Relatório Gerencial JSCR11 de abril de 2026

Relatório Gerencial

Abril/2026

JSCR11 - JS Recebíveis Imobiliários

Comentário do Gestor

Características

Nome:

JS Recebíveis

Imobiliários FII

Cód.igo de Negociação: JSCR11

Administrador: Banco J. Safra S. A.

Gestor: Safra Asset Management

Auditor: PwC

Ambiente de Negociação: [B3]

CNPJ: 54.866.214/0001-74

Início do Fundo: 28/06/2024

Indeterminado

Taxa de Administração:

1% a.a., conforme regulamento

Taxa de Performance: 10% do retorno que exceder o IMA-B

Data Anúncio

Rendimento:

Último dia útil do mês

Data Pagamento

Dividendo:

10º dia útil do mês

Comentário do Gestor

Em abril, o fundo não adquiriu novas operações e encerrou o período com 106,5% da carteira alocada. A alavancagem do fundo é tática, e não estrutural. Essa maior exposição a ativos indexados ao IPCA beneficiou a rentabilidade no período, diante dos níveis recentes de inflação observados em fevereiro e março, que vieram acima das expectativas do mercado.

O fundo elevou o dividendo, distribuindo R$ 0,100 por cota, o que corresponde a um dividend yield mensal de 1,20% sobre o valor de mercado, equivalente a aproximadamente 14,39% ao ano. Com um resultado de R$ 0,114 por cota no mês, o fundo acumula um saldo positivo de R$ 0,065 por cota. A gestão poderá seguir promovendo aumentos pontuais na distribuição, com o objetivo de cumprir a obrigatoriedade de distribuir 95% dos rendimentos.

No mês, foi celebrado o aditamento do CRI Alfa Realty. Com a entrega do empreendimento na Vila Madalena, serão iniciados os repasses bancários. No entanto, a incorporadora sinalizou insuficiência de recursos para manter o pagamento dos juros, o que poderá demandar a repactuação de algumas condições da operação. Seguimos monitorando o ativo, com especial atenção ao ritmo de vendas, que permanece lento. Adicionalmente, estamos buscando reforço de garantias junto à companhia e avaliando a possibilidade de venda integral do papel.

Diante do cenário atual de inflação mais elevada, o fundo tem a expectativa de gerar um resultado recorrente maior. A gestão aumentou a proporção de papéis indexados ao IPCA+ e de ativos prefixados, com o objetivo de assegurar maior rentabilidade, mesmo em um ambiente de queda de juros.

Por fim, poderemos revisar o guidance para o primeiro semestre de 2026, elevando a projeção de distribuição, a depender dos próximos dados de inflação. Permanecemos monitorando, com a devida cautela, as expectativas para a taxa Selic e para a inflação, antes de promover qualquer ajuste adicional nos níveis de distribuição do fundo.

0,110 0,110Projeção do Gestor para Distribuição de Rendimentos (R$/Cota) *

* A projeção da distribuição de rendimentos é realizada com premissas do Gestor, não constituindo promessa ou garantia de rentabilidade, rendimento ou distribuição futura, sendo que os resultados e rendimentos auferidos poderão ser significativamente diferentes. As bandas superiores e inferiores, são estimativas do gestor quanto à distribuição dos próximos meses.

Qualquer dúvida ou sugestão, o time do JSCR está à disposição através do e-mail: [email protected].

Resultado Financeiro

Demonstração de Resultado (R$)

Composição de Resultado (R$)

Histórico de Rendimentos (R$)

Rentabilidade e Liquidez

Retorno Total vs Benchmarks

Liquidez

Composição e Diversificação dos Ativos

Quadro resumo | Ativos

Alocação por Tipo de Ativos

Alocação por Indexador (% dos CRIs)

Alocação por Setor dos Devedores (% dos CRIs)

Alocação por Securitizadora (% dos CRIs)

Detalhamento da Carteira de CRI

Carteira

Créditos imobiliários baseados em contratos (BTS e S&LB) de locação de galpões logísticos em Manaus/AM e São José dos Pinhais/SP cedidos pelo HSI Logística Fundo de Investimento Imobiliário - FII

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária do Galpão Logístico de Manaus;

Operação de CRI com lastro em recebíveis do Shopping ID, localizado em uma das mais valorizadas áreas empresariais de Brasília-DF e focado na comercialização de móveis. O ID, hoje, é um dos mais completos centros de decoração e design do Distrito Federal e Centro-Oeste. Além dos recebíveis do Shopping, o CRI também inclui como lastro os recebíveis de 8 salas comerciais.

i. Alienação Fiduciária do Shopping

Carteira

CRI lastrado na cessão de contratos de locação atípicos (BTS) de 16 imóveis da rede Atacadão. Os recursos do CRI serão destinados ao pré-pagamento do valor da cessão da totalidade dos créditos imobiliários ao Fundo Guardian Real Estate (Cedente) e para composição do Fundo de Despesas.

As garantias são:

i. Alienação fiduciária de 16 imóveis da rede Atacadão;

ii. Cessão fiduciária da totalidade do fluxo de aluguéis referentes aos imóveis;

iii. Fundo de Despesa;

CRI do Grupo Rojemac. Grupo com mais de 24 anos de experiência, o Grupo Rojemac é referência nacional no segmento de utilidades domésticas, presentes e decoração. É o maior importador do país neste setor, representando cerca de 38% do mercado brasileiro, e trabalha com marcas renomadas e consolidadas como Wolff e Lyor.

CRI para financiamento de término de obra de galpão logístico em Guarulhos, SP pela GRU Elementos. O galpão hoje se encontra finalizado e completamente locado pela Nagumo Supermercados, uma varejista que possui uma rede de supermercados em São Paulo, atuando principalmente na região metropolitana e no interior. Somente na cidade de Guarulhos, a empresa possui 12 lojas . A operação possui um LTV de 35% e Índice de Cobertura de 1,70x em relação ao aluguel praticado e a PMT da Operação.

i. AF de Galpão Logístico recém construído em Guarulhos

ii. CF dos recebíveis futuros de locação

iii. AF das Quotas da SPE

Operação de financiamento de obra para dois empreendimentos de incorporação residencial da Alfa Realty: o 180° Fidalga, localizado na Vila Madalena, e o Lux, localizado no Alto da Lapa.

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária dos imóveis;

ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis; e

iii. AF das cotas das SPEs e da Sub-holding.

Créditos imobiliários baseados em contratos de locação do Madureira Shopping cedidos pelo Genial Malls Fundo de Investimento Imobiliário - FII

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária de 80% do Madureira Shopping, com LTV de 50%;

ii. Cessão Fiduciária de Recebíveis (presentes e futuros) das unidades independentes do Madureira Shopping;

iii. A partir do 3º ano da operação, covenant de índice de cobertura do serviço da dívida (ICSD)>1,3x.

Créditos imobiliários baseados em contratos de locação Built-to-Suilt do Boa Supermercados e da Havan, localizados em Jundiaí-SP.

i. Alienação Fiduciária do imóvel;

ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis dos alugueis de loja da Havan e do Boa Supermercados; e iii. Aval da Holding.

Comporte Participações S/A é uma das maiores empresas de transporte rodoviário do país. Presente em 12 estados brasileiros, atua em transporte metropolitano, urbano e interestadual, com patrimônio líquido de aproximadamente R$ 1 bilhão (dez/23).

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária de Imóveis;

ii. Cessão Fiduciária de Contratos de Locação;

iii. Fundo de Reserva; e

iv. Aval da Comporte Participações S.A.

As garantias são:

i. Cessão Fiduciária de recebíveis

ii. Alienação fiduciária de Quotas da SPE

iii. Fundos de Obra, Despesas e Reserva

iv. Aval Sócios e controladora

Carteira

Recursos para aplicação em novos empreendimentos. A MPD é uma construtora e incorporadora que atua principalmente na cidade de São Paulo em bairros de alto padrão.

As garantias são:

i. Alienação fiduciária de quotas do empreendimento Roya Perdizes, localizado em São Paulo/SP, e de 11 lajes comerciais localizadas em Alphaville;

ii. Cessão fiduciária de dividendos do empreendimento Roya Perdizes, e da MPD Engenharia Ltda;

iii. Aval dos acionistas;

iv. Fundo de Reserva

CRI clean da MRV. A MRV é a maior construtora da América Latina, fundada em 1979 em Belo Horizonte, Minas Gerais. A empresa se destaca no mercado imobiliário por oferecer casas e apartamentos em mais de 160 cidades brasileiras, atendendo principalmente às classes média e média baixa. A empresa apresenta rating brA+ pela S&P .

As garantias são:

i. (Dívida Líquida + Imóveis a Pagar / Patrimônio Líquido) < 0,65x

ii. (Recebíveis + Receita a Apropriar + Estoques / Dívida Líquida + Imóveis a Pagar + Custos a apropriar) > 1,6x ou < 0

Operação de Estoque da Tibério Construções e Incorporações, com mais de 800 unidades em garantia, distribuídas em 8 empreendimentos, em São Paulo.

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária dos imóveis (858 unidades);

ii. Fiança (Sócios e Coligadas);

iii. Índice de Cobertura Minimo de 2,0.

Regulamento

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O presente Relatório Mensal foi preparado pelo Banco J. Safra S.A. na qualidade de administrador do JS Recebíveis Imobiliários FII (“Administrador”). As informações utilizadas no Relatório foram providas de seus registros e, eventualmente, podem sofrer alterações quando da revisão pelos auditores independentes. Este Relatório tem caráter meramente informativo. O Administrador e seus administradores e empregados não poderão ser responsabilizados pelas informações constantes deste Relatório. Ressalta-se que nenhuma garantia é fornecida pelo Administrador quanto à materialização de quaisquer projeções futuras, estimativas ou retorno dos investimentos. V.Sas. devem fazer sua própria avaliação para confirmar as informações referentes à viabilidade do investimento. O Relatório não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído a terceiros sem o consentimento prévio do Administrador. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo Administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crédito - FGC. Maiores informações e cópias do prospecto e do regulamento do Fundo podem ser obtidas junto ao Administrador, no site www.safraasset.com.br ou no site www.cvm.gov.br.

[email protected] | Central de Atendimento Safra: 0300 105 1234 | SAC: 0800 772 5755