Relatório Gerencial DVFF11 de janeiro de 2026

DVFF11 Devant Fundo de Fundos Imobiliários Fll

Relatório Gerencial

Janeiro 2026

RegulamentoInforme Mensaldevantasset.com.br C (11) 93271-6089回 @devantasset in devantasset

DESTAQUES

R$ 0,065 Por cota

R$0,062 Resultado retido por cota

1,10%¹ Dividend yield (cota de mercado)

R$ 5,93 Cota de Mercado

13,13%² Dividend yield 12 Meses

48,7% Desconto sobre patrimonial

110,79%% CDI Gross -UP IR

73,6% Desconto sobre patrimonial dos ativos investidos

(1) Para cálculo do dividend yied mensal, é considerado o valor da cota no mercado secundário referente ao fechamento do mês. (2) Para cálculo do dividend yield 12 meses, são considerados rendimentos dos últimos 12 e o valor de fechamento da cota no último mês. Trata -se apenas de uma referência, cada investidor possui um DY diferente a depender de quanto efetivamente pagou para adquirir as cotas .

INDICADORES ECONÔMICOS

COMENTÁRIOS DA GESTÃO

Referente ao mês de janeiro, o fundo distribuiu um total de R$ 715,6 mil em rendimentos. Aos cotistas do DVFF11, foram distribuídos R$ 0,065 por cota, isentos de Imposto de Renda, resultando em um dividend yield de 1,10% calculado sobre a cota de mercado. Considerando o gross up do Imposto de Renda, a remuneração equivale a 110,79% do CDI.

O dividend yield 12 meses fechou em 13,13% e na média mensal, 1,07%. Nos últimos 12 meses, o fundo distribuiu R$ 0,78 por cota. Após a distribuição dos rendimentos, o fundo manteve R$ 0,062 por cota retido para futuras distribuições. A carteira permaneceu 88% alocada em FIIs, 9% em CRI e 3% em caixa.

OBJETIVO DO FUNDO

Auferir rendimentos e ganhos de capital advindos das aplicações em ativos financeiros com lastro imobiliário, basicamente Fundos Imobiliários e Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI).

PÚBLICO -ALVO

Investidores em Geral

INÍCIO DO FUNDO Abril/21

TIPO Condomínio Fechado

CATEGORIA ANBIMA Gestão Ativa | Títulos e Valores Mobiliários

CNPJ 39.863.059/0001 -49

CÓDIGO ISIN BRDVFFCTF006

TICKER B3 DVFF11

QUANTIDADE DE COTAS 11.009.500

QUANTIDADE DE COTISTAS 2.046

GESTOR Devant Asset Investimentos Ltda

ADMINISTRADOR E CUSTODIANTE Banco Daycoval S.A.

TAXA DE ADMINISTRAÇÃO E CUSTÓDIA 0,15% ao ano

TAXA DE GESTÃO 0,65% ao ano

TAXA DE PERFORMANCE 20% do que exceder 100% do IFIX

TRIBUTAÇÃO

Pessoas Físicas são isentas de IR desde que detenham até 10% do total das cotas emitidas pelo fundo e desde que o fundo possua no mínimo 50 investidores e que suas cotas sejam negociadas em Bolsa de Valores ou Balcão Organizado .

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

R$ 97.274.641,00

COTA PATRIMONIAL R$ 8,84

VALOR DE MERCADO R$ 65.286.355,00

COTA DE MERCADO R$ 5,93

DATA EX DIVIDENDOS 09/02/2026

DIVULGAÇÃO DE RENDIMENTOS 5º dia útil de cada mês

PAGAMENTO DOS RENDIMENTOS

10º dia útil de cada mês

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

COMPOSIÇÃO DE RESULTADO MENSAL E ACUMULADA (R$)

HISTÓRICO DE DIVIDEND YIELD

DY Mercado DVFF11 DY Médio DVFF11

DIVIDEND YIELD DVFF11 X DIVIDEND YIELD MÉDIO FOFS

O setor de fundo de fundos (FOFs) continua apresentando uma porta de entrada oportuna aos investidores. No caso do DVFF11, além do duplo upside que chega a 68,9% em relação ao valor patrimonial dos ativos investidos, seu dividend yield também é superior à média dos demais FOFs da indústria desde seu início.

1º desconto:

O primeiro desconto se deve ao fato de que os FIIs podem negociar no mercado abaixo do patrimonial, ou seja, abaixo do valor de avaliação dos ativos investidos. Sendo assim, é possível adquirir as cotas desses fundos por um valor inferior ao que ele vale sob o ponto de vista patrimonial. No caso do DVFF11, no fechamento do mês o possível upside chegou a 49,0%.

2º desconto:

O FOF compra cotas desse fundo que, em média, estão descontadas, mas também tem as suas cotas negociadas no mercado com desconto. No fechamento do mês, esse segundo upside foi de 13,4%, ou seja, o possível upside ao adquirir as cotas do DVFF11 é duplo e totaliza 68,9%. Veja:

PORTFÓLIO POR CLASSE DE ATIVO

A alocação atual do portfólio é composta por 87,6% em FIIs, 9,1% em CRIs e 3,3% em caixa, mantendo a estratégia de concentração em ativos imobiliários listados.

CARTEIRA DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS

1_A linha “Outros” (11,9%) representa o agrupamento de FIIs com participação individual inferior a 1,0% na composição da carteira, consolidados para fins de apresentação.

ALOCAÇÃO POR SEGMENTO DE FII

CARTEIRA DE CRI

¹ Média ponderada da duration .

VOLUME NEGOCIAÇÃO X PREÇO MERCADO

LÍQUIDEZ

Fonte : B3 e Devant Asset .

NÚMERO DE COTISTAS

GLOSSÁRIO

Alienação Fiduciária das Cotas do SPE : as cotas do SPE são alienadas fiduciariamente para o CRI e a securitizadora tem a prerrogativa de tomar posse da empresa caso a dívida não seja honrada.

Fundo de Reservas : constituído para fazer frente aos pagamentos das obrigações garantidas no caso de inadimplemento. Geralmente constituído pelo valor equivalente a no mínimo 2 PMTs. Coberto pelo regime fiduciário, depositado na conta centralizadora do CRI. São investidos em aplicações financeiras permitidas no termo de securitização, geralmente são: títulos públicos; CDBs de bancos AAA; fundos de liquidez compostos por Título Público. A rentabilidade recebida permanece na composição do fundo de reservas. Deverá ser mantido no valor definido no termo de securitização e recomposto, caso seja utilizado.

Fundo de Obras : constituído para custear o valor total da obra. O valor é medido conforme relatório de medição da obra. Garantia imposta em CRIs que possuem projetos imobiliários com obras não finalizadas. Geralmente constituído com o valor equivalente ao remanescente para conclusão das obras do empreendimento imobiliário. Os recursos são disponibilizados ao incorporador conforme medição de obra e na forma de reembolso.

Conta Centralizadora : composta por créditos imobiliários; créditos cedidos fiduciariamente; fundo de reservas e outras garantias. Contas em bancos privados de primeira linha, nas quais ficam depositados os créditos de patrimônio separado mediante a instituição de regime fiduciário.

Duration : é o prazo médio no qual o detentor de um título vai recuperar o investimento feito ao adquirir o papel. Quanto maior a duration, mais tempo o investidor vai levar para receber de volta o montante investido no ativo.

LTV (Loan to Value ): LTV=A/(B+C+D), onde A: Valor do Saldo Devedor considerando a subordinação (exemplo: se for uma cota subordinada, considera além do saldo devedor da cota subordinada, os saldos devedores das cotas superiores (mezanino ou sênior); B: Somatório do fluxo dos contratos elegíveis trazidos a valor presente; C: Somatória do fluxo dos contratos inelegíveis trazidos a valor presente com um desconto de 30% e D: Estoque da operação com um desconto de 30%.

PMT: Abreviação do inglês, payment, representa o valor da parcela de um empréstimo (amortização + juros).

Razão PMT: Valor dos créditos recebidos pelo projeto, na conta corrente do patrimônio separado do CRI, dividido pelo valor da PMT do CRI. Quanto maior este percentual, maior a segurança da operação.

Razão Saldo Devedor : Valor presente de todos os recebíveis elegíveis cedidos à operação (durante o prazo da operação e após o prazo da operação) dividido pelo saldo devedor líquido do Fundo de Reserva.

Cotas Sênior : Possuem preferência no recebimento com relação a todas as demais cotas. Em operações em que há subordinação, a cota sênior é que apresentará a menor remuneração.

Cota Mezanino : Modalidade intermediária de risco. Possui prioridade de pagamento em relação às cotas de classe subordinada e subordinação em relação às cotas de classe sênior.

Cota Subordinada : São cotas que devem se subordinar às demais (sênior, mezanino) em relação ao recebimento de amortizações e juros. Os detentores deste tipo de cota só receberão os rendimentos depois que os cotistas das outras classes receberem a sua parte. Geralmente é a cota com a melhor remuneração e que também conta com percentuais elevados de sobregarantia nas operações.

Lastro Pulverizado : São contratos que possuem diversos devedores (mutuários).

Corporativo : Ao contrário do lastro pulverizado, são contratos que possuem uma única empresa ou grupo como principal devedor.

Cessão Fiduciária da Carteira de Recebíveis : O incorporador é titular de direitos creditórios decorrentes da comercialização de ativos imobiliários, ou seja, possui uma carteira de recebíveis a prazo. Por meio de um contrato de cessão de créditos, a carteira de recebíveis detida essa é cedida fiduciariamente – neste momento há uma transferência da titularidade do crédito, que deixa de pertencer e ser recebido pelo incorporador, e passa a ser custodiado por um banco de primeira linha e controlado pela securitizadora.

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