Relatório Gerencial CRFF11 de abril de 2026

Caixa Rio Bravo

Fundo de Fundos II

Relatório Gerencial – CRFF11

ABRIL 2026

RIO BRAVO CAIXA Asset

ÍNDICE NAVEGÁVEL

• Informações sobre o Fundo 03
• Principais Números 04
• Mensagem do Gestor ao Investidor 05
• Guidance e Movimentações 09
• Perspectiva de Upside 10
• Resultado e Distribuição 11
• Distribuição e Volume 12
• Desempenho da Cota 13
• Carteira do Fundo 14

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INFORMAÇÕES SOBRE O FUNDO

DADOS CADASTRAIS

CNPJ • 31.887.401/0001-39

PERFIL DE GESTÃO • Ativa

GESTOR • CAIXA Asset

CO-GESTOR • Rio Bravo Investimentos

CUSTODIANTE e ESCRITURADOR • Oliveira Trust

ADMINISTRADOR • Caixa Econômica Federal

TAXA DE ADMINISTRAÇÃO • 1,15% a.a. sobre o Patrimônio Líquido do Fundo

PATRIMÔNIO LÍQUIDO • R$ 59.631.896,97 (ref. abril/2026)

INÍCIO DO FUNDO • 18/04/2019

QUANTIDADE DE COTAS • 690.040

QUANTIDADE DE EMISSÕES REALIZADAS • 1

NÚMERO DE COTISTAS • 1.160 (ref. março/2026)

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PRINCIPAIS NÚMEROS

R$ 86,42 Patrimônio Líquido/cota

884,42 Volume médio diário negociado (R$ mil)

R$ 77,30 Fechamento do Mês

R$ 59,63 milhões Patrimônio Líquido

10,1% Dividend Yield¹ anualizado

R$ 53,34 milhões Valor de Mercado

0,89 P/VP

15,76% Retorno dos últimos 12 meses² (Cota Patrimonial)

12,54% Retorno dos últimos 12 meses³ (Cota a Mercado)

Considera cota patrimonial ajustada. ²Considera cota natrimonial aiustada

³Considera cota mercado ajustada aos dividendos.

¹Yield anualizado considera a distribuição por cota no mês de referência do relatório multiplicado por 12, resultado dividido pela cotação de fechamento do mês de referência (proventos*12/preço de fechamento da cota no último dia útil do mês).

MENSAGEM DO GESTOR AO INVESTIDOR

Cenário Doméstico

Fiscal e inflação

O mês de abril seguiu marcado por um ambiente de maior incerteza, refletindo a continuidade do conflito no Oriente Médio. O Copom optou por realizar um corte de 25bps na Selic, reduzindo-a para 14,5% a.a., em linha com as expectativas do mercado. O comitê destacou a necessidade de cautela diante da incerteza sobre a profundidade e duração dos conflitos, reiterando que a magnitude e o ritmo ciclo de calibração da política monetária serão definidos ao longo do tempo, à medida que novas informações forem incorporadas às suas análises.

A inflação de março apresentou um avanço de 0,88%, acima das expectativas de mercado. O avanço no mês teve influência, em grande parte, da alta do preço dos combustíveis, diante da escalada do preço do petróleo em meio ao conflito externo. A continuidade das tensões no Oriente Médio desencadeou, pelo segundo mês consecutivo, revisões altistas nas projeções de inflação para 2026 e os anos subsequentes. Ao final de abril, o Boletim Focus passou a indicar um IPCA de 4,98% para 2026, ante 4,31% ao final de março.

No campo fiscal, o governo anunciou um projeto de lei complementar (PLP) com o objetivo de mitigar a alta dos combustíveis, prevendo a isenção de impostos federais (PIS/Cofins) sobre a gasolina e etanol. A medida permite que a renúncia de receita seja compensada por uma arrecadação extra advinda da valorização do preço do petróleo, o que configura uma exceção à Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF). O PLP não foi bem recebido pelo mercado, diante das incertezas quanto à materialização dessas receitas extraordinárias e dos riscos adicionais para o quadro fiscal.

Atividade econômica e mercado de trabalho

O IBC-Br, indicador considerado como uma prévia do PIB, registrou um crescimento acima das expectativas do mercado em fevereiro, de 0,6%. A projeção do PIB pelo Focus se manteve para 2026 (1,85%) e foi revisada para baixo para 2027 (1,75%), apontando um cenário esperado de arrefecimento da atividade em comparação aos anos anteriores.

A taxa de desemprego subiu para 6,1% no trimestre encerrado em março, ante 5,8% no trimestre encerrado em fevereiro. Apesar do avanço, o dado ainda é o menor para o período desde o início da série histórica da Pnad Contínua, sinalizando que o mercado de trabalho segue aquecido.

Cenário Externo

Em abril, o conflito no Oriente Médio se escalou, em meio ao fracasso das negociações por um cessar-fogo entre os Estados Unidos e o Irã. A proposta iraniana previa o fim do conflito e a reabertura do Estreito de Ormuz em troca da suspensão do bloqueio naval norte-americano e do adiamento das discussões sobre o programa nuclear iraniano – termos que foram rejeitados pelo governo dos EUA. Diante da não resolução do conflito, a cotação do preço do petróleo encerrou o mês de abril próximo aos US$120,0 por barril, maior nível dos últimos quatro anos.

A inflação nos Estados Unidos apresentou uma aceleração em março, impulsionada pela disparada nos preços de energia. O CPI (Índice de Preços ao Consumidor) registrou alta de 3,3% nos últimos 12 meses, sendo o maior nível dos últimos dois anos. Em meio a esse contexto, o Fed manteve os juros entre 3,50% e 3,75% a.a., indicando uma postura conservadora diante dos desdobramentos do conflito externo.

O mercado de trabalho nos EUA demonstrou aceleração em março, em contraste aos números dos últimos meses que apontavam um arrefecimento. O Payroll (relatório de emprego não agrícola) registrou a criação de 178 mil vagas de trabalho, superando as projeções do mercado. A taxa de desemprego se manteve estável em 4,3%.

MENSAGEM DO GESTOR AO INVESTIDOR

Mercado de Fundos Imobiliários

Em abril, o IFIX apresentou um retorno de 1,53%, acumulando uma alta no ano de 4,10%. No mês, os segmentos que mais contribuíram para a alta do índice foram os fundos de shopping e os fundos de CRI.

Retorno do IFIX por setor - Abril 2026

Mesmo em um ambiente ainda marcado por incertezas e cautela por parte dos investidores, em meio ao conflito no Oriente Médio, os fundos imobiliários encerraram o mês com uma alta significativa. Historicamente, os FIIs apresentam uma correlação baixa com ativos internacionais de renda variável e de renda fixa, o que torna a classe atrativa para a composição de uma carteira em um momento de maior estresse. Abaixo, compartilhamos um estudo da correlação de principais índices brasileiros comparados à índices internacionais de renda fixa e renda variável:

MENSAGEM DO GESTOR AO INVESTIDOR

A baixa correlação está diretamente relacionada à estrutura dos fundos imobiliários, que tem como seus principais motores de desempenho fatores associados à economia doméstica, como por exemplo ocupação dos imóveis e preço de locação. Por possuírem imóveis ou créditos lastreados em imóveis (no caso dos FIIs de CRI), os FIIs oferecem exposição a ativos tangíveis, em grande parte com geração de renda corrigida por índices inflacionários. Isso diminui a sensibilidade da classe à choques externos, que por muitas vezes acabam impactando a operação direta de determinados setores da economia.

Performance Mercado Imobiliário 1T26

Continuamos observando indicadores positivos da performance do mercado imobiliário, o que reforça a sustentabilidade do resultado dos fundos imobiliários. O segmento corporativo de alto padrão (A - AAA) em São Paulo registrou uma queda na taxa de vacância, que passou de 14,44% no 4T25 para 13,33% no 1T26, segundo dados preliminares da Buildings. Trata-se do menor nível de vacância dos últimos 13 anos, o que torna o cenário benéfico para os proprietários de imóveis barganharem aumentos no valor de locação. O segmento logístico também registrou queda na taxa de vacância, que atingiu o menor nível histórico no 1T26, de 6,51%. A média de preço pedido de galpões logísticos apresentou uma alta de +10,6% no 1T26 comparado ao 1T25, bastante superior à inflação do período.

MENSAGEM DO GESTOR AO INVESTIDOR

Caixa Rio Bravo Fundo de Fundos II

Performance do Fundo no mês

Em abril, o CRFF11 apresentou um retorno de -0,05%, considerando a valorização da cota mercado ajustada aos dividendos. A performance da cota patrimonial ajustada aos dividendos foi de 1,60% no mês, superior à performance do IFIX de 1,53%.

Atribuição da Performance Mensal por Segmento CRFF11 (% PL

Papel: A apreciação foi majoritariamente impactada pelos FIIs de CRI com uma carteira mais indexada ao IPCA, que contribuíram para uma alta de +0,57% na carteira vs +0,07% dos FIIs de CRI mais indexados ao CDI. Os principais destaques foram BTCI11 (+0,31%) e MCCI11 (+0,12%).

Tijolo: O retorno foi impactado principalmente pelos FIIs de logística (+0,56%) e os FIIs de varejo (+0,20%). Os FIIs que apresentaram as maiores altas foram VILG11 (+0,29%) e BRCO11 (+0,12%).

FOFs/FII Multiestratégia: Os FOFs contribuíram para uma alta de 0,11% da carteira, enquanto os FIIs multiestratégia apresentaram um retorno de 0,01%. O principal destaque positivo foi o BCIA11 (+0,08%).

Desenvolvimento: A queda de -0,04% do segmento foi impactada pelo retorno de TGAR11.

No mês, passamos a ter uma exposição em TRX Real Estate (TRXF11), decorrente da amortização de Vinci Imóveis Urbanos (VIUR11), que foi realizada em cotas de TRXF11. O FII VIUR11 havia realizado uma venda de grande parte de seus imóveis para o TRXF11, recebendo como compensação cotas de TRXF11. Em abril, o VIUR11 realizou a entrega das cotas de TRXF11 aos seus cotistas, de forma que a posição passou a representar 0,63% PL do CRFF11.

MENSAGEM DO GESTOR AO INVESTIDOR

Resultado e Distribuição de dividendos do Fundo no mês

No mês, o resultado do Fundo foi de R$0,64/cota, e a distribuição anunciada foi de R$0,65/cota, o que corresponde a um dividend yield de 10,1% a.a.. O fundo conta com uma reserva de resultado de R$0,16/cota no semestre, o que gera conforto para as distribuições futuras.

A gestão do Fundo pode optar pela melhor forma de distribuir os resultados durante o semestre, estando a seu critério linearizar a distribuição de proventos com o objetivo de buscar a previsibilidade de pagamentos aos investidores. A legislação vigente impõe uma distribuição semestral mínima de 95% dos lucros auferidos em regime caixa.

Guidance de Distribuição de Rendimentos

Abaixo, divulgamos o guidance de rendimentos para o primeiro semestre de 2026. É importante ressaltar que o guidance não configura promessa ou garantia de rentabilidade futura.

Guidance de Distribuição

A cota patrimonial do CRFF11 reflete a cotação à mercado de seus FIIs, que atualmente negociam com um desconto em relação às suas cotas patrimoniais (deságio). O deságio do portfólio aliado ao deságio da cota de mercado do CRFF11 apresentam uma oportunidade de investimento com possível valorização¹.

Potencial de upside

¹Os dados não configuram promessa ou garantia de rentabilidade futura.

RESULTADOS E DISTRIBUIÇÃO

Composição de Resultado nos Últimos 12 meses (R$/cota)

¹ Resultado apresentado em regime de caixa e não auditado.

DISTRIBUIÇÃO E VOLUME

Distribuição por cota R$ 0,65 (Anunciado: 04/05 Pago: 13/05)

Linearização da distribuição

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¹Comparação entre os anos 2026 e 2025.

O Fundo distribui aos seus cotistas semestralmente, no mínimo, 95% dos lucros auferidos, apurados segundo regime de caixa, conforme legislação vigente. Ou seja, no máximo 5% do resultado gerado no semestre pode ficar retido no caixa do Fundo para liquidez e investimentos. A gestão do Fundo pode optar pela melhor forma de distribuir os resultados durante o semestre e fica, portanto, a seu critério linearizar a distribuição de proventos com o objetivo de buscar a previsibilidade de pagamentos aos investidores.

DESEMPENHO DA COTA E DIVERSIFICAÇÃO POR ESTRATÉGIA

Retorno - Cota Patrimonial

Retorno - Cota Mercado

Alocação por Setor de FII¹

Alocação por Classe de Ativos²

Rentabilidade calculada através do método da cota ajustada, ou seja, assume-se que o proventos pagos são reinvestidos no próprio FII. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada para o Fundo não é líquida de imposto. Período do comparativo: 18/abr/2019 até último dia útil de abril/2026.

¹ A alocação por setor de FII é calculada sobre o montante investido em cotas de FII.

² A alocação por classe de ativo é calculada sobre o montante investido em cotas de FII somado ao montante investido em renda fixa.

Alocação da Carteira¹

Target de Alocação por Estratégia²

¹ A alocação por classe de ativo é calculada sobre o montante investido em cotas de FII somado ao montante investido em renda fixa. ²Considera o montante investido em cotas de FII.

XP Investimentos, 21,2%

Os percentuais de alocação por gestor são calculados sobre o patrimônio líquido do fundo .

CAIXA Asset

Relações com Investidores

11 3509 6600

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Ouvidoria

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0800-722-9910

Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. • Este material tem um caráter meramente informativo e não deve ser considerado como uma oferta de aquisição de cotas dos fundos de investimentos. • Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito - FGC. • Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. • Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. • Todo o material aqui contido, incluindo os textos, gráficos, imagens e qualquer outro material de comunicação audiovisual são de propriedade única e exclusiva das gestoras, bem como quaisquer informações, relatórios, produtos e serviços, que conjuntamente compõem valiosa propriedade intelectual das gestoras. • Não é permitido qualquer tipo de adulteração sem o expresso e escrito consentimento das gestoras, sob pena de se tratar clara infração aos direitos de propriedade das gestoras, acarretando as devidas sanções legais. • As informações aqui contempladas não constituem qualquer tipo de oferta ou recomendação de investimento. • As gestoras não são responsáveis por qualquer utilização não autorizada do material e das informações aqui dispostas.