Relatório Gerencial JSCR11 de dezembro de 2025

Relatório Gerencial

Dezembro/2025

JSCR11 - JS Recebíveis Imobiliários

Características

Nome:

JS Recebíveis

Imobiliários FII

Cód.igo de Negociação: JSCR11

Administrador: Banco J. Safra S. A.

Gestor: Safra Asset Management

Auditor: PwC

Ambiente de Negociação: [B3]

CNPJ: 54.866.214/0001-74

Início do Fundo: 28/06/2024

Prazo: Indeterminado

Taxa de Administração: 1% a.a., conforme regulamento

Taxa de Performance: 10% do retorno que exceder o IMA-B

Data Anúncio

Rendimento:

Último dia útil do mês

Data Pagamento

Dividendo:

10º dia útil do mês

Comentário do Gestor

Em dezembro o fundo realizou a venda de 9 Milhões do CRI Havan Boa, e a aquisição de alguns CRIs que visam uma remuneração mais eficiente do caixa. O intuito é abrir espaço para novas operações que estão em etapa final de aprovação, para melhorar o carrego médio da carteira.

O fundo segue cumprindo o guidance, compartilhado em janeiro, distribuindo R$0,095 por cota, o que representa um dividend yield, frente ao valor de mercado, mensal de 1,15% ao mês, ou, aproximadamente, 13,75% anualizado. Com o resultado do fundo no mês de R$0,0894 por cota, o fundo possui um saldo positivo de R$0,033/cota. Como forma estratégica de normalização do dividendo, a gestão deve incrementar o estoque de dividendos nos próximos meses. E manter o nível de dividendos em meses de inflação mais baixa.

Para os próximos meses, devemos aumentar as posições de CRIs substituindo algumas posições táticas e aumentando a exposição IPCA+ da carteira, dado o nível de taxa real, estamos fazendo aquisição de algumas posições no mercado secundário com taxas acima da taxa de emissão, o que permite a apropriação de grande parte do fechamento de taxas, sem sofrer com pré-pagamento.

Por fim, reforçamos o guidance para o primeiro semestre de 2026, mantendo a projeção de distribuição. Acompanhado com cautela os níveis de taxa SELIC e inflação projetadas, antes de recalibrar os níveis de distribuição do fundo.

Projeção do Gestor para Distribuição de Rendimentos (R$/Cota)

* A projeção da distribuição de rendimentos é realizada com premissas do Gestor, não constituindo promessa ou garantia de rentabilidade, rendimento ou distribuição futura, sendo que os resultados e rendimentos auferidos poderão ser significativamente diferentes. As bandas superiores e inferiores, são estimativas do gestor quanto à distribuição dos próximos meses.

Qualquer dúvida ou sugestão, o time do JSCR está à disposição através do e-mail: [email protected].

Resultado Financeiro

Demonstração de Resultado (R$)

Composição de Resultado (R$)

Histórico de Rendimentos (R$)

Rentabilidade e Liquidez

Retorno Total vs Benchmarks

Liquidez

Composição e Diversificação dos Ativos

Quadro resumo | Ativos

Alocação por Tipo de Ativos (% dos Ativos)

Alocação por Indexador (% dos CRIs)

Alocação por Setor dos Devedores (% dos CRIs)

Alocação por Securitizadora (% dos CRIs)

Detalhamento da Carteira de CRI

Carteira

Créditos imobiliários baseados em contratos (BTS e S&LB) de locação de galpões logísticos em Manaus-AM e São José dos Pinhais-SP cedidos pelo HSI Logística Fundo de Investimento Imobiliário - FII

i. Alienação Fiduciária do Galpão Logístico de Manaus;

ii. Cessão Fiduciária de Recebíveis Presentes e Futuros do Galpão Manaus (Locado p/ Bemol); iii. Cessão Fiduciária de Recebíveis Presentes do Galpão São José dos Pinhais (Locado p/ Casas Bahia); e iv. Contrato complementar do Galpão de São José dos Pinhais - Rec Log Amazonas/HSLG.

Operação de CRI com lastro em recebíveis do Shopping ID, localizado em uma das mais valorizadas áreas empresariais de Brasília-DF e focado na comercialização de móveis. O ID, hoje, é um dos mais completos centros de decoração e design do Distrito Federal e Centro-Oeste. Além dos recebíveis do Shopping, o CRI também inclui como lastro os recebíveis de 8 salas comerciais.

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária do Shopping

ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis dos recebíveis do Shopping e mais 8 salas comerciais

iii. Aval do sócio

CRI do Grupo Rojemac. Grupo com mais de 24 anos de experiência, o Grupo Rojemac é referência nacional no segmento de utilidades domésticas, presentes e decoração. É o maior importador do país neste setor, representando cerca de 38% do mercado brasileiro, e trabalha com marcas renomadas e consolidadas como Wolff e Lyor.

As garantias são:

i. CF de Duplicata Performada da Empresa, formanda 100% do Saldo Devedor.

ii. Aval dos Sócios

Operação de financiamento de obra para dois empreendimentos de incorporação residencial da Alfa Realty: o 180° Fidalga, localizado na Vila Madalena, e o Lux, localizado no Alto da Lapa.

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária dos imóveis;

ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis; e

iii. AF das cotas das SPEs e da Sub-holding.

Créditos imobiliários baseados em contratos de locação do Madureira Shopping cedidos pelo Genial Malls Fundo de Investimento Imobiliário - FII

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária de 80% do Madureira Shopping, com LTV de 50%;

ii. Cessão Fiduciária de Recebíveis (presentes e futuros) das unidades independentes do Madureira Shopping;

iii. A partir do 3º ano da operação, covenant de índice de cobertura do serviço da dívida (ICSD)>1,3x.

CRI para financiamento de término de obra de galpão logístico em Guarulhos, SP pela GRU Elementos. O galpão hoje se encontra finalizado e completamente locado pela Nagumo Supermercados, uma varejista que possui uma rede de supermercados em São Paulo, atuando principalmente na região metropolitana e no interior. Somente na cidade de Guarulhos, a empresa possui 12 lojas . A operação possui um LTV de 35% e Índice de Cobertura de 1,70x em relação ao aluguel praticado e a PMT da Operação.

i. AF de Galpão Logístico recém construído em Guarulhos ii. CF dos recebíveis futuros de locação iii. AF das Quotas da SPE

Créditos imobiliários baseados em contratos de locação Built-to-Suilt do Boa Supermercados e da Havan, localizados em Jundiaí-SP.

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária do imóvel;

ii. Cessão Fiduciária dos recebíveis dos alugueis de loja da Havan e do Boa Supermercados; e iii. Aval da Holding.

Comporte Participações S/A é uma das maiores empresas de transporte rodoviário do país. Presente em 12 estados brasileiros, atua em transporte metropolitano, urbano e interestadual, com patrimônio líquido de aproximadamente R$ 1 bilhão (dez/23).

As garantias são:

i. Alienação Fiduciária de Imóveis;

ii. Cessão Fiduciária de Contratos de Locação;

iii. Fundo de Reserva; e

iv. Aval da Comporte Participações S.A.

Carteira

Recursos captados pelo CRI serão utilizados para a construção do empreendimento imobiliário “Condomínio Jardins Berlim”, localizado em Goiânia/GO.

As garantias são: i. Cessão Fiduciária de recebíveis ii. Alienação fiduciária de Quotas da SPE iii. Fundos de Obra, Despesas e Reserva iv. Aval Sócios e controladora

Recursos para aplicação em novos empreendimentos. A MPD é uma construtora e incorporadora que atua principalmente na cidade de São Paulo em bairros de alto padrão.

i. Alienação fiduciária de quotas do empreendimento Roya Perdizes, localizado em São Paulo/SP, e de 11 lajes comerciais localizadas em Alphaville;

Operação de Estoque da Tibério Construções e Incorporações, com mais de 800 unidades em garantia, distribuídas em 8 empreendimentos, em São Paulo.

As garantias são:

ii. Fiança (Sócios e Coligadas);

i. Alienação Fiduciária dos imóveis (858 unidades);

CRI clean da MRV. A MRV é a maior construtora da América Latina, fundada em 1979 em Belo Horizonte, Minas Gerais. A empresa se destaca no mercado imobiliário por oferecer casas e apartamentos em mais de 160 cidades brasileiras, atendendo principalmente às classes média e média baixa. A empresa apresenta rating brA+ pela S&P .

Carteira

Regulamento

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O presente Relatório Mensal foi preparado pelo Banco J. Safra S.A. na qualidade de administrador do JS Recebíveis Imobiliários FII (“Administrador”). As informações utilizadas no Relatório foram providas de seus registros e, eventualmente, podem sofrer alterações quando da revisão pelos auditores independentes. Este Relatório tem caráter meramente informativo. O Administrador e seus administradores e empregados não poderão ser responsabilizados pelas informações constantes deste Relatório. Ressalta-se que nenhuma garantia é fornecida pelo Administrador quanto à materialização de quaisquer projeções futuras, estimativas ou retorno dos investimentos. V.Sas. devem fazer sua própria avaliação para confirmar as informações referentes à viabilidade do investimento. O Relatório não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído a terceiros sem o consentimento prévio do Administrador. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo Administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crédito - FGC. Maiores informações e cópias do prospecto e do regulamento do Fundo podem ser obtidas junto ao Administrador, no site www.safraasset.com.br ou no site www.cvm.gov.br.

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