[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:HREC11:21337":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FHREC11\u002Fdocumentos\u002F21337":16,"fii-documento:HREC11":95},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},21337,"(HREC) AGO - 13\u002F11\u002F2026 15:00","AGO","Assembleia","(Ativo)","\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F21337\u002F21337.pdf-0001-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>1 \u003Cu>Documentação de Identificação\u003C\u002Fu> ~~Documentação de~~\u003C\u002Fp>\u003Cp>eletrônica dos documentos, conforme permitido pelo Regulamento e esclarecimentos divulgados pela CVM. Desta forma, esta Consulta Formal, as contas e demonstrações financeiras do Fundo informadas na ordem do dia da Consulta Formal, assim como o parecer do auditor independente e informe anual do Fundo, foram disponibilizados no sistema FundosNet e, portanto, encon tram-se disponíveis nos websites da CVM ( \u003Cu>www.cvm.gov.br ) e B3\u003C\u002Fu> (www.b3.com.br ) e no website da Administradora ( \u003Cu>www.hedgeinvest.com.br\u002F HRE C\u002F).\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em caso de dúvidas, consulte seu assessor de investimentos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>São Paulo, 14 de outubro de 20 26\u003C\u002Fp>\u003Cp>HEDGE INVESTMENTS DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. ADMINISTRADORA DO HEDGE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO\u003C\u002Fp>\u003Cp>DE RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003C\u002Fp>\u003Cp>ANEXO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cu>MANIFESTAÇÃO DE VOTO\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em resposta à consulta formal enviada em 14 de outubro de 2026 pelo HEDGE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA , inscrito no CNPJ sob o nº 35.507.262\u002F0001 -21 (“Fundo ”), pelo presente instrumento e na melhor forma de direito, eu, abaixo qualificado:\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Nome completo\u002FRazão social: _____________________________________________________________________________\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>CPF \u002F CNPJ nº: ____________________________________________\u003Cstrong>\u003Cstrong>\u003Cstrong>\u003Cstrong>\u003Cstrong>\u003Cstrong>\u003Cstrong>\u003Cstrong>\u003Cstrong>\u003Cstrong>\u003Cstrong>**\u003C\u002Fstrong>**\u003Cbr>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Manifesto meu voto a respeito da ordem do dia conforme abaixo:\u003C\u002Fp>\u003Cp>A aprovação das contas e das demonstrações financeiras do Fundo referentes ao exercício social encerrado em de junho de 2026 .\u003C\u002Fp>\u003Cp>30\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>( ) Aprovo\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>( ) Reprovo\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>( ) Abstenho -me de votar\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>( ) Abstenho\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>me de votar por estar em situação de conflito de interesses, nos termos da regulamentação aplicável.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cu>Local : _________________________________ Data: ____________ de ____________________________ de ____________.\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Cp>(assinatura do cotista)\u003C\u002Fp>\u003Cp>(no caso de pessoa jurídica ou fundo de investimento, indicar nome completo, RG, CPF e cargo do(s) signatário(s))\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FHREC11\u002Fdocumentos\u002F21337\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1349678","2026-11-13","2026-10-14 17:47:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":87},"AGO HREC11 de 13\u002F11\u002F2026 | Kartac","AGO de 13\u002F11\u002F2026 do HREC11 (Hedge Recebíveis Imobiliários), entrega em 14\u002F10\u002F2026. DY 12 meses de 12,89% e P\u002FVP 0,92 em 04\u002F11\u002F2026.","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHREC11\u002Fdocumentos\u002F21337","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fimages\u002Fog.png",{"@context":22,"@graph":23},"https:\u002F\u002Fschema.org",[24,30,35,44,58,73],{"@type":25,"@id":26,"name":27,"url":28,"logo":29},"Organization","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#organizacao","Kartac","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fandroid-chrome-512x512.png",{"@type":31,"@id":32,"name":27,"url":28,"inLanguage":33,"publisher":34},"WebSite","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#site","pt-BR",{"@id":26},{"@type":36,"@id":37,"url":19,"name":17,"description":18,"inLanguage":33,"isPartOf":38,"dateModified":39,"mainEntity":40,"breadcrumb":42},"WebPage","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHREC11\u002Fdocumentos\u002F21337#pagina",{"@id":32},"2026-10-18",{"@id":41},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHREC11\u002Fdocumentos\u002F21337#documento",{"@id":43},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHREC11\u002Fdocumentos\u002F21337#migalhas",{"@type":45,"@id":41,"name":46,"alternateName":5,"url":19,"inLanguage":33,"about":47,"genre":7,"datePublished":49,"temporalCoverage":13,"author":50,"publisher":56,"isBasedOn":12},"Report","AGO HREC11 de 13\u002F11\u002F2026",{"@id":48},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHREC11#fundo","2026-10-14",{"@type":25,"name":51,"identifier":52},"Hedge Investments Real Estate Gestão de Recursos Ltda.",{"@type":53,"propertyID":54,"value":55},"PropertyValue","CNPJ","26.843.225\u002F0001-01",{"@type":25,"name":57},"HEDGE INVESTMENTS DTVM LTDA",{"@type":59,"@id":48,"name":60,"alternateName":61,"url":64,"category":65,"identifier":66,"provider":71},"InvestmentFund","Hedge Recebíveis Imobiliários",[62,63],"HREC11","HEDGE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FHREC11","Papel",[67,69],{"@type":53,"propertyID":68,"value":62},"Ticker B3",{"@type":53,"propertyID":54,"value":70},"35.507.262\u002F0001-21",{"@type":25,"name":51,"identifier":72},{"@type":53,"propertyID":54,"value":55},{"@type":74,"@id":43,"itemListElement":75},"BreadcrumbList",[76,79,83,85],{"@type":77,"position":15,"name":78,"item":28},"ListItem","Início",{"@type":77,"position":80,"name":81,"item":82},2,"FIIs","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Franking",{"@type":77,"position":84,"name":62,"item":64},3,{"@type":77,"position":86,"name":5,"item":19},4,{"atualizado_em":88,"frases":89},"2026-11-05",[90,91,92,93,94],"AGO do Hedge Recebíveis Imobiliários (HREC11), fundo imobiliário de papel, com data de referência em 13\u002F11\u002F2026, com entrega no FundosNet (B3) em 14\u002F10\u002F2026.","No pregão de 04\u002F11\u002F2026, a cota do HREC11 fechou a R$ 8,30, com P\u002FVP de 0,92 (valor patrimonial de R$ 9,07 por cota no informe mensal de setembro de 2026).","O último rendimento foi de R$ 0,10 por cota, com pagamento em nov\u002F2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 12,89% sobre a cotação de 04\u002F11\u002F2026.","O patrimônio líquido era de R$ 468,7 milhões no informe mensal de setembro de 2026.","Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.",{"id":96,"empresa":97,"gestor":101,"cotacoes":107,"patrimonio":211,"vpa":212,"p_vpa":213,"tipo_gestao":214,"mandato":215,"segmento":216,"categoria":65,"grupo":65,"preco_atual":122,"cotacao_atualizada_em":217,"ultima_variacao_cotacao_24h":218,"variacao_cotacao_7d":219,"variacao_cotacao_1m":220,"variacao_cotacao_3m":221,"variacao_cotacao_6m":222,"variacao_cotacao_12m":223,"vacancia_fisica":215,"liquidez_atual":224,"ultimo_dividendo":225,"ultimo_dividend_yield":226,"mes_pagamento_ultimo_dividendo":227,"dividend_yield_3m":228,"dividend_yield_6m":229,"dividend_yield_12m":230,"dividend_yield_medio_12m":231,"qtd_dividendos_pagos_ano_passado":232,"data_ultima_cotacao":208,"pregoes_com_negocio_21":233,"alertas":234,"updated_at":235,"liquidez_media_reais":236,"administrador":57,"taxa_administracao_paga":237,"balanco":238,"resultado_distribuido":245,"publico_alvo":250,"mercados_negociacao_cotas":251,"data_funcionamento":253,"data_final":215,"quantidade_cotas":254,"quantidade_cotistas":255,"detalhes_cotistas":256,"total_investido":261,"investimentos_fundo":262,"imoveis":263,"contratos":215,"custodiante":215,"auditor_independente":265,"formador_mercado":215,"distribuidor_cotas":215,"consultor_especializado":215,"administrador_locacoes":215,"relatorio_anual":271,"analise_administrador":274},340,{"nome":63,"nome_simplificado":98,"nome_comercial":60,"ticker":62,"nome_ticker":99,"nome_pregao":100,"cnpj":70},"HEDGE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS  DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","HREC11 - HEDGE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","FII HEDGEREC",{"id":102,"nome":51,"cnpj":103,"endereco":104,"telefone":105,"created_at":106,"updated_at":106},15,"26843225000101","Av. Brigadeiro Faria Lima, 3600, 11º andar, cj 112 - São Paulo - SP","(11) 5412-5400","2026-10-03T18:51:02.000000Z",[108,114,119,124,130,135,139,144,150,156,161,165,171,175,181,186,190,196,201,206],{"id":109,"data":110,"abertura":111,"ultimo":112,"volume":113},3288720,"2026-10-06",8.49,8.39,52060,{"id":115,"data":116,"abertura":112,"ultimo":117,"volume":118},3289486,"2026-10-07",8.47,30509,{"id":120,"data":121,"abertura":117,"ultimo":122,"volume":123},3290463,"2026-10-08",8.3,60493,{"id":125,"data":126,"abertura":127,"ultimo":128,"volume":129},3291051,"2026-10-09",8.36,8.35,30039,{"id":131,"data":132,"abertura":133,"ultimo":128,"volume":134},3357197,"2026-10-13",8.22,41223,{"id":136,"data":49,"abertura":137,"ultimo":122,"volume":138},3375577,8.55,22790,{"id":140,"data":141,"abertura":112,"ultimo":142,"volume":143},3375949,"2026-10-15",8.4,50578,{"id":145,"data":146,"abertura":147,"ultimo":148,"volume":149},3377179,"2026-10-16",8.54,8.38,205422,{"id":151,"data":152,"abertura":153,"ultimo":154,"volume":155},3444811,"2026-10-19",8.31,8.33,20407,{"id":157,"data":158,"abertura":154,"ultimo":159,"volume":160},3446479,"2026-10-20",8.41,32017,{"id":162,"data":163,"abertura":128,"ultimo":142,"volume":164},3459897,"2026-10-21",10775,{"id":166,"data":167,"abertura":168,"ultimo":169,"volume":170},3473552,"2026-10-22",8.43,8.48,78775,{"id":172,"data":173,"abertura":137,"ultimo":142,"volume":174},3488076,"2026-10-23",169048,{"id":176,"data":177,"abertura":178,"ultimo":179,"volume":180},3566041,"2026-10-26",8.11,8.18,15173,{"id":182,"data":183,"abertura":184,"ultimo":159,"volume":185},3580038,"2026-10-27",8.1,101695,{"id":187,"data":188,"abertura":122,"ultimo":122,"volume":189},3593901,"2026-10-28",170834,{"id":191,"data":192,"abertura":193,"ultimo":194,"volume":195},3608975,"2026-10-29",8.21,8.32,37334,{"id":197,"data":198,"abertura":159,"ultimo":199,"volume":200},3624861,"2026-10-30",8.45,41406,{"id":202,"data":203,"abertura":199,"ultimo":204,"volume":205},3682221,"2026-11-03",8.25,89684,{"id":207,"data":208,"abertura":209,"ultimo":122,"volume":210},3695671,"2026-11-04",8.29,43225,468714641.42,9.07,"0.92","Ativa",null,"Multicategoria","2026-11-05 09:00","0.0061","-0.0024","-0.0107","0.0159","-0.0235","-0.0189",189,"0.1000","0.0118","Nov\u002F2026","0.0349","0.0693","0.1289","0.0106",12,21,[],"05\u002F11\u002F2026 07:00",541780.45,0.0086,{"data_referencia":239,"ativo":240,"passivo":241,"obrigacoes_imoveis":242,"obrigacoes_securitizacao":242,"liquidez":243,"valores_receber":244},"2026-09-01",539594741.77,70880100.35,0,45503733.27,14349.09,{"data_referencia":246,"resultado":247,"rendimentos":248,"percentual":249},"2026-06-30",28014789.9,27135106.425,0.9685993192117426,"Investidores em Geral",[252],"Bolsa","2019-10-14",51685917,2338,{"Pessoa Física":257,"Fundos de investimento imobiliário":258,"Outros fundos de investimento":259,"Pessoa jurídica não financeira":260,"Investidores não residentes":80,"Corretora ou distribuidora":15,"Entidade aberta de previdência complementar":15},2304,14,9,7,494076659.41,{"CRI \u002F CRA":261},{"vacancia_total":242,"lista_imoveis":264,"data_referencia":246,"vacancia_suspeita":11},[],{"id":258,"nome":266,"cnpj":267,"endereco":268,"telefone":269,"created_at":270,"updated_at":270},"GRANT THORNTON AUDITORES INDEPENDENTES LTDA","10830108000165","Av. Engenheiro Luís Carlos Berrini, 105 - 12º andar - Itaim Bibi, São Paulo - SP, 04571-010","(11) 3886-5100","2026-10-03T18:50:58.000000Z",{"ano_referencia":272,"data_disponibilizacao":273},"2026","2026-09-25",{"ResultadoFundo":275,"ConjunturaEconomica":276,"PerspectivaPeriodoSeguinte":277},"O fundo recebe, mensalmente, o resultado gerado pelos ativos que compõem o seu patrimônio. Durante o período findo em junho de 2026 o Fundo auferiu rendimentos que somaram R$1,02 por cota.","No exercício encerrado em junho de 2026, o mercado imobiliário, em particular, o segmento de crédito imobiliário estruturado operaram em ambiente de política monetária restritiva, com a taxa básica de juros mantida em patamar contracionista ao longo de todo o período e curvas de juros pressionadas. Nos doze meses encerrados em junho de 2026, o CDI acumulou 14,78%, o IMA-B, benchmark do Fundo, registrou 8,26% e o IFIX, 9,96%. Ao final do período, o IMA-B apresentava yield de IPCA + 8,5% a.a., com duration de 6,0 anos.\nEsse quadro produziu dois efeitos simultâneos sobre o mercado de atuação do Fundo. Do lado da demanda por recursos, o custo e a seletividade do crédito bancário, somados à menor disponibilidade de funding direcionado, mantiveram incorporadores, proprietários e operadores de ativos imobiliários recorrendo ao mercado de capitais, sustentando o fluxo de originação de CRI. Do lado da oferta de recursos, a concorrência de aplicações de renda fixa tradicionais remuneradas em patamar elevado exigiu, das operações de crédito imobiliário, spreads e pacotes de garantias compatíveis com o risco assumido, com maior disciplina de preço na originação e ênfase em estruturas com covenants, alienação fiduciária de imóveis, cessão fiduciária de recebíveis e fundos de reserva.\nAs emissões de CRI totalizaram aproximadamente R$49bi nos doze meses encerrados no período, distribuídas principalmente entre lastros residencial, logístico, shopping center e corporativo, o que preservou a oferta de oportunidades e o poder de negociação do investidor quanto a taxa, garantia e estrutura.\nNo segmento de fundos imobiliários listados, os fundos de recebíveis mantiveram-se como a maior categoria do IFIX, respondendo por cerca de 38% do índice, com liquidez consistente e preferência do investidor por emissores de maior qualidade e lastros com garantias reais, em detrimento de estruturas de maior risco relativo.\nPara carteiras indexadas à inflação, o período combinou carrego elevado, decorrente das taxas reais contratadas na aquisição dos ativos, com pressão sobre a marcação dos papéis de prazo mais longo em razão da abertura das curvas de juros reais. A parcela indexada ao CDI, beneficiou-se diretamente da manutenção da taxa básica em nível elevado, contribuindo para a estabilidade da geração de resultado corrente.\nEm contrapartida, o mesmo ambiente de juros elevados exigiu atenção redobrada à capacidade de pagamento dos devedores e ao desempenho comercial dos empreendimentos financiados, dado o encarecimento do crédito ao adquirente final e o seu efeito sobre o ritmo de vendas e sobre os custos de construção. Nesse contexto, a gestão privilegiou operações com garantias reais, razões de garantia com margem sobre o saldo devedor e estruturas de acompanhamento de fluxo, mantendo o monitoramento contínuo da adimplência, da evolução física e comercial dos projetos e dos covenants contratuais.","O Fundo inicia o período seguinte com carteira formada, diversificada e integralmente adimplente, com saldo de aproximadamente R$ 509 milhões em 30\u002F06\u002F2026.\nPor indexador, 71% da carteira de CRI está atrelada ao IPCA, com taxa média de aquisição de IPCA + 7,26% a.a., e 29% ao CDI, com taxa média de CDI + 3,00% a.a., resultando em yield de carteira de IPCA + 10,5% a.a. sobre a cota patrimonial e duration de 4,1 anos. Os vencimentos estão distribuídos entre 2028 e 2035 ou mais, com concentração relevante a partir de 2031.\nPor lastro, a carteira está distribuída entre lajes corporativas, logística e industrial, residencial e shopping centers, com predominância de ativos localizados no Estado de São Paulo. Por emissor, a carteira apresenta pulverização entre securitizadoras, sem concentração relevante em um único emissor, e as operações contam com pacotes de garantias que combinam alienação fiduciária de imóveis, cessão fiduciária de recebíveis, fundos de reserva e de despesas, fianças e avais, além de covenants contratuais.\nConsiderando essa composição, a expectativa da gestão para o período seguinte é de continuidade da geração de resultado corrente em linha com as taxas contratadas dos ativos. A parcela indexada ao CDI tende a preservar carrego elevado enquanto a taxa básica de juros permanecer em patamar contracionista, ao passo que a parcela indexada ao IPCA, de duração mais longa, mantém taxas reais atrativas e apresenta maior sensibilidade à trajetória das curvas de juros reais, com potencial de contribuição positiva para a marcação a mercado em cenário de recuo dessas taxas.\nAo longo do período, a gestão pretende manter a diversificação por indexador, emissor, segmento de lastro e região, com seletividade de duration, disciplina de preço e fortalecimento de garantias, combinando originação proprietária e oportunidades táticas no mercado secundário, inclusive por meio da reciclagem de posições e realocação de recursos em ativos com melhor relação entre spread de aquisição e risco.\nO acompanhamento das operações permanecerá baseado no monitoramento contínuo da adimplência, da evolução física e comercial dos empreendimentos financiados, das razões de garantia e dos covenants, com discussão periódica em comitê, visitas técnicas aos ativos, verificação de covenants e revisão dos laudos de avaliação das garantias, além do reporte mensal aos cotistas por meio dos relatórios gerenciais.\nAs perspectivas aqui descritas refletem a avaliação da gestão nesta data e não constituem promessa, garantia ou sugestão de rentabilidade."]