Relatório Gerencial HGCR11 de abril de 2026

Relatório Gerencial

HGCR11

Patria Recebíveis Imobiliários FII

Informações Gerais HGCR11

Objetivo do Fundo

O Fundo tem por objeto proporcionar a seus cotistas a valorização e a rentabilidade de suas cotas no longo prazo, conforme a política de investimentos do Fundo, preponderantemente pelo investimento nos Ativos (conforme definidos no artigo 6º do Regulamento), buscando o aumento do valor patrimonial das cotas do Fundo, advindo dos rendimentos dos Ativos que compõem o patrimônio do Fundo ou da negociação de Ativos.

Para mais informações, clique aqui e acesse o Regulamento do Fundo

Início das Atividades

Dezembro 2009

HGCR11

15.418.106

Indeterminado

Tipo Anbima

Papel Híbrido Gestão Ativa, Multicategoria

Gestor*

Patria Investimentos Ltda.

Administrador e Escriturador*

Banco Genial S.A.

Taxa de Administração Total*

0,8% ao ano sobre o valor de mercado do fundo.

Taxa de Performance*

20% sobre o excedente de 110% da média do CDI.

Público Alvo

Investidores em geral

Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

Performance Setorial do IFIX *

Performance Setorial Ponderada do IFIX *

PANORAMA DE ABRIL/26:

O mercado de Fundos Imobiliários voltou ao terreno positivo em abril, com o IFIX avançando 1,5% no mês e recuperando integralmente a queda de 1,1% observada em março. Com isso, o índice acumula alta de 3,6% no ano. Os dois principais motores do movimento foram o segundo corte da Selic, que reduz o custo de oportunidade dos FIIs frente à renda fixa, e a percepção de melhora no conflito no Oriente Médio, que aliviou parte da aversão a risco observada no mês anterior.

No cenário externo, EUA e Irã firmaram um cessar-fogo em 8 de abril, mediado pelo Paquistão e posteriormente estendido por prazo indeterminado. Apesar disso, o Estreito de Ormuz permaneceu efetivamente fechado ao longo de todo o mês, em meio ao impasse entre o bloqueio iraniano à navegação e o contra-bloqueio americano aos portos do Irã, mantendo o barril de Brent acima de US$ 100 no fechamento do mês. No Brasil, o Copom deu mais um passo no ciclo de afrouxamento monetário, levando a Selic de 14,75% para 14,50%, após o corte inicial de 15,00% para 14,75% na reunião anterior. A discussão central do mercado neste momento é se o ritmo dos cortes seguirá conforme o esperado nas próximas reuniões ou se haverá desaceleração diante das pressões inflacionárias decorrentes do choque energético, com o Boletim Focus revisando o IPCA de 2026 para 4,86% ao longo do mês.

Setorialmente, os Fundos de CRIs lideraram as altas, com valorização de 2,1%. A performance superior refletiu o repasse das leituras de inflação mais elevadas dos últimos meses, com o IPCA registrando 0,70% em fevereiro e 0,88% em março, ambos acima das expectativas de mercado. Esses números deverão se traduzir em dividendos mais robustos à frente, beneficiando especialmente os fundos indexados ao IPCA. Fundos de Fundos (+1,6%) e Shopping Centers (+1,6%) também tiveram bom desempenho, seguidos por Outros (+1,1%), Logística (+1,0%), Renda Urbana (+0,9%) e Lajes Corporativas (+0,9%). Com o IFIX ainda negociando a 0,93x o valor patrimonial e o ciclo de cortes em andamento, as perspectivas para o mercado seguem construtivas, ainda que a volatilidade externa permaneça como o principal fator de risco.

Resumo HGCR11

R$ 1.521,3 milhões R$ 98,67/cota

Volume Médio Diário Negociado no Mês

R$ 3,4 milhões

Rendimento por Cota

R$ 0,95

PATRIA

Reserva Acumulada

R$ 0,55/cota

Número de Cotistas

103.796

Tabela de Sensibilidade¹

Comentários da Gestão (1/2)

RESULTADO & RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

No mês de abril de 2026, o Fundo apresentou um resultado distribuível de R$ 0,98/cota, valor que serviu de base para a distribuição dos rendimentos no valor de R$ 0,95/cota, a ser pago aos cotistas no dia 15 de maio de 2026, e em linha com o informado no relatório de janeiro de 2026. Considerando o resultado distribuído, o Fundo encerrou o mês com resultado acumulado no valor de R$ 0,55/cota (vs. R$ 0,52/cota em março) e com saldo de inflação acruada de R$ 1,24/cota (vs. R$ 1,06/cota em março), totalizando R$ 1,79/cota em resultados acumulados e inflação acruada ao final de abril (vs. R$ 1,58/cota em março)

RESUMO DA CARTEIRA:

Encerramos o mês com 97,5% do patrimônio líquido alocado, sendo 88,8% em CRI e Operações Estruturadas com uma rentabilidade média ponderada de 15,3% a.a. (IPCA+ 9,3% a.a.),

A carteira conta com 44 CRI e 3 Operações Estruturadas, sendo 84,9% da carteira¹ indexados ao IPCA (IPCA + 9,0% a.a.), 12,5% indexados ao CDI (CDI + 3,1% a.a.), 2,4% a uma taxa pré- fixada (14% a.a.) e 0,1% ao IGP-M (IGP-M + 10,4% a.a.). Além disso, o Fundo carrega uma alocação estratégica em fundos de investimento imobiliário, representando 8,7% do patrimônio líquido. Para mais detalhes sobre essa alocação, clique aqui.

MOVIMENTAÇÕES DA CARTEIRA:

No mês de abril de 2026, o Fundo aumentou sua exposição nos seguintes ativos já detidos em carteira: (i) CRI Mega Moda, no valor de R$ 79,5 milhões, à taxa de IPCA + 8,90% a.a.; e (ii) CRI JFL Lorena II, no valor de R$ 7,7 milhões, à taxa de IPCA + 10,51% a.a..

Comentários da Gestão (2/2)

Além disso, foram realizadas as seguintes movimentações de venda no período: (i) R$ 10,0 milhões do CRI JFL Lorena, gerando resultado extraordinário positivo de R$ 0,02/cota; (ii) R$ 60,0 mil do CRI Globo; e (iii) R$ 1,9 milhão no FII VRTA11, gerando prejuízo de R$ 0,03/cota. Esta última movimentação está em linha com a estratégia de diminuição da exposição em FII para os fundos de crédito geridos pelo Patria.

COMPROMISSADAS:

• O Fundo terminou o mês sem operações compromissadas.

WATCHLIST:

• Neste mês, não foram adicionados novos CRI ao Watchlist. Para mais informações, clique aqui.

Performance

PATRIA

Distribuições por Cota²

Média 12M | R$ 1,00

Dividend Yield * Dividend Yield anualizado (sobre a cota patrimonial) Dividend Yield anualizado (sobre a cota de fechamento)

13,0% 13,3% 13,3% 13,6% 13,2% 12,6% 12,9% 12,2% 11,5% 11,6% 11,6% 11,4%12,0%14,0% 12,9% 12,9% 13,0% 13,0% 13,0% 12,4% 12,3% 12,2% 11,6% 11,4% 11,6% 11,6% mai-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25 jan-26 fev-26 mar-26 abr-26

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

Resultado do Fundo *(R$/cota)

Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)

Carteira de Ativos 1 (1/2)

Ativos Imobiliários

Carteira de Ativos 1 (2/2)

Distribuição por CRI

Distribuição por Vencimento

Distribuição por LTV

LTV Médio Ponderado de 44%

Alocação por Indexador

Detalhamento de Ativos (1/2)

¹ Operações Estruturadas. *Termos e definições no glossário (clique aqui). Fonte: Economatica.

Detalhamento de Ativos (1/2)

¹ Operações Estruturadas. *Termos e definições no glossário (clique aqui). Fonte: Economatica.

Detalhamento de Ativos (2/2)

Carteira de Ativos | FIIs

O Fundo carrega uma alocação estratégica em fundos imobiliários, composta por 10 FIIs, que representavam, no fechamento do mês, 8,7% do patrimônio líquido do Fundo. Em abril foi realizada a venda de R$ 1,9 milhões do FII VRTA, em linha com a estratégia de diminuição da exposição em FII.

Carteira FII – Alocação (% do PL)

*Termos e definições no glossário (clique aqui). Fonte: Economatica.

CRI Quota

Quota é uma desenvolvedora imobiliária e incorporadora focada no mercado de São Paulo, com mais de 50 anos de história. Em 2022, o Fundo fez uma operação no volume total de R$ 70 milhões com garantia em sete lajes do edifício Quota Corporate, empreendimento comercial AAA localizado na região da Av. Chucri Zaidan, em São Paulo. O CRI foi emitido à taxa de IPCA + 7,75% a.a., e possui como garantias:

(i) Alienação fiduciária de 7 lajes (8.120 metros quadros de ABL) do Quota Corporate (LTV inicial de aproximadamente 65%);

(ii) Alienação fiduciária de cotas da SPE detentora do imóvel;

(iii) Promessa de cessão fiduciária dos recebíveis provenientes da locação do empreendimento;

(iv) Aval dos sócios pessoas físicas da Quota; e

(v) Fundo de reserva equivalente a 3 PMTs.

Atualização Abril: No mês de março de 2026, foi celebrada pela emissora do CRI (Opea Securitizadora) escritura pública cujo objeto foi a dação em pagamento dos imóveis, quais sejam, as lajes alienadas fiduciariamente na operação, aos titulares dos CRI, estipulando também, por consequência, a extinção do processo judicial em virtude da perda de seu objeto e o resgate do CRI na CETIP. Dessa forma, o FII Corporate Chucri, que era o titular dos CRI, detém atualmente a propriedade direta de 8 lajes do Quota Corporate (sendo 7 decorrentes da AF do CRI e 1 delas adquirida em leilão). A propriedade direta das lajes era uma das condições precedentes para conclusão da transação de venda do ativo anunciada, de modo que esperamos anunciar os detalhes da transação final, incluindo o resultado financeiro total e o respectivo impacto por cota, muito brevemente. Além disso, em função da alteração da natureza do investimento, optamos por renomear a operação no quadro "Detalhamento de Ativos" de "CRI Quota" para "FII Corporate Chucri", concentrando .

Contextualizando a operação, o CRI Quota, então detido diretamente pelo HGCR, inadimpliu o pagamento da parcela dos CRI vencida em abril de 2025. Em razão disso, no mesmo mês, a Quota foi notificada a realizar o pagamento do saldo devedor total dos créditos imobiliários devidos, e, em função do não pagamento, foi realizada assembleia especial de investidores ratificando a recompra compulsória dos créditos imobiliários, e consequentemente dos CRI, e autorizando a securitizadora a seguir com os trâmites necessários para o início da execução das garantias. Em paralelo ao processo de execução das garantias, o time de gestão liderou, junto a Quota, a venda do ativo, sendo certo que, em dezembro de 2025, foi assinado contrato de venda e compra, sob condições suspensivas, de venda da totalidade do imóvel, incluindo as lajes alienadas fiduciariamente na operação de CRI e a laje adquirida via leilão pelo FII Corporate Chucri, para uma empresa de comunicação, pelo valor bruto de R$ 100 milhões. A outorga da escritura e recebimento do valor remanescente do preço está condicionada ao cumprimento de certas condições precedentes, sendo que, do valor remanescente a receber (dado que já foram recebidos 5% do Preço a título de sinal), serão descontados os tributos não recolhidos e/ou repactuados, estimados em aproximadamente R$ 7 milhões.

Deliberações das Assembleias do Mês

Liquidez e Passivo

Liquidez

Número de Cotistas (em milhares)

PATRIA

Anexos

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