[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:JSAF11:14410":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FJSAF11\u002Fdocumentos\u002F14410":16,"fii-documento:JSAF11":96},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},14410,"(JSAF) Relatório Gerencial - 31\u002F07\u002F2026","Relatório Gerencial","Relatórios","(Ativo)","\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_0_image_0.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Relatório Gerencial\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Julho\u002F2026\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>JSAF11 - JS Ativos Financeiros\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Características\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nome:\u003C\u002Fp>\u003Cp>JS Ativos Financeiros\u003C\u002Fp>\u003Cp>Código de Negociação: JSAF11\u003C\u002Fp>\u003Cp>Administrador:\u003C\u002Fp>\u003Cp>Banco J. Safra S.A.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Gestor: Safra Asset\u003C\u002Fp>\u003Cp>Formador de Mercado: XP Investimentos S.A.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Ambiente de\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Negociação: [B3]\u003C\u002Fp>\u003Cp>CNPJ:\u003C\u002Fp>\u003Cp>42.085.661\u002F0001-07\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Início do Fundo:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>27\u002F10\u002F2021\u003C\u002Fp>\u003Cp>Prazo: Indeterminado\u003C\u002Fp>\u003Cp>Benchmark: IPCA + IMA-B\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Taxa de Gestão:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>1% a.a. s\u002F valor de mercado\u003C\u002Fp>\u003Cp>Taxa de Performance: 20% s\u002F (Patrimonial + Rendimentos) acima do Benchmark.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Data Anúncio\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rendimento:\u003C\u002Fp>\u003Cp>Último dia útil do mês\u003C\u002Fp>\u003Cp>Data pagamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>dividendos:\u003C\u002Fp>\u003Cp>10º dia útil do mês\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"2\">Cota Fechamento Valor de Mercado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Número de\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Liquidez Média\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rendimento\u002FCota\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>no Mês (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>do Fundo (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Cotistas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Diária (R$\u002FDia)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Anunciado no Mês\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>549.640.126\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26.388\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.381.626\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,080\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Cota Patrimonial (R$)1\u003C\u002Fth>\u003Cth>Valor Patrimonial do Fundo (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Qtd. de cotas\u003C\u002Fth>\u003Cth>Retorno Total Desde 27\u002F10\u002F21 (Início)²\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dividend Yield Mês \u002F Anualizado\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>8,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>693.505.677\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>77.523.290\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>61,56%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,13% \u002F 14,41%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Comentário do Gestor\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O JSAF11 registrou uma \u003Cstrong>desvalorização consolidada de -1,18%\u003C\u002Fstrong>, considerando a variação patrimonial e os dividendos distribuídos no período. No acumulado do ano, o retorno consolidado do fundo está em 2,62%, \u003Cstrong>superando o índice IFIX em 1,48 p.p.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>No mês, foi anunciada a \u003Cstrong>distribuição de rendimentos no valor de R$ 0,080 por cota\u003C\u002Fstrong>, com pagamento no décimo dia útil do mês subsequente, aos detentores de cotas do JSAF11. O montante distribuído corresponde a um \u003Cstrong>yield mensal de 1,13%\u003C\u002Fstrong>, ou aproximadamente \u003Cstrong>14,41% ao ano\u003C\u002Fstrong>, isento de Imposto de Renda, considerando o preço de fechamento da cota no mercado secundário de R$ 7,09.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em julho, foi concluído o processo de liquidação do fundo HGPO11, no qual o JSAF11 detinha 10.964 cotas. O impacto de aproximadamente R$ 1,5 milhão no resultado do mês já era previsto pela gestão, dado o ciclo natural de encerramento do ativo e a sequência de rendimentos extraordinários anteriormente distribuídos. Com isso, o fundo encerrou o mês com resultado acumulado de \u003Cstrong>R$ 0,011 por cota\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O fundo encerrou julho com aproximadamente \u003Cstrong>23% da carteira alocado em ativos de liquidez (~R$ 160M)\u003C\u002Fstrong>, nível superior aos 10% registrados no início de 2026 e uma posição em CRI de \u003Cstrong>~R$ 28M (4% da carteira)\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Essa composição reflete uma \u003Cstrong>decisão estratégica da gestão\u003C\u002Fstrong>, que optou por preservar capacidade de alocação seletiva frente ao cenário macroeconômico atual. A gestão já identifica oportunidades relevantes, sobretudo no expressivo desconto observado nas cotas de FIIs de Tijolo, desconto que, em nossa avaliação, \u003Cstrong>não reflete o sólido momento operacional dos ativos subjacentes\u003C\u002Fstrong>, com Lajes Corporativas e Logística apresentando ocupação em níveis máximos e preços de locação em alta.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A gestão segue monitorando o ambiente macroeconômico e o comportamento dos ativos subjacentes, com foco na consistência da geração de resultado recorrente como principal vetor de sustentabilidade das distribuições futuras.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Projeção do Gestor para Distribuição de Rendimentos (R$\u002FCota) *\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_2_chart_1.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>* A projeção da distribuição de rendimentos é realizada com premissas do Gestor, não constituindo promessa ou garantia de rentabilidade, rendimento ou distribuição futura, sendo que os resultados e rendimentos auferidos poderão ser significativamente diferentes.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Qualquer dúvida ou sugestão, o time do JSAF está à disposição através do e-mail: \u003Cstrong>ri\u003C\u002Fstrong>\u003Cstrong>\u003Cu>.\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fstrong>\u003Cstrong>imobiliario@safra\u003C\u002Fstrong>\u003Cstrong>\u003Cu>.\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fstrong>\u003Cstrong>com\u003C\u002Fstrong>\u003Cstrong>\u003Cu>.\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fstrong>\u003Cstrong>br\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Resultado Financeiro\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Demonstração de Resultado (R$)\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Resultado (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Julho\u003C\u002Fth>\u003Cth>2° Semestre\u003C\u002Fth>\u003Cth>Acumulado Ano\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Receita FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.278.201\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.278.201\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>41.639.431\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receita CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>353.029\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>353.029\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.214.502\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas Ações\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas Outros Ativos Financeiros\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.359.222\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.359.222\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.456.028\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ganho de Capital e Não Recorrentes\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(1.554.914)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(1.554.914)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(2.665.153)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total Receitas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.435.538\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.435.538\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>47.644.808\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Despesas Administrativas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(512.513)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(512.513)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(3.389.375)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Despesas Operacionais\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(29.902)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(29.902)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(281.676)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total de Despesas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(542.415)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(542.415)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(3.671.051)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.893.124\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.893.124\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>43.973.757\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimento Distribuído\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.201.863\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.201.863\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>43.413.042\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado por Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,063\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,063\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,567\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimento por Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,080\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,080\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,560\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Proporção Distribuição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>126,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>126,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Acumulado para Distribuição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,011\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,011\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,011\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Composição de Resultado (R$)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_3_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Histórico de Rendimentos (R$)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_3_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Rentabilidade e Liquidez\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Composição da Rentabilidade Consolidada\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_4_chart_2.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>*sobre o total de cotas emitidas pelo fundo na data do relatório; considerando o reinvestimento dos rendimentos recebidos no próprio fundo\u003C\u002Fp>\u003Cp>Retorno Total vs Benchmarks\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"2\">jul\u002F26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2026\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Desde o início do Fundo\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Dividend Yield (%)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,13%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>72,81%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CDI Líquido (15% IR)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,03%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,92%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>76,41%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor Patrimonial + Rendimento²\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,18%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,62%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>61,56%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IPCA + Yield IMA-B¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,84%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,26%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>74,26%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,32%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>42,44%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor de Mercado + Rendimento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-2,85%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,91%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29,12%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Liquidez\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>jul\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>2026\u003C\u002Fth>\u003Cth>Desde o início do Fundo\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Volume Negociado (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>31.777.396\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>265.515.582\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.456.436.819\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Volume Médio Negociado (R$\u002FDia)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.381.626\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.831.142\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.236.364\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Giro\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,58%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>38,29%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>210,01%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Banco Safra; Quantum Axis\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_4_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Carteira Consolidada\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Composição da Carteira (% dos Ativos)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_5_chart_2.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Participação por Ativo (% dos Ativos)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_5_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alocação por Estratégia (% dos Ativos)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_5_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Participação por Segmento (% dos Ativos)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_5_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Carteira Consolidada\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Detalhamento da Carteira de CRI\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>Ativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Emissor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Tranche\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Segmento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>% PL\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Indexador\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taxa Aquisição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Duration\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CRI HSLG11 | Bemol\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Riza Sec.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Única\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Galpões Logísticos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,91%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,59\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CRI HSLG11 | Bemol Imobiliário\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Devedor Ativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Indexador\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taxa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"4\">Aquisição Galpão Logístico - 8,00% IPCA Manaus\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>% PL 3,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vencimento dez\u002F37\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Código Cetip 22J0978863\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"5\">Créditos imobiliários baseados em contratos (BTS e S&LB) de locação de galpões logísticos em Manaus- AM e São José dos Pinhais-SP cedidos pelo HSI Logística Fundo de Investimento Imobiliário - FIl\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"5\">As garantias são:\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"5\">i. Alienação Fiduciária do Galpão Logístico de Manaus; ii. Cessão Fiduciária de Recebíveis Presentes e Futuros do Galpão Manaus (Locado p\u002F Bemol);\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"5\">iii. Cessão Fiduciária de Recebíveis Presentes do Galpão São José dos Pinhais (Locado p\u002F Casas Bahia); e\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"5\">iv. Contrato complementar do Galpão de São José dos Pinhais - Rec Log Amazonas\u002FHSLG.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_7_image_0.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Safra\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_7_image_2.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Regulamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_7_image_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Acesse o site da Gestora\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpage_7_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cadastre-se no nosso mailing\u003C\u002Fp>\u003Cp>O presente Relatório Mensal foi preparado pelo Banco J. Safra S.A. na qualidade de administrador do JS Ativos Financeiros (“Administrador”). As informações utilizadas no Relatório foram providas de seus registros e, eventualmente, podem sofrer alterações quando da revisão pelos auditores independentes. Este Relatório tem caráter meramente informativo. O Administrador e seus administradores e empregados não poderão ser responsabilizados pelas informações constantes deste Relatório. Ressalta-se que nenhuma garantia é fornecida pelo Administrador quanto à materialização de quaisquer projeções futuras, estimativas ou retorno dos investimentos. V.Sas. devem fazer sua própria avaliação para confirmar as informações referentes à viabilidade do investimento. O Relatório não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído a terceiros sem o consentimento prévio do Administrador. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo Administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crédito - FGC. Maiores informações e cópias do prospecto e do regulamento do Fundo podem ser obtidas junto ao Administrador, no site www.safraasset.com.br ou no site www.cvm.gov.br.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>ri.imobiliario@safra.com.br | Central de Atendimento Safra: 0300 105 1234 | SAC: 0800 772 5755\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FJSAF11\u002Fdocumentos\u002F14410\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1298537","2026-07-31","2026-08-21 18:41:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":88},"Relatório Gerencial JSAF11 de julho de 2026 | Kartac","Relatório Gerencial de julho de 2026 do JSAF11 (JS Ativos Financeiros), entrega em 21\u002F08\u002F2026. 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Somada as distribuições de rendimentos realizadas no ano, o fundo obteve um retorno consolidado de +22,39%. A cota a mercado (somada as distribuições realizadas) obteve um retorno total de +13,39%.","O início de 2025 foi marcado por incertezas econômicas, inflação desancorada em diversos momentos acima do teto da meta do CMN e aperto monetário, com a taxa Selic elevada a 15,00% a.a. e mantida nesse patamar durante a maior parte do ano. Mesmo nesse ambiente de juros altos e demanda moderada, o PIB permaneceu positivo, ainda que com crescimento limitado. O câmbio apresentou forte oscilação no início do ano, reflexo do quadro macroeconômico incerto; ainda assim, o desempenho ao longo do período superou as expectativas, projetadas pelo Boletim Focus.\nPara os fundos imobiliários, o cenário inicial do ano foi desafiador: os juros elevados pressionaram as cotas e aumentaram o custo de oportunidade frente a ativos de renda fixa e crédito privado. Apesar da conjuntura inicial, conforme os dados foram publicados, as expectativas foram reancoradas e observou-se desempenho positivo em segmentos sensíveis ao ciclo, como shopping centers e lajes corporativas, com elevação de aluguéis e do NOI a patamares históricos, além da redução da vacância a níveis baixíssimos em décadas. ","A alocação da carteira é alterada de acordo com as perspectivas para o cenário macroeconômico e as condições específicas do mercado imobiliário. O gestor analisa oportunidades em títulos e valores mobiliários do segmento imobiliário para renda e ganho de capital, desde que os investimentos obedeçam aos critérios de risco e retorno esperados pelo comitê de gestão do fundo."]