[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"seo:\u002Fdetalhes\u002FCPTS11\u002Fdocumentos\u002F3190":3,"documento:CPTS11:3190":87,"fii-documento:CPTS11":96},{"title":4,"description":5,"canonical":6,"image":7,"json_ld":8,"nome":33,"resumo":79},"Relatório Gerencial CPTS11 de janeiro de 2026 | Kartac","Relatório Gerencial de janeiro de 2026 do CPTS11 (Capitânia Securities II), entrega em 04\u002F03\u002F2026. 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LIMITADA\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TICKER:\u003C\u002Fstrong> CPTS11\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>CNPJ:\u003C\u002Fstrong> 18.979.895\u002F0001-13\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>DATA DE INÍCIO:\u003C\u002Fstrong> 05\u002F08\u002F2014\u003C\u002Fp>\u003Ch3>ADMINISTRADOR: BTG Pactual\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>PÚBLICO-ALVO:\u003C\u002Fstrong> Investidores em geral\u003C\u002Fp>\u003Ch3>TAXA DE ADMINISTRAÇÃO:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>0,08% a.a. do valor de mercado + escrituração\u003C\u002Fp>\u003Cp>15% do rendimento distribuído que exceder o retorno do CDI sobre a cota patrimonial\u003C\u002Fp>\u003Ch3>TAXA DE PERFORMANCE:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>GESTOR:\u003C\u002Fstrong> Capitânia Investimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>CLASSIFICAÇÃO ANBIMA:\u003C\u002Fstrong> Papel Híbrido Gestão Ativa\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TAXA DE GESTÃO:\u003C\u002Fstrong> 0,82% a.a. do valor de mercado\u003C\u002Fp>\u003Ch3>NÚMERO DE COTAS:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Valor de Mercado (R$ bilhão) \u003Cstrong>2,85 R$ 8,17 por cota\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Resultado Mensal (R$ \u002F cota) \u003Cstrong>0,092 0,093 no mês anterior\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>ADTV (R$ milhões) \u003Cstrong>8,3 7,3 nos últimos 12 meses\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>MTM IPCA + (% a.a.) \u003Cstrong>8,40% 8,49% no mês anterior\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Retorno Acumulado (%)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>CPTS (Mercado) CPTS (Patrimonial) CDI CDI Líquido IMA-B IFIX Ibovespa\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>238,1% (11,2% a.a.) 273,8% (12,2% a.a.) 192,1% (9,8% a.a.) 148,8% (8,3% a.a.) 221,3% (10,7% a.a.) 176,3% (9,3% a.a.) 222,7% (10,8% a.a.)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Valor Patrimonial (R$ bilhão) \u003Cstrong>3,22 R$ 9,24 por cota\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividendo Mensal (R$ \u002F cota) \u003Cstrong>0,090 0,090 no mês anterior\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cotistas (Nº) \u003Cstrong>360.817 355.275 no mês anterior\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>MTM CDI + (% a.a.)\u003C\u002Fp>\u003Cp>TIR Carteira de FIIs Desde o Início (% a.a.) \u003Cstrong>13,9% versus 9,8% do IFIX\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TIR Posições Abertas:\u003C\u002Fstrong> 14,3% versus 10,9% do IFIX \u003Cstrong>TIR Posições Encerradas:\u003C\u002Fstrong> 12,6% versus 5,7% do IFIX\u003C\u002Fp>\u003Cp>Taxa Líquida¹ (IPCA + % a.a.) \u003Cstrong>10,19% 11,81% no mês anterior\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividend Yield (%) \u003Cstrong>14,05% 12,77% últimos 12 meses\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Devedores Listados (% CRIs) \u003Cstrong>95% 96% no mês anterior\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ativos Adimplentes (%) \u003Cstrong>100% 100% no mês anterior\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>TIR Carteira de CRIs Desde o Início (% a.a.) \u003Cstrong>12,2%\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>versus 7,5% do IMA-B\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TIR Posições Abertas:\u003C\u002Fstrong> 10,4% versus 6,7% do IMA-B \u003Cstrong>TIR Posições Encerradas:\u003C\u002Fstrong> 13,1% versus 7,7% do IMA-B\u003C\u002Fp>\u003Ch2>OPERAÇÕES COMPROMISSADAS COMENTÁRIO ESPECIAL – ESTRATÉGIA E RACIONAL\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Consideramos prudente apresentar o racional por trás da utilização das operações compromissadas e como essa estratégia se mostrou positiva para o CPTS11, especialmente no momento em que o mercado de FIIs apresentava maior assimetria de preços.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ao longo de 2024, o percentual do patrimônio líquido do CPTS alocado em operações compromissadas manteve-se estável, em um cenário no qual o IFIX encerrou o ano com queda de 5,89%. Em novembro daquele ano, com a aprovação do nosso novo regulamento, o Fundo passou a contar com maior flexibilidade. Essa alteração nos permitiu direcionar a maior parte da carteira para FIIs negociados com descontos relevantes na época. Para destravar liquidez e viabilizar essa realocação estratégica, utilizamos as operações compromissadas como instrumento auxiliar.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O resultado se consolidou ao final de 2025, quando o IFIX registrou expressiva alta de 21,15%. A nossa estratégia de alocação tática superou com folga o custo das compromissadas, tornando-se um fator determinante para a elevação do patamar de dividendos do CPTS ao longo do ano, conforme detalhado em nossa DRE (página 7). Desde setembro, iniciamos a conclusão deste ciclo de investimentos, promovendo a redução gradual do volume de compromissadas e refletindo a bem-sucedida captura das oportunidades identificadas no período.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Operações Compromissadas (% PL)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_2_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>COMENTÁRIO DO GESTOR CPTS11 – FII Capitânia Securities II\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>RESULTADO DO MÊS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A rentabilidade a mercado do fundo em janeiro foi de 6,63% e a rentabilidade patrimonial foi de 1,64%, enquanto o IFIX avançou 2,27% e o IMA-B 1,0%. A cota a mercado fechou o mês a R$ 8,17, o que representa um desconto de aproximadamente 11,6% em relação à cota patrimonial, que está em R$ 9,24.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A carteira de recebíveis foi impactada pelo fechamento da curva de títulos públicos no mês, de forma que a marcação a mercado foi de IPCA + 8,49% para IPCA + 8,40%. Enquanto isso, a carteira de FIIs apresentou uma rentabilidade de 2,03%, contra 2,27% do IFIX.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ano novo, vida nova — menos para os ativos globais, que mantiveram a trajetória de alta herdada de 2025. As ações mundiais avançaram 2,2% em janeiro, com ganhos de 1,7% nos Estados Unidos, 6% no Japão, 4% na China e 2% na Europa. Fundos imobiliários globais subiram 3%, enquanto títulos corporativos de renda fixa registraram alta de 0,5%. O Brasil também apresentou desempenho expressivo. O Ibovespa avançou 12,5% no mês, o IFIX subiu 2,3% e o real se valorizou 4,3% frente ao dólar. Mais uma vez, a bolsa brasileira figura entre as dez mais rentáveis do mundo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Informamos que o perfil de crédito do fundo segue high grade e a carteira de crédito segue 100% adimplente, sendo que não temos nenhuma operação estressada em carteira.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CARTEIRA DE CRIs\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Ao final do mês de janeiro, o CPTS possuía em sua carteira 11 CRIs, que representam 23,6% dos ativos, sendo que 100,0% da carteira de crédito é indexada ao IPCA com taxa de marcação a IPCA + 8,40% e sem ativos indexados ao CDI.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CARTEIRA DE FIIs\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A carteira de FIIs do CPTS é composta por 84 FIIs, que representam 68,2% dos ativos, sendo que 79,5% da carteira é composta por fundos de tijolo e 19,8% por fundos de papel.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dada a cotação atual do fundo há um potencial de valorização em relação à sua cota patrimonial de +13,1% e de +1,6% caso todos os FIIs em sua carteira fossem também marcados em sua cota patrimonial. Isso representa um potencial de valorização total de +14,9% sobre a carteira de FIIs ou de 10,9% considerando o patrimônio líquido do fundo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Upside Potencial da carteira de FIIs\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_3_chart_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>TABELA DE SENSIBILIDADE CPTS11 – FII Capitânia Securities II\u003C\u002Fh2>\u003Cp>A tabela de sensibilidade representa a que preço o investidor está adquirindo exposição à carteira do fundo, considerando o desconto da cota a mercado, a duration da carteira e as taxas de administração e gestão do fundo. No preço de fechamento do dia 30\u002F01\u002F2026 de R$ 8,17 por cota, o Fundo apresenta yield implícito de IPCA + 10,19% a.a. (líquido de taxas e isento de imposto de renda nos dividendos).\u003C\u002Fp>\u003Cp>TABELA DE SENSIBILIDADE (todos os ativos)\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Cota (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>IPCA+\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de adm\u003C\u002Fth>\u003Cth>IPCA+ líq.\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>7,42\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,48%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,46%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,50\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,24%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,22%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,57\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,65\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,77%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,75%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,72\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,53%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,52%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,30%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,29%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,87\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,08%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,07%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,85%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,84%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,63%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,62%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,41%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,40%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,19%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,19%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,97%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,97%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,76%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,76%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,40\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,55%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,55%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,47\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,34%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,35%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,55\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,14%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,62\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,93%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,94%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,69\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,73%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,74%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,77\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,53%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,54%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,84\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,33%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,35%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,92\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,15%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>TABELA DE SENSIBILIDADE (somente CRI)¹\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Cota (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>IPCA+\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de adm\u003C\u002Fth>\u003Cth>IPCA+ líq.\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>7,42\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,31%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,29%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,50\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,06%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,05%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,57\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,82%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,81%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,65\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,59%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,58%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,72\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,36%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,34%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,12%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,12%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,87\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,89%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,67%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,67%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,45%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,45%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,23%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,23%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,01%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,01%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,79%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,80%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,58%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,59%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,40\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,37%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,38%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,47\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,16%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,17%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,55\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,96%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,97%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,62\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,75%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,76%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,69\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,55%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,56%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,77\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,35%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,37%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,84\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,15%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,17%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8,92\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,96%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,98%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Tabela de sensibilidade completa no site do CPTS\u003C\u002Fp>\u003Ch2>RESULTADO DAS OPERAÇÕES DOS FIIs CAPITÂNIA CPTS11 – FII Capitânia Securities II\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Na tabela abaixo, apresentamos a performance até o momento, do investimento pelo CPTS nos fundos geridos pela Capitânia. Destacamos que não há dupla cobrança de taxa de gestão. A TIR média dos fundos Capitânia no CPTS foi de 22,3% a.a. contra uma TIR de 15,9% a.a. do IFIX, 13,4% a.a. do CDI e 9,5% a.a. do IMA-B. Resolvemos criar essa seção para dar transparência quanto às transações envolvendo fundos da gestora e até o momento temos uma geração de valor bastante consistente.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Setor\u003C\u002Fth>\u003Cth>FII\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ticker\u003C\u002Fth>\u003Cth>Compras (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Vendas (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>DVDs\u002FAmort (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Status da posição\u003C\u002Fth>\u003Cth>Posição (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Fluxo Acumulado (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>TIR (%)\u003C\u002Fth>\u003Cth>TIR IFIX(%)\u003C\u002Fth>\u003Cth>TIR CDI(%)\u003C\u002Fth>\u003Cth>TIR IMA-B(%)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII AJ Malls\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AJFI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-53.084.413\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9.426.941\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.479.354\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aberta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>44.034.134\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.856.016\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FOF\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII Capitânia REIT FOF\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CPFF\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-32.697.539\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34.527.307\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>364.949\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Encerrada\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.194.717\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>52,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Logística\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII Capitânia Logística\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CPLG\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.510.236.897\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.405.135.771\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20.615.381\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aberta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>143.191.966\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>58.706.220\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>33,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Lajes Corporativas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII Capitânia Office\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CPOF\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.184.411.661\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.066.395.428\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.852.415\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aberta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>130.718.940\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25.555.122\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FOF\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII Oportunidades Imobiliárias\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CPOP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-850.344.977\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>459.454.354\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20.008.665\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aberta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>445.576.415\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>74.694.457\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII Capitânia Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CPSH\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-494.406.898\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>439.819.893\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22.873.214\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aberta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>69.444.958\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>37.731.168\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Agro\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII Capitânia Agro Strategies\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CPTR\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-90.849.874\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>76.982.926\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18.514.132\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aberta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.344.594\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16.991.777\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>62,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Renda Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII Capitânia Renda Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CPUR\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-955.299.030\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>873.953.635\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28.381.062\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aberta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>98.917.713\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>45.953.381\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII General Shopping e Outlets\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>GSFI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.245.954.580\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.125.776.969\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aberta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>178.073.676\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>57.896.064\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6.417.285.868\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.491.473.224\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>129.089.171\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.122.302.396\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>325.578.922\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch2>GUIDANCE DOS PRÓXIMOS DIVIDENDOS CPTS11 – FII Capitânia Securities II\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Com base no cenário atual e nas premissas de mercado, incluindo uma cotação de mercado de R$ 8,17 por cota, projetamos distribuições para os próximos meses na faixa de R$ 0,09\u002Fcota (equivalente a um DY a.a de 14,05%). Em um cenário mais otimista estimamos uma distribuição de R$ 0,10\u002Fcota (equivalente a um DY a.a de 15,72%) e em outro mais pessimista de R$ 0,08\u002Fcota (equivalente a um DY a.a de 12,40%).\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_6_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Disclaimer\u003C\u002Fh3>\u003Cp>As projeções e expectativas de distribuição apresentadas neste relatório são baseadas em análises de cenários e estimativas, e não devem ser interpretadas como garantias de retorno. Os retornos reais podem variar significativamente devido a mudanças no mercado, nas condições econômicas ou em outros fatores externos. Nenhuma promessa de retorno é oferecida ou implícita.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RESULTADO DO MÊS RESULTADO FINANCEIRO DO FUNDO (REGIME DE CAIXA)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>No mês de janeiro, o fundo apresentou resultado de R$0,092\u002Fcota e distribuiu R$0,090, de forma que terminou o mês com resultado acumulado de R$0,007\u002Fcota.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>DRE - FII Capitânia Securities II\u003C\u002Fth>\u003Cth>Jul-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>Aug-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>Sep-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>Oct-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>Nov-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dec-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>Jan-26\u003C\u002Fth>\u003Cth>Acumulado 2026\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>38.989.617\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>39.877.523\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>44.761.643\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>44.625.138\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40.010.617\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>42.574.650\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>45.298.829\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>45.298.829\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Renda fixa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>376.581\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>234.638\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>609.579\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>301.899\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>320.203\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>535.259\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17.511\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17.511\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimento de CRIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11.665.653\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9.638.431\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.724.475\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.674.441\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.363.634\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.289.845\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.573.225\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.573.225\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Juros\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.900.916\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.999.293\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.832.008\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.234.547\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.210.037\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.936.882\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.659.549\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.659.549\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Atualização monetária\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.764.736\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.639.139\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.892.467\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.439.894\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.153.597\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.352.963\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.913.677\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.913.677\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado com a negociação de CRIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.471.306\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.140.463\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-573.488\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.256.915\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>64.048\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-3.890.608\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.378\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.378\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ganho de capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-372.701\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.354.019\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-738.873\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>743.253\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-177.965\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-3.744.457\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.055\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.055\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Atualização monetária\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.844.007\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.494.482\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>165.385\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.513.662\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>242.013\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-146.151\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.677\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.677\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimento de FIIl\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14.373.943\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.431.138\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.496.365\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13.116.508\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11.818.588\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>32.423.284\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.219.055\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.219.055\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ganhos de capital de FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9.102.134\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15.432.853\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24.504.711\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20.275.375\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20.444.143\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.216.870\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26.482.660\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26.482.660\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Despesas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-11.270.155\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-12.095.140\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-14.252.575\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-13.765.815\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-12.259.418\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-10.130.997\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-13.348.582\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-13.348.582\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de administração\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-222.139\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-219.631\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-224.994\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-228.490\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-225.392\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-238.679\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-251.550\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-251.550\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de gestão e performance\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.221.114\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.226.896\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.297.349\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.335.077\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.400.139\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.401.802\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.483.738\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.483.738\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Imposto sobre ganho de capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.820.429\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-3.086.557\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-4.509.853\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-4.055.075\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-3.970.645\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1.743.494\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5.296.527\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5.296.527\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Despesa financeira com compromissadas de CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-7.941.930\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-7.471.715\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-8.062.873\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-8.080.625\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6.007.007\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6.682.466\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6.175.479\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6.175.479\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outras despesas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-64.543\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-90.341\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-157.506\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-66.548\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-656.235\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-64.556\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-141.289\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-141.289\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27.719.462\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27.782.382\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>30.509.068\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>30.859.323\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27.751.198\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>32.443.653\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>31.950.247\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>31.950.247\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado \u002F Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,084\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,085\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,093\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,094\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,084\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,093\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,092\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,092\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28.256.016\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27.927.458\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29.570.250\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29.570.250\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29.570.250\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>31.342.135\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>31.342.135\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>31.342.135\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição \u002F Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,086\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,085\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,090\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Dividend Yield a.a. (cota de mercado)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,13%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,58%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,09%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,15%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,35%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,86%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,05%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Dividend Yield a.a. (12M)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,02%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,78%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,70%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,11%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,47%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,26%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,77%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Acumulado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>319.580\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>174.505\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.113.323\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.402.397\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>583.346\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.684.863\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.292.975\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Acumulado \u002F Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,001\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,001\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,003\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,007\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,002\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,005\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,007\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS DISTRIBUIÇÕES DOS ÚLTIMOS 12 MESES\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>A distribuição de dividendos referente ao mês de janeiro foi de R$ 0,090 por cota\u003C\u002Fstrong>, com pagamento em 20\u002F02\u002F2026 para os detentores de cotas no dia da divulgação. Este dividendo equivale a 111,3% do CDI (descontado imposto de 15%) em relação a cota de mercado.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Histórico de Distribuição 12 Meses – CPTS11\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_8_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS HISTÓRICO DE DISTRIBUIÇÕES\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Desde o início do CPTS, em 2014, a distribuição anualizada foi de 12,3% contra 8,8% do CDI líquido, ou \u003Cstrong>CDI + 3,5% ao ano\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Histórico de Distribuição – CPTS11\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_9_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>¹ O CDI Líquido é calculado considerando o CDI Bruto e um imposto de 15%.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>A rentabilidade a mercado ajustada por proventos do Fundo em janeiro foi equivalente a 6,63% e a rentabilidade patrimonial foi de 1,64% versus 2,27% do IFIX.\u003C\u002Fstrong> Desde o seu início, em 05\u002F08\u002F2014, a cota a mercado ajustada do Fundo rendeu 238,1% e a cota patrimonial rendeu 273,8% versus 176,3% do IFIX e 192,2% do CDI Bruto.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_10_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RENTABILIDADE RETORNO ACUMULADO DA CARTEIRA DE FIIs\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>A rentabilidade da carteira de FIIs do Fundo em janeiro foi de 2,03% versus 2,27% do IFIX.\u003C\u002Fstrong> Desde o início da estratégia, em 12\u002F09\u002F2019, a estratégia de FOF do Fundo rendeu 103,40% versus 45,58% do IFIX.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_11_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>MOVIMENTAÇÕES NA CARTEIRA COMPRAS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>• \u003Cstrong>No mês, realizamos a compra definitiva¹² de R$ 360 mil de CRIs, a uma taxa média de IPCA + 9,35%, spread de 1,76%.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Código B3\u003C\u002Fth>\u003Cth>Índice\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ativo\u003C\u002Fth>\u003Cth>Volume (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa ponderada de aquisição (%)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Spreadponderado de aquisição (%)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>22H1631360\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Opea 38E 1S Grupo Mateus\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>277.946\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,74%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,40%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>21I0931497\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Virgo 4E 329S Pátio Malzoni\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>41.657\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,18%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>19H0235501\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Opea 1E 214S Rede D'Or\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>41.021\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,94%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,94%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>360.623\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,35%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,76%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>¹ As compras definitivas estão em negrito e itálico na tabela.\u003C\u002Fp>\u003Cp>² O termo compras\u002Fvendas definitivas se refere a operações que realizamos no mercado primário ou secundário e não se confundem com operações temporárias para fins de gestão de caixa e\u002Fou reconhecimento de correção monetária.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>MOVIMENTAÇÕES NA CARTEIRA VENDAS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>• \u003Cstrong>No mês, realizamos a venda definitiva¹² de R$ 273 mil de CRIs, a uma taxa média de IPCA + 8,80%, spread de 1,40%.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Código B3\u003C\u002Fth>\u003Cth>Índice\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ativo\u003C\u002Fth>\u003Cth>Volume (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa ponderada de aquisição (%)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Marcação a Mercado na Carteira(%)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa ponderada de venda(%)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Spread ponderado de venda(%)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Resultado com a negociação (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Impacto Patrimonial (R$)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>20G0703083\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Bari 1E 83S GPA TRX\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>223.943\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,81%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,13%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,06%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,77%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.936\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-20.382\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>21I0931497\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Virgo 4E 329S Pátio Malzoni\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>50.014\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,12%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,76%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,65%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.119\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>250\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>273.957\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,80%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,40%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.055\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-20.132\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>¹ As vendas definitivas estão em negrito e itálico na tabela.\u003C\u002Fp>\u003Cp>² O termo compras\u002Fvendas definitivas se refere a operações que realizamos no mercado primário ou secundário e não se confundem com operações temporárias para fins de gestão de caixa e\u002Fou reconhecimento de correção monetária.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>NEGOCIAÇÃO MERCADO SECUNDÁRIO\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>No mês de janeiro foi negociado um volume de R$ 173.651.205, o que representa uma média diária de R$ 8.269.105. O fundo foi negociado em 100% dos pregões e encerrou o mês com 360.817 cotistas, uma variação de 1,56% em relação ao mês anterior.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Oct-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>Nov-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dec-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>Jan-26\u003C\u002Fth>\u003Cth>LTM\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Volume Negociado (R$ Mil)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>167.451\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>114.031\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>146.996\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>173.651\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.953.610\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Média Diária (R$ Mil)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.280\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.002\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.350\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.269\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.254\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Giro Mensal(%)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Presença em pregões(%)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor de Mercado (R$ Mil)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.500.329\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.470.759\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.698.906\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.845.169\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.418.950\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>EVOLUÇÃO DO NÚMERO DE COTISTAS\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_14_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>A carteira do fundo é bem diversificada, sendo composta por 11 CRIs que representam 23,6% dos ativos e 84 FIIs que representam 68,2% dos ativos. Além disso, 3,8% dos ativos estão alocados em operações de carrego, nas quais carregamos FIIs para outros fundos e somos remunerados em CDI + 1% a.a. sobre essa posição. Enfatizamos que a nossa carteira de CRIs é high grade, com operações de menor risco e a grande maioria com garantias robustas e a nossa carteira de FIIs é composta principalmente por fundos de tijolo com exposição a imóveis nas melhores regiões de cada segmento e que possuem hoje, em nossa opinião, um maior upside.\u003C\u002Fp>\u003Cp>CARTEIRA DE CRI\u003C\u002Fp>\u003Cp>EXPOSIÇÃO POR SEGMENTO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_15_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>EXPOSIÇÃO POR INDEXADOR\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_15_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>CARTEIRA DO FUNDO (% Ativos)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_15_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>CARTEIRA DE FII\u003C\u002Fp>\u003Cp>EXPOSIÇÃO POR CATEGORIA\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_15_chart_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>EXPOSIÇÃO POR SEGMENTO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_15_chart_14.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>CARTEIRA DE CRÉDITO RESUMO POR SEGMENTO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>O Fundo possui uma carteira com 11 casos de crédito, representando 23,6% do total de ativos. O segmento com maior percentual é o de Shopping com 42,0% da carteira de crédito (9,9% dos ativos). \u003Cstrong>Do total da carteira de crédito 100,00% foi adquirida a IPCA + 6,44% (a marcação a mercado está em IPCA + 8,40%).\u003C\u002Fstrong> A carteira possui duration médio de 4,7 anos; spread médio de 1,00%; taxa nominal média de 14,32% e LTV médio de 59,24%. A carteira acumula R$ 9,82 milhões (R$ 0,031 por cota) de resultado por atualização monetária, considerando a taxa de aquisição dos papéis.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Spread sobre Segmento Vo (Rlu$m)e A(ti%vo)s Duration \u003Csup>Aquisiç\u003C\u002Fsup>(\u003Csup>ã\u003C\u002Fsup>%\u003Csup>o\u003C\u002Fsup>) \u003Csup>IPCA\u003C\u002Fsup> + IPM(C%tAM) + TaxaIP i(mC%Ap)l +ícita¹ S epqr aue Nia(vT%daN)l se-onBbtree eqIm au Nip(vT%laíNc)lei-tnBot¹e Taxa( n%o)minal Ta ixmap( n%loíc)mitain¹al (L%TV) acu (mARMu$)lada\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Shopping 384.317.343 9,89% 3,96 6,25% 8,64% 11,57% 0,89% 3,82% 14,22% 17,14% 40,11% 9.583.853 Renda Urbana 351.766.122 9,06% 5,56 6,58% 8,37% 10,45% 1,17% 3,26% 14,46% 16,54% 76,26% -1.432.780 Lajes Corporativas 178.691.182 4,60% 4,44 6,59% 7,92% 10,53% 0,92% 3,52% 14,26% 16,87% 66,85% 1.666.699 Logístico\u002FIndustrial 303.118 0,01% 5,59 9,74% 8,10% 10,17% 0,12% 2,19% 13,49% 15,56% 83,29% 1.179 Hospital 40.403 0,00% 2,53 7,94% 8,59% 13,17% 1,69% 6,26% 15,13% 19,70% 56,14% 2 Total 915.118.168 23,56% 4,67 6,44% 8,40% 10,94% 1,00% 3,54% 14,32% 16,86% 59,24% 9.818.952\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>¹ A “taxa implícita” considera o desconto do CPTS. Portanto, essa coluna é a marcação da carteira + o desconto do CPTS \u002F duration do segmento.\u003C\u002Fp>\u003Cp>RESUMO POR SEGMENTO\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Fundo possui uma carteira com 84 fundos imobiliários, representando 68,2% do total de ativos. O segmento com maior percentual é o de Shoppings, com 25,9% da carteira de FII (17,6% dos ativos). \u003Cstrong>Do total da carteira de FII, 79,5% é composta por fundos de tijolo e 20,5% é composta por fundos de papel. A carteira negocia hoje a 0,99x o valor patrimonial dos fundos, o que representa um upside de 1,6% para o valor patrimonial.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Segmento Vo (Rlu$m) e A(ti%vo)s Ca d(re%te F)IiIra I(F%IX) Nº de Posições \u003Csup>Price\u003C\u002Fsup>(\u003Csup>t\u003C\u002Fsup>x\u003Csup>o\u003C\u002Fsup>)\u003Csup>Book\u003C\u002Fsup> PatriUmposnidiael (%) MêsD(%. AY)t.ual Mês AtD(u%.Ya).l (a.a.)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Shoppings 685,115,044 17.64% 25.9% 12.90% 13 0.91x 10.5% 0.37% 4.55% Logística 581,198,148 14.96% 22.0% 17.20% 17 1.13x -11.9% 0.51% 6.34% FOF 503,849,130 12.97% 19.0% 6.83% 6 1.00x 0.3% 0.23% 2.74% Lajes Corporativas 364,917,998 9.39% 13.8% 8.05% 14 0.88x 13.7% 0.21% 2.51% Renda Urbana 304,052,499 7.83% 11.5% 6.31% 7 1.09x -8.2% 0.94% 11.88% Híbrido 122,351,592 3.15% 4.6% 7.20% 2 1.02x -1.6% 0.65% 8.15% Residencial 36,016,842 0.93% 1.4% 0.35% 9 0.78x 29.0% 0.12% 1.47% CRI 26,270,805 0.68% 1.0% 39.21% 14 0.88x 13.9% 1.01% 12.81% FIAGRO 12,344,594 0.32% 0.5% 0.00% 1 1.00x 0.0% 0.82% 10.31% Agronegócio 11,645,351 0.30% 0.4% 1.56% 1 0.88x 14.1% 0.82% 10.33% Total 2,647,762,002 68.2% - - 84 0.99x 1.6% 0.44% 5.42%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>MAIORES EXPOSIÇÕES – CRI (% Ativos)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_18_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>MAIORES EXPOSIÇÕES – FII (% Ativos)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_18_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>(%) dos FIIs detido por fundos geridos pela Capitânia\u003C\u002Fp>\u003Cp>• No final de janeiro o CPTS possuía 15,7% do PL em compromissadas a um custo de CDI + 0,78%\u003C\u002Fp>\u003Cp>No começo da estratégia, a alavancagem do fundo foi muito positiva, pois comprávamos CRIs a IPCA + 6% com uma inflação de mais de 10% (rendendo cerca de 16%) enquanto o CDI estava em 2% com um custo de 1% das compromissadas (custando cerca de 3%). Conforme os juros foram subindo e o IPCA foi se reduzindo ao longo de 2022 essa conta se inverteu e o custo passou a ser próximo ou então maior que a receita. Mesmo assim, o resultado da estratégia ainda continua sendo positivo em aproximadamente 0,77% (cerca de 23.7 milhões de reais).\u003C\u002Fp>\u003Cp>Impacto das operações compromissadas no PL do fundo\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_19_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RESUMO DOS CRI EM CARTEIRA - SHOPPING\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_20_image_2.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI Truesec 1E 331S Shopping Maringá Park (20K0660743)\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Devedor\u003C\u002Fth>\u003Cth>Shopping Maringá Park\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Emissão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 6,85%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>43,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rating\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>CRI Truesec 1E 236S GSFI (20G0800227)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_20_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Vencimento: 16\u002F11\u002F2032\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>Devedor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FlI General Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"3\">A operação é lastreada nos Shoppings: Parque Shopping Barueri, Parque Shopping Sulacap, Outlet Premium SP, Salvador, Brasília e Rio, Shopping Bonsucesso e Unimart Shopping Campinas, todos administrados pela General Shopping. As garantias envolvem a alienação fiduciária dos imóveis e cessão fiduciária dos recebíveis.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Emissão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 5,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>39,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rating\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>O ativo lastro da operação é o Shopping Maringá, localizado na região central de Maringá – PR, que conta um tráfego de pedestres em torno de 25 mil e um fluxo de veículos em torno de 30 mil\u002Fdia, tendo o ativo uma circulação média de 400.000 pessoas \u002F mês. A operação conta com: (i) Alienação fiduciária (II) cessão fiduciária dos recebíveis de locação do imóvel e fundo de reserva.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Devedor\u003C\u002Fth>\u003Cth>Fll Gazit Malls\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Emissão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 5,89%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>N\u002FA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rating\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_20_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>CRI Truesec 1E 340S Gazit (21E0407810)\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Vencimento: 19\u002F07\u002F2032\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Vencimento: 15\u002F05\u002F2037\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A operação é lastreada nos recebíveis de locação dos Shoppings do portfólio da Gazit no Brasil envolvidos nessa securitização, os shoppings: Prado Boulevard, Morumbi Town e Shopping Light. Além da cessão dos proventos dos outros ativos: Mais Shopping e Shopping Internacional que compõem o portfólio da Gazit Brasil. Operação conta com o CF dos fluxos do portfólio de shoppings da Gazit no Brasil.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RESUMO DOS CRI EM CARTEIRA - COMERCIAL\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Virgo 4E 264S Evolution (21F0097589)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vencimento: 20\u002F05\u002F2036\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Devedor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FlI V2 Prime Properties\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A operação foi feita para alavancar a compra de 3 lajes AAA pelo FIlI V2 Properties, gerido pela V2: o Faria Lima Plaza, localizado em São Paulo, o iTower e o Evolution, localizados em\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Emissão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 5,80%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Alphaville. As 4 séries de CRIs compartilham a garantia. Hoje o fundo tem uma alta vacância e\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>66,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>aos poucos vem conseguindo reduzir a vacância nos últimos anos. Acreditamos que nos\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rating\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>próximos meses\u002Fanos o fundo deve ser capaz de equilibrar sua situação financeira.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>RESUMO DOS CRI EM CARTEIRA - RENDA URBANA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_22_image_2.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI Habitasec 1E 148S HBR (19G0228153)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Devedor\u003C\u002Fp>\u003Cp>Taxa de Emissão\u003C\u002Fp>\u003Cp>HBR Realty\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rating\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_22_image_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI Habitasec 1E 242S HBR ComVem (21G0507867)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_22_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI Truesec 1E 346S GPA RBVA (20L0687133)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Devedor\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Devedor\u003C\u002Fth>\u003Cth>HBR Realty\u003C\u002Fth>\u003Cth>A operação é garantida por 11 imóveis \"ComVem\" de varejo urbano e o HBR Concept Tower detidos pela HBR Realty, relevante grupo do setor de imobiliário brasileiro listado na bolsa sob o\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Emissão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>$1 \\mathsf { P C A } + 5 { , } 0 0 \\%$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>82,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Taxa de Emissão\u003C\u002Fp>\u003Cp>LTV\u003C\u002Fp>\u003Cp>GPA\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 5,60%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rating\u003C\u002Fp>\u003Cp>A operação possui como garantia a alienação fiduciária dos imóveis objeto das locações, avaliados em R$ 230MM, conforme laudo vigente. Além disso as garantias incluem também alienação fiduciária de ações das SPEs detentoras dos imóveis e cessão fiduciária dos contratos de aluguel, além de aval da HBR Realty, relevante grupo do setor de imobiliário brasileiro listado na bolsa sob o ticker HBRE3.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Vencimento: 26\u002F07\u002F2034\u003C\u002Fh3>\u003Cp>76,3%\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Vencimento: 25\u002F06\u002F2036\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Vencimento: 26\u002F12\u002F2035\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A operação é lastreada em contratos de locações atípicos de duas lojas do Grupo GPA. Uma loja é da marca Pão de Açúcar e está localizada em São Paulo e a outra é da bandeira Extra, localizada em Guarulhos. A operação conta com AF e CF de ambos os imóveis.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CARTEIRA – CRÉDITOS CPTS11 – FII Capitânia Securities II\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>RESUMO DOS CRI EM CARTEIRA - RENDA URBANA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_23_image_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"2\">CRI Bari 1E 93S Assaí CPUR (21I0277341)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Assaí Devedor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI que possui como garantia a AF de 3 lojas da bandeira Assaí, 2 no Sudeste e 1 no Norte. Ao todo são 41.675m² de ABL com valor de aquisição de R$209mm adquiridas pelo FIl TRXF11\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Emissão $\\mathsf{PCA} + 5,10\\%$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(posteriormente o fundo CPUR11 comprou os ativos do TRXF11, passando a ser o novo cedente)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV 86,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>com contratos atípicos casados com o prazo de vencimento do CRI.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rating\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_23_image_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>CRI Bari 1E 98S Assaí CPUR II (21K0665223)\u003C\u002Fp>\u003Cp>$$ \\mathsf{PCA} + 6,00\\% $$\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Vencimento: 10\u002F11\u002F2041\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O devedor da operação é o fundo imobiliário Capitânia Renda Urbana (CPUR11) que é um dos maiores fundos imobiliários de renda urbana da indústria, com mais de R$ 600 milhões de valor de mercado e 115 mil m² de ABL. O fundo é majoritariamente institucional mas também possui cotistas PF. Os imóveis lastro da operação são lojas adquiridas a um preço abaixo do valor de laudo e com LTV inicial de 70,9%, ICSD estabilizado em 1,00x após período de carência de pagamentos de principal e break-even perto dos $\\mathsf{R}\\mathsf{S}\\ 4.300\u002F\\mathsf{m}^2,$ quase 30% de desconto para o valor avaliado.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CARTEIRA – CRÉDITOS CPTS11 – FII Capitânia Securities II\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>RESUMO DOS CRI EM CARTEIRA – LOGÍSTICO\u002FINDUSTRIAL\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_24_image_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>CRI Opea 38E 1S Grupo Mateus (22H1631360)\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Devedor\u003C\u002Fth>\u003Cth>Grupo Mateus\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Emissão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 8,33%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>83,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rating\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>A operação é uma alavancagem para o FII detentor do ativo “FII Big Box” que celebrou um contrato de locação atípico com o Grupo Mateus e o cedente da operação. O FII é monoativo, que não pode comprar novos ativos nem vender este. O Grupo Mateus teve o rating de crédito reafirmado em brAAA pela Fitch em Ago\u002F25 e o LTV no nível do imóvel do CRI é de 80,0%, o que torna o crédito bem protetivo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RESUMO DOS CRI EM CARTEIRA - HOSPITAL\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_25_image_2.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"3\">CRI Opea 1E 214S Rede D’Or (19H0235501)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Devedor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rede D'Or\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Trata-se de um CRI com AF de imóvel com a Rede D'or de locatário, basicamente risco Rede D’Or, que tem um crédito muito bom, o que é balizado pelo rating da operação. A operação tem\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Emissão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 3,88%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>liquidez razoável no mercado secundário, pelo seu tamanho e pelo nome do Devedor serem\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>56,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>considerados bem defensivos. Empresa conta com risco corporativo AAA e é um dos emissores com maior liquidez no mercado secundário de CRIs.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rating\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>DISCLAIMER CPTS11 – FII Capitânia Securities II\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Leia o regulamento e demais documentos legais do fundo antes de investir. Os fundos são supervisionados e fiscalizados pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM. É recomendada uma avaliação de performance de fundos de investimento em análise de no mínimo 12 meses. A rentabilidade passada não garante a rentabilidade futura e fundos de investimento não são garantidos pela Instituição Administradora, ou por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda pelo Fundo Garantidor de Créditos – FGC. As opiniões, estimativas e projeções refletem o atual julgamento do responsável pelo seu conteúdo na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. As projeções utilizam dados históricos e suposições, de forma que devem ser realizadas as seguintes advertências: (1) Não estão livres de erros; (2) Não é possível garantir que os cenários obtidos venham efetivamente a ocorrer; (3) Não configuram, em nenhuma hipótese, promessa ou garantia de retorno esperado nem de exposição máxima de perda; e (4) Não devem ser utilizadas para embasar nenhum procedimento administrativo perante órgãos fiscalizadores ou reguladores. Este conteúdo é informativo e não constitui nem deve ser interpretado como oferta ou solicitação de compra ou venda de valores mobiliários, instrumento financeiro ou de participação em qualquer estratégia de negócios específica, qualquer que seja a jurisdição. Algumas das informações aqui contidas foram obtidas com base em dados de mercado e de fontes públicas consideradas confiáveis. Esse material não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da Gestora. O Objetivo do Fundo não representa nem deve ser considerado, a qualquer momento, e sob qualquer hipótese, como promessa, garantia ou sugestão de rentabilidade ao investidor. Quaisquer outras informações ou esclarecimentos sobre o Fundo poderão ser obtidos com o Administrador e o Gestor.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CAPITÂNIA INVESTIMENTOS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Av. Brigadeiro Faria Lima, 1485\u003C\u002Fp>\u003Cp>Torre Norte - 3º andar\u003C\u002Fp>\u003Cp>Jd. Paulistano - São Paulo\u002FSP\u003C\u002Fp>\u003Cp>CEP: 01452-002\u003C\u002Fp>\u003Cp>Telefone: +55 11 2853-8888\u003C\u002Fp>\u003Cp>invest@capitaniainvestimentos.com.br\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpage_26_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FCPTS11\u002Fdocumentos\u002F3190\u002Fpdf",false,"2026-01-30","2026-03-04 18:16:00",{"id":97,"empresa":98,"gestor":102,"cotacoes":108,"patrimonio":217,"vpa":218,"p_vpa":219,"tipo_gestao":220,"mandato":221,"segmento":222,"categoria":56,"grupo":56,"preco_atual":215,"cotacao_atualizada_em":223,"ultima_variacao_cotacao_24h":224,"variacao_cotacao_7d":225,"variacao_cotacao_1m":226,"variacao_cotacao_3m":227,"variacao_cotacao_6m":228,"variacao_cotacao_12m":229,"vacancia_fisica":221,"liquidez_atual":230,"ultimo_dividendo":231,"ultimo_dividend_yield":232,"mes_pagamento_ultimo_dividendo":233,"dividend_yield_3m":234,"dividend_yield_6m":235,"dividend_yield_12m":236,"dividend_yield_medio_12m":237,"qtd_dividendos_pagos_ano_passado":238,"data_ultima_cotacao":214,"pregoes_com_negocio_21":239,"alertas":240,"updated_at":241,"liquidez_media_reais":242,"administrador":47,"taxa_administracao_paga":243,"balanco":244,"resultado_distribuido":251,"publico_alvo":256,"mercados_negociacao_cotas":257,"data_funcionamento":259,"data_final":221,"quantidade_cotas":260,"quantidade_cotistas":261,"detalhes_cotistas":262,"total_investido":268,"investimentos_fundo":269,"imoveis":272,"contratos":221,"custodiante":274,"auditor_independente":281,"formador_mercado":221,"distribuidor_cotas":287,"consultor_especializado":221,"administrador_locacoes":221,"relatorio_anual":288,"analise_administrador":291},355,{"nome":54,"nome_simplificado":99,"nome_comercial":51,"ticker":53,"nome_ticker":100,"nome_pregao":101,"cnpj":61},"CAPITÂNIA SECURITIES II  RESPONSABILIDADE LIMITADA","CPTS11 - 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O fundo apresentou uma rentabilidade ajustada por proventos de 15.45% que compreende o período de 30\u002F06\u002F2025 até 30\u002F06\u002F2026, evidenciada pelo aumento nos dividendos pagos pelo fundo mediante resultado auferido predominantemente de ganho de capital com FIIs. Mesmo com o macro e doméstico ainda nebulosos, nossa carteira se mostrou resiliente e entregou resultados acima dos índices de referência como o IFIX e CDI. Seguimos atentos as oportunidades de mercado de capturar ativos bons em níveis de preços que consideramos atrativos.","O período em análise foi marcado por um ambiente macroeconômico ainda desafiador para os ativos de risco, incluindo os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs). Após permanecer em 15% ao ano durante todo o segundo semestre de 2025, a taxa básica de juros (SELIC) iniciou em 2026 um ciclo gradual de afrouxamento, com reduções sucessivas de 0,25 p.p., sendo a mais recente em setembro, que levou a taxa a 13,75% ao ano. Apesar do início dos cortes, os juros reais seguem em patamar elevado, mantendo alto o custo de oportunidade e exigindo maior prêmio de risco por parte dos investidores, o que continua pressionando as cotações no mercado secundário e mantém o IFIX, principal índice do setor, negociando com relevante desconto sobre seu valor patrimonial. No cenário doméstico, a atividade econômica dá sinais de desaceleração, as expectativas de inflação permanecem acima do centro da meta de 3% e o Banco Central tem mantido postura cautelosa, sinalizando não haver espaço, neste momento, para acelerar o ritmo de redução dos juros. Soma-se a isso o calendário eleitoral: as eleições gerais de outubro tendem a elevar a volatilidade dos ativos domésticos e a sensibilidade do mercado à agenda fiscal dos candidatos, fator determinante para o comportamento da curva de juros futuros e, consequentemente, para os prêmios exigidos nos FIIs. Observou-se, contudo, um descolamento significativo entre a precificação do mercado de FIIs listados e a dinâmica do mercado imobiliário transacional privado. Enquanto o primeiro demonstrou aversão ao risco, o mercado privado de compra e venda de ativos imobiliários permaneceu aquecido, com um volume robusto de negociações ocorrendo a taxas de capitalização (cap rates) substancialmente mais comprimidas. Na visão da gestão, essa discrepância representa uma ineficiência temporária, e a expectativa é que, ao longo do tempo, os preços do mercado público convirjam para os fundamentos observados no mercado privado. Olhando para frente, o cenário prospectivo segue construtivo, ainda que condicionado ao desfecho eleitoral e à condução da política fiscal. As expectativas de mercado, consolidadas no mais recente Boletim Focus do Banco Central (21\u002F09\u002F2026), apontam para a continuidade do ciclo de queda da SELIC, com projeções de 13,50% ao final de 2026, 12,00% ao final de 2027 e 10,50% ao final de 2028, e IPCA de 4,92% em 2026 e 4,30% em 2027. Caso essa trajetória de arrefecimento da política monetária se concretize e o cenário pós-eleitoral traga maior previsibilidade fiscal, espera-se um impacto positivo direto sobre o mercado de FIIs, através da redução do custo de oportunidade para os investidores. Esse movimento tende a levar a uma compressão dos yields exigidos e, consequentemente, a uma valorização das cotas, acelerando a mencionada convergência entre os mercados.","As perspectivas para o período seguinte são construtivas, dadas a conjuntura macroeconômica esperada e, principalmente, a atual estrutura do portfólio do Fundo. A carteira está estrategicamente posicionada para se beneficiar do cenário de queda da taxa de juros através de duas frentes principais: Posicionamento Estratégico em FIIs de Tijolo: Atualmente, a maior parte do patrimônio do Fundo (cerca de 76%) está alocada em cotas de outros FIIs. Deste montante, aproximadamente 85% está investido em fundos de \"tijolo\" que negociam com descontos significativos em relação ao seu valor patrimonial, e mais de 13% está investido em FOFs que, por sua vez, também investem em fundos de \"tijolo\" com descontos significativos. Este posicionamento oferece um duplo potencial de ganho: a valorização natural dos ativos imobiliários e, mais importante, o fechamento do desconto das cotas à medida que o custo de oportunidade (taxa SELIC) diminui. Portanto, o Fundo está posicionado para capturar de forma amplificada os benefícios do ciclo de queda de juros. Oportunidades de Ganho de Capital na Carteira de CRIs: A parcela remanescente do portfólio, investida em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), também tende a se beneficiar. A queda das taxas dos títulos públicos atrelados à inflação (NTN-Bs), que balizam o mercado de crédito, tende a gerar uma marcação a mercado positiva na nossa carteira de CRIs, que foi estruturada em períodos de taxas mais baixas. Essa valorização dos papéis acima do seu valor contábil abre uma janela de oportunidade para a gestão realizar vendas no mercado secundário, gerando ganhos de capital e, simultaneamente, aumentando a liquidez do Fundo para reinvestimento em novas operações estratégicas."]