[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:MXRF11:15431":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FMXRF11\u002Fdocumentos\u002F15431":16,"fii-documento:MXRF11":95},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},15431,"(MXRF) Outros Relatórios - 31\u002F12\u002F2025","Outros Relatórios","Relatórios","(Ativo)","\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0001-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Fundos de Crédito Imobiliário – MXRF11, XPCI11, MRFA11, HABT11, XPHB11 e XPHR11.\u003C\u002Fstrong> 4º trimestre de 2025\u003C\u002Fp>\u003Cp>[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>2\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch2>\u003Cstrong>Agenda\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh2>\u003Col>\u003Cli>\u003Cp>Carta do gestor\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Cenário macroeconômico e imobiliário\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>MXRF11, XPCI11, MRFA11 ,HABT11, XPHB11 e XPHR11\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Relação com Investidores\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Fol>\u003Cp>4 =, management [ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>1. Carta do gestor\u003C\u002Fstrong> 3 NU| [ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ] VA\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Carta do Gestor\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0004-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Desempenho do 4º trimestre de 2025\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>No centro do tabuleiro mundial, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, comandou a volatilidade ao longo do ano de 2025, marcado pelos impactos de barreiras comerciais, incertezas fiscais e tensões geopolíticas persistentes. Dados recentes de atividade e do mercado de trabalho da economia americana surpreenderam positivamente, enquanto a inflação segue resistente, acima da meta. Como desdobramento desse cenário, o Fed interrompeu seu ciclo de afrouxamento monetário em janeiro e não deve reduzir os juros básicos nos próximos meses. Inserido nesse contexto, o Brasil encerrou 2025 com crescimento moderado, inflação em processo de convergência, porém ainda acima do centro da meta, câmbio volátil, política monetária restritiva e uma discussão fiscal dominante. Esses elementos, somados ao ambiente externo, moldaram os preços dos ativos e a dinâmica de crédito e investimento. A poupança fechou o ano com mais de R$ 85,56 bilhões em resgates, frente a R$ 15,46 bilhões em 2024, o que mantém a apreensão entre diversos players do setor, que buscam novas formas de liberar maior volume de recursos das aplicações para os financiamentos imobiliários. Ainda assim, a gestão entende que 2026 apresenta potencial para manter um desempenho positivo, à luz dos dados mais recentes, com resiliência e perspectiva de crescimento sustentado, considerando as diferentes segmentações e a demanda dos compradores, mesmo diante dos desafios macroeconômicos e financeiros mencionados anteriormente, além da volatilidade inerente a anos eleitorais. O mercado de capitais registrou aumento dos estoques de CRI, mantendo a taxa média de crescimento dos últimos anos, porém com volume de emissões em patamar cerca de 20% inferior ao observado em 2024. A MP 1303 também trouxe volatilidade às cotações dos fundos imobiliários e às novas captações, diante da possibilidade de tributação dos ativos — medida que acabou por caducar já no mês de outubro.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Quanto ao mercado imobiliário, apesar do cenário macroeconômico desafiador, marcado pela escassez de recursos da poupança e pelo elevado patamar de juros, as incorporadoras mantiveram desempenho positivo ao longo do ano, ainda que com algum arrefecimento e maior dispersão entre os players e os públicos-alvo analisados. O setor vive um bom momento para novos lançamentos, com margens, em geral, satisfatórias e vendas em nível saudável. Os estoques permanecem em patamares equilibrados, embora tenham apresentado aumento ao longo dos trimestres, o que recomenda cautela e análise profunda e contínua dos projetos e das incorporadoras. O governo mantém uma agenda de fortalecimento do segmento, desde a implementação do novo Minha Casa Minha Vida (MCMV) em 2023, passando pela ampliação do programa com a criação da “Faixa 4” em 2025 — que inclui famílias com renda de até R$ 12 mil mensais, com taxa de juros subsidiada para a compra de imóveis de até R$ 500 mil — até a suplementação de recursos do FGTS e a introdução de um novo modelo de crédito imobiliário no último trimestre de 2025. Esse novo modelo visa atender a classe média e alta, faixa que vinha sendo mais impactada pela elevação dos juros, e traz de volta o financiamento de até 80% do valor do imóvel pela CEF, além do aumento do teto de financiamento do Sistema Financeiro da Habitação (SFH) para R$ 2,25 milhões e da limitação dos juros anuais em até 12% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em São Paulo, no que se refere aos lançamentos residenciais, houve crescimento de 34% no volume de unidades no comparativo de 12 meses até dezembro de 2025, totalizando 139,7 mil unidades no período, com aumento expressivo tanto no segmento econômico quanto nos segmentos de média e alta renda. Já a comercialização avançou 9% no período, impulsionada pelo segmento econômico, que registrou alta de 25%. Apesar disso, o maior Valor Geral de Vendas (VGV) comercializado permaneceu concentrado no segmento de média e alta renda, responsável por R$ 39,2 bilhões (67%) do total de R$ 58,8 bilhões negociados em São Paulo nos últimos 12 meses. O VSO (vendas sobre oferta) encerrou o mesmo intervalo com queda de 7,8% em relação a dezembro de 2024, atingindo 56,4%, o que pode sinalizar o início de um descolamento entre oferta e demanda. De forma geral, o ano foi encerrado com dados resilientes, com 139,7 mil unidades lançadas e 113,0 mil unidades vendidas, elevando a oferta total para 85,2 mil unidades — sendo menos de 1% correspondente a estoque pronto, e o restante dividido de forma equilibrada entre unidades em construção e na planta.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Para o ano que se inicia, é esperada uma grande volatilidade importada da continuidade dos movimentos supracitados e de “\u003Cem>debasement\u003C\u002Fem>” global aliada ao cenário doméstico, com a corrida pré-eleitoral e o provável início dos cortes de juros. Novamente, o momento exige cautela, seleção rigorosa e monitoramento constante das operações pela área de gestão. Embora o ambiente de crédito privado tenha mostrado sinais de melhora, estruturas e empresas com maior nível de alavancagem permanecem sob avaliação contínua e cuidadosa, e ainda são registrados episódios de eventos de crédito no mercado, com o patamar elevado das taxas de juros pressionando a geração de caixa das empresas. Assim, a gestão segue priorizando operações de empresas com balanços sólidos ou em estruturas de securitização robustas, caracterizadas por ampla sobrecolateralização e mecanismos eficazes de mitigação de risco. No trimestre, foram investidos mais de R$ 294 milhões em CRIs no mercado primário por meio dos FIIs de crédito imobiliário, com destaque para R$ 90 milhões nos CRIs da GAV Resorts, R$ 58 milhões no CRI BTS Oba, R$ 55 milhões no CRI Q2 Direcional e R$ 52 milhões no CRI Lucio, além de uma nova permuta financeira e uma operação estruturada de compra de estoques na cidade de São Paulo. O time de gestão concluiu ainda em 2025 a captação de R$ 500 milhões no XP Habitat Renda Imobiliária Feeder FII. \u003Cstrong>4\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>5\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Colocar foto\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>2. Cenário macroeconômico e imobiliário\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]\u003C\u002Fp>\u003Ch3>\u003Cstrong>Cenário Macroeconômico (01\u002F03)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh3>\u003Ch6>\u003Cstrong>Produto Interno Bruto – Histórico e Expectativas – Brasil¹\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0006-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>4,80%\u003Cbr>3,40%\u003Cbr>3,00% 2,90%\u003Cbr>1,80% 2,27% 1,82% 1,80% 2,00%\u003Cbr>1,20%\u003Cbr>-3,30%\u003Cbr>2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>A estimativa de crescimento do \u003Cstrong>PIB para 2025 é de 2,27%¹,\u003C\u002Fstrong> conforme a última divulgação do boletim Focus.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A atividade econômica segue em \u003Cstrong>desaceleração\u003C\u002Fstrong>, refletindo os efeitos cumulativos da \u003Cstrong>política monetária restritiva\u003C\u002Fstrong>. Embora o mercado de trabalho ainda apresente \u003Cstrong>resiliência\u003C\u002Fstrong>, os dados mais recentes do Caged mostram um arrefecimento gradual das contratações. Ademais, o comportamento recente dos rendimentos levanta dúvidas sobre a existência de uma possível restrição de oferta de mão de obra.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O Índice de Confiança Empresarial (ICE) do FGV IBRE³ avançou 0,5 ponto em janeiro, para \u003Cstrong>92,5 pontos\u003C\u002Fstrong>, mantendo a trajetória de recuperação iniciada em setembro de 2025. Contudo, as avaliações sobre a situação atual dos negócios \u003Cstrong>ainda apontam para níveis de atividade inferiores\u003C\u002Fstrong> aos observados no mesmo período do ano anterior, compatíveis com o ambiente de moderação econômica.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Permanecem no radar alguns fatores de risco com potencial de \u003Cstrong>gerar volatilidade nos mercados\u003C\u002Fstrong>: (i) a incerteza quanto ao ritmo da atividade econômica nos EUA, em especial diante das \u003Cstrong>novas políticas tarifárias\u003C\u002Fstrong> e de seus impactos sobre o comércio global; (ii) a evolução da \u003Cstrong>dívida pública brasileira\u003C\u002Fstrong> e os desafios legislativos para compensação de gastos adicionais; e (iii) os desdobramentos políticos e econômicos associados a \u003Cstrong>conflitos geopolíticos\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0006-07.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Meta Selic – Histórico²\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0006-09.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Na última reunião, o Copom manteve \u003Cstrong>a taxa básica de juros em 15,00%\u003C\u002Fstrong>. O Comitê adotou novamente tom cauteloso, destacando que, apesar do arrefecimento recente, a inflação cheia e as medidas subjacentes \u003Cstrong>seguem acima da meta\u003C\u002Fstrong>, e as expectativas para 2026 e 2027 (4,0% e 3,8%) permanecem desancoradas.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O Comitê observa que o \u003Cstrong>ambiente externo continua incerto\u003C\u002Fstrong>, influenciado pela conjuntura e pela \u003Cstrong>política econômica dos EUA\u003C\u002Fstrong>, além de tensões geopolíticas. Ainda que haja algum arrefecimento recente da incerteza, o cenário exige prudência por parte das economias emergentes.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>No âmbito doméstico, os indicadores de atividade seguem com moderação no crescimento, enquanto o \u003Cstrong>mercado de trabalho mantém resiliência\u003C\u002Fstrong>, com desemprego em patamares historicamente baixos.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Considerando o cenário de referência, o Copom sinalizou que poderá \u003Cstrong>iniciar o ciclo de redução de juros na próxima reunião\u003C\u002Fstrong>, desde que a tendência de desinflação e a ancoragem das expectativas se consolidem. A magnitude e o ritmo do ciclo dependerão da evolução dos dados e das condições econômicas.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>A equipe de economistas da XP Asset projeta que a taxa \u003Cstrong>Selic deve encerrar 2026 no patamar de 13,00\u003C\u002Fstrong> %.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cblockquote>\u003Cp>1 Fonte: De 2018 a 2025, IBGE, e FGV; De 2026 a 2028 Relatório Focus do Banco Central de 20\u002F02\u002F2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>2 Fonte: Banco Central do Brasil.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fblockquote>\u003Cp>[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]\u003C\u002Fp>\u003Cp>3 FGV IBRE\u003C\u002Fp>\u003Ch3>\u003Cstrong>Cenário Macroeconômico (02\u002F03)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh3>\u003Ch6>\u003Cstrong>Produção Industrial Mensal (PIM) - Produção Física – Brasil¹\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0007-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>No mês de dezembro, a produção industrial \u003Cstrong>apresentou queda de -1,2% MoM\u003C\u002Fstrong> na série com ajuste sazonal. O trimestre final do ano (-0,7% QoQ) confirmou o ambiente de desaceleração, em linha com um ano marcado por juros elevados e efeitos do tarifaço dos EUA. Na comparação anual, a produção industrial registrou \u003Cstrong>avanço de 0,4%\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Com esse resultado, a produção industrial \u003Cstrong>segue 16,3% abaixo do pico\u003C\u002Fstrong> histórico de maio de 2011, mesmo após acumular \u003Cstrong>alta de 0,6% em 2025\u003C\u002Fstrong>, terceiro ano consecutivo de crescimento, ainda que em ritmo significativamente inferior ao observado em 2024 (3,1%).\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Em dezembro, os destaques negativos foram \u003Cstrong>veículos automotores, reboques e carrocerias (-8,7% MoM), produtos químicos (-6,2% MoM) e metalurgia (-5,4% MoM)\u003C\u002Fstrong>, refletindo um quadro disseminado de retração no mês. No acumulado do ano, os principais destaques positivos foram \u003Cstrong>indústrias extrativas (+4,9%) e produtos alimentícios (+1,5%)\u003C\u002Fstrong>, enquanto \u003Cstrong>coque e derivados de petróleo (-5,3%)\u003C\u002Fstrong> exerceu a maior influência negativa sobre o resultado geral.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O resultado de dezembro ficou \u003Cstrong>abaixo das expectativas de mercado\u003C\u002Fstrong>, que apontavam queda de -0,7% no mês. A fraqueza disseminada confirma o ambiente de apatia industrial ao longo de 2025, influenciado pela política monetária restritiva e pelo aumento temporário das tarifas norte-americanas.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0007-08.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF) – com ajuste sazonal²\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>210 190 170 150 130 110 90\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>O Indicador Ipea de Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), que abrange os investimentos em máquinas e equipamentos, na construção civil e em outros setores, \u003Cstrong>avançou 0,5%\u003C\u002Fstrong> em novembro em comparação a outubro, na série com ajuste sazonal. Com isso, o trimestre móvel encerrado em novembro apresentou expansão \u003Cstrong>de 1,8%.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Na comparação anual, o saldo de novembro apresentou \u003Cstrong>queda de 3,4%\u003C\u002Fstrong> em relação a novembro de 2024 e alta de \u003Cstrong>0,8%\u003C\u002Fstrong> sobre o mesmo trimestre móvel. No acumulado dos últimos 12 meses, os investimentos totais apresentaram uma expansão de \u003Cstrong>3,8%\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Os \u003Cstrong>investimentos em máquinas e equipamentos\u003C\u002Fstrong> avançaram \u003Cstrong>0,3%\u003C\u002Fstrong> em novembro na série ajustada sazonalmente, encerrando o trimestre móvel com \u003Cstrong>crescimento de 6,6%.\u003C\u002Fstrong> Quanto aos seus componentes, a \u003Cstrong>produção nacional recuou 1,9%\u003C\u002Fstrong> na margem, enquanto as importações \u003Cstrong>cresceram 6,8%\u003C\u002Fstrong>. Na comparação por médias móveis, a \u003Cstrong>produção nacional caiu 4,4%, ao passo que as importações avançaram 24,8%.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Em relação aos investimentos \u003Cstrong>em construção civil\u003C\u002Fstrong>, o resultado de novembro foi um \u003Cstrong>avanço de 1,6% MoM\u003C\u002Fstrong>. Com esse resultado, que sucedeu à queda de 1,4% em outubro, o segmento registrou uma \u003Cstrong>retração de 2,1% no trimestre móvel e crescimento de 1,4% nos últimos 12 meses.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>1 Fonte: IBGE; 2 Fonte: IPEA.\u003C\u002Fp>\u003Cp>[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]\u003C\u002Fp>\u003Ch3>\u003Cstrong>Cenário Macroeconômico (03\u002F03)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh3>\u003Ch6>\u003Cstrong>Inflação (IPCA\u002FIBGE e IGP-M\u002FFGV)¹\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0008-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>23,1% IPCA\u003Cbr>IGP-M\u003Cbr>17,8%\u003Cbr>10,1%\u003Cbr>6,5%\u003Cbr>5,8% 5,5%\u003Cbr>4,5% 4,6% 4,8% 4,3% 4,0% 3,9% 3,8% 4,0% 3,5% 3,9%\u003Cbr>-1,1%\u003Cbr>-3,2%\u003Cbr>2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Em dezembro de 2025, o \u003Cstrong>IPCA registrou uma alta de 0,33% MoM\u003C\u002Fstrong>. Com esse resultado, o \u003Cstrong>IPCA acumulado em 12 meses atingiu 4,26%,\u003C\u002Fstrong> fechando o ano \u003Cstrong>dentro da banda de tolerância\u003C\u002Fstrong> estabelecida pelo CMN \u003Cstrong>.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O cenário econômico global permanece adverso e incerto, com a política comercial dos\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>EUA \u003Cstrong>impactando as expectativas de inflação e a condução da política monetária no Brasil\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>As projeções de inflação para \u003Cstrong>2026 e 2027 estão acima da meta\u003C\u002Fstrong>, estimadas em 4,0% e 3,8%, respectivamente, mas com redução em relação às projeções anteriores, refletindo os \u003Cstrong>efeitos da política monetária contracionista\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Os núcleos da inflação continuam exibindo comportamentos distintos: \u003Cstrong>serviços seguem mais pressionados\u003C\u002Fstrong>, em linha com a resiliência do mercado de trabalho e a inércia inflacionária, enquanto a \u003Cstrong>inflação de bens industriais\u003C\u002Fstrong>, mais sensível às condições financeiras e ao câmbio, \u003Cstrong>apresenta trajetória mais benigna\u003C\u002Fstrong>, favorecida também por commodities mais comportadas.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>O time de economistas da XP Asset \u003Cstrong>estima que a inflação de 2026 será 4,2%\u003C\u002Fstrong> dado as atuais condições do cenário macroeconômico.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0008-08.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Caged – Geração líquida de vagas (em mil com ajuste sazonal)²\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0008-10.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Segundo os dados do Caged, divulgados pelo Ministério da Economia, o Brasil criou \u003Cstrong>1,28 milhão de empregos formais em 2025\u003C\u002Fstrong>, resultado de 26,6 milhões de contratações e 25,3 milhões de desligamentos. O número representa uma queda de 23% em relação a 2024, configurando o pior desempenho para um ano consolidado desde 2020.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>Todos os cinco setores\u003C\u002Fstrong> pesquisados apresentaram saldo positivo no acumulado de 2025 \u003Cstrong>.\u003C\u002Fstrong> O setor de \u003Cstrong>Serviços\u003C\u002Fstrong> liderou a geração de empregos, com \u003Cstrong>758,8 mil novas vagas\u003C\u002Fstrong>, seguido por \u003Cstrong>Comércio\u003C\u002Fstrong>, com \u003Cstrong>247,1 mil\u003C\u002Fstrong>, \u003Cstrong>Indústria\u003C\u002Fstrong>, com \u003Cstrong>144,3 mil\u003C\u002Fstrong>, \u003Cstrong>Construção\u003C\u002Fstrong>, com \u003Cstrong>87,8 mil\u003C\u002Fstrong>, e \u003Cstrong>Agropecuária\u003C\u002Fstrong>, com \u003Cstrong>41,8 mil vagas.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Em dezembro, o saldo foi negativo em \u003Cstrong>618 mil vagas\u003C\u002Fstrong>, movimento sazonal associado ao encerramento de contratos temporários e ajustes de custos no fechamento do ano. O resultado, somado aos meses anteriores, indica \u003Cstrong>desaceleração do mercado de trabalho\u003C\u002Fstrong>, impactada pela taxa básica de juros elevada.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Regionalmente, todas as \u003Cstrong>27 unidades federativas registraram desempenho positivo\u003C\u002Fstrong> em 2025, com destaque para São Paulo (+311 mil vagas), Rio de Janeiro (+100,9 mil) e Bahia (+94 mil). O desempenho dos setores formais segue apoiado em atividades como informação e comunicação, serviços financeiros e imobiliários, varejo, indústria alimentícia e cultivo de laranja e soja.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cblockquote>\u003Cp>2 Fonte: Ministério da Economia’\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fblockquote>\u003Cp>1 Fonte: De 2020 a 2025, IBGE e FGV; De 2026 a 2028 Relatório Focus do Banco Central de 20\u002F02\u002F2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Mercado Imobiliário (01\u002F04)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cstrong>VSO (Vendas Sobre Oferta) SP – acumulado 12 meses\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0009-02.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>61,20%\u003Cbr>56,40%\u003Cbr>52,80%\u003Cbr>48,80%\u003Cbr>dez\u002F22 dez\u002F23 dez\u002F24 dez\u002F25\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Vendas SP – acumulado 12 meses (# mil unidades)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0009-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0009-05.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Taxa Média de Juros no Financiamento de Imóveis (%) – Pessoa Física\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0009-07.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>25,00\u003Cbr>20,00\u003Cbr>15,00 14,70%\u003Cbr>10,00\u003Cbr>5,00\u003Cbr>0,00\u003Cbr>2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025\u003Cbr>Lançamentos SP – acumulado 12 meses (# mil unidades)\u003Cbr>139,70\u003Cbr>104,50\u003Cbr>85,40\u003Cbr>75,70 73,20\u003Cbr>65,90\u003Cbr>54,3\u003Cbr>44,20\u003Cbr>36,80 36,40 38,60\u003Cbr>31,50\u003Cbr>CAGR:ph |\u003Cbr>dez\u002F22 dez\u002F23 dez\u002F24 dez\u002F25\u003Cbr>n Econômico n Média e Alta Renda n Total\u003Cbr>mar set mar set mar set mar set mar set mar set mar set mar set mar set mar set mar set mar set mar set mar set mar set\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Lançamentos SP – acumulado 12 meses (# mil unidades)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Secovi-SP e BCB\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Mercado Imobiliário (02\u002F04)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0010-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Financiamento Imobiliário SBPE (aquisição e construção em SP) (R$ bilhões)\u003C\u002Fp>\u003Cp>Aquisição Construção\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0010-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>205,4\u003Cbr>179,2 180,5\u003Cbr>153,0 156,3\u003Cbr>124,0\u003Cbr>109,1 112,9\u003Cbr>79,9 82,8 75,6 78,7 164,8 134,3 113,1 126,4 118,3\u003Cbr>56,2 76,9 81,5 46,6 43,2 57,4 93,9\u003Cbr>44,7 54,7 54,8 58,6\u003Cbr>31,8 44,3\u003Cbr>24,4 35,2 28,1 32,2 31,4 20,8 36,0 10,6 34,0 9,2 13,1 20,1 30,1 40,6 44,9 39,9 54,1 38,0\u003Cbr>2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Financiamento Imobiliário SBPE (aquisição e construção em SP) (# mil unidades)\u003C\u002Fp>\u003Cp>Aquisição Construção\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0010-08.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>713,3\u003Cbr>529,8 538,3 532,1\u003Cbr>492,9 578,2 499,1\u003Cbr>453,2 457,7\u003Cbr>421,4 426,8 443,6\u003Cbr>341,5\u003Cbr>265,8 365 375 298 328,5 341,1\u003Cbr>219,6 285,1 199,7 228,3 324,8\u003Cbr>175,7 354,5\u003Cbr>235,7\u003Cbr>227,9\u003Cbr>201,8 227,1 168,1 164,8 163,3 105,8 150,5 49,2 136,1 39,6 176,1 52,2 70,1 72,3 288 269,7 170,6 191 132,9\u003Cbr>2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Secovi-SP\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Mercado Imobiliário (03\u002F04)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0011-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>A estrutura de \u003Cem>funding\u003C\u002Fem> do mercado imobiliário no Brasil vem passando por diversas mudanças ao longo dos últimos anos. Novas fontes de financiamento para aquisição e construção de unidades vêm ganhando cada vez mais relevância e auxiliando na diversificação dessa estrutura. Novos produtos e regulamentações ganham mais corpo a cada ano e trazem alternativas para incorporadoras e tomadores de crédito.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Novas alternativas têm se tornado mais importantes para a expansão do mercado imobiliário no Brasil. O gestor acredita que novas alternativas e uma maior diversificação da estrutura de \u003Cem>funding\u003C\u002Fem> são benéficas para o setor e tendem a continuar nos próximos anos. O total de crédito imobiliário atingiu o patamar de \u003Cstrong>R$ 2,630 trilhões\u003C\u002Fstrong> (\u003Cstrong>+8,99%\u003C\u002Fstrong> YoY).\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>EVOLUÇÃO E CAGR DOS FUNDINGS IMOBILIÁRIOS (R$ BILHÕES)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0011-05.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>3.000 30%\u003Cbr>2.630 25%\u003Cbr>2.500 21% 2.197 2.413 20%\u003Cbr>2.000 15% 13% 1.919 15%\u003Cbr>9% 8% 10%\u003Cbr>1.500 5%\u003Cbr>3%\u003Cbr>0% 0%\u003Cbr>1.000\u003Cbr>764 747 773 766 702 -5%\u003Cbr>641\u003Cbr>575\u003Cbr>500 502 361 403 511 -10%\u003Cbr>148 184 226 257 239 176 218 251 292 90 112 119 102 -15%\u003Cbr>0 -20%\u003Cbr>SPBE FGTS CRI LCI FII LIG Total\u003Cbr>dez\u002F22 dez\u002F23 dez\u002F24 dez\u002F25 CAGR\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Secovi-SP\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Mercado Imobiliário (04\u002F04)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0012-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os dados abaixo representam o volume de distratos por ano e também a relação de número de distratos por venda realizada. O gráfico reforça a visão da gestora de que o mercado imobiliário tende a sofrer menos do que na crise de 2015\u002F16, ainda que o cenário macroeconômico se demonstre desafiador.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Na opinião do gestor, do lado das empresas, o cenário atual é mais saudável do que o anterior. As principais incorporadoras do país fizeram a lição de casa nos últimos anos com financiamentos mais baratos e alongamento de seus passivos, diferentemente de 2014, onde muitas empresas estavam alavancadas e com problemas de liquidez, fazendo com que cada distrato prejudicasse ainda mais o fluxo de caixa. Do lado dos clientes, mesmo que a inflação pese sobre a renda, as condições de crédito e de emprego, além da valorização dos imóveis e a própria Lei do distrato, sancionada ao final de 2018, mitigou significativamente as desistências por parte dos adquirentes, impulsionando assim a segurarem seus contratos, dado o prejuízo financeiro que tal escolha levaria. Dada a maior seletividade do \u003Cem>funding\u003C\u002Fem> bancário muitos clientes estão procurando novas formas de financiamento, como fintechs e fundos especializados ou mesmo recorrendo às chamadas tabelas longas, onde se financiam diretamente junto às incorporadoras.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0012-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>45.000 100%\u003Cbr>40.000 38.975 37.605 90%\u003Cbr>80%\u003Cbr>35.000 32.373\u003Cbr>70%\u003Cbr>30.000\u003Cbr>25.037 60%\u003Cbr>25.000 22.249\u003Cbr>20.407 50%\u003Cbr>19.655\u003Cbr>20.000 17.825\u003Cbr>38% 42% 38% 14.208 16.685 16.628 16.636 40%\u003Cbr>15.000\u003Cbr>30%\u003Cbr>26%\u003Cbr>10.000\u003Cbr>19% 20%\u003Cbr>5.000 14% 13% 13% 14% 13% 11% 11% 10%\u003Cbr>0 0%\u003Cbr>2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025\u003Cbr>Distratos Distratos\u002FVendas (%)\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: ABRAINC-FIPE | B3\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Mercado de CRI – Visão Geral de Mercado\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0013-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) terão papel cada vez mais relevante no financiamento habitacional brasileiro com o suprimento de fontes oficiais e\u002Fou mais tradicionais mais pressionadas, na visão da gestora. As emissões de CRIs no ano de 2025 foram da ordem de \u003Cstrong>R$ 48,96 bilhões\u003C\u002Fstrong>, queda de \u003Cstrong>20%\u003C\u002Fstrong> em relação ao ano de 2024, na esteira da captação mais fraca dos fundos imobiliários e busca por outras formas de investimento pelas pessoas físicas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O CRI é uma importante fonte de captação para financiar a construção e a aquisição de unidades, que dada a sua isenção para investidores (PF e FIIs), serve de alternativa aos recursos captados pelo SBPE e FGTS. Neste sentido, o mercado de CRI permanece promissor para os próximos anos. O gráfico abaixo mostra a evolução das emissões a mercado e o estoque de CRI. Na visão da gestora, o papel ainda não tem a tração que lhe é potencial e acredita que há espaço para crescer acompanhando as reformas estruturais e a retomada do setor, percepção reforçada pela decisão do CMN do início de 2024, comentada amplamente nas conferências anteriores, que na visão da gestora redirecionará fluxo de investimentos para fundos especializados em CRIs.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A Resolução nº 5.118 do CMN impôs novas limitações para operações de CRIs, vetando emissões de empresas de capital aberto fora do setor imobiliário, transações com créditos de partes relacionadas e operações para reembolso. Com isso, diversas empresas não imobiliárias, que vinham se beneficiando do apelo fiscal para atrair investidores, serão afetadas. No curto prazo, espera-se uma redução de emissores elegíveis e o retorno do foco para operações tradicionais de financiamento imobiliário, atraindo recursos de pessoas físicas para Fundos especializados. Ainda assim, o ano de 2024 foi marcado pelo recorde de emissões, com os fundos absorvendo volume relevante, entretanto, o time de Gestão vê o ano de 2025 com mais cautela para nova expansão no volume de emissões diante de emissões mais fracas em geral de FIIs de CRI, grandes compradores destes papéis.\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Volume Emitido e Estoque de CRI a Mercado (R$ Bilhões)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0013-06.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>257,31 90,00\u003Cbr>250,00\u003Cbr>226,29 80,00\u003Cbr>70,00\u003Cbr>200,00\u003Cbr>183,59\u003Cbr>60,84 60,00\u003Cbr>147,69\u003Cbr>150,00 47,91 47,71 48,96 50,00\u003Cbr>106,15 40,00\u003Cbr>100,00\u003Cbr>78,55 77,14 79,93 33,54 30,00\u003Cbr>20,00\u003Cbr>50,00\u003Cbr>17,11\u003Cbr>14,64\u003Cbr>9,20 10,00\u003Cbr>0,00 0,00\u003Cbr>2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025\u003Cbr>Estoque Volume Emitido\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: B3 | ANBIMA\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>14\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Colocar foto\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>3. MXRF11, XPCI11, HABT11, XPHB11 e MRFA11\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Maxi Renda FII (MXRF11)\u003C\u002Fh4>\u003Ch6>\u003Cstrong>Patrimônio Líquido:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 4.319.978.973\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Número de cotas:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>460.269.531\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Resultado:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 0,300\u002Fcota (0,67% QoQ)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Distribuição média:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0015-08.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Portfólio Investido\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003Cstrong>Permutas\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>Financeiras\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>(8%)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cstrong>FIIs\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>(12%)\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>Caixa\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>(1%)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cstrong>Indexador\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>IPCA+ \u002F INCC +\u003Cbr>CDI+\u003Cbr>IGP-M+\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cstrong>Taxa Média MtM\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>9,90%\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>2,96%\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>9,63%\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cstrong>% do Book\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>79,03%\u003Cbr>9,11%\u003Cbr>< 1%\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>CRI\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>(79%)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>--\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,75%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>R$ 0,100\u002Fcota (0% QoQ)\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Liquidez diária média:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 12,69 milhões\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Reserva de correção monetária:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 12,44 milhões (R$ 0,0270\u002Fcota)\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Movimentações de portfólio no trimestre:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>O Fundo realizou, no período, aquisições de novos e\u002Fou tranches adicionais de CRIs totalizando R$ 71,23MM, com destaque para os ativos OBA BTS (R$ 28MM | IPCA + 9,75% a.a.) e FGR Jardim Berlim (R$ 28MM | IPCA + 9,50% a.a.). No book de permutas houve aportes adicionais em projetos já existentes no montante de 46MM, e investimento no novo projeto \u003Cstrong>\u003Cu>CAMPO BELO 4\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fstrong> no montante de 32MM, totalizando R$ 78 milhões em permutas, além disso, realizou uma operação estruturada de R$ 75 milhões na compra de estoque de unidades com grande desconto e remuneração preferencial de CDI + 5,00%. No book de FIIs foram alienados R$ 63 milhões entre os fundos MCLO11, HGRU11 e TELM11.\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Evolução do Número de Cotistas\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>1.600.000\u003Cbr>1.400.000\u003Cbr>1.200.000\u003Cbr>1.000.000\u003Cbr>800.000\u003Cbr>600.000\u003Cbr>400.000\u003Cbr>200.000\u003Cbr>0\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>+ 1,94% QoQ 1.357.621\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Por sim, ocorreu a venda do Edifício Oceanic em Santos, antigo ativo do Fundo, fruto da execução do CRI Harte há mais 10 anos, gerando lucro ao Fundo de R$ 2,6MM.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Maxi Renda FII (MXRF11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0016-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Resultado Financeiro e Distribuição por Cota (LTM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0016-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>0,101 0,102 0,103 0,100 0,100 0,102 0,100 0,100 0,102\u003Cbr>0,100 0,100 0,100 0,100 0,100 0,100 0,100\u003Cbr>0,091 0,090 0,090 0,098\u003Cbr>0,097\u003Cbr>0,090\u003Cbr>0,088\u003Cbr>0,086\u003Cbr>jan\u002F25 fev\u002F25 mar\u002F25 abr\u002F25 mai\u002F25 jun\u002F25 jul\u002F25 ago\u002F25 set\u002F25 out\u002F25 nov\u002F25 dez\u002F25\u003Cbr>Distribuição por cota Resultado\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0016-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rentabilidade* vs. Tesouro IPCA+, IFIX e CDI DY anualizado: 15,45%*\u003Cbr>40,00\u003Cbr>35,00 33,72\u003Cbr>32,88\u003Cbr>30,00\u003Cbr>25,00\u003Cbr>22,46\u003Cbr>20,00\u003Cbr>18,01\u003Cbr>15,00 17,52\u003Cbr>10,00\u003Cbr>5,00\u003Cbr>Cota Patrimonial + Rendimentos Cota Mercado + Rendimentos NTN-B (principal) IFIX CDI\u003Cbr>jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 jul-18 set-18 nov-18 jan-19 mar-19 mai-19 jul-19 set-19 nov-19 jan-20 mar-20 mai-20 jul-20 set-20 nov-20 jan-21 mar-21 mai-21 jul-21 set-21 nov-21 jan-22 mar-22 mai-22 jul-22 set-22 nov-22 jan-23 mar-23 mai-23 jul-23 set-23 nov-23 jan-24 mar-24 mai-24 jul-24 set-24 nov-24 jan-25 mar-25 mai-25 jul-25 set-25 nov-25\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cem>\u003Cem>Rentabilidade\u003C\u002Fem> vs. Tesouro IPCA+, IFIX e CDI\u003C\u002Fem>*\u003C\u002Fh6>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management \u002F * \u003Cem>Gross-up\u003C\u002Fem> aplicado ao último rendimento divulgado pela isenção.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Maxi Renda FII (MXRF11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0017-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>\u003Cem>Book\u003C\u002Fem> de Fundos Imobiliários (FoF)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Ch6>\u003Cstrong>\u003Cem>Book\u003C\u002Fem> de Créditos Imobiliários (CRIs)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0017-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Book de Fundos Imobiliários (FoF) Book de Créditos Imobiliários (CRIs)\u003Cbr>28,77% CDI + IGP-M +\u003Cbr>(11,41%) (<1%)\u003Cbr>14,82% 15,48%\u003Cbr>9,58%\u003Cbr>8,58%\u003Cbr>7,53%\u003Cbr>3,67% 3,75% 3,90% 3,91%\u003Cbr>IPCA +\u003Cbr>(88,45%)\u003Cbr>Outros FIIs MANA11 SPVJ11 VVMR11 Unidades XPHR Sub MCLO11 Unidades LPLP11 GARE11\u003Cbr>Autônomas Autônomas\u003Cbr>V III\u003Cbr>Book de SPEs (Permutas Financeiras)\u003Cbr>3,1% 1,9% 0,8% 100,0%\u003Cbr>3,6%\u003Cbr>5,0%\u003Cbr>6,2%\u003Cbr>6,5%\u003Cbr>7,9%\u003Cbr>8,3%\u003Cbr>9,0%\u003Cbr>11,6%\u003Cbr>14,6%\u003Cbr>21,6%\u003Cbr>Brooklin 4 Campo Belo 4 Brooklin 3 Vila Nova … Jardim Europa 2 Brooklin 1 Total\u003Cbr>Brooklin 2 Itaim Bibi Pinheiros 1 Campo Belo 3 Morumbi 1 Vila Nova … Jardins 1\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Maxi Renda FII (MXRF11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0018-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Fluxo de Caixa – Projetos Residenciais | Permutas Financeiras\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>O fluxo de caixa das obras oriundas das permutas financeiras são fluxos recorrentes, no entanto, oscilam em função da dinâmica das parcelas pagas pelos compradores das unidades. Em geral, das unidades autônomas dos projetos que são vendidas, aproximadamente \u003Cstrong>20%\u003C\u002Fstrong> são recebidos pela SPE (veículo detido pelo Fundo que, por sua vez, detém as unidades autônomas do projeto) durante o período de obra e, após o habite-se, os \u003Cstrong>80%\u003C\u002Fstrong> remanescentes são recebidos em um prazo médio de 6 meses. Abaixo pode ser observado a demonstração da dinâmica do fluxo de caixa:\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0018-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>aprox. 20% do fluxo aprox. 80% do fluxo\u003Cbr>RÁ\u003Cbr>Início de Obra\u003Cbr>(~ 6 meses) Período de Construção Repasse 1\u003Cbr>(~ duration 6 meses)\u003Cbr>(~ 3 anos)\u003Cbr>Lançamento Habite-se 2\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management\u003C\u002Fp>\u003Cblockquote>\u003Cp>1 Período em que os adquirentes das unidades autônomas quitam seus fluxos financeiros com a SPE detida pelo Fundo.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fblockquote>\u003Cp>2 Habite-se é a formalização da conclusão da obra, momento esse que os adquirentes recebem as chaves após a quitação, “Repasse”.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Maxi Renda FII (MXRF11) – Book de CRIs\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0019-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>asset\u003Cbr>é =, management\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Fluxo de Caixa Projetado\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0019-05.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003Cstrong>Status das Operações\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Total de CRIs\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>90\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Normal\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>83\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Em alerta\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>3\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Estressada\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>4\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Marcação\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>MtM (R$ MM)\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>3.347,10\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Curva (R$MM)\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>3.468.90\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Recebimentos no Trimestre\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Juros + Corr. Monetária (R$ MM)\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>95,58\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management | Frisa-se que tais valores são estimativas baseadas na carteira de CRIs no fechamento do trimestre, não devendo de forma alguma serem entendidos como promessa ou garantia de rentabilidade futura. IPCA referente ao Boletim FOCUS de set de 2025.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>XP Crédito Imobiliário FII (XPCI11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0020-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>asset\u003Cbr>(=, management\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Portfólio Investido\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Ch6>\u003Cstrong>Patrimônio Líquido:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 776.689.505,09\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Número de cotas:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>8.701.552\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Resultado:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 2,67\u002Fcota (-3,01% QoQ)\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Distribuição média:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 0,89\u002Fcota (-5,30% QoQ)\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Liquidez diária média:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0020-12.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Evolução do Número de Cotistas\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 1,88 milhão\u003C\u002Fp>\u003Cp>80.000 70.000 \u003Cstrong>Reserva de correção monetária:\u003C\u002Fstrong> 60.000 R$ 2,26 (R$ 0,26\u002Fcota) 50.000 40.000 \u003Cstrong>Movimentações de portfólio no trimestre:\u003C\u002Fstrong> 30.000 20.000 O Fundo adquiriu mais de R$ 32 milhões no mercado primário. Com destaques para o Direcional Q2 (R$ 6.000.000,00 | IPCA + 10,10% a.a) e OBA BTS (R$ 26.000.000,00 | IPCA + 9,75% a.a). 10.000\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Fundo adquiriu mais de R$ 32 milhões no mercado primário. Com destaques para o Direcional Q2 (R$ 6.000.000,00 | IPCA + 10,10% a.a) e OBA BTS (R$ 26.000.000,00 | IPCA + 9,75% a.a).\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>73.213\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>0\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management\u003C\u002Fp>\u003Ch4>XP Crédito Imobiliário FII (XPCI11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0021-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Resultado Financeiro e Distribuição por Cota (LTM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0021-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>1,11\u003Cbr>0,90 1,00 0,96\u003Cbr>0,95\u003Cbr>0,92 0,93\u003Cbr>0,85 0,90 0,90\u003Cbr>0,83 0,84 0,95\u003Cbr>0,90 0,93 0,88\u003Cbr>0,92 0,94 0,88 0,90 0,85\u003Cbr>0,83 0,84 0,79\u003Cbr>jan-25 fev-25 mar-25 abr-25 mai-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25\u003Cbr>Distribuição por cota Resultado\u003Cbr>Rentabilidade vs. Tesouro IPCA+, IFIX e CDI DY anualizado: 16,04%*\u003Cbr>200\u003Cbr>184,19\u003Cbr>168,67\u003Cbr>160 166,39\u003Cbr>162,53\u003Cbr>120 136,12\u003Cbr>80\u003Cbr>40\u003Cbr>Cota Patrimonial + Rendimentos Cota Mercado + Rendimentos NTN-B (principal) IFIX CDI\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Rentabilidade vs. Tesouro IPCA+, IFIX e CDI\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management \u002F * \u003Cem>Gross-up\u003C\u002Fem> aplicado aos rendimentos isentos.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>XP Crédito Imobiliário FII (XPCI11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0022-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>\u003Cem>Book\u003C\u002Fem> de Fundos Imobiliários (FoF)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>\u003Cem>Book\u003C\u002Fem> de Créditos Imobiliários (CRIs)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0022-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Book de Fundos Imobiliários (FoF) Book de Créditos Imobiliários (CRIs)\u003Cbr>CDI+\u003Cbr>(11,37%)\u003Cbr>56,97%\u003Cbr>23,39%\u003Cbr>7,23% 7,41%\u003Cbr>4,93%\u003Cbr>IPCA+\u003Cbr>BTCI11 PSEC11 GCRI11 MCCI11 GARE11 (88,63%)\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management\u003C\u002Fp>\u003Ch4>XP Crédito Imobiliário FII (XPCI11) – Book de CRIs\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0023-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>asset\u003Cbr>é =, management\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Fluxo de Caixa Projetado\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0023-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cstrong>Status das Operações\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Total de CRIs\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>46\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Normal\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>46\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Em alerta\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>0\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Estressada\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>0\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0023-05.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Marcação\u003Cbr>MtM (R$ MM) 700,47\u003Cbr>Curva (R$ MM) 713,70\u003Cbr>Recebimentos no Trimestre\u003Cbr>Juros + Corr. Monetária (R$ MM) 19,29\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management | Frisa-se que tais valores são estimativas baseadas na carteira de CRIs no fechamento do trimestre, não devendo de forma alguma serem entendidos como promessa ou garantia de rentabilidade futura. IPCA referente ao Boletim FOCUS de set de 2025.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Multi Renda FII (MRFA11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0024-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Portfólio Investido\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Ch6>\u003Cstrong>Patrimônio Líquido:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 124.041.651,83\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Número de Cotas:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>12.682.745\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Resultado do Trimestre:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 0,35\u002Fcota\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Indexador Taxa Média MtM % do Book Liquidez\u003C\u002Fstrong> CDI+ \u003Cstrong>2,83%\u003C\u002Fstrong> 100,00% \u003Cstrong>11,24% CRIs 89,13%\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Distribuição média:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 0,120\u002Fcota\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Reserva de Correção Monetária:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>N.A.\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Movimentações de portfólio no trimestre:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>Aquisição de R$ 12,00 milhões do CRI Lucio Engenharia (CDI + 1,50% a.a.).\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Evolução do Número de Cotistas\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0024-17.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>2700\u003Cbr>2600\u003Cbr>2532\u003Cbr>2500\u003Cbr>2400\u003Cbr>2300\u003Cbr>2200\u003Cbr>2100\u003Cbr>2000\u003Cbr>jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez\u003Cbr>2025\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Multi Renda FII (MRFA11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0025-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Resultado Financeiro e Distribuição por Cota (LTM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0025-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>1,20 0,17\u003Cbr>1,00 0,15\u003Cbr>0,13 0,13\u003Cbr>0,80 0,12 0,12 0,12 0,12 0,13\u003Cbr>0,11\u003Cbr>0,11 0,11\u003Cbr>0,60 0,12 0,12 0,12 0,12 0,12 0,11\u003Cbr>0,09 0,09 0,11 0,12\u003Cbr>0,40 0,10 0,10 0,09\u003Cbr>0,20 0,09 0,09 0,07\u003Cbr>0,00 0,05\u003Cbr>fev\u002F25 mar\u002F25 abr\u002F25 mai\u002F25 jun\u002F25 jul\u002F25 ago\u002F25 set\u002F25 out\u002F25 nov\u002F25 dez\u002F25\u003Cbr>Resutado Distribuição\u003Cbr>Rentabilidade* vs. Tesouro IPCA+, IFIX e CDI DY anualizado: 18,97%*\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0025-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>12,50\u003Cbr>12,18\u003Cbr>12,00\u003Cbr>11,50\u003Cbr>11,18\u003Cbr>11,00 10,89\u003Cbr>10,65\u003Cbr>10,50\u003Cbr>10,00\u003Cbr>jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez\u003Cbr>2025\u003Cbr>Cota MRFA + Rendimentos Cota NTNB Cota IFIX Cota CDI\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management \u002F * \u003Cem>Gross-up\u003C\u002Fem> aplicado aos rendimentos isentos.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Multi Renda FII (MRFA11) – Book de CRIs\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0026-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Fluxo de Caixa Projetado\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>16,00\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>14,00\u003C\u002Fp>\u003Cp>12,00\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0026-09.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0026-10.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0026-11.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Marcação\u003Cbr>MtM (R$ MM) 110,56\u003Cbr>Curva (R$ MM) 111,29\u003Cbr>PDD (R$ MM) 0\u003Cbr>Recebimentos no Trimestre\u003Cbr>Juros + Corr. Monetária (R$ MM) 5,02\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management | Frisa-se que tais valores são estimativas baseadas na carteira de CRIs no fechamento do trimestre, não devendo de forma alguma serem entendidos como promessa ou garantia de rentabilidade futura.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Habitat Recebíveis Pulverizados FII (HABT11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0027-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>HABITAT\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Portfólio Investido\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cstrong>Patrimônio Líquido: Liquidez Indexador Taxa Média * % do Book\u003C\u002Fstrong> R$ 773.516.933,16 \u003Cstrong>FIIs (10,17%) (0,42%)\u003C\u002Fstrong> IPCA+ \u003Cstrong>11,35%\u003C\u002Fstrong> 89,19% \u003Cstrong>Número de cotas:\u003C\u002Fstrong> CDI+ \u003Cstrong>4,39%\u003C\u002Fstrong> 6,02% 8.126.783 IGP-M+ \u003Cstrong>11,85%\u003C\u002Fstrong> 2,07% \u003Cstrong>Resultado:\u003C\u002Fstrong> INCC+ \u003Cstrong>12,39%\u003C\u002Fstrong> 1,87% R$ 2,81\u002Fcota (\u003Cstrong>-8,38% QoQ\u003C\u002Fstrong>) PRÉ \u003Cstrong>12,50%\u003C\u002Fstrong> 0,85% \u003Cstrong>CRIs (89,00%) Distribuição média:\u003C\u002Fstrong> R$ 0,95\u002Fcota (\u003Cstrong>-6,56% QoQ\u003C\u002Fstrong>) CRIs FIIs Liquidez \u003Cstrong>Liquidez diária média: Evolução do Número de Cotistas\u003C\u002Fstrong> R$ 1,14 milhões \u003Cstrong>- 4,57% QoQ\u003C\u002Fstrong> 80.000 \u003Cstrong>Reserva de correção monetária:\u003C\u002Fstrong> 70.000 \u003Cstrong>56.849\u003C\u002Fstrong> 60.000 R$ 1,73 milhão (R$ 0,21\u002Fcota) 50.000 40.000 \u003Cstrong>Movimentações de portfólio no trimestre:\u003C\u002Fstrong> 30.000 20.000 O Fundo investiu aproximadamente R$ 71,87 MM em tranches adicionais de operações existentes, bem 10.000 como novas operações de crédito de acordo com o pipeline em estruturação, com destaque para os CRI’s 0 ~~\u003Cu>o\u003C\u002Fu>~~ GAV e Q2 | Direcional.\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Utilizada nesta tabela a taxa de emissão dos papeis, em linha com o perfil dos ativos core do Fundo Fonte: XP Asset Management\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>Habitat Recebíveis Pulverizados FII (HABT11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0028-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>HABITAT\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Resultado Financeiro e Distribuição por Cota (LTM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0028-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0028-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rentabilidade* vs. Tesouro IPCA+, IFIX e CDI DY anualizado: 19,04%*\u003Cbr>280\u003Cbr>267,52\u003Cbr>260\u003Cbr>240\u003Cbr>220 215,65\u003Cbr>200\u003Cbr>180 175,92\u003Cbr>171,43\u003Cbr>160\u003Cbr>140 142,78\u003Cbr>120\u003Cbr>100\u003Cbr>80\u003Cbr>CotaPL + Rendimentos CotaHABT11 + Rendimentos CotaCDI CotaIFIX CotaNTNB\u003Cbr>jul-19 jul-19 ago-19 set-19 out-19 nov-19 dez-19 jan-20 fev-20 mar-20 abr-20 mai-20 jun-20 jul-20 ago-20 set-20 out-20 nov-20 dez-20 jan-21 fev-21 mar-21 abr-21 mai-21 jun-21 jul-21 ago-21 set-21 out-21 nov-21 dez-21 jan-22 fev-22 mar-22 abr-22 mai-22 jun-22 jul-22 ago-22 set-22 out-22 nov-22 dez-22 jan-23 fev-23 mar-23 abr-23 mai-23 jun-23 jul-23 ago-23 set-23 out-23 nov-23 dez-23 jan-24 fev-24 mar-24 abr-24 mai-24 jun-24 jul-24 ago-24 set-24 out-24 nov-24 dez-24 jan-25 fev-25 mar-25 abr-25 mai-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cem>\u003Cem>Rentabilidade\u003C\u002Fem> vs. Tesouro IPCA+, IFIX e CDI\u003C\u002Fem>*\u003C\u002Fh6>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management \u002F * \u003Cem>Gross-up\u003C\u002Fem> aplicado aos rendimentos isentos.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Habitat Recebíveis Pulverizados FII (HABT11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0029-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>HABITAT\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>\u003Cem>Book\u003C\u002Fem> de Fundos Imobiliários (FoF)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>\u003Cem>Book\u003C\u002Fem> de Créditos Imobiliários (CRIs)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0029-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Book de Fundos Imobiliários (FoF) Book de Créditos Imobiliários (CRIs)\u003Cbr>INCC (1,87%)\u003Cbr>IGPM (2,07%)\u003Cbr>3,61% PRÉ (0,85%)\u003Cbr>CDI (6,02%)\u003Cbr>2,05%\u003Cbr>1,30%\u003Cbr>0,59% 0,59%\u003Cbr>0,53%\u003Cbr>0,38% 0,39%\u003Cbr>0,32%\u003Cbr>0,27%\u003Cbr>0,02% 0,12% IPCA (89,19%)\u003Cbr>RBRR11 KNIP11 ARCT11 HREC11 SNCI11 CVPR14 VGIP11 VGHF11 NCRI11 RBRY11 LPLP15 XPHR\u003Cbr>SUB\u003Cbr>IPCA CDI IGPM INCC PRÉ\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management\u003C\u002Fp>\u003Ch4>Habitat Recebíveis Pulverizados FII (HABT11) – Book de CRIs\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0030-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>HABITAT\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Fluxo de Caixa Projetado\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0030-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003Cstrong>Status das Operações\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Total de CRIs\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>40\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Normal\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>32\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Em alerta\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>4\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Estressada\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>4\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Marcação\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>MtM (R$ MM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>688,42\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Curva (R$ MM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>739,93\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>PDD (R$ MM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>0,0\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Recebimentos no Trimestre\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Juros + Corr. Monetária (R$ MM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>21,56\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Juros CRIs\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Correção CRIs\u003C\u002Fp>\u003Cp>Principal CRIs\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management | Frisa-se que tais valores são estimativas baseadas na carteira de CRIs no fechamento do trimestre, não devendo de forma alguma serem entendidos como promessa ou garantia de rentabilidade futura. IPCA referente ao Boletim FOCUS de set de 2025.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>XP Habitat FII (XPHB11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0031-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>HABITAT\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Portfólio Investido\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0031-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Portfólio Investido\u003Cbr>Patrimônio Líquido:\u003Cbr>Indexador Taxa Média * % do Book\u003Cbr>FIIs Liquidez\u003Cbr>R$ 283.068.599,76 4,98% 1,12%\u003Cbr>IPCA+ 11,57% 90,32%\u003Cbr>Número de Cotas: CDI+ 3,93% 9,68%\u003Cbr>30.000.000\u003Cbr>Resultado do Trimestre:\u003Cbr>CRIs\u003Cbr>R$ 0,299\u002Fcota (1,35% QoQ) 93,90%\u003Cbr>O\u003Cbr>Distribuição média:\u003Cbr>Evolução do Número de Cotistas\u003Cbr>R$ 0,099\u002Fcota (-10,30% QoQ)\u003Cbr>9.000\u003Cbr>Reserva de Correção Monetária:\u003Cbr>8.374\u003Cbr>8.500\u003Cbr>R$ 0,56 milhão (R$ 0,019\u002Fcota) 8.000\u003Cbr>7.500\u003Cbr>Movimentações de portfólio no trimestre:\u003Cbr>7.000\u003Cbr>Aquisição de R$ 19 milhões. Com destaque a Q2 | Direcional (R$ 9.000.000,00 | IPCA + 10,10% a.a) e as\u003Cbr>duas tranches do CRI Gav Porto (R$ 10.000.000,00 | IPCA + 3,40% a.a) 6.500\u003Cbr>6.000\u003Cbr>jul-23 ago-23 set-23 out-23 nov-23 dez-23 jan-24 fev-24 mar-24 abr-24 mai-24 jun-24 jul-24 ago-24 set-24 out-24 nov-24 dez-24 jan-25 fev-25 mar-25 abr-25 mai-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Utilizada nesta tabela a taxa de emissão dos papeis, em linha com o perfil dos ativos core do Fundo. Fonte: XP Asset Management\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>XP Habitat FII (XPHB11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0032-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>(=, management\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>0,23 \u003Cstrong>Resultado Financeiro e Distribuição por Cota (LTM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0032-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Resultado Líquido por cota (R$) Valor distribuído por cota (R$)\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cem>\u003Cem>Rentabilidade\u003C\u002Fem> vs. Tesouro IPCA+ 2024, IFIX e CDI\u003C\u002Fem>*\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cstrong>DY anualizado: 15,35%\u003C\u002Fstrong>*\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0032-07.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>15,00\u003Cbr>14,00 13,74\u003Cbr>13,00 13,44\u003Cbr>12,00 11,48\u003Cbr>11,00\u003Cbr>11,10\u003Cbr>10,00\u003Cbr>9,00\u003Cbr>ua> uaDDLDPLDLDLLDLLLDLDLDLLLDDLLLLLLLLLLALALVo Wv Voy yv Vo Y Vo Yv VM yv V Vo YV Voy a VN Vo Y Voy a VW Voy\u003Cbr>VS Ss E Rod «& «8 É E & É ” Sos” E Rd E «8 & EM & É Vs ER S &\u003Cbr>Cota XPHB+Rendimentos CDI NTN-B (principal) IFIX\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management \u002F * \u003Cem>Gross-up\u003C\u002Fem> aplicado aos rendimentos isentos.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>XP Habitat FII (XPHB11) – Book de CRIs\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0033-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>HABITAT\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Fluxo de Caixa Projetado\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>29,00\u003C\u002Fp>\u003Cp>24,00\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cstrong>Status das Operações\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Total de CRIs\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>31\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Normal\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>30\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Em alerta\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>1\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Estressada\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>0\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>14,00\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002F>\u003C\u002Fp>\u003Cp>9,00\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0033-10.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cstrong>Marcação\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>MtM (R$ MM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>263,22\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Curva (R$ MM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>262,66\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>PDD (R$ MM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>0\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cstrong>Recebimentos no Trimestre\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Juros + Corr. Monetária (R$ MM) 7,72\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management | Frisa-se que tais valores são estimativas baseadas na carteira de CRIs no fechamento do trimestre, não devendo de forma alguma serem entendidos como promessa ou garantia de rentabilidade futura. IPCA referente ao Boletim FOCUS de set de 2025.\u003C\u002Fp>\u003Ch4>XP Habitat Renda Imobiliária Feeder FII (XPHR11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0034-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>HABITAT\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Portfólio Investido\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Ch6>\u003Cstrong>Patrimônio Líquido:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cstrong>Indexador\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003Cth>**Taxa Média ***\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003Cstrong>% do Book\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 504.350.063,70\u003Cbr>\u003Cstrong>Número de Cotas:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>Liquidez\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>1,58%\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003Cbr>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>11,89%\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>2,59%\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>73,89%\u003Cbr>22,26%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>5.000.000\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003Cstrong>Resultado do Trimestre:\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>R$ 1,181\u002Fcota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003Cstrong>CRIs\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003Cstrong>98,42%\u003C\u002Fstrong>\u003Cbr>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch6>\u003Cstrong>Distribuição média:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 0,965\u002Fcota\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Evolução do Número de Cotistas\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Reserva de Correção Monetária:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>R$ 0,00 milhão (R$ 0,00\u002Fcota)\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Movimentações de portfólio no trimestre:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>Início das atividades do Fundo, com alocação de 100% do patrimônio do Master alocado já no primeiro trimestre de operação. Destaque para a geração de resultados e distribuição de rendimentos do Feeder, que foi superavitária desde o primeiro mês.\u003C\u002Fp>\u003Cp>10.600 10.500 \u003Cstrong>10.437\u003C\u002Fstrong> 10.400 10.300 10.200 10.100 10.000 set out nov dez\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>Utilizada nesta tabela a taxa de emissão dos papeis, em linha com o perfil dos ativos core do Fundo. Fonte: XP Asset Management\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch4>XP Habitat Renda Imobiliária Feeder FII (XPHR11)\u003C\u002Fh4>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0035-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>HABITAT\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Resultado Financeiro e Distribuição por Cota (LTM)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0035-03.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0035-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0035-05.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Marcação Master\u003Cbr>MtM (R$ MM) 568,23\u003Cbr>Curva (R$ MM) 569,47\u003Cbr>PDD (R$ MM) 0\u003Cbr>Recebimentos no Trimestre\u003Cbr>Juros + Corr. Monetária (R$ MM) 19,67\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: XP Asset Management \u002F * \u003Cem>Gross-up\u003C\u002Fem> aplicado aos rendimentos isentos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>4. Relação com Investidores\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>HM % 36 ' N [ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]\u003C\u002Fp>\u003Cp>37\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0037-01.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Canal RI\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Ch6>\u003Cstrong>\u003Cem>ri@xpasset.com.br\u003C\u002Fem>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0037-04.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Live Mensal\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cstrong>\u003Cem>Toda primeira quarta-feira do mês.\u003C\u002Fem>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>\u003Cem>Inscreva-se:\u003C\u002Fem>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cu>bit.ly\u002FLiveXPasset\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Ch6>\u003Cstrong>Canais de Comunicação\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fh6>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0037-10.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0037-11.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Acesse e confira todas as informações e demonstrações de resultados dos nossos fundos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0037-13.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch5>Site XP Asset\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cu>www.xpasset.com.br\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Confira nosso portfólio completo de estratégias e produtos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0037-17.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>o: \u003Cu>-\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Ch5>LinkedIn\u003C\u002Fh5>\u003Cp>\u003Cu>https:\u002F\u002Fwww.linkedin.com\u002F company\u002Fxpasset\u002F\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Siga a página da XP Asset no LinkedIn para acompanhar todas principais atualizações.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ea \u003Cu>[e]\u003C\u002Fu> fundos. Eri\u003C\u002Fp>\u003Cp>Youtube \u003Cu>https:\u002F\u002Fwww.youtube.com\u002F @XPAssetManagement\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Se inscreva no canal da XP Asset e não perca as Lives Mensais e apresentações de resultado dos fundos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F15431\u002F15431.pdf-0037-25.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FMXRF11\u002Fdocumentos\u002F15431\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1122588","2025-12-31","2026-02-26 19:06:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":87},"Outros Relatórios MXRF11 de 31\u002F12\u002F2025 | Kartac","Outros Relatórios de 31\u002F12\u002F2025 do MXRF11 (Maxi Renda), entrega em 26\u002F02\u002F2026. 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MAXI RENDA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII - RESPONSABILIDADE LIMITADA","FII MAXI REN",{"id":86,"nome":51,"cnpj":102,"endereco":103,"telefone":104,"created_at":105,"updated_at":105},"16789525000198","AV PRES JUSCELINO KUBITSCHEK, 1909, TORRE SUL AND 30 PARTE - VILA NOVA CONCEICA, SAO PAULO - SP - 04543-907","(11) 32653700","2026-10-03T18:47:06.000000Z",[107,113,119,124,129,135,139,143,149,154,158,163,169,173,179,185,190,196,201,207],{"id":108,"data":109,"abertura":110,"ultimo":111,"volume":112},3288857,"2026-10-06",9.18,9.36,3463293,{"id":114,"data":115,"abertura":116,"ultimo":117,"volume":118},3289767,"2026-10-07",9.42,9.45,2621804,{"id":120,"data":121,"abertura":117,"ultimo":122,"volume":123},3290147,"2026-10-08",9.35,2122052,{"id":125,"data":126,"abertura":127,"ultimo":117,"volume":128},3291074,"2026-10-09",9.4,2369266,{"id":130,"data":131,"abertura":132,"ultimo":133,"volume":134},3357206,"2026-10-13",9.49,9.37,2617057,{"id":136,"data":137,"abertura":133,"ultimo":111,"volume":138},3375553,"2026-10-14",1822041,{"id":140,"data":141,"abertura":127,"ultimo":111,"volume":142},3375969,"2026-10-15",2449533,{"id":144,"data":145,"abertura":146,"ultimo":147,"volume":148},3377047,"2026-10-16",9.39,9.34,2177974,{"id":150,"data":151,"abertura":122,"ultimo":152,"volume":153},3445058,"2026-10-19",9.38,1814942,{"id":155,"data":39,"abertura":127,"ultimo":156,"volume":157},3446492,9.46,1715625,{"id":159,"data":160,"abertura":156,"ultimo":161,"volume":162},3459352,"2026-10-21",9.44,2184300,{"id":164,"data":165,"abertura":166,"ultimo":167,"volume":168},3473773,"2026-10-22",9.47,9.48,2191339,{"id":170,"data":171,"abertura":156,"ultimo":161,"volume":172},3488097,"2026-10-23",2328140,{"id":174,"data":175,"abertura":176,"ultimo":177,"volume":178},3566272,"2026-10-26",9.25,9.11,8554899,{"id":180,"data":181,"abertura":182,"ultimo":183,"volume":184},3580050,"2026-10-27",9.15,9.02,5097459,{"id":186,"data":187,"abertura":183,"ultimo":188,"volume":189},3594374,"2026-10-28",8.98,3377580,{"id":191,"data":192,"abertura":193,"ultimo":194,"volume":195},3609097,"2026-10-29",8.99,8.94,2702119,{"id":197,"data":198,"abertura":194,"ultimo":199,"volume":200},3624744,"2026-10-30",8.88,3509276,{"id":202,"data":203,"abertura":204,"ultimo":205,"volume":206},3682252,"2026-11-03",8.85,8.47,6462601,{"id":208,"data":209,"abertura":205,"ultimo":210,"volume":211},3695627,"2026-11-04",8.39,4099958,5304823085.04,"0.90","Ativa",null,"Logística","2026-11-05 09:00","-0.0094","-0.0615","-0.1036","-0.1103","-0.1439","-0.1233",56752,"0.0950","0.0107","Nov\u002F2026","0.0352","0.0709","0.1418","0.0103",12,21,[],"05\u002F11\u002F2026 08:16",28987493.7,0.00855700277884006,{"data_referencia":239,"ativo":240,"passivo":241,"obrigacoes_imoveis":242,"obrigacoes_securitizacao":243,"liquidez":244,"valores_receber":245},"2026-09-01",5489948264.53,185125179.49,133069843.81,0,292940344.69,20586904.65,{"data_referencia":247,"resultado":248,"rendimentos":249,"percentual":250},"2026-06-30",275654609.51,273964792.86,0.9938698044882914,"Investidores em Geral",[253],"Bolsa","2012-04-13",567206273,1570595,{"Pessoa Física":258,"Pessoa jurídica não financeira":259,"Investidores não residentes":260,"Outros fundos de investimento":261,"Fundos de investimento imobiliário":262,"Outros tipos de cotistas não relacionados":86,"Entidade aberta de previdência complementar":84,"SSociedade de capitalização e de arrendamento mercantil":84,"Banco Comercial":80},1569621,912,24,18,8,5176421015.19,{"CRI \u002F CRA":265,"Cotas de FIIs":266,"Imóveis para venda":267,"Ações de sociedades imobiliárias":268},3892924050.06,718369408.35,287878537.64,277249019.14,{"vacancia_total":243,"lista_imoveis":270,"data_referencia":247,"vacancia_suspeita":11},[],{"id":272,"nome":273,"cnpj":274,"endereco":275,"telefone":276,"created_at":105,"updated_at":105},5,"BANCO BTG PACTUAL S A","30306294000145","PR BOTAFOGO, 501, BLII SLO 501 BLC II SAL 601 - 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