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O total da distribuição no exercício foi de R$ 224 MM, considerando seu resultado caixa.","o momento do setor ainda é de cautela, principalmente pela volatilidade do preço dos grãos e cotações dos insumos. Esse cenário somado aos juros que se mantiveram em patamares elevados tem trazido dificuldades para o setor. Seguimos acompanhando de perto os produtores da carteira e o clima, que tende a ser outro fator de possível agravante ou de melhora para os preços das commodities.","recebimento regular do fluxo de vencimentos do arrendamento dos ativos e buscar alocações seguindo o programa de investimentos do fundo",{"id":511,"descricao":34,"assunto":512,"tipo":37,"situacao":513,"texto":514,"link_pdf":515,"estruturado":479,"link_original":47,"data_referencia":38,"data_entrega":516,"versao":68},6680,"","(Ativo)","\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6680\u002F6680.pdf-0001-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>AVISO AOS COTISTAS\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Detalhamento dos Passivos e Recebíveis do Fundo Riza Terrax (RZTR11)\u003C\u002Fp>\u003Cp>Prezados cotistas,\u003C\u002Fp>\u003Cp>A gestão vem, por meio deste comunicado, esclarecer os motivos da recente redução do patrimônio líquido do fundo e desfazer a percepção equivocada de que o Riza Terrax estaria operando com elevado grau de alavancagem.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>1. Nível de alavancagem do fundo\u003C\u002Fh2>\u003Cp>A gestão informa que o fundo encontra-se pouco alavancado, equivalente à 1,4% do PL. Atualmente, as obrigações financeiras do Riza Terrax estão concentradas em duas operações: as aquisições da Fazenda Francisco Dumont e da Fazenda San Francisco.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>1.1. Fazenda Francisco Dumont – Tese Land Equity\u003C\u002Fh2>\u003Cp>O fundo possui as seguintes obrigações relacionadas a esta operação:\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>Dívidas assumidas: R$ 72 milhões.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Custeio da produção de café: estimado em R$ 25 milhões por ano.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Diferença entre a produção anual e a meta de 50.000 sacas, a ser paga pelos próximos 2 anos, e 10.000 sacas no último ano, conforme estimativas abaixo:\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Ano\u003C\u002Fth>\u003Cth>Compromissos\u003Cbr>(sacas)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Produção\u003Cbr>Estimada\u003Cbr>(sacas)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Excedente Café\u003C\u002Fth>\u003Cth>Saldo\u003Cbr>(sacas)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>2026\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-50.000\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>35.000\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-15.000\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2027\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-50.000\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40.000\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-10.000\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2028\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-10.000\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40.000\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>30.000\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>30.000\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Portanto, a gestão esclarece que, na conta de passivo do fundo, não está sendo considerado o fato de que o pagamento referente à aquisição da Fazenda Francisco Dumont será realizado com os recursos provenientes da produção de café da própria fazenda, o que reduzirá significativamente as obrigações do fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>1.2. Fazenda San Francisco – Tese Land Equity\u003C\u002Fh2>\u003Cp>O passivo total é de aproximadamente R$ 190,8 milhões, a serem pagos nos próximos 3 anos. As parcelas futuras contam com correção equivalente a 85% do CDI sobre o saldo\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6680\u002F6680.pdf-0002-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>devedor, contada da data de assinatura do contrato até o efetivo pagamento, conforme seguinte cronograma\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>2026: R$ 55,4 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>2027: R$ 67,7 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>2028: R$ 67,7 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>Total: R$ 190,8 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch2>2. Recebíveis\u003C\u002Fh2>\u003Cp>A gestão esclarece que o fundo possui recebíveis significativos decorrentes de vendas de ativos já realizadas, com destaque para as Fazendas Paranatinga e Clarão da Lua.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>2.1. Fazenda Paranatinga\u003C\u002Fh2>\u003Cp>O fundo tem a receber aproximadamente R$ 246,1 milhões até 2030, conforme o seguinte cronograma:\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>2026: 667.139 sacas de milho — estimado em R$ 33,4 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>2027: 180.169 sacas de soja e 667.139 sacas de milho — estimado em R$ 53,2 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>2028: 180.169 sacas de soja e 667.139 sacas de milho — estimado em R$ 53,2 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>2029: 180.169 sacas de soja e 667.139 sacas de milho — estimado em R$ 53,2 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>2030: 180.169 sacas de soja e 667.139 sacas de milho — estimado em R$ 53,2 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Ch2>2.2. Fazenda Clarão da Lua\u003C\u002Fh2>\u003Cp>O fundo tem a receber aproximadamente R$ 67,2 milhões até 2029, conforme o seguinte cronograma:\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>2026: R$ 6,8 milhões referentes ao Grupo 4, além de 137.288,13 sacas de soja — estimado em R$ 15,1 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>2027: 137.288,13 sacas de soja — estimado em R$ 15,1 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>2028: 137.288,13 sacas de soja — estimado em R$ 15,1 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>2029: 137.288,13 sacas de soja — estimado em R$ 15,1 milhões\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6680\u002F6680.pdf-0003-00.png\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>3. Saldo devedor líquido\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Considerando o confronto entre as obrigações financeiras assumidas e os recebíveis de vendas já realizadas, é possível constatar que o endividamento líquido do Riza Terrax encontra-se em patamares baixos e controlados, da ordem de R$ 24 milhões, cerca de 1,4% do Patrimônio Líquido do fundo. A gestão ainda informa que, os imóveis relativos à tese de Land Equity, quais sejam, Fazenda San Francisco, Francisco Dumont, Fazenda Roma e Fazenda Clarão da Lua I e II, podem ser vendidos a qualquer momento com possibilidade de ganho de capital para o fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>4. Conta \"Adiantamento por venda de imóveis\"\u003C\u002Fh2>\u003Cp>A gestão esclarece que a rubrica denominada \"Adiantamento por venda de imóveis\", divulgada no passivo do informe mensal de rendimentos, não representa dívidas acumuladas pelo fundo. Trata-se, na verdade, de valores recebidos referentes a opções de recompra das fazendas estruturadas em operações de Sale & Leaseback.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Esses valores são contabilizados no passivo em conformidade com as normas contábeis aplicáveis, justamente para preservar o patrimônio líquido do fundo de oscilações decorrentes desse tipo de operação.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>5. Redução do patrimônio líquido\u003C\u002Fh2>\u003Cp>A gestão esclarece que a redução contínua observada no patrimônio líquido decorre, principalmente, das obrigações financeiras associadas às Fazendas San Francisco e Francisco Dumont, bem como de alinhamentos contábeis ainda em validação junto à administradora, relacionados à venda da Fazenda Clarão da Lua.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cumpre ressaltar que, após o encerramento do exercício contábil em 30\u002F06\u002F2026, a Fazenda Roma, atualmente registrada a preço de custo, terá seu valor ajustado a mercado com base em laudo de avaliação. Espera-se valorização adicional em decorrência das benfeitorias e melhorias operacionais implementadas. Essa remarcação, em conjunto com os demais pontos apresentados, deve contribuir para a normalização do patrimônio líquido do fundo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Permanecemos à disposição para quaisquer esclarecimentos adicionais.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Atenciosamente,\u003C\u002Fp>\u003Cp>Equipe de Gestão Riza Terrax\u003C\u002Fp>\u003Cp>Riza Asset Management Av. Brigadeiro Faria Lima, 4285 – 5° andar\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FRZTR11\u002Fdocumentos\u002F6680\u002Fpdf","2026-05-04 19:36:00"]