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A surpresa desinflacionária ganhou força ao longo do período e culminou com o IPCA-15 de agosto abaixo das expectativas, mas esse vetor positivo conviveu com uma comunicação cautelosa do Copom, deterioração do risco político e menor participação do investidor estrangeiro. Dessa forma, a recuperação observada no fim do mês deve ser interpretada mais como uma reversão a partir de condições sobrevendidas do que como uma mudança estrutural de tendência, volatilidade que deve continuar para os próximos dois meses, especialmente porque o Brasil encerrou o período ainda apresentando revisões de lucro mais fracas que outros emergentes.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nos Estados Unidos, o mês começou com sinais relevantes de perda de fôlego do mercado de trabalho. O payroll de julho registrou fechamento de 23 mil postos de trabalho, ante expectativa de criação de vagas, acompanhado por revisões negativas para os meses anteriores. A taxa de desemprego recuou para 4,1%, mas esse movimento refletiu também uma queda da participação na força de trabalho. Em um primeiro momento, a leitura reduziu a percepção de necessidade de novo aperto monetário e favoreceu o enfraquecimento do dólar e a queda dos rendimentos dos Treasuries, criando um ambiente mais favorável para ativos emergentes.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Essa reprecificação ficou ainda mais evidente no fim do mês. Em Jackson Hole, Kevin Warsh reforçou que a inflação permanece acima da meta e que a estabilidade de preços segue como prioridade, em um ambiente que o Fed ainda considera resiliente em atividade e mercado de trabalho. O núcleo do PCE de julho avançou 0,2% no mês e permaneceu em 3,3% em doze meses, enquanto a segunda leitura do PIB mostrou crescimento anualizado de 1,5% no segundo trimestre, abaixo dos 2,1% do trimestre anterior. Nesse contexto, o mercado voltou a aumentar a probabilidade de alta dos Fed Funds em setembro, revertendo parte do alívio observado após o payroll e reforçando a volatilidade nas curvas globais de juros.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Para além da política monetária, a ponta longa da curva americana permaneceu como fonte relevante de incerteza. Os juros dos Treasuries de prazo mais longo atingiram níveis não observados desde 2007 em parte do mês, contaminando outras curvas desenvolvidas. Em resposta às dificuldades de liquidez nesse segmento, o Tesouro americano anunciou a ampliação das recompras de títulos de dez a trinta anos, com início previsto para setembro. Essa combinação entre maior prêmio de prazo e intervenção técnica do Tesouro adiciona complexidade à leitura dos mercados: o front-end permanece fundamentalmente dependente da inflação e do emprego, enquanto a parte longa continua incorporando fatores fiscais, de oferta de títulos e liquidez.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A geopolítica também permaneceu como um importante canal de transmissão para inflação e juros. As negociações envolvendo Estados Unidos, Irã e o Estreito de Ormuz alternaram episódios de escalada, com ataques a embarcações e redução do tráfego marítimo, e sinais posteriores de mediação por Omã, incluindo propostas de corredor temporário e desminagem. O avanço diplomático retirou parte do prêmio de risco do petróleo no fim do mês, mas sem uma reabertura definitiva do Estreito. Nesse contexto, o Brent apresentou elevada volatilidade, funcionando simultaneamente como suporte para empresas ligadas a petróleo e como risco para inflação, juros e múltiplos de setores domésticos.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Comentário do Gestor\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Na China, os dados continuaram indicando uma recuperação irregular. Produção industrial e vendas no varejo vieram abaixo das expectativas em julho, enquanto o PBoC manteve as principais taxas de empréstimo inalteradas. Ao fim de agosto, os PMIs permaneceram em território contracionista, reforçando dúvidas sobre a força da demanda doméstica e mantendo pressão sobre o complexo de commodities metálicas. Em termos práticos, a ausência de uma resposta mais contundente de política econômica limitou a sustentação de movimentos em Mineração e Siderurgia no Brasil, que oscilaram mais em função do preço das commodities, fluxo e notícias específicas do que de uma melhora consistente nas revisões de lucro.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No Brasil, o principal evento de política monetária foi a redução de 25 pontos base da Selic, para 14,00% ao ano. Apesar de unânime e amplamente esperada, a decisão não trouxe sinalização explícita sobre a continuidade do ciclo. A ata posteriormente reforçou que a transmissão da política monetária contracionista já começa a aparecer na atividade, mas manteve a preocupação com o mercado de trabalho aquecido, expectativas desancoradas e um balanço de riscos assimétrico para cima. Dessa forma, o corte em si teve impacto limitado sobre os ativos de duration, uma vez que a comunicação retirou do mercado a possibilidade de extrapolar rapidamente o movimento para um ciclo mais profundo de flexibilização.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A inflação, por outro lado, apresentou sinais mais favoráveis. O IPCA de julho desacelerou para 0,07% e para 4,44% em doze meses, embora a composição tenha mostrado aceleração de serviços, serviços subjacentes e núcleos. No fim do mês, o IPCA-15 de agosto surpreendeu de forma mais significativa, com deflação de 0,40% e desaceleração da inflação em doze meses para 4,24%, abaixo do teto da meta contínua. A atividade doméstica, por sua vez, continuou apontando moderação. A produção industrial recuou 1,8% em junho, enquanto o IBC-Br caiu 0,64% no mesmo período. Serviços ficaram estáveis e o varejo apresentou comportamento heterogêneo, com maior fragilidade nos segmentos dependentes de crédito. Por outro lado, a taxa de desemprego atingiu 5,3% no trimestre encerrado em julho, permanecendo em nível historicamente baixo, ainda que o Caged tenha mostrado geração de apenas 58,6 mil vagas formais, bem abaixo das expectativas. O quadro, portanto, combina atividade perdendo velocidade com um mercado de trabalho ainda apertado, justificando a cautela do Banco Central.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Essa combinação macroeconômica foi agravada, no mercado, pela elevação do prêmio político. Pesquisas eleitorais, o rebaixamento do Brasil para neutro pelo JPMorgan e a retirada do real da cesta de carry do Citi contribuíram para depreciação cambial e venda de ativos locais em parte relevante do mês, mesmo quando o ambiente internacional se mostrava mais favorável aos emergentes.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O fluxo estrangeiro refletiu essa perda de convicção, acumulando uma sequência prolongada de saídas até voltar ao campo comprador em 21 de agosto. Dessa forma, o comportamento do câmbio e da bolsa ao longo do período reforçou a percepção de que o risco doméstico voltou a ganhar peso relativo na formação de preços. Chama atenção a retirada de mais de 18 bilhões de reais (até o dia 28\u002F08), com o Ibovespa fechando o mês na estabilidade, com queda de 0,33%.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Na temporada de resultados no Brasil, as divulgações vieram predominantemente em linha com as expectativas, mantendo uma dinâmica robusta de crescimento de lucro, receita e EBITDA na comparação anual. A reação dos ativos, entretanto, esteve menos relacionada à qualidade absoluta dos números e mais condicionada ao ambiente de elevada volatilidade eleitoral e à deterioração do fluxo estrangeiro.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Comentário do Gestor\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Em termos setoriais, agosto apresentou elevada dispersão e uma diferenciação importante entre movimentos sustentados por fundamentos e movimentos predominantemente técnicos. Bens de Capital encontrou maior suporte em resultados e revisões, com destaque para Embraer, enquanto Agro e Alimentos apresentou, mais ao fim do período, melhora relevante nas revisões de lucro em conjunto com a valorização das commodities agrícolas. Em sentido contrário, parte do movimento em Papel e Celulose e Mineração refletiu principalmente preço de commodity e rotação, sem confirmação equivalente nas estimativas de resultados. Utilidade Pública foi penalizada pela reprecificação da curva e por resultados abaixo das expectativas em alguns dos principais nomes, ilustrando a maior sensibilidade dos setores domésticos à manutenção de juros elevados.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No mês, o IFIX apresentou desvalorização de 1,46%. Entre os ativos, as maiores performances foram observadas em CACR11, com alta de 10,61%; XPSF11, com valorização de 6,83%; e URPR11, com avanço de 6,18%. Por outro lado, as maiores baixas foram registradas por MFII11, com queda de 26,28%; TRBL11, com recuo de 12,61%; e HSLG11, com desvalorização de 12,56%.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Desde janeiro, iniciamos um processo de desbloqueio e distribuição dos lucros acumulados no portfólio, combinando a geração de resultado operacional recorrente com ganhos de capital provenientes da gestão ativa da carteira. Neste mês, zeramos as posições de BTHF11 e KNHF11, que apresentavam preços médios de aquisição de R$ 8,45 e R$ 89,42, respectivamente. Adicionalmente, reduzimos a posição em RCRB11 (de 1,5% para 0,7% do PL) e TVRI11 (de 1,2% para 0,5% do PL). Essas operações geraram ganho de capital de quase R$ 182 mil, equivalente a R$ 0,0444 por cota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Com base nas informações dos relatórios mensais de cada gestor, referentes ao mês de julho, calculamos a composição da exposição da carteira do BBFO11 aos FIIs de papel. Atualmente, 88,61% dessa exposição está indexada ao IPCA, com taxa média de +10,03%; 10,49% ao CDI, com taxa média de +3,54%; e 1,36% a outros índices.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Considerando a rentabilidade dos ativos, as maiores valorizações do portfólio no mês foram registradas por VILG11, com alta de 3,97%; HGCR11, com 2,39%; e RBRL11, com 1,74%. Os principais detratores foram TRBL11, com queda de 12,61%; TGAR11, com -7,23%; e IRIM11, com -4,69%.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os rendimentos recebidos pelo Fundo, apurados em agosto, totalizaram R$ 0,796 por cota. Já o resultado líquido recorrente, após o desconto das despesas, alcançou R$ 0,742 por cota. Considerando também o ganho de capital, o resultado total do mês terminou em R$ 0,786 por cota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em 15\u002F09\u002F2026, foi realizada a distribuição de R$ 0,95 por cota, correspondente a um retorno de 1,35% sobre a cota patrimonial. Esse foi o oitavo mês consecutivo em que o Fundo distribuiu rendimentos superiores a 1,10% da cota patrimonial. A reserva acumulada totalizou R$ 0,2266 por cota, já descontados os valores pagos em agosto.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Por fim, destacamos que o Fundo não possui qualquer tipo de alavancagem. Seguimos focados em uma gestão disciplinada, com uma carteira diversificada e uma comunicação transparente, buscando combinar geração consistente de renda com potencial de valorização no longo prazo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>FIIs Investidos\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>Setor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Alocação %\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fll\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Alocação %\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Gestor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Prêmio(Preço\u002FCotaPatrimonial)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"7\">Títulos Privados\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"7\">50,56%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTCI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,08%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTG Pactual Gestora de Recursos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>92,91%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CLIN11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTG Pactual Asset 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rowspan=\"6\">\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNIP11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,35%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kinea Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,93%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>PCIP11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,63%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pátria Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>91,64%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RBRR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,06%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pátria Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>89,32%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RECR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,82%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>REC Gestão de Recursos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>93,82%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RPRI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,40%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pátria Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>84,63%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VCJR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,39%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pátria Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>85,56%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"5\">Shoppings Centers\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"5\">11,81%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CPSH11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,89%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Capitânia Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>90,25%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>HGBS11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,70%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Hedge Investments\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,63%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>HSML11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Hemisfério Sul Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>92,39%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VISC11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,87%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Partners\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>94,88%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>XPML11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101,04%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"6\">Lajes Corporativas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"6\">14,16%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ALZR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,10%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Alianza\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,22%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IRIM11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,75%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Iridium Gestão de Recursos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>77,84%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>KORE11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,93%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kinea Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>68,85%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>PVBI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,15%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pátria Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>70,50%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RCRB11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rio Bravo Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>71,10%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>TVRI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,53%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Tivio Capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>93,70%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Incorporações\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,67%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>TGAR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,67%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>TG Core Asset\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>62,02%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"3\">Híbrido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"3\">14,01%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>JSAF11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Safra Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>84,24%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MCRE11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,38%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mauá Capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>95,48%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>SNEL11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,38%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Suno Asset\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>106,44%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"5\">Galpões e Logísticos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"5\">6,79%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>LVBI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,22%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pátria Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>90,33%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RBRL11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,42%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pátria Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>83,75%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>TRBL11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,59%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rio Bravo Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>93,41%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VILG11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,89%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Partners\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>92,08%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>XPLG11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,68%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>95,45%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Evolução da cota patrimonial x cota de mercado\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O descasamento em relação à cota patrimonial foi de 2,42% no mês de agosto, contribuindo para a margem de atratividade de negociação do fundo no mercado e para o nível de dividend yield distribuído aos investidores. Adicionalmente, considerando o \"duplo desconto\", temos uma margem de atratividade de 9,98%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_6_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: BB Asset\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota Patrimonial Cota Mercado\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Dividendos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Nos últimos 12 meses, os dividendos distribuídos pelo fundo somam R$10,25\u002Fcota, o que equivale a um dividend yield de 15% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_6_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: BB Asset\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RELATÓRIO GERENCIAL\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Dividend Yield (DY)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>No mês de agosto o dividend yield do fundo foi de 1,42% a.m. Anualizando este número temos um dividend yield de 18,44% a.a., comparando com o preço de fechamento do mês.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_7_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Valores em %. Dividend Yield = Dividendo distribuído\u002Fcota de mercado do último dia útil do mês.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: BB Asset, Banco do Brasil.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Demonstrativo de Resultado\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>DRE (R$ Milhões)\u003C\u002Fth>\u003Cth>mar2026\u003C\u002Fth>\u003Cth>abr2026\u003C\u002Fth>\u003Cth>mai2026\u003C\u002Fth>\u003Cth>jun2026\u003C\u002Fth>\u003Cth>jul2026\u003C\u002Fth>\u003Cth>ago2026\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,97\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,90\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,65\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,21\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,51\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,37\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Despesas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,21\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,23\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,16\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,22\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Administração\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,03\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,03\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outras Despesas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,18\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,20\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,19\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outras Receitas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Líquido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,81\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,69\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,42\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,06\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,35\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,15\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,64\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,76\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,80\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Resultado por cota (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,95\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,92\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,85\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,76\u003C\u002Fth>\u003Cth>1,34\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,79\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição por cota (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,91\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,94\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,95\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Análise do Consultor Imobiliário – Eleven Research\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Para os próximos meses, nossa expectativa é de distribuições recorrentes ao redor de R$ o,8s por cota entre set\u002F26 e dez\u002F26. Essa projeção reflete a geração de caixa atual do portfólio e nossa busca por maior previsibilidade na renda distribuída aos cotistas ao longo do tempo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>BBFO11: Rendimentos\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>por cota (R$) a.m.\u003C\u002Fth>\u003Cth>out\u002F25\u003C\u002Fth>\u003Cth>nov\u002F25\u003C\u002Fth>\u003Cth>dea\u002F25\u003C\u002Fth>\u003Cth>jan\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>few\u002F24\u003C\u002Fth>\u003Cth>mar\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>abr\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>mal\u002F24\u003C\u002Fth>\u003Cth>Jun\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>Jul\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>ago\u002F26 set\u002F2e\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Tesultado Liquido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,91\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,87\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.92\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,76\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>niurbulldo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>à,71\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,m9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>à,91\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>à,44\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>à,44\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>o, o,ns\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Diferença (o\u002F)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>a,04\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,39\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>danhos de capital (rcalizade) Lucres acumulados (a distribulr)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,17 0.22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.10 0.81\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.20 0.25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.23 0.23\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.14 0.19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00 0.00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,50 0.39\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: BB dch,Eleven Cauob\u003C\u002Fp>\u003Cp>Apresentamos também nossas estimativas de rendimentos para os próximos meses. considerando apenas a geração recorrente do portfólio, trabaihamos com uma banda de distribuição entre R$ 0,66e R$ o,73 por cota ao mês, com valor base estimado em R$ 0,70 por cota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Essa faixa reflete a receita recorrente dos_fundos e possíveis variações operacionais ao longo do período. Nosso objetivo é manter uma distribuição estável e compatível com o fluxo de caixa recorrente.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Adicionalmente, quando consideramos eventuais ganhos de capital provenientes da gestão ativa da carteira, a expectativa de distribuição pode alcançar cerca de R$ o,8s por cota ao mês ao longo do período projetado. Esses ganhos dependem de oportunidades de mercado e, portanto, podem variar ao longo do tempo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>BBFO11: Expectativa de Rendimentos\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>por cota (R$) a.m.\u003C\u002Fth>\u003Cth>set\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>out\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>nov\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>dez\u002F26\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Banda Inferior\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,66\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,66\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,66\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.66\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Base\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Banda Superior\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,73\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.73\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,73\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,73\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Com ganhos de capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: BB Asset, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>A tabela abaixo apresenta a distribuição total de rendimentos por cota do BBFO11 desde o início do fundo, mostrando os valores efetivamente pagos no período, além da projeção esperada com base no prospecto definitivo da oferta. Observa-se que os rendimentos efetivos variaram ao longo dos anos, com destaque para 2022, que registrou o maior valor distribuído, enquanto 2024 apresentou uma redução em relação aos anos anteriores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBFO11: Rendimentos desde o início\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>por cota (R$) a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2021\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2022\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2023\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2024\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2025\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2026\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Média\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Esperada\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,03\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,24\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,53\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>π\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Efetiva\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,66\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,96\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,78\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,66\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,41\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,93\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>47,57\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Diferença (+)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,63\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.72\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,57\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Média (a.m.)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,58\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,68\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,65\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,72\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,93\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,71\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"2\">Variação (%) a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-9,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-4,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>出\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: BB Asset, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Atualmente, a cota do fundo é negociada em aproximadamente R$66, enquanto o valor patrimonial por cota é de R$7o, refletindo um desconto em relação ao valor dos ativos da carteira. Ao analisarmos a carteira consolidada, considerando osdescontos atualmente observados em relação ao valor patrimonial, estimamos um potencial de valorização adicional caso esses ativos passem a negocíar em níveis mais próximos de seus fundamentos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Com base nessa análise, o portfólio apresenta um potencial de valorização estimado de 14,79, o que representa aproximadamente R$4 por cota. Nesse cenário, o preço potencial estimado seria de cerca de R$ 76 por cota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Esse potencial reflete a qualidade e a diversificação dos ativos presentes na carteira, além da assimetria gerada pelos níveis atuais de desconto observado no mercado secundário.\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBFO11: Potencial de Valorização\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Segmento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Exposição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Desconto do Segmento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Desconto BBFO11 (cota mercado)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Potencial de Valorização\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Parcela do Potencial de Valorização\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Preço Potencial\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"4\">\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">(R$) cota\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebiveis IFCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>42,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(%) -4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>74\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>45,5%6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Receblvels CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,2%6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0.791\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,796\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,89\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>70\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Multiestratégia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>75\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Escritórios\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,016\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-22,595\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,796\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36,9%6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>90\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,716\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-2,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,79%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>72\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logistica\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,616\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-7,49\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,796\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>76\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Hibrido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,616\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-30,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,79%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>52,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4%6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-4,29\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,796\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,7%6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>73\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-7,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>76\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: BB Asset, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Ch2>BB ASSET MANAGEMENT\u003C\u002Fh2>\u003Cp>A tabela abaixo apresenta uma simulação que mostra como o retorno do fundo pode variar conforme dois fatores principais, o valor da cota no mercado e o nivel de rendimento mensal distribuído. A lógica é que, quando a cota está mais baixa, o investidor tende a obter um retorno proporcionalmente maior para o mesmo nível de distribuição, enquantocotações mais altas reduzem esse efeito. Ao mesmo tempo, a tabela compara diferentes cenários de rendimento, permitindo observar como aumentos ou reduções na distribuição mensal impactam diretamente o potencial de retorno ao longo do tempo. Dessa forma, o quadro funciona como uma ferramenta de sensibilidade, ajudando a entender como mudanças no preço de compra e na capacidade de geração de renda do fundo influenciam a atratividade do investimento.\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBFO11: Análise de Sensibilidade\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"2\" colspan=\"2\">\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"5\">Rendimentos por cota (Rs) a.m.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>0,66\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,68\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,72\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,74\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"5\">Cotação (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>62\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13.2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13.5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13.9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14.3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.89x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>64\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.91x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>66\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,.1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.94x PIVP\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>68\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,97x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,.7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor Patrimonial (RS)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.00x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"2\">\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"4\">Dividend Yield projetado (a.a.)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Apresentamos a evolução histórica da precificação do fundo com base na relação Preço sobre Valor Patrimonial (p\u002Fvp). Observa-se que o fundo tem sido negociado com um desconto significativo em relação ao seu valor patrimonial, o que indica uma possível assimetria em relação ao seu valor justo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBFO11: Preço sobre valor patrimonial (P\u002FVP)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_10_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Complementando o gráfico anterior, buscamos demonstrar ao investidor que, ao adquirir hoje uma cota do BBFO11com desconto em relação ao seu valor patrimonial., existe um potencial de ganho de capital caso o fundo volte a ser negociado próximo à paridade com esse valor. Esta análise considera exclusivamente a valorização da cota, desconsiderando os rendimentos mensais distribuídos, os quais, se incluídos, ampliariam ainda mais o retorno total do investidor.\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBFO11: Potencial ganho de capital para o investidor (9)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_11_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>A seguir, apresentamos a evolução do número de cotistas, evidenciando o crescimento contínuo no número de investidores e o aumento do interesse pelo fundo no mercado secundário.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>BBFO11: Total de Investidores\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_11_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatka, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>A seguir, apresentamos a evolução das distribuições de rendimentos do fundo, destacando sua previsibilidade, recorrência e a geração de um fluxo de caixa constante ao investidor. Nosso objetivo é ampliar esses rendimentos e garantir sua sustentabilidade no longo prazo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>BBFO11: Rendimentos distribuídos por cota (R$)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_12_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Econoatia, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Na tabela a seguir, detalhamos a composição da carteira do BBFO11 por segmento, exposição e relação preço šobre valor patrimonial (P\u002Fvp). O objetivo é evidenciar que, ão adquirir uma cota do BBFO11 no valor patrimonial, o investidor está comprando indiretamente toda a carteira do BBFO11 com um desconto médio ponderado de 149, ou seja, a um P\u002FVP de 0,86x.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>BBFO11: Negociando no valor patrimonial\u003C\u002Fh3>\u003Cp>BBFo11: Composição Atual da Cartelra\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Segmento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Exposição\u003C\u002Fth>\u003Cth>P\u002FVP\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Recebiveis IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>41.0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.90x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Multiestratégia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,89x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Escritórios\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10.9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.70x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,92x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Logistica\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.80x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Hibrido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,45x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.90x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Média Ponderada\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.86x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Economatkca, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ao considerar o desconto da carteira de Flls do BBFO11 e o desconto atual em relação ao valor patrimonial que o próprio BBFO11 é negociado atualmente no mercado secundário, observa-se que o investidor que compra uma cota do BBFo11 está comprando indiretamente uma carteira de Flls com um desconto médio ponderado de 20%, ou seja, a um P\u002FVP de 0,80x.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>BBFO11: Rendimentos distribuídos por cota (R$)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_13_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatka, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Na tabela a seguir, detalhamos a composição da carteira do BBFo11 por segmento, exposição e relação preço sobre valor patrimonial (P\u002FVP). O objetivo é evidenciar que, ao adquirir uma cota do BBFO11 no valor patrimonial, o investidor está comprando indiretamente toda a carteira do BBFO11 com um desconto médio ponderado de 149, ou seja, a um P\u002FVP de 0,86x.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>BBFO11: Negociando no valor patrimonial\u003C\u002Fh3>\u003Cp>BBFO11: Composição Atual da Cartelra\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Segmento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Exposição\u003C\u002Fth>\u003Cth>P\u002FVP\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Recebiveis IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>41.0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.90x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Multiestratégia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,89x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Escritórios\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10.9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.70x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,92x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Logistica\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.80x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Hibrido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,45x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.90x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Média Ponderada\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100.0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.86x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Economatka, Eleven Rescarch\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ao considerar o desconto da carteira de Flls do BBFo11 e o desconto atual em relação ao valor patrimonial que o próprio BBFO11 é negociado atualmente no mercado secundário, observa-se que o investidor que compra uma cota do BBFO11 está comprando indiretamente uma carteira de Flis com um desconto médio ponderado de 2o96, ou seja, a um P\u002FVP de 0,80x.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>BBFO11: Negociando atualmente com desconto\u003C\u002Fh3>\u003Cp>BBF011: P\u002FVP Atual 0,93x\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Segmento\u003C\u002Fth>\u003Cth>P\u002FVP\u003C\u002Fth>\u003Cth>P\u002FVP Ajustado\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Receblveis IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.90x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.84x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Multiestratégia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,89x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,83x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Escritórios\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.70x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.66x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,92x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,86x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Logistica\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,80x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.75x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Híbrido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,45x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,42x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,90x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.84x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Média Ponderada 0.80x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ográfico a seguir apresenta o retorno total do BBFo11 em comparação ao IFIX, índice de referência dos Fundos Imobiliários nosúltimos4 anos.O retorno total considera tanto a valorização da cota no mercado secundário quanto os rendimentos distribuídos ao longo do período. Em termos práticos, o investidor que manteve suas cotas do fundo durante esse intervalo obteve um retorno superior ao do IFIX, evidenciando a capacidade do gestor de gerar valor de forma consistente ao longo do tempo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Retorno Total: 4 anos (base 100)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_14_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Na tabela abaixo, apresentamos um levantamento comparativo entre os principais Fundos de Fundos (FoFs)do mercado, destacando suas respectivas taxas. O objetivo é evidenciar que o BBFO11 se posiciona entre os veículos com menor custo para o cotista, refletindo-se em uma estrutura de despesas recorrentes mais enxuta. Mesmo adotando uma gestão ativa, o fundo não cobra taxa de performance, característica rara nesse segmento.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Além disso, o BBFO11 é o único FoFque conta com uma consultoria imobiliária independente, responsável por apoiar tecnicamente o gestor nas decisões de alocação em Fundos Imobiliários. Importante ressaltar que o custo dessa consultoria é abatido da taxa de administração já prevista, sem representar um encargo adicional aos investidores.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Custos entre os pares\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Consultor Imobiliário\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taxa de Adm. e Gestão (a.a.)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taxa de Perfomance\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,92%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,60%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>BBF011\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"3\">009 5\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Economatka, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>A. seguir, destacamos a evolução do volume negociado do fundo no mercado secundário, desmembrado por mês e por dia, no qual os investidores podem comprar e vender cotas livremente. A liquidez atual é considerada aceitável, o que possibilita movimentações eficientes, permitindo entradas e saídas no fundo por parte dos investidores. O volume médio diário negociado nos últimos 30 pregões foi de R$ 275 mil.\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBFO11: Volume negociado por dia (R$ mm)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_15_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBFO11: Volume negociado por mês (R$ mm)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_16_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatia, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Por fim, apresentamos a composição da carteira atual e as movimentações realizadas no segundo trimestre de 2o26, onde é possivel observar a variação de cotas e o volume financeiro.\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBFO11: Movimentações da carteira de Flls\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"2\">Ticker\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">1126\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">2126\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">Varlaçdo (N6)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Exposiçdo\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>#Cotas (mil)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valor (R$ mm)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>#Cotas (mil)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valor (R$ mm)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Cotas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Atual\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNIP11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>260\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>260\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>016\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,3%6\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNHF11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>232\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>232\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-39\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PCIP11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>203\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>203\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CLIN11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>167\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>167\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>MCRE11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.587\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.587\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>HGCR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>149\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>149\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VCJR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>168\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>179\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>JSAF11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.708\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.708\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTHF11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.217\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.217\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,8%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XPHL11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>HANA11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.038\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.038\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>12\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ALZR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>939\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>939\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>HGRE11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>68\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>68\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>中\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>T%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IRIH11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>126\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>日\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNHY11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>à\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>日\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>16\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RBRR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>F\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>TGAR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>132\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>132\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>18\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RECR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>82\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>82\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KORE11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6\u003C\u0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Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBFO11: Movimentações por segmentos da Carteira de Flls\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"2\">Segmento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">1T26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">2T26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">Variação (%)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Exposição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valor (R$ mm)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Exposição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valor (R$ mm)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Exposição 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Elewen Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Seguiremos promovendo transparência aos investidores por meio da divulgação contínua de indicadores e dados do fundo. Também convidamos novos investidores a conhecerem o fundo, seja como uma forma de delegar a gestão da carteira de Fils a um gestor e consultor imobiliário especializado, seja como uma oportunidade de capturar a atual distorção entre o valor de mercado e o valor patrimonial com que o fundo vem sendo negociado no mercado secundário.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Disclaimer\u003C\u002Fh3>\u003Cp>LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, A LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS, SE HOUVER, E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR.\u003C\u002Fp>\u003Cp>▪ DESCRIÇÃO DO TIPO ANBIMA DISPONÍVEL NO FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES.\u003C\u002Fp>\u003Cp>▪ RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RESULTADOS FUTUROS.\u003C\u002Fp>\u003Cp>▪ O INVESTIMENTO EM FUNDO NÃO É GARANTIDO PELO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC.\u003C\u002Fp>\u003Cp>▪ A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS.\u003C\u002Fp>\u003Cp>PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO, É RECOMENDÁVEL A ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 (DOZE) MESES.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A BB ASSET SE EXIME DE QUALQUER RESPONSABILIDADE POR QUAISQUER PREJUÍZOS, DIRETOS OU INDIRETOS, QUE VENHAM A DECORRER DA UTILIZAÇÃO INDEVIDA DESTE MATERIAL OU SEU CONTEÚDO.\u003C\u002Fp>\u003Cp>ESTE MATERIAL É DISTRIBUÍDO UNICAMENTE A TÍTULO INFORMATIVO, E NÃO DEVE SER CONSIDERADO ISOLADAMENTE PARA TOMADA DE DECISÃO DE INVESTIMENTO. TEM COMO OBJETIVO AUXILIAR O CLIENTE EM SUAS DECISÕES DE INVESTIMENTO, NÃO CONSTITUINDO QUALQUER TIPO DE OFERTA OU SOLICITAÇÃO DE COMPRA E\u002FOU VENDA DE QUALQUER PRODUTO. ANTES DE QUALQUER DECISÃO, O CLIENTE DEVERÁ REALIZAR O PROCESSO DE SUITABILITY E CONFIRMAR SE OS PRODUTOS APRESENTADOS SÃO INDICADOS PARA O SEU PERFIL DE INVESTIDOR. ESTE DOCUMENTO NÃO LEVA EM CONSIDERAÇÃO OS OBJETIVOS DE INVESTIMENTOS, SITUAÇÃO FINANCEIRA OU NECESSIDADES ESPECÍFICAS DOS INVESTIDORES, DE FORMA PARTICULAR.\u003C\u002Fp>\u003Cp>ESTE MATERIAL NÃO SUGERE QUALQUER ALTERAÇÃO DE CARTEIRA, MAS SOMENTE ORIENTAÇÃO SOBRE PRODUTOS ADEQUADOS A DETERMINADO PERFIL DE INVESTIDOR. A BB ASSET MANAGEMENT NÃO SE RESPONSABILIZA POR QUALQUER DECISÃO TOMADA PELO CLIENTE COM BASE NAS ORIENTAÇÕES AQUI CONTIDAS.\u003C\u002Fp>\u003Cp>▪ AS INFORMAÇÕES DO CONSULTOR NÃO REFLETEM NECESSARIAMENTE PROJEÇÕES E\u002FOU EXPECTATIVAS DA BB ASSET\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_19_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_19_image_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpage_19_image_14.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>BB ASSET MANAGEMENT\u003C\u002Fp>\u003Cp>Busque mais para os seus investimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>www.bbasset.com.brlinkedin.com\u002Fshowcase\u002Fbbasset\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FBBFO11\u002Fdocumentos\u002F10951\u002Fpdf",false,"2026-08-31","2026-09-23 16:07:00",{"id":97,"empresa":98,"gestor":102,"cotacoes":108,"patrimonio":222,"vpa":223,"p_vpa":224,"tipo_gestao":225,"mandato":226,"segmento":227,"categoria":56,"grupo":56,"preco_atual":220,"cotacao_atualizada_em":228,"ultima_variacao_cotacao_24h":229,"variacao_cotacao_7d":230,"variacao_cotacao_1m":231,"variacao_cotacao_3m":232,"variacao_cotacao_6m":233,"variacao_cotacao_12m":234,"vacancia_fisica":226,"liquidez_atual":235,"ultimo_dividendo":236,"ultimo_dividend_yield":237,"mes_pagamento_ultimo_dividendo":238,"dividend_yield_3m":239,"dividend_yield_6m":240,"dividend_yield_12m":241,"dividend_yield_medio_12m":242,"qtd_dividendos_pagos_ano_passado":243,"data_ultima_cotacao":219,"pregoes_com_negocio_21":244,"alertas":245,"updated_at":246,"liquidez_media_reais":247,"administrador":47,"taxa_administracao_paga":248,"balanco":249,"resultado_distribuido":256,"publico_alvo":261,"mercados_negociacao_cotas":262,"data_funcionamento":264,"data_final":226,"quantidade_cotas":265,"quantidade_cotistas":266,"detalhes_cotistas":267,"total_investido":270,"investimentos_fundo":271,"imoveis":274,"contratos":226,"custodiante":226,"auditor_independente":226,"formador_mercado":226,"distribuidor_cotas":226,"consultor_especializado":276,"administrador_locacoes":226,"relatorio_anual":283,"analise_administrador":286},685,{"nome":54,"nome_simplificado":99,"nome_comercial":51,"ticker":53,"nome_ticker":100,"nome_pregao":101,"cnpj":61},"BB FUNDO DE FUNDOS   RESPONSABILIDADE LIMITADA","BBFO11 - 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Engenheiro Luís Carlos Berrini, 550 - 3º andar - São Paulo - SP","(11) 4302-3340","2026-10-03T19:18:42.000000Z",{"ano_referencia":284,"data_disponibilizacao":285},"2025","2026-03-23",{"ResultadoFundo":287,"ConjunturaEconomica":288,"PerspectivaPeriodoSeguinte":289},"Em relação a cota patrimonial , ocorreu a variação de +7,58%","Em 2025, o mercado de fundos imobiliários teve forte recuperação, com o IFIX avançando cerca de 21%, registrando o melhor desempenho anual desde 2019. O movimento foi sustentado pela expectativa de início do ciclo de queda da Selic em 2026, levando investidores a se anteciparem e recompor posições em FIIs ainda negociados com desconto. Fundos de tijolo, especialmente de shoppings, lajes corporativas e logística, ganharam tração ao longo do ano, enquanto os FIIs de papel mantiveram rendimentos elevados. Mesmo com a Selic em 15%, o setor fechou o ano com vacância controlada, melhora operacional e retomada do interesse estrutural por renda imobiliária.","Para 2026, a perspectiva do mercado de FIIs é construtiva, ancorada principalmente na expectativa de início do ciclo de queda da Selic ao longo do ano. A redução gradual dos juros tende a destravar reprecificação dos fundos, especialmente os de tijolo, que ainda negociam com desconto em relação ao valor patrimonial. Segmentos como shoppings, logística e lajes corporativas devem seguir em recuperação operacional, com vacância em queda e reajustes reais de aluguel. O principal risco segue sendo fiscal e político, mas, no cenário-base, 2026 aponta para continuidade de valorização e manutenção de rendimentos atrativos na classe."]