Relatório Gerencial PLAG11 de março de 2026

Relatório Gerencial

PLAG11 Patria Logística Agro FII

Objetivo do Fundo

O FII VBI Agro (PLAG11) tem como política de investimento a aquisição de estruturas (imóveis) de armazenagem para a cadeia do agronegócio, conforme previsto no regulamento. Para compor seu portfólio, o fundo deve adquirir e/ou construir ativos imobiliários em quatro segmentos diferentes: Grão/Fibras; Açúcar/Álcool; Indústrias¹; Operadores logísticos².

Para mais informações, clique aqui e acesse o Regulamento do Fundo

Início das Atividades

Novembro 2019

Código de Negociação

PLAG11

CNPJ

32.754.734/0001-52

Cotas Emitidas

5.452.634

Prazo

Indeterminado

Gestor*

Patria – VBI Asset Management Ltda.

Administrador e Escriturador *

BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM

Taxa de Administração Total

1,0% ao ano sobre o valor do patrimônio líquido do Fundo

Público Alvo

Investidores em geral

Tipo Anbima

Tijolo Renda Gestão Ativa

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Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

Performance Setorial do IFIX*

Performance Setorial Ponderada do IFIX*

PANORAMA DE MARÇO/26:

Após sete meses consecutivos de alta, o mercado de Fundos Imobiliários registrou sua primeira retração desde julho de 2025. O IFIX recuou 1,1% no período, interrompendo a sequência de valorização que havia levado o índice à sua máxima histórica em fevereiro. O movimento reflete a forte deterioração do cenário externo, com a escalada do conflito no Oriente Médio dominando a dinâmica dos mercados globais.

No fim de fevereiro, Estados Unidos e Israel lançaram ataques coordenados contra o Irã, desencadeando uma retaliação que resultou no fechamento do Estreito de Ormuz, rota por onde transita aproximadamente um quinto do petróleo mundial. O barril de Brent disparou de US$ 70 para patamares superiores a US$ 100, acumulando alta de mais de 40%. O choque energético reacendeu temores inflacionários e provocou reprecificação dos ativos de risco. No Brasil, a curva de juros futuros abriu de forma consistente, com as taxas saindo de 12,5% para acima de 14% em menos de um mês, e as projeções de inflação no Boletim Focus subiram de 4,17% para 4,31%. No fim de março, EUA e Irã iniciaram negociações mediadas pelo Paquistão, resultando em um cessar-fogo de duas semanas no início de abril. A trégua aliviou parcialmente os mercados, mas as conversas em Islamabad terminaram sem acordo definitivo, mantendo a incerteza sobre o desfecho do conflito.

Setorialmente, o movimento de aversão ao risco penalizou os segmentos mais sensíveis a juros. Lajes corporativas lideraram as perdas com queda de 1,7%, seguidas por shopping centers (-1,4%) e logística (-1,2%). Os Fundos de Fundos recuaram 1,0%, refletindo a maior sensibilidade às oscilações de mercado. Em contrapartida, os fundos de CRIs apresentaram retração mais contida, de 0,4%, sustentados pelo carrego favorável em um cenário de inflação pressionada e juros elevados. Renda Urbana mostrou resiliência com variação próxima à estabilidade (-0,1%). A volatilidade potencial permanece elevada, mas os descontos ainda presentes no mercado secundário, com o IFIX negociando a 0,89x o valor patrimonial, aliados aos fundamentos operacionais sólidos dos ativos, sustentam perspectivas construtivas para os fundos imobiliários no médio prazo.

Comentários da Gestão (1/2)

Março 2026

Destacamos abaixo as principais atualizações do Fundo no mês:

RESULTADO E RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

Em março (caixa), o Fundo apresentou uma receita total de R$ 0,52/cota, e resultado de R$ 0,46/cota. Neste mês, o resultado do Fundo foi impactado de maneira não recorrente pelo excedente de caução da Belagrícola (R$ 0,09/cota), locatária dos imóveis que foram vendidos.

Neste mês, a distribuição de rendimentos foi de R$ 0,65/cota, pago no dia 08 de abril de 2026. Este patamar reflete a venda de quatro imóveis localizados no Paraná (Sabáudia, Assaí, Bela Vista do Paraíso e Cambé), todos locados para a Belagrícola. Conforme adiantado no relatório de janeiro/26 (clique aqui), nossa expectativa é de manter o patamar de R$ 0,65/cota para este semestre.

MOVIMENTAÇÕES DE LOCATÁRIOS:

• Não tivemos movimentações de locatários na competência fevereiro (caixa março). Assim, ao final do mês, os ativos continuavam 100% locados e o prazo médio remanescente dos contratos vigentes (WALE*) era de 9,2 anos.

VENDA DE ATIVOS DO PORTFÓLIO:

Os 4 imóveis da transação mencionada haviam sido adquiridos por R$ 90 milhões em 2020 e foram vendidos por R$ 136 milhões em janeiro de 2026. A operação gerou ganho de aproximadamente 51% sobre o valor investido (R$ 8,42/cota), a ser reconhecido conforme o recebimento das parcelas. Além do resultado financeiro, a transação eliminou a exposição ao risco de crédito da Belagrícola, deixando o portfólio integralmente locado para a MBRF.

Indicadores Financeiros

Patrimônio Líquido*

Cota Patrimonial*

R$ 360,5 milhões R$ 66,11

Valor de Mercado*

Cota de Mercado*

R$ 366,8 milhões

R$ 67,27

P/VP*

ADTV*

1,02x

R$ 7,2 milhão

Dividend Yield (mercado)*

11,6% a.a.

Dividend Yield (patrimonial)*

11,8% a.a.

Comentários da Gestão (2/2)

Março 2026

Ao analisarmos a precificação da venda dos ativos, considerando o parâmetro de R$/t, e refletirmos nos outros ativos do portfólio, o valor patrimonial do fundo teria um acréscimo de aproximadamente 7% em relação a marcação atual dos laudos, atingindo o valor estimado de R$ 70,70/cota. Vale reforçar que o valor mencionado refere-se meramente a um exercício da gestão em avaliar o PL do fundo, não se tratando de promessa de rentabilidade.

REAJUSTES E REVISIONAIS*:

• Não havia reajustes ou revisionais programados para o mês.

ALAVANCAGEM*:

• Em 31/03, o Fundo não possuía qualquer alavancagem ou obrigação por aquisição de imóveis.

OBRAS DE MELHORIAS:

• Para mais informações sobre o andamento das obras de melhorias dos ativos do Fundo, clique aqui.

Indicadores Imobiliários

Nº de ativos

Capacidade Estática de Armazenagem (t)*

389.000

Vacância Física*

0,0%

Preço Médio do Portfólio (mercado)*

Nº de locatários

R$ 578/t

WALE*

9,2 anos

Vacância Financeira*

0,0%

Aluguel Médio do Portfólio X

R$ 4,75/t

PATRIA

Distribuições por Cota (R$)

Média 12M | R$ 0,51

Dividend Yield*

Dividend Yield anualizado (sobre a cota patrimonial) Dividend Yield anualizado (sobre a cota de fechamento)

11,5% 11,4% 11,3% 12,4% 11,6% 11,3% 11,6% 11,7% 11,2% 12,5% 11,6% 9,9% 9,1% 9,1% 8,9% 9,9% 9,3% 9,3% 9,3% 9,3% 9,3% 8,6% 11,7% 11,8% abr-25 mai-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25 jan-26 fev-26 mar-26

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

Para acessar mais informações sobre o Fundo, clique aqui

PATRIA

Resultado do Fundo*(R$/cota)

~~Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)~~

Balanço Patrimonial

PATRIA

Carteira (em R$ milhões)

O Fundo fechou o mês com aproximadamente 57% dos ativos em imóveis, 1% em FIIs, 15% em caixa e 27% em parcelas a receber dos ativos vendidos em janeiro/26. Destacamos que a implementação das melhorias dos ativos de Uberlândia, Jataí e Nova Ponte estão em curso e deve ser concluída em meados de 2026.

Parcelas a Receber

Carteira de Ativos¹ (1/3)

Portfólio com 8 ativos, diversificado em 4 estados e sem histórico de vacância nos últimos 12 meses

Carteira de Ativos¹(2/3)

Alocação por Segmento de Locatários

Alocação por Inquilino

Mês de Reajuste

Alocação Natureza dos Contratos*

Alocação por Indexador

Vencimento dos Contratos

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês. Fonte: Patria.

Carteira de Ativos¹(3/3)

UBERLÂNDIA

CAMBÉ

BELA VISTA DO PARAÍSO

ASSAÍ

Acompanhamento | Obras de Melhorias

Obras em Andamento

Jataí

Montagem de máquina de pré-limpeza

Nova Ponte

Instalação de máquina de pré-limpeza

Uberlândia

Adequações civis para instalação de tombador

Evolução de Obra

Jataí, Nova Ponte e Uberlândia

Em março, as frentes de obras de melhorias mantiveram avanços consistentes em relação à aquisição e instalação dos novos equipamentos, sendo mantida a previsão de conclusão das intervenções em julho. O escopo contratado das três unidades atingiu 80,1%, com as etapas finais em andamento.

Na unidade de Jataí, foram concluídas as bases civis das máquinas de limpeza, restando a montagem dos equipamentos. Em Nova Ponte, a aquisição de novo graneleiro e elevadores está em andamento. Tivemos avanços na instalação do sistema de termometria e demais instalações dos sistemas de segurança, como SPDA e adequações elétricas. Já em Uberlândia, foram concluídas as estruturas das máquinas de pré-limpeza do Setor 2, restando as montagens dos equipamentos. Outras contratações seguem em andamento e em validação pela MBRF. Ao final do mês, ocorreu a mobilização da empreiteira para a implantação do novo tombador, exigindo planejamento especial para atendimento do prazo de junho.

Vale destacar que os avanços físicos esperados para junho e julho estão sendo replanejados, visando reduzir impactos no recebimento da safra pela MBRF (previsto para julho) garantir a operação de todos os equipamentos até o final de junho.

Medianeira

Com a finalização dos testes de comissionamento da nova máquina de limpeza de grãos e pagamento da parcela final referente à aquisição do equipamento, a obra chegou a 100%. Assim, este item deixará de ser reportado nos próximos relatórios.

Paranaguá

O avanço físico da obra de demolição da subestação de energia desativada permanece paralisado, uma vez que o processo de licenciamento continua em andamento junto à Prefeitura. Foram solicitadas documentações complementares para a aprovação, que estão em desenvolvimento para apresentação no Órgão.

Número de Cotistas (em milhares)

Anexos

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