Relatório Gerencial RBHG11 de maio de 2026

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RIO BRAVO

RELATÓRIO GERENCIAL DA GESTÃO RBHG11

Rio Bravo Crédito Imobiliário High Grade

INFORMAÇÕES SOBRE O FUNDO

OBJETIVO DO FUNDO

O Fundo tem como objetivo a obtenção de renda e ganho de capital, através do investimento de mais da metade do seu patrimônio líquido (51%) diretamente em ativos de renda fixa de natureza Imobiliária, especialmente:

Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”); Letras Hipotecárias (“LH”); Letras de Crédito Imobiliário (“LCI”); Cotas de fundos de investimento imobiliário (“FII”); Debêntures (“Debêntures”); e Letras Imobiliárias Garantidas (“LIG”).

O Fundo investe principalmente em ativos de alta qualidade de crédito (High Grade).

TESE DE INVESTIMENTO

DADOS CADASTRAIS

CNPJ: 30.647.758/0001-87 Início do Fundo: 16/12/2019 Prazo de Duração: Indeterminado Público-alvo: Público em geral Taxa de Gestão: 0,68% a.a. sobre o PL Taxa de Administração Fiduciária, Custódia, Escrituração e Custódia: 0,12% a.a. sobre o PL Benchmark: IPCA + Yield IMAB-5, divulgado pela ANBIMA Taxa de Performance: Quando o valor de mercado da cota for igual ou superior a R$ 100 (cem reais), fato que será devidamente comunicado aos cotistas e ao mercado. Até que isso ocorra, a taxa de performance será zero. Gestora: Rio Bravo Investimentos Ltda. Administrador: BRL Trust DTVM S.A. Classificação ANBIMA: TVM Gestão Ativa Regime de contabilização: Caixa Precificação do patrimônio: Marcação a mercado dos CRIs Quantidade de cotas: 2.167.957

O RBHG11 é focado em investir em crédito estruturado com lastro imobiliário. O Fundo tem, preponderantemente, papéis com bom risco de crédito.

凸 Recorrência dos resultados

Portfólio diversificado, de qualidade, atrelado a uma gestão ativa

Garantias Imobiliárias

Carteira diversificada, com estrutura robusta de garantias imobiliárias nos CRIs

d Foco na qualidade de crédito

Todos os ativos da carteira são analisados de forma criteriosa, com ênfase na avaliação da qualidade de crédito

Originação própria de ativo

Expertise no setor e amplo relacionamento no mercado possibilita originação própria, podendo resultar em prêmios adicionais.

UM MUNDO DE INVESTIMENTOS PARA VOCÊ EXPLORAR

Corporativo

Rio Bravo Renda Corporativa RCRB11

Fundo imobiliário de lajes corporativas nos principais eixos comerciais de São Paulo.

Varejo

Rio Bravo Renda Varejo RBVA11

Fundo imobiliário de varejo de rua com diversificação nacional.

Residencial

Rio Bravo Renda Residencial RBRS11

Investimento para renda em ativos residenciais de excelente localização

Logístico

Fll Tellus Rio Bravo Renda Logística TRBL11

Fundo imobiliário logístico com presença nas principais regiões metropolitanas do país.

Multiestratégia

Rio Bravo Multiestratégia RBFM11

Fundo de Fundos imobiliários focado em geração de renda de longo prazo.

IMOBILIÁRIO

CRÉDITO

Crédito Imobiliário

Rio Bravo Crédito Imobiliário High Yield RBHY11

Portfólio de CRIs com foco em papéis de risco de crédito arrojado.

Rio Bravo Crédito Imobiliário High Grade RBHG11

Portfólio de CRIs com foco em papéis de menor risco de crédito.

Rio Bravo Hedge Fund (Cetipado)

Portfólio de CRIs e FIDCs com foco em papéis de risco de crédito arrojado.

Crédito para Infraestrutura

Rio Bravo ESG IS FIC FI-Infra RBIF11

Investimentos em infraestrutura com um portfólio diversificado e enfoque em ESG.

DESTAQUES DO FECHAMENTO DO MÊS1

R$ 187,71 milhões Patrimônio Líquido

R$ 143,67 milhões Market Cap

R$ 0,80 por cota de distribuição de proventos no mês

33 Ativos

R$ 86,58 Cota patrimonial

R$ 66,27 Cota no secundário

1,21% Dividend Yield do mês²

95,9% De CRIs

48% LTV médio

11,09% Dividend Yield cota Patrimonial

14,5% Dividend Yield cota Mercado

2,6 anos Duration da carteira

7.516 Números de cotistas

3,2% De FIIs

VÍDEO SOBRE O FUNDO

REGULAMENTO DO FUNDO

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PLANILHA DE FUNDAMENTOS

¹Data base: 29.05.2026; ²Calculado sobre a cota Mercado.

COMENTÁRIO DA GESTÃO

Desempenho do mês e guidance

A distribuição de rendimentos do Fundo referente ao mês de maio/26 foi de R$ 0,80/cota, um dividend yield anualizado de 14,5% na cota a mercado, ou 11,09% sobre a cota patrimonial do fechamento do mês. A reserva de lucros no mês foi de R$ 0,03/cota. Quando comparamos a rentabilidade do fundo em relação ao CDI nos últimos 12 meses (considerando o CDI líquido e a cota do fundo de mercado) o fundo entregou um retorno de CDI+2,7%.

Guidance - 1º Semestre de 2026

A distribuição segue o guidance de distribuição para o semestre, sempre dentro da banda projetada desde o início das divulgações, no 2º semestre de 2022.

Mantendo nossa transparência à estratégia de distribuição de rendimentos, fornecemos o guidance para o primeiro semestre de 2026. Abaixo, o intervalo mais provável de distribuição. Este intervalo considera nossas projeções de fluxo de caixa, receitas e amortizações programadas para o Fundo. Ele também considera que as despesas deverão continuar baixas (cerca de 8% das receitas). Além disso, mantivemos as bandas, considerando cenários positivos e adversos, R$ 0,90/cota (Banda Superior) e R$ 070/cota (Banda Inferior).

Este estudo é uma projeção na presente data. A rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com garantia do Administrador, do Gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Créditos (“FGC”). Leia o Regulamento e o Prospecto antes de investir, em especial a seção fatores de risco.

COMENTÁRIO DA GESTÃO

Atualizações do mês - Acompanhamento da carteira

NEW VILLAGE: As tratativas seguem em curso, com ênfase na recuperação do crédito e no acompanhamento da operação. O primeiro leilão ocorreu sem interessados para arrematação, enquanto o segundo, previsto para maio, foi suspenso e aguarda nova definição.

PESA: Até o momento, a operação de venda não foi concluída. Seguimos atuando ativamente na busca de um novo comprador para viabilizar a efetivação da transação. Em assembleia, foi aprovada a extensão do prazo para conclusão da venda por mais três meses.

BRK: Ficou acordado com a empresa o pagamento de parcelas fixas durante os próximos quatro meses. Em contrapartida à renegociação das condições da operação, será aplicada uma waiver fee equivalente a 0,5% do saldo devedor, cujo valor será capitalizado e incorporado ao saldo da dívida.

PORTO 5: Alguns entraves burocráticos junto à Prefeitura têm dificultado a obtenção do Habite-se, o que vem impactando a liberação dos financiamentos bancários. Esperamos que haja evolução nesse processo ao longo dos próximos dois meses.

Atualizações do mês – Valor Patrimonial

Com relação ao valor patrimonial do Fundo, houve uma variação negativa de -0,6% no comparativo do mês anterior contra o mês atual. Essa variação decorre de uma reprecificação dos ativos realizada pelo administrador. É importante destacar que existem diferentes métodos de precificação dos ativos em carteira, sempre com o objetivo de manter os valores dos CRIs alinhados aos parâmetros de mercado. Os dois principais são: negociações no mercado secundário e análise de spread em relação às taxas de juros soberanas.

COMENTÁRIO DA GESTÃO

Cenário macroeconômico

Juros

Observamos, ao longo do mês, abertura modesta na curva de juros. Em especial, nos prazos intermediários de um a três anos. A persistente desancoragem das expectativas de inflação, as divulgações sequenciais de IPCA e IPCA-15 piores que as estimativas e a percepção de um mercado de trabalho ainda aquecido corroboram para maior dificuldade de descompressão na curva. Não obstante, a eminência do desfecho do conflito entre Irã-EUA-Israel ofereceu algum alívio pontual nos vértices mais curtos.

I nflação

A inflação segue apresentando piora em sua composição. No campo das expectativas, o boletim Focus já registrou a 14° revisão consecutiva para o IPCA 2026, alcançando 5,3%. A divulgação do IPCA na última sexta-feira, por sua vez, tornou a mostra piora no componente de administrados, a despeito da melhora pontual em combustíveis e passagens aéreas. Ainda, alimentos in natura continuam a mostrar dinâmica bastante inflacionária, contribuindo para pioras nas projeções para preços livres. Segue o diagnóstico de que parte dessa alta dos preços é não relacionada à política monetária, mas sim a fatores de oferta e choques exógenos. De qualquer maneira, é mais um obstáculo ao BC.

Preços administrados (26% do IPCA)

Alimentação em domicílio (15% do IPCA)

RESULTADO E DISTRIBUIÇÃO

R$0,03/cota

Rentabilidade e Desempenho

Rendimento e Dividend Yield

Rendimento e Dividend Yield

¹O Dividend Yield do Fundo é calculado através do Rendimento por Cota distribuído no mês sobre o Valor da Cota Patrimonial; ²O Rentabilidade Gross-Up é calculado através da alíquota de imposto de renda (IR) de 15%.

PERFORMANCE

Performance da carteira

Spreed Médio da carteira

¹Com base no PL do último dia do mês; ²Projeção Rio Bravo de inflação e Selic para o fechamento do ano de 2025; ³Projeção do Relatório Focus (Banco Central) de Longo Prazo.

PERFORMANCE

Performance histórica

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

Resultados e despesas

¹O Dividend Yield do Fundo é calculado através do Rendimento por Cota distribuído no mês sobre o Valor da Cota Patrimonial; ²O Rentabilidade Gross-Up é calculado através da alíquota de imposto de renda (IR) de 15%. ³Com base no PL do último dia do mês;

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

¹Despesas Novas Emissões não entra no Resultado Líquido.

LIQUIDEZ

Liquidez histórica

Volume negociado e número de cotistas

¹O Dividend Yield do Fundo é calculado através do Rendimento por Cota distribuído no mês sobre o Valor da Cota Patrimonial; ²O Rentabilidade Gross-Up é calculado através da alíquota de imposto de renda (IR) de 15%. ³Com base no PL do último dia do mês;

PORTFÓLIO DO FUNDO

Composição da Carteira

Alocação (%PL)

( C )

Alocação CRI+FII

95,9%

Corporativo

34,0%

Residencial 66,0%

PORTFÓLIO DO FUNDO

Composição da Carteira

PORTFÓLIO DO FUNDO

Concentração da Carteira (%PL)

¹Os CRIs considerados em “Ou s” representam percentuais a partir de 1,4%, sendo eles: Tecnisa, Multitrans, Sinal, Misa, Arena MRV, Pesa, Ekko, GPCI, OBA, JHSF e Fibra.

CARTEIRA DE ATIVOS

Certificado de Recebíveis - CRIs

Fundos Imobiliários - FIIs

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ANEXOS

CARTEIRA DE ATIVOS

Certificado de Recebíveis - CRIs

CARTEIRA DE ATIVOS

Certificado de Recebíveis - CRIs

CARTEIRA DE ATIVOS

Certificado de Recebíveis - CRIs

CARTEIRA DE ATIVOS

Certificado de Recebíveis - CRIs

CARTEIRA DE ATIVOS

Certificado de Recebíveis - CRIs

FI I São Benedito

Dal Pozzo I I I

Porto 5

Villa I ncorp. - Art I ndaiá - Sub

GPCI - Porteira de Ferro

Villa I ncorp. - Art I ndaiá - Sub

CARTEIRA DE ATIVOS

Certificado de Recebíveis - CRIs

PEER GROUP

Análise geral dos pares

O time de Gestão do Fundo, com o intuito de analisar os pares de mercado, elaborou uma comparação entre os principais fundos do mercado que possuem a mesma política de investimento do RBHG11. Como premissa, utilizamos o dividend yield de mercado e patrimonial realizados nos últimos 12 meses. Vale ressaltar que utilizamos as informações com um mês de defasagem, tendo em vista que alguns fundos divulgam a sua distribuição em datas diferentes do RBHG11.

Total Return

Variação da Cota de Mercado + Dividendos Distribuídos

Utilizamos as informações com um mês de defasagem, tendo em vista que alguns fundos divulgam a sua distribuição em datas diferentes do RBHG11.

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Este material foi elaborado pela Rio Bravo Investimentos Ltda. (“ i Bravo nv s im n s”) inscrita no CNPJ sob nº. 03.864.607/0001-08, e não deve ser considerado um relatório de análise para fins. Este material tem caráter meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão e alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os prazos, taxas e condições aqui contidos são meramente indicativos. As informações contidas nesse material foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A Rio Bravo Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. Os ativos, operações, fundos e/ou instrumentos financeiros discutidos nesse material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em características pessoais, antes de toabr uma decisão de investimento. Caso os ativos, operações, fundos e/ou instrumentos financeiros sejam expressos em uma moeda que não a do investidor, qualquer alteração na taxa de câmbio pode impactar adversamente o preço, valor ou rentabilidade. A Rio Bravo Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. Este material é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamentos da Rio Bravo Investimentos, podendo ser divulgado também em seu site. Fica proibida a reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rio Bravo Investimentos. Para maiores informações sobre os produtos, tabelas de custos operacionais, acesse www.riobravo.com.br. LEIA O MATERIAL ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO FGC. ESTE FUNDO TEM MENOS DE 12 (DOZE) MESES. PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO, É RECOMENDÁVEL A ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 (DOZE) MESES. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E TAXA. AS INFORMAÇÕES PRESENTES NESTE MATERIAL TÉCNICO SÃO BASEADAS EM SIMULAÇÕES E OS RESULTADOS REAIS PODERÃO SER SIGNIFICATIVAMENTE DIFERENTES. A RENTABILIDADE AJUSTADA CONSIDERA O REINVESTIMENTO DOS DIVIDENDOS, JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO OU OUTROS RENDIMENTOS ADVINDOS DE ATIVOS FINANCEIROS QUE INTEGREM A CARTEIRA DO FUNDO REPASSADOS DIRETAMENTE AO COTISTA. DESCRIÇÃO DO TIPO ANBIMA DISPONÍVEL NO FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES. ESTA INSTITUIÇÃO É ADERANTE AO CÓDIGO ANBIMA DE ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS DE TERCEIROS.

SAC / Ouvidoria: 0800 722 9910 | [email protected].

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