Relatório Gerencial KNHF11 de setembro de 2026
Relatório Gerencial do Kinea Hedge Fund (KNHF11), fundo imobiliário de papel, referente a setembro de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 16/10/2026. No pregão de 03/11/2026, a cota do KNHF11 fechou a R$ 84,40, com P/VP de 0,85 (valor patrimonial de R$ 99,61 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 1,00 por cota, com pagamento em nov/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 14,22% sobre a cotação de 03/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 2 bilhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- Fundo
- KINEA HEDGE FUND RESPONSABILIDADE LIMITADA-10,98%
- CNPJ
- 42.754.342/0001-47
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 30/09/2026
- Data de entrega
- 16/10/2026 19:13
- Versão
- 1
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
Setembro de 2026
OBJETIVO DO FUNDO
Gerar retorno absoluto, resultante de renda recorrente e de ganhos de capital, a partir de uma gestão ativa multidisciplinar, com uma carteira composta por diferentes ativos do setor imobiliário e gerida por diferentes equipes da Kinea.
Alocações
Gestão Profissional
Dividendos Mensais
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PATRIMÔNIO LÍQUIDO
R$ 1,96 bilhão
COTA PATRIMONIAL EM 30/09/26
R$ 99,61
COTA MERCADO EM 30/09/26
R$ 92,37
NÚMERO DE COTISTAS
71.433
MANDATO HÍBRIDO
O Fundo irá buscar oportunidades ativamente em diversos subsegmentos do Mercado Imobiliário: CRI, FII, Imóveis, Ações e Projetos de Desenvolvimento .
EXPERTISE E TRACK RECORD
O fundo se beneficiará da expertise e do track record de diferentes Equipes de Gestão da Kinea, o que resultará em uma carteira complementar e de alto valor agregado nos diversos subsegmentos
POSIÇÃO AO FINAL DO PERÍODO
Ao fim de setembro, o Kinea Hedge Fund apresentava alocação, em relação ao seu patrimônio, de 56,8% em CRI, 11,8% em cotas de FII, 30,3% em Imóveis, 1,1% em Ações e 6,8% em instrumentos de caixa.
| Ativo | % Alocado | Indexador | Taxa Média MTM | |
|---|---|---|---|---|
| CRI | 16,9% | CDI + | 2,90% | |
| CRI | 39,9% | Inflação + | 11,70% | |
| Cotas de FII | 11,8% | - | - | |
| Imóveis | 30,3% | - | - | |
| Ações | 1,1% | - | - | |
| Caixa | 6,8% | %CDI | 100% (-) IR | |
| Total | 106,7% | |||
DIVIDENDOS
R$ 1,00/cota
em 13/10/26
07/02/2023
Início do fundo
1,20% a.a.
Taxa de administração
não há
Taxa de performance
Intrag DTVM Ltda
Administrador
Kinea Investimentos Ltda.
Gestor
Público Geral
Tipo de Investidor
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K I N E A . C O M . B R
* Concentração de CRI está somada a participação de FII com rentabilidade definida
Setembro de 2026
PRINCIPAIS MOVIMENTAÇÕES NA CARTEIRA DE CRI
Em setembro, não fizemos novas aquisições de CRI. A carteira completa está disponível na seção "Carteira Atual do Fundo" desse relatório.
| Ativo | Indexador | Taxa Média MTM | Taxa Média Aquisição | Residencial | ||
| % Alocado | Residencial - Home Equity | |||||
| CRI | 16,9% | CDI + | 2,90% | 3,23% | Residencial - Pulverizado | |
| Escritórios | ||||||
| CRI | 39,9% | Inflação + | 11,70% | 10,42% | ||
| Geração Distribuída | ||||||
| Total | 56,8% | Galpões Logísticos | 2,9% | |||
ACOMPANHAMENTO DA CARTEIRA
Para maiores informações, recomendamos aos investidores que acessem os hyperlinks, clicando nos códigos dos ativos listados na tabela da seção "Carteira de Ativos". Por fim, recomendamos também os vídeos mensais com os comentários da gestão, os quais podem ser acessados em nosso canal cujo link segue abaixo:
Gostaríamos de destacar que adicionamos um Dashboard interativo dos fundos no nosso site, onde podem ser encontradas diversas informações úteis da carteira e dos Fundos. Segue link abaixo:
Setembro de 2026
PRINCIPAIS MOVIMENTAÇÕES NA CARTEIRA DE FII
As posições em FIIs do KNHF apresentaram retorno ponderado de 1,27% em setembro, superior ao desempenho do IFIX, que foi de -0,20%. No acumulado de 2026, o retorno ponderado das posições em FIIs foi de 2,29%, frente a -0,63% do IFIX. A alocação em FIIs totalizava R$ 232,4 milhões ao final de setembro, equivalente a 11,8% do patrimônio do fundo. Neste mês compramos fundos do setor de logística, CRI, escritórios e FoF.
Em setembro de 2026, o cenário internacional foi dominado pela persistência da guerra envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã e pela intensificação dos ataques houthis contra a Arábia Saudita, que ampliaram as restrições ao transporte e à oferta de energia. As dificuldades de circulação pelo Estreito de Ormuz e as interrupções nas rotas sauditas levaram o petróleo novamente acima de US$ 100 por barril; as iniciativas diplomáticas produziram alívios pontuais, mas não uma normalização duradoura. Na política monetária, o BCE elevou sua taxa de depósito em 0,25 ponto percentual, para 2,50%, em 10 de setembro, e o Fed aumentou os juros na mesma magnitude, para a faixa de 3,75%-4,00%, no dia 16. Em contraponto, Estados Unidos e China prorrogaram a trégua comercial até janeiro de 2027, reduzindo o risco imediato de nova escalada tarifária. O balanço econômico foi de inflação mais persistente e juros elevados por mais tempo, com maiores riscos de desaceleração, mas sem evidência de recessão global iminente: o consumo americano e os investimentos em inteligência artificial continuaram sustentando a atividade, enquanto a China manteve forte desempenho exportador, apesar da fragilidade da demanda doméstica. A transmissão do choque energético para fretes, alimentos e bens, combinada ao encarecimento do crédito, tende a reduzir a renda real e o crescimento futuro, sobretudo nas economias importadoras de energia.
No Brasil, o Copom reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, para 13,75%, em 16 de setembro, diante da moderação da atividade e da melhora recente da inflação, mas manteve a orientação de política restritiva e não se comprometeu com novos cortes. Sua projeção de IPCA era de 5,2% para 2026 e 3,9% para 2027. A implicação é menor espaço para continuar reduzindo a Selic e maior pressão sobre os juros de mercado caso o choque energético persista, sobretudo se contaminar expectativas, salários e preços de serviços. Isso não significa que uma alta do petróleo exija automaticamente elevação da taxa básica: o BC distingue os efeitos diretos do choque dos efeitos de segunda ordem. Para o crescimento, o ganho nas exportações oferece compensação parcial, mas a perda de poder de compra e a manutenção de condições financeiras restritivas tendem a aprofundar a desaceleração da demanda doméstica.
Setembro de 2026
O processo eleitoral brasileiro acrescentou uma fonte doméstica de incerteza a esse quadro. Setembro terminou com Lula à frente nas pesquisas de primeiro turno, marcado para 4 de outubro, mas com a disputa contra Flávio Bolsonaro tecnicamente empatada nas simulações de segundo turno, previsto para 25 de outubro. A principal diferença macroeconômica entre as plataformas está na estratégia fiscal: a equipe de Lula sinalizou ajuste gradual, preservando programas sociais e recorrendo também a receitas, enquanto a de Flávio propôs ajuste de 1,5% do PIB em 18 meses, com cortes de despesas, privatizações e uma nova âncora fiscal. Nenhuma das candidaturas, entretanto, detalhou suficientemente como enfrentar a rigidez dos gastos obrigatórios; a composição do Congresso e a capacidade de construir coalizões serão decisivas para a execução das propostas.
Conforme ilustra o gráfico a seguir, a taxa de juros real de três anos encerrou setembro em 7,57%, com fechamento de 55 bps em relação aos 8,12% observados ao final de agosto. A taxa de juro nominal deste prazo apresentou fechamento de 45 bps, passando de 14,41% para 13,96%, enquanto a inflação implícita de três anos registrou abertura de 12 bps, de 5,82% para 5,94%. Apesar do elevado patamar das taxas de juros demandar um maior nível de retorno nos investimentos do fundo, a tendência de fechamento das taxas nominais e reais de juros nos últimos meses deveria ter uma contribuição marginal positiva para o preços dos ativos investidos pelo fundo.
O IFIX teve queda de 0,20% em setembro, em nossa avaliação resultante de fatores macroeconômicos como a:
- i. Incerteza eleitoral e fiscal: a disputa presidencial apertada manteve indefinida a trajetória das contas públicas a partir de 2027 - permanece alta a incerteza sobre dívida pública, sobre a evolução dos juros futuros e retorno exigido pelos investidores.
- ii. Inflação e cenário externo: a alta dos juros pelo Fed e o preço do petróleo acima de US$ 100 reforçaram o risco de juros elevados por mais tempo. No Brasil, o IPCA-15 de 0,70%, acima da mediana de 0,55%, pressionou os juros reais intermediários na semana de sua divulgação, dificultando uma leitura mais favorável para ativos de renda de longa duração.
- iii. Juros elevados e pouca visibilidade para novos cortes: O corte da Selic para 13,75% não veio acompanhado de compromisso com a continuidade do ciclo. A renda fixa permaneceu competitiva, e as taxas de desconto dos fluxos imobiliários continuaram elevadas, limitando a recuperação das cotas.
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Setembro de 2026
VARIAÇÃO POR SEGMENTO DO IFIX NO MÊS E NO ANO
OPERAÇÕES COMPROMISSADAS REVERSAS
O Fundo possui atualmente operações compromissadas reversas lastreadas em CRI. Essas operações compromissadas permitem maior flexibilidade e dinamismo na alocação de recursos. Dessa maneira, acreditamos que os instrumentos são produtivos para o processo de gestão. Vale destacar que as operações possuem prazo longo de vencimento e são cuidadosamente monitoradas pela equipe de gestão de riscos da Kinea, atendendo critérios como liquidez, percentual máximo do fundo e custo. A exposição atual do veículo neste tipo de passivo financeiro é de aproximadamente 3,9% do Patrimônio Líquido do Fundo, patamar considerado adequado pela equipe de Gestão.
SENSIBILIDADE DA CARTEIRA AO VALOR NO MERCADO SECUNDÁRIO
Em setembro, a cota do fundo encerrou o mês negociando em R$ 92,37 por cota, o que representa um deságio de 7,2% em relação a cota patrimonial. Apenas como referência, segue a sensibilidade dos investimentos do KNHF para uma gama de valores da cota no mercado secundário.
| Sensibilidade do Yield e Spread da carteira de CRI | Sensibilidade do valor do m2 da carteira de imóveis * | Sensibilidade do Upside Potencial da Carteira de Flls** | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Preço Mercado Yield (IPCA+) | Spread (CDI+) | Yield (IPCA+) (-) Tx Adm | Spread (CDI+) (-) Tx Adm | R$ / m2 | % | |
| 90,00 | 14,05% | 6,72% | 12,77% | 5,44% | 21.675 | 37% |
| 90,50 | 13,93% | 6,53% | 12,65% | 5,25% | 21.796 | 36% |
| 91,00 | 13,81% | 6,33% | 12,53% | 5,05% | 21.916 | 35% |
| 91,50 | 13,68% | 6,14% | 12,40% | 4,86% | 22.037 | 34% |
| 92,00 | 13,56% | 5,94% | 12,28% | 4,66% | 22.157 | 34% |
| 92,50 | 13,44% | 5,75% | 12,16% | 4,47% | 22.278 | 33% |
| 93,00 | 13,31% | 5,55% | 12,03% | 4,27% | 22.398 | 32% |
| 93,50 | 13,19% | 5,36% | 11,91% | 4,08% | 22.518 | 31% |
| 94,00 | 13,07% | 5,16% | 11,79% | 3,88% | 22.639 | 31% |
| 94,50 | 12,94% | 4,97% | 11,66% | 3,69% | 22.759 | 30% |
| 95,00 | 12,82% | 4,77% | 11,54% | 3,49% | 22.880 | 29% |
* Considera apenas o valor dos escritórios
Esses dados são atualizados diariamente na página do Kinea Hedge Fund , na seção " Cota Diária ".
LINEARIZAÇÃO DOS DIVIDENDOS
Considerando a abordagem multiestratégia do nosso fundo, seguimos uma política de linearização dos dividendos distribuídos pelo KNHF. O objetivo é atenuar possíveis impactos na distribuição decorrentes de fatores macroeconômicos ou externos ao fundo. Por conta disso, a reserva acumulada não distribuída de resultados do fundo terminou em R$ 1,46 por cota. Segue um valor indicativo dos dividendos esperados do fundo para os próximos 3 meses¹:
** Upside Potencial da Carteira de FIIs: Cálculo de valorização entre a cota de mercado do KNHF11 e cota potencial do KNHF11 considerando a marcação dos FIIs da carteira do Fundo aos seus respectivos valores patrimoniais.
Setembro de 2026
DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS
Os dividendos referentes a setembro, cuja distribuição ocorrerá no dia 13/10/2026, são de R$ 1,00 por cota e representam uma rentabilidade, isenta do imposto de renda para as pessoas físicas, de 0,99% considerando a cota média de ingresso de R$ 101,18, que corresponde a 91% da taxa DI do período (107% do CDI considerando o gross-up do IR à alíquota de 15%). Para mais informações sobre os resultados do fundo, favor verificar a seção "Informações Contábeis" deste relatório.
| Valores | de referência | Cota Média de Ingresso R$ 101,18 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Período | Dias Úteis | Resultado Gerado (R$) | Dividendo (R$) | Rent. Fundo | Taxa DI | %Taxa DI | %Taxa DI Gross-up | |
| set/26 | 21 | 0,88 | 1,00 | 0,99% | 1,08% | 91% | 107% | |
| ago/26 | 21 | 0,99 | 1,00 | 0,99% | 1,09% | 90% | 106% | |
| jul/26 | 23 | 1,02 | 1,00 | 0,99% | 1,22% | 81% | 96% | |
| jun/26 | 21 | 1,29 | 1,00 | 0,99% | 1,12% | 88% | 104% | |
| mai/26 | 20 | 1,05 | 1,00 | 0,99% | 1,07% | 92% | 108% | |
| abr/26 | 20 | 0,99 | 1,00 | 0,99% | 1,09% | 91% | 107% | |
| mar/26 | 22 | 1,02 | 1,00 | 0,99% | 1,21% | 81% | 96% | |
| fev/26 | 18 | 0,91 | 1,00 | 0,99% | 1,00% | 99% | 117% | |
| jan/26 | 21 | 0,94 | 1,00 | 0,99% | 1,16% | 85% | 100% | |
| dez/25 | 22 | 1,63 | 1,00 | 0,99% | 1,22% | 81% | 95% | |
| nov/25 | 19 | 0,95 | 1,00 | 0,99% | 1,05% | 94% | 110% | |
| out/25 | 23 | 0,97 | 1,00 | 0,99% | 1,28% | 77% | 91% | |
NEGOCIAÇÃO E LIQUIDEZ
No mês, foi transacionado um volume de R$ 86,62 milhões, correspondendo a uma média de aproximadamente R$ 4,12 milhões por dia.
1. O investidor pessoa física recebe rendimentos isentos do Imposto de Renda, no entanto, uma vez observadas as seguintes condições: (i) os Cotistas do Fundo não sejam titulares de montante igual ou superior a 10% (dez por cento) das Cotas do Fundo; (ii) as respectivas Cotas não derem direitos a rendimentos superiores a 10% do total de rendimentos auferidos pelo Fundo; (iii) o Fundo receba investimento de, no mínimo, 50 (cinquenta) Cotistas; e (iv) as Cotas, quando admitidas a negociação no mercado secundário, sejam negociadas exclusivamente em bolsas de valores ou mercado de balcão organizado. 2. "Taxa DI" significa a taxa média diária dos DI – Depósitos Interfinanceiros de um dia, over extra grupo, expressa na forma percentual ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias úteis, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP S.A. – Mercados Organizados, no informativo diário disponível em sua página na Internet (http://www.cetip.com.br), calculados de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por dias úteis decorridos. 3. Considera uma aliquota de IR de 15%. 4. O volume distribuído mensalmente pode diferir do resultado mensal devido à composição/uso do saldo de lucros acumulados. Para mais informações sobre distribuição de rendimentos, acessa o relatório semestral de distribuição no site da Kinea. 5. Para mais informações sobre a rentabilidade e os rendimentos, acessar o relatório semestral complementar de distribuição de dividendos, também disponível no site da Kinea. 6. Para mais informações constantes deste relatório têm caráter meramente informacional, tendo sido disponibilizadas pela Kinea Investimentos Ltda. ("Gestor") para fins de prover aos cotistas do valor patrimonial das cotas, bem como ilustrar, de forma hipotética, determinados fatores e os respectivos impactos na sensibilidade em relação à rentabilidade dos Fundos. As informações aqui descritas não devem ser consideradas como qualquer promessa ou garantia de rentabilidade, estando os Fundos e, consequentemente, os seus cotistas, suj
Setembro de 2026
INFORMAÇÕES CONTÁBEIS
Para apuração do resultado, considera-se os rendimentos apropriados através do regime contábil de competência, que compreendem juros e correção monetária dos ativos, deduzidos da taxa administração, custódia e demais custos de manutenção do Fundo. Adicionalmente, são excluídos os efeitos de marcação a mercado (MTM) dos títulos, sejam eles positivos ou negativos, tal como descrito nas Demonstrações Financeiras e Relatório Complementar.
| DRE (R$ milhões) | out/25 | nov/25 | dez/25 | jan/26 | fev/26 | mar/26 | abr/26 | mai/26 | jun/26 | jul/26 | ago/26 | Set/26 |
| Resultado CRI | 11,9 | 10,8 | 12,5 | 11,6 | 10,5 | 13,9 | 14,2 | 14,7 | 14,8 | 14,2 | 12,1 | 10,4 |
| Resultado Imóveis | 4,6 | 3,9 | 4,2 | 4,6 | 4,4 | 3,8 | 3,7 | 3,7 | 3,7 | 3,8 | 3,8 | 4,1 |
| Resultado FII | 2,8 | 4,7 | 10,3 | 2,7 | 2,9 | 3,4 | 2,1 | 3,1 | 7,2 | 2,4 | 3,6 | 4,1 |
| Resultado Ações | 0,0 | 0,0 | 4,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -1,3 | 0,0 |
| Resultado LCI | 0,6 | 0,5 | 0,6 | 0,5 | 0,5 | 0,6 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,6 | 0,4 | 0,0 |
| Resultado Instr. Caixa | 1,3 | 0,5 | 2,1 | 1,2 | 1,3 | 0,9 | 1,0 | 1,0 | 0,8 | 1,2 | 2,9 | 0,7 |
| Outras Receitas e Despesas | -2,1 | -1,8 | -2,2 | -2,1 | -1,8 | -2,4 | -2,0 | -2,3 | -1,7 | -2,2 | -2,0 | -2,0 |
| Resultado Líquido | 19,0 | 18,7 | 32,0 | 18,5 | 17,8 | 20,1 | 19,5 | 20,7 | 25,3 | 20,1 | 19,4 | 17,2 |
| Distribuição no mês | 19,7 | 19,7 | 19,7 | 19,7 | 19,7 | 19,7 | 19,7 | 19,7 | 19,7 | 19,7 | 19,7 | 19,7 |
| Resultado por cota (R$) | 0,97 | 0,95 | 1,63 | 0,94 | 0,91 | 1,02 | 0,99 | 1,05 | 1,29 | 1,02 | 0,99 | 0,88 |
| Distribuição por cota (R$) | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
Resultado Gerado no mês R$ 0,88/cota
Resultado Distribuído no mês
R$ 1,00/cota
Reserva Acumulada não distribuída
R$ 1,46/cota
Para melhor orientar os investidores, informamos que os CRI atrelados à inflação presentes na carteira refletem, aproximadamente, as variações do indexador IPCA referentes aos dois meses anteriores à apuração de resultados. Ilustrativamente, portanto, os resultados apurados ao longo do mês de setembro (a serem distribuídos aos investidores em outubro) refletem aproximadamente as variações do IPCA de julho (0,07%) e de agosto (-0,32%). A deflação de agosto foi causada principalmente pelo Bônus de Itaipu, um desconto pontual creditado nas contas de luz emitidas no mês, que derrubou a tarifa de energia elétrica residencial em 7,63%. Esse cenário de deflação pontual levou a uma redução dos rendimentos do Fundo. Em uma visão prospectiva, a projeção mais recente disponível para setembro aponta para uma inflação mensal elevada, da ordem de 0,72% no período. O último relatório do Boletim Focus indica que a mediana das projeções dos economistas de mercado para o IPCA está em 5,01% a.a. para 2026 e 4,30% a.a. em 2027, representando um pequeno incremento em relação às estimativas anteriores de mercado.
Já a parcela de CRIs pós-fixados (ou seja, indexados ao CDI) foi positivamente impactada pelo elevado patamar da Selic. O comitê de política monetária (COPOM) se reuniu em meados de Setembro e deliberou por uma nova redução de 0,25% na taxa Selic, para o patamar de 13,75% ao ano. Na Ata divulgada após a decisão foi ressaltada a visão dos membros de que as evidências de transmissão da política monetária contracionista para a atividade econômica têm se acumulado gradualmente, porém a inflação permanece pressionada pela demanda, o que exige que a política monetária mantenha caráter restritivo. O comitê se absteve de fornecer sinalizações detalhadas sobre os próximos passos, ressaltando que "no contexto atual de incerteza em níveis historicamente elevados, com riscos assimétricos na direção altista para os preços, a magnitude do ciclo de calibração será ajustada à luz da evolução do cenário, de forma a manter a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta". As próximas etapas no processo de calibração da taxa básica de juros irão incorporar as novas informações que aumentem a clareza sobre a profundidade e extensão dos eventos internacionais, além dos já conhecidos temas de natureza doméstica.
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ONP I: 42 754 342/0001-47
RESULTADO POR COTA
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CARTEIRA ATUAL DO FUNDO:
Ao término do mês, o Fundo apresentava a seguinte carteira de ativos:
| ATIVO | CÓDIGO DO ATIVO | DEVEDOR / ATIVO IMOBILIÁRIO | EMISSOR | INDEX. | TAXA AQUISIÇÃO¹ | TAXA MTM² | SALDO AQUISIÇÃO (R$ milhões) | SALDO MTM (R$ milhões) | % DA CARTEIRA | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| _1 | CRI | Múltiplos³ | Creditas – 151 | PROV | IPCA + | 9,65% | 9,28% | 52,8 | 54,2 | 2,6% |
| 2 | CRI | 23H1297198 | MRV 112 | VERT | IPCA + | 11,00% | 11,93% | 49,0 | 48,3 | 2,3% |
| 3 | CRI | 23L2415875 | BROF - Ed. E-Tower | OPEA | IPCA + | 8,25% | 10,75% | 51,5 | 47,7 | 2,3% |
| 4 | CRI | 24J3451435 | OPEA | IPCA + | 12,00% | 12,63% | 40,5 | 39,4 | 1,9% | |
| 5 | CRI | Múltiplos 3 | Creditas – 114 | VERT | IPCA + | 10,74% | 13,20% | 44,6 | 38,6 | 1,8% |
| 7 | CRI | 25L2499304 | CANAL | IPCA + | 11,04% | 11,03% | 37,8 | 38,0 | 1,8% | |
| 8 | CRI | 24C1988647 Múltiplos³ | Creditas – 109 | OPEA VERT | IPCA + | 11,00% | 12,80% | 40,9 | 37,9 36,8 | 1,8% |
| 9 | CRI | Múltiplos 3 | Creditas – 108 | VERT | IPCA + | 11,08% | 13,41% | 41,8 | 36,6 | 1,8% |
| 10 | CRI | Múltiplos 3 | Creditas – 110 | VERT | IPCA + | 12,02% | 14,42% | 40,5 | 35,5 | 1,7% |
| 11 | CRI | Múltiplos³ | Creditas – III | VERT | IPCA + | 12,32% | 14,77% | 40,4 | 35,5 | 1,7% |
| 12 | CRI | · · | Tenda – Carteira Pro-soluto 448 | OPEA | IPCA + | 9,90% | 9,12% | 33,7 | 34,3 | 1,6% |
| 13 | CRI | Múltiplos³ | Creditas – 130 | VERT | IPCA + | 8,75% | 11,85% | 39,0 | 31,9 | 1,5% |
| 14 | CRI | 23L1773235 | BLOG - CDs Nordeste | OPEA | IPCA + | 8,75% | 10,33% | 29,8 | 28,1 | 1,3% |
| 15 | CRI | 24C1475909 | VGRI - Escritórios SP | OPEA | IPCA + | 7,75% | 9,93% | 30,3 | 27,6 | 1,3% |
| 16 | CRI | 23L0109067 | Projeto Jardim das Perdizes | OPEA | IPCA + | 11,00% | 11,97% | 27,8 | 27,1 | 1,3% |
| 17 | CRI | Múltiplos³ | Creditas – 154 | VERT | IPCA + | 9,81% | 9,87% | 22,9 | 22,7 | 1,1% |
| 18 | CRI | 2311554111 | MRV – Pro-soluto 214 | OPEA | IPCA + | 10,70% | 10,75% | 20,2 | 20,0 | 1,0% |
| 19 | CRI | 21E0407810 | OPEA | IPCA + | 7,99% | 9,79% | 20,0 | 16,8 | 0,8% | |
| 20 | CRI | Tenda – Carteira Pro-soluto 265 Estoque Residencial Jardins, Vila Madalena | OPEA | IPCA + | 8,90% | 9,22% | 16,2 | 16,1 | 0,8% | |
| 21 | CRI | 23G1987539 | e Klabin | OPEA | IPCA + | 10,00% | 12,22% | 15,5 | 15,1 | 0,7% |
| 22 | CRI | 23L0109144 | Projeto Jardim das Perdizes | OPEA | IPCA + | 11,00% | 11,97% | 14,9 | 14,5 | 0,7% |
| 23 | CRI | 23L0109145 | Projeto Jardim das Perdizes | OPEA | IPCA + | 11,00% | 12,07% | 13,8 | 13,4 | 0,6% |
| 24 | CRI | BlueCap - CD Itapeva | OPEA | IPCA + | 10,08% | 11,78% | 12,6 | 12,3 | 0,6% | |
| 25 | CRI | MRV – Pro-soluto 153 | OPEA | IPCA + | 11,66% | 11,54% | 9,9 | 9,8 | 0,5% | |
| 26 27 | CRI | Galleria – 140 – Mezanino | PROV OPEA | IPCA + | 11,94% | 12,26% | 9,3 | 9,4 | 0,5% | |
| 28 | CRI | MRV - Pro-soluto 154 Bemol - Home Equity | PROV | IPCA + | 9,00% | 11,32% 9,72% | 8,9 | 8,8 8,7 | 0,4% | |
| 29 | CRI | Projeto Vila Prudente | OPEA | IPCA + | 10,74% | 9,72% | 4,2 | 4,2 | 0,4% | |
| 30 | CRI | Buriti - Loteamentos | RIZA | CDI + | 2,75% | 2,79% | 66,0 | 65,9 | 3,2% | |
| 31 | CRI | Trisul - Projeto Indianápolis | VERT | CDI+ | 2,00% | 2,60% | 68,0 | 60,5 | 2,9% | |
| 32 | CRI | 24C1693601 | São Benedito - Harissa | BARI | CDI+ | 3,40% | 0,75% | 27,7 | 29,3 | 1,4% |
| 33 | CRI | 23B0808932 | Plaenge III | VERT | CDI+ | 3,25% | 2,17% | 21,7 | 21,7 | 1,0% |
| 34 | CRI | 23C1221667 | Estoque residencial Curitiba | RIZA | CDI+ | 5,30% | 5,30% | 19,2 | 19,2 | 0,9% |
| 35 | CRI | 25L4588349 | FGR I | OPEA | CDI + | 4,00% | 4,07% | 19,1 | 18,2 | 0,9% |
| 36 | MRV – Pro-soluto 429 | OPEA | CDI + | 3,50% | 3,50% | 16,8 | 16,8 | 0,8% | ||
| 37 | CRI | 23B0808933 | Plaenge III | VERT | CDI + | 3,25% | 2,17% | 12,3 | 12,3 | 0,6% |
| 38 | CRI | Tenda – Carteira Pro-soluto 122 | OPEA | CDI + | 6,00% | 6,08% | 11,9 | 11,8 | 0,6% | |
| 39 40 | CRI | 23B0808931 23B0808928 | VERT | CDI + | 3,25% | 2,17% | 11,3 | 11,3 | 0,5% | |
| 41 | CRI | 23B0808926 | • | VERT | CDI + | 3,25% | 2,17% | 9,4 | 9,4 | 0,5% |
| 42 | CRI | Tenda – Carteira Pro-soluto 142 | OPEA | CDI + | 6,00% | 6,08% | 8,8 | 8,7 | 0,3% | |
| 43 | CRI | MRV – Pro-soluto 224 | OPEA | CDI + | 5,17% | 5,17% | 3,9 | 3,9 | 0,2% | |
| 44 | CRI | 22L1603918 | Projeto Imobiliário Sorocaba | OPEA | CDI+ | 5,75% | 5,16% | 3,0 | 3,0 | 0,1% |
| 45 | CRI | Projeto Freguesia do Ó | OPEA | CDI + | 4,82% | 3,93% | 2,0 | 2,0 | 0,1% | |
| · · · · · · · · · · · · · · · · · · · |
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l Taxa alvo praticada na aquisição das operações. Essa taxa considera deságios. 2 Taxa do ativo marcada a mercado, com base no manual de precificação do administrador. <sup>3</sup>O Código CETIP dos ativos agrupados pode ser consultado na Planilha de Fundamentos
IMOBILIÁRIOS MULTIESTRATÉGIA KINEA HEDGE FUND FII – KNHF11
Setembro de 2026
CNP I: 42 754 342/0001-47
CARTEIRA ATUAL DO FUNDO:
Ao término do mês, o Fundo apresentava a seguinte carteira de ativos:
| ATIVO | CÓDIGO DO ATIVO | DEVEDOR / ATIVO IMOBILIÁRIO | EMISSOR | INDEX. | TAXA AQUISIÇÃO' | TAXA MTM² | SALDO AQUISIÇÃO (R$ milhões) | SALDO MTM (R$ milhões) | % DA CARTEIRA | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 46 | CRI | 23H3942620 | MRV 112 | VERT | CDI+ | 4,50% | 4,22% | 0,9 | 0,8 | 0,0% |
| 47 | FII | ICNEII | - | - | - | - | 11,8 | 11,8 | 0,6% | |
| 48 | FII | Carteira de FIIs | - | - | - | - | 242,6 | 242,6 | 11,6% | |
| 49 | FII | FIIs - Gestão Kinea | - | - | - | - | 13,2 | 13,2 | 0,6% | |
| 50 | Ações | Carteira de ações | - | - | - | - | 20,8 | 20,8 | 1,0% | |
| 51 | Imóveis | Carteira de imóveis | - | - | - | - | 593,2 | 593,2 | 28,4% | |
| 52 | Cx. | Títulos Públicos Federais | - | - | - | - | 132,8 | 132,8 | 6,4% | |
| Total | 2.147,1 | 2.089,7 | 100,0% |
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Setembro de 2026
PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO
SÃO LUIZ (TORRES I, II E III)
Ao término do mês, o Fundo apresentava a seguinte carteira de ativos:
Av. Juscelino Kubitschek, 1.830, São Paulo - SP ABL: 15.083 m<sup>2</sup> VALOR DE AVALIAÇÃO¹: R$ 277.000.000 TIPO DE CONTRATO: VACÂNCIA FIN.: 0,00% VACÂNCIA FÍS.:
LOCATÁRIOS:
PARTICIPAÇÃO:
lpark, Banco BMG
PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO
O Prazo Médio dos Contratos Firmados² pelo Fundo é de 7,39 anos. O Prazo Médio Remanescente³ dos contratos do fundo está em 2,72 anos com datas de vencimento e de revisionais nos próximos anos conforme gráficos abaixo.
CRONOGRAMA DE REVISIONAL DOS CONTRATOS4
DISTRIBUIÇÃO DOS CONTRATOS POR SETOR
A CARTEIRA DE IMÓVEIS DO FUNDO POSSUI 22 INQUILINOS DISTRIBUÍDOS ENTRE OS SETORES AO LADO:
| INDÚSTRIA | 0% |
|---|---|
| LOGÍSTICA | 0% |
| TECNOLOGIA | 4% |
| OUTROS | 0% |
1. A avaliação patrimonial dos imóveis considera a participação do Fundo no ativo e foi elaborada pela empresa Colliers International, data base Junho/2026. 2. Cálculo realizado levando em consideração o início e o final dos contratos firmados pelo fundo. 3. Considera a data base do relatório gerencial como inicial e a data de término da vigência contratual como final. 4. Percentual sobre a receita total.
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Setembro de 2026
CARTEIRA IMOBILIÁRIA
EDIFÍCIO SÃO LUIZ
LOCALIZAÇÃO
Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, 1830 São Paulo – SP
LAJES
952,63M², podendo ser interligado com as demais torres
ANDAR TIPO
Planta eficiente com ótima iluminação natural com lease span de até 30m e previsão de banheiros adicionais e copa
HELIPONTO
Heliponto homologado
TIPOLOGIA
Edifício Corporativo multiusuário
ELEVADORES
7 elevadores sociais modernizados com chamada antecipada e elevador de serviço independente
GERADOR
5 geradores de 750Kva que atende 100% das áreas comuns e privativas, incluindo ar condicionado
AUTOMAÇÃO E SUPERVISÃO PREDIAL
Central de monitoramento e segurança 24 horas, recepção independente para serviços e docas
DIFERENCIAIS DO ATIVO
Ampla infraestrutura de serviços e lazer unidos por um espaçoso pátio e jardim com paisagismo Burle Marx
Restaurante, hortifruti e cafeteria no Térreo
Um marco na cidade de São Paulo, marcado pela arquitetura da época e considerado uma obra de arte para a Cidade
Certificação Leed Operações GOLD
Estrategicamente localizado em região com variedade de restaurantes e serviços a alguns metros do Shopping JK e ao lado do Parque do Povo
Região servida de ciclovias e transporte público, a apenas 8 minutos a pé da Estação Vila Olímpia da CPTM e a 15 minutos do Aeroporto de Congonhas
PARA MAIS INFORMAÇÕES, ACESSE A PÁGINA DO ATIVO EM NOSSO SITE CLICANDO AQUI .
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K I N E A . C O M . B R
Setembro de 2026
CARTEIRA IMOBILIÁRIA
HL FARIA LIMA
LOCALIZAÇÃO
Avenida Horácio Lafer, 160 - São Paulo – SP
LAJES
451,94M², podendo ser dividido em até 2 conjuntos
LOBBY
Lobby com pé-direito de 6,65m com decoração diferenciada
PÉ DIREITO
Pé direito útil de 2,9m em todos os andares
TIPOLOGIA
Edifício Corporativo multiusuário
ELEVADORES
4 elevadores equipados com sistema de chamada antecipada e acabamento de 1ª linha
GERADOR
Gerador para 100% do prédio incluindo áreas comuns e privativas
AR CONDICIONADO
Sistema VRF individualizado por conjunto
DIFERENCIAIS DO ATIVO
Localizado no quadrilátero mais cobiçado de São Paulo, na região da Faria Lima
Na área mais nobre do mais importante polo econômico-financeiro da América Latina, reunindo em seu entorno as sedes de grandes companhias nacionais e internacionais, renomados escritórios de advocacia e importantes empresas de tecnologia
Paisagismo projetado pelo renomado paisagista Benedito Abbud com Green Wall de 6m de altura
Projetado para melhorar a qualidade do ar no ambiente de trabalho e otimizar o uso da iluminação natural (todas as estações de trabalho são cercadas por grandes janelas)
Certificação Green Building Leed GOLD
5 subsolos de garagem com acesso exclusivo para visitantes com vallet
PARA MAIS INFORMAÇÕES, ACESSE A PÁGINA DO ATIVO EM NOSSO SITE CLICANDO AQUI .
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Setembro de 2026 KINEA HEDGE FUND FII – KNHF11
PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO – SHOPPINGS
Trata-se de um imóvel com sólido desempenho operacional e localizado em uma das regiões de maior fluxo da cidade, próximo ao Centro da Cidade e de importantes Centros Universitários, como a Universidade Federal do Triângulo Mineiro e a Universidade de Uberaba. O ativo foi inaugurado em 1999 e conta com um fluxo anual de cerca de 5 milhões de pessoas, 3 milhões de veículos e vendas anuais acima de R$ 500 milhões. A ocupação do imóvel é elevada, próxima a 97,5%, e possui uma área de expansão em obras que trará impactos positivos aos indicadores do Imóvel. Com relação aos indicadores históricos, o Shopping Uberaba tem métricas de vendas e NOI (Resultado Operacional) robustas nos últimos anos, conforme ilustram os gráficos de "Vendas e NOI por m²" e "NOI Anual do Shopping Uberaba (100%)".
SHOPPING UBERABA PARTICIPAÇÃO DE 25%
Localizado na Avenida Santa Beatriz da Silva, 1501, São Benedito, Uberaba – MG
ABL: 31.575 m2
VALOR DA TRANSAÇÃO: R$ 146,24 milhões
OCUPAÇÃO: 97,4%
NOI ANUAL 2026 (100%): R$ 43,02 milhões
VENDAS E NOI POR M²
TAXA DE OCUPAÇÃO NOI ANUAL DO SHOPPING UBERABA (100%)
Setembro de 2026 KINEA HEDGE FUND FII – KNHF11
PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO – RESIDENCIAL
Em setembro/25, o fundo realizou a aquisição de 6 unidades residenciais no empreendimento Cidade Matarazzo, localizado na região da Av. Paulista em São Paulo – SP. As unidades totalizam aproximadamente 886 m² e foram adquiridas pelo valor de R$ 35.000,00 por m², representando um desconto bruto de 37% em relação às últimas vendas realizadas no empreendimento. O valor total da transação foi de cerca de R$ 31 milhões.
A estrutura da operação prevê que o vendedor possa comercializar, com exclusividade, as unidades, visando um ganho (earn out) pelo prazo de 12 meses extensível por mais 3 meses, mediante pagamento de uma renda mínima mensal para manter essa exclusividade. A gestão estima um ganho imobiliário acima de 20% a.a. com a venda das unidades.
O ativo está localizado em uma das regiões mais valorizadas de São Paulo, com histórico recente de vendas superiores a R$ 50.000,00 por m² e elevada liquidez, evidenciada pela constante procura por compradores.Trata-se de um empreendimento residencial inserido no icônico complexo Cidade Matarazzo, que passou por um sofisticado processo de retrofit, responsável pela restauração do antigo Hospital e Maternidade Matarazzo. O complexo, situado nas proximidades da Avenida Paulista, reúne atributos singulares, como um hotel seis estrelas, uma área comercial de 25 mil m² e uma ampla área verde integrada ao entorno urbano. Essa combinação entre patrimônio histórico e infraestrutura contemporânea consolida o Cidade Matarazzo como referência na cidade, contribuindo para a valorização contínua das unidades e sustentando uma demanda qualificada e recorrente.
Por fim, a aquisição reforça o mandato do fundo de buscar operações diferenciadas e ativos prime, com potencial de valorização e geração de renda, alinhando-se à estratégia de diversificação e robustez do portfólio.
Setembro de 2026
DETALHAMENTO - CARTEIRA DE FII:
Em junho/26, nossa carteira de cotas de FII apresentava os seguintes ativos:
| FUNDO | SALDO (R$ milhões) | % DA CARTEIRA DE FII | |
|---|---|---|---|
| 1 | RIZA VISEU FII | 77,89 | 28,2% |
| 2 | VINCI SHOPPING CENTERS | 19,81 | 7,2% |
| 3 | VECTIS JUROS REAL | 19,09 | 6,9% |
| 4 | PATRIA MALLS | 18,57 | 6,7% |
| 5 | IRIDIUM FII | 17,38 | 6,3% |
| 6 | PÁTRIA PRIME OFFICES | 16,71 | 6,0% |
| 7 | PATRIA CRÉDITO IMOBILIÁRIO ÍNDICE DE PREÇOS | 15,54 | 5,6% |
| 8 | ÍCONE FII | 12,70 | 4,6% |
| 9 | RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA | 10,84 | 3,9% |
| 10 | BTG PACTUAL LOGÍSTICA | 9,22 | 3,3% |
| 11 | TG ATIVO REAL | 9,76 | 3,5% |
| 12 | JS REAL ESTATE MULTIGESTAO | 7,59 | 2,7% |
| 13 | HEDGE BRASIL SHOPPING | 7,20 | 2,6% |
| 14 | KINEA EVEN II | 4,71 | 1,7% |
| 15 | JHSF CAPITAL MALLS | 4,33 | 1,6% |
| 16 | VBI LOGISTICO | 4,28 | 1,5% |
| 17 | PATRIA SECURITIES | 3,94 | 1,4% |
| 18 | RBR PREMIUM RECEBIVEIS | 3,67 | 1,3% |
| 19 | KINEA CREDITAS | 2,48 | 0,9% |
| 20 | RBR PROPERTIES | 1,79 | 0,6% |
| 21 | JS RECEBIVEIS IMOBILIARIOS FII | 1,77 | 0,6% |
| 22 | PATRIA PLUS MULTIESTRATÉGIA REAL ESTATE | 1,71 | 0,6% |
| 23 | HSI ATIVOS FINANCEIROS | 1,46 | 0,5% |
| 24 | KINEA OPORTUNIDADES REAL ESTATE | 1,18 | 0,4% |
| 25 | JS ATIVOS FINANCEIROS | 1,02 | 0,4% |
| 26 | SANTANDER PAPÉIS IMOBILIÁRIOS | 0,87 | 0,3% |
| 27 | KINEA HIGH YIELD | 0,86 | 0,3% |
| 28 | CLAVE ÍNDICES DE PREÇOS | 0,85 | 0,3% |
| 29 | HSI MALLS | 0,83 | 0,3% |
| 30 | VALORA CRI ÍNDICE DE PREÇO | 0,50 | 0,2% |
| 31 | ITAU CREDITO IMOBILIÁRIO IPCA | 0,33 | 0,1% |
| 32 | KINEA PREMIUM PROPERTIES | 0,32 | 0,1% |
| 33 | CENESP | 0,31 | 0,1% |
| 34 | KINEA SECURITIES | 0,05 | 0,0% |
| 35 | MAXI RENDA | 0,04 | 0,0% |
| 36 | GUARDIAN REAL ESTATE | -0,16 | -0,1% |
| 37 | BRESCO LOGÍSTICA | -0,24 | -0,1% |
| 38 | PÁTRIA LOG | -2,67 | -1,0% |
| Total | 276,52 | 100,0% |
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Setembro de 2026
CARTEIRA DE AÇÕES
Em junho/26, nossa carteira de ações apresentava os seguintes ativos:
| TICKER | EMPRESA | SETOR | SALDO (R$ milhões) | % DA CARTEIRA DE AÇÕES | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | ALOS3 | ALLOS S.A. | Shoppings | 6,08 | 25,1% |
| 2 | MRVE3 | MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÕES S.A. | Incorporação | 5,51 | 22,7% |
| 3 | TEND3 | CONSTRUTORA TENDA S.A. | Incorporação | 4,10 | 16,9% |
| 4 | CURY3 | CURY CONSTRUTORA E INCORPORADORA LTDA. | Incorporação | 3,37 | 13,9% |
| 5 | MDNE3 | MOURA DUBEUX ENGENHARIA S.A. | Incorporação | 2,41 | 10,0% |
| 6 | CYRE3 | CYRELA BRAZIL REALTY S.A. EMPRS E PARTS | Incorporação | 1,68 | 6,9% |
| 7 | DIRR3 | DIRECIONAL ENGENHARIA S.A. | Incorporação | 1,09 | 4,5% |
| 8 | EZTC3 | EZ TEC EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÃO S.A. | Incorporação | 0,00 | 0,0% |
| Total | 24,24 | 100,0% |
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Setembro de 2026
CARTEIRA DE CRI
| Devedor / Ativo | UF | Descrição | Garantias* |
|---|---|---|---|
| Bemol – Home Equity | AM | CRI baseado em uma carteira de créditos de Home Equity originados pela varejista Bemol, empresa de 81 anos de história com foco na região norte do Brasil. Apesar de sua principal atividade ser o varejo, a Bemol possui um histórico sólido na prestação de serviços financeiros. A operação conta com uma subordinação de 20% da carteira e possui as garantias de Alienação Fiduciária dos imóveis e seguros relacionados aos créditos da carteira. | AF e Seguros |
| BLOG - CDs Nordeste | PE, BA e CE | A operação de CRI em questão envolve o financiamento da aquisição de quatro galpões logísticos localizados em Recife, Camaçari e Fortaleza por um fundo de investimento imobiliário focado em galpões logísticos. Os imóveis se encontram plenamente ocupados, o que traz uma fonte estável de receita, e o CRI foi estruturado com um Loan-to-Value (LTV) saudável. Como garantias, a operação conta com Alienação Fiduciária de Imóveis, Alienação Fiduciária de cotas da SPE detentora dos ativos, além da Cessão Fiduciária de recebíveis dos contratos de locação dos imóveis. | AF, AF de Cotas e CF |
| BlueCap - CD Itapeva | MG | A operação é baseada no desenvolvimento de um galpão logístico em Itapeva MG, cidade próxima a Extrema-MG. O CRI tem como garantias: (i) alienação fiduciária do terreno e benfeitorias; (ii) cessão fiduciária de recebíveis futuros; (iii) alienação fiduciária de cotas da SPE; (iv) e fundo de reserva. A série adquirida tem natureza júnior na operação. | AF, CF, AF de cotas e FR |
| BROF - Ed. E-Tower | SP | CRI para financiar a aquisição de cotas de um fundo imobiliário que detém lajes corporativas no Ed. E-Tower por um fundo de investimento imobiliário listado na B3. O ativo tem uma tipologia AAA e está localizado na Vila Olímpia em São Paulo – SP. A operação conta com as garantias de Alienação Fiduciária das cotas do FII E-Tower, Cessão Fiduciária dos dividendos do FII e Cessão Fiduciária de contratos de locação de outros dois ativos detidos pelo fundo devedor. | AF de cotas e CF |
| Buriti Loteamentos | - | O CRI é baseado em uma carteira de recebíveis de 2 loteamentos desenvolvidos pelo Grupo Buriti. A operação conta com as garantias de Cessão Fiduciária dos recebíveis e Alienação Fiduciária de cotas das SPEs dos empreendimentos, além de aval das empresas do Grupo e dos acionistas. A carteira que é garantia possuirá uma cobertura mínima de 130% além de outros covenants financeiros. | AF de cotas, CF e Aval |
| Creditas 108, 109, 110, 111, 114,130 e 154 | Vários | CRIs baseados em carteiras de recebíveis de empréstimos de Home Equity, originadas pela Creditas. As carteiras que lastreiam os CRIs são muito diversificadas e com LTV baixo, possuindo risco de crédito adequado. | AF e Subordinação |
| Estoque Residencial Curitiba | PR | O CRI é baseado em um estoque pronto de uma incorporadora e construtora de altíssimo padrão atuante na cidade de Curitiba – PR. A empresa devedora tem mais de 40 anos de mercado e possui marca renomada na região em que opera. A operação conta com as garantias de Alienação Fiduciária de unidades prontas, Cessão fiduciária futura da venda de unidades, um fundo de reserva e aval corporativo e dos sócios pessoas físicas. | Aval, AF, CF e FR |
| Estoque Residencial Jardins, Vila Madalena e Klabin | SP | CRI baseado no estoque residencial de três projetos de alto padrão localizados nos bairros Jardins, Vila Madalena e Chácara Klabin em São Paulo – SP. Os projetos foram realizados por uma incorporadora experiente no mercado de São Paulo e com histórico de obras bem sucedidas. A operação conta com as garantias de Aval da Holding do grupo e dos sócios, Alienação Fiduciária das cotas das SPEs, Cessão Fiduciária e Alienação Fiduciária das unidades em estoque e um Fundo de Reserva. | Aval, AF, CF, AF de Cotas e FR |
* AF - Alienação Fiduciária , CF - Cessão Fiduciária, FR - Fundo de Reserva. Os CRIs usualmente contam também com mensurações periódicas de Índices de Cobertura, que estabelecem que o fluxo do ativo tem que ser maior que a parcela do CRI. Adicionalmente, grande parte das operações conta com Covenants Corporativos, que são restrições e/ou obrigações que a empresa assume, normalmente em relação a um nível de endividamento máximo. Finalmente, vale ressaltar que as operações com garantia real (AF) usualmente possuem covenants de LTV máximo.
Setembro de 2026
CARTEIRA DE CRI
| Devedor / Ativo | UF | Descrição | Garantias* |
|---|---|---|---|
| FII Ícone | SP | FII possui participação, com retorno preferencial, de 80% em três SPEs com empreendimentos residenciais em desenvolvimento pela Mitre Realty Empreendimentos e Participações S.A. na cidade de São Paulo. A operação prevê pagamentos mensais de juros e prazo de 48 meses. Adicionalmente, conta com covenant de cobertura relacionado aos recebíveis e estoque dos empreendimentos. | - |
| Gazit Malls | SP | Operação baseada na atividade de cinco shoppings localizados no estado de São Paulo e detidos pelo FII Gazit Malls. O CRI conta com garantia da cessão fiduciária dos recebíveis desses Shoppings e um fundo de reserva. | CF e FR |
| GS Souto II e III | MG | A operação, que contou com o auxílio e expertise do time de Infraestrutura da Kinea na sua avaliação e construção, é baseada no financiamento de projetos de centrais geradoras de energia instaladas pelo Grupo GS Souto, companhia especializada no segmento de construção, operação e desenvolvimento de unidades de geração de energia, com bom histórico. A estrutura conta com fortes mecanismos de controle, dentre eles uma cobertura mínima de 120% do valor das parcelas mensais durante o período de amortização do CRI e fundo de juros para o período pré-operacional. Além disso, o CRI conta com as garantias de (i) Alienação Fiduciária de Ações das SPEs relacionadas aos projetos e (ii) de equipamentos utilizados, (iii) Cessão Fiduciária de Contratos de Geração Distribuída e (iv) de Locação e (v) Fiança dos sócios da devedora e de outras empresas do mesmo grupo econômico. | AF, AF de Cotas, CF e Fiança |
| MRV 112 | - | Operação com risco de crédito da incorporadora MRV que tem como lastro o financiamento de projetos residenciais de baixa renda. A operação conta com garantia de promessa de cessão fiduciária de recebíveis. | CF |
| MRV Pró-Soluto 153, 154, 214 e 224 | - | A operação é baseada em uma carteira de créditos Pró-Soluto cedida pela MRV. O CRI tem natureza subordinada e conta com um excedente de cobertura de recebíveis e com uma estrutura robusta de proteção para suportar inadimplências na carteira, incluindo fundo de reserva com obrigação de recomposição deste pela MRV. | FR |
| MRV Pró-Soluto 429 | - | A operação é baseada em uma carteira de créditos Pró-Soluto cedida pela MRV. O CRI conta com um excedente de cobertura de recebíveis e com uma estrutura robusta de proteção para suportar inadimplências na carteira, incluindo fundo de reserva com obrigação de recomposição deste pela MRV e subordinação. | FR e Subordinação |
| Plaenge III | PR e MS | A operação é baseada na aquisição de terrenos para a construção de projetos residenciais de alto padrão nas cidades de Campo Grande - MS e Maringá - PR. O CRI tem como garantia a Alienação Fiduciária dos terrenos dos Projetos, Alienação Fiduciária das eventuais unidades remanescentes após a entrega e quitação do plano empresário, Cessão Fiduciária dos recebíveis dos projetos e Fiança dos acionistas e do grupo. | AF, CF e Fiança |
| Projeto Freguesia do Ó | SP | O CRI é baseado no financiamento à construção de um projeto residencial no bairro Freguesia do Ó em São Paulo – SP, por uma incorporadora com boas métricas operacionais. A operação conta com as garantias de Alienação Fiduciária de Imóveis, Alienação Fiduciária de Cotas, Cessão Fiduciária de Recebíveis e Aval do grupo devedor. | AF, AF de Cotas, CF e Aval |
| Projeto Imobiliário Sorocaba | SP | Operação para financiar a construção de um empreendimento residencial na cidade de Sorocaba – SP. O CRI conta com as garantias de Alienação fiduciária de quotas do projeto, Cessão fiduciária dos Recebíveis do projeto, Alienação Fiduciária de unidades futuras do projeto, Alienação Fiduciária de imóveis prontos e Aval dos Sócios da empresa devedora. | AF de quotas, CF, AF e Aval |
* AF - Alienação Fiduciária , CF - Cessão Fiduciária, FR - Fundo de Reserva. Os CRIs usualmente contam também com mensurações periódicas de Índices de Cobertura, que estabelecem que o fluxo do ativo tem que ser maior que a parcela do CRI. Adicionalmente, grande parte das operações conta com Covenants Corporativos, que são restrições e/ou obrigações que a empresa assume, normalmente em relação a um nível de endividamento máximo. Finalmente, vale ressaltar que as operações com garantia real (AF) usualmente possuem covenants de LTV máximo.
Setembro de 2026
CARTEIRA DE CRI
| Devedor / Ativo | UF | Descrição | Garantias* |
|---|---|---|---|
| Projeto Jardim das Perdizes | SP | O CRI é lastreado na aquisição de CEPACs pela Windsor, proprietária do projeto Jardim das Perdizes, localizado em São Paulo capital. Os projetos desenvolvidos no micro bairro tiveram ótima velocidade de comercialização e patamar de vendas. A operação conta com as garantias de Alienação Fiduciária de terrenos, Alienação Fiduciária de CEPACs e Aval dos sócios | AF de terrenos, AF de CEPACs e Aval |
| Projeto Vila Prudente | SP | CRI é baseado no financiamento à construção de um projeto residencial no bairro Vila Prudente em São Paulo – SP. A operação conta com as garantias de Alienação Fiduciária de Imóveis, Alienação Fiduciária de Cotas, Cessão Fiduciária de Recebíveis e Aval do grupo devedor. | AF, AF de cotas, CF e Aval |
| Tenda – Carteira Pro-soluto 122, 142 e 448 | Vários | O CRI é baseado em uma carteira de créditos pró-soluto cedida por uma incorporadora listada e conta com amplo excedente de cobertura de recebíveis e com uma estrutura robusta de proteção para suportar inadimplências na carteira, além de um fundo de reserva significativo com obrigação de recomposição pela empresa. | FR |
| São Benedito - Harissa | MT | Operação baseada em dois projetos localizados na região metropolitana de Cuiabá que estão sendo desenvolvidos pela São Benedito, incorporadora experiente na região e com bom histórico operacional. O CRI conta com as garantias de Alienação Fiduciária de Imóveis, Cessão Fiduciária de Recebíveis, Alienação Fiduciária de Cotas e Aval do acionista e das empresas do grupo devedor, além de contar com um estoque de imóveis prontos como garantia complementar. | AF, CF, AF de Cotas e Aval |
| Trisul – Projeto Indianápolis | SP | O CRI é baseado no financiamento ao Terreno de um projeto residencial no bairro Moema em São Paulo – SP, com pagamento via Permuta Financeira pela incorporadora listada Trisul. A operação conta com as garantias de Alienação Fiduciária de Terreno, Alienação Fiduciária de Cotas das SPEs do projeto e Fiança da Trisul. | AF, AF de Cotas e Fiança |
| VGRI - Escritórios SP | SP | O CRI em questão é relacionado ao financiamento da aquisição de um portfólio de cinco edifícios corporativos localizados em São Paulo por um Fundo de Investimento Imobiliário. Os imóveis incluem o Ed. Brazilian Financial Center (BFC), o Ed. Cidade Jardim, o Ed. Burity, o Ed. Transatlântico e o Ed. Volkswagen, todos com bons níveis de ocupação. As garantias da operação incluem a Alienação Fiduciária dos imóveis, Cessão Fiduciária de recebíveis provenientes dos contratos de locação dos imóveis e um Fundo de Reserva. Por fim, destacamos que a operação conta com um Loan-to-Value (LTV) confortável, de 59%. | AF, CF e FR |
| FGR | GO | O CRI representa uma operação estruturada com risco de crédito vinculado a uma carteira de recebíveis originados da venda de casas em condomínios fechados, desenvolvidos pela FGR. A FGR é uma incorporadora e construtora com mais de 40 anos de experiência, reconhecida pela forte atuação no Centro-Oeste brasileiro. A carteira que serve de lastro para a operação é composta por nove empreendimentos, sendo o principal deles o Jardins Lyon (condomínio residencial fechado de casas localizado nos arredores de Goiânia (GO), atualmente em fase final de entrega e com 100% das unidades comercializadas). Além disso, a operação conta com as garantias de Alienação Fiduciária das Cotas das SPEs dos projetos, Alienação Fiduciária dos imóveis lastro da carteira, Fundo de reserva e Aval da Holding do grupo e dos sócios. | AF, AF de Cotas, FR e Aval |
| Brasol I | - | A operação foi estruturada com o suporte e a expertise do time de Infraestrutura da Kinea na avaliação e na construção da estrutura do CRI. Trata-se do financiamento de plantas solares para geração de energia elétrica pelo grupo Brasol. O portfólio, totalmente operacional, está distribuído entre Goiás, Minas Gerais, Mato Grosso e Distrito Federal, com capacidade instalada de 47 MWp. O CRI conta com um conjunto robusto de garantias, incluindo cessão fiduciária dos recebíveis dos projetos, alienação fiduciária das cotas da SPE, alienação fiduciária dos equipamentos, fundo de reserva e aval do sócio. Além disso, a estrutura contempla covenants específicos para reforçar a segurança da operação | AF, AF de Cotas, CF, FR e Aval |
* AF - Alienação Fiduciária , CF - Cessão Fiduciária, FR - Fundo de Reserva. Os CRIs usualmente contam também com mensurações periódicas de Índices de Cobertura, que estabelecem que o fluxo do ativo tem que ser maior que a parcela do CRI. Adicionalmente, grande parte das operações conta com Covenants Corporativos, que são restrições e/ou obrigações que a empresa assume, normalmente em relação a um nível de endividamento máximo. Finalmente, vale ressaltar que as operações com garantia real (AF) usualmente possuem covenants de LTV máximo.
K I N E A . C O M . B R
Setembro de 2026
NOSSOS FUNDOS CRI
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Este material foi elaborado pela Kinea (Kinea Investimentos Ltda e Kinea Private Equity Investimentos S.A.), empresa do Grupo Itaú Unibanco. A Kinea não comercializa e nem distribui cotas de fundos de investimentos. Leia o regulamento e demais documentos legais do fundo antes de investir. Os fundos são supervisionados e fiscalizados pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM. Os fundos de condomínio aberto e não destinados a investidores qualificados possuem lâminas de informações essenciais. A descrição do tipo ANBIMA consta no formulário de informações complementares. Estes documentos podem ser consultados no site da CVM http://www.cvm.gov.br/ ou no site dos respectivos Administradores dos fundos. Não há garantia de tratamento tributário de longo prazo para os fundos que informam buscar este tratamento no regulamento. Os fundos da Kinea não são registrados nos Estados Unidos da América sob o Investment Company Act de 1940 ou sob o Securities Act de 1933. Não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos da América ou em qualquer um de seus territórios, possessões ou áreas sujeitas a sua jurisdição, ou a pessoas que sejam consideradas como U.S. Persons para fins da regulamentação de mercado de capitais norte-americana. Os Fundos de Investimento da Kinea podem apresentar um alto grau de volatilidade e risco. Alguns fundos informam no regulamento que utilizam estratégias com derivativos como parte de sua política de investimento, que da forma que são adotadas, podem resultar em perdas de patrimônio financeiro para seus cotistas superiores ao capital aplicado, obrigando o cotista a aportar recursos adicionais para cobertura do fundo. É recomendada uma avaliação de performance de fundos de investimento em análise de no mínimo 12 meses. A rentabilidade passada não garante a rentabilidade futura e fundos de investimento não são garantidos pela Instituição Administradora, ou por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda pelo Fundo Garantidor de Créditos – FGC. Os Fundos de Investimento em Participações seguem a ICVM 578, portanto são condomínios fechados em que as cotas somente são resgatadas ao término do prazo de duração do fundo. Esta modalidade concentra a carteira em poucos ativos de baixa liquidez, o que pode resultar em perdas de patrimônio financeiro para seus cotistas que podem superar o capital aplicado, acarretando na obrigatoriedade do cotista aportar recursos adicionais para cobertura do fundo no caso de resultado negativo. Os Fundos de Investimento Imobiliário seguem a ICVM571, portanto são condomínios fechados em que as cotas não são resgatáveis onde os cotistas podem ter dificuldade em alienar suas cotas no mercado secundário. As opiniões, estimativas e projeções refletem o atual julgamento do responsável pelo seu conteúdo na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. As projeções utilizam dados históricos e suposições, de forma que devem ser realizadas as seguintes advertências: (1) Não estão livres de erros; (2) Não é possível garantir que os cenários obtidos venham efetivamente a ocorrer; (3) Não configuram, em nenhuma hipótese, promessa ou garantia de retorno esperado nem de exposição máxima de perda; e (4) Não devem ser utilizadas para embasar nenhum procedimento administrativo perante órgãos fiscalizadores ou reguladores. Este conteúdo é informativo e não constitui nem deve ser interpretado como oferta ou solicitação de compra ou venda de valores mobiliários, instrumento financeiro ou de participação em qualquer estratégia de negócios específica, qualquer que seja a jurisdição. Algumas das informações aqui contidas foram obtidas com base em dados de mercado e de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú Unibanco e a Kinea não declaram ou garantem, de forma expressa ou implícita, a integridade, confiabilidade ou exatidão de tais informações e se eximem de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização desse material e de seu conteúdo. Esse material não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da Kinea. Quaisquer outras informações ou esclarecimentos sobre o Fundo poderão ser obtidos com o Administrador e o Gestor, através do e-mail: [email protected].
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