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DY 12 meses de 17,59% e P\u002FVP 0,90 em 04\u002F11\u002F2026.","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FBBFO11\u002Fdocumentos\u002F10982","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fimages\u002Fog.png",{"@context":9,"@graph":10},"https:\u002F\u002Fschema.org",[11,17,22,31,49,64],{"@type":12,"@id":13,"name":14,"url":15,"logo":16},"Organization","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#organizacao","Kartac","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fandroid-chrome-512x512.png",{"@type":18,"@id":19,"name":14,"url":15,"inLanguage":20,"publisher":21},"WebSite","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#site","pt-BR",{"@id":13},{"@type":23,"@id":24,"url":6,"name":4,"description":5,"inLanguage":20,"isPartOf":25,"dateModified":26,"mainEntity":27,"breadcrumb":29},"WebPage","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FBBFO11\u002Fdocumentos\u002F10982#pagina",{"@id":19},"2026-11-02",{"@id":28},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FBBFO11\u002Fdocumentos\u002F10982#documento",{"@id":30},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FBBFO11\u002Fdocumentos\u002F10982#migalhas",{"@type":32,"@id":28,"name":33,"alternateName":34,"url":6,"inLanguage":20,"about":35,"genre":37,"datePublished":38,"temporalCoverage":39,"author":40,"publisher":46,"isBasedOn":48},"Report","Relatório Gerencial BBFO11 de dezembro de 2025","(BBFO) Relatório Gerencial - 31\u002F12\u002F2025",{"@id":36},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FBBFO11#fundo","Relatórios","2026-01-26","2025-12",{"@type":12,"name":41,"identifier":42},"BB Gestão de Recursos DTVM S.A.",{"@type":43,"propertyID":44,"value":45},"PropertyValue","CNPJ","30.822.936\u002F0001-69",{"@type":12,"name":47},"BB GESTAO DE RECURSOS DTVM S.A.","https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1092355",{"@type":50,"@id":36,"name":51,"alternateName":52,"url":55,"category":56,"identifier":57,"provider":62},"InvestmentFund","BB Fundo de Fundos",[53,54],"BBFO11","BB FUNDO DE FUNDOS - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FBBFO11","Fundo de fundos",[58,60],{"@type":43,"propertyID":59,"value":53},"Ticker B3",{"@type":43,"propertyID":44,"value":61},"37.180.091\u002F0001-02",{"@type":12,"name":41,"identifier":63},{"@type":43,"propertyID":44,"value":45},{"@type":65,"@id":30,"itemListElement":66},"BreadcrumbList",[67,71,75,77],{"@type":68,"position":69,"name":70,"item":15},"ListItem",1,"Início",{"@type":68,"position":72,"name":73,"item":74},2,"FIIs","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Franking",{"@type":68,"position":76,"name":53,"item":55},3,{"@type":68,"position":78,"name":34,"item":6},4,{"atualizado_em":80,"frases":81},"2026-11-05",[82,83,84,85,86],"Relatório Gerencial do BB Fundo de Fundos (BBFO11), fundo imobiliário de fundos (FoF), referente a dezembro de 2025, com entrega no FundosNet (B3) em 26\u002F01\u002F2026.","No pregão de 04\u002F11\u002F2026, a cota do BBFO11 fechou a R$ 60,10, com P\u002FVP de 0,90 (valor patrimonial de R$ 66,95 por cota no informe mensal de setembro de 2026).","O último rendimento foi de R$ 0,80 por cota, com pagamento em nov\u002F2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 17,59% sobre a cotação de 04\u002F11\u002F2026.","O patrimônio líquido era de R$ 268,1 milhões no informe mensal de setembro de 2026.","Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.",{"id":88,"descricao":34,"assunto":89,"tipo":37,"situacao":90,"texto":91,"link_pdf":92,"estruturado":93,"link_original":48,"data_referencia":94,"data_entrega":95,"versao":69},10982,"Relatório Gerencial","(Ativo)","\u003Cp>BB ASSET MANAGEMENT\u003C\u002Fp>\u003Cp>Busque mais para os seus investimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>BBFO11\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>10\u003C\u002Fp>\u003Cp>Relatório Gerencial \u003Cstrong>BB Fundo de Fundos Imobiliário\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dezembro\u002F2025\u003C\u002Fp>\u003Ch3>INFORMAÇÕES GERAIS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_1_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>*% a Distribbuir = Resultado a Distribuir deduzido do Caixa\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Objetivo do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O fundo imobiliário BBFO11 busca compor uma carteira diversificada de cotas de fundos Imobiliários negociados na bolsa de valores brasileira, selecionados com base em metodologias quantitativas e avaliações qualitativas, explorando as melhores oportunidades no mercado de fundos imobiliários, com o objetivo de constituir uma carteira de investimentos capaz de entregar rendimentos, com controle dos riscos inerentes ao investimento em fundos imobiliários.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Comentário do Gestor\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Dezembro foi um mês de consolidação nos mercados globais, com sinais de acomodação após o rali observado no trimestre anterior. Nos Estados Unidos, os principais índices encerraram o ano em alta, sustentados pela expectativa de continuidade do ciclo de cortes de juros pelo Federal Reserve, que reduziu a taxa esse ano. O S&P 500 avançou no acumulado do ano mais de 15%, enquanto dezembro trouxe ganhos moderados, refletindo ajustes técnicos e baixa liquidez típica do período. O MSCI World fechou 2025 com alta superior a 19%, impulsionado por tecnologia e saúde, mas dezembro mostrou ritmo mais contido. Já os mercados emergentes tiveram desempenho heterogêneo: o MSCI Emerging Markets encerrou o ano com alta superior a 29%, mas dezembro foi marcado por oscilações diante de incertezas na China e ajustes em commodities. A América Latina seguiu como destaque global, com ganhos robustos no ano, apesar de alguma realização no fim do mês.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No Brasil, o cenário permaneceu positivo, ainda que menos intenso que em novembro. O Ibovespa subiu 1,29% em dezembro, fechando aos 161.125 pontos, e acumulou alta de 33,95% em 2025. O movimento foi sustentado pelo fluxo estrangeiro, que terminou o ano com entradas líquidas de R$ 25,5 bilhões, apesar de saídas pontuais no mês. A valorização do real frente ao dólar (+11,2% no ano) reforçou o apetite por ativos locais. A Selic permaneceu em 15% ao ano, mas as apostas para início do ciclo de cortes em 2026 ganharam força, apoiadas pela inflação em desaceleração. Indicadores de atividade mostraram sinais mistos: indústria e varejo seguiram pressionados, enquanto serviços mantiveram alguma resiliência.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O desempenho setorial foi marcado por ajustes após fortes altas anteriores. Entre os destaques positivos do mês estiveram Vale e Wege, enquanto CEAB3 e ASAI3 figuraram entre as maiores quedas. No acumulado do ano, setores ligados à economia doméstica e construção civil lideraram, com ações como Cogna, Cury e Cyrela registrando ganhos expressivos. Já Petrobras foi exceção entre as blue chips, com queda em 2025, enquanto Vale e bancos como Itaú tiveram forte valorização.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Esse conjunto de fatores consolidou dezembro como um mês de ajustes e preparação para 2026, mantendo o otimismo com ativos brasileiros, sustentado por fundamentos sólidos, fluxo estrangeiro e perspectiva de queda de juros no próximo ano.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No mês, o IFIX se valorizou 3,14%, acumulando 21,15% em 2025. No que se refere ao desempenho dos ativos, as maiores performances foram observadas em URPR11 (22,42%), PMIS11 (14,95%) e DEVA11 (11,04%), ao passo que as maiores baixas foram em TRXF11 (-2,37%), HGLG11 (- 1,47%) e VINO11 (-1,17%).\u003C\u002Fp>\u003Cp>Neste período, incluímos o fundo de logística RBRL11 na carteira do BBFO11, por conta de eventos que ocorrerão com este FII. Também alteramos o peso de alguns ativos. As mais relevantes foram MCCI11 (de 6,1% para 5,5%), KNHY11, (de 3% para 2,8%), PCIP11 (de 5% para 5,6%), CLIN11 (de 4,2% para 4,6%), VCJR11 (3,4% para 3,8%) e BTLG11 (0,7% para 0,4%). Estamos reduzindo a exposição aos fundos com P\u002FVP próximo de 1. Em contrapartida, aumentamos a posição nos fundos mais descontados, que possuem boas perspectivas de ganhos de capital no curto prazo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dentre os FIIs de papel, obtivemos as informações dos relatórios mensais com base no mês de outubro de cada gestor e calculamos a seguinte distribuição para a carteira do BBFO11: 84,28% em IPCA, com uma taxa média de +10,30%; 14,08% em CDI, com taxa média de +4,05% e 0,93% de exposição a outros índices. Observando a rentabilidade dos ativos, as maiores valorizações do portfólio foram de RCRB11 (10,08%), BTHF11 (8,91%) e VCJR11 (8,06%), enquanto os principais detratores do mês foram BTLG11 (-0,17%), VISC11 (0,25%) e HGBS11 (0,76%).\u003C\u002Fp>\u003Cp>O rendimento declarado do fundo apurado em dezembro foi de R$ 0,7014 por cota, sendo distribuído em 15\u002F01\u002F2026 o valor de R$ 0,71, correspondendo a 0,93% da cota patrimonial. É o décimo terceiro mês consecutivo que o fundo distribui acima de 0,90% da cota patrimonial. Por fim, informamos que o fundo não possui qualquer tipo de alavancagem.\u003C\u002Fp>\u003Cp>FIIs Investidos\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>Setor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">Alocação %\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fll\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Alocação %\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Gestor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Prêmio(Preço\u002FCotaPatrimonial)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"13\">Títulos Privados\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"7\" colspan=\"2\">48,58%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFHI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,74%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AF INVEST REAL ESTATE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>102,42%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CLIN11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,62%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Clave Capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>92,22%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CYCR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,03%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Cy.Capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>96,44%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>HGCR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,77%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>102,04%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>KNCR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,07%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kinea Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>106,20%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>KNHY11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,81%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kinea Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101,83%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNIP11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,53%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kinea Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>103,32%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"6\" 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colspan=\"2\">13,84%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>HGRE11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,67%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>80,76%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>PVBI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VBI Real Estate\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>74,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RCRB11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,77%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rio Bravo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>70,58%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>TVRI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,26%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Tivio Capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>97,48%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Incorporações\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">3,89%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>TGAR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,89%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>TG Core Asset\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>84,66%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"4\">Híbrido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"4\" colspan=\"2\">19,68%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTHF11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,47%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTG Pactual Gestora de Recursos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>90,44%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>JSAF11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,23%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Safra Asset\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>89,16%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>KNHF11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,24%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kinea Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>97,66%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MCRE11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,74%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mauá Capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>97,43%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"3\">Galpões e Logísticos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"3\" colspan=\"2\">5,79%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTLG11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,35%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTG Pactual Gestora de Recursos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,22%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LVBI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,38%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VBI Real Estate\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>92,77%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RBRL11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,27%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RBR Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>88,67%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"2\">\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\" colspan=\"2\">\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VILG11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,78%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Partners\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>89,57%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>XPLG11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,75%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Asset Management\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,45%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Evolução da cota patrimonial x cota de mercado\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O descasamento em relação à cota patrimonial foi de 16,04% no mês de dezembro, contribuindo para a margem de atratividade de negociação do fundo no mercado e para o nível de dividend yield distribuído aos investidores. Adicionalmente, considerando o \"duplo desconto\", temos uma margem de atratividade de 21,25%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_4_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota PatrimoniaCota Mercado\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: BB Asset\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Dividendos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Nos últimos 12 meses, os dividendos distribuídos pelo fundo somam R$8,66\u002Fcota, o que equivale a um dividend yield de 11,3% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividendos (mensal)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_4_chart_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: BB Asset\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Dividend Yield (DY)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>No mês de dezembro o dividend yield do fundo foi de 1,1% a.m. Anualizando este número temos um dividend yield de 14,03% a.a., comparando com o preço de fechamento do mês.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_5_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Valores em %. Dividend Yield = Dividendo distribuído\u002Fcota de mercado do último dia útil do mês.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: BB Asset, Banco do Brasil e Eleven Financial Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Demonstrativo de Resultado\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>DRE (R$ Milhões)\u003C\u002Fth>\u003Cth>jul2025\u003C\u002Fth>\u003Cth>ago2025\u003C\u002Fth>\u003Cth>set2025\u003C\u002Fth>\u003Cth>out2025\u003C\u002Fth>\u003Cth>nov2025\u003C\u002Fth>\u003Cth>dez2025\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,21\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,06\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,96\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,99\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,95\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Despesas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,16\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,16\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,16\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,16\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,14\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Administração\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,03\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,02\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outras Despesas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,07\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,06\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,05\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,05\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,12\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outras Receitas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Líquido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,04\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,94\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,92\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,83\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,81\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,04\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,92\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,92\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,84\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado por cota (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,76\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,73\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,73\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,71\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição por cota (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,76\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,73\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,73\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,71\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch2>COMENTÁRIOS DO CONSULTOR\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>ELEVEN FINANCIAL RESEARCH\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Na tabela abaixo, apresentamos um levantamento comparativo entre os principais Fundos de Fundos (FoFs) do mercado, destacando suas respectivas taxas. O objetivo é evidenciar que o BBFO11 se posiciona entre os veículos com menor custo para o cotista, refletindo-se em uma estrutura de despesas recorrentes mais enxuta. Mesmo adotando uma gestão ativa, o fundo não cobra taxa de performance, característica rara nesse segmento. Além disso, o BBFO11 é o único FoF que conta com uma consultoria imobiliária independente, responsável por apoiar tecnicamente o gestor nas decisões de alocação em Fundos Imobiliários. Importante ressaltar que o custo dessa consultoria é abatido da taxa de administração já prevista, sem representar um encargo adicional aos investidores.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Fundo\u003C\u002Fth>\u003Cth>Consultor Imobiliário\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Administração\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Gestão\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Escrituração\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa Total a.a.\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Perfomance\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,20%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,80%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,05%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,05%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IPCA+ Yield IMA-B 5\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,15%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,35%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,60%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,60%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,10%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,80%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,78%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,78%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,92%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,92%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% sobre o IFIX\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>BBF011\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Eleven Research\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.08%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.42%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.01%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0.51%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundo 9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,60%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Inclusa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,05%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,65%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Apresentamos a evolução histórica da precificação do fundo com base na relação Preço sobre Valor Patrimonial (P\u002FVP). Observa-se que o fundo tem sido negociado com um desconto significativo em relação ao seu valor patrimonial, o que indica uma possível assimetria em relação ao seu valor justo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Preço sobre Valor Patrimonial (P\u002FVP)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_6_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Ch2>BB ASSET MANAGEMENT\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Complementando o gráfico anterior, buscamos demonstrar ao investidor que, ao adquirir hoje uma cota do BBFO11 com desconto em relação ao seu valor patrimonial, existe um potencial de ganho de capital caso o fundo volte a ser negociado próximo à paridade com esse valor. Esta análise considera exclusivamente a valorização da cota, desconsiderando os rendimentos mensais distribuídos, os quais, se incluídos, ampliariam ainda mais o retorno total do investidor.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Potencial Ganho de Capital\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_7_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Eleven Financial Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>A seguir, apresentamos a evolução do número de investidores, evidenciando o crescimento contínuo no número de cotistas e o aumento do interesse pelo fundo no mercado secundário.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Total de Investidores\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_7_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Ch2>BB ASSET MANAGEMENT\u003C\u002Fh2>\u003Cp>A seguir, apresentamos a evolução das distribuições de rendimentos do fundo, destacando sua previsibilidade, recorrência e a geração de um fluxo de caixa constante ao investidor. Nosso objetivo é ampliar esses rendimentos e garantir sua sustentabilidade no longo prazo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rendimentos Distribuídos por Cota (R$)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_8_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Na tabela a seguir, detalhamos a composição da carteira do BBFO11 por segmento, exposição e relação Preço sobre Valor Patrimonial (P\u002FVP). O objetivo é evidenciar que, ao adquirir uma cota do BBFO11 no mercado secundário, o investidor está comprando indiretamente toda a carteira do BBFO11 com um desconto médio ponderado de 8%, ou seja, a um P\u002FVP de 0,88x. Além de comprar o BBFO11 com desconto em relação ao seu valor patrimonial, o investidor também acessa os fundos que compõem a carteira do fundo com desconto, o que chamamos de duplo desconto.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Composição da Carteira (dez\u002F25)\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Segmento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Exposição\u003C\u002Fth>\u003Cth>P\u002FVP\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>45,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,95x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Multiestratégia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,92x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Escritórios\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,74x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,95x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Logística\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,93x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Híbrido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,96x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Média Ponderada\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,92x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ao considerar o desconto da carteira de FIIs do BBFO11 e o desconto ao qual o próprio BBFO11 é negociado no mercado secundário, observa se que o investidor que compra uma cota do fundo está adquirindo indiretamente essa carteira de FIIs com um desconto médio ponderado de 20%, ou seja, a um P\u002FVP de 0,80x.\u003C\u002Fp>\u003Cp>P\u002FVP BBF011\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>0, 87x\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Segmento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>P\u002FVP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>P\u002FVP Ajustado\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 95x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 83x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>M u ltiestratégia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 92x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 80x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Esc ritó rios\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 74x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 65x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>S h o p pi n gs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 95x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 83x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Logística\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 93x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 81x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>H íb rid o\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 85x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 74x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 96x\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0, 83x Média Ponderada 0, 80x\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>O gráfico a seguir apresenta o retorno total do BBFO11 em comparação ao IFIX, índice de referência dos Fundos Imobiliários nos últimos 4 anos. O retorno total considera tanto a valorização da cota no mercado secundário quanto os rendimentos distribuídos ao longo do período. Em termos práticos, o investidor que manteve suas cotas do fundo durante esse intervalo obteve um retorno superior ao do IFIX, evidenciando a capacidade do gestor de gerar valor de forma consistente ao longo do tempo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Retorno Total - 4 Anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_9_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Economatica, Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>A seguir, destacamos a evolução do volume negociado do fundo no mercado secundário, desmembrado por mês e por dia, no qual os investidores podem comprar e vender cotas livremente. A liquidez atual é considerada aceitável, o que possibilita movimentações eficientes, permitindo entradas e saídas no fundo por parte dos investidores. O volume médio diário negociado nos últimos 30 dias foi de R$ 200 mil\u003C\u002Fp>\u003Cp>Volume negociado por dia (R$ mm)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_10_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Volume negociado no mês (R$ mm)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_10_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Por fim, apresentamos a composição da carteira atual e as movimentações realizadas no terceiro trimestre de 2025, onde é possível observar a variação de cotas e o volume financeiro. Na ponta compradora, ampliamos a exposição ao segmento de multiestratégia, no qual identificamos desconto relevante em relação ao valor patrimonial e rendimentos atrativos, como é o caso do fundo MCRE11. Na ponta vendedora, reduzimos a exposição em fundos de recebíveis com alocação majoritária em CDI ou negociados com ágio em relação ao valor patrimonial, como os fundos KNCR11 e KNHY11.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"2\">\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">Ticker\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">2T25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3T25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">Variação Cotas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">Variação Valor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">Exposição Atual\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>#Cotas (mil)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valor (R$ mm)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>#Cotas (mil) Valor (R$ mm)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNIP11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>246,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22,1 251,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>MCCI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>176,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,0 208,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNHF11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>136,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,0 199,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>46,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>48,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PCIP11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>169,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>172,4 14,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>HGCR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>151,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,3 150,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RBRY11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>130,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,5 130,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>JSAF11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.566,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,5 1.645,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>LVBI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>110,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,4 114,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CLIN11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>134,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,1 138,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-2,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10 MCRE11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>572,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,1 1.370,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>139,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>148,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11 PVBI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>151,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>154,4 12,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12 KNHY11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>149,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>103,3 10,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-30,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-31,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13 XPML11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>115,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,2 96,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-16,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-15,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BTHF11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>562,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,8 1.133,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15 RCRB11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>71,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,8 76,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16 TGAR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>104,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>113,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,7 8,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VCJR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>118,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>122,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,7 3,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18 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colspan=\"2\">Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>302,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>299,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Ch2>BB ASSET MANAGEMENT\u003C\u002Fh2>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"3\">2T25 3T25 Variação Variação Segmento Exposição Valor (R$ mm) Exposição Valor (R$ mm) Exposição Valor\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Recebíveis 49,8% 150,8 46,6% 139,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-3,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-7,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Multiestratégia 14,5% 44,0 20,9% 62,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">6,4% 42,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Escritórios 9,6% 29,2 10,0% 30,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">0,4% 2,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shoppings 11,1% 33,6 8,6% 25,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-2,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-23,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Logística 8,6% 26,0 7,5% 22,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-13,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Híbrido 3,2% 9,6 3,2% 9,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">0,1% 0,8%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Varejo 3,1% 9,4 3,1% 9,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"2\">0,0% 0,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"3\">Total 100,0% 302,7 100,0% 299,9\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Eleven Research\u003C\u002Fp>\u003Cp>Seguiremos promovendo transparência aos cotistas por meio da divulgação contínua de indicadores e dados do fundo. Também convidamos novos investidores a conhecerem o fundo, seja como uma forma de delegar a gestão da carteira de FIIs a um gestor e consultor imobiliário especializado, seja como uma oportunidade de capturar a atual distorção entre o valor de mercado e o valor patrimonial com que o fundo vem sendo negociado no mercado secundário.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Disclaimer\u003C\u002Fh3>\u003Cp>LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, A LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS, SE HOUVER, E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR.\u003C\u002Fp>\u003Cp>▪ DESCRIÇÃO DO TIPO ANBIMA DISPONÍVEL NO FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES.\u003C\u002Fp>\u003Cp>▪ RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RESULTADOS FUTUROS.\u003C\u002Fp>\u003Cp>▪ O INVESTIMENTO EM FUNDO NÃO É GARANTIDO PELO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC.\u003C\u002Fp>\u003Cp>▪ A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS.\u003C\u002Fp>\u003Cp>PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO, É RECOMENDÁVEL A ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 (DOZE) MESES.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A BB ASSET SE EXIME DE QUALQUER RESPONSABILIDADE POR QUAISQUER PREJUÍZOS, DIRETOS OU INDIRETOS, QUE VENHAM A DECORRER DA UTILIZAÇÃO INDEVIDA DESTE MATERIAL OU SEU CONTEÚDO.\u003C\u002Fp>\u003Cp>ESTE MATERIAL É DISTRIBUÍDO UNICAMENTE A TÍTULO INFORMATIVO, E NÃO DEVE SER CONSIDERADO ISOLADAMENTE PARA TOMADA DE DECISÃO DE INVESTIMENTO. TEM COMO OBJETIVO AUXILIAR O CLIENTE EM SUAS DECISÕES DE INVESTIMENTO, NÃO CONSTITUINDO QUALQUER TIPO DE OFERTA OU SOLICITAÇÃO DE COMPRA E\u002FOU VENDA DE QUALQUER PRODUTO. ANTES DE QUALQUER DECISÃO, O CLIENTE DEVERÁ REALIZAR O PROCESSO DE SUITABILITY E CONFIRMAR SE OS PRODUTOS APRESENTADOS SÃO INDICADOS PARA O SEU PERFIL DE INVESTIDOR. ESTE DOCUMENTO NÃO LEVA EM CONSIDERAÇÃO OS OBJETIVOS DE INVESTIMENTOS, SITUAÇÃO FINANCEIRA OU NECESSIDADES ESPECÍFICAS DOS INVESTIDORES, DE FORMA PARTICULAR.\u003C\u002Fp>\u003Cp>ESTE MATERIAL NÃO SUGERE QUALQUER ALTERAÇÃO DE CARTEIRA, MAS SOMENTE ORIENTAÇÃO SOBRE PRODUTOS ADEQUADOS A DETERMINADO PERFIL DE INVESTIDOR. A BB ASSET MANAGEMENT NÃO SE RESPONSABILIZA POR QUALQUER DECISÃO TOMADA PELO CLIENTE COM BASE NAS ORIENTAÇÕES AQUI CONTIDAS.\u003C\u002Fp>\u003Cp>▪ AS INFORMAÇÕES DO CONSULTOR NÃO REFLETEM NECESSARIAMENTE PROJEÇÕES E\u002FOU EXPECTATIVAS DA BB ASSET\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_13_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_13_image_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpage_13_image_14.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>BB ASSET MANAGEMENT\u003C\u002Fp>\u003Cp>Busque mais para os seus investimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>www.bbasset.com.brlinkedin.com\u002Fshowcase\u002Fbbasset\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FBBFO11\u002Fdocumentos\u002F10982\u002Fpdf",false,"2025-12-31","2026-01-26 10:07:00",{"id":97,"empresa":98,"gestor":102,"cotacoes":108,"patrimonio":222,"vpa":223,"p_vpa":224,"tipo_gestao":225,"mandato":226,"segmento":227,"categoria":56,"grupo":56,"preco_atual":220,"cotacao_atualizada_em":228,"ultima_variacao_cotacao_24h":229,"variacao_cotacao_7d":230,"variacao_cotacao_1m":231,"variacao_cotacao_3m":232,"variacao_cotacao_6m":233,"variacao_cotacao_12m":234,"vacancia_fisica":226,"liquidez_atual":235,"ultimo_dividendo":236,"ultimo_dividend_yield":237,"mes_pagamento_ultimo_dividendo":238,"dividend_yield_3m":239,"dividend_yield_6m":240,"dividend_yield_12m":241,"dividend_yield_medio_12m":242,"qtd_dividendos_pagos_ano_passado":243,"data_ultima_cotacao":219,"pregoes_com_negocio_21":244,"alertas":245,"updated_at":246,"liquidez_media_reais":247,"administrador":47,"taxa_administracao_paga":248,"balanco":249,"resultado_distribuido":256,"publico_alvo":261,"mercados_negociacao_cotas":262,"data_funcionamento":264,"data_final":226,"quantidade_cotas":265,"quantidade_cotistas":266,"detalhes_cotistas":267,"total_investido":270,"investimentos_fundo":271,"imoveis":274,"contratos":226,"custodiante":226,"auditor_independente":226,"formador_mercado":226,"distribuidor_cotas":226,"consultor_especializado":276,"administrador_locacoes":226,"relatorio_anual":283,"analise_administrador":286},685,{"nome":54,"nome_simplificado":99,"nome_comercial":51,"ticker":53,"nome_ticker":100,"nome_pregao":101,"cnpj":61},"BB FUNDO DE FUNDOS   RESPONSABILIDADE LIMITADA","BBFO11 - 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Engenheiro Luís Carlos Berrini, 550 - 3º andar - São Paulo - SP","(11) 4302-3340","2026-10-03T19:18:42.000000Z",{"ano_referencia":284,"data_disponibilizacao":285},"2025","2026-03-23",{"ResultadoFundo":287,"ConjunturaEconomica":288,"PerspectivaPeriodoSeguinte":289},"Em relação a cota patrimonial , ocorreu a variação de +7,58%","Em 2025, o mercado de fundos imobiliários teve forte recuperação, com o IFIX avançando cerca de 21%, registrando o melhor desempenho anual desde 2019. O movimento foi sustentado pela expectativa de início do ciclo de queda da Selic em 2026, levando investidores a se anteciparem e recompor posições em FIIs ainda negociados com desconto. Fundos de tijolo, especialmente de shoppings, lajes corporativas e logística, ganharam tração ao longo do ano, enquanto os FIIs de papel mantiveram rendimentos elevados. Mesmo com a Selic em 15%, o setor fechou o ano com vacância controlada, melhora operacional e retomada do interesse estrutural por renda imobiliária.","Para 2026, a perspectiva do mercado de FIIs é construtiva, ancorada principalmente na expectativa de início do ciclo de queda da Selic ao longo do ano. A redução gradual dos juros tende a destravar reprecificação dos fundos, especialmente os de tijolo, que ainda negociam com desconto em relação ao valor patrimonial. Segmentos como shoppings, logística e lajes corporativas devem seguir em recuperação operacional, com vacância em queda e reajustes reais de aluguel. O principal risco segue sendo fiscal e político, mas, no cenário-base, 2026 aponta para continuidade de valorização e manutenção de rendimentos atrativos na classe."]