[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:PSEC11:9498":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FPSEC11\u002Fdocumentos\u002F9498":16,"fii-documento:PSEC11":96},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},9498,"(PSEC) Relatório Gerencial - 31\u002F12\u002F2025","Relatório Gerencial","Relatórios","(Ativo)","\u003Ch3>PATRIA\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Relatório Gerencial\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>PSEC11 Patria Securities FII\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Informações Gerais PSEC11\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Objetivo do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O Fundo tem como objetivo aplicar, primordialmente, em cotas de outros fundos de investimento imobiliário e complementarmente, em: (i) ações ou cotas de sociedades, (ii) cotas de fundos de investimento em participações ou de fundos de investimento em ações (iii) certificados de recebíveis imobiliários e cotas de fundos de investimento em direitos creditórios; (iv) letras hipotecárias, (v) letras de crédito imobiliário e (vi) letras imobiliárias garantidas, desde que todos estes fundos e veículos de investimento tenham como propósito único atividades permitidas aos fundos imobiliários.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Para mais informações, clique aqui e acesse o Regulamento do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>1Início das Atividades\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Fevereiro 2020\u003C\u002Fp>\u003Cp>Código de Negociação\u003C\u002Fp>\u003Cp>PSEC11\u003C\u002Fp>\u003Cp>CNPJ\u003C\u002Fp>\u003Cp>35.507.457\u002F0001-71\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cotas Emitidas\u003C\u002Fp>\u003Cp>18.399.378\u003C\u002Fp>\u003Cp>Prazo\u003C\u002Fp>\u003Cp>Indeterminado\u003C\u002Fp>\u003Cp>Tipo Anbima\u003C\u002Fp>\u003Cp>Papel Fundos Gestão Ativa\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Gestor*\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Pátria - VBI Securities Ltda.\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Administrador e Escriturador*\u003C\u002Fh3>\u003Cp>BRL Trust Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Taxa de Administração Total*\u003C\u002Fh3>\u003Cp>0,925% a.a. sobre o Valor de Mercado\u003Csup>1,2\u003C\u002Fsup> do Fundo, sendo 0,80% repassado ao Gestor\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Taxa de Performance*\u003C\u002Fh3>\u003Cp>20% dos rendimentos que superarem a variação positiva do IFIX\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Público Alvo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Investidores em geral\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Clique aqui para acessar nossas políticas\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Cadastre-se no mailing\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Resumo do Cenário de FIIs\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>PATRIA\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Performance Setorial do IFIX*\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Valor de\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Nº de\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mercado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>P\u002FVP*\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Variação\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fundos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(R$ MM)*\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mês\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>112\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>147.543\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,90\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX - Office\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10.989\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,67\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX - Logística\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27.656\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,94\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX - Shopping\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19.008\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,88\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX - CRIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>43\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>59.211\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,91\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX - FOFs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.229\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,88\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX - Renda Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9.050\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,98\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX - Outros\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14.400\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,90\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Performance Setorial Ponderada do IFIX*\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_2_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>PANORAMA DE DEZEMBRO\u002F25:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>O ano de 2025 terminou trazendo aos investidores de FIIs motivos claros para comemorar\u003C\u002Fstrong>. Apesar da retomada da alta da Selic, que fechou em 15% a.a. (maior nível desde 2006) \u003Cstrong>o IFIX valorizou +21,1% no período\u003C\u002Fstrong>, equivalente a +147% do CDI. Em outras palavras, mesmo com juros elevados, prevaleceu no mercado, sobretudo no segundo semestre, a percepção de que o ciclo de aperto monetário se aproxima do fim. Esse movimento sustentou a \u003Cstrong>recuperação dos FIIs, com destaque para os fundos de Tijolo¹\u003C\u002Fstrong> (+21,9%), seguidos pelos fundos de Papel² (+17,6%).\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Dezembro consolidou essa tendência ao registrar o segundo melhor desempenho mensal do ano\u003C\u002Fstrong>, com alta de +3,1% no IFIX (Tijolo¹ = +2,2% e Papel² = +3,4%). O último mês intensificou a trajetória positiva iniciada em agosto, quando o índice acumulou cinco meses consecutivos de alta, com outubro sendo o único abaixo de 1%.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Encerramos 2025 com juro real próximo a 10% a.a. e inflação inferior a 5%. Somando esse quadro doméstico ao início do ciclo de cortes nos EUA, iniciado em setembro, o mercado já precifica a Selic perto do pico. Embora seja cedo para definir ritmo e magnitude dos cortes em 2026 (ano eleitoral) \u003Cstrong>está consolidada a percepção de fim do aperto, com possibilidade de flexibilização entre o fim do primeiro e o segundo trimestre\u003C\u002Fstrong>. Nesse contexto, muitos investidores anteciparam o movimento, ampliando exposição a FIIs ainda descontados após anos de alta da taxa básica.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Vale lembrar que o IFIX é um índice de total return, incorporando variação das cotas e rendimentos. Considerando dividend yield médio de 10% a.a., a valorização efetiva das cotas foi próxima a 11%. Mesmo após forte desempenho, fundos de tijolo encerraram negociando, em média, a P\u002FVP de 0,88x. Em segmentos específicos, os descontos são maiores: lajes corporativas giram em torno de 0,70x. Isso indica \u003Cstrong>espaço para valorização adicional à medida que os cortes da Selic avancem.\u003C\u002Fstrong> Soma-se a isso a resiliência dos fundamentos imobiliários, seja em vacância e preços de aluguel nos fundos de tijolo, seja nos baixos níveis de inadimplência nos fundos de papel.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Assim, a indústria de FIIs fecha 2025 com balanço positivo, tanto pelo retorno entregue quanto pela perspectiva futura, combinada a um carrego isento próximo a dois dígitos. Embora 2026 possa trazer maior volatilidade por fatores eleitorais, macroeconômicos e geopolíticos, \u003Cstrong>os FIIs seguem como classe atrativa para o investidor brasileiro\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Resumo PSEC11\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>Patrimônio Líquido* R$ 1.391,0 milhões R$ 75,60\u002Fcota\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_3_image_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>COMENTÁRIO DA GESTÃO\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Dezembro foi o terceiro mês completo após o processo de consolidação dos fundos HGFF e BPFF. No mês, \u003Cstrong>o patrimônio líquido² do PSEC obteve retorno de +2,7%,\u003C\u002Fstrong> um pouco abaixo do o IFIX (+3,1%), enquanto as \u003Cstrong>cotas no mercado secundário avançaram +3,4%\u003C\u002Fstrong>, fazendo com que a relação P\u002FVP encerrasse o ano em para 0.85x, ainda abaixo da média histórica de 0.91x. Com base no resultado do último mês foram \u003Cstrong>anunciados R$ 0,65\u002Fcota em rendimentos\u003C\u002Fstrong>, mantendo o mesmo valor distribuído em novembro, encerrando o mês com R$ 0,05\u002Fcota em reserva de lucros, além de R$ 0,33\u002Fcota como ganho de capital não-realizado em cotas de FIIs.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No tocante à performance da carteira em dezembro, é natural que em meses nos quais haja um forte rally de mercado, como em dezembro, nosso PL não supere o benchmark, isso devido a i) o fato de termos ativos ilíquidos como FIIs Private Placemente e CRI na carteira, que hoje juntos respondem por 35% do portfólio, e ii) o fato de FIIs com perfil mais especulativo e maior risco, que não fazem parte de portfolio, usualmente apresentem as maiores altas em meses assim. Assim sendo, prestes a completar 6 anos de vida, o \u003Cstrong>PSEC segue entregando alpha em relação ao IFIX\u003C\u002Fstrong> desde seu início em fevereiro de 2020, com retorno acumulado de 149% do benchmark (+34,8% vs. +23.4%).\u003C\u002Fp>\u003Cp>Acerca das principais movimentações de dezembro, seguimos avançando no processo de \u003Cstrong>simplificação e racionalização da carteira\u003C\u002Fstrong>, com a \u003Cstrong>venda de R$ 114,7 milhões (8% do PL) em cotas de FII.\u003C\u002Fstrong> Ao todo, em 3 meses pós-consolidação, vendemos R$ 216 milhões em cotas de FII (16% do PL), reduzindo as 118 posições em FIIs que detínhamos ao final de setembro com a consolidação de HGFF e BPFF para as 102 atuais.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Resumo PSEC11\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>PORTFOLIO:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Sobre as movimentações de portfólio, a \u003Cstrong>destinação da venda dos cerca de R$ 115 milhões vendidos\u003C\u002Fstrong> em dezembro foi i) \u003Cstrong>R$ 65 milhões para compra do CRI WTC\u003C\u002Fstrong>, ii) \u003Cstrong>R$ 15 milhões para uma operação compromissada com outro FII\u003C\u002Fstrong> com taxa de curto prazo (até 1 mês) com taxa de ~200% do CDI, já encerrada no início de janeiro e os restante em caixa para liquidez de outras operações já planejadas para janeiro – todas em CRI.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Sobre o \u003Cstrong>CRI WTC, com taxa CDI + 2,0% a.a.\u003C\u002Fstrong> com lastro em CCI dos contratos de venda e compra e de locações do Complexo WTC, localizado às margens do Rio Pinheiros, em São Paulo\u002FSP. O ativo conta com garantias reais robustas, quais sejam, alienação fiduciária de fração ideal do imóvel, cessão fiduciária dos direitos creditórios, alienação fiduciária de cotas e de debêntures e fundo de reserva, além de coobrigação, outorgada pelo Fundo, em garantia das obrigações garantidas das locações. Adicionalmente, em janeiro de 2026, foi acordado em assembleia de investidores o pagamento de um spread adicional de 1,5% a.a., a título de prêmio extraordinário, sobre o saldo devedor da operação, a contar da data da realização da assembleia até a data do evento de resgate, observado o prazo máximo de 30 de junho de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>PERSPECTIVAS:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O movimento de dezembro segue o pilar da nossa estratégia para o momento atual do fundo de i) \u003Cstrong>simplificar a carteira e reduzir a exposição à FIIs\u003C\u002Fstrong> que não sejam estratégicos da carteira e ii) \u003Cstrong>aumentar a alocação em CRI\u003C\u002Fstrong> para aumentar a renda recorrente do fundo visando dar tempo para maturação das teses de FIIs que tem bom potencial de ganho de capital, aumentando o potencial dos dividendos e reduzindo a volatilidade para o investidor.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Para janeiro, nosso planejamento é \u003Cstrong>vender cerca de R$ 100 milhões em FIIs\u003C\u002Fstrong> com \u003Cstrong>a destinação de R$ 85 milhões a 8 operações de CRI\u003C\u002Fstrong>. Destas operações, \u003Cstrong>R$ 40 milhões em papéis com taxa média de IPCA+ 9,6% a.a.\u003C\u002Fstrong> e \u003Cstrong>R$ 45 milhões em CDI+ 2,5% a.a.\u003C\u002Fstrong> - todas com alienação fiduciária dos imóveis e perfil high grade de alocação e que já estão em outros fundos de papel do Patria. No tocante ao numero de posições, nosso objetivo é reduzir para algo próximo a 90 posições vs. as 102 atuais. Tudo mais constante este deverá ser o movimento ao longo dos próximos meses em termos de giro de carteira e alocação dos ativos.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Comentário da Gestão\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Potencial de Upside\u003C\u002Fp>\u003Cp>Potencial de upside¹ 24,9%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_5_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Atribuição de Performance Acumulada\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_5_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Performance\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_6_chart_1.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>PATRIA\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"2\">Ativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">Mês\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">2025\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">Desde o início (Acumulado)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">Desde o início\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>(a.a.)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>PSEC111\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4% 14,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PSEC11 Cota PL Ajustada²\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CDI Bruto\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>72,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Distribuições (R$\u002FCota)\u003C\u002Fp>\u003Cp>Média 12M | R$ 0,70\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_6_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividend Yield*\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividend Yield anualizado (sobre a cota patrimonial) Dividend Yield anualizado (sobre a cota de fechamento)\u003C\u002Fp>\u003Cp>15,0% 15,0% 13,0% 12,3% 12,7% 12,8% 13,3% 13,4% 13,1% 13,9% 12,4% 12,1% \u003Cstrong>12,6% 12,3% 11,2% 11,1% 11,1% 11,1% 11,3% 11,3% 11,4% 11,4% 10,5% 10,3%\u003C\u002Fstrong> jan-25 fev-25 mar-25 abr-25 mai-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Resultado\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Demonstração de Resultado (R$)\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>DEZ-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$\u002FCOTA\u003C\u002Fth>\u003Cth>ACUM. 2025\u003C\u002Fth>\u003Cth>ACUM. 12M\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimentos com FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10.836.545\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,59\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>91.414.981\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>91.414.981\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MTM FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25.594.917\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,39\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>33.332.217\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>33.332.217\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Juros e Correção Monetária (CRI)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.759.782\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.124.023\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.124.023\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MTM CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(2.370)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(0,00)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.891.492\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.891.492\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receita Extraordinária¹\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>225.273\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.728.865\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.728.865\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas - Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>38.414.147\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>142.491.579\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>142.491.579\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Despesas - Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(919.361)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(0,05)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(7.460.669)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(7.460.669)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Operacional\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>37.494.786\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,04\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>135.030.910\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>135.030.910\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Financeiro Líquido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>813.399\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,04\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.401.487\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.401.487\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ajuste para Distribuição - MTM\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(25.592.547)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(1,39)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(35.223.710)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(35.223.710)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Distribuível\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.715.638\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,69\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>102.208.687\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>102.208.687\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Distribuído\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11.959.596\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,65\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101.537.632\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101.537.632\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Para acessar a Planilha de Fundamentos do Fundo incluindo a DRE detalhada, clique aqui\u003C\u002Fp>\u003Cp>~~Resultado do Fundo* (R$\u002Fcota)~~\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_7_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>~~Movimentação da Reserva Acumulada (R$\u002Fcota)~~\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_7_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Carteira de Ativos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Alocação por Ativo Imobiliário (% Ativo)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_8_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alocação em Ativos Alvo (% Ativo)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_8_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Exposição por Setor (% Ativos Alvo)¹\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_8_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Carteira de Ativos – FIIs (93%)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_9_chart_2.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>~~Exposição por Gestor (% FII)~~\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_9_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alocação por Setor vs. IFIX (% FII)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_9_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Carteira de Ativos – CRI (3%)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>~~Distribuição por Indexador (% CRI)~~\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_10_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Exposição por Setor (% CRI)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_10_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>~~Distribuição por Vencimento (% CRI)~~\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_10_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_10_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Detalhamento de CRI\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>#\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ativo\u003C\u002Fth>\u003Cth>M (RoMn$tT maMnmt)e\u003C\u002Fth>\u003Cth>%\u002FPL\u003C\u002Fth>\u003Cth>Segmento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Região\u003C\u002Fth>\u003Cth>Emissor\u003C\u002Fth>\u003Cth>Código B3\u003C\u002Fth>\u003Cth>Indexador\u003C\u002Fth>\u003Cth>ETma (axi.saas. dã)eo\u003C\u002Fth>\u003Cth>ATqa (uaxi.saai.ç d)ãeo\u003C\u002Fth>\u003Cth>T ( MaaT.axM.a)\u003C\u002Fth>\u003Cth>P Mréadzioo\u003C\u002Fth>\u003Cth>Vencimento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Garantias\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI WTC\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>64,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Office\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24J2347143\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>out-34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI, AFS, FD, FR, CFR, CFRA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Melhoramentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Construção Cívil\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>True Sec.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21 I0892057\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>out-31\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI, Coobrigação, CFRCV, FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Primato\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PR\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Bari Sec\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22C0750182\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>abr-32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI, CFRCV, FS, FR\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Athon\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Energia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RJ, MA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>True Sec.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21G0864339\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ago-33\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFE, AFS, FS, CFRCV, FR, FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Medabil Sênior\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Virgo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22A0414381\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jan-37\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI, CFRCV, FR, FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Elleven Sub.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Energia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>GO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23L2510335\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dez-38\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>DRS, AFE, AFS, AVS, CFRCA, FR, FO, FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Manhattan 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B\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Death Care\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22F1025727\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jul-33\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI, FR, FD e AVS.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI TRX GPA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SP, BA, MS e PI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Bari Sec.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20E0031084\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mai-35\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI, AFS, CFRCA, FR, FD, FS.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>20\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI Medabil Sub TOTAL\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0111,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0%8,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Virgo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22A0423267\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jan-37\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI, CFRCV, FR, FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Liquidez e Passivo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Liquidez\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_12_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dez-25\u003C\u002Fth>\u003Cth>2025\u003C\u002Fth>\u003Cth>12 Meses\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>ADTV (R$ Milhões)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,76\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,26\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Giro\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>39,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>39,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Número de Cotistas (em milhares)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_12_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Watchlist\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>CRI Medabil\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O CRI Medabil, emitido em 28\u002F01\u002F2022, tem um volume de emissão de R$ 20,6 milhões (IPCA + 8,0 a.a.). O saldo devedor atual é de RS 15,2 milhões, dos quais o Fundo possui R$ 4,2 milhões (0,3% do PL).\u003C\u002Fp>\u003Cp>No relatório de maio\u002F24 foi informado que: (i) a Medabil estava em recuperação judicial, (ii) que devido à recuperação judicial, a Medabil estava sem pagar aluguel, e que (iii) que estavam em vias os tramites necessários para a liberação do seguro fiança da operação. Com relação aos pontos acima, atualizamos que em setembro\u002F24 foi recebido o primeiro pagamento da seguradora (referente aos valores acumulados em atraso até o momento) e que, desde então, mensalmente, estão sendo realizados os tramites necessários para que os novos alugueis em atraso sejam cobertos pela seguradora. Quanto ao CRI, informamos que hoje a operação encontra-se adimplente, com os valores do seguro sendo utilizados para pagamento do CRI, conforme previsto nos documentos da operação.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Todas as operações do Watchlist seguem com as PMTs adimplentes e boas garantias. A equipe de gestão está realizando o acompanhamento próximo aos devedores para que as operações sigam saudáveis e adimplentes.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Ativo\u003C\u002Fth>\u003Cth>Montante MTM %\u002FPL (R$ mm)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Segmento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Quantidade\u003C\u002Fth>\u003Cth>Estado\u003C\u002Fth>\u003Cth>Emissor\u003C\u002Fth>\u003Cth>Código B3\u003C\u002Fth>\u003Cth>Indexador\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa Emissão Taxa Aquisição (a.a.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(a.a.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa MTM (a.a.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Prazo Médio\u003C\u002Fth>\u003Cth>Vencimento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Garantias*\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>CRI Medabil Sênior 5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,3% Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6429\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RS\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Virgo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22A0414381\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jan\u002F37\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AFI, CFRCV, FR, FD\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>PATRIA\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Anexos\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>somos o PATRIA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Gestora \u003Cstrong>líder em Investimentos alternativos\u003C\u002Fstrong>, com \u003Cstrong>atuação global\u003C\u002Fstrong> \u003Cstrong>\u003Cu>em 4 continentes\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fstrong>\u003Cu>.\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fp>\u003Cp>+ de \u003Cstrong>35 anos\u003C\u002Fstrong> de atuação em alternativos\u003C\u002Fp>\u003Cp>+ de \u003Cstrong>R$ 272 BI\u003C\u002Fstrong> sob gestão\u003C\u002Fp>\u003Cp>Uma das \u003Cstrong>maiores gestoras\u003C\u002Fstrong> de investimentos alternativos da América Latina\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Real Estate\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_15_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Maior \u003Cstrong>gestora independente de FIIs\u003C\u002Fstrong> do Brasil\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_15_image_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>+ \u003Cstrong>R$ 30 bilhões\u003C\u002Fstrong> sob gestão\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>+20 FIIs\u003C\u002Fstrong> listados na B3, \u003Cstrong>2 FIIs\u003C\u002Fstrong> negociados em ambiente CETIP, além de fundos exclusivos\u003C\u002Fp>\u003Cp>Acesse para mais informações: \u003Cstrong>patria\u003C\u002Fstrong>.com \u003Cstrong>realestate\u003C\u002Fstrong>.patria.com\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_16_image_0.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Gestão de Recursos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>realestate\u003C\u002Fstrong>.patria.com\u003C\u002Fp>\u003Ch3>- siga o - #Patria NasRedes\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_16_image_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_16_image_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_16_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u002Fpatria-investments-brasil\u003C\u002Fp>\u003Cp>@patriainvestments\u003C\u002Fp>\u003Cp>@patriainvestments\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpage_16_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FPSEC11\u002Fdocumentos\u002F9498\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1098263","2025-12-31","2026-01-30 18:30:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":88},"Relatório Gerencial PSEC11 de dezembro de 2025 | Kartac","Relatório Gerencial de dezembro de 2025 do PSEC11 (Patria Securities), entrega em 30\u002F01\u002F2026. DY 12 meses de 15,30% e P\u002FVP 0,62 em 04\u002F11\u002F2026.","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FPSEC11\u002Fdocumentos\u002F9498","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fimages\u002Fog.png",{"@context":22,"@graph":23},"https:\u002F\u002Fschema.org",[24,30,35,44,59,74],{"@type":25,"@id":26,"name":27,"url":28,"logo":29},"Organization","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#organizacao","Kartac","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fandroid-chrome-512x512.png",{"@type":31,"@id":32,"name":27,"url":28,"inLanguage":33,"publisher":34},"WebSite","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#site","pt-BR",{"@id":26},{"@type":36,"@id":37,"url":19,"name":17,"description":18,"inLanguage":33,"isPartOf":38,"dateModified":39,"mainEntity":40,"breadcrumb":42},"WebPage","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FPSEC11\u002Fdocumentos\u002F9498#pagina",{"@id":32},"2026-11-02",{"@id":41},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FPSEC11\u002Fdocumentos\u002F9498#documento",{"@id":43},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FPSEC11\u002Fdocumentos\u002F9498#migalhas",{"@type":45,"@id":41,"name":46,"alternateName":5,"url":19,"inLanguage":33,"about":47,"genre":7,"datePublished":49,"temporalCoverage":50,"author":51,"publisher":57,"isBasedOn":12},"Report","Relatório Gerencial PSEC11 de dezembro de 2025",{"@id":48},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FPSEC11#fundo","2026-01-30","2025-12",{"@type":25,"name":52,"identifier":53},"PÁTRIA VBI REAL ESTATE GESTÃO DE CARTEIRAS AS",{"@type":54,"propertyID":55,"value":56},"PropertyValue","CNPJ","11.274.775\u002F0001-71",{"@type":25,"name":58},"BRL TRUST DTVM S.A.",{"@type":60,"@id":48,"name":61,"alternateName":62,"url":65,"category":66,"identifier":67,"provider":72},"InvestmentFund","Patria Securities",[63,64],"PSEC11","PATRIA SECURITIES FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - 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A insatisfação do mercado no âmbito fiscal nacional, dentre outros aspectos, acentuou o movimento de abertura de juros durante o período, impactando fortemente, inclusive, os preços dos fundos imobiliários.","A perspectiva para o mercado de fundos imobiliários no proximo periodo é positiva, sustentada por um cenário de afrouxamento monetário tanto nos Estados Unidos quanto no Brasil. A expectativa de cortes graduais na taxa de juros americana deve reduzir o prêmio de risco global, favorecendo ativos como os FIIs brasileiros. No âmbito doméstico, a projeção de queda da Selic para 12,25% ao final de 2026 (FOCUS), aliada à inflação controlada, tende a impulsionar a valorização das cotas e melhorar o desempenho dos fundos de tijolo e papel. No entanto, a curva longa de juros segue pressionada por incertezas fiscais e políticas, o que exige cautela na alocação. Além disso, a discussão sobre tributação dos rendimentos dos FIIs para pessoas físicas, pode gerar uma reprecificação no mercado e uma corrida por ativos isentos. Diante desse cenário, manteremos uma postura seletiva, priorizando fundos com boa gestão, ativos resilientes e bem precificados."]