Gerais e Resumo do Mês de Março\u002F2026\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Características\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>CNPJ\u003C\u002Fth>\u003Cth>44.527.494\u002F0001-32\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Administração Fiduciária\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Hedge Investments\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Gestão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ARX Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa Global\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,02% sobre o patrimônio líquido do Fundo\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Público-alvo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Investidores em Geral\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Classificação ANBIMA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII de Títulos e Valores Mobiliários Gestão Ativa\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Início do Fundo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Março\u002F2023\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Quantidade de Cotas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.733.526 | 2.008 cotistas\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Patrimônio Líquido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 79.542.207,16\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>PL\u002FCota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 9,10\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor de Mercado\u002FCota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 8,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Divulgação:último dia útil do mês Pagamento: 10º dia útil do mês seguinte\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Tributação Aplicável\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Os rendimentos do Fundo são isentos de IR para pessoas físicas\u003Csup>1\u003C\u002Fsup>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Data-base: 31\u002F03\u002F2026. Nota: Os índices são mera referência econômica e não devem ser entendidos como meta ou parâmetro de performance do Fundo. 1 Desde 01\u002F01\u002F2024, a isenção de IR é válida caso: (i) as cotas do Fundo forem negociadas exclusivamente em bolsa ou mercado de balcão organizado; (ii) tenha, no mínimo, 100 cotistas; e (iii) o cotista beneficiado não deve ser dono de mais de 10% (dez por cento) das cotas do Fundo, nos termos da Lei nº 14.754\u002F23. 2 O valor trazido para os rendimentos distribuídos foi devidamente ajustado para a nova base de referência, considerando o desdobramento das cotas na proporação de 1:10.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Comentários da Gestão\u003C\u002Fh3>\u003Cp>No fechamento do mês, o portfólio do ARX Dover Recebíveis FII Responsabilidade Limitada (ARXD11) estava 95,05% alocado em CRIs, com dezenove operações, chegando em um resultado líquido de R$ 860.529,44 (R$ 0,010\u002Fcota). O ARXD11 distribuiu como rendimentos o equivalente a R$ 0,090\u002Fcota no dia 15\u002F04\u002F2026, o que representa um dividend yield anualizado, líquido de impostos, de 14,37% a.a., observado o valor a mercado da cota no fechamento do mês (R$ 8,00). Considerando o valor da cota patrimonial no fechamento do mês (R$ 9,10), temos um dividend yield anualizado, líquido de impostos, de 12,52% a.a. Desde seu início, o Fundo distribuiu R$ 3,628\u003Csup>2\u003C\u002Fsup> em rendimentos, o que é equivalente a 105,94% do CDI líquido, considerando a cota patrimonial no fechamento do mês (R$ 9,10).\u003C\u002Fp>\u003Cp>A carteira de CRIs encontra-se com 14,90% em operações com taxa média de aquisição de CDI+2,58% (duration média de 2,35 anos), 79,62% em operações com taxa média de aquisição de Inflação+8,86% (duration média de 4,08 anos) e 2,94% em operações com taxa média de aquisição pré-fixada de 14,81% a.a. (duration média de 2,88 anos).\u003C\u002Fp>\u003Cp>No dia 03 de novembro foi dado início ao Programa de Recompra de cotas do ARXD11, e durante o mês de março, o Fundo recomprou e cancelou 93.034 cotas com preço médio de R$7,86\u002Fcota e desconto médio de 13,5% em relação à cota patrimonial do fechamento de março\u002F2026 (R$ 9,10\u002Fcota). Foram utilizados R$ 731.652,48 do caixa do Fundo para a recompra dessas cotas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Considerando a perspectiva de juros estável em nível, o time de gestão permanecerá atuando de forma mais conservadora e buscando manter o patamar de distribuição de rendimento do Fundo na média de R$ 0,090\u002Fcota. Pontualmente, é possível que haja uma distribuição maior até o final do primeiro semestre, considerando os dados mais recentes da inflação, que já refletem efeitos da guerra do Irã (com alta de gasolina e diesel), além de uma alta acima do padrão sazonal em alimentos (concentrada em tubérculos, carnes e leites). De toda forma, será mantida a distribuição de, no mínimo, 95% do resultado semestral auferido a regime caixa.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nas próximas páginas, detalharemos a estratégia do Fundo e os ativos que compõem a carteira do ARXD11.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>ARX Investimentos\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>R$ 54 bilhões\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>em ativos sob gestão¹\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A ARX Investimentos foi fundada em 2001 e é controlada pelo grupo global BNY desde 2008.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os recursos sob gestão são divididos em uma diversificada grade de produtos nas estratégias de Renda Variável, Multimercados, Crédito Privado, Imobiliário e DI.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A ARX atua com independência no Brasil e, ao mesmo tempo, beneficia-se da robusta estrutura operacional e tecnológica do grupo BNY, que possui os mais altos padrões de governança. A gestora também possui uma estrutura de controles de risco e compliance que atua de forma independente da gestão e busca garantir a segurança dos investimentos dos cotistas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A estratégia de Imobiliário veio para complementar a grade de produtos da ARX Investimentos, através de um time qualificado e em grande sinergia com a equipe de Crédito Privado, especialmente para operações estruturadas de dívidas imobiliárias, contando com um robusto processo de análise de investimentos. Hoje, a estratégia possui três fundos de investimento imobiliário e aproximadamente R$ 345 milhões sob gestão\u003Csup>1\u003C\u002Fsup>.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Com base nos conceitos de solidez e segurança no longo prazo, o time Imobiliário analisa dezenas de operações, selecionando CRIs que possuem boa qualidade de crédito\u003Csup>2\u003C\u002Fsup> e consistência financeira\u003Csup>2\u003C\u002Fsup>, aspectos que se mostraram muito importantes no atual cenário econômico. Além disso, a estrutura de garantias de cada operação é negociada caso a caso, considerando uma análise de risco dos projetos e setores envolvidos, bem como a capacidade financeira e o patrimônio de cada devedor.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O time de gestão da ARX Investimentos vem aproveitando o momento de mercado, que apresenta uma liquidez menor, para adquirir operações com qualidade de crédito e bons níveis de spread, sendo o foco em operações high grade, uma vez que estão apresentando spreads interessantes para esse nível de risco, e isso tem se mostrado estratégico no momento atual.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Todas as operações encontram-se detalhadas ao final deste Relatório.\u003C\u002Fp>\u003Cp>ARX significa “fortaleza” em latim e o nome do Fundo reforça essa ideia: o castelo de Dover é umas das fortalezas mais importantes da Inglaterra, com enorme importância defensiva ao longo dos séculos, e confere ao Fundo as ideias de solidez e segurança no longo prazo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RESULTADO DO MÊS\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Demonstrativo do Resultado Financeiro\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O Copom (Comitê de Política Monetária) cortou a Selic em 0,25% na reunião de março, em linha com o esperado pelo mercado, em um contexto em que a escalada geopolítica reduziu a probabilidade de um corte maior. O comunicado veio em tom dovish, com o texto destacando a desaceleração da atividade no fim de 2025 e relativizando a força da atividade no início de 2026, além de demonstrar menor preocupação com a piora recente da inflação. Na leitura do Comitê, a política monetária contracionista já está mostrando seus resultados. Para a frente, a guerra aumenta a incerteza sobre a trajetória da Selic.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Com relação ao valor patrimonial da cota, tivemos dois principais fatores:\u003C\u002Fp>\u003Cp>(i) a marcação a mercado, que utiliza uma curva de juros como referência. Como exemplo, fizemos uma comparação mais detalhada na \u003Cu>página 11\u003C\u002Fu> com a NTN-B 2030, que possui duration próxima ao do Fundo; e\u003C\u002Fp>\u003Cp>(ii) no caso do CRI Fragnani, após utilizarmos a reserva acumulada no primeiro semestre de 2025 para absorver parcialmente o impacto negativo desse CRI, houve uma remarcação para 27,9% do par, de modo que o impacto que temos atualmente é de -R$ 0,57\u002Fcota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dessa forma, a cota patrimonial do Fundo segue descontada – caso todos os CRIs indexados à inflação estivessem marcados na taxa de aquisição, teríamos a cota patrimonial precificada a R$ 10,14, equivalente a uma valorização de 11,42% em relação ao valor atual (R$ 9,10).\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Acumulado\u003C\u002Fth>\u003Cth>Mar\u002F26\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>RECEITAS\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Jan\u002F26887.481,98\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fev\u002F26782.861,35\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mar\u002F26946.366,37\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20262.616.709,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(R$\u002FCota)0,108\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimento com CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>803.735,89\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>725.486,07\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>777.620,13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.306.842,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,089\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Juros e Prêmio com CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>654.324,56\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>539.546,60\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>558.868,22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.752.739,38\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,064\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Atualização Monetária dos CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>149.411,33\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>185.939,47\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>218.751,92\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>554.102,72\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,025\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Lucro\u002FPrejuízo com Compra\u002FVenda de CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>108.349,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>108.349,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,012\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receita com LCI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.632,99\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.632,99\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receita Renda Fixa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>77.113,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>57.375,28\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>60.396,92\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>194.885,30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,007\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>DESPESAS\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-103.367,23\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-95.264,58\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-85.836,93\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-284.468,74\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,010\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa Global\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-72.240,31\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-68.587,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-58.881,54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-199.708,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,007\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Custos CETIP, B3 e CVM\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-4.118,56\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-4.029,35\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-3.999,85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-12.147,76\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,000\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outras Despesas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-27.008,36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-22.648,13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-22.955,54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-72.612,03\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,003\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Desp. Fin. com alavancagem de CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RESULTADO LÍQUIDO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>784.114,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>687.596,77\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>860.529,44\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.332.240,96\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,099\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Reservas Utilizadas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10.430,99\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>106.793,63\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição Efetiva\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>794.545,74\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>794.390,40\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>786.017,34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.374.953,48\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,090\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Acumulado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>87.088,82\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-19.704,81\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>54.807,30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,006\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Quantidade de Cotas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.828.286\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.826.560\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.733.526\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição por Cotas ARXD11 (R$)\u003Csup>1\u003C\u002Fsup>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,090\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,090\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,090\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,270\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição por Cota (%)\u003Csup>1\u003C\u002Fsup>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,99%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,99%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,99%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,71%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>RESULTADO DO MÊS\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Rentabilidade Histórica\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_4_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>O retorno total do Fundo entre abr\u002F23 e mar\u002F26 foi de \u003Cstrong>31,83%\u003C\u002Fstrong>. Para comparação, no mesmo período, o retorno do CDI (líquido de IR) foi de 32,74%, enquanto o retorno do IMA - B 5 (líquido de IR) foi de 27,75%.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>105,9%\u003C\u002Fstrong> do CDI (líquido de IR)\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Rentabilidade Histórica\u003C\u002Fh3>\u003Cp>em comparação com o CDI (líquido de IR), levando em conta as variações da cota patrimonial e os rendimentos distribuídos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_4_image_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Rendimento Médio Distribuído\u003C\u002Fstrong> desde o início do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>rendimento recebido em cada período. Para que não haja a cobrança de IR, é necessário que o fundo tenha cotas negociadas exclusivamente em bolsa ou mercado de balcão organizado; tenha, no mínimo, 100 cotistas; o cotista beneficiado com a isenção não ser dono de mais de 10% das cotas. 1 O gráfico e o Rendimento Médio e não devem ser entendidos como meta ou parâmetro de performance do Fundo. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA E NEM DEVE SER CONSIDERADA, A QUALQUER MOMENTO E SOB QUALQUER HIPÓTESE, COMO PROMESSA, GARANTIA OU SUGESTÃO DE RENTABILIDADE FUTURA.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth># CRI 1 FGR Genebra\u003C\u002Fth>\u003Cth>Emissor Canal\u003C\u002Fth>\u003Cth>Emissão\u002FSérie100ª\u002F1 ª\u003C\u002Fth>\u003Cth>Código IF 24E2453531\u003C\u002Fth>\u003Cth>Volume (R$ mi)7,81\u003C\u002Fth>\u003Cth>Indexador IPCA\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Aquisição9,00%\u003C\u002Fth>\u003Cth>Vencimentojun\u002F41\u003C\u002Fth>\u003Cth>Duration (em anos)6,02\u003C\u002Fth>\u003Cth>Natureza Pulverizado\u003C\u002Fth>\u003Cth>Segmento Carteira de Recebíveis\u003C\u002Fth>\u003Cth>Estratégia Core\u003C\u002Fth>\u003Cth>% do PL9,82%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>2 Barra da Tijuca\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Casa de Pedra\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12ª\u002F2ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23I1487360\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,46\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>INCC\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>set\u002F32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,68\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,38%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3 Cogna\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>49ª\u002F2ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22E1321749\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,65%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jul\u002F29\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,58\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Educação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,95%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4 HDOF Itacema\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Riza\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>105ª\u002F1 ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23H1627566\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ago\u002F33\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,92%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>5 Martini Meats\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vert\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>67ª\u002F1 ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22F0930128\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mar\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,21\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logística\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,89%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>6 PGE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Bari\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11 ª\u002F1 ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22J0070697\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jul\u002F36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,45\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Geração Distribuída\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,69%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7 BTS Estácio (Technion)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Riza\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>68ª\u002F1 ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23B0475829\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,08\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jan\u002F35\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,88\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Educação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,39%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8 Mega Moda\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>91 ª\u002F1 ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22L1668408\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,24\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,22%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dez\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,94\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,33%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>9 Reserva da Mata\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Travessia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24ª\u002F1 ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22L1211468\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ago\u002F37\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pulverizado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Carteira de Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Tática\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,31%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>10 Ed. Senado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>557ª\u002F1 ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25L2867995\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,79\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI +\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,55%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dez\u002F26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Energia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Tática\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,76%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>11 Tenda\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>513ª\u002F1 ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25J5351986\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,77\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI +\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,18%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>out\u002F30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,38\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,75%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>12 Assaí\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24ª\u002F2ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22F1357736\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,47\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,02%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>abr\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Tática\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,36%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>13 Agibank\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vert\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>125ª\u002F2ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24C2144589\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI +\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,91%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mar\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,48\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Bancos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Tática\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,18%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>14 Fragnani\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Habitasec\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6ª\u002F2ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22J0268409\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,91\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI +\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>out\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Indústria\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,40%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>15 BTS Cogna (NJ)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Riza\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>161 ª\u002F1 ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24H1453794\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,53\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,30%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jan\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,50\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Educação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,93%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>16 Solfácil\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kanastra\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4ª\u002F3ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25I4004546\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pré\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,36%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>set\u002F33\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pulverizado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Carteira de Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,44%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>17 HDOF Haddock\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Riza\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29ª\u002F2ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22K0016415\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,08\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,75%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dez\u002F32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,08\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,35%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>18 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ª\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23E1295288\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,31\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI +\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mai\u002F28\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,03\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Core\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,40%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Caixa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,39\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,52%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>TOTAL\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>79,54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,74\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Data-base: 31\u002F03\u002F2026. Notas: todas as operações foram detalhadas a partir da página 9.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>PORTFÓLIO DO FUNDO\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Visão Geral do Portfólio\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Gráfico 1: Taxa Média e Distribuição por Indexador\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_6_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Gráfico 3: Distribuição por Segmentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_6_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Gráfico 2: Distribuição por Securitizadora\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_6_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Gráfico 4: Concentração por Grupo Econômico\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_6_chart_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Distribuição das Garantias\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_6_chart_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Presença geográfica com base na localização da(s) garantia(s) imobiliária(s) do CRI. O percentual de distribuição é calculado com base no valor avaliado de cada garantia sobre a soma dos valores de todas as © Microsoft, Opgarantias, ponderado pelo participação de cada CRI na carteira.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Data-base: 31\u002F03\u002F2026. Fonte: ARX Investimentos. Nota: os gráficos e o mapa apresentados consideram somente o montante alocado em operações de CRI, que representa 87,31% do Patri mônio Líquido do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RESULTADO CONTÁBIL\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Resultado por Cota e Comparativo com Índices\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Abaixo trazemos a abertura do resultado contábil desde o início do Fundo (março\u002F2023), com uma breve explicação sobre o regime base “caixa” e a sua relação com o regime base “competência”.\u003C\u002Fp>\u003Cp>1) Regime Caixa: consideramos todo o resultado que de fato virou caixa para o Fundo, como recebimento de juros, contabilização de inflação e resultado por compra e venda de CRI. Para ser contabilizado, esse resultado precisa necessariamente ser proveniente do CRI por exemplo, se tivermos um CRI com carência de juros, durante o período de carência não poderá ser contabilizado nenhum resultado caixa, somente resultado competência.\u003C\u002Fp>\u003Cp>2) Regime Competência: consideramos o resultado de cada CRI, apurado durante o período, no preço de aquisição do papel, porém incluindo o valor que ainda não virou caixa. Como exemplo, esse regime é utilizado em casos que um CRI possua carência de juros ou amortização, ou ainda, um CRI cujo pagamento da PMT seja no início do mês, pois quando olhamos a carteira no fechamento no final do mês, temos um resultado de juros e inflação que ainda não virou “caixa”.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_7_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Data-base: 31\u002F03\u002F2026. Nota: A coluna “Regime Competência” considera o accrual natural das operações do Fundo (contabilizado desde o dia de pagamento da PMT de cada uma delas até o fechamento do mês).\u003C\u002Fp>\u003Ch3>COTA PATRIMONIAL\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Composição\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Considerando as alterações no cenário macroeconômico desde a realização da oferta e com o objetivo de dar mais transparência para os nossos cotistas com relação à composição do valor da cota patrimonial, trazemos abaixo a abertura dos custos e impactos da “Marcação a Mercado” (MTM) – precificação a mercado de cada CRI feita pelo administrador fiduciário. O ARXD11 possui uma carteira composta por muitos CRIs em IPCA+ e, desde o início do Fundo, observamos uma abertura da curva de juros (conforme detalhado no Resultado do Mês).\u003C\u002Fp>\u003Cp>Na prática, conseguimos enxergar que o ARXD11 teve início com um PL de R$ 10,10\u002Fcota\u003Csup>1\u003C\u002Fsup> e, ao longo dos últimos meses, foi impactado pelos custos das ofertas (- R$ 0,25\u002Fcota), pelo resultado “accrual” (+ R$ 0,29\u002Fcota) e pelos rendimentos distribuídos (+ R$ 3,63\u002Fcota), resultando em uma cota na curva de R$ 13,77. A partir desse valor, se descontarmos o que já foi distribuído (- R$ 3,63\u002Fcota) e o impacto da MTM (- R$ 1,04\u002Fcota), chegamos ao valor atual da cota patrimonial, de R$ 9,10.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_8_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Data-base: 31\u002F03\u002F2026. Nota: 1 O valor de R$ 10,07\u002Fcota contempla todas as emissões de cotas realizadas desde o início do Fundo (IPO em março\u002F2023 e dois follow-on em outubro\u002F2023 e setembro\u002F2024).\u003C\u002Fp>\u003Ch3>PORTFÓLIO DO FUNDO\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Análise de Sensibilidade\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>75% da\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Carteira\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25% da\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Carteira\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Cota (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Desconto\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Yield (Inf.+)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Spread (NTNB+)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taxa (CDI+)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>DY\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-20,33%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,39%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,58%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,62%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,96%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,40\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-18,68%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,06%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,61%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,55\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-17,03%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,74%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,93%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,38%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,28%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-15,38%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,42%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,61%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,96%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor de Mercado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-13,74%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,10%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,29%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,13%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,66%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"6\">da Cota (março\u002F26)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-12,09%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,78%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,97%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,01%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,37%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-10,44%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,45%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,65%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,89%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,09%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-8,79%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,13%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,32%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,76%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,82%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,45\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-7,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,81%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,64%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,56%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,60\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,49%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,49%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,68%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,52%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,31%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-3,85%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,17%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,36%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,40%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,07%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Cota Patrimonial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,42%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,61%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,11%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,54%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>A tabela acima traz uma análise de sensibilidade com base na cota do ARXD11 no fechamento do mês e possíveis pontos de entrada para o investidor. Dessa forma, é possível visualizar o retorno teórico em diferentes cenários de cotação, considerando a taxa média da carteira do Fundo\u003Csup>1\u003C\u002Fsup>.\u003C\u002Fp>\u003Cp>De forma simplificada, ao adquirir a cota no preço de R$ 8,00, o cliente estará carregando uma carteira com 75% alocados em Inflação + 12,78% e 25% em CDI + 3,01%, resultando em um DY anualizado de 14,37%.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Marcação a Mercado\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Saldo Curva\u003C\u002Fth>\u003Cth>Saldo MTM\u003C\u002Fth>\u003Cth>Impacto\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>#\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(R$ mi)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(R$ mi)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(R$\u002Fcota)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Barra da Tijuca\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,46\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,08\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FGR Genebra\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,38\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,81\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,07\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>HDOF Itacema\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,78\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,05\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Embraed\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,31\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PGE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,04\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTS Estácio (Technion)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,46\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,08\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,04\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Reserva da Mata\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,64\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,05\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mega Moda\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,63\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,24\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,05\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Martini Meats\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,48\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,02\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Assaí\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,47\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,03\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Agibank\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>12\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Cooperativa Lar\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,76\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,73\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>HDOF Haddock\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,08\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,01\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTS Cogna (NJ)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,59\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,53\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,01\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Cogna\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,51\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,02\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>16\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Tenda\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,77\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,77\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ed. Senado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,79\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,79\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Solfácil TOTAL\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,2777,36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,2173,24\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,01-0,47\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Com intuito de aumentar a transparência, detalhamos o impacto da marcação a mercado em cada operação. Por conta da atual situação da Fragnani, a precificação do CRI não está atrelada às oscilações do mercado, apenas à situação de crédito da empresa.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>ANÁLISE DE RESULTADO\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Comparação – NTN - B 2030\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Para facilitar a análise das informações trazidas nas páginas anteriores, preparamos uma tabela comparativa com a NTN-B 2030, que utilizamos como referência por ter uma próxima (3,88) à média do Fundo (3,74).\u003C\u002Fp>\u003Cp>Conforme é possível observar na tabela abaixo, houve uma variação positiva da NTN-B 2030 equivalente a 1,62% desde o início do Fundo. Esse aumento gera um impacto inversamente proporcional no Fundo, de modo que temos um saldo líquido de – R$ 0,47\u002Fcota. Na coluna ao lado, apresentamos a rentabilidade do Fundo no mesmo período – e vale destacar que o Fundo é isento de IR, então para fins de comparação, a diferença entre as rentabilidades seria ainda maior.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"4\">NTN-B 2030\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">ARXD11\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Período\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taxa -Abertura\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taxa -Fechamento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Variação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rentabilidade\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rentabilidade\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2023\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,92%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,22%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,70%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,43%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2024\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,22%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,75%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,53%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,17%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,41%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>jan\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,75%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,70%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,06%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,24%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,56%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>fev\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,70%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,20%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,41%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,93%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>mar\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,88%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,02%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,59%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,22%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>abr\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,88%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,45%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,42%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,91%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,42%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>mai\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,45%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,51%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,06%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,77%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,21%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>jun\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,51%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,01%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,80%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,05%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>jul\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,93%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,44%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,71%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,31%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ago\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,93%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,79%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,18%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,18%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>set\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,79%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,91%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,12%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,40%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,41%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>out\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,91%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,91%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,99%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,94%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>nov\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,91%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,68%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,23%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,56%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,53%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>dez\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,68%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,74%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,06%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,91%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>jan\u002F26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,74%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,67%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,07%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,19%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,04%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>fev\u002F26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,67%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,55%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,12%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,31%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,18%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>mar\u002F26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,55%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,81%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,26%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,61%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,69%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>TOTAL\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,92%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,81%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,62%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27,73%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>32,70%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Data-base: 31\u002F03\u002F2026. Nota: As expectativas de dividend yield ou de rentabilidade mencionadas não constituem garantia ou promessa de rentabilidade e resultado ou de isenção de risco.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>PORTFÓLIO DO FUNDO\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>Detalhamento das Operações\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>CRI ASSAÍ\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Operação lastreada em contratos de locação atípicos de 17 lojas com o \"atacarejo\" Assaí. As lojas foram adquiridas do GPA (Extra Hipermercado) pela Barzel Properties, e locadas ao Assaí por 25 anos. O CRI foi estruturado para o GIC (fundo soberano de Singapura), por meio do seu braço de investimento imobiliário no Brasil (Barzel), adquirir as lojas, que eram do Extra e serão convertidas em lojas do Assaí. Analisando sob o viés de crédito, a operação possui risco conhecido no mercado, tendo sido estruturada por um banco parceiro e adquirida para compor a estratégia tática, com relação risco retorno atrativo e possível negociação no secundário. O CRI conta com a alienação fiduciária das cotas do FII Barzel Properties.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 3,47 mm (4,36% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,02%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>50%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFP\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Abril\u002F2034\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_11_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_11_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI FRAGNANI\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Operação lastreada em notas comerciais emitidas pela Indústria Cerâmica Fragnani (Incefra), fabricante de revestimentos cerâmicos e primeira marca do Grupo Fragnani. O grupo conta com três fábricas de pisos e revestimentos e uma unidade para extração e mineração, nas cidades de Cordeirópolis\u002FSP e Dias D'Ávila\u002FBA. A operação apresenta garantias sólidas (CF de recebíveis e AF de duas das quatro unidades produtivas, com valor de mercado avaliado em R$ 164,9 milhões).\u003C\u002Fp>\u003Cp>Além disso, conforme informado em fato relevante, a devedora do CRI Fragnani ajuizou requerimento de recuperação judicial. Apesar do CRI ter sido originalmente indicado no quadro de Credores Quirografários Financeiros, no âmbito da tutela cautelar antecedente, não foi listado como credor no requerimento de RJ. Isso significa que o crédito não entra no procedimento de RJ, mas deverá passar por uma reestruturação eventualmente. O processo está sendo monitorado pelo time de gestão e divulgamos no relatório_semestral o detalhamento com relação à situação deste CRI.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 1,91 mm (2,40% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>55%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fiança, AFI, CF, Seguro, FR e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Outubro\u002F2034\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_11_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_11_image_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI MARTINI MEATS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Operação lastreada em uma debênture emitida pela Martini Meat Armazéns Gerais S.A., empresa sediada em Paranaguá\u002FPR, para financiar a aquisição de um galpão logístico refrigerado. A empresa faz parte do Grupo Emergent Cold LatAm, que foi adquirido em 2019 pela Lineage, maior fornecedora de soluções de logística de temperatura controlada do mundo. O CRI conta com garantias robustas, incluindo a alienação fiduciária de três galpões refrigerados, localizados em regiões portuárias de cidades no Sul do país (Paranaguá, Itajaí e Rio Grande, avaliados em R$ 299 milhões) e operados pela própria Martini Meat, cessão fiduciária de recebíveis decorrentes de contratos operacionais com os principais clientes e aval da holding Emergent Cold Brasil.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 6,27 mm (7,89% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,42%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>54%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fiança, AFI, CF, FR e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Março\u002F2034\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_11_image_17.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_11_image_18.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>PORTFÓLIO DO FUNDO\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>Detalhamento das Operações\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>CRI PGE CASCATA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Operação lastreada em uma debênture emitida pela SPE PGE Cascata (Paulista Geradora de Energia) para financiar as obras da central geradora hidrelétrica (CGH) Cascata, explorando o potencial hidráulico dos reservatórios da Sabesp no Sistema Cantareira. A energia gerada será destinada à Vivo Telefônica, e o contrato dado em CF possui uma multa elevada em caso de rescisão, que está incluída na garantia (aproximadamente R$ 62 milhões). Além disso, temos a AFP da PGE Cascata, seguros operacionais, fundo de reserva (3 PMT) bem como covenants adequados. Por fim, para realizar qualquer distribuição de dividendos\u002FJCP aos seus acionistas, a PGE deverá estar completamente adimplente com todas as obrigações do CRI e ainda deverá observar um Índice de Cobertura igual ou superior a 1,25.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 5,32 mm (6,69% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 8,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>66%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fiança, AFP, CF, Seguro, FR e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Julho\u002F2036\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_12_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI HDOF HADDOCK\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Operação lastreada em uma debênture emitida pela IZP Haddock Empreendimentos Imobiliários, para desenvolvimento de projeto na Rua Haddock Lobo, cujo terreno foi avaliado em R$ 77,2 milhões e adquirido por uma SPE detida 100% pelo FII HDOF11. O projeto será de uso residencial (15%) e comercial (85%), desenvolvido pela Hedge, Paladin e Idea Zarvos. O projeto está aprovado e a construção encontra-se em fase avançada, com baixo risco considerando a vasta experiência de cada player, e destaque especial para a Idea Zarvos!, premiada por design e conhecida por seus projetos diferenciados tanto no corporativo como no residencial e, consequentemente, com preço médio acima dos concorrentes.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 1,08 mm (1,35% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 8,75%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>37%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Dezembro\u002F2032\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_12_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_12_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 0,73 mm (0,91% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,04%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>66%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Dezembro\u002F2034\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_12_image_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI COOPERATIVA LAR\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Operação lastreada em notas comerciais emitidas pela Cooperativa Lar, a quinta maior cooperativa agro do Brasil (aves, suínos, ovos e leite e insumos agrícolas). O CRI conta com alienação fiduciária de 17 imóveis (11 supermercados e 6 silos de propriedade da Lar localizadas em cidades no Paraná e Mato Grosso do Sul, somando um valor de venda forçada de R$ 250,4 milhões) e há uma estrutura de liberação de ativos que busca reduzir o risco do investidor (número limitado de solicitações, LTV mínimo a ser observado, prioridade de imóveis, etc). Por fim, a devedora possui rating A(bra) pela Fitch, reafirmado em agosto\u002F2025.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_12_image_16.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_12_image_17.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>PORTFÓLIO DO FUNDO\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>Detalhamento das Operações\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>CRI RESERVA DA MATA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em Contratos de Compra e Venda do condomínio fechado Reserva da Mata, em Ortigueira\u002FPR. O Reserva da Mata, idealizado pela Lotes&Cia, foi entregue (TVO emitido) e tem mais de 80% dos lotes comercializados, com casas em construção. Está localizado próximo ao projeto PUMA, maior investimento da história da Klabin. O CRI tem como garantias a CF de recebíveis (carteira trazida a valor presente em cerca de R$ 5 milhões) que deve observar um índice de cobertura superior a 130% e mecanismo de full cash sweep (amortização extraordinária de todo o excedente), além da alienação fiduciária da SPE proprietária do estoque (VGV conservador estimado em R$ 6,5 milhões) e do fundo de reserva (2 PMT).\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 4,22 mm (5,31% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,50%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>60%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fiança, AFP, CF, FR e FJ\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Julho\u002F2037\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_13_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_13_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI TENDA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em debêntures emitidas pela Construtora Tenda, que possui mais de 50 anos de história e é uma das principais construtoras e incorporadoras do país, que democratiza o acesso a casa própria e contribuindo com o desenvolvimento da mobilidade social de milhares de brasileiros. Presente em 8 regiões metropolitanas, com um modelo de negócio ancorado na abordagem industrial, a Tenda é um dos maiores parceiros do Programa Minha Casa Minha Vida (MCMV).\u003C\u002Fp>\u003Cp>O CRI possui uma estrutura clean (sem garantias), e conta com Fundo de Reserva (valor mínimo de R$ 70 mil).\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 3,77 mm (4,75% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 1,05%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>N\u002FA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Outubro\u002F2030\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_13_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_13_image_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI BTS ESTÁCIO (TECHNION)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado em notas comerciais emitidas pela Aldeya Bay Mall Prédio 2 Empreendimentos, SPE do grupo Technion, empresa de engenharia e construção que atua no Rio de Janeiro, e possui projetos entregues para clientes de grande porte como Rede D’Or, Petrobras e Halliburton. Os recursos captados foram destinados para reforma e expansão do novo campus da Estácio (grupo YDUQS) na Ilha do Governador. A operação foi estruturada com vencimento alinhado ao prazo do contrato de BTS, uma vez que os créditos locatícios serão a principal garantia financeira do CRI. Além disso, contamos com a AFP da empresa, que detém a totalidade do direito de superfície do imóvel ocupado pela Estácio, bem como fundo de reserva.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 5,08 mm (6,39% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>50%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fiança, AFP, CF, FR, FJ, FO e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Janeiro\u002F2035\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_13_image_17.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_13_image_18.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>PORTFÓLIO DO FUNDO\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>Detalhamento das Operações\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>CRI MEGA MODA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Operação lastreada em notas comerciais emitidas pela SPE Mega Moda Shopping e em créditos locatícios detidos pela devedora, que é um grande player do setor de varejo na região de Goiânia, considerada um polo produtor e distribuidor de moda. Foram dadas como garantia a AFI do complexo Mega Moda (avaliado em R$ 490 milhões), a CF dos aluguéis (recebimento mensal médio em conta vinculada de aprox. R$ 3,5 milhões), além da fiança\u002Faval da holding e dos sócios pessoas físicas. Por fim, o CRI conta com rating de AAsf(bra) atribuído pela Fitch atualizado em outubro\u002F2025.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 4,24 mm (5,33% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 8,22%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aval, Fiança, AFI, CF e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Dezembro\u002F2034\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_14_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_14_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI EMBRAED\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em uma debênture emitida pela RTDR, a holding do Grupo Embraed, uma incorporadora de altíssimo padrão na região de Balneário Camboriú\u002FSC.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Como garantias, a empresa cedeu os recebíveis de 6 empreendimentos lançados recentemente (carteira de aproximadamente R$ 40 milhões), bem como alienou fiduciariamente um imóvel na Praia Brava (Itajaí\u002FSC), avaliado em R$ 128,6 milhões pela Cushman & Wakefield, totalizando um nível de garantias em torno de R$ 184 milhões.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 0,31 mm (0,40% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>32%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fiança, CF, AFI, FR e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Maio\u002F2028\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_14_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_14_image_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI BARRA DA TIJUCA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em uma CCB emitida pela Elliot Empreendimentos, do grupo SOD Capital, para financiar a aquisição de um imóvel no valor de R$ 250 milhões. O imóvel, localizado na Barra da Tijuca (Rio de Janeiro\u002FRJ), consiste no antigo Extra Hipermercado próximo ao Downtown Shopping. Além do terreno, o grupo SOD registrou na matrícula do imóvel um potencial construtivo de aproximadamente 74.000 m². O imóvel será desenvolvido pelo FII Opportunity, renomado no mercado imobiliário e com larga expertise, sendo um projeto residencial com VGV estimado entre R$ 2-3 bilhões, e a devedora cedeu em garantia os recebíveis oriundos da permuta financeira celebrada com FII (que representa aproximadamente 30% do VGV do projeto), além da alienação fiduciária do próprio terreno.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 7,46 mm (9,38% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>INCC + 9,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>49%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fiança, CF, AFI, AFP e FR\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Setembro\u002F2032\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_14_image_17.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_14_image_18.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>PORTFÓLIO DO FUNDO\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>Detalhamento das Operações\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>CRI HDOF ITACEMA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em uma debênture emitida pela IZP Itacema Empreendimentos Imobiliários, para desenvolvimento de projeto na Rua Itacema com a Rua Renato Paes de Barros, no coração do bairro Itaim Bibi em São Paulo\u002FSP, cujo terreno foi avaliado em R$ 57,8 milhões e adquirido por uma SPE detida 100% pelo FII HDOF11. O projeto será desenvolvido pela Hedge, em conjunto com a Paladin e a Idea Zarvos!, premiada por e conhecida por seus projetos diferenciados tanto no corporativo como no residencial. O projeto Itacema está aprovado e a construção encontra-se em sua segunda etapa, que compreende desde as fundações até a entrega do empreendimento, e possui previsão de conclusão em setembro\u002F2026.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 6,30 mm (7,92% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>60%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Agosto\u002F2033\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_15_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_15_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI AGIBANK\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em letras financeiras emitidas pelo Banco Agibank, um “neobank” com rating brA+ atribuído pela S&P em dezembro\u002F2024; AA-.br emitido pela Moody’s em abril\u002F2025; e A+(bra) emitido pela Fitch em agosto\u002F2024. O banco tem foco em consumidores de baixa renda não-digitalizados e, até o 3T2025, fechou o ano com uma carteira de 6,4 milhões de clientes ativos, focada em consignado para a baixa renda, com R$ 34 bilhões em ativos totais.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O CRI possui uma estrutura clean de garantias, entretanto, do ponto de vista do risco de crédito, o Agibank se encontra em ótimo momento histórico, demonstrando muita resiliência em seus resultados, de modo que consideramos esta operação uma alocação tática para gestão de caixa do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 3,32 mm (4,18% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 2,91%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>N\u002FA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Março\u002F2034\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_15_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI COGNA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O CRI possui uma estrutura clean de garantias, entretanto, do ponto de vista do risco de crédito, o grupo Cogna é o maior do setor atualmente e, por isso, um dos mais resilientes a choques, de modo que consideramos esta operação uma alocação tática para gestão de caixa do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 6,32 mm (7,95% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 8,65%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>N\u002FA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Julho\u002F2029\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>CRI com lastro em debêntures imobiliárias emitidas pela Cogna Educação S.A., grupo educacional responsável pelas marcas Kroton, Saber e Somos Educação, com rating AA+(bra) atribuído pela Fitch em maio\u002F2025. A companhia se mostra focada em diminuir seu nível de alavancagem, alcançando um indicador de 1,11x ao final do 3T2025, sendo que a diretoria reitera que a ideia é focar no pagamento do principal, ao invés de apenas rolar e diminuir a métrica via aumento de EBITDA. Além disso, desde o fim do turnaround, a empresa segue aumentando suas margens operacionais.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_15_image_17.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_15_image_18.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_15_image_19.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>PORTFÓLIO DO FUNDO\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>Detalhamento das Operações\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>CRI ED. SENADO\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado em créditos imobiliários devidos pela Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras, oriundos de contrato de locação atípico e cedido para a securitizadora pelo FII BTG Pactual Corporate Office Fund.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A Petrobras possui rating AAA(bra) atribuído pela Fitch em abril\u002F2025, e rating BB(bra) em suas emissões no mercado, com perspectiva estável, também pela Fitch na mesma data.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O CRI foi estruturado com pagamento mensal de juros e amortização bullet no vencimento.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 3,79 mm (4,76% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 1,55%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>N\u002FA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Dezembro\u002F2025\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_16_image_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_16_image_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI FGR GENEBRA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado em uma nota comercial emitida pela FGR Incorporações S.A., empresa que possui mais de 38 anos de experiência na construção de condomínios fechados de alto padrão, principalmente em Goiânia\u002FGO, cerca de 44 condomínios lançados, e estão expandindo sua área de atuação para Brasília.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A carteira de recebíveis do empreendimento Jardins Genebra em Brasília\u002FDF, com obras concluídas em meados de 2024, é a principal garantia da operação, tendo mais de R$ 641 milhões de créditos elegíveis a receber e um fundo de reserva robusto, atualmente com R$ 4 milhões. O CRI ainda conta com a fiança dos sócios fundadores da companhia.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 7,81 mm (9,82% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>75%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aval, Fiança, CF, AFP, FR e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Junho\u002F2041\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_16_image_14.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_16_image_15.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI BTS COGNA (NJ)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em direitos creditórios decorrentes de um contrato de aluguel atípico, na modalidade built-to-suit, cedidos pela NJ Construção e Locação de Imóveis SPE Ltda, e tendo como locatária a Faculdade Anhanguera (Editora e Distribuidora Educacional S.A.), com fiança da Cogna Educação S.A., para obras e locação da unidade de Camaçari\u002FBA da Anhanguera. O imóvel dado em garantia é um prédio de padrão médio-alto, com quatro pavimentos (térreo + 3 andares) compostos por salas de aula e laboratórios, avaliado em R$ 13,3 milhões. Com relação ao risco de crédito, conforme já exposto no \u003Cu>CRI Cogna\u003C\u002Fu>, a Cogna tem reportado números cada vez mais saudáveis e em linha com as expectativas de mercado, e continua sendo um dos maiores do setor atualmente e, por isso, um dos mais resilientes a choques.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 1,53 mm (1,93% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,30%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>64%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fiança, AFI, CF, FR e FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Janeiro\u002F2034\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_16_image_19.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_16_image_20.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>PORTFÓLIO DO FUNDO Detalhamento das Operações\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>CRI SOLFÁCIL\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado em créditos imobiliários decorrentes de financiamentos para a aquisição e instalação de placas fotovoltaicas e sistemas acessórios para geração de energia solar. Os financiamentos são originados pela plataforma da Solfácil – fundada em 2018, a Solfácil tem atuação em várias frentes do mercado de energia solar, oferecendo desde financiamentos para consumidores instalarem sistemas solares de pequeno porte até distribuição de equipamentos, seguros e outros.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A operação conta com uma carteira extremamente pulverizada (mais de 20 mil créditos diferentes) e as séries super sênior e sênior possuem razão de garantia acima de 187% e 146% respectivamente.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>VOLUME\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 2,21 mm (2,77% do PL)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>TAXA AQUISIÇÃO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,36% a.a. e 14,22% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>88% e 69%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GARANTIAS¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AF de Equipamento; FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Setembro\u002F2033 e Setembro\u002F2030\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_17_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_17_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Administrador Fiduciário | Instituição autorizada pela CVM para o exercício de atividades relacionadas, direta ou indiretamente, ao funcionamento, à manutenção de um fundo de investimento, especialmente atividades de custódia e de controladoria de ativos e de passivos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Agente Fiduciário | Instituição financeira autorizada pelo Banco Central do Brasil (BACEN ou BC) que possui como objeto social a administração ou a custódia de bens de terceiros, responsável por proteger os direitos e interesses dos titulares dos CRIs no âmbito da operação de securitização.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Financeiro | Um dos principais marcos referentes ao desenvolvimento de determinado projeto, sob a ótica de risco, o completion financeiro refere-se ao início da fase operacional do referido projeto, com a entrada de recebíveis decorrentes da operação.\u003C\u002Fp>\u003Cp>| Cláusulas contratuais previstas em instrumentos de dívida que buscam restringir algumas ações do devedor, de modo a proteger os interesses dos credores, como limites ao endividamento e ao pagamento de dividendos da empresa, bem como o cumprimento de determinados índices de cobertura e a prestação de informações periodicamente.\u003C\u002Fp>\u003Cp>CRI | Certificados de Recebíveis Imobiliários: são títulos de crédito lastreados (ou seja, vinculados) em créditos imobiliários (contratos de locação, contratos de compra e venda de imóvel a prazo, dívidas com destinação imobiliária dos recursos e\u002Fou para reembolso de despesas imobiliárias, empréstimo com garantia imobiliária) e com promessa de pagamento em dinheiro; um CRI é emitido por uma companhia securitizadora e formalizada através de um termo de securitização celebrado com um agente fiduciário.\u003C\u002Fp>\u003Cp>| Indicador que mede a performance de um investimento de acordo com os rendimentos pagos aos seus cotistas (rendimentos distribuídos\u002Fcota a valor de mercado).\u003C\u002Fp>\u003Cp>| Prazo médio ponderado das amortizações do título.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Estratégia Core | Estratégia dedicada a operações que a gestão buscará manter até o vencimento.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Estratégia Tática | Estratégia dedicada a operações que possam gerar uma boa relação risco x retorno e que podem trazer ganho de capital no mercado secundário.\u003C\u002Fp>\u003Cp>FII | Fundo de Investimento Imobiliário\u003C\u002Fp>\u003Cp>| Utilização de recursos excedentes da companhia devedora, geralmente cedidos fiduciariamente no âmbito da securitização, para amortizações extraordinárias dos CRIs ao invés de liberar esse excedente à companhia.\u003C\u002Fp>\u003Cp>| Termo utilizado para se referir às estimativas e informações futuras na opinião da equipe de gestão de um fundo, trazendo transparência e deixando seus investidores sempre a par de seus projetos, planos, perspectivas e projeções, o que busca combater a desinformação e fortalecer a confiança e o relacionamento com os investidores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>| Investimentos categorizados como são aqueles que oferecem baixo risco de crédito de inadimplência para seus investidores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPO | Initial Public Offering: “oferta pública inicial” em português.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Lastro | O lastro de um CRI deve ser constituído por recebíveis imobiliários (contrato de locação, contrato de compra e venda de imóveis, debêntures imobiliárias, CCB).\u003C\u002Fp>\u003Cp>LTV | Loan-to-Value: razão entre dívida e cobertura da garantia.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Modalidades de Garantias | AFP: Alienação Fiduciária de Participações; AFI: Alienação Fiduciária de Imóvel; CF: Cessão Fiduciária; FR: Fundo de Reserva; FD: Fundo de Despesas; FJ: Fundo de Juros; FO: Fundo de Obras.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Período de Lock-up | Prazo previsto na Resolução 160 da CVM referente a restrições à negociação de valores mobiliários em mercado secundário, dependendo do público-alvo da oferta primária.\u003C\u002Fp>\u003Cp>| Empresa especializada contratada em operações de securitização para acompanhamento dos pagamentos recebidos e os efetuados de uma carteira cedida (gestão de recebíveis).\u003C\u002Fp>\u003Cp>SPE | Sociedade de Propósito Específico.\u003C\u002Fp>\u003Cp>TVO | Termo de Verificação de Obra: documento emitido por uma prefeitura após a conclusão das obras de divisão do terreno e infraestrutura em loteamentos.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RELAÇÕES COM INVESTIDORES\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Contatos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_19_image_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>ARX Investimentos Ltda.\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>Rio de Janeiro\u003C\u002Fstrong> | Av. Borges de Medeiros, 633 - 4° andar - Leblon \u003Cstrong>São Paulo\u003C\u002Fstrong> | R. Prof. Atílio Innocenti, 165 - 16º andar - Vila Nova Conceição\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Caso tenha qualquer dúvida, não hesite em nos contatar:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Relação com Investidores\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>comercial@arxinvestimentos.com.br\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>arxinvestimentos.com.br\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_19_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002Farx-investimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>0 @arxinvestimentos\u003C\u002Fp>\u003Ch3>hedge. INVESTMENTS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>Hedge Investments DTVM Ltda.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>São Paulo\u003C\u002Fstrong> | Av. Brigadeiro Faria Lima, 3600 - 11º andar - cj 112 - Itaim Bibi\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Fale Conosco\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>(11) 5412 5400\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cu>contato@hedgeinvest.com.br\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Atendimento a Investidores\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cu>ri@hedgeinvest.com.br\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Este material foi elaborado pela ARX Investimentos e contém informações prospectivas de caráter meramente informativo, que constituem apenas estimativas e não devem ser considerados como projeções ou qualquer expectativa ou garantia de futuros resultados, tampouco não deve ser entendido como oferta, recomendação ou análise de investimento ou ativos, material promocional, solicitação de compra ou venda. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do regulamento do Fundo, com especial atenção para as cláusulas relativas ao objetivo e à política de investimento adotados. O Regulamento e outros documentos relacionados ao Fundo estão disponíveis no site da ARX Investimentos (https:\u002F\u002Fwww.arxinvestimentos.com.br\u002Fpt\u002Ffundos\u002Freal-estate\u002Farx-dover-recebiveis-fii.html).\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os cotistas do Fundo e potenciais investidores devem estar cientes que as informações contidas neste material estão ou estarão, conforme o caso, sujeitas a diversos riscos, incertezas e fatores relacionados às operações do Fundo que podem fazer com que os seus atuais resultados sejam substancialmente diferentes. As informações veiculadas, os valores e as taxas são referentes às datas e às condições indicadas no material e não serão atualizadas. Verifique a tributação aplicável. As referências aos produtos e serviços são meramente indicativas e não consideram os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades individuais e particulares dos destinatários. Os dados apresentados consistem em mera estimativa e não asseguram ou sugerem a existência de garantia de resultados ou isenção de risco para o investidor.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A ARX Investimentos e a administradora fiduciária não se responsabilizam por decisões dos investidores acerca do tema contido neste material nem por ato ou fato de profissionais e especialistas por eles consultados. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC). O objetivo de investimento, as conclusões, opiniões, sugestões de alocação, projeções e hipóteses apresentadas são uma mera estimativa e não constituem garantia ou promessa de rentabilidade e resultado ou de isenção de risco pela ARX Investimentos. As informações, conclusões e análises apresentadas podem sofrer alteração a qualquer momento e sem aviso prévio. O investimento em determinados ativos financeiros pode sujeitar o investidor a significativas perdas patrimoniais. Ao investidor cabe a responsabilidade de se informar sobre todos os riscos, previamente à tomada de decisão sobre investimentos. Ao investidor caberá a decisão final, sob sua única e exclusiva responsabilidade, acerca dos investimentos e ativos mencionados neste material.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Esta apresentação é fornecida, exclusivamente, a título informativo, e não constitui oferta ou qualquer sugestão ou recomendação de investimento, em particular ou em geral. Não há neste documento qualquer declaração ou garantia, explícita ou implícita, acerca de promessa de rentabilidades futuras quanto ao produto ou serviço financeiro identificado. Este documento não leva em conta objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de qualquer pessoa física ou jurídica individualmente considerada. Os fundos de investimento podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR DA CARTEIRA, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS – FGC. A RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. Leia a lâmina de informações essenciais, se houver, e o regulamento antes de investir. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS.\u003C\u002Fp>\u003Cp>SUPERVISÃO E FISCALIZAÇÃO Comissão de Valores Mobiliários – CVM Serviço de Atendimento ao Cidadão em www.cvm.gov.br\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpage_20_image_5.jpg\">\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FARXD11\u002Fdocumentos\u002F19028\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1173066","2026-03-31","2026-04-29 17:11:00",1,{"id":17,"empresa":18,"gestor":26,"cotacoes":27,"patrimonio":133,"vpa":134,"p_vpa":135,"tipo_gestao":136,"mandato":26,"segmento":137,"categoria":138,"grupo":138,"preco_atual":131,"cotacao_atualizada_em":139,"ultima_variacao_cotacao_24h":140,"variacao_cotacao_7d":141,"variacao_cotacao_1m":142,"variacao_cotacao_3m":143,"variacao_cotacao_6m":144,"variacao_cotacao_12m":145,"vacancia_fisica":26,"liquidez_atual":146,"ultimo_dividendo":147,"ultimo_dividend_yield":148,"mes_pagamento_ultimo_dividendo":149,"dividend_yield_3m":150,"dividend_yield_6m":151,"dividend_yield_12m":152,"dividend_yield_medio_12m":148,"qtd_dividendos_pagos_ano_passado":153,"data_ultima_cotacao":130,"pregoes_com_negocio_21":154,"alertas":155,"updated_at":156,"liquidez_media_reais":157,"administrador":158,"taxa_administracao_paga":159,"balanco":160,"resultado_distribuido":167,"publico_alvo":172,"mercados_negociacao_cotas":173,"data_funcionamento":175,"data_final":26,"quantidade_cotas":176,"quantidade_cotistas":177,"detalhes_cotistas":178,"total_investido":182,"investimentos_fundo":183,"imoveis":184,"contratos":26,"custodiante":26,"auditor_independente":186,"formador_mercado":26,"distribuidor_cotas":26,"consultor_especializado":26,"administrador_locacoes":26,"relatorio_anual":193,"analise_administrador":196},459,{"nome":19,"nome_simplificado":20,"nome_comercial":21,"ticker":22,"nome_ticker":23,"nome_pregao":24,"cnpj":25},"ARX DOVER RECEBÍVEIS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","ARX DOVER RECEBÍVEIS  DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","Arx Dover Recebíveis","ARXD11","ARXD11 - 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No setor imobiliário, o primeiro semestre apresentou um volume de emissões menor comparativamente ao segundo semestre de 2025, com destaque para os fundos de logística e de shoppings, que responderam pela maior parcela do volume emitido no período, impulsionados principalmente pela consolidação de fundos e pela troca de ativos por cotas. Por fim, o time de gestão enxerga que o setor imobiliário segue aquecido, principalmente no setor de baixa renda, em decorrência das recentes alterações no Programa Minha Casa Minha Vida (criação de novas faixas e aumento dos limites de renda e do teto do valor de imóveis elegíveis). Por outro lado, também é possível notar uma leve desaceleração no ritmo de vendas das incorporadoras e o aumento de estoque em empreendimentos de médio\u002Falto padrão, que é o setor mais afetado pela manutenção dos juros em patamar elevado; no caso de lajes corporativas, o primeiro semestre de 2026 mantém a tendência de queda na vacância e aumento nos valores de aluguel, especialmente em imóveis AAA e regiões premium como a Faria Lima. ","Para o próximo semestre, o time de gestão acredita que, com as eleições na agenda, o mercado tende a ter maior volatilidade, o que impacta eventuais oportunidades de alocação para o Fundo. O momento também não favorece novas ofertas para fundos listados em bolsa, mas acreditamos que os fundos imobiliários com portfólio defensivo continuarão mostrando resiliência nesse cenário mais sensível. ",{"title":201,"description":202,"canonical":203,"image":204,"json_ld":205,"nome":230,"resumo":259},"Relatório Gerencial ARXD11 de março de 2026 | Kartac","Relatório Gerencial de março de 2026 do ARXD11 (Arx Dover Recebíveis), entrega em 29\u002F04\u002F2026. 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