[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:TRBL11:20963":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FTRBL11\u002Fdocumentos\u002F20963":16,"fii-documento:TRBL11":94},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},20963,"(TRBL) AGE - 09\u002F10\u002F2026 16:00","AGE","Assembleia","(Ativo)","\u003Cp>\u003Cstrong>1. DATA, HORÁRIO E LOCAL:\u003C\u002Fstrong> Assembleia realizada de forma não presencial, por meio de Consulta Formal nº 02\u002F2026 encerrada às 16h do dia 09 de outubro de 2026, encaminhada pela Rio Bravo Investimentos – Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. (“Administradora”), com sede na Capital do Estado de São Paulo, na Avenida Chedid Jafet, nº 222, Bloco B, 3º andar, conjunto 32, Vila Olímpia, CEP 04551065.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>2. CONVOCAÇÃO:\u003C\u002Fstrong> Realizada mediante envio da Consulta Formal nº 02\u002F2026 (“Consulta \u003Cu>Formal”), encaminhada em 17 de setembro de 2026, nos termos do Regulamento do\u003C\u002Fu> \u003Cstrong>TELLUS RIO BRAVO RENDA LOGÍSTICA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA\u003C\u002Fstrong> (respectivamente “Regulamento” e \"Fundo\") nos termos do Art. 13 do Anexo Normativo III da Resolução CVM n° 175, de 23 de dezembro de 2022 (\"lnstrução CVM 175\"), publicada ainda nos websites da Administradora (www.riobravo.com.br), da Comissão de Valores Mobiliários (www.cvm.gov.br) e da B3 (www.b3.com.br).\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>3. PRESENÇAS:\u003C\u002Fstrong> Os cotistas do Fundo, representando 35,56% (trinta e cinco vírgula cinquenta e seis por cento) do total das cotas emitidas, cujos votos foram encaminhados aos cuidados da Administradora do Fundo de acordo com as instruções do Edital de Convocação acima mencionados.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>4. COMPOSIÇÃO DA MESA:\u003C\u002Fstrong> Presidente: Valesca Menezes de Souza Secretário: Geovanni de Araujo\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>5. ODEM DO DIA:\u003C\u002Fstrong> Examinar, discutir e votar acerca das seguintes matérias em deliberação:\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>(i) Matéria “i”: a venda parcial do portfólio atual.\u003C\u002Fstrong> A alienação de 3 imóveis de seu portfólio, One Park, Imóvel Contagem e Guarulhos II, pelo preço de R$ 526.670.000,00, de forma conjunta, única e indivisível, de forma que o resultado final poderá ser de até R$ 42 milhões (R$ 5,45 por cota), conforme detalhes do “Resumo Matéria i” descrito na Consulta Formal.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>(ii) Matéria “ii”: a venda de direitos de processos judiciais.\u003C\u002Fstrong> Cessão onerosa dos direitos do Fundo nas ações judiciais movidas em face dos Correios, pelo valor de R$ 20 milhões (acrescido de mecanismo de \u003Cem>earn-out\u003C\u002Fem> em caso de recuperação superior), conforme detalhes do “Quadro-resumo Matéria ii” e Anexo I descritos na Consulta Formal.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>(iii) Matéria “iii”: alterações no regulamento\u003C\u002Fstrong>. Modernização e alterações do regulamento, para fins exclusivos de alteração dos seguintes itens: (i) aumento de taxa global para até\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>1.10%; (ii) ajuste Política de Investimento para excluir as restrições regionais de investimento; (iii) ampliação da política de investimentos para investimentos em (a) desenvolvimento, co-investimentos imobiliários, e operações estruturadas de desenvolvimento; (b) ativos financeiros e societários, permitindo investimentos em: CRIs, SPEs; ações, e participações societárias; (iv) possibilidade de oneração dos Ativos do FII, a contratação de financiamentos, emissão de dívidas, captação de recursos estruturados, constituição de alienação fiduciária, hipoteca, cessão fiduciária de recebíveis, demais gravames e garantias sobre ativos do Fundo; (v) possibilitar a recompra de Cotas; (vi) aumento de capital autorizado do Fundo de R$ 1.000.000.000,00 para R$ 10.000.000.000,00; (vii) autorização para realização de compra de cotas de FII, investimentos em fundos de renda fixa, fundos de investimento, e demais instrumentos financeiros administrados ou geridos pelas Gestoras, e (viii) autorização para que as Gestoras tenham discricionaridade para a alienação de todo e qualquer tipo de ativo que compõe o portfólio de investimentos e direitos do Fundo, conforme detalhes do “Quadroresumo Matéria iii” e Anexo II previstos na Consulta Formal.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>6. DELIBERAÇÕES:\u003C\u002Fstrong> Recebidos e apurados os votos:\u003C\u002Fp>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>(i)\u003C\u002Fstrong> Os cotistas que representam 9,43% (nove vírgula quarenta e três por cento)) do total de cotas emitidas pelo Fundo e aptos ao exercício do direito de voto, deliberaram por \u003Cstrong>\u003Cu>aprovar\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fstrong> venda parcial do portifólio atual, na forma prevista na Matéria “i” acima. Os cotistas que representam 2,53% (dois vírgula cinquenta e três por cento) votaram pela sua rejeição e 22,26% (vinte e dois vírgula vinte e seis por cento) se abstiveram. Os votos registrados como abstenção por conflito de interesses foram desconsiderados para fins de apuração do resultado da matéria. Dessa forma, a Matéria “\u003Cstrong>i”\u003C\u002Fstrong> foi aprovada pela maioria dos votos válidos;\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>(ii)\u003C\u002Fstrong> Os cotistas que representam 9,56% (nove vírgula cinquenta e seis por cento) do total de cotas emitidas pelo Fundo e aptos ao exercício do direito de voto, deliberaram por \u003Cstrong>\u003Cu>aprovar\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fstrong> a venda de direitos de processos judiciais, na forma prevista na Matéria “ii” acima. Os cotistas que representam 2,29% (dois vírgula vinte e nove por cento) votaram pela sua rejeição e 22,37% (vinte e dois vírgula trinta e sete por cento) se abstiveram. Os votos registrados como abstenção por conflito de interesses foram desconsiderados para fins de apuração do resultado da matéria. Dessa forma, a Matéria “\u003Cstrong>ii\u003C\u002Fstrong>” foi aprovada pela maioria dos votos válido; e\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cp>\u003Cstrong>(iii)\u003C\u002Fstrong> Os cotistas que representam 28,33% (vinte e oito vírgula trinta e três por cento) do total de cotas emitidas pelo Fundo e aptos ao exercício do direito de voto, deliberaram por \u003Cstrong>\u003Cu>aprovar\u003C\u002Fu>\u003C\u002Fstrong> a alteração no regulamento, na forma prevista na Matéria “\u003Cstrong>iii\u003C\u002Fstrong>” acima.\u003C\u002Fp>\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cstrong>7. AUTORIZAÇÃO:\u003C\u002Fstrong> Fica a Administradora do Fundo autorizada a promover todas as medidas necessárias para a observância das deliberações tomadas na Consulta Formal, conforme prazos e condições ali definidos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>8. ENCERRAMENTO:\u003C\u002Fstrong> Nada mais havendo a tratar, a Presidente agradeceu a presença de todos e deu por encerrados os trabalhos, sendo lavrada a presente ata, a qual depois de lida, foi aprovada e assinada por mim Secretário, e pela Presidente.\u003C\u002Fp>\u003Cp>São Paulo, 09 de outubro de 2026\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F20963\u002F20963.pdf-0003-07.png\">\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FTRBL11\u002Fdocumentos\u002F20963\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1345939","2026-10-09","2026-10-09 20:35:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":86},"AGE TRBL11 de 09\u002F10\u002F2026 | Kartac","AGE de 09\u002F10\u002F2026 do TRBL11 (Tellus Rio Bravo Renda Logística). DY 12 meses de 21,64% e P\u002FVP 0,57 em 04\u002F11\u002F2026.","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRBL11\u002Fdocumentos\u002F20963","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fimages\u002Fog.png",{"@context":22,"@graph":23},"https:\u002F\u002Fschema.org",[24,30,35,44,57,72],{"@type":25,"@id":26,"name":27,"url":28,"logo":29},"Organization","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#organizacao","Kartac","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fandroid-chrome-512x512.png",{"@type":31,"@id":32,"name":27,"url":28,"inLanguage":33,"publisher":34},"WebSite","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#site","pt-BR",{"@id":26},{"@type":36,"@id":37,"url":19,"name":17,"description":18,"inLanguage":33,"isPartOf":38,"dateModified":39,"mainEntity":40,"breadcrumb":42},"WebPage","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRBL11\u002Fdocumentos\u002F20963#pagina",{"@id":32},"2026-10-18",{"@id":41},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRBL11\u002Fdocumentos\u002F20963#documento",{"@id":43},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRBL11\u002Fdocumentos\u002F20963#migalhas",{"@type":45,"@id":41,"name":46,"alternateName":5,"url":19,"inLanguage":33,"about":47,"genre":7,"datePublished":13,"temporalCoverage":13,"author":49,"publisher":55,"isBasedOn":12},"Report","AGE TRBL11 de 09\u002F10\u002F2026",{"@id":48},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRBL11#fundo",{"@type":25,"name":50,"identifier":51},"Rio Bravo Investimentos Ltda.",{"@type":52,"propertyID":53,"value":54},"PropertyValue","CNPJ","03.864.607\u002F0001-08",{"@type":25,"name":56},"RIO BRAVO INVESTIMENTOS DTVM LTDA",{"@type":58,"@id":48,"name":59,"alternateName":60,"url":63,"category":64,"identifier":65,"provider":70},"InvestmentFund","Tellus Rio Bravo Renda Logística",[61,62],"TRBL11","TELLUS RIO BRAVO RENDA LOGÍSTICA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRBL11","Logística",[66,68],{"@type":52,"propertyID":67,"value":61},"Ticker B3",{"@type":52,"propertyID":53,"value":69},"16.671.412\u002F0001-93",{"@type":25,"name":50,"identifier":71},{"@type":52,"propertyID":53,"value":54},{"@type":73,"@id":43,"itemListElement":74},"BreadcrumbList",[75,78,82,84],{"@type":76,"position":15,"name":77,"item":28},"ListItem","Início",{"@type":76,"position":79,"name":80,"item":81},2,"FIIs","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Franking",{"@type":76,"position":83,"name":61,"item":63},3,{"@type":76,"position":85,"name":5,"item":19},4,{"atualizado_em":87,"frases":88},"2026-11-05",[89,90,91,92,93],"AGE do Tellus Rio Bravo Renda Logística (TRBL11), fundo imobiliário de logística, com entrega no FundosNet (B3) em 09\u002F10\u002F2026.","No pregão de 04\u002F11\u002F2026, a cota do TRBL11 fechou a R$ 43,99, com P\u002FVP de 0,57 (valor patrimonial de R$ 76,65 por cota no informe mensal de setembro de 2026).","O último rendimento foi de R$ 0,44 por cota, com pagamento em nov\u002F2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 21,64% sobre a cotação de 04\u002F11\u002F2026.","O patrimônio líquido era de R$ 593,2 milhões no informe mensal de setembro de 2026.","Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.",{"id":95,"empresa":96,"gestor":100,"cotacoes":106,"patrimonio":223,"vpa":224,"p_vpa":225,"tipo_gestao":226,"mandato":227,"segmento":64,"categoria":228,"grupo":64,"preco_atual":221,"cotacao_atualizada_em":229,"ultima_variacao_cotacao_24h":230,"variacao_cotacao_7d":231,"variacao_cotacao_1m":232,"variacao_cotacao_3m":233,"variacao_cotacao_6m":234,"variacao_cotacao_12m":235,"vacancia_fisica":236,"liquidez_atual":237,"ultimo_dividendo":238,"ultimo_dividend_yield":239,"mes_pagamento_ultimo_dividendo":240,"dividend_yield_3m":241,"dividend_yield_6m":242,"dividend_yield_12m":243,"dividend_yield_medio_12m":244,"qtd_dividendos_pagos_ano_passado":245,"data_ultima_cotacao":220,"pregoes_com_negocio_21":246,"alertas":247,"updated_at":248,"liquidez_media_reais":249,"administrador":56,"taxa_administracao_paga":227,"balanco":250,"resultado_distribuido":258,"publico_alvo":263,"mercados_negociacao_cotas":264,"data_funcionamento":266,"data_final":227,"quantidade_cotas":267,"quantidade_cotistas":268,"detalhes_cotistas":269,"total_investido":275,"investimentos_fundo":276,"imoveis":280,"contratos":329,"custodiante":227,"auditor_independente":344,"formador_mercado":351,"distribuidor_cotas":227,"consultor_especializado":358,"administrador_locacoes":227,"relatorio_anual":364,"analise_administrador":367},577,{"nome":62,"nome_simplificado":97,"nome_comercial":59,"ticker":61,"nome_ticker":98,"nome_pregao":99,"cnpj":69},"TELLUS RIO BRAVO RENDA LOGÍSTICA  DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","TRBL11 - TELLUS RIO BRAVO RENDA LOGÍSTICA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DE RESPONSABILIDADE LIMITADA","FII SDI LOG",{"id":101,"nome":50,"cnpj":102,"endereco":103,"telefone":104,"created_at":105,"updated_at":105},153,"03864607000108","Av. Chedid Jafet, nº 222, Bloco B, 3º andar, São Paulo - SP, CEP 04551-065","+55 (11) 3509-6500","2026-10-03T19:11:10.000000Z",[107,113,118,124,129,135,141,147,153,159,165,171,177,182,188,194,200,206,212,218],{"id":108,"data":109,"abertura":110,"ultimo":111,"volume":112},3288970,"2026-10-06",50.89,50.8,13310,{"id":114,"data":115,"abertura":111,"ultimo":116,"volume":117},3289480,"2026-10-07",52.05,17297,{"id":119,"data":120,"abertura":121,"ultimo":122,"volume":123},3290302,"2026-10-08",52,54.28,13337,{"id":125,"data":13,"abertura":126,"ultimo":127,"volume":128},3290978,54.5,55.83,16887,{"id":130,"data":131,"abertura":132,"ultimo":133,"volume":134},3357302,"2026-10-13",54,52.91,11498,{"id":136,"data":137,"abertura":138,"ultimo":139,"volume":140},3375786,"2026-10-14",52.32,52.62,5172,{"id":142,"data":143,"abertura":144,"ultimo":145,"volume":146},3376178,"2026-10-15",52.3,52.99,5757,{"id":148,"data":149,"abertura":150,"ultimo":151,"volume":152},3377264,"2026-10-16",52.19,52.84,3692,{"id":154,"data":155,"abertura":156,"ultimo":157,"volume":158},3445090,"2026-10-19",52.4,52.74,7933,{"id":160,"data":161,"abertura":162,"ultimo":163,"volume":164},3446498,"2026-10-20",52.73,53.97,6812,{"id":166,"data":167,"abertura":168,"ultimo":169,"volume":170},3459327,"2026-10-21",54.25,53.53,7989,{"id":172,"data":173,"abertura":174,"ultimo":175,"volume":176},3473777,"2026-10-22",54.1,54.08,9518,{"id":178,"data":179,"abertura":132,"ultimo":180,"volume":181},3488046,"2026-10-23",53.58,11895,{"id":183,"data":184,"abertura":185,"ultimo":186,"volume":187},3566091,"2026-10-26",51.85,49.5,9284,{"id":189,"data":190,"abertura":191,"ultimo":192,"volume":193},3580140,"2026-10-27",50,46.56,14508,{"id":195,"data":196,"abertura":197,"ultimo":198,"volume":199},3594422,"2026-10-28",47.03,45.5,14832,{"id":201,"data":202,"abertura":203,"ultimo":204,"volume":205},3609182,"2026-10-29",45.8,45.54,8296,{"id":207,"data":208,"abertura":209,"ultimo":210,"volume":211},3624707,"2026-10-30",45.6,45.35,12226,{"id":213,"data":214,"abertura":215,"ultimo":216,"volume":217},3682071,"2026-11-03",44.91,43.01,9710,{"id":219,"data":220,"abertura":216,"ultimo":221,"volume":222},3695595,"2026-11-04",43.99,17123,593213367.4,76.65,"0.57","Ativa",null,"Tijolo","2026-11-05 09:00","0.0228","-0.0340","-0.1341","-0.1621","-0.4533","-0.2930","0.00000",963,"0.4400","0.0097","Nov\u002F2026","0.0300","0.1203","0.2164","0.0124",12,21,[],"05\u002F11\u002F2026 07:00",545525.47,{"data_referencia":251,"ativo":252,"passivo":253,"obrigacoes_imoveis":254,"obrigacoes_securitizacao":255,"liquidez":256,"valores_receber":257},"2026-09-01",690392855.89,97179488.49,912913.1,90333131.66,16008602.37,12759186.35,{"data_referencia":259,"resultado":260,"rendimentos":261,"percentual":262},"2026-06-30",54011016.22,51310465.409,0.9500000000000001,"Investidores em Geral",[265],"Bolsa","2012-11-16",7739092,39748,{"Pessoa Física":270,"Pessoa jurídica não financeira":271,"Outros fundos de investimento":272,"Fundos de investimento imobiliário":273,"Investidores não residentes":274},39656,56,17,14,5,661625067.17,{"Imóveis para renda":277,"Cotas de sociedades imobiliárias":278,"Outros direitos reais":279},429091177.04,150373176.26,82160713.87,{"vacancia_total":281,"lista_imoveis":282,"data_referencia":259,"vacancia_suspeita":11},0,[283,291,299,314,321],{"nome":284,"vacancia":281,"numero_unidades":274,"area":285,"endereco":286,"percentual_inadimplencia":281,"percentual_receitas":287,"inquilinos":288,"ocupacao":15},"One Park",84405,"Rodovia Índio Tibiriçá, nº 6.000",0.385059,[289],{"setor":290,"percentual_receita_imovel":15,"percentual_receita_fii":287},"Indústria",{"nome":292,"vacancia":281,"numero_unidades":15,"area":293,"endereco":294,"percentual_inadimplencia":281,"percentual_receitas":295,"inquilinos":296,"ocupacao":15},"Galpão Contagem",56749,"BR 040, KM 23 - Contagem\u002FMG",0.194547,[297],{"setor":298,"percentual_receita_imovel":281,"percentual_receita_fii":295},"Serviços",{"nome":300,"vacancia":281,"numero_unidades":274,"area":301,"endereco":302,"percentual_inadimplencia":281,"percentual_receitas":303,"inquilinos":304,"ocupacao":15},"Galpão Guarulhos 2",20220,"Rua Dona Catharina Maria de Jesus, nº 418 Guarulhos\u002FSP",0.120276,[305,308,311],{"setor":298,"percentual_receita_imovel":306,"percentual_receita_fii":307},0.525795,0.06324,{"setor":64,"percentual_receita_imovel":309,"percentual_receita_fii":310},0.320572,0.038557,{"setor":290,"percentual_receita_imovel":312,"percentual_receita_fii":313},0.153633,0.018478,{"nome":315,"vacancia":281,"numero_unidades":15,"area":316,"endereco":317,"percentual_inadimplencia":281,"percentual_receitas":318,"inquilinos":319,"ocupacao":15},"Galpão Feira de Santana",11295,"Rodovia BR 324, KM 530 em Feira de Santana\u002FBA",0.087733,[320],{"setor":290,"percentual_receita_imovel":15,"percentual_receita_fii":318},{"nome":322,"vacancia":281,"numero_unidades":79,"area":323,"endereco":324,"percentual_inadimplencia":281,"percentual_receitas":325,"inquilinos":326,"ocupacao":15},"Galpão Guarulhos",19680,"Rua Prof. João Cavalheiro Salem, 1.289 Bonsucesso, Guarulhos\u002FSP",0.082559,[327,328],{"setor":298,"percentual_receita_imovel":281,"percentual_receita_fii":281},{"setor":290,"percentual_receita_imovel":15,"percentual_receita_fii":325},{"data_referencia":259,"prazos":330,"indexadores":331,"receita_aluguel_trimestre":338,"valor_imoveis":339,"cap_rate":340,"receita_sobre_mercado":341,"aluguel_m2_mes":342,"area_ocupada":343},[],[332,335],{"nome":333,"percentual":334},"IPCA",0.881559,{"nome":336,"percentual":337},"IGP-M",0.118441,14394189.07,427303842.38,0.134744,0.169123,24.94,192349,{"id":345,"nome":346,"cnpj":347,"endereco":348,"telefone":349,"created_at":350,"updated_at":350},45,"KPMG AUDITORES INDEPENDENTES LTDA.","57755217000129","Rua Verbo Divino, 1400 - Chacara Santo Antonio","(11) 3940-1500","2026-10-03T18:53:09.000000Z",{"id":352,"nome":353,"cnpj":354,"endereco":355,"telefone":356,"created_at":357,"updated_at":357},6,"XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CAMBIO TITULOS E VA","02332886000104","AV ATAULFO DE PAIVA, 153, SAL 201 - LEBLON, RIO DE JANEIRO - RJ - 22440-032","(11) 30272237","2026-10-03T18:47:06.000000Z",{"id":15,"nome":359,"cnpj":360,"endereco":361,"telefone":362,"created_at":363,"updated_at":363},"TELLUS INVESTIMENTOS E CONSULTORIA LTDA","25287778000154","Avenida Brigadeiro Faria Lima, n° 2055, 4º andar, conjunto 42, São Paulo \u002FSP","(11) 4280-4300","2026-06-07T17:17:20.000000Z",{"ano_referencia":365,"data_disponibilizacao":366},"2025","2026-03-31",{"ResultadoFundo":368,"ConjunturaEconomica":369,"PerspectivaPeriodoSeguinte":370},"O resultado do Fundo no prejuízo de R$ 49,8 milhões (Lucro de R$ 59,9 milhões em 2024). ","Seguimos otimistas com o processo de suavização da política monetária, com uma sequência de cortes de juros cuja largada deve ocorrer na reunião do Copom de março (11\u002F03). Embora desdobramentos geopolíticos recentes tragam pressões inflacionárias, avaliamos que seus efeitos serão de natureza transitória, sem alteração estrutural do cenário base. \nO câmbio, sustentado em patamares mais apreciados, tem funcionado como âncora fundamental do processo desinflacionário brasileiro, evidenciado de forma nítida na retração dos preços de comercializáveis — em especial, alimentos. Condições de oferta mais benignas devem igualmente contribuir para manter essa categoria, que representa mais de um quinto da cesta do IPCA, em níveis menos pressionados ao consumidor. \nAs expectativas de inflação seguem convergindo de forma sustentada em direção ao centro da meta — atualmente em 3,91% —, ao passo que os dados de atividade econômica apontam arrefecimento considerável na margem, particularmente no consumo. Esperamos a manutenção dessa dinâmica ao longo de 2026. \nO principal ponto de dissonância entre os analistas reside no mercado de trabalho. A inflação de serviços — essencialmente uma inflação salarial — permanece em níveis superiores ao teto da meta, demonstrando elevada resiliência. A combinação de reajustes salariais acima do INPC, avanço da formalização da força de trabalho e desemprego em mínimas históricas (5,4% na última PNAD Contínua) tende a sustentar esse desafio à autoridade monetária. O maior grau de indexação dessa categoria reduz a sensibilidade dos preços ao aperto monetário no curto prazo, limitando a velocidade da convergência. \nAssim, para 2026 projetamos crescimento econômico modesto, próximo a 1,7%, com desaceleração continuada do consumo e acomodação gradual dos preços livres — a despeito da persistência no componente de serviços. O principal risco mapeável ao cenário é o papel do câmbio no processo desinflacionário: a volatilidade do dólar e a escalada de tensões geopolíticas permanecem como vetores com potencial de trazer consequências deletérias à inflação doméstica. ","Para o ano de 2026, a principal perspectiva do Fundo é a consolidação e estabilização do portfólio, impulsionada pela recente locação de 100% da ABL do ativo de Contagem\u002FMG, conforme Fato Relevante divulgado em 19 de fevereiro de 2026, movimento que endereça e supera o desafio da vacância gerada no segundo semestre de 2025. O foco primordial da gestão no período estará na execução eficiente das obras de adequação física do galpão para o novo locatário, garantindo o início das operações e a consequente normalização do fluxo de receitas do Fundo. Em paralelo, a equipe seguirá atuando de forma proativa na manutenção da ocupação plena e da adimplência dos demais ativos da carteira, visando a previsibilidade dos resultados e a geração de valor a longo prazo para os cotistas."]