[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"seo:\u002Fdetalhes\u002FHGBS11\u002Fdocumentos\u002F5485":3,"documento:HGBS11:5485":87,"fii-documento:HGBS11":95},{"title":4,"description":5,"canonical":6,"image":7,"json_ld":8,"nome":33,"resumo":79},"Laudo de Avaliação (Conclusão de Negócio) HGBS11 de 31\u002F12\u002F2025 | Kartac","Laudo de Avaliação (Conclusão de Negócio) de 31\u002F12\u002F2025 do HGBS11, entrega em 12\u002F02\u002F2026. DY 12 meses de 11,67% e P\u002FVP 0,81 em 04\u002F11\u002F2026.","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHGBS11\u002Fdocumentos\u002F5485","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fimages\u002Fog.png",{"@context":9,"@graph":10},"https:\u002F\u002Fschema.org",[11,17,22,31,49,64],{"@type":12,"@id":13,"name":14,"url":15,"logo":16},"Organization","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#organizacao","Kartac","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fandroid-chrome-512x512.png",{"@type":18,"@id":19,"name":14,"url":15,"inLanguage":20,"publisher":21},"WebSite","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#site","pt-BR",{"@id":13},{"@type":23,"@id":24,"url":6,"name":4,"description":5,"inLanguage":20,"isPartOf":25,"dateModified":26,"mainEntity":27,"breadcrumb":29},"WebPage","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHGBS11\u002Fdocumentos\u002F5485#pagina",{"@id":19},"2026-10-21",{"@id":28},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHGBS11\u002Fdocumentos\u002F5485#documento",{"@id":30},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHGBS11\u002Fdocumentos\u002F5485#migalhas",{"@type":32,"@id":28,"name":33,"alternateName":34,"url":6,"inLanguage":20,"about":35,"genre":37,"datePublished":38,"temporalCoverage":39,"author":40,"publisher":46,"isBasedOn":48},"Report","Laudo de Avaliação (Conclusão de Negócio) HGBS11 de 31\u002F12\u002F2025","(HGBS) Laudo de Avaliação (Conclusão de Negócio) - 31\u002F12\u002F2025",{"@id":36},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHGBS11#fundo","Laudo de Avaliação (Conclusão de Negócio)","2026-02-12","2025-12-31",{"@type":12,"name":41,"identifier":42},"Hedge Investments Real Estate Gestão de Recursos Ltda.",{"@type":43,"propertyID":44,"value":45},"PropertyValue","CNPJ","26.843.225\u002F0001-01",{"@type":12,"name":47},"HEDGE INVESTMENTS DTVM LTDA","https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1111852",{"@type":50,"@id":36,"name":51,"alternateName":52,"url":55,"category":56,"identifier":57,"provider":62},"InvestmentFund","Hedge Brasil Shopping",[53,54],"HGBS11","HEDGE BRASIL SHOPPING FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHGBS11","Shoppings",[58,60],{"@type":43,"propertyID":59,"value":53},"Ticker B3",{"@type":43,"propertyID":44,"value":61},"08.431.747\u002F0001-06",{"@type":12,"name":41,"identifier":63},{"@type":43,"propertyID":44,"value":45},{"@type":65,"@id":30,"itemListElement":66},"BreadcrumbList",[67,71,75,77],{"@type":68,"position":69,"name":70,"item":15},"ListItem",1,"Início",{"@type":68,"position":72,"name":73,"item":74},2,"FIIs","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Franking",{"@type":68,"position":76,"name":53,"item":55},3,{"@type":68,"position":78,"name":34,"item":6},4,{"atualizado_em":80,"frases":81},"2026-11-05",[82,83,84,85,86],"Laudo de Avaliação (Conclusão de Negócio) do Hedge Brasil Shopping (HGBS11), fundo imobiliário de shoppings, com data de referência em 31\u002F12\u002F2025, com entrega no FundosNet (B3) em 12\u002F02\u002F2026.","No pregão de 04\u002F11\u002F2026, a cota do HGBS11 fechou a R$ 17,05, com P\u002FVP de 0,81 (valor patrimonial de R$ 20,96 por cota no informe mensal de setembro de 2026).","O último rendimento foi de R$ 0,17 por cota, com pagamento em nov\u002F2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 11,67% sobre a cotação de 04\u002F11\u002F2026.","O patrimônio líquido era de R$ 3 bilhões no informe mensal de setembro de 2026.","Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.",{"id":88,"descricao":34,"assunto":89,"tipo":37,"situacao":90,"texto":91,"link_pdf":92,"estruturado":93,"link_original":48,"data_referencia":39,"data_entrega":94,"versao":69},5485,"","(Ativo)","\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0001-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>ERM!o [MyIyov \u003Cstrong>Laudo Completo de Avaliação Imobiliária\u003C\u002Fstrong> PREPARADO PARA: HEDGE INVESTMENTS. FINALIDADE: Fins de divulgação do laudo, nos termos da instrução CVM PROPRIEDADE: Shopping Jardim Sul \u002F Shopping Center localizado na Rua Itacaiúna, 61, Vila Andrade - São Paulo\u002FSP DATA: 30 de novembro de 2025 E<£s AÍ 4 o 1\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0001-18.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0002-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Praça Prof. José Lannes, 40 – 3º andar São Paulo, SP 04571-100 Fone: +55 11 5501 5464 cushmanwakefield.com.br\u003C\u002Fp>\u003Cp>São Paulo, 30 de novembro de 2025.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em atenção à solicitação de V.Sas. e conforme acordado em documento firmado entre as partes, temos o prazer de apresentar o relatório de avaliação de mercado para identificar o valor de mercado para compra\u002Fvenda do imóveldo imóvel em referência, para fins de divulgação do laudo, nos termos da instrução CVM.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A avaliação foi elaborada com base nos dados disponíveis no mercado, obtidos através de nossos contatos com corretores e profissionais especializados no mercado local, bem como nas metodologias previstas na norma NBR 14.653:2001, e suas partes, da Associação Brasileira de Normas Técnicas (ABNT).\u003C\u002Fp>\u003Cp>A confecção do laudo de avaliação está de acordo com os Padrões de Avaliação RICS por um avaliador atuando como Avaliador Externo, conforme definido no Red Book, e em conformidade com as práticas regulamentadas pelas Normas Brasileiras NBR 14.653-2 \u002F 2011 e 14.653-2 \u002F 2004, 14.653-4, emitido pela ABNT - Associação Brasileira de Normas Técnicas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Este Laudo Completo de Avaliação Imobiliária destinar-se-á ao registro junto à CVM – Comissão de Valores Mobiliários – visando a avaliação do ativo imobiliário, em consonância com a instrução CVM nº 472\u002F08.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O presente Laudo Completo de Avaliação Imobiliária contém 85 páginas e destinar-se-á única e exclusivamente ao uso interno da empresa Contratante . A publicação ou divulgação deste Laudo Completo de Avaliação Imobiliária não será permitida sem autorização formal por escrito da empresa emissora, Cushman & Wakefield, e no caso de eventual permissão, deverá ser feita em sua integralidade, não sendo permitida em nenhuma hipótese a divulgação ou publicação parcial. Ainda na reprodução de qualquer informação, a fonte deverá ser sempre citada, sob as penalidades cíveis e criminais impostas pela violação de direitos autorais.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Da propriedade em estudo: trata-se do Shopping Jardim Sul, Shopping Center localizado na Rua Itacaiuna, 61, Sudeste \u003Cstrong>,\u003C\u002Fstrong> São Paulo\u002FSP.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Hedge Investments. At.: Sr. Marcos Pimenta. \u003Cstrong>Ref.: Relatório de Avaliação do Shopping Jardim Sul, shopping center situado na Rua Itacaiúna, 61, Vila Avaliação do Shopping Jardim Sul, shopping center situado na Rua Itacaiúna, 61, Vila Andrade-São Paulo\u002FSP.\u003C\u002Fstrong> Prezados Senhores, Em atenção à solicitação de V.Sas. e conforme acordado em documento firmado entre as partes, temos o prazer de apresentar o relatório de avaliação de mercado para identificar o valor de mercado para compra\u002Fvenda do imóveldo imóvel em referência, para fins de divulgação do laudo, nos termos da instrução CVM. A avaliação foi elaborada com base nos dados disponíveis no mercado, obtidos através de nossos contatos com corretores e profissionais especializados no mercado local, bem como nas metodologias previstas na norma NBR 14.653:2001, e suas partes, da Associação Brasileira de Normas Técnicas (ABNT). A confecção do laudo de avaliação está de acordo com os Padrões de Avaliação RICS por um avaliador atuando como Avaliador Externo, conforme definido no Red Book, e em conformidade com as práticas regulamentadas pelas Normas Brasileiras NBR 14.653-2 \u002F 2011 e 14.653-2 \u002F 2004, 14.653-4, emitido pela ABNT - Associação Brasileira de Normas Técnicas. Este Laudo Completo de Avaliação Imobiliária destinar-se-á ao registro junto à CVM – Comissão de Valores Mobiliários – visando a avaliação do ativo imobiliário, em consonância com a instrução CVM nº 472\u002F08. O presente Laudo Completo de Avaliação Imobiliária contém 85 páginas e destinar-se-á única e exclusivamente ao uso interno da empresa Contratante . A publicação ou divulgação deste Laudo Completo de Avaliação Imobiliária não será permitida sem autorização formal por escrito da empresa emissora, Cushman & Wakefield, e no caso de eventual permissão, deverá ser feita em sua integralidade, não sendo permitida em nenhuma hipótese a divulgação ou publicação parcial. Ainda na reprodução de qualquer informação, a fonte deverá ser sempre citada, sob as penalidades cíveis e criminais impostas pela violação de direitos autorais. Da propriedade em estudo: trata-se do Shopping Jardim Sul, Shopping Center localizado na Rua Itacaiuna, 61, Sudeste \u003Cstrong>,\u003C\u002Fstrong> São Paulo\u002FSP.\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. | I\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cu>GM\u003C\u002Fu> *0 \u003Cu>AC\u003C\u002Fu> $& 5$&\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Praça Prof. José Lannes, 40 – 3º andar São Paulo, SP 04571-100 Fone: +55 11 5501 5464 cushmanwakefield.com.br\u003C\u002Fp>\u003Cp>De acordo com o que foi solicitado, com as “Premissas e Disclaimers” descritas no Laudo Completo De Avaliação Imobiliária, com as tendências de mercado na região na qual o imóvel está inserido, nas especificações técnicas do imóvel e nas práticas do mercado imobiliário, concluímos o seguinte valor para o imóvel, na data de 30 de novembro de 2025, em:\u003C\u002Fp>\u003Cp>Este Laudo Completo De Avaliação Imobiliária, bem como a indicação de valor está sujeita às premissas e exclusões de responsabilidade descritas no item “Premissas e Disclaimer” deste Laudo, bem como certas condições extraordinárias, hipotéticas e definições, descritas abaixo, se houver.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Premissas extraordinárias são fatos conhecidos que alteram a conclusão do avaliador. Caso à data da avaliação este fato seja conhecido ou tenha possibilidade de ser real, este é tratado como uma premissa extraordinária.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Premissas hipotéticas são situações contrárias à realidade, quando o avaliador, por indicação do cliente, simula um fato que não existe ou é desconhecido à data da avaliação.\u003C\u002Fp>\u003Cp>especificações técnicas do imóvel e nas práticas do mercado imobiliário, concluímos o seguinte valor para o imóvel, na data de 30 de novembro de 2025, em: CONCLUSÃO DE VALORES \u003Cstrong>PROPRIEDADE: Shopping Jardim Sul Rua Itacaiúna, 61, São Paulo\u002FSP 05724-003\u003C\u002Fstrong> VALOR DE MERCADO PARA VENDA - TOTAL VALOR UNITÁRIO R$ 576.516.700,00 (Quinhentos e Setenta e Seis Milhões Quinhentos e Dezesseis Mil e R$\u002Fm² 20.072,71 Setecentos Reais) Fonte: Compilado por Cushman & Wakefield Este Laudo Completo De Avaliação Imobiliária, bem como a indicação de valor está sujeita às premissas e exclusões de responsabilidade descritas no item “Premissas e Disclaimer” deste Laudo, bem como certas condições extraordinárias, hipotéticas e definições, descritas abaixo, se houver. \u003Cstrong>Premissas extraordinárias\u003C\u002Fstrong> Premissas extraordinárias são fatos conhecidos que alteram a conclusão do avaliador. Caso à data da avaliação este fato seja conhecido ou tenha possibilidade de ser real, este é tratado como uma premissa extraordinária.  Conforme solicitado pelo cliente, foi considerada a data de 30 de novembro para o laudo de avaliação. \u003Cstrong>Premissas hipotéticas\u003C\u002Fstrong> Premissas hipotéticas são situações contrárias à realidade, quando o avaliador, por indicação do cliente, simula um fato que não existe ou é desconhecido à data da avaliação.  Não há premissas hipotéticas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. | II\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cu>Gabriel Monteiro Alan Constantino\u003C\u002Fu> *DEULHO�0RQWHLUR� )HE������������������*07�� $ODQ�&RQVWDQWLQR� )HE������������������*07��\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>HEDGE INVESTMENTS.\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>At.:Sr. Marcos Pimenta\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Praça Prof. José Lannes, 40 – 3º andar\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>São Paulo, SP 04571-100\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fone: +55 11 5501 5464\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>cushmanwakefield.com.br\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Esta carta não possui validade como opinião de valor se separada do laudo completo que contém os textos,\u003Cbr>fotos, anexos e conclusões que embasam este estudo.\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Agradecemos a oportunidade e permanecemos à inteira disposição de V.Sas. para quaisquer esclarecimentos\u003Cbr>que se façam necessários.\u003Cbr>Atenciosamente,\u003Cbr>AL\u003Cbr>*DEULHO�0RQWHLUR� )HE������������������*07��\u003Cbr>Gabriel Monteiro\u003Cbr>$ODQ�&RQVWDQWLQR� )HE������������������*07��\u003Cbr>Alan Constantino\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>**Cushman & Wakefield& **\u003Cbr>HEDGE INVESTMENTS.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. | III\u003C\u002Fp>\u003Cp>RESUMO DAS PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS E CONCLUSÕES\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0005-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Resumo das Principais Características e Conclusões\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0005-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>~~\u003Cu>O\u003C\u002Fu>~~ INFORMAÇÕES BÁSICAS Tipo da propriedade: Empreendimento, Comercial e\u002Fou de Serviço, Shopping Center Nome da propriedade: Shopping Jardim Sul Endereço: Rua Itacaiuna, 61, São Paulo\u002FSP, 05724-003 Tipo de relatório: Laudo Completo de Avaliação Imobiliária Data da avaliação: 30 de novembro de 2025 Data da inspeção: 23 de outubro de 2025 Objetivo: Determinar o valor de mercado para compra\u002Fvenda Finalidade: Este Laudo Completo de Avaliação Imobiliária foi contratado para fins de divulgação do laudo, nos termos da instrução CVM Metodologias: Método da Capitalização da Renda através do Fluxo de Caixa Descontado Software ARGUS Enterprise, na versão 14.1 Nº de controle Cushman & AP-25-66032-900749b \u003Cu>Wakefield\u003C\u002Fu> DESCRIÇÃO DA PROPRIEDADE TERRENO Testada: 652,00 m,00 m00 m \u003Cu>(conforme Estimado pelo Google Earth)conforme Estimado pelo Google Earth)pelo Google Earth)elo Google Earth)gle Earth)le Earth))\u003C\u002Fu> Topografia da área útil:pografia da área útil:ografia da área útil:grafia da área útil:rafia da área útil: Muito Boa - sem declividade ou planoplanolano Formato: Bom Área Total: 23.165,77 m²,77 m²77 m² \u003Cu>(conforme Informado pelo cliente)conforme Informado pelo cliente)pelo cliente)elo cliente))\u003C\u002Fu> BLOCOS, EDIFICAÇÕES E BENFEITORIASÇÕES E BENFEITORIASÕES E BENFEITORIAS Área Construída Total: 95.518,07 m²,07 m²07 m² \u003Cu>(conforme Informado pelo cliente)conforme Informado pelo cliente)pelo cliente)elo cliente))\u003C\u002Fu> Área Bruta Locável: 28.721,42 m²,42 m²42 m² \u003Cu>(conforme Rent Roll Fornecido pelo Cliente)conforme Rent Roll Fornecido pelo Cliente)pelo Cliente)elo Cliente))\u003C\u002Fu> Estacionamento 1818 vagas no total de vagas gas no total de vagas as no total de vagas gas as Estado de Conservação:ção:ão: Regular - Cgular - Cular - C Vida Útil 60 anos Idade Aparente:parente:arente: 21 anos Vida Remanescente: 39 anos \u003Cstrong>OBS.: Áreas de acordo com informações fornecidos pelo cliente, não tendo sido aferidas\u003C\u002Fstrong> \u003Cstrong>\u003Cem>in loco\u003C\u002Fem> por nossos técnicos\u003C\u002Fstrong> \u003Cstrong>\u003Cem>.\u003C\u002Fem>\u003C\u002Fstrong> Melhoramentos Públicos: Infraestrutura básica disponívelponívelonível DOCUMENTAÇÃO Regg ~~\u003Cu>O\u003C\u002Fu>~~ istros: sob a matrícula nº sob diversos registrosgistrosistros Taxas e Dispêndios:pêndios:êndios: Notificação de Lançamento, sob Inscrição Imobiliária nº sob diversos registrosção de Lançamento, sob Inscrição Imobiliária nº sob diversos registrosão de Lançamento, sob Inscrição Imobiliária nº sob diversos registrosçamento, sob Inscrição Imobiliária nº sob diversos registrosamento, sob Inscrição Imobiliária nº sob diversos registros, sob Inscrição Imobiliária nº sob diversos registros sob Inscrição Imobiliária nº sob diversos registrosção Imobiliária nº sob diversos registrosão Imobiliária nº sob diversos registrosgistrosistros Foi fornecido planta do tenant mix do shopping, quadro de áreas, principais contratos das lojas âncoras, listagem de contratos de locação atualizada (rent roll), tabela de comercialização das lojas vagas, vendas anuais, histórico de inadimplência, histórico de vacância, relatório da situação do CDU, relatório da situação do cinema, relatório gerencial de despesas gerais, dre Outros: (demonstrativo mensal de resultados econômico e financeiro), indicadores estatísticos com o volume de visitas, relatório do aluguel mínimo e percentual, relatório de vendas anuais, Cópia do registro atualizado do imóvel (Matricula) e Cópia do IPTU do imóvel atualizado - - ZONEAMENTO Zona de Centralidade – ZC Zona Centralidade (ZC): porções do território localizadas na Macrozona de Estruturação e Qualificação Urbana com atividades Uso: de abrangência regional.\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. | IV\u003C\u002Fp>\u003Cp>RESUMO DAS PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS E CONCLUSÕES\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cu>GM\u003C\u002Fu> *0 \u003Cu>AC\u003C\u002Fu> $& 5$&\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0006-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>ANÁLISE SWOT\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>O imóvel possui boa visibilidade e fácil acesso devido sua proximidade com avenidas importantes como a Marginal Pinheiros e a Avenida Giovanni Gronchi. Além disso, está próximo à Estação do Metrô Giovanni Gronchi da Linha 5–Lilás. • A localização é de ocupação mista, com residenciais, comércios e serviços, atraindo o fluxo de pessoas. PONTOS FRACOS E AMEAÇAS • O shopping possui concorrentes no entorno. • A região possui tráfico intenso e congestionamentos em horários de pico. CENÁRIO ADOTADO Período de Análise 10 anos Crescimento Real de Receitas 0,0% do 1º ao 3º ano 1,0% ao ano, do 4º ano do fluxo de caixa projetado, em diante.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Crescimento Real de Despesas 0,0% do 1º ao 3º ano 0,5% ao ano, do 4º ano do fluxo de caixa projetado, em diante.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Total Receita Bruta Potencial R$ 59.609.231,00 no 1º ano do fluxo de caixa descontado Receita Bruta Efetiva R$ 57.681.484,00 no 1º ano do fluxo de caixa descontado Total Despesas Operacionais -R$ 7.603.023,00 no 1º ano do fluxo de caixa descontado Resultado Liquido R$ 50.078.461,00 no 1º ano do fluxo de caixa descontado Total de Custos de Capital & -R$ 7.200.000,00 no 1º ano do fluxo de caixa descontado Locações Fluxo de Caixa Descontado R$ 42.878.461,00 no 1º ano do fluxo de caixa descontado Antes de Dívidas e Impostos \u003Cu>CONCLUSÃO DE VALORES\u003C\u002Fu> Valor de mercado para Venda \u003Cstrong>R$ 576.516.700,00 Quinhentos e Setenta e Seis Milhões Quinhentos e Dezesseis Mil e\u003C\u002Fstrong> Valor Unitário: R$ 20.072,71 \u002F m² \u003Cstrong>Setecentos Reais\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. | V\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0007-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. | VI\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0008-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0009-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Cushman & Wakefield – Valuation & Advisory\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. | VIII\u003C\u002Fp>\u003Cp>RESUMO DAS PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS E CONCLUSÕES\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>ala CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0010-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Cushman & Wakefield – Valuation & Advisory\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. | IX\u003C\u002Fp>\u003Cp>ÍNDICE\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Índice\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>RESUMO DAS PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS E CONCLUSÕES ............................................................. IV\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MAPA E FOTOS DA PROPRIEDADE EM ESTUDO ........................................................................................................... VI\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ÍNDICE ................................................................................................................................................................. X\u003Cbr>INTRODUÇÃO ......................................................................................................................................................1\u003Cbr>OBJETO(S) ........................................................................................................................................................................... 1\u003Cbr>OBJETIVO ............................................................................................................................................................................ 1\u003Cbr>FINALIDADE ......................................................................................................................................................................... 1\u003Cbr>AL\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>DESTINATÁRIO ................................................................................................................................................................... 1\u003Cbr>DIVULGAÇÃO DO LAUDO COMPLETO DE AVALIAÇÃO IMOBILIÁRIA ............................................................................ 1\u003Cbr>DATAS DE VISTORIA E DA AVALIAÇÃO ............................................................................................................................ 1\u003Cbr>PREMISSAS EXTRAORDINÁRIAS ...................................................................................................................................... 2\u003Cbr>PREMISSAS HIPOTÉTICAS ................................................................................................................................................ 2\u003Cbr>GIT\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IDENTIFICAÇÃO DA PROPRIEDADE ................................................................................................................................. 2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>PROPRIEDADE E HISTÓRICO RECENTE DO IMÓVEL ..................................................................................................... 2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ANÁLISE REGIONAL ...........................................................................................................................................4\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>INTRODUÇÃO ...................................................................................................................................................................... 4\u003Cbr>CENÁRIO ECONÔMICO ...................................................................................................................................................... 5\u003Cbr>OBSERVAÇÕES SOBRE A REGIÃO ................................................................................................................................... 5\u003Cbr>CONCLUSÃO ....................................................................................................................................................................... 5\u003Cbr>D\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ANÁLISE DA CIRCUNVIZINHANÇA .................................................................................................................................... 6\u003Cbr>MERCADO ...........................................................................................................................................................8\u003Cbr>CENÁRIO ECONÔMICO ...................................................................................................................................................... 8\u003Cbr>IA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>DEFINIÇÕES DE SHOPPING CENTERS ...........................................................................................................................15\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MERCADO DE SHOPPING CENTERS ...............................................................................................................................16\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MERCADO DE VALORES IMOBILIÁRIOS .........................................................................................................................21\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>REGIÃO SUDESTE .............................................................................................................................................................25\u003Cbr>CONCORRENTES DE MERCADO .....................................................................................................................................25\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>NOVO ESTOQUE ................................................................................................................................................................26\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>RISCOS ...............................................................................................................................................................................27 ANÁLISE DA PROPRIEDADE .......................................................................................................................... 28\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>DESCRIÇÃO DO TERRENO ...............................................................................................................................................28\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>ÍNDICE\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cul>\u003Cli>DESCRIÇÃO DAS CONSTRUÇÕES E BENFEITORIAS ....................................................................................................30 QUADRO DE ÁREAS ..........................................................................................................................................................31 QUADRO DA ABL (ÁREA BRUTA LOCÁVEL) ....................................................................................................................31 VACÂNCIA E INADIMPLÊNCIA ..........................................................................................................................................32 ESTACIONAMENTO E FLUXO DE PESSOAS ...................................................................................................................33 HISTÓRICO DE VENDAS ...................................................................................................................................................34 ZONEAMENTO ....................................................................................................................................................................35 COMENTÁRIOS SOBRE O ZONEAMENTO .......................................................................................................................37 AVALIAÇÃO ...................................................................................................................................................... 38 PROCESSO DE AVALIAÇÃO .............................................................................................................................................38 METODOLOGIA ..................................................................................................................................................................38 CAPITALIZAÇÃO DA RENDA ATRAVÉS DO FLUXO DE CAIXA DESCONTADO ............................................................41 SEGREGAÇÃO DO VALOR ................................................................................................................................................50 PARA EFEITO DE REAVALIAÇÃO DE ATIVOS .................................................................................................................61 CONCLUSÃO FINAL DE VALOR ........................................................................................................................................62 ESPECIFICAÇÃO DA AVALIAÇÃO ...................................................................................................................................... A PREMISSAS E “DISCLAIMERS” ........................................................................................................................ D CERTIFICADO DE AVALIAÇÃO ......................................................................................................................... G ANEXOS .............................................................................................................................................................. H ANEXO A: DOCUMENTAÇÃO RECEBIDA ........................................................................................................................... I ANEXO B: DEFINIÇÕES TÉCNICAS .................................................................................................................................... J ANEXO C: FLUXO DE CAIXA DESCONTADO ......................................................................................................................\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>INTRODUÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>Introdução\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>Objeto(s) O objeto desta avaliação é um shopping center, localizado na Rua Itacaiúna, 61, Vila Andrade - São Paulo - SP. Objetivo O presente Laudo Completo De Avaliação Imobiliária tem por objetivo determinar o valor de mercado para compra\u002Fvenda do imóvel supracitado. Finalidade Esta avaliação foi contratada para fins de divulgação do laudo, nos termos da instrução CVM. \u003Cstrong>OBS.:\u003C\u002Fstrong> O conteúdo deste Laudo Completo De Avaliação Imobiliária é confidencial e destina-se única e exclusivamente aos fins aqui descritos. Destinatário O destinatário deste Laudo Completo De Avaliação Imobiliária é o contratante Hedge Investments.. \u003Cstrong>OBS.:\u003C\u002Fstrong> Este Laudo Completo De Avaliação Imobiliária destina-se única e exclusivamente ao uso da empresa contratante. Divulgação do Laudo Completo De Avaliação Imobiliária A publicação ou divulgação deste Laudo Completo De Avaliação Imobiliária não será permitida sem autorização formal por escrito da empresa emissora, Cushman & Wakefield, e no caso de eventual permissão, deverá ser feita em sua integralidade, não sendo permitida em nenhuma hipótese a divulgação ou publicação parcial. Ainda na reprodução de qualquer informação, a fonte deverá ser sempre citada, sob as penalidades cíveis e criminais impostas pela violação de direitos autorais.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>Objeto(s)\u003C\u002Fh4>\u003Ch4>Objetivo\u003C\u002Fh4>\u003Cul>\u003Cli>O presente Laudo Completo De Avaliação Imobiliária tem por objetivo determinar o valor de mercado para compra\u002Fvenda do imóvel supracitado.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>Finalidade\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cstrong>OBS.:\u003C\u002Fstrong> O conteúdo deste Laudo Completo De Avaliação Imobiliária é confidencial e destina-se única e exclusivamente aos fins aqui descritos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cstrong>OBS.:\u003C\u002Fstrong> Este Laudo Completo De Avaliação Imobiliária destina-se única e exclusivamente ao uso da empresa contratante.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>A publicação ou divulgação deste Laudo Completo De Avaliação Imobiliária não será permitida sem autorização formal por escrito da empresa emissora, Cushman & Wakefield, e no caso de eventual permissão, deverá ser feita em sua integralidade, não sendo permitida em nenhuma hipótese a divulgação ou publicação parcial. Ainda na reprodução de qualquer informação, a fonte deverá ser sempre citada, sob as penalidades cíveis e criminais impostas pela violação de direitos autorais. Datas de vistoria e da avaliação  Data efetiva da avaliação: 30 de novembro de 2025;  Data da vistoria da propriedade: 23 de outubro de 2025.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. | 1\u003C\u002Fp>\u003Cp>INTRODUÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ch4>Premissas extraordinárias\u003C\u002Fh4>\u003Cp>Premissas extraordinárias são fatos conhecidos que alteram a conclusão do avaliador. Caso à data da avaliação este fato seja conhecido ou tenha possibilidade de ser real, este é tratado como uma premissa extraordinária.\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Premissas hipotéticas são situações contrárias à realidade, quando o avaliador, por indicação do cliente, simula um fato que não existe ou é desconhecido à data da avaliação.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A propriedade em estudo denomina-se Shopping Jardim Sul e está situada na Rua Itacaiúna, 61, Vila Andrade - Sudeste - São Paulo\u002FSP. Sudeste - São Paulo\u002FSP.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>Foi-nos fornecida cópia dos IPTU, sob diversas inscrições.\u003C\u002Fp>\u003Cp>avaliação este fato seja conhecido ou tenha possibilidade de ser real, este é tratado como uma premissa extraordinária.  Conforme solicitado pelo cliente, foi considerada a data de 30 de novembro para o laudo de avaliação. Premissas hipotéticas Premissas hipotéticas são situações contrárias à realidade, quando o avaliador, por indicação do cliente, simula um fato que não existe ou é desconhecido à data da avaliação.  Não há premissas hipotéticas. Identificação da propriedade \u003Cstrong>Localização\u003C\u002Fstrong> A propriedade em estudo denomina-se Shopping Jardim Sul e está situada na Rua Itacaiúna, 61, Vila Andrade - Sudeste - São Paulo\u002FSP. Sudeste - São Paulo\u002FSP. Como pontos de referência, podemos citar que a propriedade em estudo dista aproximadamente:  350 m km Morumbi Town Shopping;  400 m km C&C;  1,6 km Estação do Metrô Giovanni Gronchi da Linha 5–Lilás;  1,7 km Parque Burle Marx;  5,4 km Morumbi Shopping;  11,3 km Aeroporto de Congonhas. Propriedade e histórico recente do imóvel A seguir listamos as informações observadas nos documentos fornecidos pelo cliente. \u003Cstrong>Registro do Imóvel\u003C\u002Fstrong> Foi-nos fornecida cópia das matrículas, sob diversos registros. \u003Cstrong>Taxas e Dispêndios\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>INTRODUÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ch6>\u003Cstrong>Outros\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>Foi fornecido planta do tenant mix do shopping, quadro de áreas, principais contratos das lojas âncoras, listagem de contratos de locação atualizada (rent roll), tabela de comercialização das lojas vagas, vendas anuais, histórico de inadimplência, histórico de vacância, relatório da situação do CDU, relatório da situação do cinema, relatório gerencial de despesas gerais, dre (demonstrativo mensal de resultados econômico e financeiro), indicadores estatísticos com o volume de visitas, relatório do aluguel mínimo e percentual, relatório de vendas anuais, Cópia do registro atualizado do imóvel (Matricula) e Cópia do IPTU do imóvel atualizado. \u003Cstrong>Obs.:\u003C\u002Fstrong> Para fins de cálculo de valor estamos considerando que o imóvel não apresenta qualquer título alienado e não consta qualquer registro de ônus ou decorrência de ação de responsabilidade da mesma.\u003C\u002Fp>\u003Cp>|ANÁLISE REGIONAL\u003Cbr>| CUSHMAN &\u003Cbr>ua WAKEFIELD| |---| |Análise Regional\u003Cbr>| |MAPA DA REGIÃO EM QUE SE LOCALIZA O IMÓVEL(SEM ESCALA):\u003Cbr>Fonte: Google Earth Pro editado por Cushman & Wakefield\u003Cbr>Introdução\u003Cbr>O valor de curto e longo prazo de bens imóveis é influenciado por uma variedade de fatores. A análise regional\u003Cbr>identifica os fatores que afetam o valor da propriedade, e do papel que desempenham na região. As quatro\u003Cbr>forças primárias que determinam a oferta e a demanda de bens imóveis, e, consequentemente, afetam o valor\u003Cbr>de mercado são: características ambientais, governo, fatores sociais e tendências econômicas.\u003Cbr>VIA DIGITAL\u003Cbr>REAR\u003Cbr>dE\u003Cbr>ANO\u003Cbr>A Mi\u003Cbr>NEA\u003Cbr>RR\u003Cbr>Nr query\u003Cbr>N\u003Cbr>24 Nao\u003Cbr>PPS 3\u003Cbr>Vo\u003Cbr>Za EN\u003Cbr>[BARAISO:DO!MORUMBa,\u003Cbr>Celaio\u003Cbr>5.5\u003Cbr>FE Aqua) E\u003Cbr>a\u003Cbr>ETANB\u003Cbr>q\u003Cbr>É\u003Cbr>\u003Cem>\u003Cbr>\u003C\u002Fem> Em\u003Cbr>R\u003Cbr>K\u003Cbr>Cesp PS\u003Cbr>Pi\u003Cbr>dios\u003Cbr>E\u003Cbr>ARE\u003Cbr>NO,\u003Cbr>a\u003Cbr>dd\u003Cbr>na\u003Cbr>Fm\u003Cbr>A\u003Cbr>pega\u003Cbr>lentas\u003Cbr>is\u003Cbr>A Bier Ad mt\u003Cbr>e\u003Cbr>Ze VARDIMAMELIAÇÃO\u003Cbr>ce\u003Cbr>E\u003Cbr>OR RR\u003Cbr>NENGERA,\u003Cbr>RA\u003Cbr>RS\u003Cbr>17ENS\u003Cbr>ENA\u003Cbr>k OA\u003Cbr>)\u003Cbr>Ve\u003Cbr>8 My\u003Cbr>Ww\u003Cbr>PE\u003Cbr>Sado\u003Cbr>= Gde\u003Cbr>No\u003Cbr>Mas dr\u003Cbr>ETR\u003Cbr>fim ss\u003Cbr>É\u003Cbr>PRE\u003Cbr>E Sta ENA\u003Cbr>NERO\u003Cbr>DESO\u003Cbr>ASRAR E\u003Cbr>TEvoge\u003Cbr>q\u003Cbr>LAO\u003Cbr>Ty\u003Cbr>ES SPA\u003Cbr>e\u003Cbr>4 SM\u003Cbr>ds\u003Cbr>Tal\u003Cbr>- da\u003Cbr>as\u003Cbr>ms\u003Cbr>RB)\u003Cbr>p.\u003Cbr>\u002F\u003Cbr>\u002F o\u003Cbr>PECASCOSAA\u003Cbr>BR\u003Cbr>|\u003Cbr>0\u003Cbr>y\u003Cbr>NGS\u003Cbr>FESTA\u003Cbr>NC\u003Cbr>eg is\u003Cbr>poço ret Oe\u003Cbr>EO\u003Cbr>LRN\u003Cbr>SO\u003Cbr>DESSA\u003Cbr>AS\u003Cbr>PED\u003Cbr>O\u003Cbr>A\u003Cbr>O PRO\u003Cbr>A\u003Cbr>\u002F\u003Cbr>LRN\u003Cbr>ANS\u003Cbr>NE PENRS\u003Cbr>GO SEED Pç\u003Cbr>4\u003Cbr>a.\u003Cbr>\u002F\u003Cbr>Ls RAT\u003Cbr>Ea GR SR\u003Cbr>RAE\u003Cbr>id\u003Cbr>UM\u003Cbr>MP\u003Cbr>Sa\u003Cbr>REE\u003Cbr>[SE |aaRTA ja A\u003Cbr>Peso\u003Cbr>SA, 4\u003Cbr>| eos Rs oE\u003Cbr>Pg boger\u003Cbr>SR NAO EAR,\u003Cbr>DD DA NRP]|\u003C\u002Fp>\u003Cblockquote>\u003Cp>A propriedade em estudo está localizada na cidade de São Paulo, região Sudeste do Brasil.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fblockquote>\u003Cp>ANÁLISE REGIONAL\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ch4>Cenário econômico\u003C\u002Fh4>\u003Cp>O imóvel avaliando encontra-se no município de São Paulo, capital do estado homônimo e principal centro financeiro, corporativo e mercantil da América do Sul. A região onde está situado o Shopping Jardim Sul é considera uma zona de classe média, sendo uma das regiões com maior disparidade socioeconômica do município, onde vivem famílias tanto de alta renda quanto de baixa renda. No distrito está localizado o bairro nobre de Panamby, mas também a favela de Paraisópolis, a segunda maior da cidade. Observações sobre a região A seguir enumeramos algumas observações gerais sobre a região.  População: a população de São Paulo, de acordo com o último censo realizado em 2022, era de 44.411.238 habitantes, com densidade demográfica de 178,92 habitantes por quilômetro quadrado (IBGE);  Forças: boa infraestrutura, disponibilidade de serviços e a proximidade com shoppings e polos de negócios e serviços. São Paulo também se beneficia da facilidade de acesso a outras regiões;  Fraquezas: trânsito intenso nos horários de pico;  Economia: a economia de São Paulo está em crescimento. O emprego na região é bem diversificado, sendo baseado no comércio, serviços e indústria e 30% das receitas são oriundas de fontes externas;  Renda: de acordo com dados de 2022 do IBGE, o salário médio em São Paulo é de 1,75 salários-mínimos, onde 72,4% da população está ocupada. Conclusão Diante dos fatos sociais e econômicos enumerados anteriormente sobre a região, somos moderadamente otimistas sobre o cenário em curto prazo. Em longo prazo a região deve vivenciar estabilidade com crescimento moderado e para o mercado imobiliário aumento dos valores das propriedades.\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>População: a população de São Paulo, de acordo com o último censo realizado em 2022, era de 44.411.238 habitantes, com densidade demográfica de 178,92 habitantes por quilômetro quadrado (IBGE);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Economia: a economia de São Paulo está em crescimento. O emprego na região é bem diversificado, sendo baseado no comércio, serviços e indústria e 30% das receitas são oriundas de fontes externas;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>ANÁLISE REGIONAL\u003C\u002Fp>\u003Ch5>Bh\u003C\u002Fh5>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Análise da Circunvizinhança\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>MAPA DA CIRCUNVIZINHANÇA EM QUE SE LOCALIZA O IMÓVEL (SEM ESCALA):\u003Cbr>Fonte: Google Earth Pro editado por Cushman & Wakefield\u003Cbr>\u003Cstrong>Aspectos gerais\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>O imóvel encontra-se na região da Vila Andrade, distrito localizado na zona sul da cidade de São Paulo e é\u003Cbr>administrado pela Subprefeitura de Campo Limpo. O bairro é cercado pelas regiões de Campo Limpo, Vila\u003Cbr>Suzana e Jardim São Luís.\u003Cbr>VIA DIGITAL\u003Cbr>Eds g Rca\u003Cbr>dA\u003Cbr>Ny\u003Cbr>Satd a6Rr\u003Cbr>& RMBA A\u003Cbr>ESVA SUA kg\u003Cbr>e E“a PÉ DNAESq AR\u003Cbr>dt\u003Cbr>A\u003Cbr>8\u003Cbr>=\u003Cbr>4%\u003Cbr>ZE\u003Cbr>o\u003Cbr>aaa VAN DEN d\u003Cbr>NNE ES A SÃO Qro O\u003Cbr>os\u003Cbr>Sh\u003Cbr>E\u003Cbr>el\u003Cbr>O\u003Cbr>PARAN\u003Cbr>BARES\u003Cbr>da\u003Cbr>EV\u003Cbr>e AS\u003Cbr>A) RS\u003Cbr>ES o »\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>A circunvizinhança\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>O imóvel em estudo encontra-se em região de ocupação mista, composta por imóveis uni e multifamiliares\u003Cbr>(casas e edifícios), além de estabelecimentos institucionais, comerciais e de serviços de âmbito local e regional.\u003Cbr>A densidade ocupacional da região é alta assim como o padrão construtivo dos imóveis, em geral.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>**Cushman & Wakefield& **\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>ANÁLISE REGIONAL\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cp>A região possui a infraestrutura básica disponível. Os serviços de utilidade pública disponíveis ao imóvel em estudo são:   Água potável Rede de esgoto  Coleta de resíduos  Sistema viário  Correios  Telefone  Energia elétrica  Internet  Escoamento de água pluviais  Transporte coletivo  Gás  TV a cabo  Iluminação pública \u003Cstrong>Acesso\u003C\u002Fstrong> A Avenida Giovanni Gonchi, no trecho do imóvel avaliando, é uma via de sentido duplo, com 2 faixas de rolamento para automóveis em cada lado. Os sentidos são separados por um canteiro central. Além disto, a via apresenta bom estado de conservação, tráfego entre moderado e intenso, guias, sarjetas, calçadas, delimitação de faixas e drenagem de águas pluviais. A Rua Itacaiúna, no trecho do imóvel avaliando, é uma via de sentido único, com duas faixas de rolamento para automóveis, uma faixa de parada de veículos e uma faixa para parada de táxis e acesso ao estacionamento do shopping. Além disto, a via apresenta bom estado de conservação, tráfego moderado, guias, sarjetas, calçadas, delimitação de faixas e drenagem de águas pluviais. Por fim, a Rua Nelson Gama de Oliveira, no trecho do imóvel avaliando, é uma via sentido único, duas faixas de rolamento para automóveis e uma bifurcação. Além disto, a via apresenta bom estado de conservação, tráfego moderado, guias, sarjetas, calçadas, delimitação de faixas e drenagem de águas pluviais. A localização do imóvel é considerada muito boa por estar situado em frente a importante avenida da região, a Giovanni Gronchi, além da proximidade com a Marginal Pinheiros, essas são importantes vias da região que fazem a conexão entre diversos bairros e pontos do município. Em termos de transporte público, a região em que o imóvel está inserido é servida por linhas regulares de ônibus que interligam o bairro, a região central e aos demais bairros da cidade. Além disso, a região também é servida pelo sistema metroviário de transporte, sendo a Estação Giovanni Gronchi pertencente à Linha 5 - Lilás do metrô a mais próxima. O Aeroporto de São Paulo\u002FCongonhas, encontra-se à aproximadamente 15 km da propriedade em estudo, sendo atingível em cerca de 25 minutos, de automóvel, fora dos horários de pico. \u003Cstrong>Conclusão\u003C\u002Fstrong> A região onde está situado o Shopping Jardim Sul possui ótima infraestrutura. É uma região de ocupação mista, possui fácil acesso através do transporte público e privado e ótima visibilidade. Além disso, o shopping possui um variado e atrativo mix de lojas para todos os públicos. Esses fatores e os apresentados anteriormente, caracterizam uma região considerada forte para o empreendimento.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A localização do imóvel é considerada muito boa por estar situado em frente a importante avenida da região, a Giovanni Gronchi, além da proximidade com a Marginal Pinheiros, essas são importantes vias da região que fazem a conexão entre diversos bairros e pontos do município. Em termos de transporte público, a região em que o imóvel está inserido é servida por linhas regulares de ônibus que interligam o bairro, a região central e aos demais bairros da cidade. Além disso, a região também é servida pelo sistema metroviário de transporte, sendo a Estação Giovanni Gronchi pertencente à Linha 5 - Lilás do metrô a mais próxima. O Aeroporto de São Paulo\u002FCongonhas, encontra-se à aproximadamente 15 km da propriedade em estudo, sendo atingível em cerca de 25 minutos, de automóvel, fora dos horários de pico.\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0020-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Mercado\u003C\u002Fh3>\u003Ch4>Cenário Econômico\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0020-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0021-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0021-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0022-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0022-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: LCA Consultores\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0023-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0023-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0024-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0024-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Bh\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>A LCA projeta taxa de 15,00% a.a. para 2025 e 12,50% a.a. para 2026. O relatório Focus do dia 31 de outubro\u003Cbr>de 2025 espera taxa de 15,00% a.a. para 2025 e 12,25% a.a. para 2026.\u003Cbr>2,00\u003Cbr>4,00\u003Cbr>6,00\u003Cbr>8,00\u003Cbr>10,00\u003Cbr>12,00\u003Cbr>14,00\u003Cbr>16,00\u003Cbr>\u003Cstrong>Selic, final de ano - % a.a. x IPCA 12M - %YoY\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>TAL\u003Cbr>PAVAN NA\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>**Cushman & Wakefield& **\u003Cbr>HEDGE INVESTMENTS.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Na esfera fiscal, os dados do Banco Central de setembro de 2025 mostram um déficit primário de R$ 17,5 bilhões no mês e um déficit primário de R$ 33,2 bilhões (0,27% do PIB) em doze meses, ante déficit de R$ 23,1 bilhões (0,19% do PIB) nos doze meses até agosto. Os juros nominais apropriados pelo setor público consolidado totalizaram R$ 84,7 bilhões no mês e R$ 984,8 bilhões (7,89% do PIB) no acumulado em doze meses. Com isso, o resultado nominal do setor público consolidado foi deficitário em R$ 102,2 bilhões no mês e em R$ 1,018 trilhão em doze meses, equivalente a 8,16% do PIB, ante déficit de 7,81% em agosto. A Dívida Líquida do Setor Público (DLSP) atingiu 64,8% do PIB (R$ 8,1 trilhões) em setembro, avançando 0,6 p.p. em relação ao mês anterior. Já a Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) chegou a 78,1% do PIB (R$ 9,7 trilhões), avançando 0,6 p.p. em relação ao mês anterior.\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0026-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>De acordo com a LCA, as projeções da DLSP e DBGG para 2030 são 78,7% e 92,1% do PIB, respectivamente.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0026-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Por fim, a média do EMBI+ Risco-Brasil foi de 201 pontos base em outubro, e a projeção da LCA para 2025 e 2026 é de, respectivamente, 183 e 218 pontos base.\u003C\u002Fp>\u003Cp>NB\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Definições de\u003C\u002Fth>\u003Cth>Shopping Centers\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Conforme o Interna\u003Cbr>seguintes categoria\u003Cbr>\u003Cbr>~~O~~\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>tional Council of Shopping Centers (ICSC\u003Cbr>s:\u003Cbr>SHOPPING CENTERS - TIPOS E DEFI\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>), os Shopping Ce\u003Cbr>NIÇÕES CONFO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>nter podem s\u003Cbr>RME ICSC\u003Cbr>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>er divididos nas\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>NÚMERO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CLASSIFICAÇÃO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>DEFINIÇÃO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ABL (m²)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cbr>DE\u003Cbr>ÂNCORAS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ÁREA PRIMÁRIA\u003Cbr>DE VENDAS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Centro de\u003Cbr>Vizinhança\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Sua função é atender às compras cotidianas\u003Cbr>dos arredores. Suas âncoras principais são\u003Cbr>supermercados e farmácias,\u003Cbr>complementadas por lojas de conveniência\u003Cbr>e artigos diversos.\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.800 a 13.900\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1 ou mais\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8 km\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Centro de\u003Cbr>Comunidade\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estes centros possuem mais lojas de\u003Cbr>vestuário e cama, mesa e banho, em\u003Cbr>comparação com os Centros de Vizinhança.\u003Cbr>Suas âncoras são supermercados, grandes\u003Cbr>drogarias e lojas de departamento.\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9.290 a 32.500\u003Cbr>I\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2 ou mais\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8 a 9,7 km\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Centro Regional\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Suas principais lojas são de mercadorias\u003Cbr>gerais, sendo grande parte compostas de\u003Cbr>vestuário e lojas de serviços variados. As\u003Cbr>âncoras são compostas de lojas de\u003Cbr>departamento, lojas especializadas em\u003Cbr>moda e grandesredes.\u003Cbr>I\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>37.100 a 74.300\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2 ou mais\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,0 a 24,0 km\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Centro Super\u003Cbr>Regional\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Este tipo é semelhante ao Centro Regional,\u003Cbr>porém possui tamanho maior. Dispõe de\u003Cbr>mais âncoras, com maior variedade de\u003Cbr>mercadorias e atende uma população maior.\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Superior a 74.300\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3 ou mais\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,0 a 40,0 km\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Centro\u003Cbr>Especializado\u002F\u003Cbr>Fashion\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>É composto por lojas de vestuário de luxo ou\u003Cbr>lojas de mercadorias de alta qualidade, com\u003Cbr>preços maiores. Este tipo de centro não\u003Cbr>necessita de âncoras, porém a presença\u003Cbr>restaurantes e lazer podem fazer o papel de\u003Cbr>atrairo público.\u003Cbr>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.400 a 23.200\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>N\u002FA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,0 a 24,0 km\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Power Center\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Faz parte desta classificação o centro\u003Cbr>composto principalmente de grandes\u003Cbr>âncoras, e número mínimo de lojas satélites.\u003Cbr>Dentre as âncoras estão lojas de\u003Cbr>departamento, armazéns e lojas\u003Cbr>especializadas com preços baixos.\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23.200 a 55.700\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3 ou mais\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,0 a 16,0 km\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Como o nome sugere, estes centros\u003Cbr>apresentam um tema que abrange as lojas,\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Cushman & Wakefiel\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>Centro Temático\u002F\u003Cbr>Festivais\u003Cbr>Centro Outlet\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>**d& **\u003Cbr>\u003Cbr>produtos vendidos e o projeto arquitetônico\u003Cbr>do local. Geralmente localizado em área\u003Cbr>urbana, é focado em turismo e suas âncoras\u003Cbr>são restaurantes e lazer\u002F entretenimento.\u003Cbr>Localizado em áreas rurais ou pontos\u003Cbr>turísticos, Outlets consistem, em sua\u003Cbr>maioria, em lojas de fabricantes que vendem\u003Cbr>produtos de suas próprias marcas com\u003Cbr>descontos. Estes centros geralmente não\u003Cbr>possuemâncoras.\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.400 a 23.200\u003Cbr>4.600 a 37.100\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>HEDGE IN\u003Cbr>N\u002FA\u003Cbr>N\u002FA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VESTMENTS.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>|HEDGE INVESTMENTS.|15| |---|\u003C\u002Fp>\u003Cp>|| CUSHMAN &\u003Cbr>NB\u003Cbr>WAKEFIELD||||MERCADO| |---|---|---|---|---| |Mercado de Shopping Centers\u003Cbr>\u003Cstrong>Principais Transações Realizadas\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>As últimas transações de venda de Shoppin\u003Cbr>de conhecimento público de mercado são:\u003Cbr>PRINCIPAIS TRANSAÇÕES REALIZADAS EM SHOPPING CENTERS\u003Cbr>\u003Cbr>~~R~~|\u003Cstrong>em shopping ce\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>g Centers e\u002Fou parti\u003Cbr>\u003Cbr>|\u003Cstrong>nters\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>cipações dos\u003Cbr>\u003Cbr>|mesmos, realizadas\u003Cbr>\u003Cbr>|no Brasil e\u003Cbr>\u003Cbr>| |#\u003Cbr>Data da\u003Cbr>Transação\u003Cbr>Comprador\u003Cbr>Vendedor\u003Cbr>\u003Cbr>|Shopping Center\u003Cbr>Cidade\u003Cbr>\u003Cbr>|UF\u003Cbr>ABL (m²)\u003Cbr>\u003Cbr>|Participação\u003Cbr>Cap Rate Estimado\u003Cbr>ou Yield 12 meses\u003Cbr>\u003Cbr>|Valor Estimado da\u003Cbr>Transação\u003Cbr>\u003Cbr>| |1\u003Cbr>18\u002F09\u002F25\u003Cbr>RBR MALLS\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>Sh\u003Cbr>|opping Pátio Higienópolis\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>34.992\u003Cbr>|7,00%\u003Cbr>7,40%\u003Cbr>|R$ 169.900.000,00\u003Cbr>| |2\u003Cbr>17\u002F09\u002F25\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>Hedge Brasil Shopping\u003Cbr>|Shopping Jardim Sul\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>28.816\u003Cbr>|10,00%\u003Cbr>7,70%\u003Cbr>|R$ 63.000.000,00\u003Cbr>| |3\u003Cbr>04\u002F09\u002F25\u003Cbr>Multiplan\u003Cbr>Fapes\u003Cbr>|Barra Shopping\u003Cbr>Rio de Janeiro\u003Cbr>|\u003Cbr>RJ\u003Cbr>50.589\u003Cbr>|7,50%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|R$ 362.500.000,00\u003Cbr>| |4\u003Cbr>04\u002F09\u002F25\u003Cbr>Previ\u003Cbr>Fapes\u003Cbr>|Barra Shopping\u003Cbr>Rio de Janeiro\u003Cbr>|\u003Cbr>RJ\u003Cbr>50.589\u003Cbr>|7,50%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|R$ 362.500.000,00\u003Cbr>| |5\u003Cbr>04\u002F09\u002F25\u003Cbr>Previ\u003Cbr>Fapes\u003Cbr>|Morumbi Shopping\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>35.000\u003Cbr>|4,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|R$ 200.000.000,00\u003Cbr>| |6\u003Cbr>29\u002F08\u002F25\u003Cbr>Riza Real Estate\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>|Shopping Bela Vista\u003Cbr>Salvador\u003Cbr>|BA\u003Cbr>51.185\u003Cbr>|14,31%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|R$1.600.000.000,00*\u003Cbr>| |7\u003Cbr>29\u002F08\u002F25\u003Cbr>Riza Real Estate\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>\u003Cbr>|Shopping Ponta Negra\u003Cbr>Manaus\u003Cbr>|AM\u003Cbr>36.040\u003Cbr>|39,99%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |8\u003Cbr>29\u002F08\u002F25\u003Cbr>Riza Real Estate\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>|Tietê Plaza Shopping\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>36.914\u003Cbr>|45,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |9\u003Cbr>29\u002F08\u002F25\u003Cbr>Riza Real Estate\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>P\u003Cbr>|artage Santana Shopping\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>30.000\u003Cbr>|15,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |10\u003Cbr>29\u002F08\u002F25\u003Cbr>Riza Real Estate\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>|Campinas Shopping\u003Cbr>Campinas\u003Cbr>|SP\u003Cbr>36.165\u003Cbr>|25,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |11\u003Cbr>29\u002F08\u002F25\u003Cbr>Riza Real Estate\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>|Grand Plaza Shopping\u003Cbr>Santo André\u003Cbr>|SP\u003Cbr>72.000\u003Cbr>|20,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |12\u003Cbr>29\u002F08\u002F25\u003Cbr>Riza Real Estate\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>|Caxias Shopping\u003Cbr>Duque de\u003Cbr>Caxias\u003Cbr>|RJ\u003Cbr>28.181\u003Cbr>|17,50%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |13\u003Cbr>29\u002F08\u002F25\u003Cbr>Riza Real Estate\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>|Shopping Downtown\u003Cbr>Rio de Janeiro\u003Cbr>|\u003Cbr>RJ\u003Cbr>38.000\u003Cbr>|100,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |14\u003Cbr>29\u002F08\u002F25\u003Cbr>Riza Real Estate\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>Sho\u003Cbr>|pping Metropolitano Barra\u003Cbr>Rio de Janeiro\u003Cbr>|\u003Cbr>RJ\u003Cbr>44.111\u003Cbr>|40,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |15\u003Cbr>19\u002F08\u002F25\u003Cbr>HSI Malls\u003Cbr>Shopping Pátio Cianê\u003Cbr>Empreendimentos Imobiliários\u003Cbr>|Shopping Pátio Cianê\u003Cbr>Sorocaba\u003Cbr>|SP\u003Cbr>25.543\u003Cbr>|24,00%\u003Cbr>9,70%\u003Cbr>|R$ 71.605.000,00\u003Cbr>| |16\u003Cbr>01\u002F08\u002F25\u003Cbr>HSI Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003Cbr>|SuperShopping Osasco\u003Cbr>Osasco\u003Cbr>|SP\u003Cbr>19.225\u003Cbr>|7,52%\u003Cbr>9,60%\u003Cbr>|R$ 21.883.200,00\u003Cbr>| |17\u003Cbr>29\u002F05\u002F25\u003Cbr>Vinci Partners\u003Cbr>BRMalls\u003Cbr>|Shopping Paralela\u003Cbr>Salvador\u003Cbr>|BA\u003Cbr>10.050\u003Cbr>|25,00%\u003Cbr>10,10%\u003Cbr>|R$ 119.800.000,00\u003Cbr>| |18\u003Cbr>14\u002F04\u002F25\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>Iguatemi S.A.\u003Cbr>\u003Cbr>|Shopping Market Place\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>15.010\u003Cbr>|49,00%\u003Cbr>9,00%\u003Cbr>|R$ 500.000.000,00\u003Cbr>| |19\u003Cbr>14\u002F04\u002F25\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>Iguatemi S.A.\u003Cbr>|Galleria Shopping\u003Cbr>Campinas\u003Cbr>|SP\u003Cbr>33.100\u003Cbr>|49,00%\u003Cbr>9,00%\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |20\u003Cbr>14\u002F04\u002F25\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>Iguatemi S.A.\u003Cbr>Sh\u003Cbr>|opping Pátio Higienópolis\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>34.992\u003Cbr>|10,04%\u003Cbr>11,00%\u003Cbr>|R$ 243.685.458,40\u003Cbr>| |21\u003Cbr>11\u002F03\u002F25\u003Cbr>Iguatemi S.A.\u003Cbr>Brookfield\u003Cbr>Sh\u003Cbr>|opping Pátio Higienópolis\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>34.992\u003Cbr>|17,40%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|R$ 2.585.119.000,00\u003Cbr>| |22\u003Cbr>11\u002F03\u002F25\u003Cbr>Iguatemi S.A.\u003Cbr>Brookfield\u003Cbr>\u003Cbr>|Shopping Pátio Paulista\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>89.970\u003Cbr>|11,50%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|\u003Cem>valor total da transação\u003Cbr>| |23\u003Cbr>19\u002F02\u002F25\u003Cbr>Grupo Savoy\u003Cbr>Ancar Ivanhoe\u003Cbr>|Shopping Interlagos\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>145.000\u003Cbr>|50,00%\u003Cbr>7,50%\u003Cbr>|R$ 560.000.000,00\u003Cbr>| |24\u003Cbr>23\u002F01\u002F25\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>Allos\u003Cbr>|Plaza Sul Shopping\u003Cbr>São Paulo\u003Cbr>|SP\u003Cbr>26.870\u003Cbr>|9,90%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|R$ 395.757927,00\u003C\u002Fem>\u003Cbr>| |25\u003Cbr>23\u002F01\u002F25\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>Allos\u003Cbr>|Carioca Shopping\u003Cbr>Rio de Janeiro\u003Cbr>|\u003Cbr>RJ\u003Cbr>34.000\u003Cbr>|20,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |26\u003Cbr>23\u002F01\u002F25\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>Allos\u003Cbr>|Shopping Tijuca\u003Cbr>Rio de Janeiro\u003Cbr>|\u003Cbr>RJ\u003Cbr>35.000\u003Cbr>|10,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|*valor total da transação\u003Cbr>| |27\u003Cbr>13\u002F01\u002F25\u003Cbr>Genial Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|Rio Anil Shopping\u003Cbr>São Luís\u003Cbr>|MA\u003Cbr>39.519\u003Cbr>|45,00%\u003Cbr>9,15%\u003Cbr>|R$ 172.000.000,00\u003Cbr>| |28\u003Cbr>03\u002F01\u002F25\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>JHSF Participações S.A.\u003Cbr>|Shopping Ponta Negra\u003Cbr>Manaus\u003Cbr>|AM\u003Cbr>36.040\u003Cbr>|18,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|R$ 82.000.000,00\u003Cbr>| |29\u003Cbr>06\u002F12\u002F24\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>Multiplan\u003Cbr>|JundiaíShopping\u003Cbr>Jundiaí\u003Cbr>|SP\u003Cbr>36.473\u003Cbr>|25,00%\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>|R$ 253.213.906,36\u003Cbr>| |30\u003Cbr>25\u002F11\u002F24\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>HSI Malls Fundo de Investimento\u003Cbr>|Shopping Uberaba\u003Cbr>Uberaba\u003Cbr>|MG\u003Cbr>26.207\u003Cbr>|25,00%\u003Cbr>8,00%\u003Cbr>|R$ 146.240.000,00\u003Cbr>| |31\u003Cbr>13\u002F11\u002F24\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>n\u002Fa|Shopping FL Shops\u003Cbr>São Paulo|SP\u003Cbr>n\u002Fa|12,86%\u003Cbr>n\u002Fa|R$ 179.147.829,00| |32\u003Cbr>02\u002F10\u002F24\u003Cbr>HSI MALLS\u003Cbr>n\u002Fa|Shopping Uberaba\u003Cbr>Uberaba|MG\u003Cbr>26.207|24,67%\u003Cbr>n\u002Fa|R$ 41.000.000,00| |33\u003Cbr>23\u002F09\u002F24\u003Cbr>HSI MALLS\u003Cbr>n\u002Fa|Shopping Paralela\u003Cbr>Salvador|BA\u003Cbr>10.050|25,00%\u003Cbr>9,20%|R$ 182.813.897,62| |34\u003Cbr>23\u002F07\u002F24\u003Cbr>Iguatemi S.A.\u003Cbr>n\u002Fa|Shopping Iguatemi\u003Cbr>São Paulo|SP\u003Cbr>47.300|080%\u003Cbr>1230%|R$ 25.000.00000| |\u003Cbr>\u003Cbr>35\u003Cbr>08\u002F07\u002F24\u003Cbr>BB Premium Malls\u003Cbr>Combrashop|\u003Cbr>\u003Cbr>Shopping RioSul\u003Cbr>Rio de Janeiro|\u003Cbr>RJ\u003Cbr>52.000|,\u003Cbr>,\u003Cbr>33,30%\u003Cbr>7,70%|,\u003Cbr>R$ 790.000.000,00|\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0029-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>81\u003Cbr>26\u002F12\u002F23\u003Cbr>82\u003Cbr>26\u002F12\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Bangu Shopping\u003Cbr>Madureira Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Rio de Janeiro\u003Cbr>Rio de Janeiro\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cbr>RJ\u003Cbr>\u003Cbr>RJ\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>57.982\u003Cbr>36.677\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>10,00%\u003Cbr>20,00%\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>9,10%\u003Cbr>9,10%\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cem>valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Fem>valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>83\u003Cbr>14\u002F12\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>XP Malls\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Caxias Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rio de Janeiro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cbr>RJ\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28.191\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 70.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>84\u003Cbr>21\u002F11\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Praia de Belas Shopping Center\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Porto Alegre\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>47.214\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 60.350.548,57\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>85\u003Cbr>13\u002F11\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Aliansce Sonae Shopping Centers\u003Cbr>S.A.(\"Allos\")\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Estação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Curitiba\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PR\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27.577\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>35,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 289.600.000,00*\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>86\u003Cbr>13\u002F11\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Aliansce Sonae Shopping Centers\u003Cbr>S.A.(\"Allos\")\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Boulevard Shopping Bauru\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Curitiba\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PR\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34.661\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>57,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>87\u003Cbr>31\u002F10\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Aliansce Sonae Shopping Centers\u003Cbr>S.A.(\"Allos\")\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Plaza Sul Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23.500\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,30%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 197.400.000,00*\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>88\u003Cbr>31\u002F10\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Aliansce Sonae Shopping Centers\u003Cbr>S.A.(\"Allos\")\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Estação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Curitiba\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PR\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27.577\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>37,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,30%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>89\u003Cbr>23\u002F10\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Aliansce Sonae Shopping Centers\u003Cbr>S.A.(\"Allos\")\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Santana Parque Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26.583\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36,70%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,35%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 297.700.000,00*\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>90\u003Cbr>23\u002F10\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Aliansce Sonae Shopping Centers\u003Cbr>S.A.(\"Allos\")\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Boulevard Shopping Campos\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Campos dos\u003Cbr>Goytacazes\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cbr>RJ\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27.447\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>75,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,35%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>91\u003Cbr>18\u002F10\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>CPPIB Salvador Holding Inc\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping da Bahia\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Salvador\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>69.465\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 115.159.351,66\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>92\u003Cbr>03\u002F10\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Hedge Brasil Shopping Fundo\u003Cbr>de Investimento Imobiliário\u003Cbr>Aliansce Sonae Shopping Centers\u003Cbr>S.A.(\"Allos\")\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Jardim Sul\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28.816\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>60,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,25%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 343.831.462,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>93\u003Cbr>03\u002F10\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Aliansce Sonae Shopping Centers\u003Cbr>S.A.(\"Allos\")\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Jardim Sul\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28.816\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,59%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 444.400.000,00*\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>94\u003Cbr>03\u002F10\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Aliansce Sonae Shopping Centers\u003Cbr>S.A.(\"Allos\")\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Boulevard Shopping Bauru\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Curitiba\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PR\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34.661\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>43,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,59%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>95\u003Cbr>22\u002F09\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>Aliansce Sonae Shopping Centers\u003Cbr>S.A.(\"Allos\")\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Plaza Sul Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23.500\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 120.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>96\u003Cbr>31\u002F08\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Hedge Brasil Shopping Fundo\u003Cbr>de Investimento Imobiliário\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Capim Dourado\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Palmas\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>TO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>39.180\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>60,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,25%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 181.273.301,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>97\u003Cbr>28\u002F08\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Hedge Brasil Shopping Fundo de\u003Cbr>Investimento Imobiliário\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>I Fashion Outlet Novo Hamburg\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>o\u003Cbr>Novo\u003Cbr>Hamburgo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20.055\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,62%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,20%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 50.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>98\u003Cbr>10\u002F08\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Via Sul Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fortaleza\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CE\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25.433\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>45,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,90%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 283.800.000,00*\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>99\u003Cbr>10\u002F08\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Natal Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Natal\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RN\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28.363\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29,99%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,90%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>100\u003Cbr>10\u002F08\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Conjunto Nacional\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Brasília\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>DF\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36.241\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,90%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>101\u003Cbr>27\u002F07\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Pátria Investimentos\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Bragança Garden Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Bragança\u003Cbr>Paulista\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25.942\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>102\u003Cbr>27\u002F07\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Pátria Investimentos\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Via Vale Garden Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taubaté\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34.332\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>103\u003Cbr>27\u002F07\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Pátria Investimentos\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Via Café Garden Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Varginha\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>MG\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23.255\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>104\u003Cbr>27\u002F07\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Pátria Investimentos\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Lages Garden Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Lages\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SC\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22.130\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>105\u003Cbr>13\u002F07\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>JHSF Capital\u003Cbr>Gazit\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Cidade Jardim\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>39.012\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>33,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 558.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>106\u003Cbr>03\u002F07\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Hedge Brasil Shopping\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Jardim Sul\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28.816\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,30%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 217.763.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>107\u003Cbr>05\u002F07\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Multiplan Empreendimentos\u003Cbr>Imobiliários\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ribeirão Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ribeirão\u003Cbr>Preto\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>74.881\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,10%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,20%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 76.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>108\u003Cbr>26\u002F06\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>BTG Pactual\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Boulevard Shopping Vila Velha\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vila Velha\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ES\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>37.828\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,86%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 39.900.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>109\u003Cbr>13\u002F06\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ribeirão Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ribeirão\u003Cbr>Preto\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>74.881\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,30%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 297.500.000,00*\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>110\u003Cbr>13\u002F06\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Iguatemi Bosque\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fortaleza\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CE\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>93.000\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,30%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>111\u003Cbr>13\u002F06\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Villa Romana Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Florianópolis\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SC\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>30.093\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,30%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>112\u003Cbr>17\u002F02\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping da Bahia\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Salvador\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>69.465\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,05%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,80%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 55.031.885,04\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>113\u003Cbr>05\u002F01\u002F23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Multiplan Empreendimentos\u003Cbr>Imobiliários\u003Cbr>Clube Atlético Mineiro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Diamond Mall\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Belo\u003Cbr>Horizonte\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>MG\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21.351\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24,95%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 170.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>114\u003Cbr>08\u002F12\u002F22\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Campinas Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Campinas\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36.165\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 102.850.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>115\u003Cbr>08\u002F12\u002F22\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Campinas Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Campinas\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36.165\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>55,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 226.270.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>116\u003Cbr>29\u002F09\u002F22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Minas Shopping\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Belo\u003Cbr>Horizonte\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>MG\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>45.875\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,80%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 78.234.754,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>117\u003Cbr>23\u002F09\u002F22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>BR Malls\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Campinas Shopping\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Campinas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36.165\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 411.400.000,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>118\u003Cbr>14\u002F09\u002F22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Catarina Fashion Outlet\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Roque\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29.409\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 250.000.000,00*\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>119\u003Cbr>14\u002F09\u002F22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Cidade Jardim\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>39.012\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>120\u003Cbr>09\u002F09\u002F22\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Iguatemi\u003Cbr>n\u002Fa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping JK Iguatemi\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34.107\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 667.000.000,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0031-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>161\u003Cbr>03\u002F02\u002F20\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>BR Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Shopping Villa Lobos\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>SP\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>28.300\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>5,00%\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>7,30%\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ 48.300.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>162\u003Cbr>31\u002F01\u002F20\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Hedge Brasil Shopping\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Villa Lobos\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28.300\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 144.837.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>163\u003Cbr>21\u002F01\u002F20\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Multiplan\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>DiamondMall\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Belo\u003Cbr>Horizonte\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>MG\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21.351\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>50,10%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 296.800.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>164\u003Cbr>09\u002F01\u002F20\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>HSI Malls\u003Cbr>REC Via Verde S.A.\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Via Verde Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rio Branco\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AC\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28.257\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>96,67%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,17%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 225.033.578,88\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>165\u003Cbr>07\u002F01\u002F20\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Iguatemi\u003Cbr>Maiojama Participações\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Iguatemi Porto Alegre\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cbr>Porto Alegre\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>64.802\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>42,58%*\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 123.000.000,00*\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>166\u003Cbr>09\u002F01\u002F20\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Iguatemi\u003Cbr>Maiojama Participações\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Praia de Belas\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Porto Alegre\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>44.675\u003Cbr>*partic\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ipação total direta\u003Cbr>e indireta\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>167\u003Cbr>21\u002F01\u002F20\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Iguatemi\u003Cbr>Maiojama Participações\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Iguatemi Caxias\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Caxias do Sul\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29.577\u003Cbr>*partic\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ipação total direta\u003Cbr>e indireta\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>168\u003Cbr>03\u002F01\u002F20\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>IRB Internacional FII\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Internacional Shopping Guarulho\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>s\u003Cbr>Guarulhos\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>77.080\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,71%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 308.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>169\u003Cbr>19\u002F11\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Multiplan\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ParkShopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Brasília\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>DF\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>53.325\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 225.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>170\u003Cbr>06\u002F11\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Malls Brasil Plural\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Suzano Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Suzano\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24.058\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,25%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 77.500.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>171\u003Cbr>25\u002F10\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Malls Brasil Plural\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Barra\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rio de Janeiro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RJ\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>50.589\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,05%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,84%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 116.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>172\u003Cbr>09\u002F10\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Iguatemi Florianópoli\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>s\u003Cbr>Florianópolis\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SC\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>75.013\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>30,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 110.250.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>173\u003Cbr>08\u002F10\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Prudenshopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Presidente\u003Cbr>Prudente\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>32.216\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 199.710.820,19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>174\u003Cbr>16\u002F09\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Tacaruna\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recife\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PE\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>44.950\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,67%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 42.100.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>175\u003Cbr>29\u002F08\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aliansce Sonae\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Taboão\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taboão da\u003Cbr>Serra\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36.089\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,75%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 250.600.000,00*\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>176\u003Cbr>29\u002F08\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aliansce Sonae\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Grande Rio\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São João de\u003Cbr>Meriti\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RJ\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>37.311\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>*valor total da transação\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>177\u003Cbr>09\u002F08\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Plaza Sul\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23.500\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,75%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 55.290.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>178\u003Cbr>30\u002F07\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BR Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Iguatemi Caxias do Sul\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Caxias do Sul\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29.590\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,25%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 84.400.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>179\u003Cbr>30\u002F07\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>Iguatemi\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Iguatemi Caxias do Sul\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Caxias do Sul\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29.590\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,40%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 27.800.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>180\u003Cbr>03\u002F07\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Minas Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Belo\u003Cbr>Horizonte\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>MG\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>60.464\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,14%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,75%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 137.100.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>181\u003Cbr>24\u002F06\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Catarina Fashion Outlet\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Roque\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29.541\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,99%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 113.600.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>182\u003Cbr>18\u002F06\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Shopping Centers\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Granja Vianna\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Cotia\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>30.027\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 107.675.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>183\u003Cbr>27\u002F05\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BR Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Del Rey\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Belo\u003Cbr>Horizonte\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>MG\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>37.032\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 72.500.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>184\u003Cbr>23\u002F05\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP Malls\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Santana Parque Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26.488\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 54.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>185\u003Cbr>18\u002F04\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Sonae Sierra\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Plaza Sul\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23.500\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>30,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,75%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 158.500.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>186\u003Cbr>02\u002F05\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Aliansce Sonae\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Leblon\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rio de Janeiro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RJ\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25.934\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,90%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 57.200.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>187\u003Cbr>11\u002F04\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Multiplan\u003Cbr>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BH Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Belo\u003Cbr>Horizonte\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>MG\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>46.992\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,97%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 360.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>188\u003Cbr>14\u002F02\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>General Shopping\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Internacional Shopping Guarulho\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>s\u003Cbr>Guarulhos\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>77.080\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,10%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,50%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 154.000.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>189\u003Cbr>31\u002F01\u002F19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Big Argo, Big Burger e Pama\u003Cbr>BR Malls\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Sete Lagoas\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Sete Lagoas\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>MG\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17.942\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>70,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>n\u002Fa\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 46.200.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Mercado\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>de Valores Imobiliários\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0033-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Mercado de Valores Imobiliários\u003C\u002Fh4>\u003Ch6>\u003Cstrong>Empresas de Shopping Centers de Capital Aberto – Estoque Regular\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>A setorização de Shopping Centers mantém evolução de novos formatos e estratégias para atuação, continuadamente com o desempenho do mercado. A evolução condiz na disputa pelos consumidores e a distinção das áreas de atuação, o que distingue as medidas de revitalização do perfil de Shopping Centers. Os grupos do setor de Shopping Centers trabalham diretamente ou associadamente com administradores e empreendedores. Atualmente os principais grupos do setor de Shopping Centers com capital aberto são a Multiplan, Iguatemi, Allos e General Shopping. Outras empresas mantêm shopping centers em suas carteiras. No entanto, essas empresas agem mais como gestores de investimento e tendem a ter menor grau de influência no dia-a-dia dos seus projetos. \u003Cstrong>Shopping Centers – FII\u003C\u002Fstrong> FII´s têm sido amplamente utilizados como um mecanismo para a securitização de projetos de Shopping. O pioneiro foi o Shopping Pátio Higienópolis, que foi parcialmente adquirido por um FII em 1999. Ultimamente, o instrumento ganhou importância como consequência das menores taxas de juros e retornos de investimentos tradicionais. A tabela a seguir apresenta alguns fundos de investimentos imobiliários registrados na CVM e que apresentam Shopping Centers em seus portfólios. Valores referentes ao mês de \u003Cstrong>outubro de 2025.\u003C\u002Fstrong> SHOPPINGS COM FII’S REGISTRADOS NA CVM ~~O~~ NOME DO FUNDO VALOR DO PL (R$)(R$)R$)) 1 XP MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII 6.658.984.551,32,3232 2 VINCI SHOPPING CENTERS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - RESPONSABILIDADE LIMITADA 3.578.940.234,67,6767 3 FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII ANCAR IC - RESPONSABILIDADE LIMITADA 2.939.825.816,64 4 HEDGE BRASIL SHOPPING FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA 2.788.017.625,59,5959 5 HSI MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA 2.270.095.987,33,3333 6 GAZIT MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA 1.990.017.734,65 7 PATRIA MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - RESPONSABILIDADE LIMITADA 1.692.254.043,69 8 FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII SHOPPING PARQUE D. PEDRO RESPONSABILIDADE LIMITADA 1.658.407.287,99 9 FII ELDORADO FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - RESPONSABILIDADE LIMITADA 1.308.563.281,76 10 GENERAL SHOPPING E OUTLETS DO BRASIL FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA 1.250.379.586,45 11 BTG PACTUAL SHOPPINGS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA 973.222.610,25 12 BB PREMIUM MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA 961.547.228,21 13 CAPITÂNIA SHOPPINGS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - RESPONSABILIDADE LIMITADA 927.625.875,79\u003C\u002Fp>\u003Cp>A evolução condiz na disputa pelos consumidores e a distinção das áreas de atuação, o que distingue as medidas de revitalização do perfil de Shopping Centers.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os grupos do setor de Shopping Centers trabalham diretamente ou associadamente com administradores e empreendedores. Atualmente os principais grupos do setor de Shopping Centers com capital aberto são a Multiplan, Iguatemi, Allos e General Shopping.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Outras empresas mantêm shopping centers em suas carteiras. No entanto, essas empresas agem mais como gestores de investimento e tendem a ter menor grau de influência no dia-a-dia dos seus projetos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>FII´s têm sido amplamente utilizados como um mecanismo para a securitização de projetos de Shopping. O pioneiro foi o Shopping Pátio Higienópolis, que foi parcialmente adquirido por um FII em 1999. Ultimamente, o instrumento ganhou importância como consequência das menores taxas de juros e retornos de investimentos tradicionais.\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>A tabela a seguir apresenta alguns fundos de investimentos imobiliários registrados na CVM e que apresentam Shopping Centers em seus portfólios. Valores referentes ao mês de \u003Cstrong>outubro de 2025.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0033-10.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>16\u003C\u002Fth>\u003Cth>506.249.123,04\u003Cbr>GRAND PLAZA SHOPPING FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>487.629.473,79\u003Cbr>VIA PARQUE SHOPPING FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>18\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>473.866.868,61\u003Cbr>FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO MACAM SHOPPING RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>19\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>404.118.711,71\u003Cbr>SHOPPING INTERNACIONAL GUARULHOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>20\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>384.542.682,67\u003Cbr>AJ MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>21\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>349.217.182,13\u003Cbr>APEX MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>22\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>339.781.304,52\u003Cbr>MAIS SHOPPING FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>23\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>336.217.018,56\u003Cbr>FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII PARQUE DOM PEDRO SHOPPING CENTER RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>315.681.727,56\u003Cbr>JHSF CAPITAL MALLS - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>25\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>306.875.808,07\u003Cbr>HEDGE SHOPPING PARQUE DOM PEDRO FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>26\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>294.450.188,67\u003Cbr>JGP MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>27\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>248.152.920,23\u003Cbr>FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO POLO SHOPPING INDAIATUBA - RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>28\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>220.032.259,71\u003Cbr>FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO VOTORANTIM SHOPPING\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>29\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>217.110.468,11\u003Cbr>GENERAL SHOPPING ATIVO E RENDA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>30\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>148.245.528,43\u003Cbr>HEDGE FLORIPA SHOPPING FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>31\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>134.363.358,54\u003Cbr>HEDGE ATRIUM SHOPPING SANTO ANDRÉ FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>32\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>130.752.081,21\u003Cbr>BARRA MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>33\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>110.896.399,79\u003Cbr>RBR MALLS - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>34\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>80.112.764,03\u003Cbr>MULTI SHOPPINGS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>35\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>78.161.028,23\u003Cbr>SHOPPING WEST PLAZA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIARIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>36\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40.816.389,24\u003Cbr>SHOPPING LIGHT FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>37\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34.086.681,89\u003Cbr>PDB MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FON\u003Cbr>Um\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>TE: RELATÓRIOS DOS FII; (*) VALORES DA CVM - DATA BASE OUTUBRO DE 2025.\u003Cbr>a ferramenta de marketing tradicional associado com a oferta inicial de quotas de FII é a inclusão de um\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ren\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dimento mínimo garantido por um período determinado. Como alguns dos ativos estão em fase inicial de\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>mat\u003Cbr>real\u003Cbr>o pr\u003Cbr>\u003Cstrong>An\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>A e\u003Cbr>des\u003Cbr>evo\u003Cbr>Des\u003Cbr>de l\u003Cbr>con\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>uração, as empresas de securitização assumem o risco para os anos iniciais, de modo que não há perda\u003Cbr>para o investidor. Como benefício, a distribuição de ações é mais rápida e o capital é recuperado como se\u003Cbr>ojeto fosse totalmente operacional.\u003Cbr>\u003Cstrong>álise de Mercado\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>xpertise pelo empreendedor do mercado de Shopping Centers no Brasil é um diferencial para o crescente\u003Cbr>envolvimento deste setor no país. Os resultados mantêm uma continua ascensão, devido às crescentes\u003Cbr>luções ao longo dos últimos anos.\u003Cbr>de meados dos anos 90, os shoppings centers instalados no Brasil estão passando por uma readequação\u003Cbr>ayout, incluindo novas configurações que auxiliam na demanda para o consumo, considerando-se os novos\u003Cbr>ceitos de empreendimentos empregados no Brasil.\u003Cbr>VIA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Atu\u003Cbr>Loc\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>almente o Brasil possui 648 centros de compras, empregando mais de 1,06 mil pessoas. A Área Bruta\u003Cbr>ável (ABL) atual no país é de aproximadamente 18,20 milhões de m².\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>A in\u003Cbr>reai\u003Cbr>de\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dústria de Shopping Centers no Brasil encerrou o ano de 2024 com faturamento de R$ 198,4 bilhões de\u003Cbr>s, representando um crescimento de 1,86% com relação a 2023, conforme dados da Associação Brasileira\u003Cbr>Shopping Centers (ABRASCE).\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0035-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Números do Setor\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>De acordo com a ABRASCE (Associação Brasileira de Shopping Centers), o status atual do Mercado Nacional\u003Cbr>de Shopping Centers é o seguinte (data-base outubro de 2025):\u003Cbr>STATUS ATUAL DO MERCADO NACIONAL DE SHOPPING CENTERS\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>ITEM\u003Cbr>ESTATÍSTICA\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>648\u003Cbr>Número Total de Shoppings\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>17\u003Cbr>A Inaugurar em 2025 (¹)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>665\u003Cbr>Número Previsto para até o fim de 2025\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>18,2\u003Cbr>Área Bruta Locável (Em milhões de m²)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>1.065.138\u003Cbr>Vagas para Carros\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>123.266\u003Cbr>Total de Lojas\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4,4%\u003Cbr>Âncoras (%)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3,7%\u003Cbr>Megalojas (%)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>59,7%\u003Cbr>Satélites (%)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>9,8%\u003Cbr>Conveniência & Serviços (%)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>17,5%\u003Cbr>Alimentação (%)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2,7%\u003Cbr>Semi-âncora (%)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2,2%\u003Cbr>Lazer\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3.073\u003Cbr>Salas de Cinema\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>1.073.000\u003Cbr>Empregos Gerados\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>198,4\u003Cbr>Faturamento em 2024 (Em R$ bilhões)(²)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>476\u003Cbr>Tráfego de Pessoas (milhões por mês)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FONTE: ABRASCE\u003Cbr>(2) Exclui vendas de combustíveis e GLP: Critério: Consideram-se aqui shoppings com lojas locadas, lojas\u003Cbr>âncoras e vagas de estacionamento, com área igual ou superior a 5.000m². A informação sobre faturamento é\u003Cbr>estimada e pode ser alterada.\u003Cbr>(1) Número Previsto de Inaugurações\u003Cbr>VIA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Ch5>NB\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0036-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0037-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Região Sudeste Segundo a ABRASCE, a Região Sudeste concentra 53,23% da ABL total do país, como mostra o gráfico: Distribuição de ABL por região 994.249,00\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>2.640.666,00 3.219.104,00 = Norte « Nordeste s Centro-Oeste\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>1.564.869,00 \" Sudeste e Sul\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>9.583.002,00\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>FONTE: ABRASCE O mercado de shopping centers da Região Sudeste conta com 329 Shoppings Centers, com 9.658.339 m² de ABL. Concorrentes de Mercado Conforme disposição do mercado local, os concorrentes mais influentes ao imóvel em análise são:  O Shopping Morumbi Town está localizando na Av. Giovanni Gronchi, 5930 - Vila Andrade, São Paulo - SP (cerca de 190 m do avaliando), em um terreno de 22.400,00 m² possuindo 31.069,71 m² de área bruta locável e 1.584vagas de estacionamento.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O Shopping SP Market está localizando na Av. das Nações Unidas, 22540 - Jurubatuba, São Paulo - SP (cerca de 8,00 km do avaliando), em um terreno de 163.995,17 m² possuindo 85.529,00 m² de área bruta locável e 3.050 vagas de estacionamento.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O Shopping Campo Limpo está localizando na Estr. do Campo Limpo, 459 - Vila Prel, São Paulo - SP (cerca de 4,8 km do avaliando), em um terreno de 33.705,82 m² possuindo 30.100,00 m² de área bruta locável e 1.100 vagas de estacionamento.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O Butantã Shopping está localizando na Av. Prof. Francisco Morato, 2718 - Butantã, São Paulo - SP (cerca de 6,4 km do avaliando), em um terreno de 53.926,00 m² possuindo 26.654,85m² de área bruta locável e 1.822 vagas de estacionamento.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O Morumbi Shopping está localizando na Av. Roque Petroni Júnior, 1089 - Jardim das Acácias, São Paulo - SP (cerca de 7,1 km do avaliando), em um terreno de 56.474,86 m² possuindo 55.992,00 m² de área bruta locável e 3.585 vagas de estacionamento.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O Shopping Morumbi Town está localizando na Av. Giovanni Gronchi, 5930 - Vila Andrade, São Paulo - SP (cerca de 190 m do avaliando), em um terreno de 22.400,00 m² possuindo 31.069,71 m² de área bruta locável e 1.584vagas de estacionamento.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O Shopping Campo Limpo está localizando na Estr. do Campo Limpo, 459 - Vila Prel, São Paulo - SP (cerca de 4,8 km do avaliando), em um terreno de 33.705,82 m² possuindo 30.100,00 m² de área bruta locável e 1.100 vagas de estacionamento.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O Shopping EMPTY está localizando na EMPTY (cerca de EMPTY km do avaliando), em um terreno de EMPTY m² possuindo EMPTY m² de área bruta locável e EMPTY vagas de estacionamento”\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Ch5>NB\u003C\u002Fh5>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Novo Estoque\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>De acordo com informações obtidas no site da ABRASCE, no ano de 2025 foram in\u003Cbr>centers e existem atualmente 15 centros comerciais em construção ou em planejament\u003Cbr>ser observado nas tabelas seguintes:\u003Cbr>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>augurados 3 shopping\u003Cbr>o no Brasil, como pode\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>SHOPPINGS INAUGURADOS EM 2024\u003Cbr>\u003Cbr>~~O~~\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>SHOPPING\u003Cbr>CIDADE\u003Cbr>UF\u003Cbr>ABL (M²)\u003Cbr>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>INAUGURAÇÃO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Brooklyn Alamedas\u003Cbr>Boituva\u003Cbr>SP\u003Cbr>14.127,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>março-24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outlet Premium Imigrantes\u003Cbr>São Bernardo do Campo\u003Cbr>SP\u003Cbr>18.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>abril-24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shopping Plaza Rio das Ostras\u003Cbr>Rio das Ostras\u003Cbr>RJ\u003Cbr>17.856,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>abril-24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shopping Central Park\u003Cbr>Cotia\u003Cbr>SP\u003Cbr>22.466,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>julho-24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shopping Pinheiros\u003Cbr>Araucária\u003Cbr>PR\u003Cbr>10.400,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>setembro-24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Copa Open Mall\u003Cbr>Curitiba\u003Cbr>PR\u003Cbr>11.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>setembro-24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Lago Center Shopping\u003Cbr>Araguaína\u003Cbr>TO\u003Cbr>26.600,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>outubro-24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Catuaí Shopping Cascavel\u003Cbr>Cascavel\u003Cbr>PR\u003Cbr>42.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>novembro-24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Santa Maria Outlet\u003Cbr>Cravinhos\u003Cbr>SP\u003Cbr>20.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>novembro-24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>TOTAL SHOPPINGS INAUGURADOS\u003Cbr>9\u003Cbr>TOTAL ABL\u003Cbr>182.449,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>SHOPPINGS A INAUGURAR EM 2025\u003Cbr>\u003Cbr>~~O~~\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>SHOPPING\u003Cbr>CIDADE\u003Cbr>UF\u003Cbr>ABL(m²)\u003Cbr>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>INAUGURAÇÃO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ShoppingAldeia da Serra\u003Cbr>Serra\u003Cbr>ES\u003Cbr>18.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Outubro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Flow Open Mall\u003Cbr>Curitiba\u003Cbr>PR\u003Cbr>11.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Outubro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Bourbon ShoppingCarlos Gomes\u003Cbr>Porto Alegre\u003Cbr>RS\u003Cbr>13.722,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Outubro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Americana Shopping\u003Cbr>Americana\u003Cbr>SP\u003Cbr>28.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Outubro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Espaço356\u003Cbr>Belo Horizonte\u003Cbr>MG\u003Cbr>14.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Novembro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Partage Brasília\u003Cbr>Brasília\u003Cbr>DF\u003Cbr>37.742,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Abril de 2026\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Boulevard Marília Shopping\u003Cbr>Marília\u003Cbr>SP\u003Cbr>7.238,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Outubro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Centrosul Shopping\u003Cbr>Lagarto\u003Cbr>SE\u003Cbr>23.345,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Novembro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shopping Praia Sul\u003Cbr>Aracaju\u003Cbr>SE\u003Cbr>32.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Outubro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Plaza Shopping Campos Gerais\u003Cbr>Ponta Grossa\u003Cbr>PR\u003Cbr>27.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Dezembro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Olímpia Garden Outlet\u003Cbr>Olímpia\u003Cbr>SP\u003Cbr>17.890,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Novembro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Manhattan Shopping\u003Cbr>Brasília\u003Cbr>DF\u003Cbr>8.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Novembro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>NV Boulevard\u003Cbr>Uberlândia\u003Cbr>MG\u003Cbr>12.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Novembro\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shopping Cidade da Serra\u003Cbr>Lavras\u003Cbr>MG\u003Cbr>17.500,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Segundo Semestre\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Gran Piçarras Shopping\u003Cbr>Balneário Piçarras\u003Cbr>SC\u003Cbr>18.500,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Segundo Semestre\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>TOTAL DE SHOPPINGS A INAUGURAR\u003Cbr>15\u003Cbr>TOTAL ABL\u003Cbr>285.937,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>SHOPPINGS INAUGURADOS EM 2025\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>SHOPPING\u003Cbr>CIDADE\u003Cbr>UF\u003Cbr>ABL (M²)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>INAUGURAÇÃO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Singapura Shopping\u003Cbr>Caldas Novas\u003Cbr>GO\u003Cbr>8.422\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>janeiro\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Jardins de Vilhena Shopping\u003Cbr>Vilhena\u003Cbr>RO\u003Cbr>16.500\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>março\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Pulse Open Mall\u003Cbr>Chapecó\u003Cbr>SC\u003Cbr>8.000\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>agosto\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>TOTAL SHOPPINGS INAUGURADOS\u003Cbr>3\u003Cbr>TOTAL ABL\u003Cbr>32.922,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ch4>Riscos\u003C\u002Fh4>\u003Cp>Alguns fatores podem influir no negócio shopping centers. Aspectos pertinentes ao projeto e layout, à sua operação, à sua administração, captação de recursos e, inclusive, aspectos socioeconômicos constituem o sucesso do empreendimento. Podemos citar alguns desses fatores:  Exigências governamentais;  Concorrência com novas formas de comércio, como o e-commerce;  Aumento na oferta de shoppings, provocando o aumento da concorrência;  Má localização; e  Projeto e layout desfavoráveis à atração de público e à sua própria operação. Quanto à operação e administração:  Altas taxas de condomínio;  Promoção do shopping ineficiente;  Inadimplência alta, etc.; e  Negociação dos contratos de locação. Com relação aos fatores acima, não observamos riscos diretos, porém o mesmo é dependente do mercado econômico nacional, pois o objeto de venda dos lojistas da operação do Shopping Center integra um mercado específico.\u003C\u002Fp>\u003Cp>ANÁLISE DA PROPRIEDADE\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0040-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Análise da Propriedade\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Trata-se de Shopping Center médio, segundo classificação da Abrasce, localizado na cidade de São Paulo, inaugurado em 1990.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O empreendimento possui área total construída de 95.518,07 m². O “\u003Cem>tenant mix\u003C\u002Fem>” inclui lojas âncoras como ALMANARA, C&A, CENTAURO, FAST SHOP, GRUPO FLEURY, LOJAS AMERICANAS, MINUTO PÃO DE AÇÚCAR, OUTBACK STEAKHOUSE e RENNER. Para o fluxo de caixa consideramos o \u003Cem>rent roll\u003C\u002Fem> fornecido para avaliação, totalizando 28.721,42 m² de ABL.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Trata-se de Shopping Center médio, segundo classificação da Abrasce, localizado na cidade de São Paulo, inaugurado em 1990. O empreendimento possui área total construída de 95.518,07 m². O “\u003Cem>tenant mix\u003C\u002Fem>” inclui lojas âncoras como ALMANARA, C&A, CENTAURO, FAST SHOP, GRUPO FLEURY, LOJAS AMERICANAS, MINUTO PÃO DE AÇÚCAR, OUTBACK STEAKHOUSE e RENNER. Para o fluxo de caixa consideramos o \u003Cem>rent roll\u003C\u002Fem> fornecido para avaliação, totalizando 28.721,42 m² de ABL. Descrição do terreno O imóvel possui as seguintes características: \u003Cstrong>Terreno\u003C\u002Fstrong> O terreno sobre o qual está implantado o imóvel avaliando apresenta as seguintes características básicas:  Área bruta de terreno: 23.165,77 m²;  Testada A propriedade em estudo possui testada para as vias listadas abaixo: − Avenida Giovanni Gronchi; − Rua Nelson Gama de Oliveira; e − Rua Itacaiúna.  Acesso: O acesso à propriedade em estudo é considerado muito bom;  Formato: O formato do terreno é irregular;  Topografia: A topografia do terreno é muito boa - sem declividade ou plano;  Localização: A localização da propriedade é considerada muito boa;  Restrições de uso do solo: Não recebemos informação ou documento que demonstrem servidões ou restrições que possam afetar o uso do imóvel, bem como não identificamos no local sinais de invasões.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0041-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>ANÁLISE DA PROPRIEDADE\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0042-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0042-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>ANÁLISE DA PROPRIEDADE\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0043-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Quadro de áreas\u003C\u002Fh4>\u003Cp>Para fins de cálculo de avaliação, neste estudo, foram utilizadas a Área Bruta Locável, fornecidas por cliente, conforme descrito a seguir:\u003C\u002Fp>\u003Cp>conforme descrito a seguir: \u003Cu>QUADRO DE ÁREAS\u003C\u002Fu> Área Total (m²) Área de Terreno 23.165,77 Área Construída \u003Cu>95.518,07\u003C\u002Fu> Área Bruta Locável 28.721,42 Quadro da ABL (Área Bruta Locável) A ABL do Shopping Jardim Sul está segmentada conforme quadro e gráficos a seguir: ÁREA BRUTA LOCÁVEL - ABL (M²) \u003Cu>SEGMENTO ABL Ocupada ABL Livre\u003C\u002Fu> Âncoras 11.752,09 \u003Cu>0,00 Cinemas 3.046,29 0,00 Satélites 8.078,07\u003C\u002Fu> 402,71 Lazer 212,78 \u003Cu>0,00 Serviços\u003C\u002Fu> 1.894,55 \u003Cu>0,00 Megalojas 3.064,93 270,00\u003C\u002Fu> \u003Cstrong>TOTAL 28.048,71 672,71\u003C\u002Fstrong> Fonte: Shopping Jardim Sul; Cushman & Wakefield – Valuation & Advisory. \u003Cstrong>OBS.:\u003C\u002Fstrong> As áreas construídas foram extraídas por documentação fornecida pelo cliente não tendo sido aferidas in loco por nossos técnicos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0044-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>ANÁLISE DA PROPRIEDADE\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0045-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0045-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0046-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>ANÁLISE DA PROPRIEDADE\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0047-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0047-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Restrições quanto à ocupação;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Restrições quanto à altura da edificação; e\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Restrições quanto às áreas computáveis e não computáveis.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>Cushman & Wakefield&\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>ANÁLISE DA PROPRIEDADE\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0048-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>A primeira refere-se aos fins de utilização das atividades que podem se instalar em determinado segmento do espaço físico, isto é, se um terreno pode ser utilizado para usos ou atividades residenciais, comerciais, industriais, etc.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A segunda refere-se exclusivamente aos aspectos de ocupação física (recuos, área máxima construída, área máxima de ocupação do terreno, gabarito de altura, tamanho dos lotes, percentuais mínimos a serem ocupados por ruas, áreas verdes e institucionais, etc.). A terceira especifica apenas o gabarito de altura máxima. Este é o nome que se dá a uma medida padrão para cada zoneamento que indica a altura máxima que uma edificação pode atingir. A última, por sua vez, refere-se a soma das áreas de uma construção. A área bruta é a área global de uma construção, que dividimos em duas formas: a área computável, que consideradas nos cálculos do coeficiente de aproveitamento (CA) e as não computáveis, que são a soma das áreas não consideradas no coeficiente de aproveitamento. Dentre as restrições de ocupação, por sua vez, destacam-se os conceitos clássicos e principais:  Taxa de Ocupação: é a relação entre a área ocupada pela projeção horizontal de dada construção e a área do lote ou terreno onde ela se aloja;  Coeficiente de Aproveitamento: entendido como a relação existente entre a área \"computável\" da construção permitida e a área do respectivo lote ou terreno;  Gabarito de Altura: é a altura máxima que uma edificação poderá ter, seguindo as normas e os cálculos do zoneamento vigente no local; e  Área Computável e Não Computável: área computável é a área construída, porem existem áreas que mesmo tendo sido construídas não entram na soma total. \u003Cstrong>Restrições quanto à ZONA DE CENTRALIDADE – ZC\u003C\u002Fstrong> ZONEAMENTO Município que rege a lei de zoneamento: São Paulo Lei atual: Lei 18.081\u002F2024, em 19 de janeiro de 2024 Uso atual do imóvel: Comercial Uso atual permitido? Sim Zoneamento: Zona de Centralidade – ZC Zona Centralidade (ZC): porções do território localizadas na Uso proposto: Macrozona de Estruturação e Qualificação Urbana com atividades de abrangência regional.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>ZONEAMENTO\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Município que rege a lei de zoneamento:\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>São Paulo\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Lei atual:\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Lei 18.081\u002F2024, em 19 de janeiro de 2024\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Uso atual do imóvel:\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Comercial\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Uso atual permitido?\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Sim\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Zoneamento:\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Zona de Centralidade – ZC\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Uso proposto:\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Zona Centralidade (ZC): porções do território localizadas na\u003Cbr>Macrozona de Estruturação e Qualificação Urbana com\u003Cbr>atividades de abrangência regional.\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>O uso proposto é permitido?\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Sim\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Provável alteração de zoneamento?\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Não\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fonte Zoneamento:\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Prefeitura de São Paulo.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>NB\u003C\u002Fp>\u003Cp>ANÁLISE DA PROPRIEDADE\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>RESTRIÇÕES DO ZONEAMENTO\u003C\u002Fth>\u003Cth>CONFORMIDADE DO\u003Cbr>AVALIANDO\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Área mínima de terreno do lote:\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>125,0 m²\u003Cbr>Correto\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Altura Máxima Permitida:\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>48,0 m\u003Cbr>Correto\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Coeficiente de Aproveitamento básico:\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0 vezes a área de terreno\u003Cbr>Correto\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Coeficiente de Aproveitamento máximo:\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,0 vezes a área de terreno\u003Cbr>Correto\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Ocupação (%):\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>70%\u003Cbr>Correto\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Frente:\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,0 m\u003Cbr>Correto\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Altura Máxima Permitida: 48,0 m Correto Coeficiente de Aproveitamento básico: 1,0 vezes a área de terreno Correto Coeficiente de Aproveitamento máximo: 2,0 vezes a área de terreno Correto Taxa de Ocupação (%): 70% Correto Frente: 5,0 m Correto \u003Cstrong>OBS.:\u003C\u002Fstrong> Informações obtidas através de consulta informal junto a Prefeitura de São Paulo. Comentários sobre o zoneamento Não somos especialistas na interpretação da lei de zoneamento, mas com base na informação disponível para consulta informal, a propriedade em estudo possui uso em conformidade com a legislação.\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>Avaliação\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Para a consecução do objetivo solicitado, observar-se-á o que preceitua a norma NBR 14.653-1\u002F2001 – Procedimentos Gerais da A.B.N.T. - Associação Brasileira de Normas Técnicas e suas partes 14.653-2\u002F2011 – Imóveis Urbanos e 14.653-4\u002F2002 – Empreendimentos, conforme o caso.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A confecção do laudo de avaliação está de acordo com os Padrões de Avaliação RICS por um avaliador atuando como Avaliador Externo, conforme definido no Red Book.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os procedimentos avaliatórios descritos na norma mencionada acima têm a finalidade de identificar o valor de um bem, de seus frutos e direitos, ou do custo do bem, ou ainda determinar indicadores de viabilidade.\u003C\u002Fp>\u003Cp>De acordo com a NBR 14653-1, abril\u002F2001 a escolha da metodologia a ser adotada depende da natureza do imóvel, da finalidade da avaliação e da disponibilidade, qualidade e quantidade de informações levantadas no mercado.\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>“Identifica o valor de mercado do bem por meio de tratamento técnico dos atributos dos elementos comparáveis, constituintes da amostra.” (NBR 14653-1, abril\u002F2001)\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>Compõem-se uma amostra de dados que, tanto quanto possível, represente o mercado de imóveis semelhantes ao avaliando. Os dados serão tratados por fatores para ajustar as variáveis do modelo e explicar a tendência de formação de valor.\u003C\u002Fp>\u003Cp>“Identifica o valor de mercado do bem, alicerçado no seu aproveitamento eficiente, baseado em modelo de estudo de viabilidade técnico-econômica, mediante hipotético empreendimento compatível com as características do bem e com as condições do mercado no qual está inserido, considerando-se cenários viáveis para execução e comercialização do produto.” (NBR-14653-1, abril\u002F2001)\u003C\u002Fp>\u003Cp>Para os fins deste método, entende-se por aproveitamento eficiente aquele recomendável e tecnicamente possível para o local numa data de referência, observada a tendência mercadológica na circunvizinhança, entre os diversos usos permitidos pela legislação pertinente.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Por tratar-se de empreendimento hipotético (com características básicas como tipologia e padrão previstas), não podemos desconsiderar que as condições de mercado, à época da formulação da hipótese, podem variar significativamente para o momento de execução e comercialização do imóvel. Diferentes cenários econômicos\u003C\u002Fp>\u003Cp>Processo de avaliação Para a consecução do objetivo solicitado, observar-se-á o que preceitua a norma NBR 14.653-1\u002F2001 – Procedimentos Gerais da A.B.N.T. - Associação Brasileira de Normas Técnicas e suas partes 14.653-2\u002F2011 – Imóveis Urbanos e 14.653-4\u002F2002 – Empreendimentos, conforme o caso. A confecção do laudo de avaliação está de acordo com os Padrões de Avaliação RICS por um avaliador atuando como Avaliador Externo, conforme definido no Red Book. Os procedimentos avaliatórios descritos na norma mencionada acima têm a finalidade de identificar o valor de um bem, de seus frutos e direitos, ou do custo do bem, ou ainda determinar indicadores de viabilidade. Metodologia De acordo com a NBR 14653-1, abril\u002F2001 a escolha da metodologia a ser adotada depende da natureza do imóvel, da finalidade da avaliação e da disponibilidade, qualidade e quantidade de informações levantadas no mercado. Transcrevemos, a seguir, um sumário das metodologias usuais conforme consta da norma: \u003Cstrong>Métodos para identificar o valor de um bem, de seus frutos e direitos Método Comparativo Direto de Dados de Mercado\u003C\u002Fstrong> “Identifica o valor de mercado do bem por meio de tratamento técnico dos atributos dos elementos comparáveis, constituintes da amostra.” (NBR 14653-1, abril\u002F2001) Compõem-se uma amostra de dados que, tanto quanto possível, represente o mercado de imóveis semelhantes ao avaliando. Os dados serão tratados por fatores para ajustar as variáveis do modelo e explicar a tendência de formação de valor. \u003Cstrong>Método Involutivo\u003C\u002Fstrong> “Identifica o valor de mercado do bem, alicerçado no seu aproveitamento eficiente, baseado em modelo de estudo de viabilidade técnico-econômica, mediante hipotético empreendimento compatível com as características do bem e com as condições do mercado no qual está inserido, considerando-se cenários viáveis para execução e comercialização do produto.” (NBR-14653-1, abril\u002F2001) Para os fins deste método, entende-se por aproveitamento eficiente aquele recomendável e tecnicamente\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cp>podem ser previstos, sem, contudo, haver certeza da situação econômica real do momento de execução e\u002Fou comercialização do imóvel.\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Método Evolutivo\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>“Indica o valor do bem pelo somatório dos valores dos seus componentes. Caso a finalidade seja a identificação do valor de mercado, deve ser considerado o fator de comercialização. ” (NBR-14653-1, abril\u002F2001) Neste método, a indicação do valor total do imóvel objeto da avaliação pode ser obtida através da conjugação de métodos, a partir do valor do terreno, considerados os custos de reprodução das benfeitorias, devidamente depreciado e o fator de comercialização.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O fator de comercialização estabelecerá a diferença entre o valor de mercado de um bem e o seu custo de reconstrução ou substituição, podendo ser maior ou menor que 1 dependendo do mercado na época da avaliação.\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>“Identifica o valor do bem, com base na capitalização presente da sua renda líquida prevista, considerando-se cenários viáveis.” (NBR-14653-1, abril\u002F2001)\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>De acordo com a norma devem ser observadas a NBR 14653-2:2011 – Imóvel Urbano e NBR 14653-4:2002 – Empreendimentos conforme o imóvel em avaliação.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>Em linhas gerais, neste método é necessário realizar a estimação de receitas e despesas, assim como montar o fluxo de caixa, estabelecendo a taxa mínima de atratividade. O valor estimado do imóvel corresponde ao valor atual do fluxo de caixa descontado pela taxa mínima de atratividade.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Saliente-se que a estimação do valor do imóvel depende das premissas de receita e despesas, bem como da taxa mínima de atratividade, fixada com base nas oportunidades de investimentos alternativos existentes no mercado de capitais e também dos riscos do negócio. Portanto, a estimação pode variar conforme a volatilidade dos mercados em geral.\u003C\u002Fp>\u003Cp>“Identifica o custo do bem por meio de tratamento técnico dos atributos dos elementos comparáveis, constituintes da amostra.” (NBR-14653-1, abril\u002F2001)\u003C\u002Fp>\u003Cp>A utilização deste método deve considerar uma amostra composta por imóveis de projetos semelhantes, a partir da qual são elaborados modelos que seguem os procedimentos usuais do método comparativo direto de dados de mercado.\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Método da Quantificação de Custo\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>“Identifica o custo do bem ou de suas partes por meio de orçamentos sintéticos ou analíticos a partir das quantidades de serviços e respectivos custos diretos e indiretos.” (NBR-14653-1, abril\u002F2001)\u003C\u002Fp>\u003Cp>É utilizado para identificar os custos para reedificação e pode utilizar-se tanto do custo unitário básico de construção quanto de orçamento sempre com a citação das fontes consultadas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Método Evolutivo\u003C\u002Fstrong> “Indica o valor do bem pelo somatório dos valores dos seus componentes. Caso a finalidade seja a identificação do valor de mercado, deve ser considerado o fator de comercialização. ” (NBR-14653-1, abril\u002F2001) Neste método, a indicação do valor total do imóvel objeto da avaliação pode ser obtida através da conjugação de métodos, a partir do valor do terreno, considerados os custos de reprodução das benfeitorias, devidamente depreciado e o fator de comercialização. O fator de comercialização estabelecerá a diferença entre o valor de mercado de um bem e o seu custo de reconstrução ou substituição, podendo ser maior ou menor que 1 dependendo do mercado na época da avaliação. \u003Cstrong>Método da Capitalização da Renda\u003C\u002Fstrong> “Identifica o valor do bem, com base na capitalização presente da sua renda líquida prevista, considerando-se cenários viáveis.” (NBR-14653-1, abril\u002F2001) De acordo com a norma devem ser observadas a NBR 14653-2:2011 – Imóvel Urbano e NBR 14653-4:2002 – Empreendimentos conforme o imóvel em avaliação. Em linhas gerais, neste método é necessário realizar a estimação de receitas e despesas, assim como montar o fluxo de caixa, estabelecendo a taxa mínima de atratividade. O valor estimado do imóvel corresponde ao valor atual do fluxo de caixa descontado pela taxa mínima de atratividade. Saliente-se que a estimação do valor do imóvel depende das premissas de receita e despesas, bem como da taxa mínima de atratividade, fixada com base nas oportunidades de investimentos alternativos existentes no mercado de capitais e também dos riscos do negócio. Portanto, a estimação pode variar conforme a volatilidade dos mercados em geral. \u003Cstrong>Métodos para identificar o custo de um bem Método Comparativo Direto de Custo\u003C\u002Fstrong> “Identifica o custo do bem por meio de tratamento técnico dos atributos dos elementos comparáveis, constituintes da amostra.” (NBR-14653-1, abril\u002F2001) A utilização deste método deve considerar uma amostra composta por imóveis de projetos semelhantes, a partir da qual são elaborados modelos que seguem os procedimentos usuais do método comparativo direto de dados de mercado.\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0052-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Métodos para identificar indicadores de viabilidade da utilização econômica de um empreendimento\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>“Os procedimentos avaliatórios usuais com a finalidade de determinar indicadores de viabilidade da utilização econômica de um empreendimento são baseados no seu fluxo de caixa projetado, a partir do qual são determinados indicadores de decisão baseados no valor presente líquido, taxas internas de retorno, tempos de retorno, dentre outros.” (NBR-14653-1, abril\u002F2001)\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>De acordo com as “Normas”, no planejamento da pesquisa, o que se pretende é a composição de uma amostra representativa de dados de mercado de imóveis com características, tanto quanto possível, semelhantes às do avaliando, usando-se toda a evidência possível.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A coleta de elementos comparativos deve basear-se em pesquisa junto ao mercado imobiliário, através de anúncios nos jornais, contatos com corretores, imobiliárias locais, proprietários e outros envolvidos no segmento. Os elementos comparativos devem possuir os seguintes fatores de equivalência, de acordo com as “Normas”:\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Equivalência de Situação: dá-se preferência a locais da mesma situação geo-socioeconômica, do mesmo bairro e zoneamento;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Equivalência de Tempo: sempre que possível, os elementos comparativos devem apresentar contemporaneidade com a avaliação;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>Equivalência de Características: sempre que possível deve ocorrer à semelhança com o imóvel objeto da avaliação no que tange à situação, grau de aproveitamento, características físicas, adequação ao meio, utilização etc.\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>No tratamento de dados da amostra, podem ser utilizados, alternativamente e em função da qualidade e da quantidade de dados e informações disponíveis, os seguintes procedimentos:\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Tratamento por fatores: homogeneização por fatores e critérios, fundamentados por estudos, e posterior análise estatística dos resultados homogeneizados.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>Tratamento científico: tratamento de evidências empíricas pelo uso de metodologia científica que leve à indução de modelo validado para o comportamento do mercado.\u003C\u002Fp>\u003Cp>De acordo com a NBR-14653-1, abril\u002F2001 a especificação de uma avaliação está relacionada, tanto com o tempo demandado para a realização do trabalho, o empenho do engenheiro de avaliações, quanto com o mercado e as informações que possam ser dele extraídas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>A fundamentação está relacionada ao aprofundamento do trabalho avaliatório e a precisão será estabelecida quando for possível medir o grau de certeza numa avaliação.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ocorrendo o estabelecimento inicial pelo contratante do grau de fundamentação desejado, este, tem por objetivo a determinação do empenho no trabalho avaliatório, mas não representa garantia de alcance de graus\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>econômica de um empreendimento são baseados no seu fluxo de caixa projetado, a partir do qual são determinados indicadores de decisão baseados no valor presente líquido, taxas internas de retorno, tempos de retorno, dentre outros.” (NBR-14653-1, abril\u002F2001) \u003Cstrong>Pesquisa\u003C\u002Fstrong> De acordo com as “Normas”, no planejamento da pesquisa, o que se pretende é a composição de uma amostra representativa de dados de mercado de imóveis com características, tanto quanto possível, semelhantes às do avaliando, usando-se toda a evidência possível. A coleta de elementos comparativos deve basear-se em pesquisa junto ao mercado imobiliário, através de anúncios nos jornais, contatos com corretores, imobiliárias locais, proprietários e outros envolvidos no segmento. Os elementos comparativos devem possuir os seguintes fatores de equivalência, de acordo com as “Normas”: Equivalência de Situação: dá-se preferência a locais da mesma situação geo-socioeconômica, do mesmo bairro e zoneamento; Equivalência de Tempo: sempre que possível, os elementos comparativos devem apresentar contemporaneidade com a avaliação; Equivalência de Características: sempre que possível deve ocorrer à semelhança com o imóvel objeto da avaliação no que tange à situação, grau de aproveitamento, características físicas, adequação ao meio, utilização etc. No tratamento de dados da amostra, podem ser utilizados, alternativamente e em função da qualidade e da quantidade de dados e informações disponíveis, os seguintes procedimentos: Tratamento por fatores: homogeneização por fatores e critérios, fundamentados por estudos, e posterior análise estatística dos resultados homogeneizados. Tratamento científico: tratamento de evidências empíricas pelo uso de metodologia científica que leve à indução de modelo validado para o comportamento do mercado. \u003Cstrong>Especificação das avaliações\u003C\u002Fstrong> De acordo com a NBR-14653-1, abril\u002F2001 a especificação de uma avaliação está relacionada, tanto com o tempo demandado para a realização do trabalho, o empenho do engenheiro de avaliações, quanto com o mercado e as informações que possam ser dele extraídas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cp>elevados de fundamentação. Quanto ao grau de precisão, este depende exclusivamente das características do mercado e da amostra coletada e, por isso, não é passível de fixação “a priori”.\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Aplicação da metodologia\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>Os cálculos e análises dos valores são elaborados levando em consideração as características físicas do imóvel avaliando e a sua localização dentro da região em que está inserido. O processo de avaliação é concluído através da apresentação do resultado provindo do método de avaliação utilizado. Quando mais de um método é utilizado, cada abordagem é julgada segundo sua aplicabilidade, confiabilidade, qualidade e quantidade de informações. O valor final da propriedade tanto pode corresponder ao valor de um dos métodos, quanto a uma correlação de alguns deles ou todos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Método adotado na presente avaliação foi o Método da Capitalização da Renda com base no Fluxo de Caixa Descontado, que estima o valor presente a uma taxa de desconto apropriada. O Fluxo de Caixa previsto foi projetado por meio do software ARGUS Enterprise, na versão 14.1.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O modelo de análise utilizado na avaliação foi o Fluxo de Caixa Descontado - Discounted Cash Flow (DCF) - que contempla o Ciclo Operacional do empreendimento, podendo defini-lo como o período de exploração do empreendimento. As projeções usualmente se dividem em 2 partes:\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Período de Projeção Explícita: admitindo uma fase futura de maior proximidade temporal e melhores condições de previsibilidade, normalmente estabelecida em 10 anos; e\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Valor Residual: equivalente ao restante da vida útil do empreendimento. Este fluxo de caixa futuro de longo prazo é substituído por um valor equivalente único no final do Período de Projeção Explícita.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O modelo de análise considera a apuração dos resultados do empreendimento antes dos impostos. Para a determinação do valor de mercado do imóvel foi criado um fluxo de caixa para o período de projeção de 10 anos.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>Na avaliação do Shopping Jardim Sul, adotamos algumas premissas básicas, as quais nortearam as análises para conclusão do valor de mercado do empreendimento. Nós assumimos que um período de 10 anos seja suficiente e realista para determinar o valor de venda deste tipo de imóvel. Embora este tipo de ativo tenha uma vida útil maior, uma análise de investimento torna-se mais significativa se limitada a um período de tempo consideravelmente menor do que a vida útil econômica real, porém, longo o suficiente para um investidor em potencial.\u003C\u002Fp>\u003Cp>As receitas e despesas que um investidor iria incorrer neste tipo de investimento variam durante o período analisado. Os parâmetros que nortearam as projeções das receitas líquidas operacionais futuras foram baseados em informações fornecidas pelo cliente e pelas práticas atuais do mercado de shopping centers no Brasil. A seguir mencionaremos as principais premissas adotadas:\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Aplicação da metodologia\u003C\u002Fstrong> Os cálculos e análises dos valores são elaborados levando em consideração as características físicas do imóvel avaliando e a sua localização dentro da região em que está inserido. O processo de avaliação é concluído através da apresentação do resultado provindo do método de avaliação utilizado. Quando mais de um método é utilizado, cada abordagem é julgada segundo sua aplicabilidade, confiabilidade, qualidade e quantidade de informações. O valor final da propriedade tanto pode corresponder ao valor de um dos métodos, quanto a uma correlação de alguns deles ou todos. O Método adotado na presente avaliação foi o Método da Capitalização da Renda com base no Fluxo de Caixa Descontado, que estima o valor presente a uma taxa de desconto apropriada. O Fluxo de Caixa previsto foi projetado por meio do software ARGUS Enterprise, na versão 14.1. Capitalização da Renda através do Fluxo de Caixa Descontado O modelo de análise utilizado na avaliação foi o Fluxo de Caixa Descontado - Discounted Cash Flow (DCF) - que contempla o Ciclo Operacional do empreendimento, podendo defini-lo como o período de exploração do empreendimento. As projeções usualmente se dividem em 2 partes: Período de Projeção Explícita: admitindo uma fase futura de maior proximidade temporal e melhores condições de previsibilidade, normalmente estabelecida em 10 anos; e Valor Residual: equivalente ao restante da vida útil do empreendimento. Este fluxo de caixa futuro de longo prazo é substituído por um valor equivalente único no final do Período de Projeção Explícita. O modelo de análise considera a apuração dos resultados do empreendimento antes dos impostos. Para a determinação do valor de mercado do imóvel foi criado um fluxo de caixa para o período de projeção de 10 anos. \u003Cstrong>Premissas Básicas\u003C\u002Fstrong> Na avaliação do Shopping Jardim Sul, adotamos algumas premissas básicas, as quais nortearam as análises para conclusão do valor de mercado do empreendimento. Nós assumimos que um período de 10 anos seja suficiente e realista para determinar o valor de venda deste tipo de imóvel. Embora este tipo de ativo tenha uma vida útil maior, uma análise de investimento torna-se mais significativa se limitada a um período de tempo consideravelmente menor do que a vida útil econômica real, porém, longo o suficiente para um investidor em potencial. As receitas e despesas que um investidor iria incorrer neste tipo de investimento variam durante o período analisado. Os parâmetros que nortearam as projeções das receitas líquidas operacionais futuras foram\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0054-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Este laudo apenas pode ser utilizado em sua integralidade, não é permitida sua utilização parcial, em nenhuma hipótese. Nenhuma parte deste laudo pode ser utilizada em conjunto com outra análise. A publicação ou divulgação deste laudo não será permitida sem autorização formal por escrito da empresa\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>emissora, Cushman & Wakefield. A menos que indicado no acordo firmado entre Contratante e Cushman & Wakefield, este laudo se destina única e exclusivamente ao uso interno da empresa Contratante e aos propósitos para os quais foi elaborado. Em havendo permissão de divulgação, esta deverá obedecer a obrigatoriedade de divulgação do laudo em sua integralidade, também nas reproduções de qualquer informação a fonte deverá sempre ser citada, sob as penalidades cíveis e criminais impostas pela violação dos direitos autorais;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>emissora, Cushman & Wakefield. A menos que indicado no acordo firmado entre Contratante e Cushman & Wakefield, este laudo se destina única e exclusivamente ao uso interno da empresa Contratante e aos propósitos para os quais foi elaborado. Em havendo permissão de divulgação, esta deverá obedecer a obrigatoriedade de divulgação do laudo em sua integralidade, também nas reproduções de qualquer informação a fonte deverá sempre ser citada, sob as penalidades cíveis e criminais impostas pela violação dos direitos autorais;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Este relatório foi elaborado para HEDGE INVESTMENTS., para fins de divulgação do laudo, nos termos da instrução cvm, atendendo as normas estabelecidas na Instrução nº 472\u002F08.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Consideramos que a conjuntura econômica do país não sofrerá alterações significativas no período;  O potencial de vendas do shopping foi arbitrado com base nas projeções futuras apresentadas, adequando-as na forma de análise da CUSHMAN & WAKEFIELD;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A avaliação foi realizada com base nas informações fornecidas pelo cliente através de estudo de desenvolvimento apresentado. Nas premissas foram considerados os parâmetros apontados pelo cliente, ajustados às projeções estruturadas pela Cushman & Wakefield;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Para os cálculos dos valores consideramos que as áreas informadas pelo cliente e\u002Fou pela administração do empreendimento são legítimas e que correspondam à atual realidade do imóvel;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Realizamos a análise de uma pequena amostragem dos contratos de locação vigentes, de modo a verificar a compatibilidade das cláusulas existentes em relação a práticas usualmente adotadas para a locação de lojas e espaços em shopping centers. Consideramos que os números fornecidos de aluguéis pelo cliente em tabela de Excel verídicos; “Due diligence” sobre a planilha “rent roll” e as respectivas informações contratuais apontadas no mesmo, fornecido através do cliente e\u002Fou do administrador da propriedade, não faz parte do escopo deste trabalho;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Os valores estimados para as despesas operacionais necessários para a exploração econômica do imóvel foram obtidos com base em relatórios disponibilizados pelo cliente e pelo administrador do shopping center. As projeções para estas despesas apontadas na avaliação, estão condizentes com os dados históricos operacionais referentes ao desenvolvimento das atividades do Shopping Center;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Para projeção de vacância financeira e inadimplência, analisamos a performance histórica e atual do Shopping, tendências de comportamento atrelada as negociações com lojistas e projetamos uma melhora ao longo dos anos, excluindo do cálculo as lojas âncoras, lazer, teatro, cinema e etc;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Não consideramos para efeito de avaliação no fluxo de caixa operacionais do empreendimento o efeito da tributação de PIS\u002FCOFINS (avaliação para Fundo Imobiliário), do imposto de renda e demais tributos;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>No cálculo do valor de compra\u002Fvenda do imóvel em referência, foram consideradas apenas as áreas brutas locáveis, conforme item “Descrição da Propriedade”;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Ressaltamos que os valores determinados na avaliação são fundamentados pelas metodologias, procedimentos e critérios da Engenharia de Avaliações e não representam um número exato e sim o valor mais provável pelo qual se negociaria voluntariamente e conscientemente o imóvel, numa data de referência, dentro das condições vigentes de mercado.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Não consideramos futuras expansões ou revitalizações que possam influenciar na operação do shopping center;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A avaliação admitiu que não há dívidas em aberto de competência de meses anteriores de responsabilidade dos proprietários, que caso sejam levantadas através de auditoria específica deverão ser descontadas dos valores arbitrados neste relatório;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Classificamos as lojas do mix do shopping de acordo com critérios definidos pela Cushman & Wakefield, utilizando-se como referência o grupo de atividade do quadro de locação fornecido pelo cliente;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Consideramos que a operação do shopping será realizada por administradores especializados, que administrarão o empreendimento profissionalmente, aproveitando todo o potencial de mercado, gerando assim os resultados operacionais que proporcionarão o retorno do capital investido;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>É importante ressaltar que este relatório é formado por estimativas e projeções estruturadas pela CUSHMAN & WAKEFIELD em um modelo de análise econômico-financeira, baseada em dados fornecidos pela atual administradora do empreendimento, além de levantamentos de mercado efetuados por nossa equipe técnica a respeito da provável performance futura do empreendimento. Estes demonstrativos, estimativas e projeções refletem significativamente premissas e julgamentos em relação aos futuros resultados esperados, incluindo pressupostos do plano de operação, da conjuntura econômica, entre outras premissas das quais dependem os resultados projetados;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Ressaltamos que os valores determinados na avaliação são fundamentados pelas metodologias, procedimentos e critérios da Engenharia de Avaliações e não representam um número exato e sim o valor mais provável pelo qual se negociaria voluntariamente e conscientemente o imóvel, numa data de referência, dentro das condições vigentes de mercado;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Realizamos vistoria no imóvel para conhecermos os ativos e efetuarmos levantamento fotográfico da atual situação operacional do shopping center. Não realizamos diligências à propriedade do tipo estruturais, documentais, etc.;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Este laudo de avaliação foi elaborado em consonância com as exigências da Instrução nº 472\u002F08; \u003Cstrong>A Cushman & Wakefield Negócios Imobiliários Ltda. não mantém relação de trabalho ou de subordinação com as sociedades controladoras ou controladas pelo administrador; e\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>A Cushman & Wakefield Negócios Imobiliários Ltda. não possui quaisquer cotas do HEDGE INVESTMENTS..\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>Na avaliação foi considerado comissão de venda sobre o ativo a 2,50% sobre o resultado operacional líquido do 11\u003C\u002Fstrong> ° \u003Cstrong>ano do fluxo de caixa projetado que serve de base para o cálculo da perpetuidade;\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>O fluxo de caixa projetado se inicia em 1 de janeiro de 2026;\u003C\u002Fstrong>  \u003Cstrong>O resultado de valor de mercado para compra\u002Fvenda apresentado neste relatório reflete 100% do Shopping Jardim Sul.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>A Cushman & Wakefield Negócios Imobiliários Ltda. não possui quaisquer cotas do HEDGE INVESTMENTS..\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>Na avaliação foi considerado comissão de venda sobre o ativo a 2,50% sobre o resultado operacional líquido do 11\u003C\u002Fstrong> ° \u003Cstrong>ano do fluxo de caixa projetado que serve de base para o cálculo da perpetuidade;\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0056-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0056-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0057-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Total Receita Bruta Potencial\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0057-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0058-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Total Despesas Operacionais\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>O Total Despesas Operacionais considera todas as despesas provenientes da operação, onde podemos citar: Taxa de Administração (Despesa), Custos Condominiais, Comissões Sobre Locações e Outras Despesas Não Reembolsáveis. Resultando em: -R$ 7.603.023,00 no 1º ano do fluxo de caixa descontado TOTAL DESPESAS OPERACIONAIS ~~E~~ 0,00 -1.000.000,00 -2.000.000,00 -3.000.000,00 4.000.000,00 -5.000.000,00 -8.000.000,00 -7.000.000,00 -8.000.000,00 Ano1 Ano2 Ano3 Ano4 Ano5 Ano6 Ano7 Ano8 Ano9 Ano 10 Ano 11 Fonte: Cushman & Wakefield – Valuation & Advisory \u003Cstrong>Resultado Líquido\u003C\u002Fstrong> O Resultado Líquido (NOI) se refere ao resultado operacional liquido da operação, considerando o total de Receita Bruta, Despesas Operacionais e Imposto PIS\u002FCOFINS e\u002Fou ISS (quando houver), resultando em R$ 50.078.461,00 no 1º ano do fluxo de caixa descontado. RESULTADO LIQUIDO ~~E~~ 60.000.000,00 58.000.000,00 56.000.000,00 54.000.000,00 52.000.000,00 50.000.000,00 48.000.000,00 46.000.000,00 44.000.000,00 Ano1 Ano2 Ano3 Ano4 Ano5 Ano6 Ano7 Ano8 Ano9 Ano 10 Ano 11 Fonte: Cushman & Wakefield – Valuation & Advisory \u003Cstrong>Cushman & Wakefield&\u003C\u002Fstrong> HEDGE INVESTMENTS. |46 |4646\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Resultado Líquido (NOI) se refere ao resultado operacional liquido da operação, considerando o total de Receita Bruta, Despesas Operacionais e Imposto PIS\u002FCOFINS e\u002Fou ISS (quando houver), resultando em R$ 50.078.461,00 no 1º ano do fluxo de caixa descontado.\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |46 |4646\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0059-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Total de Custos de Capital & Locações\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0059-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0060-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Inflação\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>Na análise do empreendimento não foi considerada a taxa de inflação.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Expansão\u003C\u002Fstrong> Consideramos no presente estudo a projeção do desempenho do shopping no seu estado atual, sem a influência de futuras expansões. \u003Cstrong>Taxa de Desconto e Capitalização\u003C\u002Fstrong> A taxa de desconto, conhecida também como custo médio ponderado do capital (WACC), equivale-se ao Custo de Oportunidade da Empresa e é composto por Capital Próprio e Capital de Terceiros. “O custo de oportunidade do capital próprio ou, simplesmente, custo de capital próprio é o retorno esperado pelos acionistas pela utilização de seus recursos na empresa” (Ross, 669) A taxa a qual o fluxo de caixa operacional de 10 anos foi descontado para formar o valor presente do imóvel reflete o perfil de risco do:  Ambiente Externo: das condições atuais do mercado de shopping centers no Brasil, mediante a análise de transações de vendas de elementos comparáveis acompanhado das prospectivas dos fundamentos econômicos do país;  Ambiente Interno: das condições de operação e desempenho do shopping e da estrutura de capital dos empreendedores do mesmo; e  O “exit cap rate, que tem em sua composição o componente de taxa de juros de longo prazo, o risco tijolo (liquidez), o spread de risco do segmento de mercado no qual o ativo está inserido, além dos cenários de mercado e varejo (inclusas na seção “Principais Transações Realizadas em Shopping Centers”). Considerando o cenário econômico atual mundial e do país, além da análise do risco específico do empreendimento, nós estimamos a taxa de desconto real em 10,00% ao ano. Para o período de exaustão do empreendimento, nós estimamos a taxa de capitalização em 9,00% ao ano. Abaixo demonstramos a composição das taxas de desconto utilizadas: ~~\u003Cu>E\u003C\u002Fu>~~ TAXAS COMPONENTES \u003Cu>OPERAÇÃO EXAUSTÃO\u003C\u002Fu> Taxa Livre de Risco 7,60% 7,60% Spread Risco Empreendimento 2,40% 1,40% Inflação 0,00% 0,00% Fonte (*) Rentabilidade Do Tesouro Direto (Ipca+ 2035 - Ntn-B Principal 150535) – Posição Em 13\u002F11\u002F2025 O “spread” de risco do empreendimento é composto por variáveis especificas do mercado de shoppings centers. Na composição do “spread” foram considerados componentes como localização, concorrência de mercado, segmento da operação, classificação social e econômica do mercado consumidor, composição do tenant mix, performance do administrador da operação, dominância de área bruta locável e o desempenho histórico operacional.\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0061-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Análise de desvios para alterações no cenário esperado\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0061-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ch4>Segregação do valor\u003C\u002Fh4>\u003Cp>O valor definido através do Método Evolutivo será utilizado para a segregação de terreno e benfeitorias do imóvel. Os percentuais correspondentes ao valor de terreno e benfeitorias definida no Método Evolutivo, será reproduzido na segregação do valor econômico de mercado do imóvel. Havendo diferença entre o valor definido através do método evolutivo e o valor econômico de mercado, podese determinar se a construção no terreno do imóvel avaliando será ou não, definida como um dos melhores usos entre os prováveis. \u003Cstrong>Determinação do valor de venda - Método Evolutivo\u003C\u002Fstrong> Conforme definido no artigo 8.2.1 da ABNT NBR 14653-1:2001, o Método Evolutivo indica o valor do bem pela somatória dos valores dos seus componentes. Caso a finalidade seja a identificação do valor de mercado, deve ser considerado o fator de comercialização. O método evolutivo é baseado no conceito que um comprador bem informado não pagaria pela propriedade sendo avaliada nada mais a não ser o valor do custo para produzir uma semelhante com igual utilidade. Sobre os custos de reprodução das construções e benfeitorias é aplicada uma depreciação levando-se em consideração os aspectos físicos e funcionais, a vida útil e o estado de conservação. Este método é particularmente aplicável quando o imóvel sendo avaliado possui benfeitorias relativamente novas que representam o melhor uso do terreno, ou quando benfeitorias relativamente únicas ou especializadas estão construídas no local, e que existem poucas ofertas de venda e\u002F ou locação de imóveis similares. \u003Cstrong>Determinação do valor de terreno através do Método Comparativo Direto\u003C\u002Fstrong> O Método Comparativo utiliza ofertas de venda de propriedades similares na região circunvizinha. Estas ofertas são ajustadas para homogeneizar as diferenças entre elas devido à localização, área, etc. O cálculo é baseado em uma unidade comparativa usual como, por exemplo, o preço por metro quadrado. Os ajustes são aplicados a unidade de comparação escolhida, e então esta unidade, ajustada, é utilizada para formar o valor final total. A confiabilidade deste método é dependente da (i) disponibilidade de ofertas de venda de propriedades similares (ii) a verificação das informações (iii) grau de comparabilidade das ofertas (iv) ausência de fatores legais, ambientais, de solo, etc., que possam afetar a opinião de valor do imóvel. Para a homogeneização dos valores unitários de terreno utilizamos os seguintes fatores:  Fator de acesso: Fator usado para adequar as características físicas de acesso ao imóvel, como acesso por via asfaltada, via de terra, beira de rodovia, etc.  Fator área: Fator que leva em consideração a variação de preço unitário em função da área, onde quanto menor a área, maior o preço unitário do terreno e vice-versa.  Fator – frente praia: Fator que leva em consideração a existência e\u002Fou tamanho (metragem) que o imóvel possui com frente para a praia\u002Flagoa, agregada a sua utilização para os fins que são permitidos conforme zoneamento.  Fator de esquina: Fator que leva em consideração a posição do imóvel na quadra, sendo considerado um ajuste de 10% se o imóvel estiver ou não na esquina e 5% se possuir duas frentes.\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Fator de acesso: Fator usado para adequar as características físicas de acesso ao imóvel, como acesso por via asfaltada, via de terra, beira de rodovia, etc.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Fator área: Fator que leva em consideração a variação de preço unitário em função da área, onde quanto menor a área, maior o preço unitário do terreno e vice-versa.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Fator de localização: Fator usado para adequar as características físicas, como localização, nível econômico, fator comercial, acessibilidade, etc.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Fator de oferta: Fator presumindo o desconto provindo da negociação do valor inicialmente ofertado.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Fator padrão: Fator usado para adequar as características físicas, como padrão construtivo, infraestrutura predial, classificação do imóvel, etc.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Fator profundidade: Fator usado para adequar a profundidade do terreno avaliando e dos comparativos em relação à sua testada.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Fator vagas: Fator que faz uma relação entre as áreas destinadas às vagas do avaliando com as áreas destinadas às vagas dos comparativos.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Fator topografia: Fator usado para adequar a topografia do elemento comparativo à topografia do imóvel avaliado.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Fator zoneamento: Fator que considera o aproveitamento referente ao zoneamento em que o imóvel e os comparativos estão inseridos.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Fator de Promocionalidade: Fator usado para adequar as características físicas, considerando se o imóvel está localizado numa via principal ou secundária.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Fator testada: Fator usado para ajustar a testada do imóvel comparativo em relação ao imóvel avaliando. A seguir apresentamos a pesquisa efetuada, apontando os elementos utilizados e o tratamento das amostras, referentes à determinação do valor de vendo de terrenos na região.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch6>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fh6>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>LOCALIZAÇÃO\u003Cbr>TIPO DE\u003Cbr>IMÓVEL\u003Cbr>ÁREA TOTAL\u003Cbr>DE TERRENO\u003Cbr>(m²)\u003Cbr>ÁREA\u003Cbr>EQUIVALENT\u003Cbr>E DE\u003Cbr>TERRENO\u003Cbr>(m²)\u003Cbr>TESTADA (M)\u003Cbr>ÁREA\u003Cbr>CONSTRUÍDA\u003Cbr>(m²)\u003Cbr>UNITÁRIO DA\u003Cbr>CONSTRUÇÃO\u003Cbr>(R$\u002Fm²)\u003Cbr>PREÇO\u003Cbr>PEDIDO (R$)\u003Cbr>CARACTERÍSTICAS GERAIS DOS ELEMENTOS COMPARATIVOS E DO IMÓVEL AVALIANDO\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ç\u003Cbr>UNITÁRIO POR\u003Cbr>ÁREA TOTAL\u003Cbr>(R$\u002F m²)\u003Cbr>UNITÁRIO POR ÁREA\u003Cbr>EQUIVALENTE (R$ \u002F m²)\u003Cbr>L\u003C\u002Fth>\u003Cth>INFORMANTE\u003C\u002Fth>\u003Cth>TELEFONE\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>50,00\u003Cbr>Shopping Center\u003Cbr>(fundo)\u003Cbr>A\u003Cbr>Shopping Jardim Sul Rua Itacaiuna, 61, São\u003Cbr>Paulo\u002FSP 05724-003\u003Cbr>Shopping\u003Cbr>Center\u003Cbr>23.165,77\u003Cbr>23.165,77\u003Cbr>652,00\u003Cbr>95.518,07\u003Cbr>-\u003Cbr>\u003Cbr>COMPARATIVOS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003Cbr>-\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>50,00\u003Cbr>Shopping Center\u003Cbr>~~(fundo)~~\u003Cbr>2.103,00\u003Cbr>40,00\u003Cbr>0,00\u003Cbr>7.940.000,00\u003Cbr>1\u003Cbr>Rua, Maria Antônia Ladalardo, S\u002FN, Jardim\u003Cbr>Fonte do Morumbi, São Paulo \u002F SP CEP\u003Cbr>05704-130 Brasil\u003Cbr>Terreno\u003Cbr>2.103,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.775,56\u003Cbr>3.775,56\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Grupo Kaza\u003Cbr>São Paulo 50\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(11) 99486-\u003Cbr>6757\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>50,00\u003Cbr>Shopping Center\u003Cbr>~~(fundo)~~\u003Cbr>6.980.000,00\u003Cbr>1.320,00\u003Cbr>16,00\u003Cbr>0,00\u003Cbr>2\u003Cbr>Rua, Doutor Luiz Migliano, 2128, Vila\u003Cbr>Andrade, São Paulo \u002F SP CEP 05726-110\u003Cbr>Brasil\u003Cbr>Terreno\u003Cbr>1.320,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.287,88\u003Cbr>5.287,88\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Siga Imóveis\u003Cbr>Sob Medida\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(11) 2738-\u003Cbr>2378\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>50,00\u003Cbr>Shopping Center\u003Cbr>~~(fundo)~~\u003Cbr>4.400,00\u003Cbr>50,00\u003Cbr>0,00\u003Cbr>15.400.000,00\u003Cbr>3\u003Cbr>Rua, Algeciras , S\u002FN, Vila Andrade, São\u003Cbr>Paulo \u002F SP CEP 05717-180 Brasil\u003Cbr>Terreno\u003Cbr>4.400,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.500,00\u003Cbr>3.500,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Thiago\u003Cbr>Bovolon\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(11) 97737-\u003Cbr>0988\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>50,00\u003Cbr>Shopping Center\u003Cbr>~~(fundo)~~\u003Cbr>0,00\u003Cbr>49.000.000,00\u003Cbr>4\u003Cbr>Rua, Jandiatuba, S\u002FN, Vila Andrade, São\u003Cbr>Paulo \u002F SP CEP 05716-150 Brasil\u003Cbr>Terreno\u003Cbr>7.000,00\u003Cbr>7.000,00\u003Cbr>60,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.000,00\u003Cbr>7.000,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Thiago\u003Cbr>Bovolon\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(11) 97737-\u003Cbr>0988\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>**f **\u003Cbr>\u003Cbr>Fonte: Compilado por Cushman & Wakefield\u003Cbr>\u003Cbr>50,00\u003Cbr>Shopping Center\u003Cbr>(fundo)\u003Cbr>0,00\u003Cbr>4.000.000,00\u003Cbr>5\u003Cbr>Rua, João Baldinato, 109, Vila Suzana, São\u003Cbr>Paulo \u002F SP CEP 05630-080 Brasil\u003Cbr>Terreno\u003Cbr>737,00\u003Cbr>737,00\u003Cbr>15,00\u003Cbr>VIA DI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cbr>5.427,41\u003Cbr>5.427,41\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Siga Imóveis\u003Cbr>Sob Medida\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(11) 2738-\u003Cbr>2378\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>OFERTA\u003Cbr>HOMOGENEIZA\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>ACESSO\u003Cbr>ÇÃO DOS EL\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>ÁREA\u003Cbr>EMENTOS P\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>LOCALIZAÇÃO\u003Cbr>TOPOGRAFIA\u003Cbr>ARA VENDA\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>ESQUINA\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ç\u003Cbr>FATOR DE\u003Cbr>HOMOGEINIZA\u003Cbr>ÇÃO\u003Cbr>VALOR\u003Cbr>HOMOGENEIZA\u003Cbr>DO (R$\u002Fm²)\u003Cbr>VA\u003Cbr>AL\u003C\u002Fth>\u003Cth>LOR SANEADO (R$\u002Fm²)\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>A\u003Cbr>1,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>1,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>COMPARATIVO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>S\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>1\u003Cbr>0,80\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>Similar\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,74\u003Cbr>Menor\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,20\u003Cbr>1,05\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,15\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,14\u003Cbr>3.445,97\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.445,97\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2\u003Cbr>0,80\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>Similar\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,70\u003Cbr>Menor\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,06\u003Cbr>1,00\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>Similar\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,15\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,91\u003Cbr>3.840,29\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.840,29\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3\u003Cbr>0,80\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>Similar\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,81\u003Cbr>Menor\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,20\u003Cbr>1,05\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,15\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,21\u003Cbr>3.395,01\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.395,01\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4\u003Cbr>0,80\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>Similar\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,86\u003Cbr>Menor\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>1,05\u003Cbr>Similar\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>Similar\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,91\u003Cbr>5.101,91\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.101,91\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>5\u003Cbr>0,80\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003Cbr>Similar\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,65\u003Cbr>Menor\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,13\u003Cbr>1,05\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,15\u003Cbr>Inferior\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,97\u003Cbr>4.232,82\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.232,82\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cbr>Fonte: Compilado po\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cbr>r Cushman & W\u003Cbr>VI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>akefield\u003Cbr>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cbr>\u003Cstrong>Média\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>4.003,20\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>4.003,20\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Compilado por Cushman & Wakefield\u003C\u002Fp>\u003Ch2>ua| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ch6>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fh6>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>TRATAMENTO DE AMOSTRA\u003Cbr>Unitário Médio das Amostras (R$\u002F m²) 4.998,17\u003Cbr>\u003Cbr>\u003Cbr>ua WAKEFIELD\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ç\u003Cbr>L\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>HOMOGENEIZAÇÃO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SANEAMENTO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Limite Superior (+30%)\u003Cbr>5.204,16\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Limite Superior\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.484,01\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Limite Inferior (-30%)\u003Cbr>2.802,24\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Limite Inferior\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.522,40\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ntervalo Proposto\u003Cbr>30,00%\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Intervalo de confiança\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>80%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Número de Elementos\u003Cbr>5\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Significância do intervalo de confiança\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Amplitude do Intervalo de Confiança\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Desvio Padrão\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>701,22\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Distri. \"t\" Student\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,53\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Número de Elementos Após Saneamento\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Coeficiente (Desvio\u002FMas)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,18\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Unitário Médio Homogeneizado (R$\u002F m²)\u003Cbr>4.003,20\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>Unitário Médio Saneado (R$\u002F m²)\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>4.003,20\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>**f **\u003Cbr>Fonte: Compilado por Cushman & Wakefield\u003Cbr>VIA D\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cbr>\u003Cstrong>Valor de Mercado para Venda (R$)\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>92.737.270,88\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch6>TRATAMENTO DE AMOSTRA\u003C\u002Fh6>\u003Cp>Fonte: Compilado por Cushman & Wakefield\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0067-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO NB|WAKEFIELDCUSHMAN & \u003Cstrong>Análise das amostras Amostra Nº 1\u003C\u002Fstrong> e | ; Este terreno localiza-se na Rua, Maria Antônia Ladalardo, S\u002FN, Jardim Fonte do Morumbi, São Paulo \u002F SP CEP 05704-130 Brasil. Possui 2.103,00 m² de área total. O preço pedido para compra da propriedade é de R$ 3.775,56 \u002Fm². Em comparação com o avaliando, consideramos na homogeneização que trata-se de acesso similar, área menor, localização inferior, topografia inferior e esquina inferior. Da canada \u003Cstrong>Amostra Nº 2\u003C\u002Fstrong> Este terreno localiza-se na Rua, Doutor Luiz Migliano, 2128, Vila Andrade, São Paulo \u002F SP CEP 05726-110 Brasil. Possui 1.320,00 m² de área total. O preço pedido para compra da propriedade é de R$ 5.287,88 \u002Fm². Em comparação com o avaliando, consideramos na e 2] homogeneização que trata-se de acesso similar, área menor, localização inferior, topografia similar e esquina inferior. ud DAR 12 ', fo \u003Cstrong>Amostra Nº 3\u003C\u002Fstrong> Este terreno localiza-se na Rua, Algeciras, S\u002FN, Vila Andrade, São Paulo \u002F SP CEP 05717-180 Brasil. Possui 4.400,00 m² de área total. O preço pedido para compra da propriedade é de R$ 3.500,00 \u002Fm². Em comparação com o avaliando, consideramos na (era O k homogeneização que trata-se de acesso similar, área menor, localização inferior, topografia inferior e esquina inferior.\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO NB|WAKEFIELDCUSHMAN & sa O LR e \u003Cstrong>Amostra Nº 4\u003C\u002Fstrong> Este terreno localiza-se na Rua, Jandiatuba, S\u002FN, Vila » Sata Andrade, São Paulo \u002F SP CEP 05716-150 Brasil. Possui 7.000,00 m² de área total. O preço pedido para compra da O a o propriedade é de R$ 7.000,00 \u002Fm². Em comparação com o avaliando, consideramos na | P.4 ê EN homogeneização que trata-se de acesso similar, área menor, localização similar, topografia inferior e esquina similar. SR Era \u003Cstrong>Amostra Nº 5\u003C\u002Fstrong> RR, a E Este terreno localiza-se na Rua, João Baldinato, 109, Vila RR e Suzana, São Paulo \u002F SP CEP 05630-080 Brasil. Possui 737,00 m² de área total. O preço pedido para compra da propriedade é de R$ 5.427,41 \u002Fm². Em comparação com o avaliando, consideramos na homogeneização que trata-se de acesso similar, área menor, localização inferior, topografia inferior e esquina inferior.\u003C\u002Fp>\u003Cp>NB\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Conclusão\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>Conforme pesquisa realizada junto ao mercado imobiliário local, identificamos terrenos disponíveis para venda e\u002Fou transacionados recentemente, apresentando áreas equivalentes (descontando as áreas de preservação) variando entre 737,00 m² a 7.000,00 m² e valores unitários variando de R$ 3.500,00\u002Fm² a R$ 7.000,00\u002Fm². Portanto, de acordo com os cálculos demonstrados concluímos que o valor d \u003Cstrong>e\u003C\u002Fstrong> mercado para venda de terreno pelo Método Comparativo Direto de Dados de Mercado é de: FORMAÇÃO DO VALOR DE VENDA DO TERRENO ATRAVÉS DO MÉTODO COMPARATIVO DIRETO Unitário Médio - Área Equivalente (R$\u002F m²) 4.003,20 Área Equivalente( m²) 23.165,77 \u003Cstrong>Valor de Mercado para Venda (R$) 92.737.270,88 Valor de Mercado para Venda (R$) 92.737.000,00\u003C\u002Fstrong> Unitário Médio - Área Total (R$\u002F m²) 4.003,20 Área Total( m²) 23.165,77 \u003Cstrong>Valor de Mercado para Venda (R$) 92.737.270,88\u003C\u002Fstrong> Fonte: Compilado por Cushman & Wakefield\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0071-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Determinação do valor de construção através do Método Evolutivo\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>O cálculo do custo das construções foi feito por uma estimativa de custo de construção por metro quadrado como novo para a construção de acordo com o seu tipo de acabamento e instalações, aplicando este custo unitário sobre sua respectiva área construída.\u003C\u002Fp>\u003Cp>como novo para a construção de acordo com o seu tipo de acabamento e instalações, aplicando este custo unitário sobre sua respectiva área construída. Para levar em consideração a obsolescência externa da propriedade avaliada foi aplicado um fator de depreciação sobre o custo unitário de construção. A explicação detalhada do critério de depreciação é apresentada a seguir. \u003Cstrong>Critério de depreciação\u003C\u002Fstrong> Depreciação é a diferença entre o custo de construção novo e o seu valor atual. A depreciação inclui perda de valores sob três categorias básicas: (1) deterioração física; (2) obsolescência funcional e (3) obsolescência externa.  Deterioração física é o resultado da ação do uso e do meio ambiente sob a estrutura, reduzindo seu valor.  Obsolescência funcional é o efeito da depreciação sobre o valor devido a sua adequação arquitetônica que afeta sua utilização atual. Pode ser causado por mudanças ao longo dos anos que tornam alguns aspectos da estrutura, materiais ou arquitetônicos obsoletos pelos padrões atuais.  Obsolescência externa é o efeito adverso no valor devido a influências que não estão relacionadas na propriedade em si. Estas incluem mudanças de uso e ocupação e cenários econômicos adversos. \u003Cstrong>Critério de depreciação física de Ross-Heidecke\u003C\u002Fstrong> O critério de depreciação de Ross-Heidecke foi criado para levar em consideração a depreciação física em função da idade e do estado de conservação da construção. Na prática, a idade da construção é estimada em termos de porcentagem dividindo a idade aparente pela vida econômica estimada para o tipo de construção. Em seguida, julga-se o estado de conservação conforme tabela abaixo: ESTADO DE CONSERVAÇÃO CONFORME CRITÉRIO DE ROSS- HEIDECKE a Novo e Reparos simples b Entre novo e regular f Entre reparos simples e reparos importantes c Regular g Reparos importantes d Entre regular e reparos simples h Entre reparos importantes e sem valor \u003Cstrong>Fator de comercialização:\u003C\u002Fstrong> Adotamos o fator de comercialização de 1,00 a fim de considerar o valor de mercado do imóvel equivalente a sua reprodução, tendo em vista o bom aproveitamento do terreno, sua adequação ao local e a demanda de mercado, ou seja, que um comprador e um vendedor tenham o mesmo interesse na transação. A seguir, apresentamos o memorial de cálculo para determinação do valor do imóvel de acordo com o método evolutivo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Depreciação é a diferença entre o custo de construção novo e o seu valor atual. A depreciação inclui perda de valores sob três categorias básicas: (1) deterioração física; (2) obsolescência funcional e (3) obsolescência externa.\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Deterioração física é o resultado da ação do uso e do meio ambiente sob a estrutura, reduzindo seu valor.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Obsolescência funcional é o efeito da depreciação sobre o valor devido a sua adequação arquitetônica que afeta sua utilização atual. Pode ser causado por mudanças ao longo dos anos que tornam alguns aspectos da estrutura, materiais ou arquitetônicos obsoletos pelos padrões atuais.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Obsolescência externa é o efeito adverso no valor devido a influências que não estão relacionadas na propriedade em si. Estas incluem mudanças de uso e ocupação e cenários econômicos adversos.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O critério de depreciação de Ross-Heidecke foi criado para levar em consideração a depreciação física em função da idade e do estado de conservação da construção. Na prática, a idade da construção é estimada em termos de porcentagem dividindo a idade aparente pela vida econômica estimada para o tipo de construção.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>Adotamos o fator de comercialização de 1,00 a fim de considerar o valor de mercado do imóvel equivalente a sua reprodução, tendo em vista o bom aproveitamento do terreno, sua adequação ao local e a demanda de mercado, ou seja, que um comprador e um vendedor tenham o mesmo interesse na transação.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>ua WAKEFIELD\u003C\u002Fh2>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Compilado por Cushman & Wakefield\u003C\u002Fp>\u003Cp>WAKEFIELD Fonte: Compilado por Cushman & Wakefield\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0073-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Para Efeito de Reavaliação de Ativos\u003C\u002Fh4>\u003Cp>Para determinação dos valores contábeis, considerando-se as áreas mencionadas no item (\u003Cem>Determinação do Valor do Terreno\u003C\u002Fem>) segregamos os valores de terreno e construção conforme proporcionalização a seguir: SEGREGAÇÃO DE VALORES \u003Cstrong>SHOPPING JARDIM SUL RUA ITACAIUNA, 61, SÃO PAULO\u002FSP 05724-003\u003C\u002Fstrong> VALOR UNITÁRIO CUSTO DE PARTICIPAÇÃO VALOR ECONOMICO (R$) - PARCELA AREA (M²) \u003Cu>(R$\u002Fm²)\u003C\u002Fu> REPOSIÇÃO (R$) \u003Cu>(%)\u003C\u002Fu> DCF Terreno 23.165,77 4.003,20 92.737.270,88 22,60% 130.289.826,53 Área bruta locável (m²) 95.518,07 3.325,17 317.613.900,00 77,40% 446.226.846,47 \u003Cstrong>TOTAL - - 410.351.170,88 100,00% 576.516.673,00\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Bh\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>Conclusão final de valor Baseado nas tendências do mercado na região na qual o imóvel está inserido, nas especificações técnicas do imóvel e nas práticas do mercado imobiliário, concluímos o seguinte valor para o imóvel, na data de 30 de novembro de 2025, em: \u003Cstrong>Shopping Jardim Sul Rua Itacaiúna, 61, São Paulo\u002FSP 05724-003 VALOR DE MERCADO PARA VENDA\u003C\u002Fstrong> R$ 576.516.700,00 (Quinhentos e Setenta e Seis Milhões Quinhentos e Dezesseis Mil e Setecentos Reais) Valor Unitário R$\u002Fm² 20.072,71 \u003Cu>GM\u003C\u002Fu> *0 ~~a~~ \u003Cu>AC\u003C\u002Fu> $& 5$&\u003C\u002Fp>\u003Cp>NB\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Especificação da avaliação\u003C\u002Fh4>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>A especificação de uma avaliação está relacionada, tanto com o empenho do engenheiro de avaliações, como\u003Cbr>com o mercado e as informações que possam ser dele extraídas. O estabelecimento inicial pelo contratante\u003Cbr>do grau de fundamentação desejado tem por objetivo a determinação do empenho no trabalho avaliatório, mas\u003Cbr>não representa garantia de alcance de graus elevados de fundamentação. Quanto ao grau de precisão, este\u003Cbr>depende exclusivamente das características do mercado e da amostra coletada e, por isso, não é passível de\u003Cbr>fixação “a priori”.\u003Cbr>L\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Para o presente trabalho teremos duas classificações: Uma para o cálculo do valor de através do “Método\u003Cbr>Evolutivo” e outra para o “Método Comparativo Direto de Dados de Mercado”, utilizado como base para o\u003Cbr>“Método da Capitalização da Renda”.\u003Cbr>\u003Cstrong>Método evolutivo\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>Para o “Método Evolutivo”, o presente trabalho é classificado como “GRAU I” quanto à fundamentação,\u003Cbr>conforme o que dispõem as normas da A.B.N.T.. Ressaltamos que o grau de fundamentação está diretamente\u003Cbr>relacionado com as informações que possam ser extraídas do mercado, independendo, portanto, unicamente\u003Cbr>da vontade do engenheiro de avaliações e\u002Fou de seu contratante.\u003Cbr>GRAU DE FUNDAMENTAÇÃO NO CASO DE UTILIZAÇÃO MÉTODO EVOLUTIVO\u003Cbr>(TABELA 10, ABNT NBR 14653-2, 03\u002F2011)\u003Cbr>GITA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ITEM\u003Cbr>PONTOS\u003Cbr>DESCRIÇÃO\u003Cbr>RESULTADO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>1\u003Cbr>Estimativa do valor do terreno\u003Cbr>Justificado\u003Cbr>2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2\u003Cbr>Estimativa dos custos de reedição\u003Cbr>0\u003Cbr>2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>-\u003Cbr>3\u003Cbr>Fator comercialização\u003Cbr>1, com os demais no mínimo grau II\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>4\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>SOMATÓRIA\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ENQUADRAMENTO DO LAUDO SEGUNDO SEU GRAU DE FUNDAMENTAÇÃO NO CASO DE UTILIZAÇÃO DO\u003Cbr>MÉTODO EVOLUTIVO (TABELA 11, ABNT NBR - 14653-2, 03\u002F2011\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GRAUS\u003Cbr>III\u003Cbr>II\u003Cbr>I\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Pontos Mínimos\u003Cbr>8\u003Cbr>5\u003Cbr>3\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Itens obrigatórios\u003Cbr>1 e 2 com grau III e o 3 no mínimo\u003Cbr>grau II\u003Cbr>1 e 2 no mínimo no grau II\u003Cbr>todos no mínimo grau I\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>QUANTO A FUNDAMENTAÇÃO, O LAUDO FOI ENQUADRADO COMO:\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>GRAU I\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>V\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Para o presente trabalho teremos duas classificações: Uma para o cálculo do valor de através do “Método Evolutivo” e outra para o “Método Comparativo Direto de Dados de Mercado”, utilizado como base para o “Método da Capitalização da Renda”.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Para o “Método Evolutivo”, o presente trabalho é classificado como “GRAU I” quanto à fundamentação, conforme o que dispõem as normas da A.B.N.T.. Ressaltamos que o grau de fundamentação está diretamente relacionado com as informações que possam ser extraídas do mercado, independendo, portanto, unicamente da vontade do engenheiro de avaliações e\u002Fou de seu contratante.\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |A\u003C\u002Fp>\u003Cp>NB\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003Cstrong>Método comparativo direto de dados de mercado\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Comparativo de terreno\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Para o “Método Comparativo Direto de Dados de Mercado”, o presente trabalho é classificado como “GRAU II”\u003Cbr>quanto à fundamentação e “GRAU III” quanto à precisão, conforme o que dispõem as normas da A.B.N.T..\u003Cbr>Ressaltamos que o grau de fundamentação está diretamente relacionado com as informações que possam ser\u003Cbr>extraídas do mercado, independendo, portanto, unicamente da vontade do engenheiro de avaliações e\u002Fou de\u003Cbr>seu contratante.\u003Cbr>L\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GRAU DE FUNDAMENTAÇÃO NO CASO DE UTILIZAÇÃO DO TRATAMENTO POR FATORES\u003Cbr>(TABELA 3,ABNT NBR 14653-2,03\u002F2011)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ITEM\u003Cbr>DESCRIÇÃO\u003Cbr>RESULTADO\u003Cbr>PONTOS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>1\u003Cbr>Caracterização do imóvel avaliando\u003Cbr>Completa quanto aos fatores utilizados no tratamento\u003Cbr>2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2\u003Cbr>Quantidade minima de dados de mercado efetivamente\u003Cbr>utilizados\u003Cbr>5\u003Cbr>2\u003Cbr>I\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3\u003Cbr>Identificação dos dados de mercado\u003Cbr>Apresentação de informações relativas a todas as\u003Cbr>caracteristicas dos dados analisadas\u003Cbr>2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4\u003Cbr>3\u003Cbr>Intervalo admissível de ajuste para o conjunto de fatores\u003Cbr>0,80 a 1,25\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>9\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>* No caso de utilização de menos de cinco dados de mercado, o intervalo admissível de ajuste é de 0,80 a 1,25, pois é desajável que, com um número menor de dados de\u003Cbr>mercado, a amostra seja menos heterogênea.\u003Cbr>\u003Cstrong>SOMATÓRIA\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>D\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ENQUADRAMENTO DO LAUDO SEGUNDO SEU GRAU DE FUNDAMENTAÇÃO NO CASO DE UTILIZAÇÃO DE TRATAMENTO POR\u003Cbr>FATORES (TABELA 4,ABNT NBR 14653-2, 03\u002F2011)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GRAUS\u003Cbr>III\u003Cbr>II\u003Cbr>I\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Pontos Minimos\u003Cbr>10\u003Cbr>6\u003Cbr>4\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Itens obrigatórios\u003Cbr>Itens 2 e 4 no Grau III, com os demais no\u003Cbr>mínimo no Grau II\u003Cbr>Itens 2 e 4 no Grau II e os demais no\u003Cbr>mínimo no Grau I\u003Cbr>todos, no mínimo no grau I\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>QUANTO A FUNDAMENTAÇÃO, O LAUDO FOI ENQUADRADO COMO:\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>GRAU II\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GRAU DE PRECISÃO NOS CASOS DE UTILIZAÇÃO DE MODELOS DE REGRESSÃO LINEAR OU DO TRATAMENTO POR FATORES\u003Cbr>(TABELA5,ABNT NBR 14653-2, 03\u002F2011)\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>III\u003Cbr>II\u003Cbr>I\u003Cbr>GRAU\u003Cbr>DESCRIÇÃO\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd><=30%\u003Cbr><=40%\u003Cbr><=50%\u003Cbr>Amplitude do intervalo de confiança de 80% em torno da estimativa de tendênica central\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>QUANTO A PRECISÃO, O LAUDO FOI ENQUADRADO COMO:\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>GRAU III\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>Intervalo de confiança\u003Cbr>24,02%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |B\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0077-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Método da capitalização da renda por fluxo de caixa descontado\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Para a avaliação do valor de venda através do “Método da Capitalização da Renda por Fluxo de Caixa\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Descontado”, o presente trabalho é classificado como “GRAU II” quanto à fundamentação para identificação\u003Cbr>do valor, e como “GRAU II” quanto aos indicadores de viabilidade, conforme o que dispõem as normas da\u003Cbr>A.B.N.T.. Ressaltamos que o grau de fundamentação está diretamente relacionado com as informações que\u003Cbr>possam ser extraídas do mercado, independendo, portanto, unicamente da vontade do engenheiro de\u003Cbr>avaliações e\u002Fou de seu contratante.\u003Cbr>L\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>TABELA 4 - IDENTIFICAÇÃO DE VALOR E INDICADORES DE VIABILIDADE (ABNT 14653-4:2002\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ITEM\u003Cbr>DESCRIÇÃO\u003Cbr>RESULTADO\u003Cbr>PONTOS\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7.5.1.1\u003Cbr>Análise operacional do empreendimento\u003Cbr>Ampla, com os elementos operacionais devidamente\u003Cbr>explicitados\u003Cbr>3\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7.5.1.2\u003Cbr>Análise das séries históricas do empreendimento (*)\u003Cbr>Com base em análise do processo estocástico para as variáveis-\u003Cbr>chave, em umperíodo mínimo de 36 meses\u003Cbr>3\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7.5.1.3\u003Cbr>Análise setorial e diagnóstico de mercado\u003Cbr>Da conjuntura\u003Cbr>2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7.5.1.4\u003Cbr>Taxas de desconto\u003Cbr>Justificada\u003Cbr>2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7.5.1.5\u003Cbr>Escolha do modelo\u003Cbr>Determinístico associado aos cenários\u003Cbr>2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7.5.1.5.1\u003Cbr>Estrutura básica do fluxo de caixa\u003Cbr>Completa\u003Cbr>3\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7.5.1.5.2\u003Cbr>Cenários fundamentados\u003Cbr>Mínimo de 1\u003Cbr>1\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7.5.1.5.3\u003Cbr>Análise de sensibilidade\u003Cbr>Simulação com identificação de elasticidade por variável\u003Cbr>2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7.5.1.5.4\u003Cbr>Análise de risco\u003Cbr>Risco justificado\u003Cbr>2\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>SOMATÓRIA\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>20\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>(*) Somente para empreendimento nem operação\u003Cbr>Graus\u003Cbr>III\u003Cbr>II\u003Cbr>I\u003Cbr>Pontos mínimos\u003Cbr>maior ou igual a 22\u003Cbr>de 13 a 21\u003Cbr>de 7 a 12\u003Cbr>Restrições\u003Cbr>máximo de 3 itens em graus inferiores,\u003Cbr>admitindo-se no máximo um item no Grau I\u003Cbr>máximo de 4 itens em graus inferiores ou não\u003Cbr>atendidos\u003Cbr>mínimo de 7 itens atendidos\u003Cbr>\u003Cstrong>GRAU II\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>TABELA 5 - ENQUADRAMENTO DOS LAUDOS SEGUNDO SEU GRAU DE FUNDAMENTAÇÃO\u003Cbr>PARA IDENTIFICAR O VALOR\u003Cbr>\u003Cstrong>QUANTO A FUNDAMENTAÇÃO (PARA IDENTIFICAÇÃO DO VALOR), O LAUDO FOI ENQUADRADO COMO:\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>PARA INDICADORES DE VIABILIDADE\u003Cbr>VIA D\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Graus\u003Cbr>III\u003Cbr>II\u003Cbr>I\u003Cbr>Pontos mínimos\u003Cbr>maior ou igual a 18\u003Cbr>de 11 a 17\u003Cbr>de 5 a 10\u003Cbr>Restrições\u003Cbr>máximo de 4 itens em graus inferiores,\u003Cbr>admitindo-se no máximo um item no Grau I\u003Cbr>máximo de 4 itens em graus inferiores ou não\u003Cbr>atendidos\u003Cbr>mínimo de 5 itens atendidos\u003Cbr>\u003Cstrong>GRAU II\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>QUANTO A FUNDAMENTAÇÃO (PARA INDICADORES DE VIABILIDADE), O LAUDO FOI ENQUADRADO COMO:\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |C\u003C\u002Fp>\u003Cp>PREMISSAS E “DISCLAIMERS”\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5485\u002F5485.pdf-0078-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Premissas e “DISCLAIMERS”\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>\"Laudo\" diz respeito a este Laudo Completo De Avaliação Imobiliária e as conclusões nele descritas, ao qual estas premissas e “disclaimers” se referem.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>“Cushman & Wakefield” diz respeito a Cushman & Wakefield Negócios Imobiliários Ltda. empresa emissora deste Laudo Completo De Avaliação Imobiliária.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>“Avaliador(es)” diz respeito aos colaborador(es) da CUSHMAN & WAKEFIELD que prepararam e assinaram este laudo.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>As informações contidas no laudo ou sobre a qual o mesmo se baseia foram obtidas a partir de pesquisas junto a terceiros, as quais o avaliador assume ser confiáveis e precisas. O Contratante e\u002Fou administração do empreendimento podem ter fornecido algumas destas informações. Tanto o avaliador como a CUSHMAN & WAKEFIELD não podem ser responsabilizados pela exatidão ou completude dessas informações, incluindo a exatidão das estimativas, opiniões, dimensões, esboços, exposições e assuntos fatuais. Qualquer usuário autorizado do laudo é obrigado a levar ao conhecimento da CUSHMAN & WAKEFIELD eventuais imprecisões ou erros que ele acredita existir no laudo;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>As áreas de terreno e\u002Fou relativas à construção foram baseadas nas informações fornecidas pelo Contratante e\u002Fou pela administração do empreendimento, conforme mencionado neste laudo, não tendo sido aferidas “in loco” pelo Avaliador;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Os documentos não foram analisados sob a óptica jurídica, portanto não assumimos responsabilidade por nenhuma descrição legal ou por quaisquer questões que são de natureza legal ou exijam experiência jurídica ou conhecimento especializado além de um avaliador imobiliário;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Não foram realizados estudos e análises de âmbito estrutural para as construções existentes e das suas fundações;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Da mesma forma, não testamos e\u002Fou aferimos quaisquer equipamentos e instalações existentes na\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Propriedade, pertinentes ao seu funcionamento, porém presumimos que todos estejam em perfeito estado;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>As condições físicas dos melhoramentos considerados pelo laudo são baseadas na inspeção visual realizada pelo Avaliador. A CUSHMAN & WAKEFIELD não assume qualquer responsabilidade pela solidez de componentes estruturais ou pela condição de funcionamento de equipamentos mecânicos, encanamentos ou componentes elétricos;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Para efeito de cálculo de valor, consideraremos que a Propriedade não apresenta qualquer título alienado e nenhum registro de ônus ou decorrência de ação de responsabilidade da mesma;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>As opiniões de valor são fundamentadas apenas para a data indicada no ou do laudo. A partir desta data alterações em fatores externos e de mercado ou na própria Propriedade podem afetar significativamente as conclusões do laudo;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Ressaltamos que os valores determinados na avaliação são fundamentados pelas metodologias, procedimentos e critérios da Engenharia de Avaliações e não representam um número exato e sim o valor mais provável pelo qual se negociaria voluntariamente e conscientemente a Propriedade, numa data de referência, dentro das condições vigentes de mercado;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>estas premissas e “disclaimers” se referem. “Propriedade” diz respeito ao objeto deste laudo. “Cushman & Wakefield” diz respeito a Cushman & Wakefield Negócios Imobiliários Ltda. empresa emissora deste Laudo Completo De Avaliação Imobiliária. “Avaliador(es)” diz respeito aos colaborador(es) da CUSHMAN & WAKEFIELD que prepararam e assinaram este laudo. “Contratante” diz respeito ao destinatário solicitante deste laudo. O presente trabalho foi elaborado adotando as seguintes premissas e condições: As informações contidas no laudo ou sobre a qual o mesmo se baseia foram obtidas a partir de pesquisas junto a terceiros, as quais o avaliador assume ser confiáveis e precisas. O Contratante e\u002Fou administração do empreendimento podem ter fornecido algumas destas informações. Tanto o avaliador como a CUSHMAN & WAKEFIELD não podem ser responsabilizados pela exatidão ou completude dessas informações, incluindo a exatidão das estimativas, opiniões, dimensões, esboços, exposições e assuntos fatuais. Qualquer usuário autorizado do laudo é obrigado a levar ao conhecimento da CUSHMAN & WAKEFIELD eventuais imprecisões ou erros que ele acredita existir no laudo; As áreas de terreno e\u002Fou relativas à construção foram baseadas nas informações fornecidas pelo Contratante e\u002Fou pela administração do empreendimento, conforme mencionado neste laudo, não tendo sido aferidas “in loco” pelo Avaliador; Os documentos não foram analisados sob a óptica jurídica, portanto não assumimos responsabilidade por nenhuma descrição legal ou por quaisquer questões que são de natureza legal ou exijam experiência jurídica ou conhecimento especializado além de um avaliador imobiliário; Não foram realizados estudos e análises de âmbito estrutural para as construções existentes e das suas fundações; Da mesma forma, não testamos e\u002Fou aferimos quaisquer equipamentos e instalações existentes na Propriedade, pertinentes ao seu funcionamento, porém presumimos que todos estejam em perfeito estado; As condições físicas dos melhoramentos considerados pelo laudo são baseadas na inspeção visual realizada pelo Avaliador. A CUSHMAN & WAKEFIELD não assume qualquer responsabilidade pela solidez de componentes estruturais ou pela condição de funcionamento de equipamentos mecânicos, encanamentos ou componentes elétricos; Para efeito de cálculo de valor, consideraremos que a Propriedade não apresenta qualquer título alienado e nenhum registro de ônus ou decorrência de ação de responsabilidade da mesma; As opiniões de valor são fundamentadas apenas para a data indicada no ou do laudo. A partir desta data alterações em fatores externos e de mercado ou na própria Propriedade podem afetar significativamente\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |D\u003C\u002Fp>\u003Cp>PREMISSAS E “DISCLAIMERS”\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Este laudo apenas pode ser utilizado em sua integralidade, não é permitida sua utilização parcial, em nenhuma hipótese. Nenhuma parte deste laudo pode ser utilizada em conjunto com outra análise. A publicação ou divulgação deste laudo ou parte do mesmo não será permitida sem autorização formal por escrito da empresa emissora, CUSHMAN & WAKEFIELD. A menos que indicado no acordo firmado entre Contratante e CUSHMAN & WAKEFIELD, este laudo se destina única e exclusivamente ao uso interno da empresa Contratante e aos propósitos para os quais foi elaborado. Em havendo permissão de divulgação, esta deverá obedecer a obrigatoriedade de divulgação do laudo em sua integralidade, também nas reproduções de qualquer informação a fonte deverá sempre ser citada, sob as penalidades cíveis e criminais impostas pela violação dos direitos autorais;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A menos que acordado o Avaliador não deve ser chamado para depor em qualquer tribunal ou processo administrativo relativo à propriedade ou a avaliação;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O laudo assume (a) a posse responsável e gestão competente do Imóvel, (b) não existem condições ocultas ou não aparentes da Propriedade, subsolo ou estruturas que tornam a propriedade mais ou menos valiosa (não assume qualquer responsabilidade por tais condições ou para organizar estudos de engenharia que possam ser necessários para descobri-las), (c) a plena conformidade com todas as leis federais, estaduais, locais e de zoneamento aplicáveis, a menos que o descumprimento tenha sido apontado, definido e considerado no laudo, e (d) todas as licenças necessárias, certificados de ocupação e outras autorizações governamentais foram ou podem ser obtidas e renovadas para qualquer uso em que se baseia a opinião de valor contida neste laudo;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O lucro bruto potencial previsto no laudo, se houver, pode ter sido baseado em resumos de locação fornecidos pelo proprietário ou terceiros. O laudo não assume nenhuma responsabilidade pela autenticidade ou completude das informações de locação fornecidas por terceiros. A CUSHMAN & WAKEFIELD recomenda um aconselhamento legal a respeito da interpretação das normas de locação e direitos contratuais das partes;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>As provisões de receitas e despesas futuras, quando houver, não são previsões do futuro. Ao contrário, são as melhores opiniões do Avaliador com base em seu conhecimento do pensamento atual de mercado sobre as receitas e despesas futuras. O Avaliador e a CUSHMAN & WAKEFIELD não oferecem nenhuma garantia ou representação de que essas previsões se concretizem. O mercado imobiliário está em constante flutuação e mudança. Não é tarefa do Avaliador prever ou de qualquer forma garantir as condições de um futuro mercado imobiliário, o avaliador pode apenas refletir o que a comunidade de investimento, a partir da data do relatório, prevê para o futuro em termos de taxas de aluguel, despesas e oferta e demanda;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Estudos e s ambientais e da contaminação do solo não fazem parte do escopo deste trabalho;  Salvo disposição contrária no laudo, a existência de materiais potencialmente perigosos ou tóxicos que possam ter sido utilizados na construção ou manutenção das melhorias ou podem ser localizados em ou sobre a Propriedade não foi considerada nos cálculos de valor. Estes materiais podem afetar adversamente o valor da Propriedade. Os Avaliadores não são qualificados para detectar tais substâncias. A CUSHMAN & WAKEFIELD recomenda que um especialista ambiental seja consultado para determinar o impacto destas questões na opinião de valor;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Salvo disposição em contrário, não recebemos um relatório de análise do solo. No entanto, assumimos que a capacidade de suporte de carga do solo é suficiente para suportar a estrutura existente (s) e \u002F ou propostas. Não se observou qualquer evidência em contrário durante a nossa inspeção do imóvel. A drenagem parece ser adequada;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Salvo disposição em contrário, não recebemos qualquer relatório e não sabemos de quaisquer servidões, invasões, ou restrições que possam afetar negativamente o uso da Propriedade. No entanto, recomendamos uma pesquisa de título para determinar se alguma condição adversa existe;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |E\u003C\u002Fp>\u003Cp>PREMISSAS E “DISCLAIMERS”\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Salvo disposição em contrário, não foi fornecido um levantamento das zonas de brejo, pântano ou manancial. Se os dados de engenharia futuramente revelarem a presença destas zonas regulamentadas, isso poderia afetar o valor da propriedade. Recomendamos uma pesquisa por um engenheiro profissional com experiência neste campo;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Salvo disposição em contrário, não inspecionamos o telhado nem fizemos uma inspeção detalhada dos sistemas mecânicos. Os avaliadores não estão qualificados para emitir um parecer sobre a adequação ou condição destes componentes. Aconselhamos a contratação de um perito neste campo, se a informação detalhada for necessária;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Se, com a aprovação prévia da CUSHMAN & WAKEFIELD, o laudo for submetido a um credor ou investidor, a referida parte deve considerar este laudo apenas como um fator, na sua decisão de investimento global, juntamente com suas considerações independentes de investimento e os critérios de subscrição. A CUSHMAN & WAKEFIELD ressalta que este credor ou investidor deve compreender todas as condições extraordinárias e hipotéticas e pressupostos e condições limitantes incorporados neste laudo;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A responsabilidade da CUSHMAN & WAKEFIELD limita-se aos danos diretos comprovadamente ocasionados na execução dos serviços; e\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Ao utilizar este laudo as partes que o fizerem concordam vincular ao uso todas as Premissas e Disclaimers bem como Condições Hipotéticas e Extraordinárias nele contidas.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |F\u003C\u002Fp>\u003Cp>CERTIFICADO DE AVALIAÇÃO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cu>Alan Constantino\u003C\u002Fu> $ODQ�&RQVWDQWLQR� )HE������������������*07��\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ch3>Certificado de Avaliação\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Certificamos que com o melhor do nosso conhecimento de mercado e julgamentos:  As declarações e fatos contidos neste relatório são verdadeiros e corretos;  A análise, opiniões e conclusões são limitadas apenas pelas Premissas e Disclaimers bem como Condições Hipotéticas e Extraordinárias, e refletem nossas opiniões, análises imparciais e conclusões;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Não temos interesse presente ou futuro na propriedade em estudo bem como interesse pessoal relativo às partes envolvidas;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Não temos viés com relação à propriedade em estudo ou às partes envolvidas com esta contratação;  Nosso comprometimento para com este trabalho não foi condicionado a desenvolver ou reportar resultados pré-determinados;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Rogério Cerreti, MRICS, RICS Registered Valuer e não realizou a inspeção da propriedade objeto deste laudo;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Nossas análises, opiniões, resultados e este laudo foram desenvolvidos em conformidade com o que preceitua a NBR 14.653:2001 e suas partes da ABNT;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A confecção do laudo de avaliação está de acordo com os Padrões de Avaliação RICS por um avaliador atuando como Avaliador Externo, conforme definido no Red Book.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Nossa remuneração para execução deste laudo não depende do desenvolvimento ou conclusão de um valor predeterminado ou estipulado, que favoreça à necessidade do contratante, ou a ocorrência de evento posterior relacionado ao uso deste laudo de avaliação;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Conforme solicitado pelo cliente, foi considerada a data de 30 de novembro para o laudo de avaliação; e  Não há premissas hipotéticas. \u003Cu>Gabriel Monteiro Alan Constantino\u003C\u002Fu> *DEULHO�0RQWHLUR� )HE������������������*07�� $ODQ�&RQVWDQWLQR� )HE������������������*07��\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Gabriel Monteiro Alan Constantino Consultor, Retail Coordenador, Retail Cushman & Wakefield, Brasil Cushman & Wakefield, Brasil 5RJHULR�&HUUHWL� )HE������������������*07��\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Rogério Cerreti, MRICS, RICS Registered Valuer Diretor, Valuation & Advisory Cushman & Wakefield, Brasil\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A análise, opiniões e conclusões são limitadas apenas pelas Premissas e Disclaimers bem como Condições Hipotéticas e Extraordinárias, e refletem nossas opiniões, análises imparciais e conclusões;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Não temos viés com relação à propriedade em estudo ou às partes envolvidas com esta contratação;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Nosso comprometimento para com este trabalho não foi condicionado a desenvolver ou reportar resultados pré-determinados;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Rogério Cerreti, MRICS, RICS Registered Valuer e não realizou a inspeção da propriedade objeto deste laudo;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Nossas análises, opiniões, resultados e este laudo foram desenvolvidos em conformidade com o que preceitua a NBR 14.653:2001 e suas partes da ABNT;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A confecção do laudo de avaliação está de acordo com os Padrões de Avaliação RICS por um avaliador atuando como Avaliador Externo, conforme definido no Red Book.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |G\u003C\u002Fp>\u003Cp>ANEXOS\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Anexos Anexo A: Documentação recebida Anexo B: Definições técnicas Anexo C: Fluxo de Caixa Descontado\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |H\u003C\u002Fp>\u003Cp>ANEXOS Bh| CUSHMANWAKEFIELD& Anexo A: Documentação recebida\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |I\u003C\u002Fp>\u003Cp>ANEXOS\u003C\u002Fp>\u003Ch2>Bh| CUSHMANWAKEFIELD&\u003C\u002Fh2>\u003Ch4>Anexo B: Definições técnicas\u003C\u002Fh4>\u003Cp>A seguir transcrevemos algumas definições\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Avaliação de bens: “Análise técnica, realizada por engenheiro de avaliações, para identificar o valor de um bem, de seus custos, frutos e direitos, assim como determinar indicadores de viabilidade de suas utilizações econômica, para uma determinada finalidade, situação e data.” (NBR 14653-1:2001);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Fator comercialização: “A diferença entre o valor de mercado de um bem e o seu custo de reedição ou de substituição, que pode ser maior ou menor do que um”. (NBR 14653-1:2001);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Valor de mercado: Entende-se como “valor de mercado livre” a quantia mais provável pela qual se negociaria voluntariamente e conscientemente um bem, numa data de referência, dentro das condições de mercado vigente. (NBR 14653-1:2001);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Imóvel urbano: “Imóvel situado dentro do perímetro urbano definido em lei”. (NBR 14653:2001);  Empreendimento: “Conjunto de bens capaz de produzir receitas por meio de comercialização ou exploração econômica. Pode ser: imobiliário (por exemplo: loteamento, prédios comerciais\u002Fresidenciais), de base imobiliária (por exemplo: hotel, shopping center, parques temáticos), industrial ou rural.” (NBR 14653-1:2001);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Empreendimento de base imobiliária: “Empreendimento em imóvel destinado à exploração do comércio ou serviços.” (NBR 14653-4:2002);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Homogeneização: “Tratamento dos preços observados, mediante a aplicação de transformações matemáticas que expressem, em termos relativos, as diferenças entre os atributos dos dados de mercado e os do bem avaliando.” (NBR 14653:2001);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Valor de mercado “as is”: Valor de mercado proposto para uma propriedade em seu estado de conservação, uso e zoneamento atuais à data da avaliação. (Proposed Interagency Appraisal and Evaluation Guidelines, OCC-4820-33-P);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Tempo de exposição: a) O tempo que uma propriedade permanece no mercado para comercialização. b. O tempo estimado que a propriedade em estudo permaneceria ofertada ao mercado até a sua efetiva comercialização pelo valor de mercado da data da avaliação;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Valor de liquidação forçada: Condição relativa à hipótese de uma venda compulsória ou em prazo menor que o médio de absorção pelo mercado;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Finalidade do lado: Fim a que se destina o laudo, motivos elencados pelo contratante (locação, aquisição, alienação, dação em pagamento, permuta, garantia, fins contábeis, seguro, etc.) ao administrativo ou avaliador que o levaram à necessidade de obter um laudo de avaliação;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Estudo de viabilidade técnico-econômica: “avaliação destinada a diagnosticar a viabilidade técnicoeconômica de um empreendimento, com a utilização de indicadores de viabilidade.” (NBR14653-4:2002);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Análise de sensibilidade: “Análise do efeito de variações dos parâmetros do modelo adotado, no resultado da avaliação”. (NBR14653-4:2002);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Valor máximo para seguro: tipo de valor destinado a fins de seguro da propriedade;  Destinatário do laudo: o cliente e outra parte, conforme identificado por nome ou tipo como sendo destinatário do laudo de avaliação em contrato firmado com o contratante;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Imóvel paradigma: imóvel hipotético cujas características são adotadas como padrão representativo da região ou referencial da avaliação. (NBR14653-4:2002); e\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Avaliação de bens: “Análise técnica, realizada por engenheiro de avaliações, para identificar o valor de um bem, de seus custos, frutos e direitos, assim como determinar indicadores de viabilidade de suas utilizações econômica, para uma determinada finalidade, situação e data.” (NBR 14653-1:2001);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Valor de mercado: Entende-se como “valor de mercado livre” a quantia mais provável pela qual se negociaria voluntariamente e conscientemente um bem, numa data de referência, dentro das condições de mercado vigente. (NBR 14653-1:2001);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Empreendimento: “Conjunto de bens capaz de produzir receitas por meio de comercialização ou exploração econômica. Pode ser: imobiliário (por exemplo: loteamento, prédios comerciais\u002Fresidenciais), de base imobiliária (por exemplo: hotel, shopping center, parques temáticos), industrial ou rural.” (NBR 14653-1:2001);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Homogeneização: “Tratamento dos preços observados, mediante a aplicação de transformações matemáticas que expressem, em termos relativos, as diferenças entre os atributos dos dados de mercado e os do bem avaliando.” (NBR 14653:2001);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Valor de mercado “as is”: Valor de mercado proposto para uma propriedade em seu estado de conservação, uso e zoneamento atuais à data da avaliação. (Proposed Interagency Appraisal and Evaluation Guidelines, OCC-4820-33-P);\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Tempo de exposição: a) O tempo que uma propriedade permanece no mercado para comercialização. b. O tempo estimado que a propriedade em estudo permaneceria ofertada ao mercado até a sua efetiva comercialização pelo valor de mercado da data da avaliação;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Valor de liquidação forçada: Condição relativa à hipótese de uma venda compulsória ou em prazo menor que o médio de absorção pelo mercado;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Infraestrutura básica: equipamentos urbanos de escoamento das águas pluviais, iluminação pública, redes de esgoto sanitário, abastecimento de água potável, de energia elétrica pública e domiciliar e as vias de acesso. (NBR14653-2:2011).\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |J\u003C\u002Fp>\u003Ch2>uh| CUSHMANWAKEFIELD &\u003C\u002Fh2>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Anexo C: Fluxo de Caixa Descontado\u003Cbr>FLUXO DE CAIXA DESCONTADO\u003Cbr>L\u003Cbr>\u003Cbr>uh WAKEFIELD\u003Cbr>~~RC~~\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cbr>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Ano 1\u003Cbr>Ano 2\u003Cbr>Ano 3\u003Cbr>Ano 4\u003Cbr>Ano 5\u003Cbr>Ano 6\u003Cbr>Ano 7\u003Cbr>Ano 8\u003Cbr>Ano 9\u003Cbr>Para anos terminando em:\u003Cbr>dez-2026\u003Cbr>dez-2027\u003Cbr>dez-2028\u003Cbr>dez-2029\u003Cbr>dez-2030\u003Cbr>dez-2031\u003Cbr>dez-2032\u003Cbr>dez-2033\u003Cbr>dez-2034\u003Cbr>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ano 10\u003Cbr>dez-2035\u003Cbr>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ano 11\u003Cbr>dez-2036\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total Receita Bruta Potencial\u003Cbr>59.609.231,00\u003Cbr>60.802.519,00\u003Cbr>61.575.928,00\u003Cbr>62.151.577,00\u003Cbr>62.803.793,00\u003Cbr>63.421.019,00\u003Cbr>64.016.487,00\u003Cbr>64.619.343,00\u003Cbr>65.232.268,00\u003Cbr>Receita Bruta Efetiva\u003Cbr>57.681.484,00\u003Cbr>59.125.266,00\u003Cbr>60.146.023,00\u003Cbr>60.852.738,00\u003Cbr>61.636.783,00\u003Cbr>62.242.926,00\u003Cbr>62.828.474,00\u003Cbr>63.420.995,00\u003Cbr>64.023.267,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>65.841.491,00\u003Cbr>64.622.124,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>66.462.648,00\u003Cbr>65.232.064,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total Despesas Operacionais\u003Cbr>-7.603.023,00\u003Cbr>-6.700.536,00\u003Cbr>-6.254.096,00\u003Cbr>-5.807.081,00\u003Cbr>-5.858.963,00\u003Cbr>-5.902.446,00\u003Cbr>-5.945.022,00\u003Cbr>-5.988.003,00\u003Cbr>-6.031.523,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6.074.954,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-6.118.987,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Liquido\u003Cbr>50.078.461,00\u003Cbr>52.424.730,00\u003Cbr>53.891.927,00\u003Cbr>55.045.657,00\u003Cbr>55.777.820,00\u003Cbr>56.340.480,00\u003Cbr>56.883.452,00\u003Cbr>57.432.992,00\u003Cbr>57.991.744,00\u003Cbr>Total de Custos de Capital & Locações\u003Cbr>-7.200.000,00\u003Cbr>-2.621.236,00\u003Cbr>-2.694.596,00\u003Cbr>-2.752.283,00\u003Cbr>-2.788.891,00\u003Cbr>-2.817.024,00\u003Cbr>-2.844.173,00\u003Cbr>-2.871.650,00\u003Cbr>-2.899.587,00\u003Cbr>I\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>58.547.171,00\u003Cbr>-2.927.359,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>59.113.077,00\u003Cbr>-2.955.654,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cbr>\u003Cbr>Fluxo de Caixa Descontado Antes de Dívidas e Impostos\u003Cbr>42.878.461,00\u003Cbr>49.803.493,00\u003Cbr>51.197.330,00\u003Cbr>52.293.374,00\u003Cbr>52.988.929,00\u003Cbr>53.523.456,00\u003Cbr>54.039.279,00\u003Cbr>54.561.342,00\u003Cbr>55.092.157,00\u003Cbr>VIA DI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>55.619.812,00\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>56.157.423,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch4>Anexo C: Fluxo de Caixa Descontado\u003C\u002Fh4>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS. |\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FHGBS11\u002Fdocumentos\u002F5485\u002Fpdf",false,"2026-02-12 19:36:00",{"id":96,"empresa":97,"gestor":101,"cotacoes":107,"patrimonio":220,"vpa":221,"p_vpa":222,"tipo_gestao":223,"mandato":224,"segmento":56,"categoria":225,"grupo":56,"preco_atual":218,"cotacao_atualizada_em":226,"ultima_variacao_cotacao_24h":227,"variacao_cotacao_7d":228,"variacao_cotacao_1m":229,"variacao_cotacao_3m":230,"variacao_cotacao_6m":231,"variacao_cotacao_12m":232,"vacancia_fisica":233,"liquidez_atual":234,"ultimo_dividendo":235,"ultimo_dividend_yield":236,"mes_pagamento_ultimo_dividendo":237,"dividend_yield_3m":238,"dividend_yield_6m":239,"dividend_yield_12m":240,"dividend_yield_medio_12m":241,"qtd_dividendos_pagos_ano_passado":242,"data_ultima_cotacao":217,"pregoes_com_negocio_21":243,"alertas":244,"updated_at":245,"liquidez_media_reais":246,"administrador":47,"taxa_administracao_paga":247,"balanco":248,"resultado_distribuido":256,"publico_alvo":261,"mercados_negociacao_cotas":262,"data_funcionamento":264,"data_final":224,"quantidade_cotas":265,"quantidade_cotistas":266,"detalhes_cotistas":267,"total_investido":272,"investimentos_fundo":273,"imoveis":278,"contratos":494,"custodiante":224,"auditor_independente":518,"formador_mercado":224,"distribuidor_cotas":224,"consultor_especializado":224,"administrador_locacoes":224,"relatorio_anual":525,"analise_administrador":528},562,{"nome":54,"nome_simplificado":98,"nome_comercial":51,"ticker":53,"nome_ticker":99,"nome_pregao":100,"cnpj":61},"HEDGE BRASIL SHOPPING  DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","HGBS11 - HEDGE BRASIL SHOPPING FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","FII HEDGEBS",{"id":102,"nome":41,"cnpj":103,"endereco":104,"telefone":105,"created_at":106,"updated_at":106},15,"26843225000101","Av. Brigadeiro Faria Lima, 3600, 11º andar, cj 112 - São Paulo - SP","(11) 5412-5400","2026-10-03T18:51:02.000000Z",[108,114,120,126,131,136,141,147,152,158,164,168,173,179,185,191,197,203,209,215],{"id":109,"data":110,"abertura":111,"ultimo":112,"volume":113},3288709,"2026-10-06",18.7,19,702574,{"id":115,"data":116,"abertura":117,"ultimo":118,"volume":119},3289710,"2026-10-07",19.06,19.4,506044,{"id":121,"data":122,"abertura":123,"ultimo":124,"volume":125},3290387,"2026-10-08",19.45,19.46,965016,{"id":127,"data":128,"abertura":124,"ultimo":129,"volume":130},3291062,"2026-10-09",19.41,371647,{"id":132,"data":133,"abertura":118,"ultimo":134,"volume":135},3356852,"2026-10-13",19.31,403780,{"id":137,"data":138,"abertura":134,"ultimo":139,"volume":140},3375565,"2026-10-14",19.11,347593,{"id":142,"data":143,"abertura":144,"ultimo":145,"volume":146},3376549,"2026-10-15",19.15,19.2,406745,{"id":148,"data":149,"abertura":150,"ultimo":150,"volume":151},3377195,"2026-10-16",19.27,199132,{"id":153,"data":154,"abertura":155,"ultimo":156,"volume":157},3444800,"2026-10-19",19.3,19.29,169860,{"id":159,"data":160,"abertura":161,"ultimo":162,"volume":163},3446468,"2026-10-20",19.36,19.34,265435,{"id":165,"data":26,"abertura":166,"ultimo":129,"volume":167},3459885,19.44,548867,{"id":169,"data":170,"abertura":118,"ultimo":171,"volume":172},3473682,"2026-10-22",19.42,616641,{"id":174,"data":175,"abertura":176,"ultimo":177,"volume":178},3488253,"2026-10-23",19.52,19.6,496201,{"id":180,"data":181,"abertura":182,"ultimo":183,"volume":184},3566209,"2026-10-26",18,18.59,922306,{"id":186,"data":187,"abertura":188,"ultimo":189,"volume":190},3580133,"2026-10-27",18.65,18.31,745913,{"id":192,"data":193,"abertura":194,"ultimo":195,"volume":196},3593897,"2026-10-28",18.25,18.15,540959,{"id":198,"data":199,"abertura":200,"ultimo":201,"volume":202},3608999,"2026-10-29",18.29,18.09,448528,{"id":204,"data":205,"abertura":206,"ultimo":207,"volume":208},3624850,"2026-10-30",18.24,18.06,192625,{"id":210,"data":211,"abertura":212,"ultimo":213,"volume":214},3682211,"2026-11-03",17.56,16.89,867759,{"id":216,"data":217,"abertura":213,"ultimo":218,"volume":219},3695634,"2026-11-04",17.05,523146,3025454936.25,20.96,"0.81","Ativa",null,"Tijolo","2026-11-05 09:00","0.0095","-0.0575","-0.1026","-0.1022","-0.1663","-0.1475","0.04280",20681,"0.1700","0.0094","Nov\u002F2026","0.0299","0.0598","0.1167","0.0085",12,21,[],"05\u002F11\u002F2026 07:00",9581258.16,0.00555393774370081,{"data_referencia":249,"ativo":250,"passivo":251,"obrigacoes_imoveis":252,"obrigacoes_securitizacao":253,"liquidez":254,"valores_receber":255},"2026-09-01",3723444264.45,697989328.2,604889330.5,33473608.47,17789639.01,133269836.48,{"data_referencia":257,"resultado":258,"rendimentos":259,"percentual":260},"2026-06-30",138090450.12,135853094.444,0.9837978971459956,"Investidores em Geral",[263],"Bolsa","2006-12-28",144355726,205484,{"Pessoa Física":268,"Pessoa jurídica não financeira":269,"Outros fundos de investimento":270,"Investidores não residentes":271,"Fundos de investimento imobiliário":102,"Entidade aberta de previdência complementar":78,"Entidade fechada de previdência complementar":78,"Corretora ou distribuidora":69,"Outros tipos de cotistas não relacionados":69},205129,275,32,23,3572384788.96,{"Imóveis para renda":274,"Cotas de FIIs":275,"Cotas de sociedades imobiliárias":276,"CRI \u002F CRA":277},2258416002.26,976742503.58,268218400.64,69007882.48,{"vacancia_total":279,"lista_imoveis":280,"data_referencia":257,"vacancia_suspeita":93},0.042802995755931855,[281,300,314,328,342,356,370,384,398,411,425,439,453,467,481],{"nome":282,"vacancia":283,"numero_unidades":284,"area":285,"endereco":286,"percentual_inadimplencia":287,"percentual_receitas":288,"inquilinos":289,"ocupacao":299},"Shopping Jardim Sul - 80%",0.016823,174,28740,"Av. Giovanni Gronchi, 5819, Morumbi, São Paulo\u002FSP",0.022971,0.107276,[290,293,295,297],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},"Setor1",0,{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},"Setor2",{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},"Setor3",{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},"SetorN",0.983177,{"nome":301,"vacancia":302,"numero_unidades":303,"area":304,"endereco":305,"percentual_inadimplencia":306,"percentual_receitas":307,"inquilinos":308,"ocupacao":313},"Shopping Center Penha - 87,5628%",0.039307,166,29778,"R Dr. João Ribeiro, 304 - Penha de França, São Paulo - SP",-0.021768,0.086643,[309,310,311,312],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.960693,{"nome":315,"vacancia":316,"numero_unidades":317,"area":318,"endereco":319,"percentual_inadimplencia":320,"percentual_receitas":321,"inquilinos":322,"ocupacao":327},"Boulevard Shopping Bauru - 100%",0.024762,162,34550,"Rua Marcondes Salgado, Quadra 11, Bauru – SP",0.000928,0.065768,[323,324,325,326],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.975238,{"nome":329,"vacancia":330,"numero_unidades":331,"area":332,"endereco":333,"percentual_inadimplencia":334,"percentual_receitas":335,"inquilinos":336,"ocupacao":341},"Capim Dourado Shopping - 60%",0.024796,161,39001,"Q. 107 Norte Avenida NS 5, s\u002Fn - Plano Diretor Norte, Palmas - TO",-0.000992,0.052593,[337,338,339,340],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.975204,{"nome":343,"vacancia":344,"numero_unidades":345,"area":346,"endereco":347,"percentual_inadimplencia":348,"percentual_receitas":349,"inquilinos":350,"ocupacao":355},"Tivoli Shopping - 59%",0.017546,144,25779,"Av. Santa Barbara, 777 - Vila Mollon IV, Santa Bárbara D'Oeste - SP",0.036657,0.051058,[351,352,353,354],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.982454,{"nome":357,"vacancia":358,"numero_unidades":359,"area":360,"endereco":361,"percentual_inadimplencia":362,"percentual_receitas":363,"inquilinos":364,"ocupacao":369},"ParkShopping São Caetano - 20%",0.043743,252,39252,"Alameda Terracota, 545 - Cerâmica, São Caetano do Sul - SP, 09531-190",-0.000262,0.048569,[365,366,367,368],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.956257,{"nome":371,"vacancia":372,"numero_unidades":373,"area":374,"endereco":375,"percentual_inadimplencia":376,"percentual_receitas":377,"inquilinos":378,"ocupacao":383},"Mooca Plaza Shopping - 20%",0.007928,218,42066,"Rua Cap. Pacheco e Chaves, 313 - Mooca, São Paulo - SP",0.006127,0.045452,[379,380,381,382],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.992072,{"nome":385,"vacancia":386,"numero_unidades":387,"area":388,"endereco":389,"percentual_inadimplencia":390,"percentual_receitas":391,"inquilinos":392,"ocupacao":397},"São Bernardo Plaza Shopping - 35%",0.055534,187,42954,"Av. Rotary, 624 - Centro, São Bernardo do Campo - SP",0.005337,0.039619,[393,394,395,396],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.944466,{"nome":399,"vacancia":400,"numero_unidades":303,"area":401,"endereco":402,"percentual_inadimplencia":403,"percentual_receitas":404,"inquilinos":405,"ocupacao":410},"Shopping West Plaza - 70%",0.082409,35059,"Av. Francisco Matarazzo s\u002Fn, Bloco B, São Paulo, SP",0.079999,0.037503,[406,407,408,409],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.917591,{"nome":412,"vacancia":413,"numero_unidades":414,"area":415,"endereco":416,"percentual_inadimplencia":417,"percentual_receitas":418,"inquilinos":419,"ocupacao":424},"Shopping Villa Lobos - 15%",0.033735,211,28374,"Av. das Nações Unidas, 4777, São Paulo - SP",-0.001255,0.031991,[420,421,422,423],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.966265,{"nome":426,"vacancia":427,"numero_unidades":428,"area":429,"endereco":430,"percentual_inadimplencia":431,"percentual_receitas":432,"inquilinos":433,"ocupacao":438},"Shopping Praça da Moça - 23,06%",0.015125,138,31367,"Rua Manoel da Nobrega, 712, Centro, Diadema - SP",-0.016187,0.02403,[434,435,436,437],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.984875,{"nome":440,"vacancia":441,"numero_unidades":442,"area":443,"endereco":444,"percentual_inadimplencia":445,"percentual_receitas":446,"inquilinos":447,"ocupacao":452},"Shopping Jaraguá Araraquara - 25%",0.026356,117,21145,"Avenida Alberto Benassi, 2.270, Jardim dos Manacas, Araraquara, SP",-0.003702,0.01479,[448,449,450,451],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.973644,{"nome":454,"vacancia":455,"numero_unidades":456,"area":457,"endereco":458,"percentual_inadimplencia":459,"percentual_receitas":460,"inquilinos":461,"ocupacao":466},"Santana Parque Shopping - 15%",0.076597,154,24626,"Rua Conselheiro Moreira de Barros, 2.780, São Paulo - SP",-0.028716,0.012443,[462,463,464,465],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.923403,{"nome":468,"vacancia":469,"numero_unidades":470,"area":471,"endereco":472,"percentual_inadimplencia":473,"percentual_receitas":474,"inquilinos":475,"ocupacao":480},"Franca Shopping - 0,3673897836%",0.013404,106,18955,"Av. Rio Negro, 1.100, Franca - SP",0.001215,0.000249,[476,477,478,479],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.986596,{"nome":482,"vacancia":483,"numero_unidades":484,"area":485,"endereco":486,"percentual_inadimplencia":487,"percentual_receitas":292,"inquilinos":488,"ocupacao":493},"Goiabeiras Shopping - 53,99%",0.179099,160,25830,"Av. José Monteiro Figueiredo, 500 - Duque de Caxias, Cuiabá - MT",0.256096,[489,490,491,492],{"setor":291,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":294,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":296,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},{"setor":298,"percentual_receita_imovel":292,"percentual_receita_fii":292},0.820901,{"data_referencia":257,"prazos":495,"indexadores":496,"receita_aluguel_trimestre":512,"valor_imoveis":513,"cap_rate":514,"receita_sobre_mercado":515,"aluguel_m2_mes":516,"area_ocupada":517},[],[497,500,503,506,509],{"nome":498,"percentual":499},"IGP-DI",0.369496,{"nome":501,"percentual":502},"IGP-M",0.337311,{"nome":504,"percentual":505},"IPCA",0.278241,{"nome":507,"percentual":508},"IPC",0.014756,{"nome":510,"percentual":511},"INPC",0.000196,55724228,2281937637.74,0.097679,0.090562,41.51,447467,{"id":519,"nome":520,"cnpj":521,"endereco":522,"telefone":523,"created_at":524,"updated_at":524},14,"GRANT THORNTON AUDITORES INDEPENDENTES LTDA","10830108000165","Av. Engenheiro Luís Carlos Berrini, 105 - 12º andar - Itaim Bibi, São Paulo - SP, 04571-010","(11) 3886-5100","2026-10-03T18:50:58.000000Z",{"ano_referencia":526,"data_disponibilizacao":527},"2025","2026-03-31",{"ResultadoFundo":529,"ConjunturaEconomica":530,"PerspectivaPeriodoSeguinte":531},"O fundo recebe, mensalmente, o resultado gerado pelos ativos que compõem o seu patrimônio. Durante o exercício de 2025 o Fundo auferiu rendimentos que somaram R$ 7,62 por cota.","Em 2025 a economia brasileira apresentou crescimento moderado, com expansão do PIB de aproximadamente 2,3%, uma desaceleração em relação ao ano anterior, refletindo condições monetárias mais restritivas. O período foi marcado pelo aumento e manutenção da SELIC em patamares elevados, encerrando 2025 em 15% ao ano, visando a contenção de pressões inflacionárias ao longo do ano, com o IPCA fechando o período em 4,26%, abaixo do teto da meta de inflação. Vale destacar a boa performance dos ativos de renda variável, apesar do cenário macroeconômico desafiador, especialmente o IFIX e o IBOVESPA, crescendo 21,1% e 34,0% respectivamente no acumulado de 2025.\nNesse contexto, o consumo das famílias e o comércio varejista mantiveram crescimento, porém em ritmo mais lento, com alta de cerca de 1,6% nas vendas do varejo em 2025. O mercado de shoppings centers, segmento no qual o fundo se insere, apresentou um faturamento em 2025 de R$ 200,9 bilhões segundo o Censo 2025\u002F2026 realizado pela Abrasce, o que significa um crescimento de 1,3% vs. o ano de 2024. Levando-se em conta o faturamento por m², em 2025 o setor apresentou crescimento, em termos nominais, de 0,4% quando comparado ao valor apresentado em 2024.","No período seguinte, acreditamos que os imóveis da carteira se manterão resilientes, mesmo num ambiente de taxas de juros ainda em patamares bastante restritivos. Ao longo do exercício seguinte, esperamos que se inicie um novo ciclo de afrouxamento monetário que poderá favorecer o consumo, impactando positivamente o resultado dos shopping centers e consequentemente o resultado do Fundo. Adicionalmente, acreditamos que o aumento da renda líquida disponível gerado pela nova tabela do IRPF para 2026 irá incentivar um aumento do consumo para as famílias afetadas, o que poderá se traduzir no crescimento do faturamento de vendas para os shopping centers que atendem o público da nova faixa de isenção."]