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No entanto, devido a uma forte pressão compradora nos seis pregões subsequentes, o índice registrou uma rentabilidade negativa de apenas -0,67% em dezembro. Dessa forma, o IFIX encerrou 2024 com uma rentabilidade acumulada de -5,89%, enquanto o Ibovespa obteve um desempenho de -10,36%. Conforme demonstrado na segunda tabela, o cenário econômico brasileiro ficou aquém das expectativas. Os juros encerraram o ano muito acima do previsto, com a última ata do Banco Central anunciando novos aumentos. Além disso, a inflação superou as projeções e o dólar encerrou o ano em patamar elevado, acima do esperado. A incerteza em relação à situação fiscal brasileira aumentou significativamente ao longo do ano e o mercado passou a não vislumbrar mudanças estruturais necessárias no curto prazo. Como resultado, os prêmios exigidos para o governo captar recursos alcançaram níveis historicamente altos, não vistos desde o segundo governo Dilma. Em 2024, os fundos de tijolo vivenciaram momentos de euforia e pânico. No primeiro semestre, houve captações consecutivas e recordes nos fundos, além de aquisições bilionárias, alimentando expectativas positivas não vistas desde 2019. Entretanto, no segundo semestre, o cenário mudou drasticamente. Os fundos de tijolo foram mais impactados que os fundos de papel, conforme demonstrado pelas rentabilidades dos índices iTrix. Isso ocorre porque os fundos de tijolo têm uma dinâmica mais lenta para repassar a inflação nos contratos e, geralmente, apresentam dividend yields mais baixos. Por esse motivo, aumentos nas expectativas de juros frequentemente geram fluxos significativos de vendas nesses fundos.","Entramos em 2025 com as expectativas claramente pessimistas. De acordo com o último Boletim Focus, os analistas consultados pelo Banco Central estimam que terminaremos 2025 com a SELIC em 15,0% ao ano, inflação de 4,99% e com o dólar mantendo o patamar de R$ 6,00. Por outro lado, a expectativa para o crescimento do PIB no ano é de 2,0%, valor ainda elevado, se considerarmos o cenário esperado em que a SELIC permanece em patamar contracionista durante todo o ano de 2025. Como vimos nos anos anteriores, as expectativas estão aí para serem desmentidas (ou não) e para o investidor de FIIs entendemos que há excelentes oportunidades que independem das expectativas do cenário macroeconômico, principalmente para aqueles que estão olhando para o longo prazo\n ",{"title":197,"description":198,"canonical":199,"image":200,"json_ld":201,"nome":226,"resumo":258},"Relatório Gerencial TRXY11 de julho de 2026 | Kartac","Relatório Gerencial de julho de 2026 do TRXY11 (TRX Hedge Fund), entrega em 10\u002F08\u002F2026. 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04\u002F11\u002F2026.","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRXY11\u002Fdocumentos\u002F6290","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fimages\u002Fog.png",{"@context":202,"@graph":203},"https:\u002F\u002Fschema.org",[204,210,215,224,236,246],{"@type":205,"@id":206,"name":207,"url":208,"logo":209},"Organization","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#organizacao","Kartac","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fandroid-chrome-512x512.png",{"@type":211,"@id":212,"name":207,"url":208,"inLanguage":213,"publisher":214},"WebSite","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002F#site","pt-BR",{"@id":206},{"@type":216,"@id":217,"url":199,"name":197,"description":198,"inLanguage":213,"isPartOf":218,"dateModified":219,"mainEntity":220,"breadcrumb":222},"WebPage","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRXY11\u002Fdocumentos\u002F6290#pagina",{"@id":212},"2026-11-01",{"@id":221},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRXY11\u002Fdocumentos\u002F6290#documento",{"@id":223},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRXY11\u002Fdocumentos\u002F6290#migalhas",{"@type":225,"@id":221,"name":226,"alternateName":227,"url":199,"inLanguage":213,"about":228,"genre":230,"datePublished":231,"temporalCoverage":232,"author":233,"publisher":234,"isBasedOn":235},"Report","Relatório Gerencial TRXY11 de julho de 2026","(TRXY) Relatório Gerencial - 31\u002F07\u002F2026",{"@id":229},"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRXY11#fundo","Relatórios","2026-08-10","2026-07",{"@type":205,"name":141},{"@type":205,"name":141},"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1280957",{"@type":237,"@id":229,"name":8,"alternateName":238,"url":239,"category":120,"identifier":240},"InvestmentFund",[9,6],"https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fdetalhes\u002FTRXY11",[241,244],{"@type":242,"propertyID":243,"value":9},"PropertyValue","Ticker 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Sensibilidade, Receita e Dividend Yield\u003C\u002Fli>\u003Cli>14 Performance, Liquidez e Evolução do Patrimônio Líquido\u003C\u002Fli>\u003Cli>15 Alocação dos Recursos\u003C\u002Fli>\u003Cli>16 Detalhamento dos Ativos\u003C\u002Fli>\u003Cli>20 Glossário\u003C\u002Fli>\u003Cli>22 Contato\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cstrong>A TRX\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>trx\u003C\u002Fp>\u003Cp>SOBRE NÓS\u003C\u002Fp>\u003Cp>A TRX faz a gestão de recursos de terceiros para investimentos no mercado imobiliário através de fundos imobiliários, comprando ou desenvolvendo os imóveis diretamente ou investindo através de uma carteira de fundos imobiliários de outros gestores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>+2milhões\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>de m² de imóveis desenvolvidos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>+120imóveis\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>+R$10bilhões +300.000\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>construídos ou comprados investidos\u003C\u002Fp>\u003Cp>investidores ativos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Carrefour\u003C\u002Fp>\u003Cp>∑mateus\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_15.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_16.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>PRINCIPAIS PESSOAS\u003C\u002Fp>\u003Cp>Siga-nos nas redes sociais!\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_19.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Luiz Amaral Sócio-Fundador da TRX\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_21.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>José Alves Neto Sócio-Fundador da TRX\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_23.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>LINKEDIN\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_25.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Vitor Nogueira\u003C\u002Fstrong> Sócio e Diretor Jurídico e Compliance da TRX\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>INSTAGRAM\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_28.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TIKTOK\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_30.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_31.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Gabriel Barbosa Sócio e Diretor de Gestão da TRX\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_33.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Jonathans Valenta Sócio e Controller da TRX\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_35.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Raul Lemos Portfolio Manager da TRX\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>YOUTUBE\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>SPOTIFY\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_39.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_2_image_40.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>OBJETIVO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fundo de Investimento Imobiliário com foco na distribuição de renda e dividendos aos seus cotistas através de uma gestão ativa que busca maximizar seu retorno por meio de uma estratégia que buscará oportunidades no mercado imobiliário, seja por meio de fundos imobiliários, CRIs, ações, debêntures ou SPEs\u002FPermutas, visando sempre equilíbrio na relação risco e retorno.\u003C\u002Fp>\u003Cp>INFORMAÇÕES BÁSICAS\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Nome:\u003C\u002Fstrong> TRX Hedge Fund FII\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>CNPJ:\u003C\u002Fstrong> 43.985.938\u002F0001-10\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Data de Início:\u003C\u002Fstrong> 14\u002F11\u002F2024\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Taxa de Administração:\u003C\u002Fstrong> 1,00% a.a. sobre o valor patrimonial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Data de Pagamento:\u003C\u002Fstrong> 10º dia útil\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Data de Divulgação de Dividendo:\u003C\u002Fstrong> Último dia útil\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Público Alvo:\u003C\u002Fstrong> Investidores em Geral\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Prazo:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Indeterminado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Market Maker:\u003C\u002Fstrong> XP Investimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Gestor:\u003C\u002Fstrong> TRX Gestora de Recursos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Administrador e Custodiante:\u003C\u002Fstrong> BRL Trust Investimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Consultor Imobiliário:\u003C\u002Fstrong> TRX Desenvolvimento Imobiliário\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Taxa de Performance:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>20% sobre o excesso dos\u003C\u002Fp>\u003Cp>rendimentos distribuídos em relação\u003C\u002Fp>\u003Cp>ao IPCA + Yield IMAB 5\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>PRINCIPAIS NÚMEROS\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>COTA, VALOR PATRIMONIAL E DE MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>N° de emissões:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>3 emissões realizadas\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Cotas Emitidas:\u003C\u002Fstrong> 35.467.014\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Nº de Cotistas:\u003C\u002Fstrong> 3.810\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Cota de Mercado:\u003C\u002Fstrong> R$ 8,03\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Valor de Mercado:\u003C\u002Fstrong> R$ 284.800.122,42\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Rendimento no Mês:\u003C\u002Fstrong> R$ 0,11\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Cota Patrimonial:\u003C\u002Fstrong> R$ 8,67\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Valor Patrimonial:\u003C\u002Fstrong> R$ 307.750.893,9\u003C\u002Fp>\u003Cp>Mensal e\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Anualizado:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>1,37% \u002F 16,44%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>P\u002FVP:\u003C\u002Fstrong> 0,93\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>P\u002FVP do Portfólio:\u003C\u002Fstrong> CRIs: 1,00 FIIs: 0,95 Ações: 0,77\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Liquidez Média Diária:\u003C\u002Fstrong> R$ 290,8 mil\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>N° de Ativos no\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Alocação por Ativo\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Portfólio:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Rating TRX\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>(% do PL):\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Carteira de CRI:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>CRIs: 13\u003C\u002Fp>\u003Cp>CRIs: 10,10%\u003C\u002Fp>\u003Cp>A: 64,39%\u003C\u002Fp>\u003Cp>FIIs: 20\u003C\u002Fp>\u003Cp>FIIs: 79,21%\u003C\u002Fp>\u003Cp>AA: 20,32%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ações: 5\u003C\u002Fp>\u003Cp>Permuta: 2\u003C\u002Fp>\u003Cp>Permuta: 9,00%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ações: 2,61%\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBB: 15,29%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Renda Fixa: 2,99%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>DESTAQUES\u003C\u002Fstrong> DO MÊS\u003C\u002Fp>\u003Ch3>MOVIMENTAÇÕES ESTRATÉGICAS\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>CRI\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Alocação atual: 10,10% Alocação Alvo: 20% a 70%\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Movimentações:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Venda dos CRIs Copagril\u003C\u002Fp>\u003Ch3>FII\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Alocação atual: 79,21% Alocação Alvo: 30% a 60%\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Movimentações:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Venda: CPSH11, SNEL11, TRXB11\u003C\u002Fp>\u003Cp>Compra: RECM11\u003C\u002Fp>\u003Cp>Retorno esperado: 13% a 17% ao ano\u003C\u002Fp>\u003Ch3>AÇÕES\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Alocação atual: 2,61% Alocação Alvo: 0% a 15%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nenhuma movimentação relevante\u003C\u002Fp>\u003Cp>PERMUTA\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alocação atual: 9,00% Alocação Alvo: 0% a 25%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nenhuma movimentação relevante\u003C\u002Fp>\u003Ch3>DISTRIBUIÇÃO MENSAL\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_5_image_21.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>O TRXY11 comunicou ao mercado a distribuição de R$ 0,11 por cota, que corresponde a um yield mensal de 1,37% ou 16,44% anualizado, considerando o preço de fechamento de R$ 8,03.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O pagamento será realizado em 14 de agosto de 2026 aos investidores detentores de cotas no dia 31 de julho de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>de distribuição fica mantido entre R$ 0,10 e R$ 0,13 por cota até dezembro de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>COMENTÁRIOS SOBRE O MERCADO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>O mês de julho foi marcado pela recuperação dos ativos de risco brasileiros. O Ibovespa avançou 3,47% no período, elevando a valorização acumulada no ano para 10,47%. Em paralelo, o dólar recuou 1,92%, ampliando a queda em 2026 para 7,73%. O movimento refletiu uma melhora na percepção de risco sobre os ativos locais, favorecida pela desaceleração da inflação e pela expectativa de continuidade do ciclo de redução dos juros no curto prazo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No mercado de fundos imobiliários, o IFIX encerrou julho em queda de 0,32%, reduzindo a alta acumulada no ano para 1,14%. O desempenho foi semelhante entre os segmentos, com o iTrix Papel recuando 0,25% e o iTrix Tijolo caindo 0,34%. A elevada remuneração do CDI, que avançou 1,22% no mês, continuou representando um importante custo de oportunidade para a classe. Por outro lado, a alta de 0,75% do IMA-B 5+ indicou algum alívio nos títulos indexados à inflação de maior duração.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>PERÍODO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>JULHO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ANO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12 MESES\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IBOVESPA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,47%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,47%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>33,76%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,22%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,71%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>iTrixPapel**\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,65%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,85%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,32%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,12%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>iTrix Tijolo**\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,34%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,10%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,59%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IMA-B 5+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,75%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,98%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,82%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"4\">IPCA* 0,11% 3,48% 4,48%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Dólar\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,92%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-7,73%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-9,37%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>No cenário internacional, as tensões no Oriente Médio voltaram a ganhar relevância ao longo do mês, após a retomada dos ataques envolvendo Estados Unidos, Irã e grupos aliados na região. O quadro manteve elevados os riscos relacionados ao preço do petróleo, às cadeias de abastecimento e à inflação global. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve manteve os juros inalterados, mas a decisão contou com três dissidências favoráveis a uma alta de 0,25 ponto percentual. O mercado segue incorporando uma probabilidade maior de elevação dos juros nas próximas reuniões, o que pode limitar o ciclo de cortes de juros no Brasil.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No Brasil, os dados de inflação apresentaram uma leitura mais favorável. O IPCA-15 avançou apenas 0,06% em julho, após alta de 0,41% em junho, ficando abaixo das projeções do mercado. O resultado reforçou a perspectiva de um novo corte de 0,25 p.p. na reunião do Copom de agosto, ainda que as expectativas de inflação sigam desancoradas. No ambiente político, as últimas pesquisas seguiram apontando uma eleição polarizada entre Lula e Flávio Bolsonaro, com o atual presidente à frente nos principais cenários.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Apesar do desempenho ligeiramente negativo dos fundos imobiliários em julho, seguimos com uma visão construtiva para a classe. No curto prazo, o elevado nível dos juros e as incertezas macroeconômicas podem limitar uma valorização mais expressiva das cotas. Em contrapartida, os rendimentos atrativos, os descontos em relação ao valor patrimonial e a resiliência operacional dos ativos continuam oferecendo oportunidades interessantes de alocação, especialmente para investidores com horizonte de médio e longo prazo\u003C\u002Fp>\u003Ch2>COMENTÁRIOS SOBRE O MERCADO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Em julho, a curva de DI apresentou um movimento de inclinação, com fechamento dos vencimentos mais curtos, refletindo a expectativa de continuidade gradual do ciclo de cortes da Selic, e abertura progressiva dos contratos a partir de 2030. A divergência indica que o alívio esperado para a política monetária no curto prazo não foi acompanhado por redução dos prêmios de prazo, que permaneceram pressionados pelas incertezas fiscais, pela aproximação do ciclo eleitoral e pelo ambiente externo de juros elevados. Na curva real, as NTN-Bs curtas também registraram fechamento, enquanto os vértices intermediários apresentaram leve abertura e a ponta longa permaneceu próxima da estabilidade. Apesar da melhora marginal em julho, as taxas reais de médio e longo prazo continuam em níveis bastante elevados.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Para os FIIs, o fechamento da ponta curta melhora marginalmente a perspectiva para o segmento, mas ainda não é suficiente para provocar uma reprecificação ampla dos fundos de tijolo, mais sensíveis às taxas reais longas. Entre os fundos de papel, aqueles indexados ao CDI seguem beneficiados pelo carrego elevado, embora a continuidade dos cortes da Selic deva reduzir gradualmente seus rendimentos futuros. Já os fundos com maior exposição ao IPCA continuam sustentados pela correção monetária e pelos spreads reais elevados, mas permanecem mais sensíveis à abertura das taxas reais, sobretudo quando possuem maior duration. Assim, o cenário segue mais favorável à geração de renda do que à valorização generalizada das cotas.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>HISTÓRICO FUTUROS DI\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_7_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>HISTÓRICO CURVA REAL \u002F NTN-B\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_7_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>COMENTÁRIOS DO TIME DE GESTÃO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Em julho de 2026, o Fundo manteve a consistência de sua geração de resultados, registrando receita de dividendos de R$ 3,5 milhões e um resultado de R$ 0,5 milhão proveniente da carteira de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Com isso, o lucro caixa totalizou R$ 4,2 milhões, equivalente a R$ 0,1172 por cota. O resultado acima da média na receita de dividendos decorreu de distribuições extraordinárias de posições relevantes do Fundo, como TRXB11, TRXF11 e FII Brio Multifamily, que somaram R$ 2,1 milhões na participação detida pelo TRXY11.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Diante desse desempenho e em linha com o guidance de distribuição do Fundo, a gestão deliberou o pagamento de R$ 0,11 por cota, mantendo a distribuição recorrente do primeiro semestre de 2026 e preservando um lucro por cota de R$ 0,027, equivalente a R$ 955 mil.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>• READEQUAÇÃO ESTRATÉGICA DO PORTFÓLIO\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A carteira do TRXY11 segue em um processo deliberado de readequação, e não em um ajuste pontual. O objetivo da gestão é reduzir a exposição a fundos imobiliários dos atuais 79,21% para o teto de 60% do PL e elevar a carteira de CRIs de 10,10% para no mínimo 20%, construindo um portfólio sustentado por dois vetores complementares: captura de ganho de capital e renda recorrente com margem de segurança.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em julho realizamos a venda dos CRIs Copagril e parte das posições em CPSH11, SNEL11 e TRXB11, realocando parte dos recursos em RECM11, com retorno esperado entre 13% e 17% ao ano, e mantendo parte em caixa. A queda do IFIX no mês (-0,32%), em um ambiente de cortes da Selic, ampliou os descontos do setor e abriu janela de entrada em ativos de qualidade: o portfólio encerrou julho com P\u002FVP de 0,93 (0,95 em FIIs e 0,77 em ações). Em nossa leitura, esses preços já embutem prêmio de risco excessivo, o que preserva potencial de reprecificação à medida que a curva de juros ceda, sem abrir mão de um carrego acima da média do mercado.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>• RENDA RECORRENTE COM MARGEM DE SEGURANÇA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O aumento da carteira de CRIs cumpre a função de ancorar a distribuição em fluxos contratados, indexados à inflação e ao CDI, com garantias reais e perfil de crédito conservador: 84,7% da carteira em ratings A e AA. Essa base reduz a dependência de eventos extraordinários na formação do resultado e sustenta o guidance de R$ 0,10 a R$ 0,13 por cota até dezembro de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>• LIQUIDEZ, PERMUTA E PRÓXIMOS PASSOS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A manutenção de caixa e renda fixa (2,99% do PL) é intencional: em agosto será realizado um aporte relevante na permuta do Arborea Jardins, referente ao pagamento da outorga, com início das obras previsto para outubro de 2026 — vetor de ganho de capital de prazo mais longo do portfólio (9,00% do PL). Seguiremos conduzindo o reenquadramento de forma gradual e disciplinada, privilegiando preço de saída, sem comprometer o resultado distribuível ao cotista.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>COMENTÁRIOS DO TIME DE GESTÃO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Durante o mês de junho, o TRXY11 registrou uma entrada líquida de 569 novos investidores, encerrando o período com 3.810 cotistas. No acumulado do ano de 2026, o Fundo apresentou uma entrada líquida de 2.813 novos investidores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O volume financeiro negociado em julho totalizou R$ 6,68 milhões, equivalente a uma média diária de R$ 290,66 mil. Conforme esperado pela gestão, após a 3ª emissão de cotas do TRXY11, encerrada no primeiro trimestre de 2026, com captação aproximada de R$ 181 milhões, houve uma evolução do volume médio negociado do Fundo de forma muito positiva, pois proporciona maior facilidade de negociação das cotas no mercado secundário e contribui para ampliar a atratividade do ativo para os investidores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_9_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Foi comunicado ao mercado a distribuição de R$ 0,11 por cota referente aos resultados de julho, que será pago no dia 14 de agosto de 2026, aos detentores de cotas do TRXY11 no último dia útil de julho. Esse dividendo representa um dividend yield mensal de 1,37% e anualizado de 16,44%. Mantemos nosso guidance de distribuição para até dezembro de 2026, projetando distribuições mensais entre R$ 0,10 e R$ 0,13 por cota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nos próximos dias, realizaremos o Webcast Mensal, em que comentamos os principais assuntos abordados nesse Relatório Gerencial e responderemos às dúvidas dos investidores sobre o TRXY11. Você pode enviar sua pergunta para o e-mail ri@trx\u003Cu>.\u003C\u002Fu>com\u003Cu>.\u003C\u002Fu>br ou pelo Instagram da TRX. Em breve, o Webcast estará disponível nos canais do Youtube e do Spotify da TRX.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Ativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Expectativa de retorno\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Alocação Alvo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Objetivo\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"5\">CRI Seleção e estruturação de CRIs que tenham seus riscos fortemente ~300bps acima do 20% 70% Renda mitigados e proporcionem rentabilidade adequada; benchmark 10,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FIIs listados\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fundos com elevada liquidez, previsibilidade de dividendos; Com base na análise fundamentalista e critérios internos, aproveitar oportunidades em ativos descontados.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13% - 17% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>30% 6079,21%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Renda e% Ganho de Capital\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"5\">Mercado mais volátil, com oportunidade de gerar ganhos de capital Empresas acima da média do IFIX aproveitando os ciclos; 0% 15% Ganho de 22% - 28% a.a. listadas Boa diversificação nos melhores operadores de shopping centers e 2,61% Capital incorporadoras em determinados momentos do ciclo.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Permuta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ativos únicos e em estratégia exclusiva, com geração de valor de médio e longo prazo.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% - 30% a.a. \u003Csup>0\u003C\u002Fsup>%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25%9,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ganho de Capital\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cstrong>COMPOSIÇÃO\u003C\u002Fstrong> DO RESULTADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>Demonstração dos Resultados (R$)\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>LANÇAMENTO\u003C\u002Fth>\u003Cth>MAIO\u003C\u002Fth>\u003Cth>JUNHO\u003C\u002Fth>\u003Cth>JULHO\u003C\u002Fth>\u003Cth>ACUMULADO NO SEMESTRE\u003C\u002Fth>\u003Cth>ACUMULADO EM 12 MESES\u003C\u002Fth>\u003Cth>ACUMULADO DESDE O INÍCIO\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas FIIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.968.296,33\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.865.468,26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.510.941,62\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.510.941,62\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16.358.945,24\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18.736.281,13\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas CRIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>641.668,43\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.902.361,19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>406.036,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>406.036,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.120.422,35\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.740.300,89\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas Ações\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>437.152,45\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>453.878,07\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas Financeiras\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>63.386,27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>49.026,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>83.940,24\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>83.940,24\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>771.401,11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>933.798,87\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ganho de Capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.086.171,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-475.303,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>458.913,94\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>458.913,94\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.427.396,68\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.273.404,47\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total de Receitas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.759.522,05\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.341.553,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.459.831,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.459.831,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36.115.317,83\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40.137.663,43\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Despesas Operacionais (-)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>403.482,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>689.784,29\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>302.791,57\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>302.791,57\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.317.471,72\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.844.836,56\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Operacional\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.356.039,30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.651.768,86\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.157.040,38\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.157.040,38\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>32.797.846,11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36.292.826,87\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Operacional por Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1228\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1312\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1172\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1172\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,9247\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0233\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.901.371,54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.610.711,82\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.901.371,54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.901.371,54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>31.473.063,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34.902.297,70\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Recibos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>434.905,58\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>434.905,58\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição por Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,31\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Dividend Yield\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,27%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,53%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,37%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,37%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,93%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>28,76%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimento Acumulado Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>658.897,71\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>699.954,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>955.623,59\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>955.623,59\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>955.623,59\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>955.623,59\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimento Acumulado por Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,019\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,020\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,027\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,027\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,027\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,027\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Resultados (R$\u002FCota) - Últimos 12 Meses\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_10_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>DISTRIBUIÇÃO, SENSIBILIDADE,\u003C\u002Fstrong> RECEITA E DIVIDEND YIELD\u003C\u002Fp>\u003Cp>Histórico de Distribuição por Cota nos Últimos 12 Meses e Guidance (R$)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_11_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Tabela de Sensibilidade de Dividendo \u002F Cota a Mercado\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dividendo por Cota\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 7,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,09 13,84% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,10 15,38% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,11 16,92% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,12 18,46% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,13 20,00% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,14 21,53% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,15 23,07% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 7,90\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,67% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,18% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,70% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,22% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,74% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,26% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22,78% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,50% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,00% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,50% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,00% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,50% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,00% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22,50% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,33% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,81% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,29% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,77% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,25% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,74% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22,22% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,20\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,17% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,63% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,09% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,56% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,02% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,48% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,95% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,01% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,45% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,90% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,34% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,79% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,24% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,68% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,40\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,85% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,28% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,71% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,14% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,57% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,00% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,42% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,50\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,70% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,11% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,52% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,94% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,35% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,76% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,17% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,60\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,55% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,95% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,34% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,74% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,13% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,53% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,93% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Composição da Receita\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_11_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividend Yield Implícito dos FIIs (% Relação ao Preço Médio)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_11_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>DY Anualizado % Alocado por Segmento\u003C\u002Fp>\u003Ch2>PERFORMANCE, LIQUIDEZ E EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Evolução da Base de Cotistas e Volume Médio Negociado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_12_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Ativos\u003C\u002Fth>\u003Cth>Julho\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ano\u003C\u002Fth>\u003Cth>12 meses\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor Referencial da Cota (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,03\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,68\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rentabilidade Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-4,06%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-7,78%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,92%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CDI Líquido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,04%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,92%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,50%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IPCA + 6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,60%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,06%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,75%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,32%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,14%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,12%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Volume Negociado (R$ milhões)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,69\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24,27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36,79\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Giro (% do total de cota negociados)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,37%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,36%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,15%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Histórico de Performance do TRXY11 e Índices do Mercado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_12_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Evolução do Patrimônio Líquido por Cota (R$)*\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_12_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>ALOCAÇÃO\u003C\u002Fstrong> DOS RECURSOS\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alocação dos Recursos (% do PL)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_13_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Classe\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valores (R$ milhões)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Quantidade por ativo\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"3\">CRIs 31,09 13\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FIIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>243,77\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"3\">Ações 8,04 5\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Renda Fixa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,18\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Permuta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>319,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Alocação Histórica do Portfólio (% do PL)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_13_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>CRIs FIIs Ações Permuta Renda Fixa\u003C\u002Fp>\u003Cp>Segmento de Atuação CRIs (% da Carteira de CRIs)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_13_chart_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alocação Histórica em CRIs (% da Carteira de CRIs)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_13_chart_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>DETALHAMENTO DOS ATIVOS\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Alocação em CRIs (% do PL)\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>CRI\u003C\u002Fth>\u003Cth>Código do Ativo\u003C\u002Fth>\u003Cth>Rating TRX\u003C\u002Fth>\u003Cth>Segmento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Indexador\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa Aquisição (a.a.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa MTM (a.a.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Saldo MTM (R$ MM)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Prazo (meses)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Vencimento\u003C\u002Fth>\u003Cth>LTV\u003C\u002Fth>\u003Cth>Estratégia\u003C\u002Fth>\u003Cth>% PL\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Sinart\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25E3766887\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Renda Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,73%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,08\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>131\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F05\u002F2037\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,65%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rede Duque443\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21 I0855537\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,29%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,68\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>86\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19\u002F09\u002F2033\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>67,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,52%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rede Duque444\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21 I0855623\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,55\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>86\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19\u002F09\u002F2033\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>67,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,48%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>SWA Patriarca\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24G1627395\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Renda Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,78%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,41\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F07\u002F2027\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>60,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,44%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Conx Evo Vila Clementino\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25I3439822\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BBB\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,56\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F03\u002F2028\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>94,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,16%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Airport Town\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21 H0976574\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,43%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>183\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27\u002F08\u002F2041\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>50,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,75%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>GPA Bari 85\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20H0695880\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,09%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,29%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>109\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10\u002F08\u002F2035\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>54,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,71%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Telar C290\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23L2517577\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Pulverizado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,24%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29\u002F12\u002F2026\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>49,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,57%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Convisa 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Multiativos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19G0228153\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,11%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,83\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>96\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26\u002F07\u002F2034\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>44,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,27%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>12\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Creditas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21 K0046865\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,13%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,40\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>189\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20\u002F02\u002F2042\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>41,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,13%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>GPA 82\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20F0689770\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Renda Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,43%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,23\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>107\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10\u002F06\u002F2035\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>54,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,07%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>31,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>82\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>60,23%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,10%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>CRI estruturado para o término de obra do Novo Terminal Rodoviário de Salvador\u002FBA. O ativo terá vencimento de maio de 2037, duration de 5 anos, LTV de 34%, pagamentos mensais de juros e amortização. O CRI possui uma cobertura robusta de covenants e garantias.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_14_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>O CRI Vila Clementino foi emitido em série única, lastreado em nota comercial emitida pelos devedores da operação. Conta com diversas garantias, com destaque para a alienação fiduciária das unidades do imóvel a ser construído em posse da SPE Vila Clementino, juntamente com 3 avalistas (1 pessoa jurídica e 2 pessoas físicas).\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_14_image_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Operação de financiamento à construção de empreendimento residencial de médio padrão localizado na Cidade Patriarca na cidade de São Paulo. Além dos servicers convencionais na emissão de um CRI (securitizadora e agente fiduciário), o CRI conta com um servicer especializado que monitora a evolução físico-financeira da obra e controla o caixa, recebíveis, custos e despesas da SPE através do uso de tecnologia e sistema. Garantias: Avais PF e PJ, cessão dos direitos creditórios, alienação fiduciária do imóvel, alienação fiduciária das quotas, fundo de obra, fundo de reserva, fundo de despesas e seguros.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_14_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>DETALHAMENTO DOS ATIVOS\u003C\u002Fh2>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>Rede Duque21108556232110855537\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19\u002F09\u002F2033\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Operação com a Rede Duque, grupo familiar fundadohá 60 anos e gerido pela 2º geração da Família Duque.Atualmente maior rede de postos de combustíveis dacidade de São Paulo, e uma das maiores do país. Aoperação possui como garantias (i) alienação fiduciáriade imóveis localizados na cidade de São Paulo; (ii)cash colateral; (iii) fundo de despesas e (iv) aval doscontroladores.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>HBR19G0228153\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,10%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26\u002F07\u002F2034\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A operação possui como garantia a alienação fiduciáriados imóveis objeto das locações, avaliados em R$230MM, conforme laudo vigente. Além disso asgarantias incluem também alienação fiduciária deações das SPEs detentoras dos imóveis e cessãofiduciária dos contratos de aluguel, além de aval daHBR Realty, relevante grupo do setor de imobiliáriobrasileiro listado na bolsa sob o ticker HBRE3.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>BiomaSimpatia25K2752311\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 5,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F01\u002F2029\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Desenvolvimento do empreendimento Casa VerticalSimpatia, localizado na Rua Cipriano Jucá, emPinheiros, São Paulo\u002FSP. A estrutura do CRI prevêpagamento mensal de juros e amortização bullet, commecanismo de full cash sweep. Entre as principaisgarantias da operação estão a alienação fiduciária doimóvel do empreendimentoSimpatia, alienaçãofiduciária das quotas da SPE, cessão fiduciária dosrecebíveis atuais e futuros do empreendimento, alémde aval da Bioma e de seu sócio.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd rowspan=\"2\">Operação de financiamento à construção deempreendimento residencial de médio padrão na zonasul da cidade de São Paulo, SP. Além dos servicersconvencionais na emissão de um CRI (securitizadora eagente fiduciário), o CRI conta com um servicerespecializado que monitora a evolução físico-financeirada obra e controla o caixa, recebíveis, custos edespesas da SPE através do uso de tecnologia esistema.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Telar23L2517577\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29\u002F12\u002F2026\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Airport Town21H0976574\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 6,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27\u002F08\u002F2041\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fundado em 1986, o Grupo Airport Town possui sedena cidade de Guarulhos, SP com um landbank deaproximadamente 1.000.000m², possui 7empreendimentos logísticos localizados nos principaiscorredores de São Paulo, SP. O CRI foi estruturadopara financiamento de construção e retrofit de imóveisdo grupo.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Creditas21K0046865\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,10%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20\u002F02\u002F2042\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI estruturado para securitização dos recebíveis doscontratos de empréstimo de parte da operação dehome equity da Creditas. O fundo possui a sériemezanino da emissão. Garantias: Alienação fiduciáriade imóveis, alienação fiduciária de recebíveis eapólices de seguros MIP e DFI contratado pelosdevedores.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GPA 8520H0695880\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,09%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10\u002F08\u002F2035\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>O CRI foi estruturado para financiar a aquisição denove imóveis de renda urbana locados às redes Extrae Pão de Açúcar por meio de contratos de locaçãoatípicos. Os fluxos de aluguel desses contratosservem como lastro da operação, que conta aindacom garantias reais sobre os ativos e garantiacorporativa cruzada com o grupo Assaí, reforçando aestrutura de crédito da transação.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>trx\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_15_image_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>HBR REALTY\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_15_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_15_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_15_image_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_15_image_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpage_15_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>DETALHAMENTO DOS ATIVOS\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Alocação em Permuta (% do PL)\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>Ativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Projeto\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Tipo do Projeto Padrão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Localização\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporador\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Expectativa de retomo ao ano\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>% PL\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"5\">Fll Brio TPG Arborea Jardins Residencial Alto Padrão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Benx 21,00%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>PROJETO VÔO DE PÁSSARO GARDEN\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,41%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Benx\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"2\">\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"4\">ar\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Expectativa de\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"4\">Morás Vila FlI Brio TPG Residencial 2 Madalena\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vila Madalena, Cedro Rosa São Paulo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>% PL Incorporador retorno ao ano 3,60% 23,90%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"4\">\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd 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colspan=\"4\">Data Base: 31\u002F07\u002F2026 Página 18 ## trx ## DETALHAMENTO DOS ATIVOS Alocação em FIIs (% do PL) ![](page_17_chart_4.jpg) Alocação em Ações (% do PL) ![](page_17_chart_6.jpg) ## trx **GLOSSÁRIO** ## TERMOS ## DEFINIÇÕES | IFIX | Índice de Fundos Imobiliários da B3. | | --- | --- | | Fundos de Tijolo | Fundos Imobiliários que investem majoritariamente em imóveis diretamente | | Fundos de Papel | Fundos Imobiliários que investem majoritariamente em títulos de dívida imobiliária Mark to Market, ou em português, marcação a mercado, é uma metodologia utilizada para avaliar o | | MTM | valor justo de ativos ou passivos financeiros com base nos preços de mercados atuais Indicador financeiro que mede a rentabilidade de um investimento, representando a taxa de | | TIR | desconto que torna o valor presente líquido (VPL) de todos os fluxos de caixa de um projeto igual a zero Média ponderada do tempo (em anos) até o recebimento dos fluxos de caixa do título. Ela reflete o | | Duration | tempo médio que o investidor leva para retornar o valor investido Loan to Value, relação entre o valor do empréstimo e o valor do imóvel. Esse indicador mede o | | LTV | percentual do valor de um imóvel que está sendo financiado por um empréstimo Processo de pagamento gradual de uma dívida ao longo do tempo através de pagamentos | | Amortização | periódicos Processo financeiro pelo qual ativos ilíquidos ou pouco líquidos (como empréstimos, hipotecas, | | Securitização | recebíveis de cartão de crédito, entre outros) são transformados em títulos negociáveis, que podem ser vendidos a investidores no mercado de capitais | | DividendYield | Soma do valor distribuído em dividendos \u002F preço da cota | | P\u002FVP | Preço sobre Valor Patrimonial, é uma métrica financeira utilizada para avaliar se um ativo está sendo negociado a um valor de mercado acima ou abaixo do seu patrimônio líquido | | VP | Valor Patrimonial do Fundo, que leva em consideração o valor líquido dos ativos | | VM | Valor de Mercado do Fundo, que considera a cota diária negociada Indicador econômico que apresenta a soma de todos os bens e serviços produzidos em uma área | | PIB | geográfica em um determinado período Índice de Atividade Econômica que avalia o ritmo de crescimento da economia brasileira, servindo | | IBC-BR | como uma estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB) | | IGPM | Índice de inflação que calcula a variação dos preços da indústria, construção civil, agronegócio, varejo e atacado | | IPCA | Índice de inflação, utilizado para demonstrar a variação de uma cesta de produtos e serviços | | IPCA-15 | Prévia da inflação oficial do país | | NTN-B | Título de dívida do governo que remunera inflação + 6% a.a., com pagamento de juros semestrais | | SELIC | Taxa básica de juros do Brasil | | CDI | Taxa média diária praticada entre bancos para transferência monetária | | GESTOR | Responsável pela estratégia e alocação dos recursos do Fundo | | ADMINISTRADOR | Entidade responsável pela gestão administrativa do fundo, garantindo que todas as operações e obrigações legais sejam cumpridas | ## trx ## DISCLAIMER Este relatório é fornecido exclusivamente a título informativo e não constitui nem deve ser interpretado como oferta ou solicitação de compra ou venda de valores mobiliários, instrumento financeiro ou de participação em qualquer estratégia de negócios específica, qualquer que seja a jurisdição. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem o atual julgamento do responsável pelo seu conteúdo na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. As projeções utilizam dados históricos e suposições, de forma que devem ser realizadas as seguintes advertências: (1) Não estão livres de erros; (2) Não é possível garantir que os cenários obtidos venham efetivamente a ocorrer; (3) Não configuram, em nenhuma hipótese, promessa ou garantia de retorno esperado nem de exposição máxima de perda; e (4) Não devem ser utilizadas para embasar nenhum procedimento administrativo perante órgãos fiscalizadores ou reguladores. Leia o Prospecto, o Formulário de Informações Complementares, a Lâmina de informações essenciais e o regulamento antes de investir. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Fundos de investimento não contam com garantia do Administrador, do Gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou Fundo Garantidor de Crédito – FGC. M Autorregulação ANBIMA Gestão de Recursos ![](page_20_image_0.jpg) ## RELAÇÕES COM INVESTIDORES **Telefone:** +55 11 4872-2600 **E-mail:** [ri@trx.com.br](mailto:ri@trx.com.br) **Site:** [www.trx.com.br](http:\u002F\u002Fwww.trx.com.br\u002F) **Site do Fundo:** [www.trxy11.com.br](https:\u002F\u002Ftrxy11.com.br\u002F) Linkedin: ![](page_20_image_7.jpg) Instagram: ![](page_20_image_9.jpg) **TikTok:** ![](page_20_image_11.jpg) [**TRX Social:** A TRX apoia o Instituto Rizomas, que promove educação de qualidade para que toda criança seja um agente de transformação no seu meio! Conheça mais sobre o Instituto Rizomas clicando aqui](https:\u002F\u002Finstitutorizomas.org.br\u002F)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FTRXY11\u002Fdocumentos\u002F6290\u002Fpdf","2026-07-31","2026-08-10 09:16:00"]