Relatório Gerencial KISU11 de março de 2026

KISU

Março/2026

SOBRE O FUNDO

Fundo: Kilima FIC FII Suno 30 CNPJ: 36.669.660/0001 -07 Gestor: Monte Bravo Asset Management Ltda. Público alvo: Público em geral Ticker : KISU11 ISIN: BRKISUCTF000 Data de Início: 08/10/2020 Início de negociação em bolsa: 15/01/2021 Taxa de Administração: 0,60% a.a. Taxa de Performance: N/A Prazo de duração: indeterminado Valor Patrimonial: R$ 352,21 Milhões PL Mercado: R$ 312,99 Milhões Auditoria: KPMG

OBJETIVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO

O Fundo tem por objetivo seguir a carteira teórica do índice de referência SUNO 30 FII, índice cuja metodologia e carteira podem ser verificadas no site https://www.sunoresearch.com.br/indices/suno30/ .

O Suno 30 FII é um índice de retorno total que busca refletir, por sua natureza, a combinação de variação de cotas de sua carteira de fundos componentes com as distribuições de proventos que estes fazem periodicamente.

ADMINISTRAÇÃO E CUSTÓDIA

Administrador: BRL TRUST DTVM CNPJ: 13.486.793/0001 -42 Rua Alves Guimarães, nº 1212, Pinheiros, São Paulo – SP, CEP 05410 -002 https://www.brltrust.com.br/

Custodiante: BRL TRUST DTVM

* Rentabilidade ajustada desde 30/10/20 considera o reinvestimento dos dividendos, juros sobre capital próprio ou outros rendimentos advindos de ativos financeiros que integrem a carteira do fundo repassados diretamente ao cotista.

¹Dividendo distribuído no mês corrente dividido pelo preço de fechamento da cota do fundo no último dia do mês anterior.

²Dividendo distribuído no mês corrente dividido pelo preço de fechamento da cota do fundo no último dia do mês anterior, anualizado.

R$ 0,070

Rendimento por cota distribuído em Abril/ 26 referente ao resultado do mês de Março/ 26

0,99%

Dividend Yield do Mês¹

11,86%

Dividend Yield 12 meses Anualizado²

104.309

Número de cotistas

R$ 7,96

Cota Patrimonial

R$ 7,08

Cota de Mercado (Fechamento – 31 / 03 )

0,89x

Cota a Mercado sobre Cota Patrimonial

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COMENTÁRIO DO GESTOR

Enquanto o início do ano foi marcado pela continuidade do ambiente construtivo observado ao longo de 2025 , março trouxe uma mudança relevante na dinâmica dos mercados globais : a escalada do conflito no Oriente Médio, envolvendo Irã e Estados Unidos .

A guerra introduziu um novo vetor de risco, diretamente associado ao mercado de petróleo, e interrompeu o equilíbrio entre crescimento e inflação que vinha sustentando o desempenho dos ativos .

A reação inicial seguiu o padrão clássico de um choque de oferta de energia . A restrição nos fluxos pelo Estreito de Ormuz impulsionou os preços do petróleo e do gás natural e desencadeou um movimento de aversão a risco . Dessa forma, tivemos fortalecimento do dólar, elevação das curvas de juros e queda dos ativos de risco, especialmente em regiões mais dependentes da importação de energia, como a Ásia emergente .

No Brasil, o principal tema foi a transmissão desse choque global . Apesar do impacto inicial negativo, entendemos que o país pode ser um beneficiário relativo, dada sua exposição a commodities e um maior isolamento geográfico do conflito .

No campo político, episódios recentes seguem no radar e podem influenciar as pesquisas no curto prazo . Ao mesmo tempo, o mercado monitora possíveis medidas fiscais em ano eleitoral, voltadas a mitigar os efeitos do choque de energia, adicionando complexidade ao cenário .

Do ponto de vista macro, observamos elevação nas projeções de inflação . Embora isso possa levar a uma postura mais cautelosa do Banco Central no curto prazo, não vemos como suficiente para interromper o ciclo de queda da Selic .

Em síntese, março marcou uma mudança relevante na natureza dos riscos globais . O pano de fundo benigno foi interrompido, com aumento da probabilidade de um ambiente mais próximo de estagflação, ainda que condicionado à duração e intensidade do choque de energia .

Para o mês de março, o fundo anunciou um dividendo de R$ 0 ,07 /cota. O valor distribuído representa um dividend yield mensal sobre o preço de fechamento de 0 ,99 % a.m., isento de impostos . Se considerarmos o dividendo do mês corrente, o dividend yield anualizado é de 11 ,86 %a.a.

DESEMPENHO NO MERCADO SECUNDÁRIO

Durante o mês, o volume financeiro no mercado secundário e o número de negócios aumentaram em relação ao mês anterior . A base de cotistas reduziu marginalmente, mas segue próximo de 100 mil. Sob a ótica do preço no secundário, a cota do KISU 11 segue com desconto para seu VP .

KISU11 – Preço de Fechamento (B3) x Volume negociado

Fonte: Economática

INFORMAÇÕES RELEVANTES

COTISTAS 1

104.309 MoM 1,82 %

PL MERCADO2

R$ 313,0 MILHÕES

VOL. NEGOCIADO - MÉDIA DIÁRIA

R$ 499,1 MIL No mês

VOL. NEGOCIAD DESDE O INÍCIO MÉDIA DIÁRIA

R$ 1,01 MILHÕES

(1) Número de cotistas referente ao fechamento do último dia do mês . O KILIMA FIC FII SUNO 30 iniciou sua negociação em bolsa com 54 cotistas em 15 /01 /2021 .

(2) Patrimônio líquido calculado com base no preço de fechamento no último dia do mês multiplicado pela quantidade de cotas emitidas . O patrimônio líquido do KILIMA FIC FII SUNO 30 emitido em outubro de 2020 foi de R$ 76 ,329 milhões .

BASE DE COTISTAS

CRESC. MÉDIO MENSAL 4,3% Desde Jan/21

KISU11 - evolução do número de cotistas (milhares)

CARTEIRA DE FIIs (EM % DO PL DO FUNDO)

Atualmente o KISU 11 detém 95 ,40 % de seu PL alocado em fundos imobiliários (FIIs) . Estamos trabalhando nesse momento na análise comparativa de retorno, risco e nível de desconto de todos os fundos detidos pelo KISU 11 , de maneira a alocarmos parte do caixa do fundo em FIIs (que compõem a carteira do Índice SUNO) ao longo dos próximos 02 meses .

ANÁLISE DE “NÍVEL DE DESCONTO” DO KISU11

Atualmente o KISU 11 negocia com desconto significativo em relação a sua carteira de FIIs . No mês de março de 2026 , o fundo fechou negociando a uma média de 0 ,89 x em relação ao seu valor patrimonial (“P/BV”), com um “dividend yield ” (“DY”) anualizado de 11 ,86 %. Entretanto, a média ponderada destes dois mesmos indicadores sobre a carteira de FIIs do KISU 11 (já excluindo -se o % em caixa detido pelo fundo) é distinta, conforme demonstra a tabela abaixo . O indicador “P/BV” é de 0 ,91 x e o “DY” é de 11 ,0 %. Essa diferença indica que o KISU 11 tem potencial de valorização, dado o seu nível injustificado de desconto em relação aos seus fundos investidos .

Adicionalmente, ressaltamos que o % do PL sinalizado em FIIs Listados na tabela abaixo (72 ,82 %) decorre do fato de que as cotas dos demais FIIs integralizados na “Oferta do KISU 11 ” (finalizada em 14 /04 /26 ) ainda se encontram na posição escritural da carteira . Considerando –se as cotas de FIIs ainda na posição escritural, o total da carteira alocada em FIIs após o encerramento da Oferta é de 97 ,4 % do PL do KISU 11. Ainda, reforçamos que para o mês de março, os dividendos oriundos dessas Cotas integralizadas foram recebidos e distribuídos . Estamos trabalhando junto ao Administrador para que nos próximos meses essas posições já apareçam na lista consolidada .

PERFORMANCE E EVOLUÇÃO DE INDICADORES DO KISU11

Desde a sua criação, a tese -base do Índice Suno 30 FII tinha três distintas diferenças para o IFIX . As duas primeiras eram claras imediatamente – transparência e facilidade em replicar o índice . A terceira girava em torno de performance, em que o Índice teria condições de entregar melhores retornos especialmente em períodos mais agudos de alta e baixa .

KISU11 – Comparativo de retorno com índices desde o início

Fonte: Monte Bravo Asset, B3 e Bloomberg

KISU11 – P/BV (“Preço / Valor Patrimonial) e DY( Dividend Yield )anualizado

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO MENSAL

KISU11 - composição dos dividendos líquidos distribuídos por cota

Rendimento de FIIs Despesas operacionais + alocação do caixa (liq. De I.R) + ajustes na distribuição

DETALHES DA PERFORMANCE DO FUNDO E PRÓXIMOS PASSOS

Com os fundos imobiliários sendo impactados negativamente pelo cenário de abertura da curva de juros futuros e de expectativa de inflação, o lucro nas posições e o apetite para a realização de ganhos se reduz .

Olhando para frente esperamos menos oportunidades de realização de ganho de forma que os resultados passarão a ser mais dependentes do carrego do fundo .

A gestão optou por seguir com a distribuição de R$ 0 ,070 /cota, número mais próximo daquilo que é o resultado do fundo quando não há ganho de capital .

PERGUNTAS FREQUENTES

O QUE É O ÍNDICE SUNO 30 FII?

O Índice SUNO 30 FII é o índice mantido pela Suno Desenvolvimento de Índices e Tecnologia Ltda ., desenvolvido em parceria com a Monte Bravo Asset , com o objetivo de apresentar uma representação mais clara da relação risco vs. retorno do mercado aliada à descorrelação para o IFIX .

QUAIS SÃO OS CRITÉRIOS DE INCLUSÃO NO ÍNDICE SUNO 30 FII?

Fundo deverá fazer parte da composição do IFIX (liquidez) ;

O fundo não poderá ser um fundo de fundos (FoF );

• O fundo não poderá ser um fundo monoativo ;

O Fundo deverá ter Dividend Yield maior do que zero nos últimos 12 (doze) meses .

QUAIS SÃO OS PAPÉIS DA MONTE BRAVO ASSET E DA SUNO NO FUNDO?

A Monte Bravo Asset é a criadora e gestora do KISU 11 , utilizando o Índice como parâmetro de alocação, mas imprimindo uma gestão ativa que possa gerar ganhos excedentes . A Suno Desenvolvimento de Índices e Tecnologia Ltda . somente provê o Índice Suno 30 FII ao mercado com utilização exclusiva da Monte Bravo Asset .

O KISU 11 É UM ETF OU FUNDO DE FUNDOS?

Fundo de Fundos, com gestão ativa dentro dos parâmetros do índice .

QUAL É O PRAZO PARA UTILIZAÇÃO DO INDICE SUNO 30 FII?

A Monte Bravo Asset possui contrato inicial exclusivo de 10 anos, renovável por outro período de mesma duração .

QUAL É A TAXA DE ADMINISTRAÇÃO DO KISU 11?

A taxa de administração é 0 ,60 %a.a. e não cobramos taxa de performance .

QUAL É A PERIODICIDADE DO REBALANCEAMENTO DO INDICE SUNO 30 FII?

Trimestral .

WWW.MONTEBRAVOASSET.COM.BR

[email protected]

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Este material foi elaborado pela Monte Bravo Asset Management Ltda . (“Monte Bravo Asset ”) e é destinado aos cotistas do KILIMA FIC FDO . IMOB . SUNO 30 . Devido a mudanças repentinas que podem ocorrer pelo dinamismo do mercado, é possível que algumas informações contidas neste material se encontrem desatualizadas e/ou imprecisas . Para avaliação da performance de um fundo é recomendável a análise de, no mínimo, 12 meses . Fundos, assim como outros valores mobiliários, estão sujeitos a perda do capital investido . Este material não constitui uma oferta, aconselhamento, sugestão ou solicitação de aquisição de cotas de fundos de investimento, tendo caráter simplesmente informativo . A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros . Leia o prospecto e o regulamento antes de investir em qualquer fundo . Os investimentos em fundos não são garantidos pelo gestor, administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crédito – FGC (https ://www .fgc .org .br/) . A Monte Bravo Asset , seus sócios, administradores, colaboradores e prepostos não se responsabilizam por quaisquer fatos resultantes do uso das informações aqui apresentadas, uma vez que qualquer decisão de investimento deve ser tomada exclusivamente pelo investidor . A rentabilidade ajustada considera o reinvestimento dos dividendos, juros sobre capital próprio ou outros rendimentos advindos de ativos financeiros que integrem a carteira do Fundo repassados diretamente ao cotista . A distribuição deste relatório ou ainda a reprodução parcial ou total de seu conteúdo, sem a devida anuência da Monte Bravo Asset é proibida . Não há garantia de que os fundos mencionados neste material terão o tratamento tributário para fundos de longo prazo . Acesse a lâmina e o regulamento dos fundos em : https ://montebravoasset .com .br/fundos Supervisão e Fiscalização : Comissão de Valores Mobiliários – CVM . Serviço de Atendimento ao Cidadão em www .cvm .gov .br. Em caso de dúvidas, entre em contato conosco através do email :