Relatório Gerencial JSCR11 de janeiro de 2026

Relatório Gerencial

Janeiro/2026

JSCR11 - JS Recebíveis Imobiliários

Comentário do Gestor

Características

Nome:

JS Recebíveis

Imobiliários FII

Cód.igo de Negociação: JSCR11

Administrador:

Banco J. Safra S. A.

Gestor:

Safra Asset Management

Auditor:

PwC

Ambiente de Negociação: [B3]

CNPJ: 54.866.214/0001-74

Início do Fundo: 28/06/2024

Prazo:

Indeterminado

Taxa de Administração:

1% a.a., conforme regulamento

Taxa de Performance:

10% do retorno que

exceder o IMA-B

Data Anúncio

Rendimento:

Último dia útil do mês

Data Pagamento

Dividendo:

10º dia útil do mês

Comentário do Gestor

Em janeiro, o fundo concluiu a aquisição de R$ 17,5 milhões do CRI Atacadão. Essa movimentação reduziu, de maneira relevante, a exposição aos CRIs de liquidez, permitindo que o portfólio permaneça praticamente 100% alocado em ativos-alvo.

O fundo segue rigorosamente em linha com o guidance, distribuindo R$ 0,095 por cota, o que corresponde a um dividend yield mensal de 1,11% sobre o valor de mercado, equivalente a aproximadamente 13,32% ao ano. Com um resultado no mês de R$ 0,0947 por cota, o fundo acumula um saldo positivo de R$ 0,034 por cota. A gestão, de forma estratégica, pretende ampliar o estoque de dividendos nos próximos meses, com o objetivo de preservar a estabilidade do nível de distribuição mesmo em períodos de menor variação inflacionária.

O CRI Rochaverá comunicou o pré-pagamento da operação, cujo encerramento está previsto para fevereiro. Como consequência, o fundo deverá receber o prêmio de vencimento antecipado equivalente a 2% da posição. Adicionalmente, o CRI Alfa Realty apresenta avanço substancial nas obras: o empreendimento LUX tem previsão de obtenção do habite-se em fevereiro, com início dos repasses esperado para março.

Nos próximos meses, a gestão deverá reavaliar as posições de FIIs, considerando a valorização das cotas no mercado secundário. Alguns ativos já se encontram com nível de carrego a mercado inferior ao observado em novas operações atualmente em originação.

Por fim, reiteramos o guidance para o primeiro semestre de 2026, mantendo a projeção de distribuição. Permanecemos monitorando, com a devida cautela, as expectativas para a taxa Selic e para a inflação, antes de promover qualquer ajuste nos níveis de distribuição do fundo.

Projeção do Gestor para Distribuição de Rendimentos (R$/Cota) *

Distribuição Realizada Banda Superior Banda Inferior

* A projeção da distribuição de rendimentos é realizada com premissas do Gestor, não constituindo promessa ou garantia de rentabilidade, rendimento ou distribuição futura, sendo que os resultados e rendimentos auferidos poderão ser significativamente diferentes. As bandas superiores e inferiores, são estimativas do gestor quanto à distribuição dos próximos meses.

Qualquer dúvida ou sugestão, o time do JSCR está à disposição através do e-mail: [email protected].

Resultado Financeiro

Demonstração de Resultado (R$)

Composição de Resultado (R$)

Histórico de Rendimentos (R$)

Rendimento por Cota Resultado por Cota

Rentabilidade e Liquidez

Retorno Total vs Benchmarks

Liquidez

Composição e Diversificação dos Ativos

Quadro resumo | Ativos

Alocação por Tipo de Ativos (% dos Ativos)

Alocação por Indexador (% dos CRIs)

Alocação por Setor dos Devedores (% dos CRIs)

Alocação por Securitizadora (% dos CRIs)

Detalhamento da Carteira de CRI

Carteira

Créditos imobiliários baseados em contratos (BTS e S&LB) de locação de galpões logísticos em Manaus-AM e São José dos Pinhais-SP cedidos pelo HSI Logística Fundo de Investimento Imobiliário - FII

i. Alienação Fiduciária do Galpão Logístico de Manaus;

ii. Cessão Fiduciária de Recebíveis Presentes e Futuros do Galpão Manaus (Locado p/ Bemol); iii. Cessão Fiduciária de Recebíveis Presentes do Galpão São José dos Pinhais (Locado p/ Casas Bahia); e iv. Contrato complementar do Galpão de São José dos Pinhais - Rec Log Amazonas/HSLG.

Operação de CRI com lastro em recebíveis do Shopping ID, localizado em uma das mais valorizadas áreas empresariais de Brasília-DF e focado na comercialização de móveis. O ID, hoje, é um dos mais completos centros de decoração e design do Distrito Federal e Centro-Oeste. Além dos recebíveis do Shopping, o CRI também inclui como lastro os recebíveis de 8 salas comerciais.

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária do Shopping

ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis dos recebíveis do Shopping e mais 8 salas comerciais iii. Aval do sócio

Os recursos do CRI serão utilizados para pagar o valor referente à cessão dos créditos imobiliários que foram transferidos para lastrear a operação .

i. Alienação fiduciária de 16 imóveis da rede Atacadão;

iii. Fundo de Despesa;

CRI do Grupo Rojemac. Grupo com mais de 24 anos de experiência, o Grupo Rojemac é referência nacional no segmento de utilidades domésticas, presentes e decoração. É o maior importador do país neste setor, representando cerca de 38% do mercado brasileiro, e trabalha com marcas renomadas e consolidadas como Wolff e Lyor.

As garantias são:

ii. Aval dos Sócios

i. CF de Duplicata Performada da Empresa, formanda 100% do Saldo Devedor.

Carteira

Operação de financiamento de obra para dois empreendimentos de incorporação residencial da Alfa Realty: o 180° Fidalga, localizado na Vila Madalena, e o Lux, localizado no Alto da Lapa.

As garantias são: i. Alienação Fiduciária dos imóveis; ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis; e iii. AF das cotas das SPEs e da Sub-holding.

Créditos imobiliários baseados em contratos de locação do Madureira Shopping cedidos pelo Genial Malls Fundo de Investimento Imobiliário - FII

CRI para financiamento de término de obra de galpão logístico em Guarulhos, SP pela GRU Elementos. O galpão hoje se encontra finalizado e completamente locado pela Nagumo Supermercados, uma varejista que possui uma rede de supermercados em São Paulo, atuando principalmente na região metropolitana e no interior. Somente na cidade de Guarulhos, a empresa possui 12 lojas . A operação possui um LTV de 35% e Índice de Cobertura de 1,70x em relação ao aluguel praticado e a PMT da Operação.

i. AF de Galpão Logístico recém construído em Guarulhos

ii. CF dos recebíveis futuros de locação

Créditos imobiliários baseados em contratos de locação Built-to-Suilt do Boa Supermercados e da Havan, localizados em Jundiaí-SP.

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária do imóvel;

iii. Aval da Holding.

Carteira

Comporte Participações S/A é uma das maiores empresas de transporte rodoviário do país. Presente em 12 estados brasileiros, atua em transporte metropolitano, urbano e interestadual, com patrimônio líquido de aproximadamente R$ 1 bilhão (dez/23).

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária de Imóveis;

ii. Cessão Fiduciária de Contratos de Locação;

iii. Fundo de Reserva; e

iv. Aval da Comporte Participações S.A.

Recursos captados pelo CRI serão utilizados para a construção do empreendimento imobiliário “Condomínio Jardins Berlim”, localizado em Goiânia/GO.

s garan as s o: A ti ã

i. Cessão Fiduciária de recebíveis ii. Alienação fiduciária de Quotas da SPE iii. Fundos de Obra, Despesas e Reserva iv. Aval Sócios e controladora

Recursos para aplicação em novos empreendimentos. A MPD é uma construtora e incorporadora que atua principalmente na cidade de São Paulo em bairros de alto padrão.

0 i. Alienação fiduciária de quotas do empreendimento Roya Perdizes, localizado em São Paulo/SP, e de 11 lajes comerciais localizadas em Alphaville; ii. Cessão fiduciária de dividendos do empreendimento Roya Perdizes, e da MPD Engenharia Ltda; iii. Aval dos acionistas; iv. Fundo de Reserva

Operação de Estoque da Tibério Construções e Incorporações, com mais de 800 unidades em garantia, distribuídas em 8 empreendimentos, em São Paulo.

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária dos imóveis (858 unidades);

ii. Fiança (Sócios e Coligadas);

iii. Índice de Cobertura Minimo de 2,0.

Carteira

CRI clean da MRV. A MRV é a maior construtora da América Latina, fundada em 1979 em Belo Horizonte, Minas Gerais. A empresa se destaca no mercado imobiliário por oferecer casas e apartamentos em mais de 160 cidades brasileiras, atendendo principalmente às classes média e média baixa. A empresa apresenta rating brA+ pela S&P .

As garantias são:

i. (Dívida Líquida + Imóveis a Pagar / Patrimônio Líquido) < 0,65x

ii. (Recebíveis + Receita a Apropriar + Estoques / Dívida Líquida + Imóveis a Pagar + Custos a apropriar) > 1,6x ou < 0

Operação de CRI baseado no Rochaverá, um complexo de torres corporativas de alto padrão (Triple A) localizado em São Paulo - SP, cujo proprietário se trata de um fundo imobiliário. Conta com uma infraestrutura que dispõe de excelentes características técnicas, além de abrigar ótimos inquilinos.

As garantias são:

i. Cessão Fiduciária dos recebíveis dos contratos do locação; e

ii. Covenants usuais a este tipo de operação.

Regulamento

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O presente Relatório Mensal foi preparado pelo Banco J. Safra S.A. na qualidade de administrador do JS Recebíveis Imobiliários FII (“Administrador”). As informações utilizadas no Relatório foram providas de seus registros e, eventualmente, podem sofrer alterações quando da revisão pelos auditores independentes. Este Relatório tem caráter meramente informativo. O Administrador e seus administradores e empregados não poderão ser responsabilizados pelas informações constantes deste Relatório. Ressalta-se que nenhuma garantia é fornecida pelo Administrador quanto à materialização de quaisquer projeções futuras, estimativas ou retorno dos investimentos. V.Sas. devem fazer sua própria avaliação para confirmar as informações referentes à viabilidade do investimento. O Relatório não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído a terceiros sem o consentimento prévio do Administrador. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo Administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crédito - FGC. Maiores informações e cópias do prospecto e do regulamento do Fundo podem ser obtidas junto ao Administrador, no site www.safraasset.com.br ou no site www.cvm.gov.br.

[email protected] | Central de Atendimento Safra: 0300 105 1234 | SAC: 0800 772 5755