Relatório Gerencial PMIS11 de abril de 2026

PARAMÍS CAPITAL

Relatório Gerencial Paramis Hedge Fund Fundo de Investimento Imobiliário – Abril 2026

Paramis Hedge Fund PMIS11

Data de Início:

Início de Negociação:

CNPJ:

Investidores Alvo:

Gestor:

O objetivo do FII Paramis Hedge Fund é gerar rendimentos mensais aos cotistas aplicando em ativos financeiros de natureza imobiliária, tais como CRI, Debênture, LCI, LH e quotas de FII

Administrador:

Taxa de Gestão/ Administração:

Taxa de Performance:

Data Com:

Data de Pagamento:

Formador de Mercado:

OBJETIVO DO FUNDO

05/02/2024

51.868.778/0001-58

Público em Geral

Paramis Capital

XP Investimentos CVTM S.A.

1,10%

20% do que exceder o maior entre IPCA+3% e IPCA+Yield do IMA-B 5*

Último dia útil do mês

Até o 10º dia útil do mês

Banco Fator

R$ 141,1 milhões Patrimônio Líquido

IPCA+9,91% CDI+4,27%

a Ponderada MtM da Carteira de CRIs

79,9%% Alocado em Ativos Alvo¹

6.716 Cotistas

8,15 Cota de Mercado²

0,092 Último Dividendo

0,86 Cota de Mercado / Cota Patrimonial

R$ 388.832 Liquidez Diária³

1. Alocação no fechamento do mês

2. Cota de fechamento do mês

3. Média diária de negociação no mês

Comentários da Gestão

Comentário Macroeconômico

Em abril, mesmo com a volatilidade ao longo do mês, a curva de juros pré-fixada fechou abril perto de onde começou, com abertura próxima a 10 bps nos vértices curtos e fechamento próximo a 10 bps nos vértices mais longos, mantendo-se relativamente estável nos vértices intermediários em relação ao final do mês anterior. Na reunião encerrada em 29 de abril, o COPOM decidiu por uma segunda redução de 25 bps na taxa SELIC, que passou para 14,50% a.a.. O comunicado tenta manter postura cautelosa, reforçando que a continuidade do ciclo dependerá da consolidação da desinflação e da evolução do cenário externo, ainda que a curva futura hoje indique que um terceiro corte de 25 pontos tenha grande chance de ocorrer na próxima reunião. Segundo a mais recente pesquisa Focus do Banco Central, a expectativa de mercado para a SELIC ao final de 2026 é de 13,00% (ante 12,50% um mês antes), ao passo que a projeção para o IPCA para 2026 subiu para 4,89% (ante 4,36% um mês antes) e a inflação prospectiva de um ano implícita na curva futura de juros bateu 5,2% refletindo a persistência das pressões de curto prazo. O risco fiscal doméstico continua sendo o fator determinante de ancoragem das taxas longas, com prêmio de risco associado ao ano eleitoral.

O fluxo cambial em abr/26 reverteu integralmente a saída líquida observada em março, registrando entrada líquida de US$ 5,98 bilhões até o dia 24, segundo o Banco Central. O real foi uma das moedas de melhor desempenho entre os principais pares no mês: o dólar PTAX (venda) encerrou abril a R$ 4,9886, com queda de 4,4% no mês, o menor patamar em mais de dois anos.

O IPCA referente a mar/26 (divulgado em 10/abr) acelerou para 0,88% (vs 0,70% em fev/26), com alta acumulada de 4,14% em doze meses (3,81% em fev/26). O resultado superou as expectativas de mercado, pressionado por alimentação e bebidas e por preços administrados. O IPCA-15 de abril (divulgado em 28/abr) registrou 0,89%, alta expressiva de 0,45 p.p. em relação a março (0,44%), pressionado principalmente pelo grupo alimentação e bebidas (+1,46%) e transportes (combustíveis e passagens aéreas), refletindo, com defasagem, o repasse parcial dos preços internacionais de petróleo observados em março. A inflação acumulada em 12 meses pelo IPCA-15 subiu para 4,37%, em direção ao limite superior da meta

O mercado de trabalho, medido pelo CAGED, registrou abertura de 228,2 mil vagas em mar/26 (divulgado em 29/abr), acima da expectativa de mercado, que projetava cerca de 148 mil novas vagas no mês. Com exceção do setor agrícola, todos os setores registraram crescimento de número de vagas, com destaque para construção civil serviços e indústria de transformação. A taxa de desemprego fechou mar/26 em 6,1%, em linha com as projeções. Ainda que em aceleração contra meses anteriores, a taxa é a menor para o mês em toda a série histórica (desde 2012). Esses resultados pujantes parecem incompatíveis com o ciclo de política monetária, sinalizando mais um vetor potencialmente inflacionário adiante.

No universo dos FIIs, o resultado do Ifix em abril foi de +1,5% acumulando alta de 4,1% em 2026, Os destaques positivos do mês foram os segmentos de Shoppings (+2,4%), Recebíveis (+2,1%) e FoF (+1,8%).

Performance e Posicionamento

Em abril, o resultado do fundo foi superior aos meses anteriores principalmente pela receita de receita de correção monetária dos CRIs atrelados ao IPCA e à maior porcentagem alocada em ativos alvo. Com esse resultado, o fundo atingiu uma reserva de R$0,089 /cota.

No mês, o fundo realizou a alocação no CRI Artís com taxa de aquisição de IPCA+12,3%. Essa operação é para o financiamento de obras de empreendimento localizado em Salvador/BA, e conta com 96% das unidades vendidas e 38% de obras realizadas. Para mais informações sobre a operação veja a seção de detalhamento de ativos Além disso, realizamos mais uma integralização no CRI Arqos seguindo a dinâmica de aportes trimestrais conforme o avanço das obras.

Também nesse mês, o CRI Planova foi quitado integralmente conforme previsto no cronograma do papel. O CRI foi adquirido no mercado primário em maio/2024 e a TIR da operação no período foi de 18,5%.

Para o mês seguinte, temos um CRI do segmento de educação (BTS) em fase final de estruturação com expectativa de liquidação nos próximos dias

Por fim, também seguimos monitorando oportunidades no mercado secundário de FIIs, incluindo no segmento de FIIs de tijolo, o qual não possuímos na carteira hoje e que apresenta boas oportunidades de FIIs descontados visando ganho de capital em um potencial cenário de fechamento das curvas de juros.

Distribuição de Dividendos

O resultado do fundo foi de R$ 0,115/cota versus uma distribuição de R$0,092/cota. Isso representa um yield mensal de 1,13%*, e equivale a 121,65%** do rendimento do CDI no mesmo período.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Tabela de Sensibilidade

Tabela de Sensibilidade – Parte Alocada em CRIs de Carrego

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Demonstrativo de Resultados

Resultado por Cota

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Estratégia de Alocação

O PMIS 11 é um Hedge Fund com flexibilidade para explorar diversas classes de investimento de natureza imobiliária, de acordo com as melhores oportunidades do momento. Nossa alocação terá um foco maior em CRIs e FIIs aproveitando o momento favorável de mercado e explorando possibilidades tanto no mercado primário quanto no secundário como, por exemplo, os preços descontados de alguns FIIs que possuem carteiras sólidas e diversificadas. Como parte da estratégia, também iremos reservar fração do book para operações de CRI e FII com objetivo de ganho de capital no curto prazo. Isso implica que manteremos parcela do nosso PL em caixa deliberadamente.

CRI CARREGO CRIs com perfil de risco majoritariamente conservador/moderado.

FII CARREGO

Fundos imobiliários que apresentam boas perspectivas de rendimentos no médio/longo prazo

CRI GANHO DE CAPITAL Papéis que apresentam potencial ganho de curto prazo

FII GANHO DE CAPITAL

FIIs com desconto significativo em relação ao seu valor patrimonial, visando ganhos de curto prazo

OUTRAS ESTRATÉGIAS

Oportunidades de mercado e originação/estruturação própria envolvendo outros ativos financeiros de natureza imobiliária, tais como, Debênture, LCI, LH, cotas de SPE, entre outros.

POLÍTICA DE ALOCAÇÃO TARGET

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Visão Geral da Carteira

Composição Atual do PL - %

Composição Atual do PL – R$ mm

**Posição vendida

*Alocação no fechamento do mês

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Visão Geral da Carteira de CRI

Foco em Diversificação

Ao total o fundo possui 34 operações, compondo uma carteira com as seguintes características:

POR INDEXADOR (TAXAS MTM)

POR DURATION

POR DEVEDOR (% PL Total)

POR SECURITIZADORA

POR LTV

DISTRIBUIÇÃO POR SETOR (% PL Total)

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Portfólio de CRI

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Portfólio de FII e Caixa

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

Casa Shopping

HGRU Makro

MRV Pró Soluto

O devedor da operação é o Casa Shopping, localizado no Rio de Janeiro. A operação conta com CF dos recebíveis dos aluguéis das lojas, com obrigação de substituição de contratos caso o índice de cobertura das PMTs fique abaixo de 1,2x.

Operação para alavancar compra de 10 imóveis do Grupo Makro Atacadista (vendedor) pelo FII HGRU11 (comprador). As principais garantias são as AF dos imóveis e CF dos recebíveis de aluguéis de todos os supermercados envolvidos na transação.

Emissão lastreada em cessão de carteira pulverizada de recebíveis pró-soluto com mais de 8 mil contratos de diversos estados. A operação conta com fundo de reserva de 10% do saldo devedor, com seguro e obrigação da MRV para sua recomposição durante toda a duração do CRI.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

Assaí GIC

Cashme (Sênior e Mezanino)

Mega Moda

CRI lastreado em contratos de locação atípicos entre o Grupo Assaí e o Barzel Retail Fundo de Investimento Imobiliário. O fundo é detentor de 17 imóveis que serão locados pelo Grupo Assaí.

Operação lastreada em carteira de recebíveis cedida pela Cashme, fintech do grupo Cyrela focado em operações de Home Equity (empréstimos com imóvel em garantia).

O devedor da operação é o Mega Moda, localizado em Goiânia. A operação conta com LTV de aproximadamente 50%, além da cessão dos recebíveis de aluguéis das lojas.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

Brookfield

CRI HGLG11

MRV Flex

Operação para alavancagem da compra de lajes corporativas detidos pela BR Properties (vendedor) pela Brookfield (comprador). Os imóveis estão localizados majoritariamente em regiões premium na cidade de São Paulo e outras capitais.

Operação lastreada por contratos de locação atípicos de dois galpões logísticos, localizados na Rodovia Fernão Dias - SP, e detidos originalmente pelo Fundo de Investimentos Imobiliários Vinci Logístico - VILG11. Em novembro de 2025, os ativos foram adquiridos pelo fundo Patria Log – Fundo De Investimento Imobiliário – Responsabilidade Limitada – HGLG11, que assumiu o papel de devedor do CRI.

Emissão lastreada na cessão de carteira de recebíveis pulverizada originada através de venda de unidades residenciais, focada em clientes de baixa renda. A operação conta com coobrigação da MRV para distratos durante o período de obras e alienação fiduciária das unidades pós habite-se.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

Pátio Roraima

Fazenda da Grama

FII Helbor Unidades Autônomas

O devedor da operação é o Shopping Pátio Roraima localizado em Boa Vista/RR. A operação conta com AF de fração do Shopping, além de CF dos recebíveis dos aluguéis das lojas.

Operação para financiar a construção de 13 casas de alto padrão localizadas no condomínio Fazenda da Grama. Como garantia temos a alienação fiduciária dos lotes, cessão fiduciária dos recebíveis e aval dos acionistas. O empreendimento está localizado no interior de São Paulo, e conta com amplas opções de lazer de alto padrão como piscina de ondas, clube de golf, hípica, SPA e quadras de tênis. As obras foram 100% conclúidas.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

Galleria Bank I e II

Urba

CRI para financiamento a obras de empreendimento de alto padrão localizado na região de Alphaville/SP e desenvolvido pela incorporadora Arqos. A operação conta com as seguintes garantias: AF do imóvel objeto do empreendimento, CF dos recebíveis das vendas passadas e futuras, Aval dos sócios a ainda a AF de dois terrenos adjacentes avaliados em R$50 mm.

Cessão de carteira de recebíveis de operações de Home Equity (empréstimos com imóvel em garantia) originadas pelo Galleria Bank.

Série mezanino de CRI (50% subordinação) lastreado em créditos imobiliários orginados da venda de unidades residenciais de loteamentos desenvolvidos pela Urba, que é uma companhia de desenvolvimento urbano do grupo MRV.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

Shopping Jaraguá

CRI para financiamento de obras de expansão do terminal portuário da Ponta do Felix (TPPF), em Paranaguá-PR. A operação conta com cessão de recebíveis de contratos Take-or-Pay firmados com empresas dos setores de cereais e de exportação de commodities.

Emissão lastreada em contrato de locação atípico com a CSN S.A. uma das maiores companhias do setor de siderurgia da América Latina. O imóvel está localizado em região industrial no interior de São Paulo.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

Elleven Energy

Outlet Premium Imigrantes

Operação para financiar desenvolvimento de 2 usinas fotovoltaicas. A energia será comercializada pela Matrix Energia, uma das maiores empresas do segmento de GD com faturamento de R$ 2,4bi e uma base de clientes bastante pulverizada.

Operação para financiar desenvolvimento de 3 usinas fotovoltaicas. A operação conta com 20% de subordinação e, além das garantias usuais, como AF do direito real de uso de superfícies e fundos de reservas, obras e despesas, a operação conta com cláusula de Step-In no contrato que garante à Brasol o direito de comercializar a energia gerada em caso de default.

CRI para financiamento de obras de expansão do Outlet Premium Imigrantes, localizado em São Bernardo do Campo, no ABC paulista. As obras já foram concluídas e a nova área se encontra operacional.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

Apeninos

Roldão

Postos Aldo

Operação para financiar compra de terreno para desenvolvimento de empreendimento residencial de médio alto padrão no bairro do Paraíso, em São Paulo. As principais garantias da operação são: cessão fiduciária dos recebíveis oriundos das unidades vendidas, alienação fiduciária do terreno, alienação fiduciária de quotas da SPE, promessa de alienação fiduciária de unidades residenciais do empreendimento alvo e aval dos sócios PJ e PF.

CRI para antecipação de fluxo de contrato BTS cujo inquilino é o Roldão Atacadista. O imóvel objeto da operação está localizado na cidade de São Paulo. Em maio/25 as obras foram finalizadas e a loja já está operacional. Além de AF do imóvel e da CF dos recebíveis do contrato de aluguel com o Roldão, a operação também conta com coobrigação dos cedentes e fiança dos proprietários.

O devedor da operação é o Grupo Aldo, que iniciou suas operações como posto de gasolina em 1966, e atualmente possui 17 de postos em 7 estados. Os recursos do CRI serão utilizados para a construção de quatro novas unidades, e conta como garantias a AF de imóveis com razão de 143% sobre o saldo devedor considerando o valor de liquidação forçada, além da cessão de recebíveis de contratos de aluguéis para o pagamento das PMTs mensais.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

Shopping Metrô Itaquera

São Benedito

CRI emitido pela São Benedito, uma das principais incorporadoras da região Centro-Oeste do país. A operação conta com uma robusta estrutura de garantias que inclui a alienação fiduciária de dois galpões logísticos localizados em Cuiabá, além da cessão fiduciária dos recebíveis de dois empreendimentos residenciais de alto padrão localizados na mesma região.

Operação para financiamento de obras de empreendimento residencial em Salvador/BA. No momento da aquisição, o empreendimento apresentava 96% das unidades vendidas e 38% das obras realizadas.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

FGR II

FII São Benedito

Operação para término de obras de loteamento desenvolvido pela FGR Incorporações. O condomínio Jardins Berlim, localizado em Goiânia, possuirá 599 lotes e está 98% vendido. O CRI conta com cessão da carteira de recebíveis (com promessa de alienação fiduciária dos lotes individualizados) obedecendo uma razão de garantia mínima de 140% sobre o saldo devedor.

Cessão de carteira de recebíveis de loteamento realizado pela FGR Incorporações, empresa com extenso histórico no segmento de condomínios fechados com 44 empreendimentos lançados. O condomínio, localizado no Distrito Federal, já está com as obras concluídas e encontra-se 95% vendido.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

FII Daycoval Retrofits

Indepy

CRI corporativo com a Indepy, uma incorporadora residencial com atuação focada em bairros nobres de São Paulo. A operação conta com uma robusta estrutura de garantias que inclui a AF de unidades em estoque de empreendimento no bairro do Higienópolis além de um terreno em Pompéia destinado a um futuro lançamento.

Paramis Hedge Fund PMIS11 – Detalhamento dos Ativos

PARAMIS CAPITAL

O Grupo Paramis Capital foi fundado no ano de 2007 no Rio de Janeiro por executivos do mercado financeiro e de capitais. A empresa possui como foco a estruturação de operações financeiras de equity e dívida para diversos setores, com maior foco no setor imobiliário e agro. Sua equipe é formada por profissionais com experiência no mercado de capitais e imobiliário.

Durante seus 18 anos de atuação, o Grupo já originou e estruturou mais de R$ 4,7 bilhões em operações de mercado de capitais que foram investidas principalmente por diversos players locais como family offices, asset managements, bancos e outros investidores institucionais.

+ R$ 4,7 Bilhões em Operações Realizadas

24 Estados Abrangência Nacional

18 Anos Gerando Valor

+ 100 Operações Concretizadas

+ R$ 2 Bilhões Sob Gestão em Fundos + 30 Colaboradores com presença no RJ e SP

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PARAMIS CAPITAL

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