[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:VCRI11:10052":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FVCRI11\u002Fdocumentos\u002F10052":16,"fii-documento:VCRI11":96},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},10052,"(VCRI) Relatório Gerencial - 31\u002F12\u002F2025","Relatório Gerencial","Relatórios","(Ativo)","\u003Ch3>VINCI COMPASS\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>Vinci Credit Securities FII\u003C\u002Fstrong> Relatório de Desempenho Mensal\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Sumário\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cstrong>Informações Gerais\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Visão Geral do Fundo... .. 3\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Destaques\u003C\u002Fstrong>........\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Comentários do Gestor\u003C\u002Fstrong>.. 4\u003C\u002Fli>\u003Cli>Cenário Macroeconômico... 4\u003C\u002Fli>\u003Cli>Atualizações sobre o desempenho do Fundo.. . 5\u003C\u002Fli>\u003Cli>Monitoramento de Ativos .. . 5\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Performance do Fundo\u003C\u002Fstrong>.. . 7\u003C\u002Fli>\u003Cli>Resultado e Distribuição de Rendimentos...\u003C\u002Fli>\u003Cli>Estimativa de Rendimentos ....\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Rentabilidade\u003C\u002Fstrong>..................\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Negociação do Fundo na B3\u003C\u002Fstrong>... .. 10\u003C\u002Fli>\u003Cli>Sensibilidade da Cota de Mercado . . 10\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Carteira do Fundo\u003C\u002Fstrong>.... . 11\u003C\u002Fli>\u003Cli>Carteira de Crédito.. . 12\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Glossário\u003C\u002Fstrong>.. . 15\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Contato RI\u003C\u002Fstrong>.. . 15\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_1_image_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Vinci Fundos Listados\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_1_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Cadastre-se noMailing\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_1_image_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_1_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_1_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Central de Downloads\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Informações Gerais\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Visão Geral do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>Gestor\u003C\u002Fstrong> Vinci Gestora de Recursos Ltda Vinci Real Estate Gestora de Recursos Ltda.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Administrador e Escriturador\u003C\u002Fstrong> BRL Trust Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Início do Fundo\u003C\u002Fstrong> 12\u002F05\u002F2021\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Código de Negociação – B3\u003C\u002Fstrong> VCRI11\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Tipo Anbima – foco de atuação\u003C\u002Fstrong> FII TVM Gestão Ativa\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>CNPJ\u003C\u002Fstrong> 41.081.374\u002F0001-66\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Público-alvo\u003C\u002Fstrong> Investidores em Geral\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Valor Patrimonial da Cota (31-12-25)\u003C\u002Fstrong> 9,50\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Valor de Mercado da Cota¹ (30-12-25)\u003C\u002Fstrong> 7,31\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Número de Cotistas (30-12-25)\u003C\u002Fstrong> 13.388\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Quantidade de Cotas (31-12-25)\u003C\u002Fstrong> 20.543.663\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Taxa de Administração²\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Patrimônio Líquido ou Valor de Mercado do Fundo'\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Adm.\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Até R$ 500 milhões\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,95% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Sobre o valor que exceder R$ 500 milhões até R$ 1 bilhão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,85% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Sobre o valor que exceder R$ 1 bilhão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,75% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Taxa de Performance\u003C\u002Fh3>\u003Cp>20% do que o lucro caixa, corrigido pelo benchmark, exceder a correção do capital integralizado pelo benchmark.\u003C\u002Fp>\u003Cp>a. Caso a Média IMAB5 < 2% a.a. X = 3% ao ano\u003C\u002Fp>\u003Cp>b. Caso a Média IMAB5 entre 2% e 4% a.a., X = Média IMAB5 + 1% ao ano\u003C\u002Fp>\u003Cp>c. Caso a Média IMAB5 entre 4% e 5% ao ano, X = 5% ao ano\u003C\u002Fp>\u003Cp>d. Caso a Média IMAB5 > 5% ao ano, X = Média IMAB5\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Destaques\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>49\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>CRIs EM CARTEIRA\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O Fundo possui 49 CRIs em carteira, dos quais 75% estão atrelados ao IPCA e 25% ao CDI, com concentração média de 1,6% do PL por emissor³.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>DIVIDEND YIELD ANUALIZADO (%)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>15,6\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Fundo anunciou distribuição de rendimentos de R$ 0,095\u002Fcota, o que representa um dividend yield anualizado de 15,61% a.a. calculado obre a cota de fechamento de dezembro.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>ESTIMATIVA DE RENDIMENTOS (R$\u002Fcota)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>0,08-0,11\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>¹ Valor da cota ex rendimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>Com a previsão de recebimento dos ativos em carteira, estimamos uma distribuição de rendimentos entre R$ 0,08 e R$ 0,11\u002Fcota até março de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Comentários do Gestor\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Cenário Macroeconômico\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O cenário macroeconômico americano segue marcado por sinais ambíguos. Os dados de atividade continuam confusos: enquanto indicadores de produção industrial e alguns segmentos ligados à manufatura permanecem relativamente fortes, os dados do mercado de trabalho apontam para um enfraquecimento gradual, mas consistente. A criação de empregos perdeu força e a taxa de desemprego voltou a subir, movimento que passou a preocupar o Federal Reserve. Diante desse quadro, o Fed optou por seguir reduzindo a taxa de juros do Fed Funds, priorizando o risco de deterioração do mercado de trabalho em detrimento do risco inflacionário.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A inflação permanece acima da meta oficial do Fed, mas encontra-se relativamente estável e com perspectivas de queda ao longo de 2026. Esse processo deve ocorrer por dois canais principais. Em primeiro lugar, a inflação de bens em 12 meses tende a desacelerar a partir do primeiro trimestre de 2026, à medida que a base de comparação se torna mais elevada após o choque de preços provocado pelas tarifas implementadas em 2025. Em segundo lugar, a inflação de serviços segue em trajetória de desaceleração. Tanto o componente de aluguel quanto os demais serviços mostram perda de pressão, refletindo os efeitos defasados do aperto monetário e a normalização gradual do mercado de trabalho. A inflação de salários também continua recuando e deve manter essa tendência em 2026, reforçando o quadro de desinflação no setor de serviços.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nesse contexto, quando confrontado entre a elevação do desemprego e a inflação ainda acima da meta, o Fed tende a se preocupar menos com a inflação e a continuar o ciclo de cortes de juros. Embora a atual composição do Comitê procure sinalizar algum conservadorismo — com reduções de juros acompanhadas de comunicações mais hawkish — esse equilíbrio pode mudar de forma relevante com a nomeação do novo chairman do Fed por Donald Trump. Todos os sinais emitidos até agora sugerem a escolha de um nome mais dovish do que o atual presidente, o que reforçaria ainda mais o viés expansionista da política monetária. Somada à política fiscal claramente expansionista, essa postura cria um ambiente de liquidez abundante, sustentando novas altas nos mercados de ativos. Além disso, a perspectiva de novas quedas de juros nos Estados Unidos sugere que o dólar deve manter a tendência de enfraquecimento frente a outras moedas ao longo de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No Brasil, o foco central do cenário macroeconômico é o início do ciclo de queda da taxa Selic pelo Banco Central. As condições para esse movimento parecem cada vez mais bem estabelecidas. Em primeiro lugar, observa-se uma desaceleração significativa do crescimento econômico. O PIB do terceiro trimestre de 2025 cresceu apenas 0,1%, e os indicadores antecedentes apontam para crescimento próximo de zero no quarto trimestre, refletindo o impacto acumulado de uma política monetária extremamente restritiva e de um impulso fiscal mais contido em relação aos anos anteriores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em paralelo, a inflação corrente tem surpreendido positivamente. A inflação anual segue em trajetória de queda e deve atingir cerca de 3,5% em meados de 2026. Mais importante ainda para a condução da política monetária, o modelo do Banco Central que projeta a inflação para 18 meses à frente já aponta para uma taxa próxima de 3,2% no horizonte relevante, muito próxima do centro da meta. Diante desse quadro — atividade fraca, inflação em queda e juros reais amplamente acima do nível neutro — acreditamos que o Banco Central poderá iniciar o ciclo de cortes da Selic já em janeiro de 2026, ainda que com um passo inicial modesto de 25 pontos-base.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ao longo de 2026, a expectativa é de que o Banco Central acelere o ritmo de flexibilização, promovendo cortes de 50 pontos-base em cada uma das demais sete reuniões do ano. Caso o dólar americano de fato permaneça fraco no cenário global, é plausível esperar que o real se mantenha relativamente forte, o que ajudaria no processo de desinflação ao longo de 2026. Ainda assim, a performance dos mercados brasileiros dependerá de forma crucial da percepção sobre a sustentabilidade fiscal não apenas em 2026, mas também nos anos subsequentes.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Essa percepção estará fortemente condicionada ao debate eleitoral que se intensificará ao longo de 2026. No momento, o cenário parece colocar frente a frente dois candidatos com elevados níveis de rejeição, segundo as pesquisas disponíveis. No entanto, acreditamos que novos nomes podem surgir após o Carnaval, mais próximos da data crítica de desincompatibilização em abril. No campo da centro-direita, há candidatos com rejeição mais baixa e maior potencial de desempenho em um eventual segundo turno. Existe, portanto, a possibilidade de que esse campo político se aglutine em torno de um nome mais competitivo ao final do primeiro trimestre, o que poderá influenciar de forma decisiva as expectativas fiscais, o comportamento dos ativos e o ambiente macroeconômico brasileiro como um todo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Atualizações sobre o desempenho do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>No mês, o Fundo gerou um resultado caixa de R$ 0,118\u002Fcota, resultante do fluxo de recebimentos da carteira do Fundo. No dia 30\u002F12\u002F2025, o Fundo anunciou uma distribuição de rendimentos no valor de R$ 0,095\u002Fcota, o que representa um dividend yield anualizado de 15,61% a.a., calculado sobre a cota de mercado de fechamento de dezembro.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Movimentações do Mês\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Nas movimentações do mês, realizamos a compra de R$ 1,7 milhão no CRI Solfácil II, a uma taxa pré-fixada de 16,48%, lastreado em uma Carteira de Financiamento à aquisição de painéis solares por majoritariamente clientes pessoa física, em uma estrutura de True Sale, além de R$ 10,2 milhões de Compromissadas a taxa de 93% do CDI, a fim de gerar maior rentabilidade no montante em caixa do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Monitoramento de Ativos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O CRI Ekko teve seu vencimento antecipado aproado em assembleia em 06\u002F09\u002F2024. Conforme aprovado na última AGE, foram contratados nova construtora, incorporadora e assessor jurídico, para junto com o prêmio do seguro de obras contratados na operação inicial retomar as obras do projeto. Em paralelo, estamos em tratativas com potenciais investidores para obtenção de recursos para financiamento do saldo do projeto;\u003C\u002Fp>\u003Cp>Com relação ao CRI Novo Mundo, a operação segue em amortização como já detalhado nas cartas anteriores, com redução de 2.2% da exposição em dezembro;\u003C\u002Fp>\u003Cp>No CRI Serpasa, declaramos o vencimento antecipado da operação e iniciamos junto com nossos assessores legais o processo de execução das garantias, que incluem alienação fiduciária de imóveis não-operacionais, cessão de recebíveis, alienação fiduciária de ações da Companhia e aval dos acionistas.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Performance do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Resultado e Distribuição de Rendimentos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O resultado caixa do Fundo em dezembro foi de R$ 2.415 mil, o equivalente a R$ 0,118\u002Fcota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Fundo encerrou o mês, após a distribuição dos rendimentos, com uma reserva de resultado não distribuído de R$ 742 mil, equivalente a R$ 0,036\u002Fcota.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Resultado do Fundo\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dezembro 25 (R$ mil)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dezembro 25 (R$\u002Fcota)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Acum. 2025 (R$\u002Fcota média mensal)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Acum. Desde IPO (R$\u002Fcota média mensal)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado CRIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.315\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,113\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,091\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,097\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado FIIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>126\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,006\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,007\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,006\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Financeiro\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>167\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,008\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,007\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,006\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Administração\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-139\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,007\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,008\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,007\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Administrador e Escriturador\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,001\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,001\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,001\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Gestor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-124\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,006\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,007\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,006\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Performance\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,002\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outras Despesas\u002FReceitas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-54\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,003\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,003\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,001\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2.415\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,118\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,095\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,097\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimentos a serem distribuídos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.952\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,095\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,092\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,101\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Acumulado Não Distribuído-Inicial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>279\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,014\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>+ Resultado Total - Rendimentos divulgados\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>463\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,023\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Acumulado Não Distribuído-Final\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>742\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,036\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Histórico de Distribuição (R$\u002Fcota) VCRI11\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_6_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Estimativa de Rendimentos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Com base no resultado caixa não distribuído e com a previsão de recebimento dos ativos em carteira, estimamos uma distribuição de rendimentos entre R$ 0,08\u002Fcota a R$ 0,11\u002Fcota até março de 2026, inclusive.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Estimativa de Distribuição de Rendimentos (R$\u002Fcota)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_7_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Rentabilidade\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Desde o IPO (2ªRentabilidade Dezembro 2025 Acumulado 2025Emissão)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor da Cota de Referência Inicial 6,97 6,72 10,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor da Cota Final Ajustada1 7,31 7,31 7,31\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rentabilidade (cota e rendimentos)\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Variação da Cota 4,8% 8,8% -27,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimentos² 1,4% 18,1% 52,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rentabilidade do Fundo 6,2% 28,4% 11,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX³ 3,1% 21,1% 36,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CDI5 1,2% 14,3% 55,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rentabilidade vs IFIX 3,1% 7,3% -24,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Bloomberg e Gestor\u003C\u002Fp>\u003Cp>A cota ajustada do Fundo encerrou o mês de dezembro cotada na B3 a R$ 7,31, uma alta de 4,8% que, somado aos rendimentos distribuídos, representou uma alta de 6,2% no mês, equivalente a 3,1 pontos percentuais acima da rentabilidade do IFIX no mesmo período.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rentabilidade Bruta do Fundo\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_8_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Bloomberg\u003C\u002Fp>\u003Cp>1 Desde o início das negociações das cotas em 16\u002F05\u002F2022\u003C\u002Fp>\u003Cp>2 Cota ajustada representa a cota ex rendimentos anunciados no último pregão do mês.\u003C\u002Fp>\u003Cp>3 Considera os rendimentos declarados no período\u003C\u002Fp>\u003Cp>4 Índice de Fundos de Investimento Imobiliários que indica o desempenho médio das cotações dos fundos imobiliários negociados na B3.\u003C\u002Fp>\u003Cp>5 Certificado de Depósito Interbancário, taxa que lastreia as operações interbancárias.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Negociação do Fundo na B3\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Informações da B3\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dezembro2025\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor de Mercado (R$ mil)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>129.834\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Número de Cotistas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13.388\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Presença diária em Pregões\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Volume Diário Médio Negociado (R$ mil)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>127,6\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Giro (% de cotas negociadas no mês)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Reuters e Escriturador\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Fundo encerrou o mês de dezembro com 13.388 cotistas. O valor de mercado do Fundo é de aproximadamente R$ 129,8 milhões. O volume médio diário de negociação das cotas na B3 foi de R$ 127,6 mil, o que representou um giro equivalente a 2,0% das cotas do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Evolução de Investidores e Volume de Negociação\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_9_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Número de Cotistas Volume Diário Médio Negociado (R$ mil)\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Sensibilidade da Cota de Mercado\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A tabela abaixo representa a sensibilidade da taxa da carteira de CRI em IPCA e CDI à cota de mercado e patrimonial do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Preço de Mercado\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dividend Yield (% a.a.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Carteira CRI IPCA + a.a.\u003C\u002Fth>\u003Cth>Carteira CRI CDI + a.a.\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Cota Patrimonial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,50\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,06\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,62\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,18\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,74\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Cota de Fechamento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,31\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,87\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,43\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,8%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,99\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Carteira do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O patrimônio líquido do Fundo ao final de dezembro era de R$ 194,8 milhões. As alocações em CRIs totalizavam R$ 153,6 milhões, o equivalente a 78,9% do PL. As alocações em FIIs totalizavam R$ 14,0 milhões, o equivalente a 7,2% do PL. As aplicações financeiras somavam R$ 29,7 milhões, que incluem fundos referenciados DI com liquidez imediata, LCIs de bancos sólidos e operações compromissadas lastreadas em CRIs. As provisões a pagar e receber do Fundo totalizavam R$ (2,5) milhões.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Portfolio\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ MM\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$\u002Fcota\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>CRIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>153,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,5\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Cotas de FIIs\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,7\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Aplicações Financeiras\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,4\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outros\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-2,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,1\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_10_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>No final do mês de dezembro, a carteira de CRIs do Fundo apresentava exposição de cerca de 22% em CRIs do segmento de imobiliário residencial, 19% em CRIs do segmento de logística, 16% em CRIs do segmento de agronegócio, 15% em CRIs de geração distribuída, 9% em CRIs de Home Equity, e 19% em CRIs de outros segmentos, conforme gráfico abaixo. Quando olhamos a diversificação por indexador, o fundo possui 75% dos CRIs indexados ao IPCA, 24% ao CDI e 1% Pré-Fixado.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ativos por Segmento (%)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_10_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ativos por Indexador (%)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_10_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Carteira de Crédito\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A alocação em operações de crédito diretamente pelo Fundo tem como objetivo o investimento em ativos com baixo risco de crédito e spreads interessantes ajustados ao risco, levando-se em consideração seus fundamentos e a solidez do pacote de garantias.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>CRI\u003C\u002Fth>\u003Cth>Código B3\u003C\u002Fth>\u003Cth>Volume\u003C\u002Fth>\u003Cth>% PL\u003C\u002Fth>\u003Cth>Segmento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Aquisição (%a..)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Mercado (%a.a.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Duration (anos)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Venc.\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Maqcampo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22E1056953\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Agronegócio\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 8,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 11,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mai\u002F32\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Superfrio\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21E0407330\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logística\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 8,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 13,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mai\u002F31\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Martini Meat\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22F0930128\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logística\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 11,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jun\u002F28\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>São Gonçalo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19L0928585\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Center\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dez\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Athon\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21G0864339\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Geração Distribuída\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ago\u002F33\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Bem Brasil\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21I0605705\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Alimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>set\u002F29\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Manhattan\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20L0870667\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 12,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 20,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ago\u002F26\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>ABMais\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25C3470318\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 11,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mar\u002F37\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Helbor Toledo Ferrari\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24L2170982\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dez\u002F31\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Casa & Vídeo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21H0001405\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 12,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ago\u002F27\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GS Souto\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20K0816978\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Geração Distribuída\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 12,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 15,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>nov\u002F32\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Copagril\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21F0968888\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Agronegócio\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 6,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jun\u002F31\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Wimo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22B0914263\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Home Equity\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 8,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jan\u002F37\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>GS Souto II\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21K0732283\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Geração Distribuída\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 11,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>nov\u002F33\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MRV Flex\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25F1669254\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jun\u002F35\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>MRV Flex\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25C3917602\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ago\u002F35\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Aldo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24H0031235\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Posto de Combustível\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 10,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 11,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ago\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Creditas II\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20F0755566\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Home Equity\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 6,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jun\u002F40\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CHP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21F1035590\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Home Equity\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,36%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 13,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jul\u002F41\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Faro Energy\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23L0034761\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Geração Distribuída\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dez\u002F38\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ekko\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22B0555800\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>NA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>NA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ekko\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22B0555782\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>NA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>NA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Bait\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2110566602\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 9,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>NA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>NA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Cassol\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21F1035597\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 5,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 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4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>nov\u002F31\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Anima\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22L1465644\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Educação\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 2,05%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 2,05%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dez\u002F27\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Mottu\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23K2673618\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logística\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 3,07%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 2,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>nov\u002F27\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Solfácil I\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24F0002203\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Geração Distribuída\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 6,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 6,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jun\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>City\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24H2012907\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>fev\u002F27\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Primato\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22C0750182\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Agronegócio\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ago\u002F30\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Pró Soluto MRV II\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22I1423539\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 3,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 5,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>set\u002F27\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Solfácil III\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25E3533090\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Geração Distribuída\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 5,75%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 5,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mai\u002F35\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>BR Properties\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23H1023846\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logística\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 2,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 1,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>ago\u002F31\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shopping São\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24G1972260\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Shopping Center\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 10,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jul\u002F39\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Gonçalo II\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Arena MRV I\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21L0823062\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Entretenimento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 5,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 6,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>set\u002F29\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Arena MRV II\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22I0246580\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Entretenimento\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 5,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 5,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>set\u002F29\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>You Inc\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21L0329277\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 3,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>nov\u002F26\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Novo Mundo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22E1313201\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Varejo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 3,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>50% PU Par\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>NA\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Gafisa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21L0729728\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>nov\u002F27\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Gafisa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21L0729731\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Imobiliário Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>nov\u002F27\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>36,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 4,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Solfácil II\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24A2984302\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Geração Distribuída\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,48%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>jan\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total Pré\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>33,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>16,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total Carteira\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>151,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>78,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Como Estratégia Complementar, o Fundo procura alocar uma parcela minoritária, 7,3% do PL no momento, em cotas de FIIs de recebíveis com viés de renda.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>FII\u003C\u002Fth>\u003Cth>Ticker\u003C\u002Fth>\u003Cth>Volume\u003C\u002Fth>\u003Cth>% PL\u003C\u002Fth>\u003Cth>Gestor\u003C\u002Fth>\u003Cth>Segmento\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Valora CRI Infra FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valora\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Kinea Índices de Preços\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNIP11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kinea Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Kinea Rendimentos Imobiliários FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNCR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kinea Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Navi Crédito Imobiliário FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>NCRI11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Navi\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Valora CRI CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VGIR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valora\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>RBR Rendimentos High Grade\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RBRR11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>RBR Asset\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Valora CRI Índice de Preço\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>VGIP11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,9\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Valora\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>DEZEMBRO 2025\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Kinea High Yield CRI\u003C\u002Fth>\u003Cth>KNHY11\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,9\u003C\u002Fth>\u003Cth>0,5%\u003C\u002Fth>\u003Cth>Kinea Investimentos\u003C\u002Fth>\u003Cth>Recebíveis\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Kinea Unique HY CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNUQ11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kinea Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Vinci Fulwood\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Compass\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Logística\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Vinci Residencial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Vinci Compass\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Residencial\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Xp Ideazarvos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,3\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>XP\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Residencial\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Kilima Volkano Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KIVO11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kilima\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Kinea Securities\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>KNSC11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Kinea Investimentos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>Recebíveis\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total FII\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Por fim, visando a alocação do Caixa enquanto é feito o processo de alocação, visando a escolha criteriosa de ativos para a construção do portfólio, o Fundo aloca em transitoriamente em operações compromissadas.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Compromissada\u003C\u002Fth>\u003Cth>Código B3\u003C\u002Fth>\u003Cth>Volume\u003C\u002Fth>\u003Cth>% PL Segmento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Aquisição (%a.a.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Mercado (%a.a.)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Venc.\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>CRI Alebisa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24L1853110\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>93,00% DI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>93,0% DI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dez\u002F25\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CRI Alebisa\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>24L1853110\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,2\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,6%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>93,00% DI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>93,0% 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fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Glossário\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Clique \u003Cstrong>aqui\u003C\u002Fstrong> para acessar o glossário completo disponibilizado no site de RI.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Contato RI\u003C\u002Fh3>\u003Cp>www.vincifundoslistados.com\u003C\u002Fp>\u003Cp>ri@vincifundoslistados.com\u003C\u002Fp>\u003Cp>+55 (21) 2159-6222\u003C\u002Fp>\u003Cp>PARA SE CADASTRAR NO MAILING, CLIQUE \u003Cstrong>AQUI\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpage_14_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Este material foi elaborado pela Vinci Real Estate Gestora de Recursos Ltda. (“Vinci RE”), tendo caráter meramente informativo e não foi objeto de auditoria específica. Este material foi preparado com base em informações pertencentes à Vinci RE e outras informações disponíveis ao público. As informações contidas neste documento são materialmente precisas até a data a que o documento se refere. A Vinci RE usa informações de fontes conhecidas por sua confiabilidade e boa-fé, mas isto não representa nem endossa a precisão ou confiabilidade de nenhuma dessas informações e a Vinci não\u003C\u002Fp>\u003Cp>se responsabiliza pelo teor dessas informações. A Vinci RE não garante as estimativas ou projeções quanto a eventos que possam ocorrer no futuro (incluindo projeções de receita, despesa, lucro líquido e desempenho de ações) contidas neste material. Os resultados reais podem variar das projeções e tais variações podem ser significativas. Nada aqui contido é, ou deve ser entendido como, uma promessa ou representação do passado ou do futuro. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A Vinci RE se exonera, expressamente, de toda e qualquer responsabilidade relacionada ou resultante da utilização deste material. Este material foi preparado exclusivamente para fins informativos e não deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou instrumentos financeiros relacionados. A Vinci RE não interpreta o conteúdo deste material como consultoria jurídica, contábil, fiscal ou de investimento ou como recomendação. Este material não pretende ser exaustivo ou conter todas as informações que a Vinci RE possa exigir ou ser exigida. Nenhum investimento, desinvestimento ou outras ações ou decisões financeiras devem se basear apenas nas informações contidas neste material.\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FVCRI11\u002Fdocumentos\u002F10052\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1077756","2025-12-31","2026-01-08 19:18:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":88},"Relatório Gerencial VCRI11 de dezembro de 2025 | Kartac","Relatório Gerencial de dezembro de 2025 do VCRI11 (Vinci Credit Securities), entrega em 08\u002F01\u002F2026. 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Nesse contexto, os efeitos defasados da política monetária restritiva passaram a se refletir de forma mais clara sobre a atividade, aumentando a expectativa de flexibilização da política monetária.","Para 2026, a expectativa é de um ambiente de atividade econômica mais moderado e inflação em trajetória de desaceleração. Nesse contexto, o mercado passou a incorporar a perspectiva de início de um ciclo de flexibilização da política monetária, ainda que em ambiente de juros reais elevados. Caso esse movimento se consolide, a redução da taxa básica de juros poderá contribuir para condições mais favoráveis aos ativos domésticos ao longo do período."]