[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"documento:VISC11:5234":3,"seo:\u002Fdetalhes\u002FVISC11\u002Fdocumentos\u002F5234":16,"fii-documento:VISC11":96},{"id":4,"descricao":5,"assunto":6,"tipo":7,"situacao":8,"texto":9,"link_pdf":10,"estruturado":11,"link_original":12,"data_referencia":13,"data_entrega":14,"versao":15},5234,"(VISC) Relatório Gerencial - 31\u002F12\u002F2025","Relatório Gerencial","Relatórios","(Ativo)","\u003Ch3>VINCI COMPASS\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Vinci Shopping Centers FII Relatório de Desempenho Mensal\u003C\u002Fh3>\u003Cp>DEZEMBRO 2025\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Sumário\u003C\u002Fh3>\u003Cul>\u003Cli>\u003Cstrong>Informações Gerais\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fli>\u003Cli>Visão Geral do Fundo....\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Destaques\u003C\u002Fstrong>.. .. 3\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Comentários do Gestor\u003C\u002Fstrong>. . 4\u003C\u002Fli>\u003Cli>Cenário Macroeconômico.. 4\u003C\u002Fli>\u003Cli>Atualizações sobre o desempenho do Fundo... .. 5\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Performance do Fundo\u003C\u002Fstrong>......\u003C\u002Fli>\u003Cli>Resultado e Distribuição de Rendimentos...... .. 8\u003C\u002Fli>\u003Cli>Estimativa de Rendimentos .. . 9\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Rentabilidade\u003C\u002Fstrong>. .. 10\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Negociação do Fundo na B3\u003C\u002Fstrong>. . 11\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Carteira do Fundo\u003C\u002Fstrong>... . 12\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Indicadores Operacionais\u003C\u002Fstrong>.. . 13\u003C\u002Fli>\u003Cli>Net Operating Income (NOI).. . 13\u003C\u002Fli>\u003Cli>Vendas .... .. 13\u003C\u002Fli>\u003Cli>Aluguel, Vendas Mesmas Lojas e Fluxo de Veículos.... .. 14\u003C\u002Fli>\u003Cli>Inadimplência Líquida.. . 14\u003C\u002Fli>\u003Cli>Descontos .. .. 14\u003C\u002Fli>\u003Cli>Taxa de Ocupação.. . 15\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Shopping Centers\u003C\u002Fstrong>. 17\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Glossário\u003C\u002Fstrong>... .. 21\u003C\u002Fli>\u003Cli>\u003Cstrong>Contato RI\u003C\u002Fstrong>.. ... 21\u003C\u002Fli>\u003C\u002Ful>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_1_image_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_1_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_1_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_1_image_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_1_image_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_1_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Informações Gerais\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Visão Geral do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>Gestor\u003C\u002Fstrong> Vinci Real Estate Gestora de Recursos Ltda.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Administrador e Escriturador\u003C\u002Fstrong> BRL Trust Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Início do Fundo\u003C\u002Fstrong> 10\u002F03\u002F2014\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Código de Negociação – B3\u003C\u002Fstrong> VISC11\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>CNPJ\u003C\u002Fstrong> 17.554.274\u002F0001-25\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Tipo Anbima – foco de atuação\u003C\u002Fstrong> FII Renda Gestão Ativa – Segmento de Atuação: Shopping Centers\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Público Alvo\u003C\u002Fstrong> Investidores em Geral\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Valor de Mercado da Cota¹ (30-12-2025)\u003C\u002Fstrong> R$ 108,23\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Valor Patrimonial da Cota (31-12-2025)\u003C\u002Fstrong> R$ 117,99\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Quantidade de Cotas\u003C\u002Fstrong> 28.828.640\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Número de Cotistas (30-12-2025)\u003C\u002Fstrong> 336.893\u003C\u002Fp>\u003Cp>Taxa de Administração²\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Valor de Mercado do Fundo\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa de Adm.\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Até R$ 1 bilhão\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,35% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Sobre o valor que exceder R$ 1 bilhão até R$ 2 bilhões\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,20% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Sobre o valor que exceder R$ 2 bilhões\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,05% a.a.\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cstrong>Taxa de Performance\u003C\u002Fstrong> Não há\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Destaques\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cstrong>0,03\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>AQUISIÇÃO MIDWAY MALL (INCREMENTO R$\u002FCOTA)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Em dezembro, o Fundo concluiu a aquisição do Midway Mall em conjunto com parceiros estratégicos que adquiriram de forma indireta a totalidade do ativo. O resultado estimado da transação é de um incremento de aproximadamente R$ 0,03\u002Fcota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>11,4%\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>MoU PARA AQUISIÇÃO DO BH SHOPPING (YIELD %)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Em janeiro, o Fundo assinou um Memorando de Entendimentos para aquisição de participação correspondente a 10% do ativo. A gestora estima um yield médio de 11,4%, nos três primeiros anos.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>0,84-0,90\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ch3>ESTIMATIVA DE RENDIMENTOS (R$\u002FCOTA)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A nova estimativa de rendimentos do Fundo é de uma distribuição entre R$ 0,84 e R$ 0,90\u002Fcota até dezembro de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>¹ Valor da cota ex rendimentos\u003C\u002Fp>\u003Cp>² inclui remuneração do Gestor, Administrador e Escriturador\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Comentários do Gestor\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Cenário Macroeconômico\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O cenário macroeconômico americano segue marcado por sinais ambíguos. Os dados de atividade continuam confusos: enquanto indicadores de produção industrial e alguns segmentos ligados à manufatura permanecem relativamente fortes, os dados do mercado de trabalho apontam para um enfraquecimento gradual, mas consistente. A criação de empregos perdeu força e a taxa de desemprego voltou a subir, movimento que passou a preocupar o Federal Reserve. Diante desse quadro, o Fed optou por seguir reduzindo a taxa de juros do Fed Funds, priorizando o risco de deterioração do mercado de trabalho em detrimento do risco inflacionário.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A inflação permanece acima da meta oficial do Fed, mas encontra-se relativamente estável e com perspectivas de queda ao longo de 2026. Esse processo deve ocorrer por dois canais principais. Em primeiro lugar, a inflação de bens em 12 meses tende a desacelerar a partir do primeiro trimestre de 2026, à medida que a base de comparação se torna mais elevada após o choque de preços provocado pelas tarifas implementadas em 2025. Em segundo lugar, a inflação de serviços segue em trajetória de desaceleração. Tanto o componente de aluguel quanto os demais serviços mostram perda de pressão, refletindo os efeitos defasados do aperto monetário e a normalização gradual do mercado de trabalho. A inflação de salários também continua recuando e deve manter essa tendência em 2026, reforçando o quadro de desinflação no setor de serviços.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nesse contexto, quando confrontado entre a elevação do desemprego e a inflação ainda acima da meta, o Fed tende a se preocupar menos com a inflação e a continuar o ciclo de cortes de juros. Embora a atual composição do Comitê procure sinalizar algum conservadorismo — com reduções de juros acompanhadas de comunicações mais hawkish — esse equilíbrio pode mudar de forma relevante com a nomeação do novo chairman do Fed por Donald Trump. Todos os sinais emitidos até agora sugerem a escolha de um nome mais dovish do que o atual presidente, o que reforçaria ainda mais o viés expansionista da política monetária. Somada à política fiscal claramente expansionista, essa postura cria um ambiente de liquidez abundante, sustentando novas altas nos mercados de ativos. Além disso, a perspectiva de novas quedas de juros nos Estados Unidos sugere que o dólar deve manter a tendência de enfraquecimento frente a outras moedas ao longo de 2026.\u003C\u002Fp>\u003Cp>No Brasil, o foco central do cenário macroeconômico é o início do ciclo de queda da taxa Selic pelo Banco Central. As condições para esse movimento parecem cada vez mais bem estabelecidas. Em primeiro lugar, observa-se uma desaceleração significativa do crescimento econômico. O PIB do terceiro trimestre de 2025 cresceu apenas 0,1%, e os indicadores antecedentes apontam para crescimento próximo de zero no quarto trimestre, refletindo o impacto acumulado de uma política monetária extremamente restritiva e de um impulso fiscal mais contido em relação aos anos anteriores.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Em paralelo, a inflação corrente tem surpreendido positivamente. A inflação anual segue em trajetória de queda e deve atingir cerca de 3,5% em meados de 2026. Mais importante ainda para a condução da política monetária, o modelo do Banco Central que projeta a inflação para 18 meses à frente já aponta para uma taxa próxima de 3,2% no horizonte relevante, muito próxima do centro da meta. Diante desse quadro — atividade fraca, inflação em queda e juros reais amplamente acima do nível neutro — acreditamos que o\u003C\u002Fp>\u003Cp>Banco Central poderá iniciar o ciclo de cortes da Selic já em janeiro de 2026, ainda que com um passo inicial modesto de 25 pontos-base.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Ao longo de 2026, a expectativa é de que o Banco Central acelere o ritmo de flexibilização, promovendo cortes de 50 pontos-base em cada uma das demais sete reuniões do ano. Caso o dólar americano de fato permaneça fraco no cenário global, é plausível esperar que o real se mantenha relativamente forte, o que ajudaria no processo de desinflação ao longo de 2026. Ainda assim, a performance dos mercados brasileiros dependerá de forma crucial da percepção sobre a sustentabilidade fiscal não apenas em 2026, mas também nos anos subsequentes.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Essa percepção estará fortemente condicionada ao debate eleitoral que se intensificará ao longo de 2026. No momento, o cenário parece colocar frente a frente dois candidatos com elevados níveis de rejeição, segundo as pesquisas disponíveis. No entanto, acreditamos que novos nomes podem surgir após o Carnaval, mais próximos da data crítica de desincompatibilização em abril. No campo da centro-direita, há candidatos com rejeição mais baixa e maior potencial de desempenho em um eventual segundo turno. Existe, portanto, a possibilidade de que esse campo político se aglutine em torno de um nome mais competitivo ao final do primeiro trimestre, o que poderá influenciar de forma decisiva as expectativas fiscais, o comportamento dos ativos e o ambiente macroeconômico brasileiro como um todo.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Atualizações sobre o desempenho do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Em dezembro, a distribuição de rendimentos anunciada foi de R$ 0,81\u002Fcota, enquanto o resultado gerado foi de R$ 0,89\u002Fcota. Após a distribuição, o Fundo ainda conta com um resultado acumulado não distribuído de R$ 0,80\u002Fcota que poderá ser utilizado para distribuições futuras. Adicionalmente, o Shopping Paralela FII, integralmente detido pelo VISC, possui um resultado acumulado de R$ 10 milhões, equivalente a R$ 0,35\u002Fcota do VISC. Com isso, somando os valores acumulados no Fundo e no Shopping Paralela FII, o resultado acumulado total do VISC é de R$ 1,15\u002Fcota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O portfólio do Fundo apresentou um crescimento de 4,8% no NOI Caixa e de 5,6% nas vendas\u002Fm² em relação ao mesmo período do ano anterior, replicando as participações que o Fundo detém hoje nos ativos para o período de comparação. As vendas das mesmas lojas (SSS) apresentaram crescimento de 3,2% em comparação ao mesmo mês do ano anterior, enquanto o aluguel das mesmas lojas (SSR) apresentou um crescimento de 5,7%. Além disso, os níveis de desconto e inadimplência líquida permaneceram controlados, em 1,9% e 1,5% respectivamente, enquanto a taxa de ocupação do Fundo encerrou o mês de novembro em 95,3%, a maior taxa de ocupação dos últimos 5 anos e crescendo 0,9 p.p versus o mesmo mês do ano anterior.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Neste relatório, apresentamos os dados de mercado do Fundo na B3 e as informações financeiras referentes ao mês de dezembro, enquanto os indicadores operacionais dos shoppings dizem respeito ao mês de novembro. As posições do Shopping Paralela FII foram consolidadas como se fossem investimentos diretos do VISC11, a fim de refletir de forma mais fiel a realidade.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Aquisição do Ativo Midway Mall\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Conforme divulgado por meio do Fato Relevante em 18 de dezembro, o Fundo concluiu a aquisição do Midway Mall em conjunto com parceiros estratégicos que adquiriram de forma indireta a totalidade do Ativo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Para viabilizar os investimentos acima, está sendo estruturada uma operação que possibilitará a recomposição de caixa referente aos desembolsos efetuados à vista pelo Fundo convertendo-os em obrigações a prazo e que, quando efetivada, será divulgada nos relatórios gerenciais do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_5_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Midway Mall, inaugurado em 2005 e pertencente ao Grupo Guararapes, está localizado em Natal (RN), no bairro do Tirol, sendo um dos principais centros de consumo e lazer da região. Atualmente, é um dos maiores shopping centers de Natal e do Rio Grande do Norte, com aproximadamente 300 lojas e ampla variedade de alimentação e serviços. O Shopping possui estrutura completa de entretenimento, incluindo cinema, praça de alimentação e espaços dedicados ao lazer e convivência. É referência comercial e turística no Estado, atraindo milhões de visitantes anualmente. A aquisição de um ativo relevante no Brasil reforça a posição do Fundo como um dos principais veículos do segmento, contando com 31 ativos em 15 diferentes estados e no Distrito Federal, administrados por 11 administradoras distintas.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O resultado estimado da transação estruturada é de um incremento de aproximadamente R$ 0,03\u002Fcota no resultado médio mensal gerado pelo Fundo nos próximos 12 meses.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Assinatura de MoU para aquisição do BH Shopping\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Conforme divulgado por meio do Fato Relevante em 6 de janeiro de 2026, o Fundo assinou um Memorando de Entendimentos (“MoU”) para a aquisição de participação correspondente a 10% no BH Shopping, localizado no município de Belo Horizonte, Estado de Minas Gerais.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Nessa transação, considerando a estrutura de investimento, a gestora estima um yield médio de 11,4%, nos três primeiros anos, quando o preço da aquisição terá sido integralmente pago.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_6_image_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>O BH Shopping, inaugurado em 1979, é um dos mais tradicionais e relevantes centros comerciais de Belo Horizonte e o primeiro desenvolvido pela Multiplan. Com mais de 47 mil m² de área locável e um mix completo de lojas, gastronomia, lazer e cultura, consolidou-se como referência pela qualidade do ambiente e da experiência oferecida. Em 2024, respondeu por cerca de 11,4% da receita de aluguéis da Multiplan, sendo o terceiro ativo mais relevante do grupo. A aquisição de participação no shopping reforça a parceria com a Multiplan e está alinhada à estratégia de investir em ativos core, dominantes, resilientes, com geração recorrente de caixa, forte governança e alto potencial de valorização no longo prazo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A eventual conclusão da aquisição está sujeita ao cumprimento de condições precedentes usuais a esse tipo de transação previstas no MoU e à formalização dos documentos definitivos.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Reavaliação dos Ativos do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Conforme divulgado no Comunicado ao Mercado, os imóveis do Fundo foram avaliados a mercado (valor justo) por empresa especializada independente, a Colliers International do Brasil Consultoria Ltda.\u003C\u002Fp>\u003Cp>O laudo resultou em um valor 3,87% inferior ao valor contábil atual dos referidos imóveis, o que totaliza uma variação negativa de aproximadamente 4,22% no valor patrimonial da cota do Fundo, com data-base em 28\u002F11\u002F2025.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Performance do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Ch3>Resultado e Distribuição de Rendimentos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O resultado do Fundo em dezembro foi de R$ 25.621 mil, o equivalente a R$ 0,89\u002Fcota. As remessas dos shoppings totalizaram R$ 32.029 mil, o equivalente a R$ 1,11\u002Fcota. O Fundo distribuiu em dezembro o rendimento de R$ 0,81\u002Fcota e encerrou o mês com um resultado acumulado não-distribuído de R$ 23.116 mil, o equivalente a R$ 0,80\u002Fcota. O Shopping Paralela FII ainda possui um resultado acumulado não distribuído de R$ 10.000, equivalente a R$ 0,35\u002Fcota. Somado ao resultado acumulado não distribuído do VISC, o total corresponde a R$ 1,15\u002Fcota. \u003Cstrong>A rentabilidade passada não representa e nem deve ser considerada, a qualquer momento e sobre qualquer hipótese, como promessa, garantia ou sugestão de rentabilidade futura.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Resultado do Fundo\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dezembro 2025 (R$ mil)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dezembro 2025 (R$\u002Fcota)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Acumulado 2025 (R$\u002Fcota média mensal)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Acum. desde IPO (R$\u002Fcota média mensal)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Remessa - Resultado Shoppings\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>32.029\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,11\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,97\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,75\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Financeiro\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-2.884\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,06\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,01\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Receita Financeira\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.343\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,05\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,08\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,08\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Despesa Financeira\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-4.228\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,14\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,09\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Taxa de Administração\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-2.788\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,10\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,10\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Administrador e Escriturador\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-371\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,01\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Gestor\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-2.417\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,08\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,09\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,09\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outras Despesas do Fundo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-736\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,03\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,01\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,01\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Não Recorrente\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,04\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,04\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25.621\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,89\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,84\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,67\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimentos a serem distribuídos\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23.351\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,81\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,81\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,68\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Acumulado Não Distribuído-Inicial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21.667\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,75\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>+ Resultado Total - Rendimentos divulgados\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.449\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,05\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Acumulado Não Distribuído-Final VISC\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23.116\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,80\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>+ Resultado Total Não Distribuído-FII Paralela\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10.000\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,35\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Resultado Acumulado Não Distribuído-Final Consolidado\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>33.116\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,15\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Histórico de Distribuição (R$\u002Fcota)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_7_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Estimativa de Rendimentos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A gestão atualizou a estimativa de distribuição de rendimentos do fundo para a nova faixa de R$ 0,84 e R$ 0,90\u002Fcota até dezembro de 2026. \u003Cstrong>A rentabilidade esperada não representa e nem deve ser considerada, a qualquer momento e sobre qualquer hipótese, como promessa, garantia ou sugestão de rentabilidade futura.\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>Estimativa de Distribuição de Rendimentos (R$\u002Fcota)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_8_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rentabilidade\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Rentabilidade\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dezembro 25\u003C\u002Fth>\u003Cth>Acumulado 2025\u003C\u002Fth>\u003Cth>Desde a 10ª Emissão\u003C\u002Fth>\u003Cth>Desde o IPO - 3ª emissão\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor da Cota de Referência Inicial\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>108,77\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>96,26\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>117,47\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100,00\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor da Cota Final Ajustada1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>108,23\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>108,23\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>108,23\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>108,23\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rentabilidade Bruta\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Variação Bruta da Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-7,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimentos e Outros²\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>106,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rentabilidade Bruta do Fundo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>23,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>114,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IFIX³\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>69,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>IBOVESPA⁴\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,3%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>40,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>116,8%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rentabilidade Líquida\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Variação Líquida da Cota\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-0,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-7,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>6,6%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rendimentos e Outros\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>19,1%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>106,2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Rentabilidade Líquida do Fundo⁵\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>20,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>11,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>112,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>CDI Líquido⁶\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1,0%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>12,2%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>25,7%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>82,3%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Bloomberg e Gestor\u003C\u002Fp>\u003Cp>A cota ajustada do Fundo encerrou o mês de dezembro cotada na B3 a R$ 108,23, uma queda de 0,5% que, somado aos rendimentos distribuídos, representou um retorno positivo de 0,2% no mês, equivalente a 2,9 pontos percentuais abaixo da rentabilidade do IFIX no mesmo período.\u003C\u002Fp>\u003Cp>A rentabilidade acumulada total bruta do Fundo desde o seu IPO é de 114,4%. Neste mesmo período, o IFIX apresentou rentabilidade total de 69,6%. Para o caso de investidores pessoa física, simulamos a rentabilidade líquida do Fundo e comparamos com a rentabilidade líquida do CDI. Neste cenário, a rentabilidade líquida total do Fundo desde o seu IPO foi de 112,7% representando 136,9% do CDI líquido no período.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Rentabilidade Bruta do Fundo\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_9_chart_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fonte: Bloomberg\u003C\u002Fp>\u003Cp>¹ Cota ajustada representa a cota ex rendimentos anunciados no último pregão do mês.\u003C\u002Fp>\u003Cp>² Considera os rendimentos declarados no período, além dos direitos de subscrição referentes a 4ª, 5ª e 6ª emissão de cotas do Fundo, utilizando o critério de precificação adotado pela Bloomberg.\u003C\u002Fp>\u003Cp>³ Índice de Fundos de Investimento Imobiliários que indica o desempenho médio das cotações dos fundos imobiliários negociados na B3.\u003C\u002Fp>\u003Cp>4Índice que mede o desempenho médio das cotações das ações de Dezembro, negociabilidade e representatividade na B3.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Csup>5\u003C\u002Fsup>Considera uma alíquota de 20% de Imposto de Renda sobre a valorização da cota.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Csup>6\u003C\u002Fsup>Considera uma alíquota de 15% de Imposto de Renda (menor alíquota para aplicações financeiras de pessoas físicas).\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Negociação do Fundo na B3\u003C\u002Fh3>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Informações da B3\u003C\u002Fth>\u003Cth>Dezembro 25\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Valor de Mercado (R$ mil)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.143.475\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Número de Cotistas\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>336.893\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Presença diária em Pregões\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Volume Diário Médio Negociado (R$ mil)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.211\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Giro (% de cotas negociadas no mês)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Reuters e Escriturador\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Fundo encerrou o mês de dezembro com 336.893 cotistas. O valor de mercado do Fundo é de aproximadamente R$ 3,1 bilhões. O volume médio diário de negociação das cotas na B3 foi de R$ 7,2 milhões, o que representou um giro equivalente a 5% das cotas do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Evolução de Investidores e Volume de Negociação\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_10_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Volume Médio Diário de Negociação (R$ milhões)\u003C\u002Fp>\u003Cp>Número de Investidores (mil)\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Carteira do Fundo\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O patrimônio líquido do Fundo ao final de dezembro era R$ 3,4 bilhões e as participações em shoppings totalizavam R$ 4,0 bilhões. As aplicações financeiras somavam R$ 97,1 milhões, dos quais R$ 89,8 milhões eram títulos públicos e fundos referenciados DI com liquidez imediata, além de R$ 7,4 milhões em cotas de fundos de investimento imobiliário. Todos os valores apresentados abaixo consideram a posição consolidada do Fundo, incluindo de forma aberta os ativos e passivos do Shopping Paralela FII de forma a refletir de forma fiel e transparente a situação econômica e financeira do Fundo.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Portfolio³\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$ MM\u003C\u002Fth>\u003Cth>R$\u002Fcota\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Imóveis\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.993,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>138,5\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Aplicações Financeiras\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>97,1\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,4\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Obrigações Imóveis a Prazo\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-691,6\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-24,0\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Outros\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3,0\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>0,1\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Patrimônio Líquido\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>3.401,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>118,0\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Fonte: Administrador\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_11_chart_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>O Fundo possui obrigações referentes aquisições prévias de R$ 691,6 milhões, considerando as parcelas a comprar do Shopping Paralela FII. Considerando as aplicações financeiras, o Fundo possui obrigações líquidas de R$ 594,5 milhões.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>Obrigações a prazo\u003C\u002Fth>\u003Cth>Código IF\u003C\u002Fth>\u003Cth>Taxa\u003C\u002Fth>\u003Cth>Vencimento\u003C\u002Fth>\u003Cth>Saldo (R$ mil)\u003C\u002Fth>\u003Cth>% Total\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Portfólio Ancar (CRI)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>21I0682465\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 6,25%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>set\u002F36\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>356.873\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>52%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shopping Paralela\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1º Tri 27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>116.112\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>17%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Campinas Tranche 2 (CRI)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>22K1361155\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>IPCA + 7,65%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>dez\u002F34\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>96.875\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Shopping Paralela FII (CRI)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15E0135588\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>TR + 9,85%²\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mai\u002F29\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>61.044\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Granja Vianna (CRI)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>18C0803997\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>CDI + 1,85%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mar\u002F33\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>34.202\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Paralela, West, Crystal e Center (CRI)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>15E0135577\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>TR + 9,85%\u003Csup>2\u003C\u002Fsup>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mai\u002F29\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>13.903\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Ilha Plaza e Pátio Belém (CRI)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>14C0039136\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>TR + 9,40%\u003Csup>2\u003C\u002Fsup>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>mar\u002F27\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5.034\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Tacaruna\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100% CDI\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>N\u002FA\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>7.580\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Total\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>691.622\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>-\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Ch3>Cronograma obrigações à prazo do Fundo (R$ mm)³\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_11_chart_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>¹ Juros remuneratórios calculados com base em 360 dias corridos\u003C\u002Fp>\u003Cp>² Retenção do preço de aquisição até a data de cumprimento de obrigação pelos vendedores\u003C\u002Fp>\u003Cp>³ Posições do Shopping Paralela FII foram consolidadas como se fossem investimentos diretos do VISC11, a fim de refletir de forma mais fiel a realidade\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Indicadores Operacionais\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Abaixo apresentamos os principais indicadores operacionais do portfólio referentes ao \u003Cstrong>mês de novembro de 2025\u003C\u002Fstrong>.\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Net Operating Income (NOI)\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O NOI Caixa de novembro foi de ${ \\sf R S } ~ 1 0 0 \u002F { \\sf m } ^ { 2 } ,$ um crescimento de 4,5% quando comparado com o mesmo período em 2024. Quando consideramos as participações atuais que o Fundo detém replicadas para o período de comparação, o NOI Caixa\u002Fm² apresentou crescimento de 4,8%.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Novembro 25\u003C\u002Fth>\u003Cth>% (2025 x 2024)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Acumulado do Ano\u003C\u002Fth>\u003Cth>% (2025 x 2024)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>NOI Total (R$ MM)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>29,8\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,4%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>309,4\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>10,7%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>NOI Total \u002F m²\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>100\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4,5%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>98\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,9%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_12_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Vendas\u003C\u002Fh3>\u003Cp>As vendas\u002Fm² dos shoppings atingiram R$ 1.706\u002Fm², um crescimento de 2,9% quando comparadas com o mesmo período do ano anterior. Quando consideramos as participações atuais que o Fundo detém replicadas para o período de comparação, as vendas\u002Fm² apresentaram crescimento de 5,6%.\u003C\u002Fp>\u003Ctable>\u003Cthead>\u003Ctr>\u003Cth>\u003C\u002Fth>\u003Cth>Novembro 25\u003C\u002Fth>\u003Cth>% (2025 x 2024)\u003C\u002Fth>\u003Cth>Acumulado do Ano\u003C\u002Fth>\u003Cth>% (2025 x 2024)\u003C\u002Fth>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Fthead>\u003Ctbody>\u003Ctr>\u003Ctd>Vendas Totais (R$ MM)\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>473,7\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,8%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>4.227,5\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>8,4%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003Ctr>\u003Ctd>Vendas Totais \u002F m²\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.706\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>2,9%\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>1.447\u003C\u002Ftd>\u003Ctd>5,0%\u003C\u002Ftd>\u003C\u002Ftr>\u003C\u002Ftbody>\u003C\u002Ftable>\u003Cp>Vendas\u002Fm²\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_12_chart_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Aluguel, Vendas Mesmas Lojas e Fluxo de Veículos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O aluguel das mesmas lojas (SSR), as vendas das mesmas lojas (SSS) e o fluxo de veículos no mês de novembro apresentaram crescimento de 5,7%, 3,2% e -2,2%, respectivamente, em comparação ao mesmo mês do ano anterior.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Aluguel das Mesmas Lojas (SSR)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_13_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Vendas nas Mesmas Lojas (SSS)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_13_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Fluxo de Veículos (%)\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_13_chart_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Inadimplência Líquida\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A inadimplência líquida do mês de novembro foi de aproximadamente 1,5%, uma queda de 0,7 ponto percentual comparado ao mesmo período do ano anterior.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_13_chart_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Descontos\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Os descontos atingiram 1,9% do faturamento total do portfólio, uma queda de 0,2 ponto percentual comparado ao mesmo período do ano anterior.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Descontos\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_13_chart_17.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Taxa de Ocupação\u003C\u002Fh3>\u003Cp>A taxa de ocupação encerrou o mês em 95,3%, um acréscimo de 0,9 ponto percentual quando comparado ao mesmo período do ano anterior.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_14_chart_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_14_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Porto Velho Shopping Campinas Shopping Pantanal Shopping Shopping Estação RibeirãoShopping Villa Romana Ilha Plaza Carioca Shopping Minas Shopping Shopping Conjunto Nacional Via Sul Shopping Shopping ABC Villagio Caxias São Luís Shopping Shopping Crystal\u003C\u002Fp>\u003Ch3>% NOI por Estado\u003C\u002Fh3>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_15_chart_4.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>% NOI por Administradora\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_15_chart_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>% NOI por Tipo de Participação\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_15_chart_8.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Shopping Centers\u003C\u002Fh3>\u003Cp>O portfólio do Fundo é composto por participação em 31 shoppings em 15 diferentes estados e no Distrito Federal, administrados por 11 administradoras distintas, totalizando 296 mil m² de ABL própria.\u003C\u002Fp>\u003Cp>Prudenshopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_16_image_6.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Shopping Praia da Costa\u003C\u002Fp>\u003Cp>Localização: Pres. Prudente, SP Adm: Argo ABL Total (m²): 32.758 Inauguração: 1990 Stake VISC: 100%% NOI VISC¹: 12%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Porto Velho Shopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_16_image_10.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Localização: Porto Velho, RO Adm: Ancar Ivanhoé ABL Total (m²): 43.123 Inauguração: 2008 Stake VISC: 49,0%% NOI VISC¹: 8%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_16_image_12.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Localização: Vila Velha, ES Adm: Soul Malls ABL Total (m²): 40.304 Inauguração: 2002 Stake VISC: 98,7%% NOI VISC¹: 7%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Campinas Shopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_16_image_15.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Ch3>Localização:\u003C\u002Fh3>\u003Cp>Campinas, SP \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> Argo \u003Cstrong>ABL Total (m²):\u003C\u002Fstrong> 34.165 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 1994 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 55,0%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 7%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Shopping Paralela\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_16_image_19.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Pantanal Shopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_16_image_21.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Shopping Granja Vianna\u003C\u002Fp>\u003Cp>Shopping Estação\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_16_image_24.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Salvador, BA \u003Cstrong>Adm: Alqia ABL Total (m²):\u003C\u002Fstrong> 40.139 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 2009 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 36,3%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 6%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_16_image_26.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Cuiabá, MT \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> Ancar Ivanhoé \u003Cstrong>ABL Total (m²):\u003C\u002Fstrong> 46.415 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 2004 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 23,1%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 5%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Curitiba, PR \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> Tacla \u003Cstrong>ABL Total (m²)\u003C\u002Fstrong>: 30.568 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 1997 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 35%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 5%\u003C\u002Fp>\u003Cp>North Shopping Maracanaú\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_16_image_30.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>RibeirãoShopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_16_image_32.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Cotia, SP \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> Alqia \u003Cstrong>ABL Total (m²)\u003C\u002Fstrong>: 30.659 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 2010 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 49,0%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 6%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Maracanaú, CE \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> Ancar Ivanhoé \u003Cstrong>ABL Total (m²)\u003C\u002Fstrong>: 20.119 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 2003 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 100%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 5%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Ribeirão Preto, SP \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> Multiplan S.A. \u003Cstrong>ABL Total (m²):\u003C\u002Fstrong> 74.881 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 1981 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 13,2%\u003Csup>4\u003C\u002Fsup>\u003Cstrong>% NOI VISC\u003C\u002Fstrong>¹: 4%\u003C\u002Fp>\u003Cp>DEZEMBRO 2025\u003C\u002Fp>\u003Cp>Natal Shopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_17_image_3.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Shopping Iguatemi Bosque\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_17_image_5.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Shopping Ilha Plaza\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_17_image_7.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Pátio Belém\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_17_image_9.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Minas Shopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_17_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Madureira Shopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_17_image_13.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Natal, RN \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> Ancar Ivanhoé \u003Cstrong>ABL Total (m²):\u003C\u002Fstrong> 28.394 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 1992 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 30,0%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 3%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Fortaleza, CE \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> SCI S.A. \u003Cstrong>ABL Total (m²):\u003C\u002Fstrong> 90.076 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 1982 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 6,0%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 3%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Rio de Janeiro, RJ \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> Soul Malls \u003Cstrong>ABL Total (m²)\u003C\u002Fstrong>: 22.003 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 1992 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 34,4%\u003Cstrong>% NOI VISC¹: 3\u003C\u002Fstrong>%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Belém, PA \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> AD Shopping \u003Cstrong>ABL Total (m²):\u003C\u002Fstrong> 20.862 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 1993 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 21,4%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 2%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Belo Horizonte, MG \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> Ancar \u003Cstrong>ABL Total (m²)\u003C\u002Fstrong>: 46.768 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 1991 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 10,0%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 2%\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>Localização:\u003C\u002Fstrong> Rio de Janeiro, RJ \u003Cstrong>Adm:\u003C\u002Fstrong> Ancar Ivanhoé \u003Cstrong>ABL Total (m²):\u003C\u002Fstrong> 36.585 \u003Cstrong>Inauguração:\u003C\u002Fstrong> 1989 \u003Cstrong>Stake VISC:\u003C\u002Fstrong> 20,0%\u003Cstrong>% NOI VISC¹:\u003C\u002Fstrong> 2%\u003C\u002Fp>\u003Cp>Shopping Boulevard\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_17_image_21.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Villa Romana Shopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_17_image_23.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Carioca Shopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_17_image_25.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Bangu Shopping\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" 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RI\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>www.vincifundoslistados.com\u003C\u002Fp>\u003Cp>ri@vincifundoslistados.com\u003C\u002Fp>\u003Cp>+55 (21) 2159-6222\u003C\u002Fp>\u003Ch3>PARA SE CADASTRAR NO MAILING, CLIQUE AQUI.\u003C\u002Fh3>\u003Cp>X Autorregulação ANBIMA\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_20_image_11.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>Este material foi elaborado pela Vinci Real Estate Gestora de Recursos Ltda. (“Vinci RE”), tendo caráter meramente informativo e não foi objeto de auditoria específica. Este material foi preparado com base em informações pertencentes à Vinci RE e outras informações disponíveis ao público. As informações contidas neste documento são materialmente precisas até a data a que o documento se refere. A Vinci RE usa informações de fontes conhecidas por sua confiabilidade e boa-fé, mas isto não representa nem endossa a precisão ou confiabilidade de nenhuma dessas informações e a Vinci não\u003C\u002Fp>\u003Cp>se responsabiliza pelo teor dessas informações. A Vinci RE não garante as estimativas ou projeções quanto a eventos que possam ocorrer no futuro (incluindo projeções de receita, despesa, lucro líquido e desempenho de ações) contidas neste material. Os resultados reais podem variar das projeções e tais variações podem ser significativas. Nada aqui contido é, ou deve ser entendido como, uma promessa ou representação do passado ou do futuro. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A Vinci RE se exonera, expressamente, de toda e qualquer responsabilidade relacionada ou resultante da utilização deste material. Este material foi preparado exclusivamente para fins informativos e não deve ser interpretado como uma solicitação ou oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou instrumentos financeiros relacionados. A Vinci RE não interpreta o conteúdo deste material como consultoria jurídica, contábil, fiscal ou de investimento ou como recomendação. Este material não pretende ser exaustivo ou conter todas as informações que a Vinci RE possa exigir ou ser exigida. Nenhum investimento, desinvestimento ou outras ações ou decisões financeiras devem se basear apenas nas informações contidas neste material.\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cimg alt=\"\" src=\"\u002Fstorage\u002Ffiis\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpage_21_chart_0.jpg\">\u003C\u002Fp>\u003Cp>VINCI COMPASS\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.kartac.com.br\u002Fapi\u002Ffiis\u002FVISC11\u002Fdocumentos\u002F5234\u002Fpdf",false,"https:\u002F\u002Ffnet.bmfbovespa.com.br\u002Ffnet\u002Fpublico\u002FdownloadDocumento?id=1077758","2025-12-31","2026-01-08 19:20:00",1,{"title":17,"description":18,"canonical":19,"image":20,"json_ld":21,"nome":46,"resumo":88},"Relatório Gerencial VISC11 de dezembro de 2025 | Kartac","Relatório Gerencial de dezembro de 2025 do VISC11 (Vinci Shopping Centers), entrega em 08\u002F01\u002F2026. 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No entanto, a partir de abril, o cenário mudou: a confiança na recuperação econômica enfraqueceu, e as incertezas fiscais, somadas às discussões sobre a reforma tributária, aumentaram a aversão ao risco. Como resultado, o índice enfrentou uma performance mais fraca no segundo semestre, fechando o ano com performance negativa.\n\nNo segmento de shoppings a perfomance foi positiva durante o ano de 2024. Na média, os shoppings apresentaram crescimento de NOI acima da inflação e crescimentos de vendas ainda maiores, o que contribuiu para o crescimento do setor.\n\n","Para 2026, a expectativa é de um ambiente de atividade econômica mais moderado e inflação em trajetória de desaceleração. Nesse contexto, o mercado passou a incorporar a perspectiva de início de um ciclo de flexibilização da política monetária, ainda que em ambiente de juros reais elevados. Caso esse movimento se consolide, a redução da taxa básica de juros poderá contribuir para condições mais favoráveis aos ativos domésticos ao longo do período.\n\nNo segmento de shopping centers, os orçamentos dos ativos indicam expectativa de crescimento de resultados em patamar semelhante ou superior ao observado em 2025, apoiado pelo aumento de ocupação verificado ao longo do último ano, que já contribui para uma base de receita contratada mais forte para o período. Adicionalmente, um ambiente de juros em trajetória de queda pode favorecer o consumo e beneficiar o desempenho operacional dos shoppings. Medidas com potencial de ampliação da renda disponível das famílias, como a ampliação da faixa de isenção do Imposto de Renda, também podem representar suporte adicional para a dinâmica de vendas do setor. Por outro lado, a manutenção do IGP-M acumulado em 12 meses em patamar negativo segue como ponto de atenção, na medida em que pode limitar o repasse contratual de aluguéis em parte da carteira."]