Relatório Gerencial GAME11 de novembro de 2025

MA

Fll GUARDIAN MULTIESTRATÉGIA

MAPA DO NOSSO RELATÓRIO

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VISÃO GERAL DO FUNDO números gerais GAME11 | NOV25 A TESE DE INVESTIMENTO1.1

COMENTÁRIOS DO GESTOR 2 cenário macro, destaques e principais movimentos

PERFORMANCE E RESULTADOS rentabilidade histórica e mercado secundário 3.1 DRE, GUIDANCE E RESERVAS

TESTE DE SENSIBILIDADE spread médio em função da variação da cota

5 PORTFÓLIO GAME11 portfólio consolidado, ativos, devedores e garantias

A GUARDIAN GESTORA estruturas e frente de atuação

CRI BRF VISA | CENTRO DE DISTRIBUIÇÃO LOGÍSTICO

1. VISÃO GERAL DO FUNDO objetivo, posicionamento e principais números

CRI GPA | LOJA ASSAÍ ATACADISTA

VISÃO GERAL DO FUNDO objetivo, posicionamento e principais números

OBJETIVO E POSICIONAMENTO

O FII Guardian Multiestratégia Imobiliária I é um fundo de investimento imobiliário que tem como público alvo investidores em geral, negociado em bolsa sob o ticker GAME11. É um fundo com essência em crédito imobiliário predominantemente de BAIXO RISCO DE CRÉDITO (highgrade), através de investimentos em sua maioria em títulos e valores mobiliários (TVM). A estratégia é fundamentada na gestão ativa do portfólio, buscando a máxima eficiência de alocação em ativos alvo com baixo nível de disponibilidades. Focado na diversificação de ativos contando com estruturas robustas de garantia, a tese de investimento é dividida em dois vértices: BETA (60~90%) e ALPHA (10%~40%), conforme detalhado de forma mais abrangente na página 05 deste relatório mensal.

PRINCIPAS NÚMEROS

VALOR PATRIMONIAL (VP) R$ 224,1 milhões

NÚMERO ATIVOS

21 18 CRIs 03 FIIs

VALOR PATRIMONIAL¹ (VP) R$ 9,40 por cota

ALOCAÇÃO ATIVOS ALVO

100% em TVM

PREÇO COTA² (DATACOM)

RESULTADO DO MÊS R$ 0,104 por cota

RENTABILIDADE¹ NO MÊS

o 1,11% ao mês

DIVIDENDO DISTRIBUIDO

R$ 8,82 por cota

DIVIDEND YELD²

MÚLTIPLO P/VP 0,94

R$ 0,095 por cota

1,08% o ao mês

DURATION MÉDIA

4,2 anos

NÚMERO INVESTIDORES 21,3 mil cotistas

CARACTERISTICAS DO FUNDO

CÓDIGO NEGOCIAÇÃO | GAME11 ADMINISTRAÇÃO | BANCO DAYCOVAL GESTÃO | GUARDIAN GESTORA MARKET MAKER | XP INVESTIMENTOS INÍCIO FUNDO | SET 2021 PRAZO DURAÇÃO | INDETERMINADO MÊS DE REFERÊNCIA | NOV 2025

PERIODICIDADE RENDIMENTOS | MENSAL

DATACOM | 7º DIA ÚTIL DO MÊS

TAXA DE ADMINISTRAÇÃO | 1,10% A 1,15% ³

TAXA DE PERFORMANCE | 20%SOBRE O QUE EXCEDER O BENCHMARK

BENCHMARK | IMAB-5 + IPCA

23.837.012TOTAL DE COTAS EMITIDAS |

DATA DE PAGAMENTO | 19 DEZ 2025

A TESE DE INVESTIMENTO

estrutura e principais características do fundo

Diante de um forte DNA com um longo histórico em crédito e imobiliário presente no time de gestão da Guardian (conheça o nosso time) e da identificação de oportunidades no mercado de financiamento imobiliário, o GAME11 foi estruturado para ser uma tese de investimento com essência em crédito imobiliário predominantemente de baixo risco de crédito com alto grau de diversificação de ativos e estruturas robustas de garantia em suas operações.

POR QUE MULTI ESTRATÉGIA – 3 PILARES

I - PERFIL DE RISCO – BETA E ALPHA

Com o intuito de aproveitar a capacidade e diversidade de originação e estruturação da Guardian, a tese de investimento do GAME11 foi desenhada de modo a alocar em ativos alvo com dois perfis, os vértices na estratégia: BETA e ALPHA.

BETAβ ALOÇÃO 60 - 90% DOS ATIVOS game11

PERFIL CRI

CRI Corporativo – Sênior e Única CRI Pulverizado – Sênior e Única

ALPHAα ALOÇÃO 40 - 10% DOS ATIVOS GAmE11

Listado, Liquidez ou Prazo Determinado e Risco Comedido

PERFIL CRI

PERFIL FII

CRI Corporativo – Sub e Única CRI Pulverizado – Sub e Única

PERFIL ATIVO

Risco de Crédito de Contraparte Comedido Liquidez das Garantias vinculadas Razão de Garantia superior a 130% Senioridade nos recebimentos Alienação Fiduciária de Garantia Real

PERFIL FII

Não listados, Prazo Indeterminado e sem Liquidez

PERFIL ATIVO

Cota de FIDCs e FIPs Imobiliários Debêntures de lastro Imobiliário Imóveis (SLB e Permutas Físicas) Cota de SPEs imobiliárias Equity

100% DAS OPERAÇÕES COM ESSÊNCIA DE CRÉDITO

II – CLASSE DE ATIVOS

Utilizamos a palavra “essência” nos parágrafos acima, uma vez que ao longo da trajetória do GAME11 surgirão outras classes de ativo na carteira do fundo (como cotas de FIIs, FIDCs, Ativos Reais, ou cotas de empresas com destinação imobiliária), no entanto sempre envolvidos em operações essencialmente de renda fixa. Hoje a carteira conta com 18 CRIs e 3 FIIs, em sua maioria de prazo determinado que possui funcionamento muito semelhante à de um CRI ou com estratégia pontual e horizonte de saída de curto prazo dado a singularidade do preço das cotas no mercado secundário.

III - FUNÇÃO DOS ATIVOS NA COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA

O GAME11 prevê uma gestão extremamente ativa, tanto no que diz respeito à originação dos ativos no mercado primário, assim como no monitoramento de oportunidades no mercado secundário. Desta forma, será comum observar parcela relevante do portfólio alocada em posições “Táticas” ao longo da vida do fundo. Estas posições táticas, normalmente são atreladas a ativos de maior liquidez com potencial ganho de capital em vendas no secundário, além de possibilitarem agilidade na reciclagem da carteira e o acompanhamento pelo fundo de movimentos macroeconômicos.

RISCO COMEDIDO

CRÉDITO ATIVOS IMOBILIÁRIOS

EFICIÊNCIA DE ALOCAÇÃO

GAME11

AGILIDADE RECICLAGEM DOS ATIVOS SEM ALOCAÇÃO ESCALONADA

MULTIESTRATÉGIA CRÉDITO IMOBILIÁRIO

PROTEÇÃO CONTRA CICLOS MACRO

INDEXADORES CLASSES DE ATIVO LASTRO E GARANTIA

PREVISIBILIDADE E RENTABILIDADE

GUIDENCE DE RESULTADOS PRÊMIO DE YIELD NO RISCO X RETORNO

2. COMENTÁRIOS DO GESTOR cenário macro, destaques e principais movimentos

CRI SÃO BENEDITO | EMPREENDIMENTO RESIDENCIAL ALTO PADRÃO

COMENTÁRIOS DO GESTOR

resultados, cenário macro, destaques e principais movimentos

RESULTADOS DO GAME11 NO MÊS | MANUTENÇÃO DA ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO

O resultado de NOV25 do GAME11 foi de R$0,104/cota, impactado diretamente pelo principal indexador dos ativos do fundo atualmente, o IPCA, com a combinação dos índices dos meses de AGO25 (-0,11%), SET25 (0,48%) e OUT25 (0,09%), enquanto o CDI registrou um retorno nominal de 1,05% no mês. O dividendo a pagar em 19DEZ será de R$0,095/cota, e nossas reservas de resultado acumulado seguem robustas, fechando este mês no patamar de R$0,116/cota. Os dados deste RG foram ajustados retroativamente para base R$ 10,0.

Seguimos com a manutenção do Guidance de Dividendos do fundo neste mês de novembro com uma distribuição de resultado nos próximos exercícios ao mínimo de R$0,095/cota dado a atual fotografia do portfolio do GAME11 em conjunto com as nossas projeções macroeconômicas. Ainda devemos seguir com a manutenção de um saldo elevado em reservas de resultado, nossa principal ferramenta para evitar volatilidade nos nossos dividendos mensais.

CENÁRIO MACROECONOMICO ATUAL | PROJEÇÕES PARA 2025

O principal índice de referência do mercado de fundos imobiliários, o IFIX, abriu o mês de novembro sem uma direção definida, e passou a primeira metade do mês sem esboçar qualquer reação. A partir da terceira semana do mês o índice reagiu e engatou uma forte tendência altista e encerrou o período em 3.660 pontos, acumulando um retorno positivo expressivo de 1,86%. No cenário macroeconômico doméstico, permanece a pressão decorrente da política monetária restritiva, ainda sem consenso quanto ao momento de início dos cortes na taxa Selic, atualmente em 15,0% ao ano. Apesar disso, a expectativa de que o próximo movimento seja de flexibilização é praticamente unânime entre os principais participantes do mercado. A expectativa predominante é de que a taxa básica permaneça inalterada até o encerramento de 2025, com o início dos cortes sendo avaliado para meados de 2026. Para esse horizonte, o mercado projeta reduções graduais por parte do Comitê de Política Monetária, com uma precificação majoritariamente consensual de uma Selic situada entre 12,0% e 13,0% ao ano no final de 2026. As leituras mais recentes indicam algum arrefecimento da inflação cheia e das medidas subjacentes, ainda que permaneçam acima da meta. As expectativas captadas pela pesquisa Focus seguem elevadas, projetando inflação em torno de 4,3% para 2025 e 4,1% para 2026. Soma-se a esse contexto a persistência das tensões geopolíticas internacionais, que exercem influência relevante sobre os mercados emergentes e exigem cautela adicional na condução das políticas monetárias ao redor do globo. Em síntese, a curva de juros reais recuou um pouco nos vértices mais curtos, ainda que de forma moderada em novembro, mas ainda preservando a inversão entre os títulos de curto e longo prazo. O yield médio dos títulos públicos indexados à inflação, representados pelo IMA-B5, fechou em 8,59% ao ano, -11 bps frente aos 8,70% registrados ao encerramento de outubro.

MOVIMENTOS NO PORTFÓLIO DO GAME11

Dando continuidade às negociações iniciadas em outubro, com o objetivo de promover uma reciclagem mais contundente do portfólio do fundo, realizamos, dentro dessa estratégia, um dos movimentos mais relevantes neste mês de novembro. Nesse contexto, vendemos no mercado secundário um blend de CRIs composto por operações “Táticas”, acrescido de alguns CRIs definitivos, com o objetivo principal de alienar ativos mais antigos da carteira que figuravam entre aqueles com menor spread do portfolio. Parte dos ativos táticos que compunham essa cesta de CRIs apresentava remuneração elevada em função do deságio negociado durante um período recente de estresse da curva de juros; assim, aproveitamos o momento favorável de mercado para utilizar essa vantagem financeira e viabilizar a saída de ativos que, potencialmente, poderiam gerar impactos negativos aos resultados do GAME11 em uma venda isolada, uma vez que foram adquiridos em um contexto de spread significativamente inferior à média, dado o patamar dos juros nominais à época. Detalharemos os ativos alienados neste mês de novembro nas próximas seções deste Relatório Gerencial.

AQUISIÇÃO DE NOVOS ATIVOS | FII GUARDIAN HEDGE FUND

Sob uma ótica mais ampla da nossa estratégia de reciclagem de ativos, e em linha com nossa 3ª emissão de cotas, o fundo passou a estruturar operações que extrapolam a simples rotação de posições individuais, incorporando mecanismos de compensação de cotas de fundos imobiliários. Essas operações abrangem tanto a aquisição de ativos de terceiros mediante troca por cotas do GAME11, quanto o caminho inverso com a alienação de ativos próprios utilizando a mesma estrutura. Em consonância com essa abordagem, foi estruturado um fundo intermediário cuja estratégia central consiste no investimento em cotas de outros fundos imobiliários. Em um primeiro momento, esse veículo tem como objetivo acomodar essas transações de troca de ativos por cotas; em um horizonte próximo, contudo, deverá concentrar de forma estruturada a nossa estratégia de alocação nessa classe de ativos. A partir do Relatório Gerencial de dezembro, o Guardian Hedge Fund (GAHF) contará com uma seção exclusiva dedicada às operações realizadas em seu portfólio.

COMENTÁRIOS DO GESTOR

Emissão de cotas e movimentos vinculados

A 3ª EMISSÃO DE COTAS | INFORMAÇÕES ATUALIZADAS

Em razão das recentes movimentações voltadas à reciclagem ativa do portfólio do fundo, identificamos a oportunidade de ampliar de forma significativa nossas operações por meio de compensações de créditos contra terceiros — tanto na alienação de ativos já detidos quanto na aquisição de novos ativos. Em ambos os casos, a compensação é estruturada por meio de cotas de fundos imobiliários listados, sejam eles de terceiros ou do próprio GAME11. Nesse contexto, mapeamos um potencial de até R$ 100 milhões em operações desse tipo, montante que deve ser gradualmente convertido em caixa ao longo dos próximos meses, permitindo ao fundo realocar capital em ativos com spreads mais elevados e maior potencial de retorno ajustado ao risco. Em contrapartida, avaliamos a possibilidade de realizar uma emissão de cotas de magnitude semelhante, direcionada exclusivamente a investidores profissionais, o que proporcionaria um duplo benefício ao fundo no processo de alocação de capital. Parte da liquidez gerada nas negociações será destinada à aquisição de ativos sem contrapartida, permitindo elevar o spread médio da carteira, ao mesmo tempo em que buscamos um equilíbrio que resulte em um portfólio com spread em IPCA+ superior ao atual e com exposição moderadamente maior a ativos CDI+. Nesse contexto, a captação tende a ser inferior ao volume total de ativos adquiridos, conforme detalhado nas movimentações vinculadas à oferta no parágrafo a seguir.

Desta forma, entendemos que a 3ª Emissão de Cotas representa uma oportunidade estratégica para alavancar o portfólio do fundo, reforçando nossa capacidade de reciclagem ativa e aprimorando tanto a qualidade quanto o equilíbrio da carteira. A perspectiva de ampliar o volume sob gestão, mesmo que de forma seletiva e alinhada às condições de mercado e às alternativas mapeadas, deve contribuir para elevar o potencial de retorno do fundo no médio prazo. Permaneceremos atentos à evolução das negociações vinculadas à oferta, bem como às oportunidades decorrentes do atual fluxo de operações, preservando o compromisso com disciplina na alocação e rigor na gestão de riscos.

A 3ª EMISSÃO DE COTAS | CARACTERISTICAS GERAIS

A 3ª Emissão de Cotas do GAME11 já se encontra pública, conforme fato relevante divulgado em 06 de novembro de 2025. Nesse documento, foi apresentado o Cronograma Estimado da Oferta, que prevê a data estimada da primeira liquidação da Oferta para 28 de novembro de 2025 e a data máxima para divulgação do Anúncio de Encerramento em 05 de maio de 2026. As principais características da oferta também foram disponibilizadas no mesmo fato relevante, descrito em linhas gerais abaixo:

i. Quantidade de Cotas Emitidas: 5.353.320;

ii. Preço de Emissão das Cotas: R$ 9,34;

iii. Custo Unitário de Distribuição: R$ 0,03;

iv. Preço de Aquisição das Cotas: R$ 9,37;

v. Montante Inicial da Oferta: R$ 50.000.008,80.

A oferta ainda conta com um lote adicional de igual magnitude ao da emissão base, ou seja, +5.353.320 cotas, que serão distribuídas conforme a demanda dos investidores, adicionando ao Montante Inicial da Oferta outros R$ 50.000.008,80. O Fato relevante da oferta, bem como demais documentos podem ser consultados na pagina do Fundos.NET (https://fnet.bmfbovespa.com.br/), filtrando pelas informações do fundo por meio de sua denominação registrada no site: “FII GUARD MU – GUARDIAN MULTIESTRATÉGIA IMOBILIÁRIA I FII DE RESPONSABILIDADE LIMITADA”.

MOVIMENTAÇÕES DO PORTFOLIO VINCULADAS A EMISSÃO DE COTAS

Dentre os ativos alienados ao longo de novembro, no âmbito da estratégia de reciclagem do portfólio, destaca-se a venda de seis CRIs, a saber: BRF ViSa2 (25B2793257), JFL (23I1696564), GGRC (21 I0221466), Mateus II (23D1175169), GPA VI – 85 (20H0695880) e Rio Ave (21 F0211653). O conjunto reúne tanto ativos adquiridos recentemente, em condições que proporcionaram ganhos extraordinários, quanto CRIs mais antigos que figuravam entre os menores spreads da carteira, em função do patamar da taxa de juros vigente à época de sua aquisição. Considerando também os ativos alienados no mês de outubro, o volume total de vendas alcançou aproximadamente R$ 115 milhões, representando um movimento de reciclagem de quase 50% da capacidade de alocação do GAME11. Parcela relevante das operações realizadas nesse ínterim foi acomodada no Guardian Hedge Fund, em função da existência de compensações com cotas atreladas às transações, o que, por sua vez, desencadeou operações no mercado secundário associadas aos novos ativos, sejam eles CRIs ou cotas de fundos imobiliários de terceiros. Cabe ressaltar que as alocações nessa segunda classe de ativos (FIIs) passarão a ser realizadas integralmente por meio do GAHF em um futuro próximo, ficando o fundo responsável pela estratégia de investimentos principalmente em janelas de descontos excessivos.

3. PERFORMANCE E RESULTADOS rentabilidade, secundário, liquidez e resultados

CRI BRF SALVADOR | CENTRO DE DISTRIBUIÇÃO LOGÍSTICO

PERFORMANCE GAME11 rentabilidade histórica, liquidez e secundário

RENTABILIDADE GAME11 vs ÍNDICES DE MERCADO

A rentabilidade acumulada desde o IPO do fundo segue superando os principais indicadores comparáveis de mercado. Onde o GAME11 registrou desde o início de suas atividades uma rentabilidade nominal de 66,9%, para efeito de comparação, o benchmark do fundo registrou no mesmo período uma rentabilidade acumulada de 63,2%.

No passo em que o principal indicador de fundos imobiliários (IFIX) registrou neste mesmo período um retorno positivo de apenas 34,1%. Por fim, esta rentabilidade nominal do GAME11 no período é equivalente a 107,3% do CDI.

LIQUIDEZ DIÁRIA E MÉDIA | PREÇO DA COTA NO MERCADO SECUNDÁRIO

O GAME11 oscilou no mercado secundário dentro do mês de novembro entre a mín. de R$ 8,46 e a máx. de R$ 8,67, encerrando o mês a mercado na sua máxima em R$ 8,67. A média diária de negociações no mercado secundário no período apresentou a segunda contração consecutiva neste mês de novembro, e ficou no patamar de R$ 89,7mil/dia. A redução do nível de negócios no mercado secundário gerou mais uma redução na base de investidores do fundo neste exercício, fechando o mês com 21.335 cotistas no GAME11.

As cotas do GAME11 abriu o mês de novembro variando de forma positiva, e com pouca volatilidade no mercado secundário, variando de forma pouco expressiva na maior parte do mês, entretanto com um forte viés de alta no últimos dias do mês, encerrou novembro com uma variação positiva de 2,85%. Se considerado os dois pontos extremos do gráfico abaixo, dentro de um intervalado de 12 meses, o fundo acumula uma variação positiva menor, de 1,17%.

DISTRIBUIÇÃO DO RESULTADO DRE, composição do resultado, dividendos e guidance

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO | DRE

Apresentamos na “DRE” abaixo a rentabilidade dos últimos 12 meses do fundo sob a ótica de resultado contábil levando em consideração a totalidade de cotas emitidas do GAME11. Neste mês de novembro, com base no fechamento da cota na “DATACOM” da publicação dos dividendos, o DY do fundo foi de 1,08%. No passo em que acumulamos nos últimos 12 meses um DY de 13,32%, em bases comparáveis, este dividend yield de 12M é equivalente a IPCA + 8,25%.

COMPOSIÇÃO DOS RESULTADOS | GUIDANCE DIVIDENDOS¹ & RESERVAS

¹Atualizamos nosso Guidance de dividendos com novas projeções macroeconômicas com base no boletim Focus (BACEN) e nos relatórios recorrentes dos principais Bancos Privados, mantendo nossos esforços para minimizar volatilidades no comportamento do fundo. Atenção! Este Guidance não deverá, sob qualquer hipótese, ser encarado como promessa ou garantia de retorno futuro para o fundo. Consideramos este Guidance como parâmetro fundamental para trazer elementos que auxiliem o investidor a compreender nossa estratégia para os próximos meses e nossa filosofia de gestão.

4. SENSIBILIDADE DA COTA Spread médio em função da variação da cota no mercado secundário

CRI MATEUS | LOJA MIX MATEUS ATACADO

RESUMO FINANCEIRO GAME11 dividend yield, cota patrimonial, e spread médio do portfólio

DIVIDEND YIELD, COTA PATRIMONIAL, E SPREAD MÉDIO DO PORTFÓLIO

PREÇO FECHAMENTO DATACOM R$ 8,82

VALOR DA COTA PATRIMONIAL CURVA¹ R$9,90

DIVIDEND YIELD MENSAL³ 1,08%

VALOR DA COTA PATRIMONIAL MTM² R$9,40

SPREAD MÉDIO PÓS FIXADO @ VP COTA CURVA¹ CDI+ 3,15%

A cota do GAME11 fechou em 09DEZ (“DATACOM”) em R$ 8,82, e o dividendo divulgado com base nos resultados do mês de novembro foi R$ 0,095/cota, representando um DY³ para o exercício de 1,08%. Considerando a cota patrimonial com os ativos marcados individualmente pela taxa de ingresso no fundo (“VP” CURVA¹) observamos um Spread médio no GAME11 de IPCA+9,02% e CDI+3,15%. Para fins de divulgação nos informes mensais, a cota patrimonial do fundo considera sobre os ativos que compõe a carteira do fundo uma marcação a mercado (“VP” MTM²) a qual encerrou o mês em R$ 9,40. A fim de ilustrar os níveis de Spread médio que o fundo está sendo negociado em função do preço da cota do GAME11 no mercado secundário, observamos no gráfico abaixo um exercício de sensibilidade do fundo que leva em consideração a duration individual de cada um dos ativos e o ágio/deságio das cotas do GAME11 negociadas na B3.

SENSIBILIDADE DO SPREAD MÉDIO EM FUNÇÃO DO PREÇO DE NEGOCIAÇÃO DA COTA

5. PORTFÓLIO GAME11 portfólio consolidado, ativos, devedores e garantias

CRI HELBOR I EMPREENDIMENTO RESIDENCIAL ALTO PADRÃO

PORTFÓLIO GAME11

diversificação de ativos, devedores e tipologia das garantias

O mês de novembro representou um momento-chave na estratégia de reciclagem do portfólio, concentrando as principais movimentações de ativos vinculados à 3ª emissão de cotas do GAME11. O período foi marcado pela venda definitiva de 6 CRIs da carteira do fundo, resultando em uma redução relevante do número total de ativos, de 27 para 21. Praticamente a totalidade do capital gerado no mês teve contrapartida em outros ativos e cotas, sendo absorvida pelo Guardian Hedge Fund, veículo estruturado exclusivamente para acomodar operações de ativos contra terceiros. Tais transações foram liquidadas via financeiro ou por meio de compensação com cotas de emissões de FIIs, classe de ativo que constitui o core da estratégia do GAHF, nossa expectativa de rentabilidade com o novo fundo é de IPCA + 9,25%.

PRINCIPAIS NÚMEROS DA CARTEIRA DE ATIVOS

ADIMPLÊNCIA DOS ATIVOS 100% Adimplente com as obrigações

NÚMERO ATIVOS

21 18 CRIs 03 FIIs

ALIENAÇÃO FIDUCIÁRIA

ativos com AF

DURATION MÉDIA

INDEX PREDOMINANTE

RAIO X PORTFÓLIO GAME11

89% BETA 11% ALPHA 76% CORE 24% TÁTICO

60% MISTO 19% RESIDENCIAL 17% LOGÍSTICO 4% ESCRITÓRIO 0% VAREJO

74% IPCA 26% CDI

90% ÚNICA 10% SÊNIOR 0% SUBORDINADA 0% MULTISÉRIES

86% CORPORATIVO 14% PULVERIZADO

LOCALIZAÇÃO DAS GARANTIAS REAIS (AF)

MISTO 62%

MT 8%

SP 25%

PULVERIZAÇÃO DE DEVEDORES

MG 5%

São Benedito 8,3%

MRV & Co 5,4%

Almanara 7,8%

Helbor 4,8%

Uberlândia Ref. 4,8%

HBR 4,3%

Comporte 4,4%

FII RECT11 4,0%

CARTEIRA DE ATIVOS

Portfólio distribuído em 27 ativos, em sua maioria highgrade*

O GAME11 segue com 100% dos seus recursos alocados em ativos-alvo, com o portfólio distribuído em 21 ativos, sendo composto por 18 CRIs com fluxo de pagamentos mensal e 3 FIIs de prazo indeterminado, com horizonte de saída esperado no médio prazo, à exceção do FII Guardian Hedge Fund, fundo estruturado especificamente para acomodar oportunidades com cotas de fundos imobiliários. A carteira apresenta, no mês de novembro, uma duration média de 4,2 anos e elevado grau de pulverização dos ativos.

Durante o mês de novembro, zeramos nossa posição em 6 CRIs e um FII. As disponibilidades geradas foram integralmente aportadas no FII Guardian HF conforme mencionado anteriormente, de modo a dar continuidade em nossa estratégia de reciclagem de portfolio e absorver as operações de contrapartida a venda dos CRIs.

Zeramos nossa posição no FII Cyrela Crédito (CYCR11), em função da janela de mercado favorável gerada pela valorização do fundo no mercado secundário. Nossas posições em FIIs de prazo indeterminado são, em sua maioria, originadas a partir de janelas de compra oportunísticas, decorrentes de assimetrias de preço com descontos excessivos.

Os CRIs vendidos nesta janela compõem um blend negociado com investidores institucionais onde concentramos nossos esforços em combinar ativos táticos com ativos antigos de spread baixo. Os papeis em questão são os CRIs BRF ViSa, JFL Living, GGRC, Mateus II, GPA IV (85) e Rio Ave.

OS ATIVOS detalhes

ALMANARA

ATIVO - 22J1202552

Emissão lastreada em contrato atípico de locação contra a rede de restaurantes Almanara, o ativo alvo é um Centro Logístico onde esta localizado a cozinha central da rede. O imóvel concentra toda o pré- preparo dos insumos ofertados nas unidades Almanara, ativo importante e estratégico para a logística da companhia e qualidade da marca. Além da AF do imóvel alvo, o CRI conta com a AF das unidades comerciais do escritorio da rede na rua Oscar Freire, e ainda possui fundo de reserva e fiança.

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO dez/37%CARTEIRA 7,84%

LTV 65%

TAXA IPCA + 8%

CENTRO LOGÍSTICO - GDE SP

COMPORTE

ATIVO - 23I1270600

Emissão lastreada em Notas Comerciais emitidas pela Viação Piracicabana SA e contando com a Comporte Participações SA com Avalista, tendo como destinação dos recursos o pagamento de aluguéis dos principais imóveis da companhia. Imóveis alvo que são todos alienados fiduciariamente a operação perfazendo um LTV inicial de 60%. O CRI possui ainda como garantia a cessão fiduciária de recebíveis com volume mensal mínimo de 1,3x a PMT do CRI.

VÉRTICE Alpha

RISCO Corporativo

VCTO set/30%CARTEIRA 4,44%

LTV 60%

TAXA CDI + 3,8%

GARAGEM CENTRAL

EVOLUTION

ATIVO - 19L0823309

Emissão estruturada sobre a aquisição de fração do edifício Evolution Corporate, ativo AAA localizado em Barueri. Emissão possui como garantia alienação fiduciária da fração do edifício envolvido na operação, cessão fiduciária do contrato de locação e fundo de reserva constituído no valor equivalente a 2 parcelas mensais de obrigação do Patrimônio Separado.

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO dez/34%CARTEIRA 4,01%

LTV 40%

TAXA IPCA + 6,25%

HBR W

ATIVO - 25C3830805

Emissão lastreada em Notas Comerciais Emitidas pela HBR Realty, lastreada na operação do Hotel W São Paulo realizada pela Marriot International. O ativo está localizado em uma região nobre da cidade de SP, e o CRI detém uma fração da operação de 9.851 m² distribuídos em 179 unidades, que estão alienadas fiduciariamente ao CRI, e conta ainda com a cessão fiduciária integral do NOI das respectivas unidades. Inicialmente o CRI possui um LTV de 75% e um breakeven de cobertura integral do saldo da dívida em aprox. R$ 33mil/m².

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO mar/35%CARTEIRA 4,33%

LTV 75%

TAXA CDI + 2,6%

EDIFICIO COMERCIAL - GDE SP

OS ATIVOS detalhes

LOTE5

ATIVO - 24B1573243

Emissão lastrada em 4 empreendimentos residenciais horizontais performados em cidades do interior de SP desenvolvidos pela Lote5 Desenvolvimento Urbano S.A.. Além da Alienação Fiduciária individual dos lotes, a operação conta com Cessão Fiduciária de Recebíveis com 120% de cobertura, e AF adicional do estoque com índice de cobertura de 150%. A operação conta ainda com Aval/Fiança dos sócios e das SPEs, e fundo de reserva equivalente a 110% da PMT vincenda.

VÉRTICE Beta

RISCO Pulverizado

VCTO jul/37%CARTEIRA 4,03%

LTV 63%

TAXA PCA + 10,55%

RESID. HORIZONTAL - JAGUARIUNA SP

MAUA I

ATIVO - 21 C0776201

Emissão lastreada em créditos de financiamento à aquisição de imóveis originados por diversos incorporadores, em sua grande maioria de primeira linha. Totalidade dos créditos possui alienaçao fiduciária de ativo imobiliário já performado. Na emissão ativo possuia subordinação incial de 15%, além de coobrigação em mais de 50% dos créditos.

VÉRTICE Beta

RISCO Pulverizado

VCTO mar/36%CARTEIRA 0,97%

LTV 39%

TAXA IPCA + 6,75%

EDIFICIOS RESIDENCIAIS - SP

MRV I

ATIVO - 22L1198359

Emissão lastreada em créditos de financiamento à aquisição de unidades residenciais da MRV & Co a seus clientes. Operação com robusta estrutura de cobertura de eventual inadimplência no lastro: fundo de reserva de 10% do saldo devedor, Seguro no valor de 4% do total da emissão e recomposição contratual do fundo de reserva pelo cedente durante toda a vida do CRI.

MRV&CO

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO dez/27%CARTEIRA 1,07%

LTV 66%

TAXA CDI + 3,25%

MRV II

ATIVO - 22L1198360

Emissão lastreada em créditos de financiamento à aquisição de unidades residenciais da MRV & Co a seus clientes. Operação com robusta estrutura de cobertura de eventual inadimplência no lastro: fundo de reserva de 10% do saldo devedor, Seguro no valor de 4% do total da emissão e recomposição contratual do fundo de reserva pelo cedente durante toda a vida do CRI.

MRV&CO

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO dez/27%CARTEIRA 1,07%

LTV 66%

TAXA CDI + 3,25%

OS ATIVOS detalhes

MRV III

ATIVO - 22I1423539

Emissão lastreada em créditos de financiamento à aquisição de unidades residenciais da MRV & Co a seus clientes. Operação com robusta estrutura de cobertura de eventual inadimplência no lastro: fundo de reserva de 10% do saldo devedor, Seguro no valor de 4% do total da emissão e recomposição contratual do fundo de reserva pelo cedente durante toda a vida do CRI.

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO set/27%CARTEIRA 3,23%

MRV&CO

LTV 66%

TAXA CDI + 3%

MRV FLEX VI

ATIVO - 24I1419236

Emissão lastreada em contratos de compra e venda definitivo de unidades residenciais originados pela MRV & Co em diversos empreendimentos. A operação conta com uma subordinação de 18,25% dos CRI JR, e coobrigação da MRV durante período de obras até o registro definitivo da AF. Após a performance dos empreendimentos o CRI contara somente com a AF das unidades individuais. O CRI ainda possui um fundo de reserva de 6,75% sobre o saldo devedor do CRI SR.

VÉRTICE Beta

RISCO Pulverizado

VCTO mar/33%CARTEIRA 3,08%

LTV 63%

TAXA IPCA + 9,63%

EDIFICIOS RESIDENCIAIS - SP

PONTTE I

ATIVO - 21 D0402879

Emissão lastreada em créditos com garantia de imóvel, também conhecido como "Home Equity", originados pela Pontte (Fintech de crédito controlada pela Mauá Capital). Todos os créditos integrantes do patrimônio separado possuem alienação fiduciária de garantia real. Patamar individual de LTV e grau de concentração dos créditos em patamares bastante saudáveis na emissão. Ativo conta com subordinação de 15% e fundo de liquidez.

VÉRTICE Beta

RISCO Pulverizado

Pontte

VCTO abr/41%CARTEIRA 1,49%

LTV 31%

TAXA IPCA + 6,5%

REPUBLICA LÍBANO

ATIVO - 24L2170982

Emissão estruturada pra financiar a aquisição de um terreno em uma região nobre da cidade de São Paulo para desenvolvimento de um empreendimento híbrido com uma torre residencial e um hotel de luxo com a bandeira St Regis Hotel & Resorts. O empreendimento como um todo tem um VGV estimado de R$ 1,5 Bilhão. Os devedores do CRI são a Incorporadora Helbor e a construtora Toledo Ferrari. Além da AF do terreno, o CRI conta com a alienação fiduciária da SPE e cessão fiduciária dos recebíveis do empreendimento.

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO dez/31%CARTEIRA 4,75%

LTV 80%

TAXA IPCA + 10,8%

PROJETO RESIDENCIAL - SP

OS ATIVOS detalhes

RESIDENCIAL MULTI

ATIVO - 21 L0735965

Emissão lastreada em créditos de financiamento à aquisição de imóveis residenciais, originados em 8 empreendimentos com aprox. 75% dos créditos localizado na Grande São Paulo. Empreendimentos já performados (Habite-se e matriculas individulizadas), e com 96% de vendas alcançadas em média. Totalidade dos créditos possui alienação fiduciária individual de cada unidade residencial. O CRI também conta com cessão fiduciária de recebíveis e fundo de reserva.

VÉRTICE Beta

RISCO Pulverizado

VCTO jan/39%CARTEIRA 4,39%

LTV 65%

TAXA IPCA + 8%

EDIFICIOS RESIDENCIAIS - SP

S.BENEDITO II

ATIVO - 22L1607693

Emissão Corporativa contra o Grupo São Benedito de contundente atuação no Centro Oeste (MT). Operação conta com alienação fiduciária de unidades performadas, distribuídas em 8 empreendimentos, e cessão fiduciária de recebíveis atuais e futuros do loteamento Vale Gramado somando R$ 160,2 milhões, além de fundo de reserva no valor de R$ 3 milhões, e Aval Cruzado dos sócios e empresas do Grupo São Benedito.

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO jan/30%CARTEIRA 3,55%

LTV 62%

TAXA CDI + 3%

EDIFICIO COMERCIAL - CUIABÁ MT

S.BENEDITO III

ATIVO - 21 C0663319

Emissão Corporativa contra o Grupo São Benedito de contundente atuação no Centro Oeste (MT). Operação conta com alienação fiduciária de 182 imóveis, distribuidos por 19 empreendimentos, e cessão fiduciária de recebíveis de mais de 430 contratos de locação, além de fundo de reserva de 3 parcelas do CRI e Aval Cruzado dos sócios e empresas do Grupo São Benedito (com atuação em Incorporação Imobiliária, Locação de Imóveis, Projetos de Energia, Reflorestamento e Serviços).

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO mar/36%CARTEIRA 3,76%

LTV 73%

TAXA CDI + 4%

EDIFICIO RESIDENCIAL - CUIABÁ MT

S.BENEDITO IV

ATIVO - 24C1693601

Emissão Corporativa do Grupo São Benedito de contundente atuação no Centro Oeste (MT). Operação conta com alienação fiduciária de 2 imóveis Logísticos localizados em Cuiabá-MT avaliados em R$ 112,9 milhões, e da cessão fiduciária de recebíveis do loteamento Vale dos Guimarães de R$ 165,3 milhões, além de fundo de reserva, e Aval Cruzado dos sócios do Grupo São Benedito. O CRI conta com CashSweep dos resultados da SPE do ed. Harissa (foto), estimado em R$ 87,9 milhões.

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO mar/31%CARTEIRA 1,01%

LTV 60%

TAXA CDI + 3,35%

OS ATIVOS detalhes

UBERLÂNDIA REF.

ATIVO - 24L1853110

Emissão lastreada em contrato de locação atípico (BTS) destinado ao desenvolvimento de um centro de distribuição para a Uberlândia Refrescos, franqueada da The Coca-Cola Company e responsável pela fabricação e distribuição de produtos na região oeste de MG. Com a expansão da planta industrial, a companhia, que atualmente fatura R$ 1,2 bilhão, projeta aumento de capacidade produtiva de até 68%. O CRI conta ainda com AF do imóvel alvo, apresentando LTV de 65% sobre o valor de custo do ativo.

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO abr/35%CARTEIRA 4,78%

LTV 65%

TAXA IPCA + 9,95%

CENTRO DE DISTRIBUIÇÃO - MG

VITACON

ATIVO - 19I0739560

Emissão Corporativa lastreada em Debêntures Imobiliárias de emissão da Vitacon Participações. CRI conta a com alienação fiduciaria de 3 empreendimentos residenciais e comerciais em São Paulo/SP, acrescido da cessão fiduciaira do fluxo de recebiveis destes empreendimentos. Operação possui Cash Sweep sobre as vendas realizadas das unidades individuais alienadas na operação.

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO set/29%CARTEIRA 3,96%

LTV 72%

TAXA CDI + 2,36%

EDIFICIO SHORT STAY - SP

GUARDIAN HEDGE FUND

ATIVO - GRDN HF

Fundo de prazo indeterminado, estruturado para absorver as operações realizadas ao final de 2025, com o objetivo de dar continuidade à estratégia de reciclagem do portfólio do GAME11, promovendo a homogeneização e a elevação do spread médio da carteira, além de capturar oportunidades de negociação de cotas com terceiros. Em um segundo momento, o fundo passará a realizar operações com cotas de FII, buscando explorar assimetrias de mercado e concentrando nossa estratégia com essa classe de ativo no Guardian Hedge Fund.

VÉRTICE Beta

RISCO Corporativo

VCTO INDET.

%CARTEIRA 31,78%

TAXA IPCA + 9,25%

GF

Fll GUARDIAN HEDGEFUND

MANATÍ HEDGE FUND

ATIVO - MANA11

Hedge Fund de prazo indeterminado com mandato muito semelhante ao do GAME11 com atuação em diversas frentes de crédito, com gestão ativa da Manatí Capital. Investimento no fundo de forma "Tática" e pontual a fim de capturar uma assimetria de mercado em fundos descontados que pagam dividendos acima da média, e com portfolio balanceado e bom risco de crédito. Estimativa de retorno durante o investimento no fundo de IPCA + 9,5% a.a..

D MANATÍ

VÉRTICE Alpha

RISCO Corporativo

VCTO INDET.

%CARTEIRA 1,72%

LTV

TAXA IPCA + 10%

MANATÍ HEDGE FUND FII

MANA11

OS ATIVOS detalhes

VERITÁ MULTIESTRATÉGIA

ATIVO - VRTM11

Conversão das cotas do antigo FII FAOE11 em cotas do FII VRTM11 em uma consolidação de fundos realizada pelo FATOR. O FII Veritá Multiestratégia é um fundo imobiliário de prazo indeterminado que consolidou diversos fundos do Fator/Ourinvest, incluindo nossa posição no FAOE11, e conta com maior liquidez no mercado secundário, maior diversificação de portfólio, e tese de investimentos alinhada a tese do GAME11 com estimativa de retorno durante o investimento no fundo de IPCA + 9,5% a.a..

VÉRTICE RISCO VCTO %CARTEIRA LTV TAXA Alpha Corporativo INDET. 4,74% IPCA + 9%

fator

6. A GUARDIAN GESTORA estrutura e frentes de atuação

CRI GPA | LOJA PÃO DE AÇUCAR

A GUARDIAN GESTORA

a gestora

QUEM SOMOS

Fundada em 2020 por profissionais experientes do mercados financeiro, de capitais e imobiliário, a Guardian Gestora é uma gestora independente focada em operações imobiliárias e de crédito estruturado. Atualmente, gerenciamos mais de R$ 7,4 bilhões sob gestão distribuídos entre 28 veículos de investimento, incluindo 2 FIIs listados, GARE11 e GAME11), 19 FIDCs, 1 FIM e 1 Fundo de Previdência.

Com mais de 450 mil investidores, destacamo-nos pela performance consistente, gestão de riscos criteriosa e crescimento contínuo. Nossa filosofia de investimento é orientada para o longo prazo, com um objetivo primordial de preservação de capital.

PRINCIPAS NÚMEROS

ATIVOS SOB GESTÃO

R$ 7.4 bilhões

NÚMERO INVESTIDORES + 450K investidores

ESTRUTURAÇÃO DE FIIS

相 R$ 5.0 bilhões

FUNDOS

28 veículos de investimento

HISTÓRICO SÓCIOS

35

MERCADO IMOBILIARIO

anos de históricode crédito e imobiliário

20

anos de experiência

CARACTERISTICAS DO FUNDO

Quadro de sócios da Guardian reúne forte background em Crédito e no Setor Imobiliário em casas de bastante expressão nestes mercados. Tendo todos os sócios longo histórico de estruturação e gestão de deals de crédito imobiliário.

GUSTAVO ASDOURIAN E

GESTÃO DE INVESTIMENTO

R.I., SALES E RESEARCH

COMPLIANCE E RISCO

CRÉDITO ESTRUTURADO

CRÉDITO PRIVADO

IMOBILIÁRIO

PEDRO KLUPPEL GESTÃO R.I, MKT, SALES E RESEARCH

LUCCAS BARTOLI GESTÃO RISCO E COMPLIANCE

THIAGO CONCA GESTÃO CRÉDITO ESTRUTURADO

RANDALL TERADA GESTÃO CRÉDITO PRIVADO

PAPEL

TIJOLO

JULIEN AVRIL GESTÃO CRÉD. IMOBILIÁRIO

ANTONIO LOPES

GESTÃO TESES E NOVOS NEGÓCIOS

GUILHERME MAZIERO

GESTÃO PATRIMONIAL

Ao todo a Gestora reúne 30 profissionais entre as áreas de Risco e Compliance e de Gestão (Imobiliário e Crédito Privado): engenheiros, economistas, administradores e advogados.

Acesse nossos canais e conheça mais sobre a gestora e sobre nossos produtos.

GARE11

ACESSE O RELATÓRIO DO MÊS DE NOV25

outras teses

O FII Guardian Real Estate | GARE11, se propõe a oferecer ao investidor de FIIs de tijolo uma solução única e completa.

A partir de bons imóveis, locados a inquilinos de excelente capacidade de crédito, mediante contratos atípicos de locação (com multa de rescisão integral), o GARE11 procura prover uma renda estável aos seus investidores, além de buscar oportunidades de realização de ganhos de capital na venda de ativos com lucro com a reciclagem de seu portfólio.

PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS

VALOR PATRIMONIAL

R$ 2,1 bilhões

MÚLTIPLO P/VP

0,96

DIVIDENDO DISTRIBUÍDO

R$ 0,083 por cota

PREÇO COTA¹ (P)

R$ 9,09 por cota

NÚMERO ATIVOS

NÚMERO INVESTIDORES

31 imóveis

LIQUIDEZ DIÁRIA R$ 6,36 milhões

VALOR PATRIMONIAL COTA (VP)

PRAZO ALUGUEL (WAULT²)

R$ 9,45 por cota

10,6 anos

VACÂNCIA

RENTABILIDADE MÉDIA

416,8 mil cotistas

11,0% ao ano

0% física e financeira

ÁREA DE LOCAÇÃO (ABL)

FQ 418,1 mil m²

RENTABILIDADE HISTÓRICA DO FUNDO

PRESENÇA EM CIDADES ESTRATÉGICAS COMO SÃO PAULO, CAMPINAS, RIO DE JANEIRO, BRASÍLIA, GOIÂNIA, CAMPO GRANDE, CUIABÁ, MARINGÁ, BOA VISTA E MACEIÓ

67% RENDA URBANA 33% LOGÍSTICA

25% 30% 10% MT 7% MS 7% 19% OUTROS

48% CARREFOUR 27% BAT 11% MATEUS MIX 5% 3% ALMANARA 3% AIR LIQUID 3% DESCO

100% ATÍPICO 0%

GUARDIAN ICATU PREV RF CP

outras teses

O Fundo tem como objetivo buscar retorno aos seus cotistas através de investimentos em ativos financeiros de renda fixa, possuindo concentração de, no mínimo, 80% de seus recursos nessa classe de ativo. Além disso, o fundo destina-se exclusivamente a receber, diretamente, recursos referentes às reservas técnicas de Plano Gerador de Benefício (PGBL) e de Vida Gerador de Benefício (VGBL). Durante o mês de novembro, o fundo rendeu 1,07% , o equivalente a 101,2% do CDI no período e 105,5% do CDI acumulado no ano.

PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS

SEGURADORA | ICATU ADMINISTRAÇÃO | BRADESCO (BEM DTVM) GESTÃO | GUARDIAN GESTORA INÍCIO FUNDO | 08/2022 COTA APLICAÇÃO | D+1 D+5COTA DE RESGATE | LIQUIDAÇÃO DO RESGATE | D+7

RENTABILIDADE 12 MESES | 105,58% do CDI

BENCHMARK | CDI

PATRIMONIO LIQ | R$ 69.934.670,01

TAXA DE ADMINISTRAÇÃO | 1,00% a.a.

TAXA DE PERFORMANCE | 20%SOBRE O QUE EXCEDER O BENCHMARK

ATIVOS ALVO | RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO

APLICAÇÃO MINIMA | R$ 300,00

RENTABILIDADE HISTÓRICA

FOTOGRAFIA CARTEIRA DO FUNDO

ACESSE A LÂMINA DO FUNDO E SAIBA COMO INVESTIR

O Fundo está disponível nas seguintes plataformas:

APOIO AO INVESTIDOR glossário e contato

GLOSSÁRIO

LOCK UP Período em que o ativo mobiliário está impedido de ser negociado no mercado secundário.

PL Patrimônio Líquido do Fundo.

VALOR DE MERCADO Valor da cota valor de mercado multiplicado por todas as cotas do fundo.

FII Fundo de Investimento Imobiliário

CRI Certificado de Recebível Imobiliário

LTV – LOAN TO VALUE Representa a razão do saldo devedor da dívida para as garantias disponíveis à mesma

RAZÃO DE GARANTIA Representa a razão das garantias disponíveis para cobertura de uma dívida frente o saldo devedor da mesma (o inverso do LTV)

COLATERAL Algum tipo de garantia acessória envolvida em uma operação de crédito

COOBRIGAÇÃO Responsabilidade de alguma parte, que não o devedor direto do crédito, em honrar a liquidação financeira do mesmo;

DURATION É a média ponderada do prazo de retorno de um investimento, em dias, meses ou anos

CONTATO

ENDEREÇO AV. BRIGADEIRO FARIA LIMA 201, SÃO PAULO - SP

EMAIL [email protected]

TELEFONE +55 11 3098 8900

LINKEDIN GUARDIAN GESTORA S.A.

INSTAGRAM GUARDIAN.GESTORA

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Gestão de Recursos

AVISO LEGAL

Este relatório é de caráter exclusivamente informativo, direcionado aos cotistas do fundo e não deve ser considerado uma oferta ou análise para a transação de cotas do mesmo ou qualquer outro ativo financeiro mencionado. Seu conteúdo foi desenvolvido pela Guardian Gestora e sua distribuição ou reprodução integral ou em partes, sem prévio e explicito consentimento da mesma, é vedada. As informações nele contidas estão em conformidade com o regulamento e demais documentos legais, porém não os substituem. Leia atentamente o regulamento antes da decisão de investimento no fundo, com dedicação especial ao objetivo do fundo e sua política de investimento. Os Fundos de Investimento imobiliário são constituídos como forma de condomínio fechado, a partir da icvm 472, portanto suas cotas não são passíveis de resgate e os investidores deste tipo de ativo podem encontrar dificuldades em iniciativas de desinvestimento das mesmas no mercado secundário. O fundo de investimento de que trata este boletim não conta com garantia da instituição administradora, do gestor, do custodiante, de qualquer outra parte ligada à sua constituição e operação, de qualquer tipo de seguro ou do fundo garantidor de crédito (FGC). Para a avaliação de performance de qualquer fundo de investimento é recomendada a análise de período mínimo de 12 meses. A rentabilidade apresentada pelo fundo em histórico não deverá, em qualquer hipótese, ser considerada garantia, promessa ou sugestão de retorno futuro. As informações que embasam este material foram extraídas de fontes fundamentadas e consideradas confiáveis pela Guardian Gestora, no entanto não é possível garantir que estejam imunes a equívocos e estão sujeitas a alterações sem a necessidade de comunicação prévia. As projeções utilizam dados históricos e suposições, de forma que devem ser realizadas as seguintes advertências: (1) Não estão livres de erros; (2) Não é possível garantir que os cenários obtidos venham efetivamente a ocorrer; (3) Não configuram, em nenhuma hipótese, promessa ou garantia de retorno esperado nem de exposição máxima de perda; e (4) Não devem ser utilizadas para embasar nenhum procedimento administrativo perante órgãos fiscalizadores ou reguladores. Para esclarecimentos adicionais é recomendável o direcionamento ao administrador e gestor do fundo, por meio do endereço de correspondência eletrônica a seguir: ri@guardian-asset.com