[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:KIVO11:22299":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FKIVO11\u002Fdocumentos\u002F22299":16,"fii-documento:KIVO11":96},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},22299,"(KIVO) Relatório Gerencial - 30\u002F09\u002F2026","Relatório Gerencial","Relatórios","(Ativo)","\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_0_Picture_0.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_0_Picture_1.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Setembro \u002F 2026\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_1_Picture_0.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch5>\u003Cb> SOBRE O FUNDO \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh5>\u003Cp>Fundo: Kilima Volkano Recebíveis Imobiliários\u003C\u002Fp>\u003Cp>CNPJ: 42.273.325\u002F0001 -98\u003C\u002Fp>\u003Cp>Gestor: Monte Bravo Asset Management Ltda.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Público alvo: Público em Geral\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ticker : KIVO11\u003C\u002Fp>\u003Cp>ISIN: BRKIVOCTF007\u003C\u002Fp>\u003Cp>Data de Início: 03\u002F12\u002F2021\u003C\u002Fp>\u003Cp>Início de negociação em bolsa: 14\u002F03\u002F2022\u003C\u002Fp>\u003Cp>Taxa de Administração: 1,15% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Taxa de Performance: 10% do que exceder\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA+4,25%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Prazo de duração: Indeterminado Cota da 1ª Emissão): R$ 100,00 \u003Cb> Valor Patrimonial: \u003C\u002Fb> R$ 18 5 .8 milhôes PL Mercado: R$ 121,7 milhões\u003C\u002Fp>\u003Cp>Auditoria: Grant Thornton\u003C\u002Fp>\u003Ch5>\u003Cb> OBJETIVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh5>\u003Cp>O objetivo do Fundo é a obtenção de renda, mediante a aplicação de recursos correspondentes, a, no mínimo, 67% do seu Patrimônio Líquido em Certificados de Recebíveis Imobiliários (\"CRI\").\u003C\u002Fp>\u003Ch5>\u003Cb> ADMINISTRAÇÃO E CUSTÓDIA \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh5>\u003Cp>Administrador: BRL TRUST DTVM CNPJ: 13.486.793\u002F0001 -42\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rua Alves Guimarães, nº 1212, Pinheiros,\u003C\u002Fp>\u003Cp>São Paulo – SP, CEP 05410 -002 https:\u002F\u002Fwww.brltrust.com.br\u002F\u003C\u002Fp>\u003Cp>Custodiante: BRL TRUST DTVM\u003C\u002Fp>\u003Cp>*Rentabilidade ajustada desde 03\u002F12\u002F21 considerando o reinvestimento dos dividendos distribuídos aos cotistas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>¹Dividendo distribuído no mês corrente dividido pelo preço de fechamento da cota do fundo no último dia do mês anterior.\u003C\u002Fp>\u003Cp>²Dividendo distribuído no mês corrente dividido pelo preço de fechamento da cota do fundo no último dia do mês anterior, anualizado.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>\u003Cb> R$ 0,9 2 \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Rendimento por cota distribuído em Outubro \u002F 26 referente ao resultado do mês de Setembro \u002F 26\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cb> 1,72 % \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividend Yield do Mês¹\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cb> 20 ,22 % \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividend Yield Anualizado²\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cb> 7.134 \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Número de cotistas\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cb> R$ 84, 74 \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota Patrimonial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cb> R$ 5 3 ,38 \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota de Mercado (Fechamento – 3 0 \u002F 0 9 )\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cb> 0,6 3 x \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota a Mercado sobre Cota Patrimonial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cb> R$ 0, 5 0 \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Reserva histórica de Lucro não distribuído por cota\u003C\u002Fp>\u003Cp>Para receber informações relativas aos fundos da Monte Bravo Asset , leia o QR Code ao lado e inscreva -se no mailing .\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_1_Picture_42.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_2_Picture_0.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>\u003Cb> COMENTÁRIO DO GESTOR – CENÁRIO MACROECONÔMICO \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Setembro foi marcado por movimentos distintos entre os mercados globais e domésticos .\u003C\u002Fp>\u003Cp>No exterior, a continuidade do conflito no Oriente Médio, a alta do petróleo e o início de um novo ciclo de elevação dos juros pelo Federal Reserve provocaram uma reprecificação importante da curva americana . O Treasury de 10 anos subiu pouco mais de 50 pontos -base, predominantemente pela abertura dos juros reais . Ao mesmo tempo, o dólar se fortaleceu, o preço do ouro corrigiu e as commodities avançaram, lideradas por energia .\u003C\u002Fp>\u003Cp>No Brasil, setembro teve dinâmica diferente . Enquanto o dólar se fortaleceu no exterior, o real mostrou relativa resiliência, a Bolsa avançou e a curva de juros fechou entre 40 e 60 p.b. em diversos vencimentos, com destaque para a parcela longa . O principal vetor deixou de ser o cenário global e passou a ser a eleição .\u003C\u002Fp>\u003Cp>À medida que a eleição se aproximou e as probabilidades começaram a mudar, essa equação também mudou . A variável central para os mercados estava na perspectiva para a política fiscal e a redução dos riscos institucionais a partir de 2027 . O Brasil chega ao próximo governo com carga tributária elevada, dívida crescente, déficit fiscal expressivo, a despeito da arrecadação forte e pouco espaço para novos estímulos sem impacto sobre os prêmios de risco .\u003C\u002Fp>\u003Cp>Um programa capaz de estabilizar a dívida poderia reduzir o prêmio fiscal, os juros neutro e a pressão inflacionária, criando condições melhores para investimento e crescimento .\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em setembro de 2026 , os FIIs tiveram o quinto mês negativo seguido, com o IFIX recuando -0 ,23 %, refletindo o menor apetite por risco diante da proximidade das eleições, da alta expressiva das Treasuries e de seu impacto sobre os mercados globais . Os fundos de recebíveis apresentaram a pior performance (-0 ,35 %), pressionados pelas expectativas quanto aos efeitos da deflação de agosto sobre as distribuições dos veículos mais expostos ao IPCA .\u003C\u002Fp>\u003Cp>Para o mês de setembro , o fundo anunciou um dividendo de R$ 0 ,9 2 \u002Fcota . O valor distribuído representa um \"dividend yield \" mensal sobre o preço de fechamento de 1 ,72 % a.m., isento de impostos . Se considerarmos o dividendo do mês corrente, o dividend yield anualizado é de 20 ,22 %a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_3_Picture_0.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>\u003Cb> CRIs EM PROCESSO DE REESTRUTURAÇÃO \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cb> CRI Starbucks (0 ,08 % do PL) \u003C\u002Fb> O CRI Starbucks encontra -se inadimplente desde dezembro de 2023 , momento em que a empresa responsável pela operação da Starbucks no Brasil entrou em recuperação judicial . Em outubro de 2024 , o juiz responsável pelo processo de RJ aprovou a venda de determinados ativos da Starbucks Brasil para a Zamp .\u003C\u002Fp>\u003Cp>Atualmente o papel está sendo marcado no fundo a apenas 6 ,00 % (seis por cento) do seu valor de face . Um eventual ajuste positivo na marcação a mercado do papel será devidamente comunicado pela equipe de gestão a todos os cotistas do KIVO 11 .\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cb> CRI Ekko Séries 1 e 2 (1 ,55 % do PL) \u003C\u002Fb> Conforme explorado nos relatórios anteriores, o CRI Ekko está inadimplente há alguns meses . Além do atraso e estouro no custo de obra do projeto, a empresa enfrenta um alto nível de alavancagem . No dia 06 \u002F09 \u002F2024 os investidores do CRI decidiram pelo vencimento antecipado da operação . Essa medida foi necessária para seguirmos com o rito de acionamento do seguro de conclusão de obra, que é a principal garantia dessa operação, além da alienação fiduciária das cotas da SPE e aval da holding e seus controladores (pessoas -físicas) .\u003C\u002Fp>\u003Cp>Conforme última atualização no dia 08 \u002F09 , uma Assembleia Especial de Titulares do CRI deve ser convocada formalmente ainda em setembro de maneira a deliberar sobre a aprovação da contratação de uma nova construtora para realizar o estudo de viabilidade técnico -financeira do Empreendimento e recomendar medidas necessárias para a maximização da recuperação dos créditos devidos pela devedora, e também a contratação de assessoria jurídica para realizar estudo de viabilidade jurídica, incluindo a realização de due diligence com o objetivo de levantar passivos judiciais, extrajudiciais e tributários vinculados ao empreendimento, assim como maximizar a recuperação dos créditos devidos . Atualmente, considerando -se as duas séries, os papéis estão sendo marcados a uma média de 15 % do seu valor de face .\u003C\u002Fp>\u003Ch5>\u003Cb> CRI Olimpo (1 ,15 % do PL) \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh5>\u003Cp>A data de vencimento do CRI de Olimpo ocorreu em janeiro\u002F 25 , mas o pagamento não foi realizado, resultando no vencimento antecipado da operação . Como informamos em relatórios anteriores, tentamos viabilizar a reestruturação da operação antes do vencimento, mas tais esforços não encontraram resposta da devedora, que também vem sendo executada por diversos outros credores . Diante do quadro, a empresa ingressou com uma medida cautelar, solicitando ao juízo a instauração de um processo de mediação com todos os credores . Essa mediação foi autorizada ainda ao final de janeiro e tem duração esperada de 60 dias . Por ora, não há avanços concretos no âmbito da mediação . Na última assembleia, realizada em junho de 2025 foi ratificada a contratação de Assessor Legal para assessorar a Emissora nas negociações e procedimentos judiciais e extrajudiciais, conforme o caso .\u003C\u002Fp>\u003Ch5>\u003Cb> CRI Arquiplan (0 ,38 % do PL) \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh5>\u003Cp>Os titulares do CRI aprovaram em assembleia uma proposta referente a dação em pagamento, de unidades do empreendimento lastro da operação e dos fundos de reserva e liquidez, com a finalidade de viabilizar o recebimento do saldo devedor atualizado . Vale ressaltar que o CRI deixará de sofrer a incidência dos juros originalmente pactuados no Termo de Securitização e passará a receber a medida que as unidades forem vendidas . Atualmente o papel está sendo marcado no fundo a 55 ,00 % do seu valor de face . Considerando a venda das 50 unidades dadas em dação no atual preço de m² pedido, o valor a ser recebido é suficiente para a quitação do saldo do CRI .\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_4_Picture_0.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch4>\u003Cb> CARTEIRA CONSOLIDADA \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh4>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Cth>PL total do fundo\u003C\u002Fth>\u003Cth>R $\u003Cbr>185.820.921,8\u003C\u002Fth>\u003Cth>% do\u003Cbr>100%\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>Posição em CRIs\u003C\u002Fth>\u003Cth>105.667.887,1\u003C\u002Fth>\u003Cth>52,6%\u003C\u002Fth>\u003Cth>Indexador\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa (cpa.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>% MTM\u003C\u002Fth>\u003Cth>Duration\u003C\u002Fth>\u003Cth>Vcto.\u003C\u002Fth>\u003Cth>Código\u003C\u002Fth>\u003Cth>Emissor\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>Residencial\u003Cbr>Financiamento de obras\u003C\u002Fth>\u003Cth>53.162.138,0\u003Cbr>28.925.641,0\u003C\u002Fth>\u003Cth>28,6%\u003C\u002Fth>\u003Cth>IPC-A +\u003Cbr>CDI +\u003C\u002Fth>\u003Cth>11,59%\u003Cbr>4,68%\u003C\u002Fth>\u003Cth>96,78%\u003C\u002Fth>\u003Cth>1,23\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Concresul\u003Cbr>Telar\u003Cbr>Patriarca\u003Cbr>Cond. Terraz\u003Cbr>Cond. Terraz\u003Cbr>Santa Lúcia\u003Cbr>Bfabbriani\u003Cbr>VCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.241.629,5\u003Cbr>4.222.733,3\u003Cbr>3.504.751,7\u003Cbr>4.373.967,8\u003Cbr>4.353.414,6\u003Cbr>3.847.202,0\u003Cbr>1.189.874,3\u003Cbr>192.067,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,90%\u003Cbr>2,3%\u003Cbr>1,9%\u003Cbr>2,4%\u003Cbr>2,3%\u003Cbr>2,1%\u003Cbr>0,6%\u003Cbr>0,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,00%\u003Cbr>11,25%\u003Cbr>10,90%\u003Cbr>12,60%\u003Cbr>12,40%\u003Cbr>10,50%\u003Cbr>9,20%\u003Cbr>9,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>78,99%\u003Cbr>99,95%\u003Cbr>102,41%\u003Cbr>100,15%\u003Cbr>100,15%\u003Cbr>100,22%\u003Cbr>55,29%\u003Cbr>94,16%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,98\u003Cbr>0,61\u003Cbr>1,18\u003Cbr>1,38\u003Cbr>1,38\u003Cbr>0,71\u003Cbr>4,20\u003Cbr>3,50\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jun-28\u003Cbr>dez-26\u003Cbr>jul-27\u003Cbr>out-27\u003Cbr>out-27\u003Cbr>dez-26\u003Cbr>dez-34\u003Cbr>set-26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24H2277797\u003Cbr>23L2517577\u003Cbr>24G1627395\u003Cbr>24D3314338\u003Cbr>24D3314465\u003Cbr>23J2272828\u003Cbr>21G0759091\u003Cbr>25H4845788\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003Cbr>Província\u003Cbr>Playbanco\u003Cbr>Canal\u003Cbr>Canal\u003Cbr>Truesec\u003Cbr>Truesec\u003Cbr>Habitasec\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Realiza\u003Cbr>AG7\u003Cbr>You Inc\u003Cbr>Realiza Série 2\u003Cbr>Realiza Série 3\u003Cbr>Arquiplan\u003Cbr>Pollo Skyline\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24.236.497,0\u003Cbr>6.945.378,9\u003Cbr>6.024.746,0\u003Cbr>4.987.387,3\u003Cbr>3.139.755,2\u003Cbr>1.890.210,4\u003Cbr>767.989,4\u003Cbr>481.029,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,7%\u003Cbr>3,2%\u003Cbr>2,7%\u003Cbr>1,7%\u003Cbr>1,0%\u003Cbr>0,4%\u003Cbr>0,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI+\u003Cbr>CDI+\u003Cbr>CDI+\u003Cbr>CDI+\u003Cbr>CDI+\u003Cbr>CDI+\u003Cbr>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,00%\u003Cbr>4,50%\u003Cbr>4,25%\u003Cbr>5,00%\u003Cbr>5,00%\u003Cbr>4,25%\u003Cbr>4,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>102,34%\u003Cbr>100,00%\u003Cbr>99,23%\u003Cbr>102,15%\u003Cbr>102,51%\u003Cbr>101,87%\u003Cbr>99,47%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,82\u003Cbr>2,00\u003Cbr>0,18\u003Cbr>0,82\u003Cbr>0,82\u003Cbr>0,29\u003Cbr>2,18\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jul-27\u003Cbr>fev-29\u003Cbr>nov-26\u003Cbr>jul-27\u003Cbr>jul-27\u003Cbr>mar-27\u003Cbr>mar-27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24F2007358\u003Cbr>26H5593099\u003Cbr>21L0329279\u003Cbr>24F2009551\u003Cbr>24F2010431\u003Cbr>22C1024589\u003Cbr>25K2714334\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Habitasec\u003Cbr>Canal\u003Cbr>Vert\u003Cbr>Habitasec\u003Cbr>Habitasec\u003Cbr>Canal\u003Cbr>Opea\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Loteamento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14.941.471,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPC-A +\u003Cbr>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,055%\u003Cbr>4,000%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>94,81%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,05\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CRIs em IPC-A +\u003Cbr>FGR II\u003Cbr>Over Urbanismo\u003Cbr>Vic Engenharia\u003Cbr>EKKO Live 1 \u002F 2\u003Cbr>EKKO Live 1 \u002F 2 (1)\u003Cbr>Lote5\u003Cbr>Pollo Native\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14.672.326,1\u003Cbr>5.410.551,4\u003Cbr>5.059.859,9\u003Cbr>2.146.987,7\u003Cbr>123.650,3\u003Cbr>351.624,9\u003Cbr>1.579.651,8\u003Cbr>269.145,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,5%\u003Cbr>2,9%\u003Cbr>2,7%\u003Cbr>1,2%\u003Cbr>0,1%\u003Cbr>0,2%\u003Cbr>0,9%\u003Cbr>0,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,50%\u003Cbr>11,00%\u003Cbr>9,50%\u003Cbr>9,00%\u003Cbr>9,00%\u003Cbr>10,00%\u003Cbr>4,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>103,99%\u003Cbr>97,93%\u003Cbr>84,61%\u003Cbr>15,28%\u003Cbr>15,28%\u003Cbr>90,36%\u003Cbr>99,35%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,10\u003Cbr>5,75\u003Cbr>2,73\u003Cbr>2,07\u003Cbr>0,00\u003Cbr>4,57\u003Cbr>1,91\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>set-41\u003Cbr>nov-34\u003Cbr>jun-32\u003Cbr>fev-28\u003Cbr>jul-37\u003Cbr>mai-29\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24I2268708\u003Cbr>24K3211803\u003Cbr>22F1135958\u003Cbr>22B0555800\u003Cbr>22B0555782\u003Cbr>24B1573243\u003Cbr>25K2729143\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Canal\u003Cbr>Riza Sec\u003Cbr>Habitasec\u003Cbr>Ourinvest\u003Cbr>Ourinvest\u003Cbr>Leverage\u003Cbr>Opea\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>BTS (\"Built to suit\")\u003Cbr>Keralty (saúde)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.339.551,3\u003Cbr>8.223.653,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,6%\u003Cbr>4,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPC-A\u003Cbr>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,64%\u003Cbr>10,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>94,43%\u003Cbr>92,91%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,40\u003Cbr>5,08\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>fev-33\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23D1333883\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Riza Sec\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Roldão (varejo)\u003Cbr>HUB \u002F Iveco (automotivo)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.403.236,0\u003Cbr>712.661,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,8%\u003Cbr>0,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003Cbr>11,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>97,01%\u003Cbr>99,72%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,58\u003Cbr>0,47\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jan-34\u003Cbr>fev-27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24A2579147\u003Cbr>23B1690001\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Leverage\u003Cbr>Riza Sec\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Multipropriedade \u002F Time Sharing\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.384.187,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPC-A +\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,46%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>80,97%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,87\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>OP Resort (Mutiprop.)\u003Cbr>GVI (Multiprop.)\u003Cbr>Beachpark (Time Sharing)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.360.296,9\u003Cbr>2.359.381,5\u003Cbr>1.664.508,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,3%\u003Cbr>1,3%\u003Cbr>0,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,00%\u003Cbr>7,00%\u003Cbr>9,75%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>86,83%\u003Cbr>63,22%\u003Cbr>97,81%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,59\u003Cbr>1,40\u003Cbr>1,51\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mar-32\u003Cbr>jul-30\u003Cbr>nov-28\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21G0511750\u003Cbr>21F0950048\u003Cbr>21K0914380\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fortesec\u003Cbr>Fortesec\u003Cbr>Truesec\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outras estratégias\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18.840.538,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPC-A +\u003Cbr>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,39%\u003Cbr>3,23%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>58,41%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,53\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Keycash Sr. (Home Equity)\u003Cbr>Urba\u003Cbr>Starbucks (alimentação)\u003Cbr>City Corporate\u003Cbr>FGR (corporativo)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.442.712,7\u003Cbr>5.359.970,3\u003Cbr>146.960,3\u003Cbr>2.903.689,9\u003Cbr>4.987.205,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,9%\u003Cbr>2,9%\u003Cbr>0,1%\u003Cbr>1,6%\u003Cbr>2,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>CDI+\u003Cbr>CDI+\u003Cbr>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,50%\u003Cbr>11,30%\u003Cbr>5,50%\u003Cbr>3,50%\u003Cbr>3,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,35%\u003Cbr>103,27%\u003Cbr>5,96%\u003Cbr>94,96%\u003Cbr>1,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,99\u003Cbr>3,79\u003Cbr>0,92\u003Cbr>3,79\u003Cbr>3,79\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mai-43\u003Cbr>set-35\u003Cbr>ago-27\u003Cbr>abr-32\u003Cbr>ago-31\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24F1278543\u003Cbr>26F3370079\u003Cbr>21H0176508\u003Cbr>26D6263110\u003Cbr>26G2811003\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Riza Sec\u003Cbr>Riza Sec\u003Cbr>Riza Sec\u003Cbr>Canal\u003Cbr>Canal\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Posição em FIIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40.642.920,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FII TG Ativo Real\u003Cbr>FII Manatí\u003Cbr>Zavit Crédito\u003Cbr>Pátria Receb. Imob.\u003Cbr>FII VALREIII\u003Cbr>RBR High Grade\u003Cbr>Kinea Índice Preços\u003Cbr>REC Master Fundo de Cotas\u003Cbr>Suno Energias Limpas\u003Cbr>Alianza Renda Mais\u003Cbr>Invista BBP\u003Cbr>FII EXES11\u003Cbr>Vale do Cerrado FII\u003Cbr>Vertente FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.433.360,0\u003Cbr>2.749.857,0\u003Cbr>1.551.472,3\u003Cbr>880.682,3\u003Cbr>869.059,7\u003Cbr>653.189,1\u003Cbr>794.147,6\u003Cbr>1.103.402,7\u003Cbr>5.344.509,6\u003Cbr>3.023.900,1\u003Cbr>13.734.799,7\u003Cbr>4.968.423,0\u003Cbr>1.536.297,4\u003Cbr>1.999.820,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,8%\u003Cbr>1,5%\u003Cbr>0,8%\u003Cbr>0,5%\u003Cbr>0,5%\u003Cbr>0,4%\u003Cbr>0,4%\u003Cbr>0,6%\u003Cbr>2,9%\u003Cbr>1,6%\u003Cbr>7,4%\u003Cbr>2,7%\u003Cbr>0,8%\u003Cbr>1,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Caixa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>37.828.566,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Csup> (1) \u003C\u002Fsup> A série em questão do CRI EKKO vencem em FEV\u002F25, motivo pelo qual não apresenta data de vencimento e duration OBS: o CRI Olimpo (vencido) está sendo reavaliado, e seu valor consta no ativo do fundo, mas não na carteira\u003C\u002Fp>\u003Ch4>\u003Cb> CARTEIRA CONSOLIDADA \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>FUNDO EM % POR CLASSE DE ATIVO\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_5_Figure_4.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CARTEIRA DE CRIs (indicadores gerais)\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Cth>% do PL total do fundo\u003C\u002Fth>\u003Cth>52,6%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total de operações\u003Cbr>Operações adimplentes\u003Cbr>Operações inadimplentes e\u002Fou vencidas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>33\u003Cbr>28\u003Cbr>5\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Concentração da carteira\u003Cbr>% do maior devedor\u003Cbr>% dos 5 maiores devedores\u003Cbr>% dos 10 maiores devedores\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,5%\u003Cbr>20,3%\u003Cbr>32,8%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>% da carteira de CRIs em CDI +\u003Cbr>Taxa média (de compra) das operações em\u003Cbr>CDI +\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26,1%\u003Cbr>4,3%\u003Cbr>CDI +\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>% da carteira de CRIs em IPC-A +\u003Cbr>Taxa média (de compra) das operações em\u003Cbr>IPC-A +\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>69,2%\u003Cbr>10,5%\u003Cbr>IPC-A +\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Duration médio da carteira (em anos)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,58\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Marcação a mercado (\"MTM\") - média da\u003Cbr>carteira **\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>94,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Ci> \u003Csup> ** \u003C\u002Fsup> Em relação ao preço de curva \u002F valor de face dos CRIs \u003C\u002Fi>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CARTEIRA DE CRIs (por tipo de série)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_5_Figure_9.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_5_Figure_10.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_5_Figure_11.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_6_Picture_0.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch4>\u003Cb> DESEMPENHO \u003C\u002Fb>\u003C\u002Fh4>\u003Ch5>\"DIVIDEND YIELD\" ANUALIZADO E \"P\u002FBV\" (PREÇO \u002F VALOR PATRIMONIAL)\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_6_Figure_3.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Cth>KIVO11 - DRE (R$ milhares) - resultado\u003C\u002Fth>\u003Cth>os gerenciais\u003C\u002Fth>\u003Cth>(efeito caixa)\u003C\u002Fth>\u003Cth>, com base n\u003C\u002Fth>\u003Cth>o total auferid\u003C\u002Fth>\u003Cth>lo em cada m\u003C\u002Fth>\u003Cth>ês\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>set\u002F25\u003C\u002Fth>\u003Cth>out\u002F25\u003C\u002Fth>\u003Cth>nov\u002F25\u003C\u002Fth>\u003Cth>dez\u002F25\u003C\u002Fth>\u003Cth>jan\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>fev\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>mar\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>abr\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>mai\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>jun\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>jul\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>ago\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>set\u002F26\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ano (2026)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>Receita total consolidada\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.259,1\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.336,2\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.023,6\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.047,5\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.023,5\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.933,2\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.745,2\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.431,2\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.524,5\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.994,6\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.416,8\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.120,7\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.551,5\u003C\u002Fth>\u003Cth>21.741,2\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receita total de CRIs\u003Cbr>Juros + correção\u003Cbr>Ganho de capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.792,1 \u003C\u002Fb> 1.792,1 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.832,5 \u003C\u002Fb> 1.832,5 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.544,1 \u003C\u002Fb> 1.544,1 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.443,8 \u003C\u002Fb> 1.443,8 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.290,8 \u003C\u002Fb> 1.290,8 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.167,8 \u003C\u002Fb> 1.167,8 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.819,0 \u003C\u002Fb> 1.819,0 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.538,4 \u003C\u002Fb> 1.538,4 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.692,0 \u003C\u002Fb> 1.692,0 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 2.104,5 \u003C\u002Fb> 2.104,5 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.537,5 \u003C\u002Fb> 1.537,5 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.271,3 \u003C\u002Fb> 1.271,3 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 1.813,4 \u003C\u002Fb> 1.813,4 0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cb> 14.234,6 \u003C\u002Fb> 14.234,6 0,0\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>Resultado de Fils\u003C\u002Fth>\u003Cth>220,5\u003C\u002Fth>\u003Cth>219,2\u003C\u002Fth>\u003Cth>217,9\u003C\u002Fth>\u003Cth>219,7\u003C\u002Fth>\u003Cth>306,3\u003C\u002Fth>\u003Cth>390,0\u003C\u002Fth>\u003Cth>436,0\u003C\u002Fth>\u003Cth>460,0\u003C\u002Fth>\u003Cth>404,6\u003C\u002Fth>\u003Cth>371,1\u003C\u002Fth>\u003Cth>370,7\u003C\u002Fth>\u003Cth>363,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>342,6\u003C\u002Fth>\u003Cth>3.444,8\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>Resultado da alocação do caixa em\u003Cbr>renda fixa\u003Cbr>Líquido de I.R\u003C\u002Fth>\u003Cth>246,5\u003C\u002Fth>\u003Cth>284,6\u003C\u002Fth>\u003Cth>261,6\u003C\u002Fth>\u003Cth>384,0\u003C\u002Fth>\u003Cth>426,5\u003C\u002Fth>\u003Cth>375,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>490,2\u003C\u002Fth>\u003Cth>432,8\u003C\u002Fth>\u003Cth>427,9\u003C\u002Fth>\u003Cth>519,0\u003C\u002Fth>\u003Cth>508,6\u003C\u002Fth>\u003Cth>485,9\u003C\u002Fth>\u003Cth>395,5\u003C\u002Fth>\u003Cth>4.061,8\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>Despesas operacionais ** Inclui outros resultados que impactam o caixa\u003C\u002Fth>\u003Cth>(318,3)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(412,9)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(278,2)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(300,2)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(267,6)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(375,6)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(361,0)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(352,9)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(348,3)\u003C\u002Fth>\u003Cth>385,1\u003C\u002Fth>\u003Cth>(367,1)\u003C\u002Fth>\u003Cth>221,8\u003C\u002Fth>\u003Cth>382,3\u003C\u002Fth>\u003Cth>(1.083,2)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado líquido (regime de caixa)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.940,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.923,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.745,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.747,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.755,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.557,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.384,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.078,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.176,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.379,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.049,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.342,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.933,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20.658,0\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ajustes na distribuição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>526,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(34,0)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>143,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>186,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>778,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>353,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(428,1)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(189,0)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(398,0)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(1.490,5)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(115,9)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(342,0)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(888,9)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(2.720,5)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimentos apropriados\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.467,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.889,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.889,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.933,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.533,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.911,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.956,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.889,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.778,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.889,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.933,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.000,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.044,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17.937,5\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>Quantidade de cotas\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.222.736\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição efetiva por cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,87\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,86\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,88\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,87\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,90\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,92\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,15\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_6_Figure_5.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Csup> ■ \u003C\u002Fsup> Ajustes na distribuição\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Csup> ■ \u003C\u002Fsup> Despesas operacionais somadas e outros resultados que impactam o caixa\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Csup> ■ \u003C\u002Fsup> Resultado da alocação do caixa em renda fixa (líquido de I.R) e FIIs\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Csup> ■ \u003C\u002Fsup> Rendimento total de CRIs\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_7_Picture_0.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch5>ESTUDO DE SENSIBILIDADE\u003C\u002Fh5>\u003Ch5>SENSIBILIDADE DA CARTEIRA DE CRIS VS COTA A MERCADO\u003C\u002Fh5>\u003Cp>A tabela abaixo tem como objetivo sensibilizar o retorno da carteira de CRIs pela variação da cota a mercado em relação à cota patrimonial.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No final de setembro, a cota a mercado do KIVO11 registrava um deságio de 37% em relação à cota patrimonial. Dada a carteira de CRIs do fundo, com duration de 2,58 anos e taxas médias de CDI+4,31% a.a. e IPCA+10,50% a.a., esse deságio resultaria em uma rentabilidade ajustada equivalente a CDI+4,9% a.a. e IPCA+12,0% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Esse tipo de análise permite avaliar o impacto do ágio e deságio no retorno efetivo da carteira de CRIs do investidor que adquire a cota no mercado secundário.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Cth>Patrimônio Líquido (R$)\u003C\u002Fth>\u003Cth>185.820.921,8\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Cota PL 30\u002F09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>84,74079450\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Cota Mercado 30\u002F09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>53,40\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ágio \u002F Deságio PL\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-37,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Duration CRIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,58\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Cth>Ativo\u003C\u002Fth>\u003Cth>% PL\u003C\u002Fth>\u003Cth>% Carteira\u003Cbr>CRI\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa\u003Cbr>Aquisição\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>52,62%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,72%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,31%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36,41%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>69,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,50%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,87%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Caixa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,36%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Cth colspan=\"4\">Carteira de CRIs1\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>Preço Mercado\u003C\u002Fth>\u003Cth>Spread a.a.\u003Cbr>(CDI+)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Spread a.a.\u003Cbr>(IPCA+)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>26% da Carteira\u003C\u002Fth>\u003Cth>69% da Carteira\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>38,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>41,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>44,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>47,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>50,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>53,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>56,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>59,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>62,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>65,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>68,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>71,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Cth colspan=\"6\">Carteira de CRIs²\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Spread a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd colspan=\"4\">Spread a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>(-) Tx Adm.\u003C\u002Fth>\u003Cth colspan=\"4\">(-) Tx Adm.\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>(CDI+)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(IPCA+)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>26% da\u003C\u002Fth>\u003Cth>69% da\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>Carteira\u003C\u002Fth>\u003Cth>Carteira\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch5>SENSIBILIDADE DE DIVIDENDO VS COTA A MERCADO\u003C\u002Fh5>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Cth>Preço da\u003C\u002Fth>\u003Cth colspan=\"8\">Dividendo mensal distribuído \u002F cota\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>cota\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,75\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,80\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,85\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,90\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,95\u003C\u002Fth>\u003Cth>1,00\u003C\u002Fth>\u003Cth>1,05\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>38,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>23,4%\u003C\u002Fth>\u003Cth>25,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>26,6%\u003C\u002Fth>\u003Cth>28,1%\u003C\u002Fth>\u003Cth>29,7%\u003C\u002Fth>\u003Cth>31,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>32,8%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>41,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>21,7%\u003C\u002Fth>\u003Cth>23,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>24,6%\u003C\u002Fth>\u003Cth>26,1%\u003C\u002Fth>\u003Cth>27,5%\u003C\u002Fth>\u003Cth>29,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>30,4%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>44,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>20,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>21,6%\u003C\u002Fth>\u003Cth>23,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>24,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>25,7%\u003C\u002Fth>\u003Cth>27,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>28,4%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>47,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>19,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>20,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>21,5%\u003C\u002Fth>\u003Cth>22,8%\u003C\u002Fth>\u003Cth>24,1%\u003C\u002Fth>\u003Cth>25,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>26,6%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>50,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>17,9%\u003C\u002Fth>\u003Cth>19,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>20,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>21,4%\u003C\u002Fth>\u003Cth>22,6%\u003C\u002Fth>\u003Cth>23,8%\u003C\u002Fth>\u003Cth>25,0%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>53,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>16,9%\u003C\u002Fth>\u003Cth>18,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>19,1%\u003C\u002Fth>\u003Cth>20,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>21,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>22,5%\u003C\u002Fth>\u003Cth>23,6%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>56,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>16,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>17,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>18,1%\u003C\u002Fth>\u003Cth>19,1%\u003C\u002Fth>\u003Cth>20,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>21,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>22,3%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>59,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>15,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>16,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>17,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>18,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>19,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>20,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>21,2%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>62,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>14,4%\u003C\u002Fth>\u003Cth>15,4%\u003C\u002Fth>\u003Cth>16,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>17,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>18,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>19,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>20,2%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>65,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>13,8%\u003C\u002Fth>\u003Cth>14,7%\u003C\u002Fth>\u003Cth>15,6%\u003C\u002Fth>\u003Cth>16,5%\u003C\u002Fth>\u003Cth>17,4%\u003C\u002Fth>\u003Cth>18,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>19,3%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>68,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>13,2%\u003C\u002Fth>\u003Cth>14,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>14,9%\u003C\u002Fth>\u003Cth>15,8%\u003C\u002Fth>\u003Cth>16,7%\u003C\u002Fth>\u003Cth>17,5%\u003C\u002Fth>\u003Cth>18,4%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Cth>71,4\u003C\u002Fth>\u003Cth>12,6%\u003C\u002Fth>\u003Cth>13,4%\u003C\u002Fth>\u003Cth>14,3%\u003C\u002Fth>\u003Cth>15,1%\u003C\u002Fth>\u003Cth>16,0%\u003C\u002Fth>\u003Cth>16,8%\u003C\u002Fth>\u003Cth>17,6%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch5>Disclaimers*:\u003C\u002Fh5>\u003Cp>As taxas CDI+ e IPCA+ são calculadas a partir do spread de aquisição da carteira, ajustado pelo ágio\u002Fdeságio da cota de mercado em relação à cota patrimonial, ao longo da duration média dos CRIs. Essas informações não devem ser consideradas como promessa ou garantia de rentabilidade futura.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fórmula: Spread Ajustado = Spread Aq. * (1 - ((P\u002FPL -1)\u002FDuration))\u003C\u002Fp>\u003Cp>Essa rentabilidade considera apenas a carteira de CRI, desconsiderando a alocação em caixa e em FlIs;\u003C\u002Fp>\u003Ch5>GRUPO CEM II\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_3.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_4.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Interior de SP e MT\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_6.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Loteamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_8.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 7,50% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_10.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota Sênior\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Lastro : contratos de compra e venda dos lotes de 32 empreendimentos do Grupo Cem, localizados nos estados de São Paulo e Mato Grosso ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros ; ii. Fiança das pessoas físicas sócias dos empreendimentos ; iii. Alienação Fiduciária das Quotas da companhia ; iv. Fundo de Reserva no valor dos 2 PMTs ; e v. Fundo de Obras ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razões de Garantia : Mínimo 115 % da PMT fluxo mensal de recebíveis e, no mínimo, 115 % entre o valor presente dos recebíveis vs o saldo devedor dos CRIs .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>GVI\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_16.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_17.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Gramado - RS\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_19.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Multipropriedade\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_21.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 10,50% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_23.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota Sênior\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Lastro : contratos de compra e venda das frações das unidades do Gramado Buona Vitta Resort SPA, localizado em Gramado – RS ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros ; ii. Alienação Fiduciária das ações da cedente ; iii. Fundo de Reserva equivalente a 2 PMTs ; e iv. Fundo de obra ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razões de Garantia : Mínimo de 110 % da PMT de fluxo mensal de recebíveis e mínimo de 110 % do saldo devedor do CRI de valor presente dos recebíveis .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>OP RESORT\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_29.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_30.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Porto Seguro - BA\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_32.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Multipropriedade\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_34.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 9,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_36.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota Sênior\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Lastro : Contratos de compra e venda de unidades residenciais do empreendimento Ondas Praia Resort, localizado em Porto Seguro – BA ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : i. Cessão Fiduciária dos Recebíveis atuais e futuros ; ii. Fiança das pessoas jurídicas sócias do empreendimento ; iii. Alienação Fiduciária das ações da cedente ; iv. Fundo de Reserva equivalente a duas PMTs dos CRI ; e v. Fundo de despesas ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razões de Garantia : Mínimo de 110 % da PMT de fluxo mensal de recebíveis e mínimo de 110 % do saldo devedor do CRI de valor presente dos recebíveis .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>STARBUCKS\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_42.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_43.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Corporativo\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_45.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>CDI + 5,50% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Lastro : CCB com destinação imobiliária para capex realizado e a realizar pela companhia na sua ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Devedor : SRC 6 , empresa do grupo Southrock que controla a Starbucks Brasil, responsável pela operação da Starbucks no Brasil ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : Aval de empresas do grupo ; Aval da pessoa física do controlador da Southrock e Cessão Fiduciária de Recebíveis de cartões (Vale Refeição e Débito) de lojas.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>BEACH PARK\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_51.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_52.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fortaleza - CE\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_54.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Time Sharing\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_8_Picture_56.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 9,75% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação destinada ao reperfilamento de dívidas da companhia, bem como o desenvolvimento do projeto Ohana, um novo resort de mais alto padrão a ser desenvolvido no cluster já existente ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : Cessão fiduciária dos recebíveis das vendas no modelo de time sharing dos hotéis do complexo do Beach Park no Ceará \u003Ci> e Cash Collateral \u003C\u002Fi> no valor de R$ 20 milhões que será substituído por hipoteca ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razões de Garantia : 130 % do saldo devedor em recebíveis + hipoteca pelos primeiros 8 meses, e 140 % após este período .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>OLIMPO\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_3.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_4.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Interior SP\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_6.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Loteamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_8.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 11,00% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_10.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota Sênior\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Financiamento para compra de 3 SPEs com projetos de loteamento\u002Fcondomínio de casas no estado de São Paulo ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantia : recebíveis adicionais de R$ 28 ,0 mm, AF de terrenos (VGV potencial de R$ 48 mm), AF das cotas das SPEs , cessão fiduciária dos recebíveis dos três projetos e aval na pessoa física dos acionistas .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>LOTE 5 II\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_15.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_16.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Interior SP\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_18.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Loteamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_20.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 10,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação destinada para o financiamento financiamento de quatro loteamentos localizados em Cotia, Bauru, Jaguariúna e Pinda -monhangaba\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : Alienação Fiduciária, Cessão fiduciária, Fiança, Fundos de Reserva, Obra, Despesas, Registro e Descasamento .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>BFABBRIANI\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_25.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_26.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Itapema - SC\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_28.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Residencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_30.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 10,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação de término de obras em Itapema SC, de dois empreendimentos residenciais ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : alienação fiduciárias das unidades dos dois projetos e das cotas das SPEs , cessão fiduciária dos recebíveis dos dois empreendimentos e aval dos sócios ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razão de Garantia : Recebíveis + 70 % do valor do estoque mínimo de 1 ,50 x para um empreendimento e 1 ,30 x para outro .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>EKKO LIVE 2\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_36.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_37.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Granja Viana\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_39.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Loteamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_41.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 9,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação dividida em duas séries, uma com lastro em 20 % dos recebíveis do empreendimento Ekko Live Granja Viana 2 , e outra em CCB para antecipação do resultado do mesmo empreendimento .\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : aval dos sócios ; fiança, AF das cotas da SPE ; AF de imóveis equivalente a 20 % do VGV ; CF dos recebíveis da venda dos mesmos imóveis; seguro garantia no valor da operação ; fundos de despesa .\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razões de Garantia : recebíveis equivalente a, no mínimo, 90 % do LTV e; dividendos futuros avaliados a valor presente, no mínimo, 165 % do saldo devedor da CCB\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>ARQUIPLAN\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_47.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_48.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>São Paulo - SP\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_50.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Residencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_9_Picture_52.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>CDI + 4,25%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação de término de obras em São Paulo SP, do empreendimento residencial Go Barra Funda, na região da Barra Funda ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : alienação fiduciária do terreno e posteriormente das unidades, cessão fiduciária dos recebíveis, aval dos sócios, seguro garantia em volume equivalente a R$ 10 ,0 milhões, fundos de liquidez e de despesas ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razão de Garantia : Somatório de recebíveis + estoque deverá representar, no mínimo, 120 % do saldo devedor .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>YOU INC\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_3.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_4.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>São Paulo - SP\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_6.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Residencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_8.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>CDI + 4,25%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Objetivo do CRI é financiar a implantação de 2 empreendimentos em fase de lançamento e a compra de terrenos para outras 2 SPEs ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : alienação fiduciária de fração ideal do terreno e posteriormente das unidades, cessão fiduciária dos recebíveis das vendas, alienação fiduciária de cotas das SPEs, fiança da You Inc .\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razão de Garantia : Somatório de recebíveis + estoque deverá representar, no mínimo, 160 % do saldo devedor .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>KERALTY\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_14.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_15.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_17.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Comercial - Saúde\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_19.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 10,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação com lastro em notas comerciais emitidas pela PHV Engenharia ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : Cessão fiduciária de contrato de aluguel atípico BTS com a Keralty (multinacional do setor de healthcare), alienação fiduciária do imóvel, aval dos sócios e fundo de reserva ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>A operação ainda conta com carta fiança de banco de primeira linha ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>O LTV é de aproximadamente 66 %.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>SANTA LÚCIA\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_26.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_27.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Belo Horizonte - MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_29.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Residencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_31.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 10,50%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação de término de obras de empreendimento alto padrão em Nova Lima, na região metropolitana de Belo Horizonte, incorporado e construído pela PHV que possui um histórico de mais 20 anos em construção civil;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : alienação fiduciárias do imóvel e das cotas da SPE, cessão fiduciária dos recebíveis e aval dos sócios ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razões de Garantia : total dos créditos cedidos fiduciariamente que sejam elegíveis (< 90 dias de atraso) somado ao estoque descontado em 30 % tem que representar, no mínimo, 130 % do saldo devedor menos o fundo de reserva da operação .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>TELAR\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_37.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_38.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>São Paulo - SP\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_40.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Residencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_42.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 11,25%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação de financiamento à construção de empreendimento residencial de médio alto padrão no bairro da Vila Santa Catarina na zona sul da cidade de São Paulo, desenvolvido Telar Participações e construído pela P4 Engenharia ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : alienação fiduciárias do imóvel e das cotas da SPE, cessão fiduciária dos recebíveis e aval dos sócios ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razões de Garantia : Índices de cobertura de dívida pós chaves de 120 % e pós chaves + estoque de 140 %.\u003C\u002Fli>\u003Cli>;\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>CRI PATRIARCA\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_49.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_50.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>São Paulo - SP\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_52.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Residencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_10_Picture_54.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 10,90%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação de financiamento à construção de empreendimento residencial de médio padrão no bairro Cidade Patriarca em São Paulo, SP . A incorporadora e construtora é a SWA Realty , e o projeto está lançado, obras iniciadas e bem vendido .\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : alienação fiduciárias do imóvel e das cotas da SPE, cessão fiduciária dos recebíveis e aval da Holding e dos sócios PF ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razões de Garantia : i) Recebíveis Pós-Chaves Elegíveis sobre Saldo Devedor mínimo de 120 %; ii) Recebíveis Pós-Chaves + 60 % do valor do estoque sobre Saldo Devedor mínimo de 130 %; iii) Caixa + Pré -chaves + Saldo a Integralizar + 1% do estoque multiplicado pelos meses restantes devem ser 110 % do saldo de obra ;\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>VIC ENGENHARIA\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_3.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_4.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Interior - MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_6.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Loteamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_8.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 9,50%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_10.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota Sênior\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>CRI lastreado na carteira de recebíveis de dois loteamentos performados desenvolvidos pela VIC Engenharia ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : (i) Alienação fiduciária de participações nas SPEs ; (ii) aval dos sócios da Vic Engenharia (diretos e indiretos) ; e fiança da Vic Engenharia ; (iii) Cessão fiduciária de recebíveis dos loteamentos ; 20 % de subordinação .\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razão de Garantia : Somatório de recebíveis adimplentes a valor presente deve ser, no mínimo, 140 % do saldo devedor total e 180 % do saldo devedor da cota sênior.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>FII JIVE PORTO SEGURO\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_16.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_17.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Variado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_19.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Comerciais\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_21.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 8,25%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_23.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota Sênior\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação desenhada como um fundo imobiliário que equivale a uma estrutura de CRI com risco Porto Seguro ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>FII gerido pela Jive adquiriu 45 imóveis do balanço da Porto Seguro com objetivo de vender para auferir ganho de capital em até 4 anos ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>A remuneração mensal é paga pela Porto Seguro e independe da performance das vendas . Ao fim do prazo, a Porto recomprará os imóveis não vendidos pelo preço de aquisição corrigido por inflação ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>A cota sênior possui relação de garantias (LTV) de 64 %.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>HUB\u002FIVECO & CNH\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_30.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_31.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>MG e SP\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_33.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Comerciais\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_35.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 11,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação com lastro em notas comerciais emitidas pela Hub, empresa do grupo PHV Engenharia ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : Cessão fiduciária de 3 contratos de aluguel atípico com as multinacionais Iveco (BBB - pela Fitch) e CNH (BBB+ pela Fitch) que cobrem todo o valor da operação desde o início; aval da PHV Engenharia, aval dos sócios e fundo de reserva ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>O valor mensal do aluguel apresenta um overcollateral , em média, de 1 ,6 x o valor da PMT .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>FII - RF INVISTA BBP\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_41.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_42.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Variados - SP\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_44.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Logístico\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_46.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 9,50%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_48.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cota Sênior\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>FII logístico gerido pela InVista Real Estate com foco em aquisição e expansão de galpões já performados e ainda em construção, totalizando 270 mil m² de ABL nas regiões de Jundiaí, Atibaia e Jarinu, no estado de São Paulo .\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : i. Recebíveis de aluguel dos galpões performados e dos futuros alugueis dos galpões a performar ; ii. Matrícula dos Imóveis\u003C\u002Fli>\u003Cli>Cota sênior a IPCA+ 9 ,50 %a .a .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>CRI CONDOMÍNIO TERRAZ\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_54.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_55.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Primavera do Leste – MT\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_57.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Residencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_11_Picture_59.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 12,50%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação para o financiamento de condomínio horizontal de casas de alto padrão, dividido em duas fases, localizado na cidade de Primavera do Leste - MT . O projeto está sendo desenvolvido pela incorporadora Edificatto , que conta com 12 anos de experiência na região ;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : alienação fiduciárias do imóvel, das cotas da SPE ; cessão fiduciária dos recebíveis e aval dos sócios .\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razão de Garantia Mínima de 140 %: somatória de i) custo do terreno e o incorrido de obra da fase 1 multiplicado pelo percentual em estoque, somado a ii) créditos elegíveis e iii) caixa do patrimônio separado e iv) valor da garantia fase 2 , dividido pelo v) saldo devedor do CRI\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>OVER URBANISMO\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_3.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_4.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Aragoiânia - GO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_6.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Residencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_8.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 11,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação de financiamento a construção de um loteamento para sítio localizado em Aragoiânia , cidade próxima a Goiânia . O projeto está sendo desenvolvido pela Over Urbanismo, empresa com experiência e outros projetos lançados no estado de Goiás .\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias : CF e AF de cotas da SPE do empreendimento Quinta dos Lagos, projeto que está em fase final de obra . Além disso, conta com cessão de recebíveis de outro empreendimento entregue e 100 % vendido e aval da holding, dos sócios e fundo de reserva .\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razão de Garantia Mínima de 125 %: créditos elegíveis a VP sobre saldo devedor do CRI líquido do fundo de reserva .\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>CRI KEYCASH\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_14.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_15.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>50% em SP e 50% Variados\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_17.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Home Equity – Cota Sênior\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_19.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 9,50%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação sênior lastreada em recebíveis de contrato de Home Equity originados pela KeyCash. Os contratos foram selecionados de acordo com critério de elegibilidade, excluindo créditos com qualquer inadimplência e com impontualidades no histórico.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias: Alienação fiduciária dos imóveis (54% em SP, e o restante em outros estados). LTV médio de 45% na data de emissão do CRI. Além disso, a operação conta com subordinação de 25% (15% mezanino e 10% subordinada), Fundo de Despesas e Fundo de Distratos.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razão de Garantia Mínima: créditos elegíveis sobre saldo devedor da Sênior devem representar 133%, caso contrário acelera a sênior.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>CRI REALIZA\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_25.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_26.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Goiânia – GO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_28.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Residencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_30.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>CDI + 5,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação de financiamento à construção de empreendimento residencial de médio-alto padrão no bairro de Faiçalville em Goiânia, Goiás, desenvolvido pela Realiza Incorporadora. O projeto já está lançado, obras iniciadas e bem vendido.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias: alienação fiduciárias do imóvel e das cotas da SPE, cessão fiduciária dos recebíveis e aval dos sócios;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razões de Garantia: i) Recebíveis a VP + 70% do valor do estoque sobre saldo devedor líquido do fundo de reserva mínimo de 130%; e ii) Recebíveis Elegíves Pós Chaves sobre saldo devedor líquido de fundo de reserva varia de 60% a 120% de acordo com o andamento de obra;\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch5>CONCRESUL\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_36.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_37.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rondonópolis - MT\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_39.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Residencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_41.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 12,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação de término de obras de empreendimento médio padrão em Rondonópolis, Mato Grosso. O projeto está sendo desenvolvido pela Concresul, incorporadora e construtora com 30 anos de experiência na região mato grossense.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias: alienação fiduciárias do imóvel e das cotas da SPE, cessão fiduciária dos recebíveis e aval da holding e dos sócios;\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razões de Garantia: a soma de i) estoque sobre 1,40 e ii) valor presente total dos créditos elegíveis (<90 dias de atraso) sobre 1,20 deve ser maior ou igual ao saldo devedor do CRI\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>FGR II\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_47.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_48.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Senador Canedo - GO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_50.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Loteamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_12_Picture_52.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>IPCA + 9,50%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Operação de financiamento a construção de um condomínio de casas localizado em Senador Canedo, cidade próxima a Goiânia. O projeto está sendo desenvolvido pela FGR Incorporações S.A., empresa com 38 anos de experiência e 44 condomínios lançados em 7 estados.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Garantias: Cessão de recebíveis e AF de cotas da SPE do empreendimento Jardins Berlim, projeto que está em fase inicial de obra e com 98% de vendas. Além disso, conta com aval da holding, dos sócios e fundo de reserva.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Razão de Garantia Mínima de 140%: créditos a valor presente somados ao fundo de liquidez e conta centralizadora sobre o saldo devedor do CRI.\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>WWW.MONTEBRAVOASSET.COM.BR\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_13_Picture_1.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>contato@montebravoasset.com.br\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_13_Picture_2.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_13_Picture_3.jpeg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Este material foi elaborado pela Monte Bravo Asset Management Ltda . (\"Monte Bravo Asset \") e é destinado aos cotistas do KILIMA VOLKANO RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS . Devido a mudanças repentinas que podem ocorrer pelo dinamismo do mercado, é possível que algumas informações contidas neste material se encontrem desatualizadas e\u002Fou imprecisas . Para avaliação da performance de um fundo é recomendável a análise de, no mínimo, 12 meses . Fundos, assim como outros valores mobiliários, estão sujeitos a perda do capital investido . Este material não constitui uma oferta, aconselhamento, sugestão ou solicitação de aquisição de cotas de fundos de investimento, tendo caráter simplesmente informativo . A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros . Leia o prospecto e o regulamento antes de investir em qualquer fundo . Os investimentos em fundos não são garantidos pelo gestor, administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crédito – FGC (https :\u002F\u002Fwww .fgc .org .br\u002F) . A Monte Bravo Asset , seus sócios, administradores, colaboradores e prepostos não se responsabilizam por quaisquer fatos resultantes do uso das informações aqui apresentadas, uma vez que qualquer decisão de investimento deve ser tomada exclusivamente pelo investidor . A rentabilidade ajustada considera o reinvestimento dos dividendos, juros sobre capital próprio ou outros rendimentos advindos de ativos financeiros que integrem a carteira do Fundo repassados diretamente ao cotista . A distribuição deste relatório ou ainda a reprodução parcial ou total de seu conteúdo, sem a devida anuência da Monte Bravo Asset é proibida . Não há garantia de que os fundos mencionados neste material terão o tratamento tributário para fundos de longo prazo . Acesse a lâmina e o regulamento dos fundos em: https :\u002F\u002Fmontebravoasset .com.br\u002Ffundos Supervisão e Fiscalização : Comissão de Valores Mobiliários – CVM . Serviço de Atendimento ao Cidadão em www.cvm.gov .br. Em caso de dúvidas, entre em contato conosco através do email : contato@montebravoasset .com.br\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"Figura do documento\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F22299\u002F_page_13_Picture_5.jpeg\">\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FKIVO11\u002Fdocumentos\u002F22299\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1362988","2026-09-30","2026-10-29 19:27:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":88},"Relatório Gerencial KIVO11 de setembro de 2026 | Kartac","Relatório Gerencial de setembro de 2026 do KIVO11, entrega em 29\u002F10\u002F2026. 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Após um início promissor, o\nano foi impactado pelo ciclo de alta da Selic, que chegou a 12,25% ao final do período, além das incertezas fiscais, valorização do dólar e pressões inflacionárias, reduzindo o apetite por risco\ndos investidores. Nesse cenário, o IFIX registrou queda de 0,67% em dezembro, encerrando o ano com uma desvalorização acumulada de 5,89%. Esse ambiente segue desafiador, especialmente para fundos de tijolo (lajes corporativas e shoppings) e FOFs, enquanto os fundos de CRI seguem mais resilientes por conta dos yields mais elevados, dado que seus títulos\nestão atrelados a índices como o CDI e o IPCA, que tendem a se beneficiar diretamente de um ambiente de juros e inflação em alta. Neste contexto, reforçamos que o KIVO11 está sendo negociado com um desconto significativo, de 31,60%, em relação ao seu valor patrimonial.","O Banco Central sinalizou novos aumentosna taxa Selic para conter as pressões inflacionárias, enquanto as intervenções no câmbio se intensificaram. O agravamento do cenário fiscal, combinado com o aperto das condições financeiras, aponta para uma desaceleração econômica significativa em 2025, com impactos adversos nos mercados locais.\nO ambiente político continua complexo, com um déficit fiscal elevado e a queda na popularidade do governo dificultando a implementação de medidas eficazes. Esse contexto aumenta as incertezas para 2025, especialmente no mercado de crédito. Diante desse panorama, ativos pós-fixados e títulos indexados à inflação emergem como opções mais resilientes, proporcionando proteção contra os riscos fiscais e monetários que seguem como principais preocupações no curto prazo."]