[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:SMRE11:16174":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FSMRE11\u002Fdocumentos\u002F16174":16,"fii-documento:SMRE11":96},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},16174,"(SMRE) Relatório Gerencial - 31\u002F12\u002F2025","Relatório Gerencial","Relatórios","(Ativo)","\u003Cp>SH△SSET SM△RTHOUSE\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>SMRE11\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RELATÓRIO GERENCIAL SMART REAL STATE FII DEZEMBRO 2025\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>CNPJ\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>53.730.029\u002F0001-95 \u003Cstrong>INÍCIO DO FUNDO\u003C\u002Fstrong> Março de 2024 \u003Cstrong>CLASSIFICAÇÃO ANBIMA\u003C\u002Fstrong> Multiestratégia Gestão Ativa\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TIPO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Condomínio Fechado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>QUANTIDADE DE EMISSÕES\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>COTAS EMITIDAS\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>1.010.764\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>PÚBLICO-ALVO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Investidor qualificado e profissional\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>PRAZO DE DURAÇÃO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Indeterminado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>GESTOR\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>SH Asset LTDA\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>ADMINISTRADOR, ESCRITURADOR E CUSTODIANTE\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Planner Corretora de Valores S.A.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TAXA DE ADMINISTRAÇÃO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>0.22% a.a. (mínimo R$ 25.000)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TAXA DE GESTÃO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>0.78% a.a. (mínimo R$ 20.000)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TAXA DE CONSULTORIA\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>0.5% a.a.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>DIVULGAÇÃO DE RENDIMENTO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Último dia útil\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>PAGAMENTO DE RENDIMENTOS\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>10º dia útil de cada mês\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Objetivo do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O Objetivo do Fundo é proporcionar a valorização de suas cotas, por meio de investimentos em ativos imobiliários e aplicações financeiras. O pagamento de remuneração é majoritariamente advinda dos resultados de duas SPEs (Golden Sul e Jardim Independência) e de um investimento sobre a HOD Holding (dona de participações sobre a Smart AJ e sobre a SPE Villa Segura) que compõem a carteira do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Resumo do Mês\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>Rendimentos\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>R$ 1,05\u003C\u002Fstrong> Por cota\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>DY anualizado\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>20,53%\u003C\u002Fstrong> (cota de mercado)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Patrimônio Líquido (R$)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>108.107.892\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Dividend Yield\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>1,57%\u003C\u002Fstrong> (cota de mercado)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Dividend Yield 12 M\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>16,20%\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_1_image_40.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Liq. Média (R$\u002Fdia)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>543 mil\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>* Cota de fechamento do mês (31\u002F12\u002F2025)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>CDI +\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>CDI + 4,21%\u003C\u002Fstrong> (cota de mercado)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>% CDI\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>131% CDI\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Nº de Cotistas\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>1.220\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Cota Patrimonial\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>R$ 102,75\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Cota Mercado*\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>R$ 67,00\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Cota Mercado \u002F Cota Patr.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>65%\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>I) Análise das SPEs – Ativos do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Em dezembro, foi distribuído um dividendo de R$ 1,05 por cota, totalizando aproximadamente R$ 1,06 milhão, o que representa um dividend yield de 1,57% sobre a cotação de mercado (R$ 67,00 no fechamento do mês). Desde o início das operações, o FII SMRE11 acumula um dividend yield de 25,60%, superior ao CDI do mesmo período (22,43%).\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em decorrência do programa de recompra de cotas, aprovado em 18 de agosto de 2025 por meio de consulta formal, o fundo adquiriu 41.334 cotas, \u003Cstrong>correspondentes a aproximadamente 3,92% do total\u003C\u002Fstrong>. Essas cotas foram canceladas, reduzindo a base para 1.010.764 cotas (ante 1.052.098). A gestão considera essa operação altamente benéfica para o fundo e seus cotistas, uma vez que a relação entre a cota de mercado e a cota patrimonial apresenta um spread atrativo. Além disso, a medida contribuiu para uma maior distribuição de dividendos por cota, resultando em rendimentos mais elevados aos investidores no mês dezembro.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O fundo mantém participação em duas SPEs localizadas em Montes Claros – MG (Jardim Independência e Golden Sul), ambas com obras concluídas e quase todas as unidades comercializadas. A gestão segue focada na liquidação do estoque remanescente e na administração dos recebíveis, com inadimplência em níveis adequados. Nos últimos 12 meses, os recebimentos médios mensais foram de R$ 256 mil para Jardim Independência e R$ 213 mil para Golden Sul.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No primeiro follow-on, foi realizado um aporte de R$ 49 milhões, direcionado a 20 novos projetos via HOD, com expectativa de retorno equivalente a CDI + 5%. No segundo follow-on, houve um aporte adicional de R$ 10 milhões, dos quais R$ 9,93 milhões foram utilizados para aquisição de 100% da SPE Villa Segura, fortalecendo a carteira de recebíveis e com expectativa de incremento nos dividendos do fundo. Nos últimos 12 meses, os recebimentos médios mensais foram de R$ 752 mil para a Smart AJ e R$ 324 mil para Villa Segura.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os projetos mantêm desempenho consistente e elevada demanda, apesar de um aumento pontual nos índices de distratos e inadimplência. A maior parte dos distratos decorreu por iniciativa dos clientes, refletindo sensibilidade às condições econômicas atuais. Adicionalmente, são realizados distratos em contratos com inadimplência superior a 90 dias.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Para mitigar impactos, a Smart implementa medidas estratégicas, incluindo retenção imediata do sinal e das parcelas já pagas, reprecificação dos lotes conforme valores de mercado e reinserção no estoque da SPE. Essas ações asseguram recomposição de caixa e reduzem efeitos nos recebíveis projetados. Paralelamente, a equipe comercial permanece ativa na comercialização dos ativos, que continuam apresentando alta procura.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>II) Análise Cota – Mercado Secundário\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Em relação à volatilidade do preço da cota no mercado secundário, ela decorre principalmente de fatores macroeconômicos, como o patamar elevado das taxas de juros, a reprecificação de ativos de crédito e fundos imobiliários, além da redução momentânea de liquidez no mercado. Esse cenário gerou uma pressão vendedora superior à demanda compradora, impactando os preços de negociação.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Importante destacar que esses movimentos não alteram os fundamentos do Fundo, nem a qualidade dos ativos imobiliários ou sua capacidade de geração de resultados. Os empreendimentos do portfólio seguem operando normalmente, com obras concluídas, vendas avançadas, fluxo de recebíveis conforme o planejado e inadimplência em níveis adequados.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Fundo mantém regularidade na distribuição de rendimentos mensais, entre aproximadamente R$ 1,00 e R$ 1,15 por cota nos últimos 20 meses, em conformidade com os resultados efetivamente apurados e com a legislação aplicável aos FIIs.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Além disso, o programa de recompra de até 10% das cotas emitidas permanece ativo, observando limites regulatórios, condições de mercado e disponibilidade de caixa. O objetivo é otimizar a alocação de capital e capturar valor diante do desconto entre a cota de mercado e a cota patrimonial.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em síntese, a gestão reforça que: a volatilidade reflete fatores externos; os ativos seguem operando normalmente; a distribuição de rendimentos permanece consistente; e a recompra de cotas visa proteger e gerar valor aos cotistas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Disponibilizamos no nosso site: \u003Cstrong>SH Asset\u003C\u002Fstrong> todos os relatórios e comunicados aos cotistas.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Total de Receitas\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.381.095\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.219.221\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.028.514\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.309.368\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.132.249\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.194.113\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.252.148\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.592.620\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.422.210\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.089.944\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.600.009\u003C\u002Fth>\u003Cth>2.745.922\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas Totais SPEs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>697.208\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>473.040\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>408.506\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>547.264\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>402.182\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>412.761\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>424.841\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>806.960\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>557.963\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>300.460\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>736.521\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.989.580\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receita\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>697.208\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>473.040\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>408.506\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>547.264\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>402.182\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>412.761\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>424.841\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>806.960\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>557.963\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>300.460\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>736.521\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receita Extraordinária\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.989.580\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Dividendos Preferênciais\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>672.017\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>735.773\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>612.094\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>745.238\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>683.255\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>801.555\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>811.368\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>772.393\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>846.587\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>772.393\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>809.476\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>772.393\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart AJ\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>672.017\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>735.773\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>612.094\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>745.238\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>683.255\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>801.555\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>811.368\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>772.393\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>846.587\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>772.393\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>809.476\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>772.393\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Correção Monetária\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.722\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.274\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>654\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.169\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.252\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.775\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.105\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.098\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.071\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(331)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.328\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>327\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimento Caixa Fundo - Aplicação RF\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9.147\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.133\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.259\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9.697\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>44.560\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(21.977)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14.834\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.168\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16.590\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17.422\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>52.684\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>(16.378)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Total l de Despesas\u003C\u002Fth>\u003Cth>141.834)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(185.565)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(163.745)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(137.161)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(192.851)\u003C\u002Fth>\u003Cth>194.840\u003C\u002Fth>\u003Cth>(150.532)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(175.231)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(165.942)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(168.692)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(167.344)\u003C\u002Fth>\u003Cth>(142.821\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>864.769\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>939.398\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>999.273\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.101.616\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.417.389\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.256.267\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado (Sem receita extraordinária)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.239.261\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.033.655\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.172.207\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>921.252 1.432.665\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>613.521\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Total Distribuído (Semestre)\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.084.251\u003C\u002Fth>\u003Cth>978.145\u003C\u002Fth>\u003Cth>942.394\u003C\u002Fth>\u003Cth>959.837\u003C\u002Fth>\u003Cth>969.261\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.058.642\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.058.790\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.069.226\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.090.257\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.090.428\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.066.751\u003C\u002Fth>\u003Cth>1.062.227\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Total Distribuído Acumulado (a.s)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.084.251\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.062.395\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.004.789\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.964.626\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.933.887\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.992.529\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.058.790\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.128.016\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.218.273\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.308.702\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.375.453\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.437.680\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Acumulado (a.s)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.239.261\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.272.916\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.137.685\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.309.891\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.249.289\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.248.562\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.101.616\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.519.004\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.775.272\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.696.524\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.129.189\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.742.711\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>% do Resultado Distribuído\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>87,49%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>90,74%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>95,76%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>91,99%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>93,99%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>95,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>96,11%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>84,48%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>85,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>91,74%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>87,70%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>95,48%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Qtd. de Cotas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>945.078\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>945.078\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>945.078\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>945.078\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>945.078\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.052.098\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.052.098\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.052.098\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.052.098\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.052.098\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.052.098\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.010.764\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição por cota (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,03\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,03\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,04\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,04\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,05\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Cota de Mercado de Fechamento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>97,96\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>91,45\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>90,59\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>89,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>80,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>80,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>79,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>80,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>79,97\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>79,81\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>69,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>67,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>DY Cota de Mercado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,17%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,13%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,10%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,13%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,28%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,26%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,26%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,27%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,30%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,30%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,47%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,57%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Cota Patrimonial de Fechamento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>105,05\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,51\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>102,49\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101,54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,56\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,58\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,93\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,08\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,91\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>101,36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>102,75\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>DY Cota Patrimonial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,09%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,03%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,98%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,99%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,01%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,01%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,04%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,04%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,02%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Desempenho: CDI vs Yield SMRE11\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_4_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>No acumulado entre maio de 2024 e novembro de 2025, o fundo entregou um yield de 25,60%, superando com folga o CDI do período, que ficou em 22,43%. Essa performance reforça o compromisso da gestão com uma estratégia sólida, baseada em ativos resilientes e operações bem estruturadas. Além do desempenho acumulado, o dividend yield mensal tem se mantido em patamares elevados nos últimos meses. Destacando os resultados de outubro, novembro e dezembro de 2025, com yields de 1,30%, 1,47% e 1,57%, respectivamente.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividend Yield Mensal x Distribuição de Rendimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_4_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>*As datas do gráfico refletem o mês em que os recursos para o pagamento do dividendo do mês seguinte foram recebidos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Percentual da Composição dos Rendimentos por Investimento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Jardim Independência\u003C\u002Fp>\u003Cp>Golden Sul\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividendo Preferencial\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rendimento de Caixa\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_5_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Composição dos Rendimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_5_image_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Jardim Independência\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_6_image_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Golden Sul\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_6_image_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>O FII Smart é detentor de 93,82% da SPE Jardim Independência, dona do ativo imobiliário;\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização\u003C\u002Fstrong>: Montes Claros – MG \u003Cstrong>Lastro\u003C\u002Fstrong>: Fluxo de recebíveis \u003Cstrong>Tipo\u003C\u002Fstrong>: Loteamento \u003Cstrong>Taxa dos Contratos\u003C\u002Fstrong>: \u003Cstrong>Obras\u003C\u002Fstrong>: Concluídas\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>O FII Smart é detentor de 94,09% da SPE Golden Sul, dona do ativo imobiliário;\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização\u003C\u002Fstrong>: Montes Claros – MG \u003Cstrong>Lastro\u003C\u002Fstrong>: Fluxo de recebíveis \u003Cstrong>Tipo\u003C\u002Fstrong>: Loteamento \u003Cstrong>Taxa dos Contratos\u003C\u002Fstrong>: \u003Cstrong>Obras\u003C\u002Fstrong>: Concluídas\u003C\u002Fp>\u003Cp>Jardim Independência é uma operação de Loteamentos tendo como lastro a antecipação da carteira de recebíveis e vendas futuras do estoque do empreendimento Jardim Independência.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O projeto está localizado em Montes Claros – MG, VGV de R$ 36,55 milhões e 647 unidades.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Golden Sul é uma operação de Loteamentos tendo como lastro a antecipação da carteira de recebíveis e vendas futuras do estoque do empreendimento Golden Sul.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O projeto está localizado em Montes Claros – MG, VGV de R$ 34,12 milhões e 500 unidades.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Jardim Independência (Loteamento)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faturamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Do MêsRecuperadoAntecipado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_7_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faixa●< 30● < 60●< 90\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_7_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>No setor comercial, dezembro registrou 5 vendas e 4 distratos, resultando em saldo líquido positivo de 1 venda. O preço médio do mês foi de R$ 76.682,00, enquanto a média móvel caiu de R$ 78.936,90 para R$ 78.587,60.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O faturamento total alcançou R$ 421.194,77, apresentando aumento em relação a novembro (R$ 320.853,70). A composição foi de R$ 257.527,00 referentes ao mês, R$ 129.511,00 de valores recuperados e R$ 34.157,00 de antecipações. Na comparação mensal, o aumento foi puxada principalmente pelo componente ‘do mês’, que aumentou de R$ 219.374 para R$ 257.527, seguido do ‘recuperado’ que foi de R$ 88.219,20 para R$ 129.511. As antecipações também sofreram um aumento significativo nesse período.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A inadimplência até 90 dias totalizou R$ 230.212, apresentando aumento em relação a novembro (R$ 224.691). Por faixa, os atrasos foram distribuídos da seguinte forma: até 30 dias, R$ 120.332; entre 30 e 60 dias, R$ 71.172; e entre 60 e 90 dias, R$ 38.708. O aumento concentrou-se nas faixas mais curtas e mais longas, enquanto os atrasos intermediários registraram diminuição.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A inadimplência reflete o impacto momentâneo do cenário econômico, que tem pressionado a renda das famílias e comprometido a pontualidade nos pagamentos. Em dezembro, o indicador apresentou aumento, processos internos da construtora, como ações de cobrança e notificações estão sendo intensificados e parte dos clientes já está em fase de regularização, com negociações e acordos em andamento, o que tende a contribuir para uma redução nos próximos meses.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Jardim Independência (Loteamento) Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_8_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_8_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_9_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_9_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Golden Sul (Loteamento)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faturamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Do MêsRecuperadoAntecipado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_10_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faixa < 30 < 60 < 90\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_10_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>No setor comercial, dezembro registrou 5 vendas e 15 distratos, resultando em um saldo líquido negativo de 10 unidades. O preço médio do mês foi de R$ 76.899,80, enquanto a média móvel caiu para R$ 104.970,00. Em comparação com novembro, que apresentou 1 venda, 4 distratos e preço médio de R$ 113.999,00, observa-se uma redução tanto no saldo líquido quanto no ticket médio. O aumento no número de distratos ocorreu devido à rescisão de contratos por parte dos clientes. Esses lotes já retornaram ao estoque e seguiram para o setor comercial, que dará início ao processo de revenda. Quanto à redução do ticket médio, trata-se de um caso isolado: a venda foi realizada à vista, garantindo ao comprador o direito à construção e incentivando a edificação no loteamento.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O faturamento total atingiu R$ 312.618,70, representando um aumento em relação a novembro (R$ 265.751,99). A composição do valor foi distribuída da seguinte forma: R$ 177.986,00 referentes ao faturamento do mês, R$ 103.813,00 provenientes de valores recuperados e R$ 30.818,70 de antecipações. Na comparação mês a mês, o crescimento foi impulsionado principalmente pelo aumento nas antecipações, seguido pelos valores recuperados e pelo componente do mês.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A inadimplência até 90 dias totalizou R$ 173.924,00, apresentando aumento em relação a novembro (R$ 167.108,00). Por faixa de atraso, os valores foram distribuídos da seguinte forma: até 30 dias, R$ 94.208,00; entre 30 e 60 dias, R$ 53.860,00; e entre 60 e 90 dias, R$ 25.856,00. O crescimento ocorreu principalmente na faixa mais curta (até 30 dias), enquanto os atrasos mais longos (60 a 90 dias) registraram redução nos valores pendentes.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A inadimplência reflete o impacto momentâneo do cenário econômico, que tem pressionado a renda das famílias e comprometido a pontualidade nos pagamentos. Em dezembro, o indicador apresentou aumento, processos internos da construtora, como ações de cobrança e notificações estão sendo intensificados e parte dos clientes já está em fase de regularização, com negociações e acordos em andamento, o que tende a contribuir para uma redução nos próximos meses.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Golden Sul (Loteamento) Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_11_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>No Golden Sul 1, a SMART ajustou sua estratégia de desenvolvimento ao realizar o distrato com um potencial construtor que solicitou prorrogação de prazo e, na sequência, firmar novo acordo com um construtor local experiente para a construção inicial de 4 casas, mantendo a diretriz de adensamento e valorização do Masterplan dos empreendimentos Golden Sul 1, Golden Sul 2 e Golden Sul 3, investidos pelo FII SMRE11, com concessão de condição comercial diferenciada de lote à vista por R$ 70.000,00, justificada pelo ganho patrimonial agregado ao empreendimento.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_12_chart_2.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_12_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os projetos operacionais apresentam desempenho consistente, com faturamento estável e vendas em patamar positivo. A inadimplência, embora controlada, demonstra uma leve tendência de alta, já monitorada pela construtora, que vem adotando medidas como negociações, notificações e ações de cobrança para mitigar riscos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A exceção é a operação Golden Amazonas, localizada em Manaus, que apresenta inadimplência acima do normal. Para mitigar esse risco, a construtora segue uma esteira estruturada de ações, iniciando com cobranças via WhatsApp, e-mail e ligações telefônicas, além de medidas mais rigorosas, como negativação no Serasa e protesto em cartório, aplicadas tanto aos titulares quanto aos fiadores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Quando o cliente demonstra interesse em regularizar o contrato, são oferecidas alternativas de negociação, como termo de confissão de dívida ou aditivos contratuais, buscando recuperar o crédito e manter a relação comercial.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No final desta seção, encontra-se o cronograma com a previsão de início das obras dos projetos não operacionais. Em setembro e dezembro de 2025, as SPEs Golden Manaus e Smart Tower Itapuranga SPE Ltda tornaram-se operacionais, e suas informações já foram incorporadas ao relatório.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Com o 2º follow-on, a SPE Villa Segura foi adquirida integralmente pela HOD Holding, totalizando 146 loteamentos, com quase todos já comercializados.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_13_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_13_image_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>SPE\u003C\u002Fth>\u003Cth>Participação\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart House Amazonas SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Villa das Acácias SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Campo Grande SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>90,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Golden Manaus SPE LTDA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>98,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Golden Divinópolis SPE LTDA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart House Maricá Empreendimento 1 SPE LTDA - AJ\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>50,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart São Judas SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart House Costa Azul SPE LTDA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>90,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smartville Itaboraí SPE LTDA - AJ\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>50,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart House São Roque SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart House Golden Sul 2 SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart House Golden Sul 3 SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Ville Divinópolis SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Golden Independência SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Tower Itapuranga li\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Belvedere SPE LTDA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Tower Mosáico I SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,99% 99,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Tower Mosáico li SPE\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,99%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Tower Franceses SPE LTDA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Smart Tower Chácara Inverno SPE LTDA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>99,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Villa Segura (Loteamento) Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_14_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faixa< 30 < 60< 90 < 120 < 150 < 180●Maior que 180\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_14_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>No setor comercial, novembro registrou 1 venda e 2 distratos, resultando em 1 venda líquida negativa, um desempenho inferior ao de novembro, que havia encerrado com venda nula. O preço médio do mês foi de R$ 130.000, enquanto a média móvel avançou para R$ 127.218, mantendo a tendência de valorização do ticket médio.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O faturamento total atingiu R$ 295.093,80, apresentando uma leve queda com relação a novembro, que foi de R$ 301.637,10. A composição ficou distribuída em R$ 125.997 referentes ao mês, R$ 71.677,40 de valores recuperados e R$ 97.419,40 de antecipações. Na comparação mensal, houve uma redução no componente “do mês”, que foi parcialmente neutralizada por um aumento significativo no “Antecipado” e no “Recuperado”, contribuindo para que o impacto no resultado líquido do período permanecesse limitado, apesar da leve queda.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A inadimplência totalizou R$ 417.127 em dezembro, frente aos R$ 334.752 registrados em novembro, representando um aumento acentuado. A distribuição foi a seguinte: R$ 140.958 até 30 dias; R$ 48.819 entre 30 e 60 dias; R$ 31.427 entre 60 e 90 dias; R$ 35.884 entre 90 e 120 dias; R$ 24.742 entre 120 e 150 dias; R$ 12.143 entre 150 e 180 dias; e R$ 123.155 acima de 180 dias. A maior concentração está nos atrasos até 30 dias, seguido pelos clientes em inadimplência superior a 180 dias.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A construtora intensificou campanhas de cobrança e negociações para contratos de prazos curtos, enquanto clientes inadimplentes de prazos longos estão sendo notificados para distrato. A inadimplência não representa impacto negativo significativo, pois os lotes retornam ao estoque e parte do valor pago é retida como multa. Parte dos clientes já está em processo de regularização, o que deve contribuir para uma redução nos índices para os próximos meses.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Villa Segura (Loteamento)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_15_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_15_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_16_chart_2.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_16_chart_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Maricá (Incorporação)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Maricá, RJ\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faturamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Do MêsRecuperadoAntecipado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_17_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência: histórico\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faixa < 30 < 60< 90 < 120●< 150● < 180 ●Maior que 180\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_17_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>DistratosVendasVendas Líquidas\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_17_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Média Móvel do Preço Médio (12 meses)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_17_chart_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>São Judas (Incorporação)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faturamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Do MêsRecuperadoAntecipado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_18_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência: histórico\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faixa < 30 < 60 ● < 90 ● < 120 ●< 150 ●< 180 ●Maior que 180\u003C\u002Fp>\u003Cp>DistratosVendasVendas Líquidas\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_18_chart_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_18_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Média Móvel do Preço Médio (12 meses)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_18_chart_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>São Roque (Loteamento)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faturamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Do MêsRecuperadoAntecipado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_19_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência: histórico\u003C\u002Fp>\u003Cp>DistratosVendasVendas Líquidas\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_19_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_19_chart_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Média Móvel do Preço Médio (12 meses)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_19_chart_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Tower Mosaico II (Incorporação)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Manaus, AM\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faturamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Do MêsRecuperadoAntecipado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_20_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência: histórico\u003C\u002Fp>\u003Cp>DistratosVendasVendas Líquidas\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_20_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faixa < 30 < 60●< 90 ● < 120●< 150 ● < 180 ●Maior que 180\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_20_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Média Móvel do Preço Médio (12 meses)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_20_chart_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Golden Amazonas (Incorporação)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Iranduba, AM\u003C\u002Fp>\u003Cp>O projeto está 100% entregue e 100% vendido, porém, temos a carteira de pro soluto (financiamento direto com a incorporadora) que ficou muito longa. A incorporadora está alinhando a estratégia jurídica junto a escritórios parceiros para recuperar o máximo possível do valor inadimplente.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faturamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Do MêsRecuperadoAntecipado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_21_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_21_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência: histórico\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faixa < 60 < 90● < 120●< 150● < 180●Maior que 180\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_21_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_21_chart_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Golden Acácias (Incorporação)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faturamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Do MêsRecuperadoAntecipado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_22_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>O projeto é relativamente pequeno, apresentando apenas 18 unidades de alto-padrão. Com isso, grande parte das parcelas já foram pagas adiantadamente. Não houveram recebimentos desde Abril\u002F2025.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Golden Sul 2 (Loteamento)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Montes Claros, MG\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faturamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Do MêsRecuperadoAntecipado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_23_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência: histórico\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faixa < 90● < 120< 150 ● < 180 ●Maior que 180\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_23_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>DistratosVendasVendasLíquidas\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_23_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Média Móvel do Preço Médio (12 meses)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_23_chart_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Golden Manaus (Loteamento)\u003C\u002Fp>\u003Cp>Manaus, AM\u003C\u002Fp>\u003Cp>Faturamento\u003C\u002Fp>\u003Cp>Do MêsRecuperadoAntecipado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_24_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência: histórico\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_24_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_24_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_24_chart_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Itapuranga 2 (Incorporação)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Manaus, AM\u003C\u002Fp>\u003Cp>Inadimplência: histórico\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpage_25_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Disclaimer\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Este conteúdo foi preparado pela SH Asset para fins meramente informativos e não deve ser entendido como análise de valor mobiliário, material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro ou investimento. As referências aos produtos e serviços são meramente indicativas e não consideram os objetivos de investimento, a situação financeira ou necessidades individuais e particulares do investidor.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A SH Asset não comercializa nem distribui cotas de fundos de investimento ou qualquer outro ativo financeiro. Este documento não constitui uma oferta de serviço pela SH Asset, tem caráter meramente informativo e é para uso exclusivo de seu destinatário, não devendo ser utilizado para quaisquer outros fins.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Recomendamos uma análise específica e personalizada antes de sua decisão sobre quais os produtos e serviços adequados à sua situação e objetivos. Adicionalmente, recomendamos consulta a profissionais especializados e independentes antes de decidir sobre investimentos no exterior, investimentos imobiliários, tributação e sucessão. A SH Asset não se responsabiliza por decisões do cliente acerca destes temas nem por ato ou fato dos profissionais por ele consultados. As informações veiculadas, valores e taxas são referentes às datas e condições indicadas no material e não serão atualizadas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A SH Asset utiliza informações de fontes que acredita serem confiáveis, mas não se responsabiliza pela exatidão de quaisquer das informações assim obtidas e utilizadas neste documento, as quais não foram independentemente verificadas. Estas informações podem estar desatualizadas ou sujeitas a opiniões divergentes. A utilização das informações aqui contidas se dará exclusivamente por conta e risco de seu usuário. A SH Asset se reserva o direto de alterar qualquer condição, valor e taxas mencionados neste material a qualquer tempo e sem a necessidade de comunicação ou notificação. A SH Asset poderá estabelecer, a seu exclusivo critério, requisitos e procedimentos específicos para abertura de contas e acesso a produtos. Os produtos e serviços mencionados estão sujeitos à disponibilidade e condições estabelecidas pela SH Asset e serão prestados conforme autorizações legais concedidas às diferentes empresas integrantes do grupo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O investimento em determinados ativos financeiros pode sujeitar o investidor a significativas perdas patrimoniais. Ao investidor, cabe a responsabilidade de informar-se sobre todos os riscos previamente à tomada de decisão sobre investimentos. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro, ou, ainda, do Fundo Garantidor de Crédito-FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. As informações contidas neste documento são confidenciais e não devem ser divulgadas a terceiros sem o prévio e expresso consentimento da SH Asset.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>SH ASSET\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Gestao@shasset.com.br\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>RI@Shasset.com.br\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>SM RTHOUSE SH\u003C\u002Fstrong> SSET INVESTMENTS\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FSMRE11\u002Fdocumentos\u002F16174\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1082030","2025-12-31","2026-01-14 13:53:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":88},"Relatório Gerencial SMRE11 de dezembro de 2025 | Kartac","Relatório Gerencial de dezembro de 2025 do SMRE11 (Smart Real Estate), entrega em 14\u002F01\u002F2026. DY 12 meses de 21,63% e P\u002FVP 0,55 em 04\u002F11\u002F2026.","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FSMRE11\u002Fdocumentos\u002F16174","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fimages\u002Fog.png",{"@context":22,"@graph":23},"https:\u002F\u002Fschema.org",[24,30,35,44,59,74],{"@type":25,"@id":26,"name":27,"url":28,"logo":29},"Organization","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#organizacao","Kartac","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fandroid-chrome-512x512.png",{"@type":31,"@id":32,"name":27,"url":28,"inLanguage":33,"publisher":34},"WebSite","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#site","pt-BR",{"@id":26},{"@type":36,"@id":37,"url":19,"name":17,"description":18,"inLanguage":33,"isPartOf":38,"dateModified":39,"mainEntity":40,"breadcrumb":42},"WebPage","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FSMRE11\u002Fdocumentos\u002F16174#pagina",{"@id":32},"2026-11-02",{"@id":41},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FSMRE11\u002Fdocumentos\u002F16174#documento",{"@id":43},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FSMRE11\u002Fdocumentos\u002F16174#migalhas",{"@type":45,"@id":41,"name":46,"alternateName":5,"url":19,"inLanguage":33,"about":47,"genre":7,"datePublished":49,"temporalCoverage":50,"author":51,"publisher":57,"isBasedOn":12},"Report","Relatório Gerencial SMRE11 de dezembro de 2025",{"@id":48},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FSMRE11#fundo","2026-01-14","2025-12",{"@type":25,"name":52,"identifier":53},"PLANNER CORRETORA DE VALORES SA",{"@type":54,"propertyID":55,"value":56},"PropertyValue","CNPJ","00.806.535\u002F0001-54",{"@type":25,"name":58},"PLANNER CORRETORA DE VALORES S.A.",{"@type":60,"@id":48,"name":61,"alternateName":62,"url":65,"category":66,"identifier":67,"provider":72},"InvestmentFund","Smart Real Estate",[63,64],"SMRE11","FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO SMART REAL ESTATE - FII RESPONSABILIDADE LIMITADA","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FSMRE11","Fundo de Investimento Imobiliário",[68,70],{"@type":54,"propertyID":69,"value":63},"Ticker B3",{"@type":54,"propertyID":55,"value":71},"53.730.029\u002F0001-95",{"@type":25,"name":52,"identifier":73},{"@type":54,"propertyID":55,"value":56},{"@type":75,"@id":43,"itemListElement":76},"BreadcrumbList",[77,80,84,86],{"@type":78,"position":15,"name":79,"item":28},"ListItem","Início",{"@type":78,"position":81,"name":82,"item":83},2,"FIIs","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Franking",{"@type":78,"position":85,"name":63,"item":65},3,{"@type":78,"position":87,"name":5,"item":19},4,{"atualizado_em":89,"frases":90},"2026-11-05",[91,92,93,94,95],"Relatório Gerencial do fundo imobiliário Smart Real Estate (SMRE11), referente a dezembro de 2025, com entrega no FundosNet (B3) em 14\u002F01\u002F2026.","No pregão de 04\u002F11\u002F2026, a cota do SMRE11 fechou a R$ 56,30, com P\u002FVP de 0,55 (valor patrimonial de R$ 102,66 por cota no informe mensal de setembro de 2026).","O último rendimento foi de R$ 1,00 por cota, com pagamento em nov\u002F2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 21,63% sobre a cotação de 04\u002F11\u002F2026.","O patrimônio líquido era de R$ 102,4 milhões no informe mensal de setembro de 2026.","Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.",{"id":97,"empresa":98,"gestor":102,"cotacoes":108,"patrimonio":214,"vpa":215,"p_vpa":216,"tipo_gestao":217,"mandato":218,"segmento":219,"categoria":218,"grupo":218,"preco_atual":208,"cotacao_atualizada_em":220,"ultima_variacao_cotacao_24h":221,"variacao_cotacao_7d":222,"variacao_cotacao_1m":223,"variacao_cotacao_3m":224,"variacao_cotacao_6m":225,"variacao_cotacao_12m":226,"vacancia_fisica":218,"liquidez_atual":227,"ultimo_dividendo":228,"ultimo_dividend_yield":229,"mes_pagamento_ultimo_dividendo":230,"dividend_yield_3m":231,"dividend_yield_6m":232,"dividend_yield_12m":233,"dividend_yield_medio_12m":234,"qtd_dividendos_pagos_ano_passado":235,"data_ultima_cotacao":212,"pregoes_com_negocio_21":236,"alertas":237,"updated_at":238,"liquidez_media_reais":239,"administrador":58,"taxa_administracao_paga":240,"balanco":241,"resultado_distribuido":248,"publico_alvo":253,"mercados_negociacao_cotas":254,"data_funcionamento":256,"data_final":218,"quantidade_cotas":257,"quantidade_cotistas":258,"detalhes_cotistas":259,"total_investido":262,"investimentos_fundo":263,"imoveis":264,"contratos":218,"custodiante":266,"auditor_independente":267,"formador_mercado":218,"distribuidor_cotas":274,"consultor_especializado":218,"administrador_locacoes":218,"relatorio_anual":275,"analise_administrador":278},357,{"nome":64,"nome_simplificado":99,"nome_comercial":61,"ticker":63,"nome_ticker":100,"nome_pregao":101,"cnpj":71}," SMART REAL ESTATE  RESPONSABILIDADE LIMITADA","SMRE11 - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO SMART REAL ESTATE - FII RESPONSABILIDADE LIMITADA","FII SMRE",{"id":103,"nome":52,"cnpj":104,"endereco":105,"telefone":106,"created_at":107,"updated_at":107},159,"00806535000154","Av. Brigadeiro Faria Lima, 3.900 - 10º andar - Itaim Bibi - CEP 04538-132 - São Paulo - SP","(11) 2172-2600","2026-10-03T19:12:43.000000Z",[109,115,121,127,133,139,144,149,154,159,164,170,175,179,184,189,194,199,205,210],{"id":110,"data":111,"abertura":112,"ultimo":113,"volume":114},3288928,"2026-10-06",55.89,56.14,2823,{"id":116,"data":117,"abertura":118,"ultimo":119,"volume":120},3289847,"2026-10-07",56.17,56.2,177,{"id":122,"data":123,"abertura":124,"ultimo":125,"volume":126},3290150,"2026-10-08",56.19,56.39,828,{"id":128,"data":129,"abertura":130,"ultimo":131,"volume":132},3291125,"2026-10-09",56.4,55.62,1270,{"id":134,"data":135,"abertura":136,"ultimo":137,"volume":138},3356992,"2026-10-13",56.09,55.79,5786,{"id":140,"data":141,"abertura":142,"ultimo":136,"volume":143},3375727,"2026-10-14",56.1,2100,{"id":145,"data":146,"abertura":147,"ultimo":119,"volume":148},3376169,"2026-10-15",55.78,996,{"id":150,"data":151,"abertura":119,"ultimo":152,"volume":153},3377183,"2026-10-16",56.01,1744,{"id":155,"data":156,"abertura":157,"ultimo":142,"volume":158},3445173,"2026-10-19",56.18,2302,{"id":160,"data":161,"abertura":124,"ultimo":162,"volume":163},3446575,"2026-10-20",55.51,8355,{"id":165,"data":166,"abertura":167,"ultimo":168,"volume":169},3459372,"2026-10-21",55.55,55,6990,{"id":171,"data":172,"abertura":173,"ultimo":112,"volume":174},3473762,"2026-10-22",55.88,1229,{"id":176,"data":177,"abertura":112,"ultimo":112,"volume":178},3488271,"2026-10-23",1390,{"id":180,"data":181,"abertura":168,"ultimo":182,"volume":183},3566088,"2026-10-26",54.8,5190,{"id":185,"data":186,"abertura":182,"ultimo":187,"volume":188},3580134,"2026-10-27",55.01,351,{"id":190,"data":191,"abertura":192,"ultimo":137,"volume":193},3593903,"2026-10-28",55.05,7077,{"id":195,"data":196,"abertura":147,"ultimo":197,"volume":198},3609201,"2026-10-29",55.11,4960,{"id":200,"data":201,"abertura":202,"ultimo":203,"volume":204},3624868,"2026-10-30",55.2,56.49,21407,{"id":206,"data":207,"abertura":142,"ultimo":208,"volume":209},3682174,"2026-11-03",56.3,12960,{"id":211,"data":212,"abertura":119,"ultimo":208,"volume":213},3695606,"2026-11-04",5172,102438608.47,102.66,"0.55","Ativa",null,"Outros","2026-11-04 09:00","0.0000","0.0216","0.0029","-0.0254","-0.1352","-0.2703",266,"1.0000","0.0177","Nov\u002F2026","0.0533","0.1069","0.2163","0.0165",12,21,[],"05\u002F11\u002F2026 07:00",261003.76,0.011240654808138,{"data_referencia":242,"ativo":243,"passivo":244,"obrigacoes_imoveis":245,"obrigacoes_securitizacao":245,"liquidez":246,"valores_receber":247},"2026-09-01",103574259.2,1135650.73,0,1474846.26,12474.69,{"data_referencia":249,"resultado":250,"rendimentos":251,"percentual":252},"2026-06-30",5893530.93,5598854.3835,0.9500000000000002,"Investidor Qualificado",[255],"Bolsa","2024-04-15",997857,1233,{"Pessoa Física":260,"Pessoa jurídica não financeira":261,"Outros fundos de investimento":15,"Outros tipos de cotistas não relacionados":15},1206,25,102086938.25,{"Cotas de sociedades imobiliárias":262},{"vacancia_total":245,"lista_imoveis":265,"data_referencia":249,"vacancia_suspeita":11},[],{"id":103,"nome":52,"cnpj":104,"endereco":105,"telefone":106,"created_at":107,"updated_at":107},{"id":268,"nome":269,"cnpj":270,"endereco":271,"telefone":272,"created_at":273,"updated_at":273},132,"Confiance Auditores Independentes","05452311000105","Av. Vereador José Diniz, 3651 - 10º andar -  Campo Belo - São Paulo - SP.","(11) 5044-0683","2026-10-03T19:04:40.000000Z",{"id":103,"nome":52,"cnpj":104,"endereco":105,"telefone":106,"created_at":107,"updated_at":107},{"ano_referencia":276,"data_disponibilizacao":277},"2026","2026-08-21",{"ResultadoFundo":279,"ConjunturaEconomica":280,"PerspectivaPeriodoSeguinte":281},"No exercicio encerrado em 30 de junho de 2026 o Fundo apresentou um Resultado de R$ 11.736.389,34","Entre julho de 2025 e junho de 2026, o mercado imobiliário brasileiro apresentou resiliência, mas em um ambiente de juros elevados e crédito mais restritivo. A Selic permaneceu em 15% ao ano durante boa parte do período e só começou a recuar em 2026, encerrando junho em 14,25%. Esse cenário limitou o financiamento e contribuiu para uma desaceleração da valorização dos imóveis.\n\nNo mercado residencial, os preços continuaram subindo, porém em ritmo moderado. No primeiro semestre de 2026, o FipeZAP acumulou alta de aproximadamente 2,4%, abaixo da inflação do período. Em 12 meses, a valorização permanecia próxima de 5,6%, mostrando perda de força em relação a 2025. O comportamento foi desigual entre as cidades, com algumas capitais apresentando valorização significativamente superior à média nacional.\n\nO mercado de locação apresentou desempenho mais robusto. Os aluguéis residenciais acumularam alta de 5,24% no primeiro semestre de 2026, superando a inflação. A dificuldade de acesso à compra financiada manteve parte da demanda direcionada para a locação, sustentando os preços.\n\nO crédito imobiliário também mostrou resistência, apesar do custo elevado do dinheiro. O segmento popular, impulsionado pelo Minha Casa, Minha Vida e pelos recursos do FGTS, permaneceu como importante sustentação da atividade, enquanto o mercado de médio e alto padrão sofreu maior influência dos juros.\n\nNa construção civil, os custos continuaram pressionando as incorporadoras, embora em ritmo menos intenso que no período anterior. A combinação de custos elevados, crédito caro e demanda mais seletiva exigiu maior cautela nos lançamentos e na formação de preços.\n\nNo mercado de capitais, os fundos imobiliários apresentaram recuperação ao longo do período, beneficiados pela expectativa de redução dos juros, embora ainda enfrentassem a forte concorrência da renda fixa.\n\nEm síntese, entre julho de 2025 e junho de 2026, o setor imobiliário brasileiro permaneceu resiliente, mas perdeu ritmo. Os preços de venda avançaram moderadamente, os aluguéis tiveram desempenho mais forte e o crédito continuou sustentando o mercado, especialmente no segmento popular. O início da redução da Selic trouxe uma perspectiva mais favorável para o segundo semestre de 2026, mas a recuperação do mercado dependeria da continuidade da queda dos juros e da melhora das condições de financiamento.","Para o período entre julho de 2026 e junho de 2027, a perspectiva para o mercado imobiliário brasileiro é de continuidade do crescimento, porém em ritmo moderado e com diferenças importantes entre os segmentos. O principal fator de influência será a trajetória dos juros. As projeções do mercado indicam Selic em torno de 13,75% ao final de 2026 e 12% ao final de 2027, sugerindo uma redução gradual do custo do dinheiro, mas ainda distante de um cenário de crédito barato.\n\nNesse ambiente, os preços dos imóveis residenciais tendem a continuar avançando, mas sem uma valorização generalizada e muito acima da inflação. A oferta restrita em determinadas regiões, o crescimento dos custos de construção e a demanda estrutural por moradia devem contribuir para sustentar os preços. Já o mercado de locação deve permanecer relativamente aquecido, beneficiado pela dificuldade de parte das famílias em acessar o financiamento imobiliário.\n\nO crédito deverá continuar sendo um dos principais motores do setor, especialmente por meio do Minha Casa, Minha Vida e dos recursos do FGTS. Para as famílias de renda média e alta, entretanto, o financiamento continuará mais caro, exigindo maior capacidade de entrada e comprometimento de renda. A transição para um novo modelo de funding imobiliário, com maior participação de instrumentos do mercado de capitais, também será um dos acontecimentos relevantes do período, embora possa manter o custo do crédito pressionado enquanto os juros permanecerem elevados.\n\nNa construção civil, a expectativa é de continuidade dos lançamentos, mas com maior seletividade por parte das incorporadoras. Custos de mão de obra, materiais, terrenos e financiamento continuarão pressionando as margens, favorecendo empresas com maior eficiência operacional e acesso a capital. O segmento econômico tende a apresentar desempenho mais consistente, enquanto os empreendimentos voltados à classe média poderão sentir mais diretamente os efeitos do crédito caro.\n\nOs fundos imobiliários também poderão se beneficiar gradualmente da queda dos juros. A redução da Selic tende a diminuir a vantagem relativa da renda fixa e aumentar a atratividade dos FIIs, especialmente daqueles com ativos de qualidade e capacidade de geração recorrente de renda. Ainda assim, a recuperação deverá ocorrer de forma seletiva e dependerá da velocidade dos cortes de juros e da percepção de risco fiscal.\n\nEm síntese, entre julho de 2026 e junho de 2027, espera-se um mercado imobiliário resiliente, porém seletivo. A queda gradual dos juros poderá melhorar as condições de financiamento e favorecer os FIIs, enquanto o Minha Casa, Minha Vida e o FGTS continuarão sustentando boa parte da demanda. Por outro lado, juros ainda elevados, inflação acima da meta e incertezas fiscais deverão impedir uma expansão mais acelerada. O cenário mais provável é de crescimento moderado, aluguéis firmes, valorização imobiliária controlada e recuperação gradual do crédito e dos investimentos imobiliários."]