Relatório Gerencial KISU11 de janeiro de 2026

KISU

J a n e i r o / 2 0 2 6

SOBRE O FUNDO

Fundo: Kilima FIC FII Suno 30 CNPJ: 36.669.660/0001-07 Gestor: Kilima Gestão de Recursos Ltda. Público alvo: Público em geral Ticker: KISU11 ISIN: BRKISUCTF000 Data de Início: 08/10/2020 Início de negociação em bolsa: 15/01/2021 Taxa de Administração: 0,60% a.a. Taxa de Performance: N/A Prazo de duração: indeterminado Valor Patrimonial: R$ 372,59 Milhões PL Mercado: R$ 313,79 Milhões Auditoria: KPMG

OBJETIVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO

O Fundo tem por objetivo seguir a carteira teórica do índice de referência SUNO 30 FII, índice cuja metodologia e carteira podem ser verificadas no site https://www.sunoresearch.com.br/indices/suno30/ .

O Suno 30 FII é um índice de retorno total que busca refletir, por sua natureza, a combinação de variação de cotas de sua carteira de fundos componentes com as distribuições de proventos que estes fazem periodicamente.

ADMINISTRAÇÃO E CUSTÓDIA

Administrador: BRL TRUST DTVM CNPJ: 13.486.793/0001-42 Rua Alves Guimarães, nº 1212, Pinheiros, São Paulo – SP, CEP 05410-002 https://www.brltrust.com.br/

Custodiante: BRL TRUST DTVM

* Rentabilidade ajustada desde 30/10/20 considera o reinvestimento dos dividendos, juros sobre capital próprio ou outros rendimentos advindos de ativos financeiros que integrem a carteira do fundo repassados diretamente ao cotista.

¹Dividendo distribuído no mês corrente dividido pelo preço de fechamento da cota do fundo no último dia do mês anterior.

²Dividendo distribuído no mês corrente dividido pelo preço de fechamento da cota do fundo no último dia do mês anterior, anualizado.

R$ 0,070

Rendimento por cota distribuído em Fevereiro/26 referente ao resultado do mês de Janeiro/26

0,99%

Dividend Yield do Mês¹

11,83%

Dividend Yield 12 meses Anualizado²

102.782

Número de cotistas

R$ 8,43

Cota Patrimonial

R$ 7,10

Cota de Mercado (Fechamento – 30/01)

0,84x

Cota a Mercado sobre Cota Patrimonial

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C O M E N T Á R I O D O G E S T O R

O início de 2026 reforçou a lógica que vem guiando nossa alocação ao longo dos últimos meses. Temos um pano de fundo global construtivo, com crescimento saudável, inflação contida e política monetária caminhando, ainda que de forma gradual, para um viés mais acomodatício.

No Brasil, o cenário é mais complexo. A performance recente dos ativos locais foi positiva, explicada em grande parte por fatores técnicos (fluxo) e pelo plano de fundo global favorável. Caso o ambiente externo permaneça construtivo, é possível que esse suporte técnico continue no curto prazo.

O contraponto é que os preços já embutem um nível de otimismo que pode não se sustentar à luz dos fundamentos, diante do aumento da incerteza política à medida que nos aproximamos do ciclo eleitoral de 2026. Pesquisas recentes apontam um ambiente bastante competitivo, com elevados índices de rejeição e maior binariedade na condução da política econômica. Esse contexto tende a elevar a volatilidade e reforça o risco de assumir posições direcionais relevantes no mercado doméstico.

Do lado da política monetária, o Banco Central sinalizou o início do ciclo de flexibilização a partir de março, reforçando a necessidade de cautela quanto ao ritmo e à magnitude dos cortes. Esse equilíbrio é positivo, mas os desafios permanecem no radar, especialmente em um momento de transição de parte da diretoria da autoridade monetária.

Para o mês de janeiro, o fundo anunciou um dividendo de R$ 0,07/cota. O valor distribuído representa um dividend yield mensal sobre o preço de fechamento de 0,99% a.m., isento de impostos. Se considerarmos o dividendo do mês corrente, o dividend yield anualizado é de 11,83%a.a.

D E S E M P E N H O N O M E R C A D O S E C U N D Á R I O

Durante o mês, o volume financeiro no mercado secundário e o número de negócios aumentaram em relação ao mês anterior. A base de cotistas reduziu marginalmente, mas segue próximo de 100 mil. Sob a ótica do preço no secundário, a cota do KISU11 segue com desconto para seu VP.

K I S U 1 1 – P r e ç o d e F e c h a m e n t o ( B 3 ) x V o l u m e n e g o c i a d o

I N F O R M A Ç Õ E S R E L E V A N T E S

C O T I S T A S 102.782 MoM -0,43%

2 P L M E R C A D O R$ 314,8 MILHÕES

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V O L . N E G O C I A D M É D I A D I Á R I A

R$ 767,9 MIL No mês

E A S E N M R I A

R$ 1,01 MILHÕES

(1) Número de cotistas referente ao fechamento do último dia do mês. O KILIMA FIC FII SUNO 30 iniciou sua negociação em bolsa com 54 cotistas em 15/01/2021.

(2) Patrimônio líquido calculado com base no preço de fechamento no último dia do mês multiplicado pela quantidade de cotas emitidas. O patrimônio líquido do KILIMA FIC FII SUNO 30 emitido em outubro de 2020 foi de R$ 76,329 milhões.

W W W . K I L I M A . C O M . B R

C A R T E I R A D E F I I s ( E M % D O P L D O F U N D O )

Atualmente o KISU11 detém 92,21% de seu PL alocado em fundos imobiliários (FIIs). Estamos trabalhando nesse momento na análise comparativa de retorno, risco e nível de desconto de todos os fundos detidos pelo KISU11, de maneira a alocarmos parte do caixa do fundo em FIIs (que compõem a carteira do Índice SUNO) ao longo dos próximos 02 meses.

A N Á L I S E D E “ N Í V E L D E D E S C O N T O ” D O K I S U 1 1

Atualmente o KISU11 negocia com desconto significativo em relação a sua carteira de FIIs. No mês de janeiro de 2026, o fundo fechou negociando a uma média de 0,84x em relação ao seu valor patrimonial (“P/BV”), com um “dividend yield” (“DY”) anualizado de 11,83%. Entretanto, a média ponderada destes dois mesmos indicadores sobre a carteira de FIIs do KISU11 (já excluindo-se o % em caixa detido pelo fundo) é distinta, conforme demonstra a tabela abaixo. O indicador “P/BV” é de 0,90x e o “DY” é de 10,7%. Essa diferença indica que o KISU11 tem potencial de valorização, dado o seu nível injustificado de desconto em relação aos seus fundos investidos.

P E R F O R M A N C E E E V O L U Ç Ã O D E I N D I C A D O R E S D O K I S U 1 1

Desde a sua criação, a tese-base do Índice Suno 30 FII tinha três distintas diferenças para o IFIX. As duas primeiras eram claras imediatamente – transparência e facilidade em replicar o índice. A terceira girava em torno de performance, em que o Índice teria condições de entregar melhores retornos especialmente em períodos mais agudos de alta e baixa.

K I S U 1 1 – C o m p a r a t i v o d e r e t o r n o c o m í n d i c e s d e s d e o i n í c i o

Fonte: Kilima, B3 e Bloomberg

K I S U 1 1 – P / B V ( “ P r e ç o / V a l o r P a t r i m o n i a l ) e D Y ( D i v i d e n d Y i e l d ) a n u a l i z a d o

D E M O N S T R AÇ Ã O D E R E S U LTAD O M E N S AL

K I S U 1 1 - c o m p o s i ç ã o d o s d i v i d e n d o s l í q u i d o s d i s t r i b u í d o s p o r c o t a

Rendimento de FIIs Despesas operacionais + alocação do caixa (liq. De I.R) + ajustes na distribuição

D E TA L H E S D A P E R F O R M A N C E D O F U N D O E P R Ó X I M O S PA S S O S

Com os fundos imobiliários sendo impactados negativamente pelo cenário de abertura da curva de juros futuros e de expectativa de inflação, o lucro nas posições e o apetite para a realização de ganhos se reduz.

Olhando para frente esperamos menos oportunidades de realização de ganho de forma que os resultados passarão a ser mais dependentes do carrego do fundo.

A gestão optou por seguir com a distribuição de R$ 0,070/cota, número mais próximo daquilo que é o resultado do fundo quando não há ganho de capital.

P E R G U N TAS F R E Q U E N T E S

O Q U E É O Í N D I C E S U N O 3 0 F I I ?

O Índice SUNO 30 FII é o índice mantido pela Suno Desenvolvimento de Índices e Tecnologia Ltda., desenvolvido em parceria com a Kilima, com o objetivo de apresentar uma representação mais clara da relação risco vs. retorno do mercado aliada à descorrelação para o IFIX.

Q U A I S S Ã O O S C R I T É R I O S D E I N C L U S Ã O N O Í N D I C E S U N O 3 0 F I I ?

Fundo deverá fazer parte da composição do IFIX (liquidez);

O fundo não poderá ser um fundo de fundos (FoF);

• O fundo não poderá ser um fundo monoativo;

• O Fundo deverá ter Dividend Yield maior do que zero nos últimos 12 (doze) meses.

Q U A I S S Ã O O S P A P É I S D A K I L I M A E D A S U N O N O F U N D O ?

A KILIMA é a criadora e gestora do KISU11, utilizando o Índice como parâmetro de alocação, mas imprimindo uma gestão ativa que possa gerar ganhos excedentes. A Suno Desenvolvimento de Índices e Tecnologia Ltda. somente provê o Índice Suno 30 FII ao mercado com utilização exclusiva da KILIMA.

O K I S U 1 1 É U M E T F O U F U N D O D E F U N D O S ?

Fundo de Fundos, com gestão ativa dentro dos parâmetros do índice.

Q U A L É O P R A Z O P A R A U T I L I Z A Ç Ã O D O I N D I C E S U N O 3 0 F I I ?

A Kilima possui contrato inicial exclusivo de 10 anos, renovável por outro período de mesma duração.

Q U A L É A T A X A D E A D M I N I S T R A Ç Ã O D O K I S U 1 1 ?

A taxa de administração é 0,60%a.a. e não cobramos taxa de performance.

Q U A L É A P E R I O D I C I D A D E D O R E B A L A N C E A M E N T O D O I N D I C E S U N O 3 0 F I I ?

Trimestral.

KILIMA

W W W . K I L I M A . C O M . B R k i v o 1 1 @ k i l i m a . c o m . b r

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Este material foi elaborado pela Kilima Gestão de Recursos Ltda. (“KILIMA”) e é destinado aos cotistas do KILIMA VOLKANO RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS. Devido a mudanças repentinas que podem ocorrer pelo dinamismo do mercado, é possível que algumas informações contidas neste material se encontrem desatualizadas e/ou imprecisas. Para avaliação da performance de um fundo é recomendável a análise de, no mínimo, 12 meses. Fundos, assim como outros valores mobiliários, estão sujeitos a perda do capital investido. Este material não constitui uma oferta, aconselhamento, sugestão ou solicitação de aquisição de cotas de fundos de investimento, tendo caráter simplesmente informativo. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Leia o prospecto e o regulamento antes de investir em qualquer fundo. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo gestor, administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crédito – FGC (https://www.fgc.org.br/). A KILIMA, seus sócios, administradores, colaboradores e prepostos não se responsabilizam por quaisquer fatos resultantes do uso das informações aqui apresentadas, uma vez que qualquer decisão de investimento deve ser tomada exclusivamente pelo investidor. A rentabilidade ajustada considera o reinvestimento dos dividendos, juros sobre capital próprio ou outros rendimentos advindos de ativos financeiros que integrem a carteira do Fundo repassados diretamente ao cotista. A distribuição deste relatório ou ainda a reprodução parcial ou total de seu conteúdo, sem a devida anuência da KILIMA é proibida. Não há garantia de que os fundos mencionados neste material terão o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Acesse a lâmina e o regulamento dos fundos em: https://kilima.com.br/fundos Supervisão e Fiscalização: Comissão de Valores Mobiliários – CVM. Serviço de Atendimento ao Cidadão em www.cvm.gov.br. Em caso de dúvidas, entre em contato conosco através do email: [email protected]