Relatório Gerencial CVPR11 de janeiro de 2026

CVPAR FII de CRI RL Relatório Gerencial Jan/26

CVPAR INVESTIMENTOS

OBJETIVO DO FUNDO

A Classe tem por objetivo proporcionar a seus cotistas a valorização e a rentabilidade de suas cotas por meio da aquisição de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e cotas de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs), que em conjunto compõem seus Ativos-Alvo, podendo ainda investir, de forma complementar, em Letras Hipotecárias (LH), Letras de Crédito Imobiliário (LCI), Letras Imobiliárias Garantidas (LIG), Certificados de Potencial Adicional de Construção (CEPACs) e demais valores mobiliários permitidos pela Resolução CVM nº 175, além de, excepcionalmente, deter bens imóveis ou direitos reais sobre imóveis decorrentes de liquidação ou cobrança de operações vinculadas à sua carteira.

A D M I N I S T R A D O R

BTG Pactual Serviços Financeiros S/A DTVM

G E S T O R D E I N V E S T I M E N T O

CVPAR Investimentos Ltda

M E T A D E R E M U N E R A Ç Ã O

IPCA + 12,00% a.a.

P A T R I M Ô N I O L Í Q U I D O

R$ 63.395.216 R$ 98,1680 por cota

V A L O R D E M E R C A D O

R$ 63.395.216 R$ 98,1680 por cota

T A X A S

Administração: 0,20% a.a. Gestão: 0,90% a.a. Performance: 20% do que exceder IPCA + 6% a.a. Taxa de Ingresso / Saída: não há

O U T R A S I N F O R M A Ç Õ E S

Prazo: Indeterminado Condomínio: Fechado Público-alvo: Investidores em geral Classificação ANBIMA: Papel – Híbrido – Gestão Ativa Resgate: Não haverá resgate de cotas a não ser pelo término do Prazo de Duração ou amortização total da classe, conforme aplicável. Número de cotas: 645.783 Número de cotistas: 3 Código B3: CVPR11 Data de início de funcionamento do Fundo: 31/03/2022

DESTAQUES DO MÊS

6,22% de rendimentos em janeiro de 2026

6,22% de retorno acumulado em 2026

0,82% IPCA+6% acumulados em 2026

R$ 63.395.216 Patrimônio Líquido

N/A liquidez média diária

3 número de cotistas

Disclaimer: Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos.

NOTA DO GESTOR

O início de 2026 manteve um ambiente macro ainda restritivo, porém com perspectiva de melhora gradual ao longo do ano. A expectativa de redução progressiva da taxa de juros e inflação mais controlada tende a favorecer o crédito imobiliário, ampliando o acesso ao financiamento e sustentando a demanda por imóveis residenciais.

O mercado imobiliário residencial encerrou 2025 com fundamentos positivos: lançamentos cresceram cerca de 7% e vendas aproximadamente 9%, puxadas pelo segmento econômico. Os preços dos imóveis subiram perto de 5% em 12 meses, acima da inflação. Para 2026, o setor projeta crescimento de 8%–10% nas vendas, apoiado por demanda reprimida e expectativa de melhora no financiamento.

No crédito imobiliário, as concessões via SBPE somaram cerca de R$ 180 bilhões em 2025, ainda pressionadas pelo menor volume de poupança, que registrou captação líquida negativa próxima de R$ 90 bilhões no ano. Esse cenário reforça a relevância do mercado de capitais — especialmente CRIs — como fonte complementar de funding ao setor.

No lado dos custos, o INCC variou cerca de 0,6% em janeiro, mantendo pressão moderada na construção, mas em trajetória mais estável do que nos anos anteriores.

Para os CRIs, o ambiente segue construtivo: indexadores elevados sustentam retornos nominais, enquanto a perspectiva de retomada gradual do setor residencial contribui para redução de risco de crédito no médio prazo. Adicionalmente, eventual compressão de juros tende a favorecer a valorização das carteiras.

ÚLTIMOS 3 MESES

HISTÓRICO DE RESULTADOS

HISTÓRICO DE RETORNO FUNDO VS CDI e IPCA + 6%

HISTÓRICO DE DY ANUALIZADO

PROVENTOS POR COTA

Disclaimer: Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Fonte: CVPAR

ANÁLISE DO PORTFÓLIO

Distribuição por Segmento

Distribuição por Veículo

Distribuição Geográfica

Da plataforma Bing © Microsoft, OpenStreetMap, Overture Maps Fundation

Taxa Média da Carteira IPCA + 13,68% CDI + 3,80%

RENTABILIDADE ACUMULADA

Disclaimer: Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Fonte: CVPAR.

FUNIL DE ANÁLISE

ATUALIZAÇÃO DE CARTEIRA

Iniciamos o ano com a quitação integral do saldo devedor do CRI Capuava, cujo processo de amortização havia sido iniciado em novembro de 2025, contribuindo positivamente para a geração de caixa do fundo.

Adicionalmente, foi realizada assembleia de titulares dos CRIs da Incorporadora Colmeia, na qual se deliberou pela extensão do prazo de vencimento em 1 ano para o CRI Colmeia Vision e por 60 dias para o CRI Living Garden. Este último conta, inclusive, com previsão de liquidação do saldo devedor dentro do novo prazo aprovado.

No mês, realizamos também aporte adicional de R$ 1,0 milhão no CRI BIT, empreendimento localizado em Barueri. O projeto segue apresentando boa evolução, com 73,22% de avanço físico das obras e aproximadamente 70% das unidades vendidas, mantendo estratégia comercial focada na preservação de preço e na captura de valor das unidades em estoque.

Por fim, destacamos que o empreendimento do CRI Symbol (CRI YOU) teve retomada das obras, após a conclusão da reestruturação financeira conduzida ao longo do segundo semestre de 2025, etapa considerada importante para a continuidade do projeto e mitigação de riscos.

DETALHAMENTO

PORTFÓLIO

CRI Vision

Fortaleza – CE

Segmento: Residencial Vertical Taxa: IPCA + 11,52% PMT: Mensal Razão de Garantia: 130%

Operação lastreada em recebíveis do empreendimento Colmeia Vision.

CRI Living Garden

Manaus – AM

Segmento: Residencial Vertical Taxa: IPCA + 11,52% PMT: Mensal Razão de Garantia: 130%

Operação lastreada em recebíveis do empreendimento Colmeia Living Garden.

CRI Yby

Parnamirim – RN

Segmento: Loteamento Taxa: IPCA + 13,30% PMT: Mensal Razão de Garantia: 124%

Operação lastreada em recebíveis do empreendimento Habitax Urbanismo – Yby.

GARANTIAS

Fundo de Juros Cessão Fiduciária Aval da holding e sócios AF de Quotas AF de Imoveis Fundo de Despesas Fundo de Reserva Fundo de Obras Indice de Garantia

GARANTIAS Fundo de Juros Cessão Fiduciária Aval da holding e sócios AF de Quotas AF de Imóveis Fundo de Despesas Fundo de Reserva Fundo de Obras Índice de Garantia

GARANTIAS

Fundo de Juros Cessão Fiduciária Aval da holding e sócios AF de Quotas AF de Imóveis Fundo de Despesas Fundo de Reserva Fundo de Obras Índice de Garantia

DETALHAMENTO

CRI Co Haut Recife – PE

Segmento: Residencial Vertical Taxa: IPCA + 14% PMT: Mensal Razão de Garantia: 124%

Operação lastreada em recebíveis do empreendimento Co Haut 001.

CRI You 1 São Paulo - SP

Segmento: Residencial Vertical Taxa: CDI + 4,25% PMT: Mensal Razão de Garantia: 160%

Operação lastreada em recebíveis dos empreendimentos Park Mariana e Vista Madalena.

CRI You 2

São Paulo - SP

Segmento: Corporativo Taxa: CDI + 4,00% PMT: Mensal

Operação lastreada em recebíveis de 15 empreendimentos da You Inc.

GARANTIAS

Fundo de Juros Cessão Fiduciária Aval da holding e sócios AF de Quotas AF de Imóveis Fundo de Despesas Fundo de Reserva Fundo de Obras Índice de Garantia

GARANTIAS Fundo de Juros Cessão Fiduciária Aval da holding e sócios AF de Quotas AF de Imóveis Fundo de Reserva Fundo de Obras Índice de Garantia

GARANTIAS

Cessão Fiduciária Aval da holding e sócios Índice de Dívida

PORTFÓLIO

DETALHAMENTO

PORTFÓLIO

CRI Bit

Barueri - SP

Segmento: Residencial Vertical Taxa: CDI + 5,50% PMT: Mensal Razão de Garantia: 146%

Operação lastreada em recebíveis do empreendimento Bit Barueri.

CRI Capuava

Campinas - SP

Segmento: Residencial Vertical Taxa: IPCA + 12,00% PMT: Mensal Razão de Garantia: 117%

Operação lastreada em recebíveis do empreendimento Capuava.

CRI Dwell

São Paulo - SP

Segmento: Corporativo Taxa: IPCA + 10,00% PMT: Mensal

Operação lastreada em recebíveis do empreendimento View Place Mampituba.

GARANTIAS GARANTIAS

Fundo de Juros Cessão Fiduciária Aval da holding e sócios AF de Quotas AF de Imóveis Fundo de Despesas Fundo de Reserva Fundo de Obras Índice de Garantia

GARANTIAS Fundo de Juros Cessão Fiduciária Aval da holding e sócios AF de Quotas AF de Imóveis Fundo de Reserva Fundo de Obras Índice de Garantia

GARANTIAS GARANTIAS

Fundo de Juros Cessão Fiduciária Aval da holding e sócios AF de Quotas AF de Imóveis Fundo de Reserva Fundo de Obras Índice de Garantia

Viva o seu tempo em movimento no melhor lugar em Barueri.

Av. Desembargador Moreira, 1.300 – 1º andar Torre Sul, Fortaleza – CE CEP: 60170-002

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Distribuição

Tel: +55 11 4095-9300

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Disclaimers: O presente relatório gerencial de gestão (“Relatório Gerencial de Gestão”) trata-se de um material informativo destinado, exclusivamente, aos cotistas do CVPAR FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO EM HOTÉIS RESPONSABILIDADE LIMITADA, inscrito no CNPJ/MF sob o nº 62.235.730/0001-29 (“Fundo”), visando divulgar aos cotistas os resultados do Fundo até o momento, não se tratando de um material de divulgação e/ou um material publicitário, nos termos da regulamentação e da autorregulação aplicável.

Este Relatório Gerencial de Gestão contém ou pode conter informações prospectivas, as quais constituem apenas estimativas e não são garantia de futura performance. Os cotistas do Fundo devem estar cientes que tais informações prospectivas estão ou estarão, conforme o caso, sujeitas a diversos riscos, incertezas e fatores relacionados às operações do Fundo que podem fazer com que os seus atuais resultados sejam substancialmente diferentes das informações prospectivas contidas neste Relatório Gerencial de Gestão. Ainda, o desempenho passado do Fundo não é indicativo de resultados futuros.

Este Relatório Gerencial de Gestão apresenta informações resumidas, termos indicativos e sujeitos a alterações, não tendo intenção de ser completo, constituir um prospecto, um anúncio, uma oferta, um compromisso, um convite ou solicitação de oferta de subscrição, bem como não deve ser tratado como uma recomendação de investimento nas cotas do Fundo, de modo que os cotistas devem ler o regulamento do Fundo (“Regulamento”) e o demais documentos da oferta das cotas do Fundo (“Oferta”), conforme aplicável, em especial a seção “Fatores de Risco” constante do Regulamento, para avaliação dos riscos a que o Fundo está exposto, bem como aqueles relacionados à Oferta e às cotas do Fundo.

A entrega deste Relatório Gerencial de Gestão para qualquer pessoa que não o seu destinatário ou quaisquer pessoas contratadas para auxiliar o destinatário é proibida, e qualquer divulgação de seu conteúdo sem autorização prévia da Gestora é expressamente vedada. Cada cotista que receber este Relatório Gerencial de Gestão concorda com os termos acima e concorda em não produzir cópias deste Relatório Gerencial de Gestão, no todo ou em parte. Quaisquer outras informações ou esclarecimentos sobre o Fundo poderão ser obtidas junto à Gestora e/ou junto à administradora fiduciária do Fundo.

FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC. ESTE RELATÓRIO GERENCIAL DE GESTÃO NÃO DEVE, EM NENHUMA CIRCUNSTÂNCIA, SER CONSIDERADO UMA RECOMENDAÇÃO DE SUBSCRIÇÃO E INTEGRALIZAÇÃO DAS COTAS. A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RESULTADOS FUTUROS. A RENTABILIDADE AQUI DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS. LEIA O REGULAMENTO, O ANEXO DA CLASSE E O APÊNDICE DA SUBCLASSE, CONFORME O CASO, ANTES DE INVESTIR.

Este Relatório Gerencial de Gestão foi preparado exclusivamente como material de suporte às apresentações aos cotistas do Fundo.

O Coordenador Líder, a Gestora, a Administradora e seus respectivos representantes não se responsabilizam por quaisquer perdas, danos ou prejuízos que possam advir como resultado de decisão de investimento, pelo investidor, tomada com base nas informações contidas neste Relatório Gerencial de Gestão. A Gestora, a Administradora e o Coordenador Líder não atualizarão quaisquer das informações contidas neste Relatório Gerencial de Gestão, as quais estão sujeitas a alterações sem aviso prévio aos destinatários deste Relatório Gerencial de Gestão.

Os documentos e informações do Fundo, incluindo demonstrações financeiras e informações periódicas, podem ser acessados pelo Fundos.NET: https://www.gov.br/cvm/pt-br(neste website acessar “Centrais de Conteúdo”, clicar em “Central de Sistemas da CVM”, clicar em “Fundos de Investimento”, em seguida, clicar em “Fundos Registrados”, em seguida buscar por e acessar “CVPAR Fundo de Investimento Imobiliário em Hotéis Responsabilidade Limitada”. Selecione “aqui” para acesso ao sistema Fundos.NET, e, então, localizar o documento desejado

As informações contidas neste Relatório Gerencial de Gestão têm o caráter meramente informativo e não devem ser consideradas como oferta de venda, nem tampouco uma recomendação de investimentos do Fundo. É recomendada a leitura cuidadosa do formulário de informações complementares e Regulamento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. A autorização para funcionamento e/ou venda das cotas deste fundo de investimento não implica, por parte da Comissão de Valores Mobiliários ou da ANBIMA, garantia de veracidade das informações prestadas. Os investimentos do Fundo de que trata este Relatório Gerencial de Gestão apresentam riscos para o investidor. Ainda que a Gestora mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o Fundo e para seus cotistas, que não conta com garantia de seu administrador, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro, ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). O Fundo pode utilizar estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento, as quais podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas. Rentabilidade informada não é líquida de impostos. Para avaliação da performance dos fundos de investimento, é recomendável uma análise de períodos de, no mínimo, 12 (doze) meses.