Relatório Gerencial PLAG11 de janeiro de 2026

Relatório Gerencial

PLAG11 VBI Agro FII

Informações Gerais PLAG11

PATRIA

Objetivo do Fundo

O FII VBI Agro (PLAG11) tem como política de investimento a aquisição de estruturas (imóveis) de armazenagem para a cadeia do agronegócio, conforme previsto no regulamento. Para compor seu portfólio, o fundo deve adquirir e/ou construir ativos imobiliários em quatro segmentos diferentes: Grão/Fibras; Açúcar/Álcool; Indústrias¹; Operadores logísticos².

Para mais informações, clique aqui e acesse o Regulamento do Fundo

Início das Atividades

Novembro 2019

Código de Negociação

PLAG11

CNPJ

32.754.734/0001-52

Cotas Emitidas

5.452.634

P razo

Indeterminado

Gestor *

Patria – VBI Asset Management Ltda.

Administrador e Escriturador

BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM

Taxa de Administração Total

1,0% ao ano sobre o valor do patrimônio líquido do Fundo

Público Alvo

Investidores em geral

Tipo Anbima

Tijolo Renda Gestão Ativa

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Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

Performance Setorial do IFIX *

Performance Setorial Ponderada do IFIX *

PANORAMA DE JANEIRO/26:

Dando continuidade ao otimismo observado no final de 2025, o mercado de Fundos Imobiliários iniciou 2026 com robustez, registrando o sexto mês consecutivo de alta. O IFIX encerrou janeiro com valorização de +2,3%, renovando sua máxima histórica. O movimento reflete a percepção de que o aperto monetário cumpriu seu papel, permitindo que o mercado antecipe o início do ciclo de cortes da Selic, já precificado para tão cedo quanto março ou o segundo trimestre.

O desempenho do mês foi sustentado por um alinhamento favorável entre os cenários doméstico e internacional. No front interno, o IPCA de dezembro trouxe o alívio aguardado: a inflação encerrou 2025 em 4,26%, dentro da meta. Embora a inflação de serviços (5,95%) ainda demande cautela e o mercado de trabalho siga aquecido, a desinflação valida a mudança de postura do Banco Central. Paralelamente, os dados de atividade indicaram que a economia vem perdendo tração em resposta aos juros de 15% a.a., reforçando a necessidade de afrouxamento monetário.

Externamente, o mês foi marcado pela retomada do apetite ao risco global. O afrouxamento monetário nos Estados Unidos e o enfraquecimento do dólar redirecionaram capital estrangeiro para mercados emergentes, beneficiando o Brasil. Esse movimento contribuiu para o fechamento da curva de juros futura e para a valorização do Real, mesmo diante de tensões geopolíticas como a operação militar dos EUA na Venezuela.

Setorialmente, observamos uma dinâmica de “caça aos descontos”. Fundos de Papel avançaram +2,5%, mantendo a atratividade do carrego, com destaque para FOFs e Multiestratégia. Esses segmentos, que começaram o ano com descontos patrimoniais elevados, foram os mais sensíveis ao fechamento da curva de juros e lideraram semanas de alta. Já os Fundos de Tijolo subiram de forma mais tímida (+1,6%), com dispersão entre Lajes, Shoppings e o segmento Logístico, que ficou atrás devido a spreads comprimidos.

Em suma, janeiro confirmou que a janela de oportunidade nos FIIs permanece aberta. A combinação de inflação controlada, câmbio favorável e iminência do corte de juros sustenta uma visão construtiva para a classe, especialmente nos ativos ainda negociados com desconto patrimonial, embora 2026 possa apresentar volatilidade em meio ao calendário eleitoral e à dinâmica fiscal.

Comentários da Gestão (1/2)

Janeiro 2026

Destacamos abaixo as principais atualizações do Fundo no mês:

RESULTADO E RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

Em janeiro (caixa), o Fundo apresentou uma receita total de R$ 0,51/cota, e resultado de R$ 0,45/cota¹. Não houve impactos não recorrentes no período, mas, assim como no mês anterior, o fundo realizou a venda de 10 mil cotas de KNIP, FII que estava no portfólio desde a assunção da gestão pelo Patria, com o intuito de girar a carteira e gerar caixa.

• Neste mês, a distribuição de rendimentos foi de R$ 0,48/cota, pago no dia 06 de fevereiro de 2026. Considerando o resultado distribuído, a reserva acumulada do Fundo não distribuída era de R$ 0,43/cota.

Conforme destacado no último relatório, no dia 26 de janeiro de 2026 (clique aqui para acessar o Fato Relevante) o Fundo concluiu a venda de quatro imóveis localizados no Paraná (Sabáudia, Assaí, Bela Vista do Paraíso e Cambé) todos locados para a Belagricola. Com isso, a gestão prevê um aumento na distribuição recorrente do Fundo para este semestre de R$ 0,48/cota para R$ 0,65/cota.

MOVIMENTAÇÕES DE LOCATÁRIOS:

• Não tivemos movimentações de locatários na competência dezembro (caixa janeiro). Assim, ao final do mês, os ativos continuavam 100% locados e, já desconsiderando a Belagricola como locatária, prazo médio remanescente dos contratos vigentes (WALE*) aumentou para 9,3 anos.

Indicadores Financeiros

Patrimônio Líquido *

Cota Patrimonial *

R$ 363,4 milhões R$ 66,65

Valor de Mercado *

Cota de Mercado *

R$ 318,3 milhões R$ 58,38

P/VP *

ADTV *

0,88x

R$ 10,7 milhão

Dividend Yield (mercado) *

9,9% a.a.

Dividend Yield (patrimonial) *

8,6% a.a.

Comentários da Gestão (2/2)

Janeiro 2026

VENDA DE ATIVOS DO PORTFÓLIO:

Os 4 imóveis da transação mencionada haviam sido adquiridos por R$ 90 milhões em 2020 e foram vendidos por R$ 136 milhões em janeiro de 2026 A operação gerou ganho de aproximadamente 51% sobre o valor investido (R$ 8,42/cota), a ser reconhecido conforme o recebimento das parcelas. Além do resultado financeiro, a transação eliminou a exposição ao risco de crédito da Belagricola, deixando o portfólio integralmente locado para a BRF.

REAJUSTES E REVISIONAIS*:

• Não havia reajustes ou revisionais programados para o mês.

ALAVANCAGEM*:

• Em 30/01, o Fundo não possuía qualquer alavancagem ou obrigação por aquisição de imóveis.

Indicadores Imobiliários

N º de ativos

Capacidade Estática de Armazenagem (t) *

389.000

Vacância Física *

0,0%

Preço Médio do Portfólio (mercado) *

R$ 446/t

N º de locatários

WALE *

9,3 anos

Vacância Financeira *

0,0%

Aluguel Médio do Portfólio *

R$ 4,75/t

Performance

PATRIA

Distribuições por Cota (R$)

Média 12M | R$ 0,47

Dividend Yield *

Dividend Yield anualizado (sobre a cota patrimonial) Dividend Yield anualizado (sobre a cota de fechamento)

13,4% 11,6% 11,5% 11,4% 11,3% 12,4% 11,6% 11,3% 11,6% 11,7% 11,2% 9,9% 9,1% 9,1% 9,1% 9,1% 8,9% 9,9% 9,3% 9,3% 9,3% 9,3% 9,3% 8,6% fev-25 mar-25 abr-25 mai-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25 jan-26

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

Para acessar mais informações sobre o Fundo , clique aqui

Resultado do Fundo *(R$/cota)

Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)

Balanço Patrimonial

PATRIA

Carteira (em R$ milhões)

O Fundo fechou o mês com aproximadamente 56% dos ativos em imóveis, 1% em FIIs e 16% em caixa e 27% em parcelas a receber dos ativos vendidos em janeiro. O Fundo não possui alavancagem ou obrigações por aquisição de ativos. Destacamos que a implementação das melhorias dos ativos de Uberlândia, Jataí e Nova Ponte estão em curso e deve ser concluída em meados de 2026.

Carteira de Ativos 1 (1/3)

Portfólio com 8 ativos , diversificado em 4 estados e sem histórico de vacância nos últimos 12 meses

Carteira de Ativos 1(2/3)

Alocação por Segmento de Locatários

Alocação por Inquilino

Mês de Reajuste

Alocação Natureza dos Contratos *

Alocação por Indexador

Vencimento dos Contratos

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês. Fonte: Patria.

Carteira de Ativos 1(3/3)

UBERLÂNDIA

CAMBÉ

BELA VISTA DO PARAÍSO

ASSAÍ

Acompanhamento Obras de Melhorias

A partir do relatório de janeiro, apresentamos o acompanhamento mensal das obras de melhorias nos terminais de grãos de Jataí, Nova Ponte e Uberlândia, com destaque adicional para intervenções pontuais nas unidades de Medianeira e Paranaguá.

Obras em Andamento

Uberlândia Nova máquina de limpeza entregue

Medianeira Troca de máquina de limpeza concluída

Evolução de Obra

2% 0% 2% 0% 5% 0% 0%

Melhorias e eficiência | Jataí

Investimentos destinados à segurança | Jataí

Melhorias e eficiência | Nova Ponte

Investimentos destinados à segurança | Nova Ponte

Melhorias e eficiência | Uberlândia

Investimentos destinados à segurança | Uberlândia

Demolição de subestação de energia desativada | Paranaguá

Aquisição de Máquina de Limpeza | Medianeira

Jataí, Nova Ponte e Uberlândia

Conforme reportado nos meses anteriores, as obras de melhorias nos ativos de Jataí, Nova Ponte e Uberlândia seguem em andamento, com previsão de conclusão em julho. Destaca-se, no período, a substituição da empresa gerenciadora responsável pelo acompanhamento das obras. As principais frentes de trabalho concentraram-se na aquisição de novos equipamentos (tombadores, elevadores, silos, redlers e máquinas de limpeza) atualmente em fase de fabricação, bem como na finalização da etapa de orçamentação das obras civis necessárias à adequação e instalação destas máquinas em cada unidade. Uma vez que no ano de 2025 houve maior foco na elaboração de projetos e contratação de empresas para fabricação dos equipamentos, o avanço físico acumulado até janeiro foi relativamente baixo. Com o início das obras de adequação civil e entrega dos maquinários a partir de fevereiro, o avanço físico corresponderá ao andamento das obras.

Medianeira

Em Medianeira, foi concluída a aquisição e instalação de uma nova máquina de limpeza de grãos, em substituição ao equipamento anterior. Atualmente, estão em andamento os testes de comissionamento, etapa necessária para a liberação do saldo final junto à construtora e para a quitação das parcelas remanescentes relativas à aquisição do equipamento. Dessa forma, o avanço físico da obra encontra-se em 100%, enquanto o avanço financeiro atinge 62%.

Paranaguá

No ativo de Paranaguá, há uma frente de obra referente à demolição de uma subestação de energia desativada. Contudo, o avanço físico permanece em 0%, tendo em vista que a mobilização da construtora ocorrerá somente após a conclusão do processo de licenciamento junto à Prefeitura.

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