[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:TRXY11:6293":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FTRXY11\u002Fdocumentos\u002F6293":16,"fii-documento:TRXY11":91},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},6293,"(TRXY) Relatório Gerencial - 30\u002F06\u002F2026","Relatório Gerencial","Relatórios","(Ativo)","\u003Ch3>trx\u003C\u002Fh3>\u003Cp>T R X H E D G E F U N D F I I\u003C\u002Fp>\u003Cp>RELATÓRIO \u003Cstrong>JUNHO\u003C\u002Fstrong> GERENCIAL \u003Cstrong>2026\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>trx\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>SUMÁRIO\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>4 Objetivo e Informações Básicas\u003C\u002Fli>\u003Cli>5 Principais Números do TRXY11\u003C\u002Fli>\u003Cli>6 Destaques do Mês\u003C\u002Fli>\u003Cli>7 Comentários Sobre o Mercado\u003C\u002Fli>\u003Cli>9 Comentários do Time de Gestão\u003C\u002Fli>\u003Cli>12 Composição do Resultado\u003C\u002Fli>\u003Cli>13 Distribuição, Sensibilidade, Receita e Dividend Yield\u003C\u002Fli>\u003Cli>14 Performance, Liquidez e Evolução do Patrimônio Líquido\u003C\u002Fli>\u003Cli>15 Alocação dos Recursos\u003C\u002Fli>\u003Cli>16 Detalhamento dos Ativos\u003C\u002Fli>\u003Cli>20 Glossário\u003C\u002Fli>\u003Cli>22 Contato\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cstrong>A TRX\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>trx\u003C\u002Fp>\u003Cp>SOBRE NÓS\u003C\u002Fp>\u003Cp>A TRX faz a gestão de recursos de terceiros para investimentos no mercado imobiliário através de fundos imobiliários, comprando ou desenvolvendo os imóveis diretamente ou investindo através de uma carteira de fundos imobiliários de outros gestores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>+2milhões\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>de m² de imóveis desenvolvidos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>+120imóveis\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>+R$10bilhões +300.000\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>construídos ou comprados investidos\u003C\u002Fp>\u003Cp>investidores ativos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_2_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_2_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Carrefour\u003C\u002Fp>\u003Cp>∑mateus\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_2_image_15.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_2_image_16.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>PRINCIPAIS PESSOAS\u003C\u002Fp>\u003Cp>Siga-nos nas redes sociais!\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_2_image_19.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Luiz Amaral Sócio-Fundador da TRX\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" 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Imobiliário com foco na distribuição de renda e dividendos aos seus cotistas através de uma gestão ativa que busca maximizar seu retorno por meio de uma estratégia que buscará oportunidades no mercado imobiliário, seja por meio de fundos imobiliários, CRIs, ações, debêntures ou SPEs\u002FPermutas, visando sempre equilíbrio na relação risco e retorno.\u003C\u002Fp>\u003Cp>INFORMAÇÕES BÁSICAS\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Nome:\u003C\u002Fstrong> TRX Hedge Fund FII\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>CNPJ:\u003C\u002Fstrong> 43.985.938\u002F0001-10\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Data de Início:\u003C\u002Fstrong> 14\u002F11\u002F2024\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Taxa de Administração:\u003C\u002Fstrong> 1,00% a.a. sobre o valor patrimonial\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Data de Pagamento:\u003C\u002Fstrong> 10º dia útil\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Data de Divulgação de Dividendo:\u003C\u002Fstrong> Último dia útil\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Público Alvo:\u003C\u002Fstrong> Investidores em Geral\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Prazo:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Indeterminado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Market Maker:\u003C\u002Fstrong> XP Investimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Gestor:\u003C\u002Fstrong> TRX Gestora de Recursos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Administrador e Custodiante:\u003C\u002Fstrong> BRL Trust Investimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Consultor Imobiliário:\u003C\u002Fstrong> TRX Desenvolvimento Imobiliário\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Taxa de Performance:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>20% sobre o excesso dos\u003C\u002Fp>\u003Cp>rendimentos distribuídos em relação\u003C\u002Fp>\u003Cp>ao IPCA + Yield IMAB 5\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>PRINCIPAIS NÚMEROS\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>COTA, VALOR PATRIMONIAL E DE MERCADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>N° de emissões:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>3 emissões realizadas\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Cotas Emitidas:\u003C\u002Fstrong> 35.467.014\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Nº de Cotistas:\u003C\u002Fstrong> 3.241\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Cota de Mercado:\u003C\u002Fstrong> R$ 8,50\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Valor de Mercado:\u003C\u002Fstrong> R$ 301.469.619\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Rendimento no Mês:\u003C\u002Fstrong> R$ 0,13\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Cota Patrimonial:\u003C\u002Fstrong> R$ 8,80\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Valor Patrimonial:\u003C\u002Fstrong> R$ 312.109.723,2\u003C\u002Fp>\u003Cp>Mensal e\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Anualizado:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>1,52% \u002F 18,35%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>P\u002FVP:\u003C\u002Fstrong> 0,97\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>P\u002FVP do Portfólio:\u003C\u002Fstrong> CRIs: 1,02 FIIs: 0,95 Ações: 0,84\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Liquidez Média Diária:\u003C\u002Fstrong> R$ 218,31 mil\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>N° de Ativos no\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Alocação por Ativo\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Portfólio:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Rating TRX\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>(% do PL):\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Carteira de CRI:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>CRIs: 17\u003C\u002Fp>\u003Cp>CRIs: 17,46%\u003C\u002Fp>\u003Cp>A: 75,04%\u003C\u002Fp>\u003Cp>FIIs: 21\u003C\u002Fp>\u003Cp>FIIs: 77,91%\u003C\u002Fp>\u003Cp>AA: 15,78%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ações: 5\u003C\u002Fp>\u003Cp>Permuta: 2\u003C\u002Fp>\u003Cp>Permuta: 8,57%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ações: 2,80%\u003C\u002Fp>\u003Cp>BBB: 9,19%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Renda Fixa: 1,16%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>DESTAQUES\u003C\u002Fstrong> DO MÊS\u003C\u002Fp>\u003Ch3>MOVIMENTAÇÕES ESTRATÉGICAS\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>CRI\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Alocação atual: 17,23% Alocação Alvo: 20% a 70%\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Movimentações:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Pré-pagamento e consequente venda do CRI Mateus e CRI Assaí\u003C\u002Fp>\u003Ch3>FII\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Alocação atual: 76,86% Alocação Alvo: 30% a 60%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Movimentações:\u003C\u002Fp>\u003Cp>Venda: IBBP11, CYCR11, HIRE11\u003C\u002Fp>\u003Cp>Compra: SNEL11, CPSH11 e TRXB11\u003C\u002Fp>\u003Cp>Retorno esperado: 13% a 17% ao ano\u003C\u002Fp>\u003Ch3>AÇÕES\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Alocação atual: 2,76% Alocação Alvo: 0% a 15%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nenhuma movimentação relevante\u003C\u002Fp>\u003Cp>PERMUTA\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alocação atual: 8,46% Alocação Alvo: 0% a 25%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nenhuma movimentação relevante\u003C\u002Fp>\u003Ch3>DISTRIBUIÇÃO MENSAL\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_5_image_21.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>O TRXY11 comunicou ao mercado a distribuição extraordinária de R$ 0,13 por cota, equivalente a um yield mensal de 1,52% (18,35% ao ano), considerando o preço de fechamento de R$ 8,50.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O pagamento será realizado em 14 de julho de 2026 aos investidores detentores de cotas no dia 30 de junho de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>de distribuição entre R$ 0,10 e R$ 0,13 por cota foi estendido até dezembro de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>COMENTÁRIOS SOBRE O MERCADO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>O mês de junho foi marcado por nova volatilidade nos ativos brasileiros, ainda que em intensidade menor do que em maio. O Ibovespa recuou 1,01% no período, reduzindo a alta acumulada no ano para 6,76%. O movimento foi acompanhado pela saída líquida de aproximadamente R$ 8,0 bilhões de investidores estrangeiros da bolsa, fluxo ainda negativo, mas menos intenso do que no mês anterior. Em paralelo, o dólar avançou 2,37%, refletindo maior cautela com o cenário externo e doméstico.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No mercado de fundos imobiliários, o IFIX encerrou junho em queda de 1,21%, acumulando alta de 1,46% no ano. O desempenho foi majoritariamente negativo entre os segmentos, com maior pressão sobre fundos de tijolo, em meio à abertura da curva de juros. O iTrix Tijolo recuou 1,67%, enquanto o iTrix Papel caiu 0,74%, mostrando maior resiliência relativa diante da manutenção de rendimentos elevados.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>PERÍODO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>JUNHO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ANO\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12 MESES\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IBOVESPA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,01%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,76%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23,89%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,12%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,84%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,78%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>iTrix Papel**\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,74%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,91%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,93%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,21%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,46%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,96%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>iTrix Tijolo**\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,67%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,76%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,12%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IMA-B 5+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-2,05%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,20%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,39%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"4\">IPCA* 0,33% 3,54% 4,82%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Dólar\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,37%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,92%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-5,14%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>*Calculado pro-rata die e expectativa, de acordo com o último índice divulgado. **Os índices iTrix são calculados a partir da ponderação de segmentos de FIIs que fazem parte do IFIX.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No cenário internacional, o mês começou pressionado pelas tensões no Oriente Médio, mas ganhou algum alívio após o anúncio de acordo entre Estados Unidos e Irã. A notícia levou à forte queda do petróleo, reduzindo a percepção de risco sobre novas pressões inflacionárias globais. Ainda assim, o ambiente externo seguiu sensível. Nos EUA, o Fed manteve os juros estáveis, mas o gráfico de pontos indicou postura mais dura, com parte dos membros projetando alta de juros em 2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No Brasil, o Copom reduziu a Selic em 0,25 p.p., para 14,25% ao ano, em decisão alinhada às expectativas, mas a comunicação voltou a gerar ruídos no mercado. A ata foi recebida com ressalvas, ao tentar justificar o corte mesmo diante de um diagnóstico ainda desafiador para a inflação. Como reflexo, a curva de DI passou a indicar um mercado dividido: ao mesmo tempo em que precifica novo corte de 0,25 p.p. na próxima reunião, também embute alta de mesma magnitude até o fim do ano. No ambiente político, os investidores acompanharam novos ruídos relacionados à disputa eleitoral de 2026. A divulgação de um vídeo de Michelle Bolsonaro criticando Flávio Bolsonaro evidenciou divisões internas no campo da direita, em um momento em que as pesquisas seguem indicando vantagem de Lula.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Apesar da volatilidade recente, seguimos com visão construtiva para os fundos imobiliários. A combinação entre rendimentos atrativos, ativos negociando com desconto patrimonial e fundamentos operacionais resilientes continua oferecendo oportunidades interessantes de alocação, especialmente para investidores com horizonte de médio e longo prazo.\u003C\u002Fp>\u003Ch2>COMENTÁRIOS SOBRE O MERCADO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Após o forte desempenho observado em 2025, os FIIs apresentaram uma performance mais contida no primeiro semestre de 2026, refletindo um ambiente macroeconômico ainda incerto e uma curva de juros longa pressionada, que continuou limitando a reprecificação das cotas. Esse cenário afetou principalmente os fundos de tijolo, que possuem maior sensibilidade à taxa de juros, especialmente às NTN-Bs mais longas, e dependem de uma expectativa mais clara de queda dos juros para destravar o preço das cotas. Como reflexo, o desempenho dos segmentos de tijolo ficou abaixo do IFIX no período, com destaque negativo para escritórios, enquanto galpões e shoppings apresentaram performance mais próxima da estabilidade.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Por outro lado, os FIIs de papel seguiram demonstrando maior resiliência, com retorno superior ao IFIX no semestre. A combinação de Selic ainda elevada e inflação em patamar acima da meta sustentou níveis elevados de dividendos, dada a indexação das carteiras ao CDI e ao IPCA, favorecendo a atratividade relativa desses fundos em um ambiente no qual o investidor ainda privilegia carrego e previsibilidade de rendimento. No gráfico de P\u002FVP, os fundos de papel seguem negociando próximos ao valor patrimonial, refletindo justamente essa maior sustentação via dividend yield.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Os FIIs de varejo destoaram parcialmente da dinâmica dos demais fundos de tijolo, com desempenho positivo no semestre, impulsionados principalmente pela performance positiva do HGRU11. Ainda assim, a leitura geral segue sendo de maior cautela para os fundos de tijolo no curto prazo, dado que os descontos patrimoniais permanecem altos, especialmente em escritórios. Dessa forma, os FIIs de papel continuam mais interessantes no curto prazo, diante do elevado nível de dividendos, enquanto os FIIs de tijolo tendem a apresentar maior potencial de destravamento de preço no médio prazo, à medida que a Selic e a curva de juros avancem para patamares menos elevados.\u003C\u002Fp>\u003Cp>DESEMPENHO SETORIAL FIIS – 1S26\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_7_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>PREÇO\u002FVALOR PATRIMONIAL FIIS – JUNHO\u002F26\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_7_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>F o n t e : E c o n o m a t i c a - D a t a b a s e 3 0 \u002F 0 6 \u002F 2 0 2 6\u003C\u002Fp>\u003Ch2>COMENTÁRIOS DO TIME DE GESTÃO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Em junho de 2026, o Fundo manteve a consistência de sua geração de resultados, registrando receita de dividendos de R$ 1,9 milhão e um resultado extraordinário de R$ 3,9 milhões proveniente da carteira de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Com isso, o lucro caixa totalizou R$ 4,6 milhões, equivalente a R$ 0,1312 por cota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Diante desse desempenho e em linha com a política de distribuição do Fundo, a gestão deliberou o pagamento extraordinário de R$ 0,13 por cota, mantendo a distribuição dentro do estabelecido para o semestre e, ao mesmo tempo, preservando parte da reserva de lucros para sustentar a previsibilidade dos rendimentos futuros.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O resultado extraordinário obtido na carteira de CRIs também permitiu a implementação de movimentos táticos na carteira de fundos imobiliários. Aproveitamos a oportunidade para realizar parte do prejuízo contábil de posições que deixaram de ser estratégicas, redirecionando os recursos para ativos com maior potencial de valorização, melhor geração recorrente de caixa e novas oportunidades identificadas no mercado de crédito.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>• RESULTADO EXTRAORDINÁRIO DA POSIÇÃO DE CRI\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Desde o início do Fundo, nossa estratégia na carteira de CRIs foi pautada pela aquisição de operações de elevada qualidade de crédito no mercado secundário, aproveitando distorções de preço geradas pelo cenário macroeconômico. Ao longo desse período, adquirimos títulos de emissores como Grupo Mateus, Assaí e Pão de Açúcar, sempre após uma análise criteriosa da qualidade do crédito, das garantias, da relação risco-retorno e da margem de segurança de cada investimento.\u003C\u002Fp>\u003Cp>As oportunidades surgiram em razão da forte abertura da curva de juros reais observada nos últimos anos. Como referência, a taxa da NTN-B 2035 evoluiu de aproximadamente 3,0% ao ano em junho de 2020 para 4,2% em junho de 2021, atingindo patamares entre 7,5% e 8,5% ao longo de 2025 e permanecendo próxima de 8,1% em junho de 2026. Essa abertura superior a 5 pontos percentuais provocou uma expressiva desvalorização dos títulos indexados ao IPCA negociados no mercado secundário, mesmo para emissores com elevado nível de qualidade de crédito.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Esse ambiente permitiu ao Fundo adquirir CRIs originalmente emitidos a taxas próximas de IPCA + 5% a IPCA + 6% por taxas de mercado entre IPCA + 9% e IPCA + 10%, elevando significativamente o retorno esperado dessas posições sem aumentar proporcionalmente o risco de crédito da carteira.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nossa expectativa era capturar valor por meio de uma eventual redução das taxas de juros reais ao longo do tempo, o que levaria à valorização desses ativos. Entretanto, antes mesmo desse movimento ocorrer, parte relevante dos CRIs foi liquidada antecipadamente por seus emissores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Como os contratos preveem que o pré-pagamento ocorre pelo valor econômico calculado na taxa original de emissão — e não pela taxa mais elevada à qual os títulos foram adquiridos no mercado secundário —, o Fundo realizou antecipadamente o ganho embutido nessas posições. Em outras palavras, compramos ativos de alta qualidade com desconto em um ambiente de\u003C\u002Fp>\u003Ch2>COMENTÁRIOS DO TIME DE GESTÃO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>juros elevados e capturamos esse desconto por meio da liquidação antecipada dos títulos, gerando um ganho de capital relevante para os cotistas.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>• REBALANCEAMENTO DA CARTEIRA DE FII\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A realização de prejuízo em parte da carteira de fundos imobiliários foi uma decisão essencialmente tática e não reflete deterioração estrutural dos ativos vendidos. Aproveitamos o resultado extraordinário obtido na carteira de CRIs para otimizar a alocação do portfólio, reduzindo exposição em posições que apresentavam menor perspectiva de retorno relativo e realocando os recursos para fundos imobiliários e operações de crédito que, na visão da gestão, oferecem uma combinação mais atrativa entre geração recorrente de renda, potencial de ganho de capital e retorno ajustado ao risco.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Seguimos enxergando um ambiente favorável para a originação de novas oportunidades no mercado secundário de CRIs e FIIs. Enquanto a curva de juros reais permanecer em patamares elevados, acreditamos que o Fundo continuará encontrando ativos de alta qualidade negociados com descontos relevantes, permitindo a construção de uma carteira resiliente e com potencial de geração de valor para os cotistas no médio e longo prazo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Durante o mês de junho, o TRXY11 registrou uma entrada líquida de 479 novos investidores, encerrando o período com 3.241 cotistas. No acumulado do primeiro semestre, o Fundo apresentou uma entrada líquida de 2.244 novos investidores. Além disso, o volume financeiro negociado em junho foi de R$ 4,58 milhões, equivalente a uma média diária de R$ 218,31 mil.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A distribuição extraordinária de R$ 0,13 por cota referente aos resultados de junho será paga em 14 de julho de 2026, aos detentores de cotas do TRXY11 no último dia útil de junho. Esse dividendo representa um dividend yield mensal de 1,52% e anualizado de 18,35%. Mantemos nosso guidance de distribuição para até dezembro de 2026, projetando distribuições mensais entre R$ 0,10 e R$ 0,13 por cota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nos próximos dias, realizaremos o Webcast Mensal, em que comentamos os principais assuntos abordados nesse Relatório Gerencial e responderemos às dúvidas dos investidores sobre o TRXY11. Você pode enviar sua pergunta para o e-mail ri@trx\u003Cu>.\u003C\u002Fu>com\u003Cu>.\u003C\u002Fu>br ou pelo Instagram da TRX. Em breve, o Webcast estará disponível nos canais do Youtube e do Spotify da TRX.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Ativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Expectativa de retorno\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Alocação Alvo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Objetivo\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"5\">CRI Seleção e estruturação de CRIs que tenham seus riscos fortemente ~300bps acima do 20% 70% Renda mitigados e proporcionem rentabilidade adequada; benchmark 17,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FIIs listados\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fundos com elevada liquidez, previsibilidade de dividendos; Com base na análise fundamentalista e critérios internos, aproveitar oportunidades em ativos descontados.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13% - 17% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>30% 6077,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Renda e% Ganho de Capital\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"5\">Mercado mais volátil, com oportunidade de gerar ganhos de capital Empresas acima da média do IFIX aproveitando os ciclos; 0% 15% Ganho de 22% - 28% a.a. listadas Boa diversificação nos melhores operadores de shopping centers e 2,8% Capital incorporadoras em determinados momentos do ciclo.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Permuta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ativos únicos e em estratégia exclusiva, com geração de valor de médio e longo prazo.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20% - 30% a.a. \u003Csup>0\u003C\u002Fsup>%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25%8,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Ganho de Capital\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cstrong>COMPOSIÇÃO\u003C\u002Fstrong> DO RESULTADO\u003C\u002Fp>\u003Cp>Demonstração dos Resultados (R$)\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>LANÇAMENTO\u003C\u002Fth>\u003Cth>ABRIL\u003C\u002Fth>\u003Cth>MAIO\u003C\u002Fth>\u003Cth>JUNHO\u003C\u002Fth>\u003Cth>ACUMULADO NO SEMESTRE\u003C\u002Fth>\u003Cth>ACUMULADO EM 12 MESES\u003C\u002Fth>\u003Cth>ACUMULADO DESDE O INÍCIO\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas FIIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.847.746,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.968.296,33\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.865.468,26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9.502.355,98\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13.116.309,47\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15.225.339,51\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas CRIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>788.773,56\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>641.668,43\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.902.361,19\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8.327.303,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11.800.917,17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12.334.264,74\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas Ações\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>38.607,34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>108.832,23\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>437.152,45\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>453.878,07\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receitas Financeiras\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19.618,83\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>63.386,27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>49.026,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>428.732,44\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>702.971,46\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>849.858,63\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ganho de Capital\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>680.960,17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.086.171,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-475.303,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.288.942,25\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.115.941,88\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6.814.490,53\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total de Receitas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.375.706,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.759.522,05\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.341.553,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22.656.165,93\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>32.173.292,43\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>35.677.831,48\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Despesas Operacionais (-)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>319.876,93\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>403.482,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>689.784,29\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.137.701,07\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.077.386,27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.542.044,99\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Operacional\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.055.829,07\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.356.039,30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.651.768,86\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20.518.464,86\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29.095.906,16\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>32.135.786,49\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Operacional por Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0862\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1228\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1312\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,5785\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,8204\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,9061\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.901.371,54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.901.371,54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.610.711,82\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19.828.290,02\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27.968.761,36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>31.000.926,16\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Recibos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>228.291,96\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>434.905,58\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>434.905,58\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Distribuição por Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,13\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,68\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,20\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Dividend Yield\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,24%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,27%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,53%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25,88%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimento Acumulado Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>204.229,95\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>658.897,71\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>699.954,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>699.954,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>699.954,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>699.954,75\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimento Acumulado por Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,006\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,019\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,020\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,020\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,020\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,020\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Resultados (R$\u002FCota) - Últimos 12 Meses\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_10_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>DISTRIBUIÇÃO, SENSIBILIDADE,\u003C\u002Fstrong> RECEITA E DIVIDEND YIELD\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Histórico de Distribuição por Cota nos Últimos 12 Meses e Guidance (R$)\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_11_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Tabela de Sensibilidade de Dividendo \u002F Cota a Mercado\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dividendo por Cota\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,50\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,09 12,70% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,10 14,11% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,11 15,52% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,12 16,94% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,13 18,35% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,14 19,76% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>R$ 0,15 21,17% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,60\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,55% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,95% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,34% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,74% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,13% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,53% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,93% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,41% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,79% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,17% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,55% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,93% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,31% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,68% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,27% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,63% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,00% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,36% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,72% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,09% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,45% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 8,90\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,13% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,48% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,83% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,17% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,52% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,87% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,22% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 9,00\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,00% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,33% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,66% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,00% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,33% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,66% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,00% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 9,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,86% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,18% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,50% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,82% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,14% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,46% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,78% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 9,20\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,73% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,04% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,34% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,65% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,95% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,26% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,56% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>R$ 9,30\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,61% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,90% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,19% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,48% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,77% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,06% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,35% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Composição da Receita\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_11_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dividend Yield Implícito dos FIIs (% Relação ao Preço Médio)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_11_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>PERFORMANCE, LIQUIDEZ E EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Evolução da Base de Cotistas e Volume Médio Negociado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_12_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Ativos\u003C\u002Fth>\u003Cth>Junho\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ano\u003C\u002Fth>\u003Cth>12 meses\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor Referencial da Cota (R$)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,70\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,6\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rentabilidade Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,47%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-3,88%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,52%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CDI Líquido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,95%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,81%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,56%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IPCA + 6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,82%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,60%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,11%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-1,21%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,46%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,96%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Volume Negociado (R$ milhões)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,58\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,59\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>32,30\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Giro (% do total de cota negociados)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,54%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,99%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,43%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Histórico de Performance do TRXY11 e Índices do Mercado\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_12_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Evolução do Patrimônio Líquido por Cota (R$)*\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_12_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>ALOCAÇÃO\u003C\u002Fstrong> DOS RECURSOS\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alocação dos Recursos (% do PL)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_13_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Classe\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valores (R$ milhões)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Quantidade por ativo\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"3\">CRIs 54,55 17\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>FIIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>243,41\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd colspan=\"3\">Ações 8,74 5\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Renda Fixa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,62\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Permuta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26,78\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>312,42\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>45\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Alocação Histórica do Portfólio (% do PL)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_13_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Segmento de Atuação CRIs (% da Carteira de CRIs)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_13_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alocação Histórica em CRIs (% da Carteira de CRIs)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_13_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>DETALHAMENTO DOS ATIVOS\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Alocação em CRIs (% do PL)\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>CRI\u003C\u002Fth>\u003Cth>CÓDIGO DO ATIVO\u003C\u002Fth>\u003Cth>RATING TRX\u003C\u002Fth>\u003Cth>SEGMENTO\u003C\u002Fth>\u003Cth>INDEX\u003C\u002Fth>\u003Cth>TAXA AQUISIÇÃO (A.A.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>TAXA MTM (A.A.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>SALDO MTM (R$ MM)\u003C\u002Fth>\u003Cth>PRAZO (meses)\u003C\u002Fth>\u003Cth>VENC.\u003C\u002Fth>\u003Cth>LTV\u003C\u002Fth>\u003Cth>ESTRATÉGIA\u003C\u002Fth>\u003Cth>% PL\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>HBR Multiativos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19G0228153\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,11%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,83\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>98\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>26\u002F07\u002F2034\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>44,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,27%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Balaroti\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19J0133907\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,91\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24\u002F10\u002F2029\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,25%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>GPA 82\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20F0689770\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Renda Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,43%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,31\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>108\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10\u002F06\u002F2035\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>54,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,10%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>GPA Bari 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Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,32\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>57\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25\u002F03\u002F2031\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>61,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,34%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Copagril\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21C0804567\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Transporte\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,04%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,63\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27\u002F03\u002F2028\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>61,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,48%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Copagril\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21C0804584\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Renda Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,51%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,82\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>45\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25\u002F03\u002F2030\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>61,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,22%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Airport Town\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21H0976574\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,43%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>184\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27\u002F08\u002F2041\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>50,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,37%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Rede 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Duque444\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21I0855623\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,58\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>87\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19\u002F09\u002F2033\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>67,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,47%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Creditas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21K0046865\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logístico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,13%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,42\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>190\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20\u002F02\u002F2042\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>41,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,13%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>12\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Convisa 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Patriarca\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24G1627395\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>AA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Renda Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,78%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,41\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F07\u002F2027\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>60,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,41%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Sinart\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25E3766887\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>A\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Renda Urbana\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,73%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,07\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>132\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F05\u002F2037\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,62%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>16\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Conx Evo Vila Clementino\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25I3439822\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BBB\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,55\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F03\u002F2028\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>94,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,14%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>17\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Bioma Simpatia\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25K2752311\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>BBB\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI+\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,02%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,50\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>31\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F01\u002F2029\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>73,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Estratégico\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,48%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>54,55\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>73\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>58,58%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,23%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Vila Clementino 2513439822\u003C\u002Fth>\u003Cth>CDI + 3,5%\u003C\u002Fth>\u003Cth>22\u002F03\u002F2028\u003C\u002Fth>\u003Cth>O CRI Vila Clementino foi emitido em série única, lastreado em nota comercial emitida pelos devedores da operação. Conta com diversas garantias, com destaque para a alienação fiduciária das unidades do imóvel a ser construído em posse da SPE Vila Clementino, juntamente com 3 avalistas (1 pessoa jurídica e 2 pessoas físicas).\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>CopaGril 21C0711012 21C0804567\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 8,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25\u002F03\u002F2031 25\u002F03\u002F2028 20\u002F03\u002F2030\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Trata-se de uma operação estruturada em três séries com a Copagril, cooperativa agroindustrial fundada em 1970. A companhia se consolidou como uma das principais cooperativas do setor no Brasil, com foco na produção, armazenagem e comercialização de grãos. A operação tem como lastro uma Cédula de Crédito Bancário (CCB) e conta com garantias reais em quatro imóveis pertencentes à cooperativa.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_14_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_14_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>trx\u003C\u002Fh3>\u003Ch2>DETALHAMENTO DOS ATIVOS\u003C\u002Fh2>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>Rede Duque 2110855623 2110855537\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19\u002F09\u002F2033\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Operação com a Rede Duque, grupo familiar fundado há 60 anos e gerido pela 2º geração da Família Duque. Atualmente maior rede de postos de combustíveis da cidade de São Paulo, e uma das maiores do país. A operação possui como garantias (i) alienação fiduciária de imóveis localizados na cidade de São Paulo; (ii) cash colateral; (iii) fundo de despesas e (iv) aval dos controladores.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Sinart 25E3766887\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F05\u002F2037\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CRI estruturado para o término de obra do Novo Terminal Rodoviário de Salvador\u002FBA. O ativo terá vencimento de maio de 2037, duration de 5 anos, LTV de 34%, pagamentos mensais de juros e amortização. O CRI possui uma cobertura robusta de covenants e garantias. Desenvolvimento do empreendimento Casa Vertical\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Bioma Simpatia 25K2752311\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 5,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F01\u002F2029\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Simpatia, localizado na Rua Cipriano Jucá, em Pinheiros, São Paulo\u002FSP. A estrutura do CRI prevê pagamento mensal de juros e amortização bullet, com mecanismo de full cash sweep. Entre as principais garantias da operação estão a alienação fiduciária do imóvel do empreendimento Simpatia, alienação fiduciária das quotas da SPE, cessão fiduciária dos recebíveis atuais e futuros do empreendimento, além de aval da Bioma e de seu sócio.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>SWA Patriarca 24G1627395\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22\u002F07\u002F2027\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Operação de financiamento construção de à empreendimento residencial médio padrão de localizado na Cidade Patriarca na cidade de São Paulo. Além dos servicers convencionais na emissão de um CRI (securitizadora e agente fiduciário), o CRI conta com um servicer especializado que monitora a evolução físico-financeira da obra e controla o caixa, recebíveis, custos e despesas da SPE através do uso de tecnologia e sistema. Garantias: Avais PF e PJ, cessão dos direitos creditórios, alienação fiduciária do imóvel, alienação fiduciária das quotas, fundo de obra, fundo de reserva, fundo de despesas e seguros.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Airport Town 21H0976574\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 6,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>27\u002F08\u002F2041\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fundado em 1986, o Grupo Airport Town possui sede na cidade de Guarulhos, SP com um landbank de 1.000.000 m², possui aproximadamente empreendimentos logísticos localizados nos principais corredores de São Paulo, SP. O CRI foi estruturado para financiamento de construção e retrofit de imóveis do grupo.\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Balaroti 19J0133907\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 3,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24\u002F10\u002F2029\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>O CRI Balaroti é uma operação de crédito corporativo remunerada a CDI + 3,0% a.a., com pagamentos mensais de juros e amortização, lastreada nos contratos de locação das lojas da companhia e em debênture destinada ao financiamento de obras e reformas. A estrutura conta com um robusto pacote de garantias, incluindo fiança corporativa e dos sócios, alienação fiduciária de imóveis, cessão fiduciária de recebíveis e fundo de reserva equivalente a três PMTs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Convisa 2210879235\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 12,50%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20\u002F10\u002F2027\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Operação de término de obras em Joinville – SC, a incorporadora possui mais de 30 anos de história, com foco em projetos de médio alto padrão. O empreendimento está com as obras 100% concluídas. Garantias: Alienação Fiduciária do terreno, Cessão Fiduciária de recebíveis e Aval dos sócios\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftable>\u003Ch2>DETALHAMENTO DOS ATIVOS\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Operação de financiamento à construção de empreendimento residencial de médio padrão na zona sul da cidade de São Paulo, SP. Além dos servicers convencionais na emissão de um CRI (securitizadora e agente fiduciário), o CRI conta com um servicer especializado que monitora a evolução físico-financeira da obra e controla o caixa, recebíveis, custos e despesas da SPE através do uso de tecnologia e sistema.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A operação possui como garantia a alienação fiduciária dos imóveis objeto das locações, avaliados em R$ 230MM, conforme laudo vigente. Além disso as garantias incluem também alienação fiduciária de ações das SPEs detentoras dos imóveis e cessão fiduciária dos contratos de aluguel, além de aval da HBR Realty, relevante grupo do setor de imobiliário brasileiro listado na bolsa sob o ticker HBRE3.\u003C\u002Fp>\u003Cp>CRI estruturado para securitização dos recebíveis dos contratos de empréstimo de parte da operação de home equity da Creditas. O fundo possui a série mezanino da emissão. Garantias: Alienação fiduciária de imóveis, alienação fiduciária de recebíveis e apólices de seguros MIP e DFI contratado pelos devedores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O CRI foi estruturado para financiar a aquisição de nove imóveis de renda urbana locados às redes Extra e Pão de Açúcar por meio de contratos de locação atípicos. Os fluxos de aluguel desses contratos servem como lastro da operação, que conta ainda com garantias reais sobre os ativos e garantia corporativa cruzada com o grupo Assaí, reforçando a estrutura de crédito da transação.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Operação de término de obras em Joinville – SC, a incorporadora possui mais de 30 anos de história, com foco em projetos de médio alto padrão. O empreendimento está com as obras 100% concluídas. Garantias: Alienação Fiduciária do terreno, Cessão Fiduciária de recebíveis e Aval dos sócios\u003C\u002Fp>\u003Ch3>trx\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_16_image_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>HBR\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>REALTY\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_16_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>C Creditas\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_16_image_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_16_image_14.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch2>DETALHAMENTO DOS ATIVOS\u003C\u002Fh2>\u003Cp>Alocação em Permuta (% do PL)\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Ctr>\u003Ctd>Ativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Projeto Tipo do Projeto\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Padrão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Localização\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporador\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Expectativa de retomo ao ano\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>% PL\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fll Brio TPG\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Arborea Jardins Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Alto Padrão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Jardins, São Paulo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Benx\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,00%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,14%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>PROJETO VÔO DE PÁSSARO 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PL 3,43%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Projeto Ativo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>au\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Morás Vila Fll Brio TPG Madalena\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Tipo do Projeto Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Localização Padrão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Incorporador\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Expectativa de retorno ao ano\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vila Madalena, Alto Padrão São Paulo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Cedro Rosa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23,90%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ct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Base: 30\u002F06\u002F2026\u003C\u002Fp>\u003Ch3>trx\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>DETALHAMENTO DOS ATIVOS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Alocação em FIIs (% do PL)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_18_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Alocação em Ações (% do PL)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_18_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>trx\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>GLOSSÁRIO\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>TERMOS\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>DEFINIÇÕES\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>IFIX\u003C\u002Fth>\u003Cth>Índice de Fundos Imobiliários da B3.\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundos de Tijolo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fundos Imobiliários que investem majoritariamente em imóveis diretamente\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Fundos de Papel\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Fundos Imobiliários que investem majoritariamente em títulos de dívida imobiliária Mark to Market, ou em português, marcação a mercado, é uma metodologia utilizada para avaliar o\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MTM\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>valor justo de ativos ou passivos financeiros com base nos preços de mercados atuais Indicador financeiro que mede a rentabilidade de um investimento, representando a taxa de\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>TIR\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>desconto que torna o valor presente líquido (VPL) de todos os fluxos de caixa de um projeto igual a zero Média ponderada do tempo (em anos) até o recebimento dos fluxos de caixa do título. Ela reflete o\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Duration\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>tempo médio que o investidor leva para retornar o valor investido Loan to Value, relação entre o valor do empréstimo e o valor do imóvel. Esse indicador mede o\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>LTV\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>percentual do valor de um imóvel que está sendo financiado por um empréstimo Processo de pagamento gradual de uma dívida ao longo do tempo através de pagamentos\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Amortização\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>periódicos Processo financeiro pelo qual ativos ilíquidos ou pouco líquidos (como empréstimos, hipotecas,\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Securitização\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>recebíveis de cartão de crédito, entre outros) são transformados em títulos negociáveis, que podem ser vendidos a investidores no mercado de capitais\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>DividendYield\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Soma do valor distribuído em dividendos \u002F preço da cota\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>P\u002FVP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Preço sobre Valor Patrimonial, é uma métrica financeira utilizada para avaliar se um ativo está sendo negociado a um valor de mercado acima ou abaixo do seu patrimônio líquido\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valor Patrimonial do Fundo, que leva em consideração o valor líquido dos ativos\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>VM\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valor de Mercado do Fundo, que considera a cota diária negociada Indicador econômico que apresenta a soma de todos os bens e serviços produzidos em uma área\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>PIB\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>geográfica em um determinado período Índice de Atividade Econômica que avalia o ritmo de crescimento da economia brasileira, servindo\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IBC-BR\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>como uma estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IGPM\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Índice de inflação que calcula a variação dos preços da indústria, construção civil, agronegócio, varejo e atacado\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Índice de inflação, utilizado para demonstrar a variação de uma cesta de produtos e serviços\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IPCA-15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Prévia da inflação oficial do país\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>NTN-B\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Título de dívida do governo que remunera inflação + 6% a.a., com pagamento de juros semestrais\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>SELIC\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taxa básica de juros do Brasil\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Taxa média diária praticada entre bancos para transferência monetária\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GESTOR\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Responsável pela estratégia e alocação dos recursos do Fundo\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ADMINISTRADOR\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Entidade responsável pela gestão administrativa do fundo, garantindo que todas as operações e obrigações legais sejam cumpridas\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>trx\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>DISCLAIMER\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Este relatório é fornecido exclusivamente a título informativo e não constitui nem deve ser interpretado como oferta ou solicitação de compra ou venda de valores mobiliários, instrumento financeiro ou de participação em qualquer estratégia de negócios específica, qualquer que seja a jurisdição.\u003C\u002Fp>\u003Cp>As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem o atual julgamento do responsável pelo seu conteúdo na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. As projeções utilizam dados históricos e suposições, de forma que devem ser realizadas as seguintes advertências: (1) Não estão livres de erros; (2) Não é possível garantir que os cenários obtidos venham efetivamente a ocorrer; (3) Não configuram, em nenhuma hipótese, promessa ou garantia de retorno esperado nem de exposição máxima de perda; e (4) Não devem ser utilizadas para embasar nenhum procedimento administrativo perante órgãos fiscalizadores ou reguladores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Leia o Prospecto, o Formulário de Informações Complementares, a Lâmina de informações essenciais e o regulamento antes de investir. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fundos de investimento não contam com garantia do Administrador, do Gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou Fundo Garantidor de Crédito – FGC.\u003C\u002Fp>\u003Cp>M Autorregulação ANBIMA\u003C\u002Fp>\u003Cp>Gestão de Recursos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_21_image_0.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>RELAÇÕES COM INVESTIDORES\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>Telefone:\u003C\u002Fstrong> +55 11 4872-2600\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>E-mail:\u003C\u002Fstrong> ri@trx.com.br\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Site:\u003C\u002Fstrong> www.trx.com.br\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Site do Fundo:\u003C\u002Fstrong> www.trxy11.com.br\u003C\u002Fp>\u003Cp>Linkedin:\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_21_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Instagram:\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_21_image_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TikTok:\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpage_21_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>TRX Social:\u003C\u002Fstrong> A TRX apoia o Instituto Rizomas, que promove educação de qualidade para que toda criança seja um agente de transformação no seu meio! Conheça mais sobre o Instituto Rizomas clicando aqui\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FTRXY11\u002Fdocumentos\u002F6293\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1241636","2026-06-30","2026-07-07 19:32:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":83},"Relatório Gerencial TRXY11 de junho de 2026 | Kartac","Relatório Gerencial de junho de 2026 do TRXY11 (TRX Hedge Fund), entrega em 07\u002F07\u002F2026. 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Alves Guimarães, 1216 - Pinheiros, São Paulo - SP, 05410-002","(11) 3509-0600","2026-06-07T17:17:20.000000Z",{"id":259,"nome":260,"cnpj":261,"endereco":262,"telefone":263,"created_at":264,"updated_at":264},93,"BAKER TILLY 4PARTNERS AUDITORES INDEPENDENTES LTDA.","18596945000183","Rua Castilho, 392 - Conjunto 31 - Brooklin - SP","(11) 5102-2510","2026-10-03T18:58:06.000000Z",{"id":76,"nome":52,"cnpj":254,"endereco":255,"telefone":256,"created_at":257,"updated_at":257},{"ano_referencia":267,"data_disponibilizacao":268},"2025","2026-03-25",{"ResultadoFundo":270,"ConjunturaEconomica":271,"PerspectivaPeriodoSeguinte":272},"No exercício social findo em 31\u002F12\u002F2025, o Fundo, foi apurado o lucro contabil no montante de R$11.246.449,64.\n","O IFIX apresentou alta volatilidade no último mês de 2024. Até o dia 19, o índice acumulava uma queda mensal de 8,25%. No entanto, devido a uma forte pressão compradora nos seis pregões subsequentes, o índice registrou uma rentabilidade negativa de apenas -0,67% em dezembro. Dessa forma, o IFIX encerrou 2024 com uma rentabilidade acumulada de -5,89%, enquanto o Ibovespa obteve um desempenho de -10,36%. Conforme demonstrado na segunda tabela, o cenário econômico brasileiro ficou aquém das expectativas. Os juros encerraram o ano muito acima do previsto, com a última ata do Banco Central anunciando novos aumentos. Além disso, a inflação superou as projeções e o dólar encerrou o ano em patamar elevado, acima do esperado. A incerteza em relação à situação fiscal brasileira aumentou significativamente ao longo do ano e o mercado passou a não vislumbrar mudanças estruturais necessárias no curto prazo. Como resultado, os prêmios exigidos para o governo captar recursos alcançaram níveis historicamente altos, não vistos desde o segundo governo Dilma. Em 2024, os fundos de tijolo vivenciaram momentos de euforia e pânico. No primeiro semestre, houve captações consecutivas e recordes nos fundos, além de aquisições bilionárias, alimentando expectativas positivas não vistas desde 2019. Entretanto, no segundo semestre, o cenário mudou drasticamente. Os fundos de tijolo foram mais impactados que os fundos de papel, conforme demonstrado pelas rentabilidades dos índices iTrix. Isso ocorre porque os fundos de tijolo têm uma dinâmica mais lenta para repassar a inflação nos contratos e, geralmente, apresentam dividend yields mais baixos. Por esse motivo, aumentos nas expectativas de juros frequentemente geram fluxos significativos de vendas nesses fundos.","Entramos em 2025 com as expectativas claramente pessimistas. De acordo com o último Boletim Focus, os analistas consultados pelo Banco Central estimam que terminaremos 2025 com a SELIC em 15,0% ao ano, inflação de 4,99% e com o dólar mantendo o patamar de R$ 6,00. Por outro lado, a expectativa para o crescimento do PIB no ano é de 2,0%, valor ainda elevado, se considerarmos o cenário esperado em que a SELIC permanece em patamar contracionista durante todo o ano de 2025. Como vimos nos anos anteriores, as expectativas estão aí para serem desmentidas (ou não) e para o investidor de FIIs entendemos que há excelentes oportunidades que independem das expectativas do cenário macroeconômico, principalmente para aqueles que estão olhando para o longo prazo\n "]