[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:SAPI11:10437":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FSAPI11\u002Fdocumentos\u002F10437":16,"fii-documento:SAPI11":96},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},10437,"(SAPI) Relatório Gerencial - 31\u002F08\u002F2026","Relatório Gerencial","Relatórios","(Ativo)","\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_0_image_0.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Relatório Mensal\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Agosto\u002F2026\u003C\u002Fp>\u003Cp>Santander Papéis Imobiliários FII – Responsabilidade Limitada SAPI11\u003C\u002Fp>\u003Cp>Relatório de Gestão\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_1_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Objetivo do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O SAPI11 investe, majoritariamente, em CRI’s (Certificados de Recebíveis Imobiliários).\u003C\u002Fp>\u003Cp>Tem o objetivo de buscar negócios com baixo risco, diversificando a alocação em CRI’s indexados ao IPCA e\u002Fou CDI, além de contar com distribuição mensal de dividendos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_1_image_15.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Rentabilidade\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Valor de Mercado da Cota R$ 8,84\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rendimento Mensal por Cota: R$ 0,107 \u003Cstrong>Pagamento em 15\u002F09\u002F2026\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_1_image_19.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Dados Patrimoniais\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Patrimônio Líquido ¹: R$ 296.891.314,62\u003C\u002Fp>\u003Cp>Número de Cotistas¹:\u003C\u002Fp>\u003Cp>¹Posição em 31\u002F08\u002F2026\u003C\u002Fp>\u003Cp>13.058\u003C\u002Fp>\u003Cp>Valor Patrimonial :\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_1_image_26.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_1_image_27.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>R$ 10,04\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Taxas\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Taxa de Administração:\u003C\u002Fp>\u003Cp>1,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Taxa de Performance:\u003C\u002Fp>\u003Cp>Não há cobrança\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Comentáriodo Gestor\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_2_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_2_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em agosto, o cenário internacional foi marcado pela continuidade das tensões geopolíticas no Oriente Médio, que mantiveram os preços do petróleo em patamares elevados. Nos EUA, a resiliência da atividade econômica e a inflação ainda acima da meta aumentaram as expectativas de alta dos juros pelo Fed. No Brasil, o Banco Central reduziu a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, para 14% ao ano, diante da melhora dos dados de inflação e de sinais de desaceleração da atividade econômica.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ao longo de 2026 , o cenário econômico passou por uma mudança importante com o início das tensões no Oriente Médio. O que, no começo do ano, era um ambiente de inflação mais controlada e expectativas de maior flexibilização das políticas monetárias passou a ser marcado por maiores incertezas em relação à trajetória da inflação e à possibilidade de manutenção dos juros em patamares elevados por mais tempo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nesse contexto, o aumento das incertezas contribuiu para uma forte abertura das curvas de juros locais, pressionando os ativos de renda variável de modo geral. Entre março e agosto, o Ibovespa acumulou queda de 6,0%, em um período marcado por uma forte saída de investidores estrangeiros da Bolsa brasileira. No mesmo período, o IFIX apresentou retorno de -3,8%. Apesar desse cenário mais desafiador, o SAPI11 manteve-se resiliente e acumulou alta de 2,6% entre março e agosto, considerando a distribuição de rendimentos. Em 2026 e nos últimos 12 meses, o fundo apresentou retornos de 7,2% e 19,4%, respectivamente, superando o desempenho do IFIX em ambos os períodos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O fundo segue negociando com desconto em relação ao seu valor patrimonial, com P\u002FVP de aproximadamente 0,88. No mês, foram distribuídos R$ 0,107 por cota em rendimentos, o que corresponde a um dividend yield anualizado de 15,5%, considerando a cotação de fechamento de R$ 8,84. Esse patamar de rendimento equivale a 131 ,5% do CDI líquido de imposto de renda, com base em um CDI de 13,9% ao ano e gross -up de 15% de imposto. Para o segundo semestre de 2026 , a expectativa é distribuir entre R$ 0,10 e R$ 0,11 por cota em rendimentos, já considerando os impactos dos acontecimentos discutidos a seguir.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Quanto ao portfólio de ativos do SAPI11, ao longo de agosto adquirimos R$ 5 milhões do CRI Almeida Junior – IF 25L0158987 , primeira série da 539 ª emissão, cuja segunda série, o CRI Almeida Junior – IF 25L0159688 , o SAPI11 já detinha em carteira, com exposição aproximada de R$ 12 milhões . Ambas as séries compartilham a mesma estrutura e o mesmo pacote de garantias, diferenciando-se apenas quanto à remuneração e ao prazo. A nova aquisição é indexada ao CDI, adquirida à taxa de CDI + 1,20% a.a. — com ágio em relação à taxa de emissão — e possui vencimento em dezembro de 2031 , anterior ao da série já detida pelo fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Comentáriodo Gestor\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_3_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_3_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Conforme antecipado no relatório gerencial de julho, a operação RZK Energia (IF 24C2195885 ) apresentou novos desdobramentos ao longo do mês de agosto. Diante do pedido de recuperação judicial apresentado pela companhia, foi realizada, em 17 de agosto de 2026 , assembleia geral de investidores que aprovou o vencimento antecipado da operação.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A partir dessa deliberação, tem início o processo de execução das garantias vinculadas ao CRI, para o qual seguimos assessorados por escritório de advocacia especializado, que nos apoia na definição da estratégia e dos próximos passos do processo como um todo. Cabe destacar que processos dessa natureza são, por definição, morosos e sujeitos a diferentes ritos e instâncias, de modo que não é possível determinar, neste momento, prazos ou valores de recuperação. Reforçamos o compromisso de compartilhar cada etapa relevante do processo com os cotistas por meio dos próximos relatórios gerenciais .\u003C\u002Fp>\u003Cp>Como resultado desses desdobramentos, o administrador do SAPI11 procedeu à remarcação do ativo para 65% do valor de face (PAR), buscando refletir de forma adequada o valor justo atual da operação no patrimônio do fundo. Essa remarcação representou um efeito negativo de aproximadamente R$ 0,098 por cota, equivalente a cerca de R$ 3 milhões em termos financeiros e a aproximadamente 1% do patrimônio líquido do SAPI11. Vale ressaltar que a remarcação é uma estimativa conservadora e não representa o resultado final da operação, que dependerá da execução das garantias . Eventuais recuperações acima do valor marcado serão refletidas no patrimônio do fundo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Adicionalmente, já incorporamos às nossas projeções o efeito da interrupção do fluxo de juros e amortizações da operação, que implica uma redução na ordem de R$ 0,004 por cota na distribuição mensal de rendimentos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Por fim, seguimos monitorando o mercado e avaliando novas oportunidades de alocação para os recursos em caixa, aplicados em LFTs, com o objetivo de ampliar o percentual do patrimônio investido em CRIs. Diante de um cenário macroeconômico mais desafiador, intensificamos os critérios de seleção de crédito para preservar o padrão de qualidade das operações encarteiradas.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Alocação dos Ativos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Segue posição de alocação da carteira do fundo em 31 de agosto de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_4_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>ALOCAÇÃO DOS CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS POR SEGMENTO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_4_chart_14.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>ALOCAÇÃO POR INSTRUMENTO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_4_chart_16.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>ALOCAÇÃO DOS CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS POR INDEXADOR\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_4_chart_18.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>VisãoGeral\u003C\u002Fh3>\u003Cp>RENDIMENTOS¹\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_5_chart_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_5_image_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>RENTABILIDADE\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_5_chart_15.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>VisãoGeral\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_6_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_6_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>EVOLUÇÃO DA BASE DE COTISTAS\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_6_chart_14.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Informações Contábeis\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_7_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>julho-26\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>2026 (YTD)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Receitas\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$\u003C\u002Fth>\u003Cth>3.573.392,29 R$\u003C\u002Fth>\u003Cth>4.253.010,65 R$\u003C\u002Fth>\u003Cth>4.008.583,87 R$\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,136 R$\u003C\u002Fth>\u003Cth>30.527.946,13\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>CRI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.325.969,71 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.908.418,95 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.876.449,32 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,097 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26.424.660,97\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FIIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>83.592,50 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>74.898,88 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>63.530,30 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,002 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>502.892,48\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RF\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>163.830,08 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>269.692,82 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.068.604,25 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,036 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.600.392,68\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Despesas\u003C\u002Fth>\u003Cth>-R$\u003C\u002Fth>\u003Cth>237.109,60 -R$\u003C\u002Fth>\u003Cth>244.977,13 -R$\u003C\u002Fth>\u003Cth>268.483,32 -R$\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,009 -R$\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.981.375,04\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxas de Administração, Gestão e Escrituração\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>215.741,12-R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>224.692,68-R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>244.980,24-R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,008-R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.760.238,52\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outras\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21.368,48 -R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20.284,45-R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23.503,08-R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-R$ 0,001\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>221.136,52\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.336.282,69 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.008.033,52 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.740.100,55 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,127 R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28.546.571,09\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Período Anteriores\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 166.970,85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição Mês\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 3.503.253,54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 3.251.965,31\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 3.163.275,35\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,107\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26.178.320,75\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>O SAPI 11 possui um saldo acumulado de rendimento não distribuído de \u003Cstrong>R$ 4.489 .241 ,73 (R$0,15 por cota)\u003C\u002Fstrong>. Adicionalmente, a correção monetária das posições dos CRIs atrelados ao IPCA+ foi distribuída ao longo do último mês, de modo que permanece um valor de R$ 0,031 \u002Fcota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Carteira\u003C\u002Fp>\u003Cp>Composição da carteira do fundo no dia 31 de agosto de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration da Carteira:\u003C\u002Fstrong> 3.5 anos\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>Relatório de Gestão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Comentário do Gestor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Alocação dos Ativos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Visão Geral\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Informações Contábeis\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Carteira\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Detalhamento de Ativos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Informações Gerais\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>DEVEDOR \u002F ATIVO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CÓD. ATIVO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SECURITIZADORA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CATEGORIA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PAGAMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VOLUME MTM\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>% PL\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CUPOM\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CUPOM\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">(R$ MM) (COMPRA) (MTM)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CRI - IPCA+ VCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26G0111457\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Riza Sec\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pulverizado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>julho-38\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Martini Meat\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22F0930128\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vert\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>março-34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Constroen\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23L2482085\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Canal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dezembro-29\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Almeida Junior\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25L0159688\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dezembro-35\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Citilog\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26C3724930\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Bari\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>março-31\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Pirelli\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23L1538459\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Canal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>setembro-39\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ed. Sompo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25L2909516\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>outubro-34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>PGE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22J0070697\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Bari\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Energia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>julho-36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MRV Flex\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25C3917602\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pulverizado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>agosto-35\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RZK Energia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24C2195885\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Casa de Pedra\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Energia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>março-36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>65% PAR\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Latam (Bradesco)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21C0818332\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>agosto-32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Mega Moda\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22L1668408\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dezembro-34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Sendas (GIC)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22F1357736\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Opea\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>abril-34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Villa XP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21D0456641\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ISEC\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>abril-36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Amora\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22H1116780\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Riza Sec\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pulverizado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>agosto-27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>135,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>45,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CRI - IGP-M ONS\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12L0033171\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Brazilian\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Corporativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Mensal\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>novembro-27 Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,5 1,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,5% 0,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,44% 9,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,13% 10,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Carteira\u003C\u002Fp>\u003Cp>Composição da carteira do fundo no dia 31 de agosto de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration da Carteira:\u003C\u002Fstrong> 3.5 anos\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>DEVEDOR \u002F ATIVO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CÓD. ATIVO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SECURITIZADORA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CATEGORIA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>PAGAMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VENCIMENTO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VOLUME MTM (R$ MM)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>% PL\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CUPOM (COMPRA)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CUPOM (MTM)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">CRI - CDI+\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">Sendas 19L0867734 Opea Varejo Mensal novembro-34 21,2 7,1% 2,4% 2,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">MRV FB 25L3506423 Opea Pulverizado Mensal dezembro-28 19,5 6,6% 1,8% 1,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">Fator Realty 25L2997535 Leverage Residencial Mensal dezembro-29 19,1 6,4% 4,3% 4,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">Iguatemi Fortaleza 19I0737680 Habita Sec Shopping Mensal setembro-34 16,0 5,4% 1,3% 0,8%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">Eleva 24D4617098 Província Residencial Mensal julho-27 10,1 3,4% 4,3% 3,8%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">São Benedito 24C1693601 Bari Corporativo Mensal março-31 8,7 2,9% 3,5% 2,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">Almeida Junior 25L0158987 Opea Shopping Mensal dezembro-31 5,0 1,7% 1,2% 1,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">Pedras Altas 24L1786704 Província Residencial Mensal dezembro-27 3,4 1,2% 3,8% 3,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"10\">Total 103,1 34,7% 2,7% 2,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd rowspan=\"4\" colspan=\"10\">OUTROS Caixa Líquido 50,7 17,1% KNIP11 6,1 2,1% Total 56,8 19,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Detalhamento dos Ativo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Ao lado, detalhamos as características de cada CRI.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI VCA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A operação tem como lastro a cessão de créditos imobiliários oriundos de contratos de compra e venda dos empreendimentos VCA Dona Mirai e VCA Duque Du L'Est , em Vitória da Conquista\u002FBA . A estrutura conta com alienação fiduciária dos imóveis, AF de quotas das SPEs, cessão fiduciária dos direitos creditórios e das contas vinculadas e fiança da VCA Construtora e dos sócios . Adicionalmente, a operação possui Fundo de Reserva equivalente a 2 PMTs e Fundo de Despesas . A amortização ocorre por meio de fluxo ordinário mensal, contando ainda com mecanismo de cash sweep, que permite amortizações extraordinárias com o excedente de caixa gerado pela carteira de recebíveis . \u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 3.9 anos\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI MARTINI MEAT\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado em uma debenture imobiliária emitida pela Martini Meat, a empresa detêm 4 galpões logísticos refrigerados . A operação conta com as seguintes garantias : Alienação Fiduciária de 3 galpões (Itajaí, Paranaguá e Rio Grande). O LTV da operação é de 76,5%. A estrutura também conta com a cessão dos contratos de prestação de serviço.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 3.2 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_10_image_17.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI CONSTROEN\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O CRI possui como lastro a nota comercial com destinação de reembolso de obras realizadas pela construtora. A estrutura de garantias é composta pela Alienação Fiduciaria de unidades de um empreendimento residencial já performado, cessão de recebíveis e aval. O LTV da operação é de 50%. O CRI vence em dezembro de 2029 e a sua remuneração é de IPCA + 11,25%.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Duration : 2.6 anos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_10_image_21.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_10_image_22.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_10_image_23.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Detalhamento dos Ativo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Ao lado, detalhamos as características de cada CRI.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI ALMEIDA JUNIOR\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O CRI possui alienação fiduciária de 72,5% do Norte Shopping do grupo Almeida Jr (grupo dominante no setor de Shopping Center no estado de Santa Catarina), além de cessão fiduciária dos recebíveis de aluguel e estacionamento dos Shoppings Norte e Nações. A operação também conta com fiança da holding Almeida Junior. A estrutura da dívida conta com LTV máximo de 65% e ICSD mínimo de 1,1x. O Norte Shopping é um shopping center maduro, foi inaugurado em 2011 , conta com um total de 182 lojas e mais de 1.600 vagas de estacionamento, totalizando 35.545 m² de ABL.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_11_image_14.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 5.4 e 4.2 anos\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI CITILOG\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado no compromisso de compra e venda do galpão logístico Citilog , localizado em Varginha (MG). O ativo faz parte de um complexo que se encontra operacional e possui aproximadamente 83.000 m² de Área Bruta Locável (ABL), distribuídos em 7 galpões . O complexo está situado em uma localização estratégica no sul de Minas Gerais, com vocação para atuar como hub logístico multimodal . O galpão logístico da operação é dividido em 14 módulos e apresenta padrão construtivo Classe AAA. A operação conta com alienação fiduciária do imóvel como principal garantia, além de um fundo de despesas equivalente a 2 meses . O LTV inicial é de 45% , considerando o valor de venda forçada do ativo. O CRI é remunerado a IPCA + 8,9% a.a., com vencimento em março de 2031 .\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Duration : 3.7 anos\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>CRI PIRELLI\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Trata-se de um CRI emitido em série única e vinculado a um centro de distribuição logístico da Pirelli localizado em Campinas\u002FSP, com área bruta locável de 55.802 m². O imóvel foi desenvolvido sob modelo built-to-suit (BTS) e possui contrato de locação de longo prazo, com duração de 15 anos. A operação é garantida pela alienação fiduciária do direito real de superfície do ativo e conta ainda com mecanismos adicionais de segurança, como seguro -fiança locatícia cobrindo no mínimo 18 aluguéis, fundo de reserva e fiança bancária emitida por instituição financeira com rating nacional AAA.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Duration : 5.4 anos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_11_image_22.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_11_image_23.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_11_image_24.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Detalhamento dos Ativo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Ao lado, detalhamos as características de cada CRI.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI SOMPO\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Operação estruturada com lastro em CCI emitida no contexto da aquisição do imóvel Sompo, localizado na região da Avenida Paulista, em São Paulo\u002FSP, por um FII gerido pela Barzel (GIC). Como principais garantias, a estrutura contempla a alienação fiduciária de 100 % do imóvel, além da cessão fiduciária dos recebíveis provenientes dos contratos de locação do imóvel . Adicionalmente, a operação conta com fundo de reserva equivalente a dois meses de obrigações financeiras . Por fim, considerando o valor de venda forçada do ativo, o LTV aproximado da operação é aproximadamente 48,9% .\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 3.6 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_12_image_15.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI PGE\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado em uma debênture emitida pela SPE Paulista Geradora de Energia (PGE) Cascata . Os recursos foram destinados para financiar as obras da central geradora hidrelétrica (CGH) Cascata . A CGH utiliza do potencial hidráulico dos reservatórios (SABESP – Sistema Cantareira) para fornecer energia . O contrato de cessão é firmado com à Vivo Telefônica e possui multa em caso de rescisão . A operação também conta com a alienação fiduciária de cotas da SPE, além do aval da socia majoritária da PGE até o término da obra.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 4.3 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_12_image_19.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_12_image_20.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI MRV FLEX\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O CRI tem como lastro os Direitos Creditórios Imobiliários representados pelas CCI. A operação foi estruturada com a MRV Engenharia e Participações S.A. e dividida em três séries (sênior, mezanino e subordinada) . A série sênior, adquirida pelo fundo, conta com garantias, como: (i) coobrigação da MRV durante o prazo de obras, (ii) futura alienação fiduciária de imóvel para todos os créditos quando do Habite -se e (iii) fundo de juros e despesas . O CRI MRV Flex possui vencimento em agosto de 2035 e remuneração de IPCA + 10,28%.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 2.6 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_12_image_24.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Detalhamento dos Ativo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Ao lado, detalhamos as características de cada CRI.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI RZK ENERGIA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em notas comerciais das SPEs subsidiárias do Grupo RZK Energia . Os recursos serão utilizados para a construção de 13 usinas solares distribuídas nos estados do MT, GO, SP e PR. Essas usinas já possuem contratos com prazos de 15 anos firmados que foram cedidos como garantia da operação. Além da cessão fiduciária de 100 % dos contratos, a operação conta com AF de cotas da SPE e Aval da Holding RZK Energia . O Grupo RZK iniciou as atividades em 1985 ; Desde 2012 tem atuado em projetos de geração de energia solar e desde 2018 iniciou as operações como comercializadora de energia no mercado livre. \u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 4.0 anos\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI LATAM (BRADESCO)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O CRI possui como lastro final um contrato Built to Suit com o grupo Latam Airlines com risco de crédito mitigado por uma Carta Fiança do Banco Bradesco .\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 2.7 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_13_image_17.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI MEGA MODA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado em notas comerciais emitidas pela SPE Mega Moda Shopping e contratos de aluguéis vinculados ao empreendimento . A operação conta com a alienação fiduciária do imóvel (R$ 345 milhões – venda forçada – LTV 58% ), cessão fiduciária do fluxo futuro de recebíveis e aval dos acionistas . Já quanto ao setor de atuação, o shopping Mega Moda é um dos principais centros atacadistas na região do Centro-Oeste (Goiânia), considerada um polo produtor e distribuidor de moda no Brasil . Adicionalmente, a operação possui rating AA pela Fitch.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 3.7 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_13_image_21.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_13_image_22.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_13_image_23.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Detalhamento dos Ativo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Ao lado, detalhamos as características de cada CRI.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_14_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI SENDAS (GIC)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado em 17 contratos de locação com o grupo Assaí (Sendas Distribuidora S.A.). As lojas foram compradas pela Barzel Properties e locadas ao Assaí por 25 anos. A operação conta com a alienação fiduciária de cotas do FII Barzel e a cessão de aluguéis das lojas locadas . A operação vence em abril de 2034 e possui rating AAA pela Fitch.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 3.5 anos\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI VILLA XP\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI Villa XP possui lastro uma debênture imobiliária emitida pela XP Investimentos, que é a devedora final da estrutura . A operação conta com remuneração IPCA + 5,0%.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 7.6 anos\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI AMORA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Operação com lastro nos contratos de compra e venda de imóveis residenciais performados pela aMora. Durante o período de financiamento, o comprador paga 20% do imóvel em forma parcelada . Após o fim do período, pode quitar e adquirir o imóvel . Além da alienação fiduciária dos imóveis, a operação também conta com a cessão de recebíveis, alienação fiduciária de cotas da empresa, aval e subordinação de 15% . A remuneração segue o IPCA + 8,80%.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 0.9 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_14_image_22.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_14_image_23.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_14_image_24.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Detalhamento dos Ativo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Ao lado, detalhamos as características de cada CRI.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI ONS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O lastro do CRI é representado por créditos imobiliários oriundos do contrato de locação atípico (BTS) com o Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) . O contrato é destinado ao centro regional de operação do nordeste, Recife – PE. Além disso, a operação conta com a AF do imóvel, AF de Cotas e Fundo de Reserva (2 aluguéis mensais) . A ONS coordena e controla as instalações de geração e transmissão de energia elétrica no Sistema Interligado Nacional (SIN), sob fiscalização da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) . Por fim, todos os recursos que permanecem no caixa são destinados as operações do ano seguinte .\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 0.6 anos\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI SENDAS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em aluguéis a serem pagos pela Sendas e garantia dos imóveis (lojas) localizados nas seguintes cidades: Curitiba – PR, Palmas – TO, Camaçari – BA e Castanhal - PA. Operação conta com LTV inicial de 80% . A operação conta com a cessão de recebíveis das lojas Assai e a alienação fiduciária dos ativos .\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 4.7 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_15_image_18.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI MRV FB\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Operação estruturada com lastro em CCIs representativas de diversos contratos de compra e venda de unidades residenciais da MRV. A estrutura prevê mecanismo de recompra obrigatória dos créditos pela companhia em caso de distrato dos contratos que compõem o lastro da operação. Adicionalmente, está prevista a constituição futura de alienação fiduciária dos créditos quando da emissão do habite-se dos empreendimentos . Como mecanismos adicionais de proteção, a operação conta com fundo de reserva inicial equivalente a 7% do valor da emissão, além de fundo destinado à cobertura de despesas .\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_15_image_21.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_15_image_22.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 2.2 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_15_image_24.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Detalhamento dos Ativo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Ao lado, detalhamos as características de cada CRI.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI FATOR REALTY\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em notas comerciais cedidas pela Holding Fator Realty SA. A operação conta com a alienação fiduciária das unidades em estoque do projeto Capri, a AF de cotas das ações da SPE, cessão fiduciária dos recebíveis futuros do empreendimento e a fiança dos sócios e da holding . Adicionalmente, contamos com Fundo de Juros de 6 meses, Fundo de despesa de 4 meses e LTV máximo de 60%. A operação é remunerada a CDI + 4,25% e terá prazo de 48 meses com o pagamento mensal de juros e amortização semestral com os recursos da vendas das unidades .\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 3.1 anos\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI IGUATEMI FORTALEZA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado em uma debênture imobiliária emitida pela Calila Investimentos S.A. A operação conta com a alienação fiduciária da fração de 65% do imóvel Shopping Iguatemi Fortaleza, perfazendo um LTV inferior a 25% para a série sênior, considerando a avaliação em dez\u002F23 no valor de R$ 1,68 bilhões (100 % do imóvel) . Além disso, a estrutura de garantias conta com a cessão fiduciária das receitas do empreendimento, aval da Calila Investimentos e Fundo de Reserva.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Duration : 4.4 anos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_16_image_18.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI ELEVA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI com lastro em notas comerciais cedidas pela SPE do Projeto Cidade Jardim da companhia Galli Investimentos e Participações . A destinação dos recursos é para a construção do empreendimento de alto padrão na cidade de São Paulo . As liberações dos recursos serão realizadas em até 3 tranches seguindo a necessidade de capital do projeto e controlada por um terceiro contratado. A operação conta com a alienação fiduciária das ações da SPE do projeto, AF dos imóveis, CF dos recebíveis, Aval da Holding e Aval dos sócios. Operação é remunerada a CDI +4,25% e vencimento em Julho de 2027 .\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 0.8 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_16_image_22.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_16_image_23.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_16_image_24.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Detalhamento dos Ativo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Ao lado, detalhamos as características de cada CRI.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_17_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI SÃO BENEDITO\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI lastreado na CCI. A operação conta com Alienação Fiduciária de dois imóveis, cessão fiduciária de recebíveis de um empreendimento no Vale dos Guimarães, alienação fiduciária das cotas da SPE de um empreendimento residencial de alto padrão, todos em Cuiabá-MT e aval dos sócios . O Grupo São Benedito foi fundado em 1983 e é líder no mercado imobiliário na região de Cuiabá, além da presença em outras localizadas na região Centro-Oeste. A operação vence em março de 2031 e a taxa de aquisição foi de CDI + 3,5%, acima da emissão da operação.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 3.4 anos\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRI PEDRAS ALTAS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>CRI possui como lastro a nota comercial com destinação para desenvolvimento de obras pela construtora. O empreendimento já está 86% vendido. Quanto a estrutura de garantias é composta pela Alienação Fiduciaria de unidades de um empreendimento residencial, cessão de recebíveis presentes e futuros e aval das pessoas físicas e jurídicas . A amortização ocorrerá apenas em parcela bullet , porém será considerado o Cash Sweep de 90% das unidades vendidas ao longo da operação. Também compõe a estrutura da operação Fundo de Juros e Fundo de Despesas (4 meses) . Por fim, o LTV máximo da operação é 65% e há a obrigação de vender no mínimo 3 unidades por semestre . \u003Cstrong>Duration :\u003C\u002Fstrong> 1.2 anos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_17_image_18.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_17_image_19.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>InformaçõesGerais\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_18_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Informações Gerais\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Lembramos ainda que ter acesso à informação do Fundo é muito importante em momentos de volatilidade, e todas informações sobre o SAPI 11, inclusive os relatórios de gestão, estão sempre disponíveis em nosso site, no caminho : \u003Cstrong>www .santanderassetmanagement .com.br\u003C\u002Fstrong> - Clique no ícone pessoa física > fundos de investimento > fundos de investimento imobiliário.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_18_image_14.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>INÍCIO DAS ATIVIDADES\u003C\u002Fstrong> 18\u002F10\u002F2023\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_18_image_16.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>CÓDIGO DE NEGOCIAÇÃO\u003C\u002Fstrong> SAPI11\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_18_image_18.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_18_image_19.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>GESTOR\u003C\u002Fstrong> Santander Asset Management\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>ADMINISTRADOR\u003C\u002Fstrong> Santander Caceis\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_18_image_22.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_18_image_23.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TAXA DE ADMINISTRAÇÃO\u003C\u002Fstrong> 1,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>COTAS EMITIDAS\u003C\u002Fstrong> 29.563.321\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpage_18_image_26.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TAXA DE PERFORMANCE\u003C\u002Fstrong> Não há\u003C\u002Fp>\u003Cp>Entre em contato com o nosso relacionamento com investidores através do e-mail fundos.imobiliarios.sam @santanderam.com . Todas as informações sobre o SAPI11 , inclusive os relatórios de gestão, estão sempre disponíveis em nosso site, no caminho: www.santanderassetmanagement.com.br - Clique no ícone pessoa física > fundos de investimento > fundos de investimento imobiliário.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>InformaçãoRelevante\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Este material foi elaborado pela Santander Asset Management no Brasil, para uso exclusivo no mercado brasileiro, sendo destinado a pessoas residentes no País.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os investimentos apresentados podem não ser adequados aos seus objetivos, situação financeira ou necessidades individuais. Leia previamente as condições de cada produto antes de investir.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Por ter sido baseado em informações tidas como confiáveis e de boa fé, não há nenhuma garantia de serem precisas, completas, imparciais ou corretas. As opiniões, projeções, suposições, estimativas, avaliações e eventuais preço(s) alvo(s) contidos no presente material referem- se a data indicada e estão sujeitos a alterações a qualquer tempo sem aviso prévio. Os indicadores econômicos utilizados neste material devem ser considerados como mera referência, não se tratando de meta ou parâmetro de performance de rentabilidade.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Este documento não é, e não deve ser interpretado como, uma oferta de venda ou solicitação de uma oferta de compra de qualquer título ou valor mobiliário. Nem a Santander Asset Management, e nem qualquer sociedade por ela controlada ou a ela coligada podem estar sujeitas a qualquer dano direto, indireto, especial, secundário, significativo, punitivo ou exemplar, incluindo prejuízos provenientes de qualquer maneira, da informação contida neste material.\u003C\u002Fp>\u003Cp>LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, A LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. Estes documentos podem ser encontrados no site www.cvm.gov.br (acessar “Fundos de Investimento”, buscar o Fundo pela sua razão social, posteriormente selecionar o documento que se deseja consultar – Regulamento, Formulário de Informações Complementares ou Lâmina de Informações Essenciais). Descrição do Tipo ANBIMA disponível no Formulário de Informações Complementares. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do fundo garantidor de crédito - FGC. A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Para avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de período de, no mínimo, 12 (doze) meses. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os fundos de investimento imobiliário seguem ICVM571, sendo constituídos por determinação legal como condomínios fechados, não sendoa dmitido resgate das cotas. O Fundo terá prazo de duração indeterminado, de forma que os cotistas poderão enfrentar dificuldades na compra e venda de cotas no mercado secundário administrado pela B3, por conta da liquidez.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Este material é para uso exclusivo de seus receptores e seu conteúdo não pode ser reproduzido, redistribuído ou publicado de qualquer forma, integral ou parcialmente, sem a expressa autorização prévia do Santander. Supervisão e Fiscalização: (a) Comissão de Valores Mobiliários CVM; e (b) Serviços de Atendimento ao Cidadão em www.cvm.gov.br.\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FSAPI11\u002Fdocumentos\u002F10437\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1320945","2026-08-31","2026-09-15 18:08:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":88},"Relatório Gerencial SAPI11 de agosto de 2026 | Kartac","Relatório Gerencial de agosto de 2026 do SAPI11 (Santander Papéis Imobiliários), entrega em 15\u002F09\u002F2026. 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SANTANDER PAPÉIS IMOBILIÁRIOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - RESP LIMITADA","FII SAPI",{"id":103,"nome":52,"cnpj":104,"endereco":105,"telefone":106,"created_at":107,"updated_at":107},177,"10231177000152","Av. 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O comportamento do índice foi majoritariamente influenciado pela dinâmica da política monetária, com destaque para o início das discussões sobre o início do ciclo de flexibilização da taxa básica de juros no Brasil, fator que contribuiu para a reprecificação dos ativos e maior atratividade relativa da classe de fundos imobiliários.\n\nAo longo do exercício, o IFIX apresentou trajetória marcada por volatilidade pontual, sobretudo em função de incertezas no cenário fiscal e no ambiente externo, porém com viés predominantemente positivo. A expectativa do mercado de redução gradual da taxa Selic ao longo do ano favoreceu a compressão das taxas de desconto, impactando positivamente a precificação dos ativos imobiliários.\n\nNo segmento de fundos de papel, observou-se a manutenção de taxas nominais em patamares elevados, ainda refletindo o ambiente de juros restritivos observado anteriormente, o que possibilitou a sustentação de níveis atrativos de distribuição de rendimentos. O mercado de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) manteve volumes relevantes de emissão, ainda que com maior seletividade por parte dos investidores, especialmente em operações com perfis de risco mais elevados.\n\nEm linhas gerais, o ano de 2025 caracterizou-se como um período de transição de ciclo, com melhora gradual do sentimento de mercado e recuperação parcial dos preços dos ativos imobiliários.","As perspectivas para o Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX) em 2026 permanecem condicionadas à evolução do ambiente macroeconômico, em especial à continuidade do processo de flexibilização da política monetária no Brasil. A manutenção desse cenário tende a favorecer a classe de ativos, contribuindo para a valorização das cotas e para a recomposição do fluxo de investimentos direcionados aos fundos imobiliários.\n\nEm um contexto de taxas de juros estruturalmente mais baixas, espera-se um ambiente mais construtivo tanto para os fundos de tijolo, por meio da valorização patrimonial dos ativos, quanto para os fundos de papel, ainda que sujeitos a uma eventual compressão gradual de spreads. Nesse cenário, a atuação ativa da gestão permanece como fator determinante, com foco na alocação eficiente de capital e na preservação da qualidade de crédito dos ativos investidos.\n\nPara o mercado de CRIs, a expectativa é de continuidade na demanda por operações estruturadas, acompanhada de maior rigor nos processos de originação e análise de crédito, refletindo um ambiente mais seletivo e disciplinado.\n\nConsiderando a atual composição da carteira do fundo, com exposição relevante a ativos indexados a taxas atrativas, entende-se haver potencial para a manutenção de níveis consistentes de distribuição de rendimentos no curto e médio prazo, ainda que condicionados à evolução das variáveis macroeconômicas. Adicionalmente, o cenário prospectivo poderá proporcionar oportunidades táticas de realocação em ativos com melhor relação risco-retorno, reforçando a estratégia de geração de valor para os cotistas."]