Outros Relatórios RDIV11 de 31/12/2025
Outros Relatórios do RBR Desenvolvimento IV (RDIV11), fundo imobiliário híbrido, com data de referência em 31/12/2025, com entrega no FundosNet (B3) em 26/03/2026. No pregão de 10/11/2025, a cota do RDIV11 fechou a R$ 86,00, com P/VP de 0,90 (valor patrimonial de R$ 95,59 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O patrimônio líquido era de R$ 250,8 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- CNPJ
- 36.642.275/0001-76
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Outros Relatórios
- Data de referência
- 31/12/2025
- Data de entrega
- 26/03/2026 18:46
- Versão
- 1
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
LR management
Relatório Gerencial FII RBR Desenvolvimento Residencial IV
Dezembro 2025 | Relatório Anual 2025
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FII RBR Desenvolvimento Residencial IV
Dezembro 2025 | Relatório Anual
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Nota do Gestor
Ao longo de 2025, o ambiente macroeconômico permaneceu desafiador para o setor imobiliário. A taxa Selic subiu 2,25 pontos percentuais no ano e encerrou o período em 15,00% a.a., o maior patamar em quase 20 anos.
Como consequência, o custo do crédito seguiu elevado para incorporadores e compradores, pressionando a capacidade de pagamento e reduzindo a liquidez das vendas especialmente nos segmentos mais dependentes de financiamento.
Nesse contexto, os projetos de médio padrão sentiram de forma mais intensa os efeitos do juro alto, enquanto os segmentos de altíssimo padrão e econômico vêm apresentando maior resiliência relativa, seja pela menor dependência de crédito, seja pela força estrutural da demanda por moradia.
Outro tema relevante no ano foi o aumento do endurecimento regulatório sobre os empreendimentos com unidades enquadradas em HIS e HMP, especialmente após a instauração da CPI das Incorporadoras pela Câmara Municipal de São Paulo.
A discussão se concentrou, sobretudo, no uso indevido de unidades incentivadas por investidores, que passaram a destiná-las à locação de curta duração em plataformas como Airbnb e Booking, em desacordo com a finalidade original da política habitacional.
Como consequência, houve aumento da fiscalização, aplicação de multas e redução do apetite dos investidores para esse tipo de produto, impactando de forma mais sensível os compactos com tese comercial voltada a esse público.
Diante desse cenário, seguimos atuando com disciplina na condução do portfólio, com acompanhamento próximo da performance comercial dos empreendimentos e atenção redobrada aos desdobramentos regulatórios.
Nos projetos com unidades HIS e HMP, adotamos procedimento padronizado que contempla verificação formal de renda dos compradores por empresas terceirizadas, assinatura de documentos específicos conforme o enquadramento de renda e declaração expressa de ciência sobre as restrições aplicáveis ao produto, com responsabilização do adquirente quanto ao cumprimento das regras. Essa abordagem busca mitigar riscos, preservar segurança jurídica e garantir maior aderência dos projetos ao ambiente regulatório atual.
Apesar dos desafios, o mercado imobiliário residencial de São Paulo seguiu apresentando fundamentos positivos em 2025. No ano, foram lançadas 139,7 mil unidades, crescimento de 34% em relação a 2024, enquanto as vendas totalizaram 113,0 mil unidades, alta de 9%, correspondendo a um VGV de R$ 58,8 bilhões, avanço de 3% no período. O principal destaque foi o segmento Minha Casa Minha Vida, que apresentou crescimento em todos os indicadores e reforçou a resiliência da demanda habitacional.
Assim, mesmo em um ambiente macroeconômico mais restritivo, São Paulo segue sustentado por fundamentos sólidos, com demanda estrutural por moradia, crescimento populacional e déficit habitacional relevante.
A seguir, apresentaremos informações atualizadas sobre os projetos do Fundo de Desenvolvimento Residencial IV.
Começando pelo Alcatrazes – Equity Preferencial, o projeto foi integralmente desinvestido ao longo de 2025, concluindo de forma positiva a tese dessa operação.
O Casa do Ator conta atualmente com apenas uma loja em estoque, que deverá ser vendida nos próximos meses. Com isso, esperamos concluir o saldo remanescente da devolução de capital e concretizar o desinvestimento da operação.
Informações do Fundo
| Data de Início Prazo de Duração | Taxa Taxa Gestão | de Administração | Taxa Performance |
|---|---|---|---|
| Nov/2020 7 anos + 1 prorrogável | 1,5% a.a. | 0,2% a.a. | 20% do que exceder IPCA + 5% a.a. |
| Administrador | Capital Subscrito | PL (dez/25) | CNPJ |
| BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM | R$350.000.000 | R$223.537.369,20 | 36.642.275/0001-76 |
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FII RBR Desenvolvimento Residencial IV
Dezembro 2025 | Relatório Anual
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Nota do Gestor
O Renato Paes de Barros, por sua vez, segue apresentando desempenho bastante positivo. Como comentado anteriormente, os produtos de altíssimo padrão vêm demonstrando maior resiliência neste cenário, e o projeto segue em linha com essa dinâmica. Dada a boa performance comercial, com preços e fluxos de venda superando a expectativa, não haverá necessidade de tomada de alavancagem para o custeio da obra.
Casemiro da Rocha e H Vila Mariana, lançados no 4T24 e 1T25, respectivamente, tiveram boa recepção comercial no seu lançamento. Ambos já iniciaram obra, contam com financiamento contratado e seguem evoluindo conforme o planejado.
Butantã, Marquês de Olinda e Campo Belo, por sua vez, são projetos com entrega prevista para o 2S26. Com exceção do Marquês, os projetos sofreram comercialmente ao longo do 2S25, em linha com o ambiente mais desafiador para o segmento, mas a proximidade da entrega já vem contribuindo para uma melhora na velocidade de vendas, movimento que deverá se intensificar após a conclusão das obras.
A expectativa é que, uma vez entregues os projetos, sejam quitadas as respectivas dívidas de obra e iniciadas, na sequência, as devoluções de capital entre o 3T26 e o 4T26.
No Klabin 2, a entrega ocorreu no 2S25 e, após esse marco, a performance comercial apresentou melhora relevante. Os próximos passos da operação são a quitação da dívida de obra até o final do 2T26 e, posteriormente, o início das distribuições de capital.
Na operação com a Vinx, composta pelos projetos Joaquim Seabra, Sabará, Lopes Coutinho, Emílio Jafet e Butantã 2, seguimos confiantes na captura do retorno preferencial pactuado. Após a realização das diligências, entendemos que o Butantã 2 não atenderia à nossa expectativa de retorno e, por isso, optamos por não seguir com o projeto, tendo já concluído a venda do terreno.
No Joaquim Seabra, diante da elevada oferta na região, também decidimos não avançar com a incorporação e estamos próximos de concluir a venda do terreno. Em contrapartida, o Lopes Coutinho vem apresentando boa performance comercial, já atingiu a demanda necessária para o início das liberações dos repasses dos clientes pela Caixa Econômica Federal e deverá iniciar obra no 2T26.
Já Emílio Jafet e Sabará estão prestes a serem lançados, pendentes apenas de aprovação, também com expectativa para o 2T26. De forma geral, seguimos confiantes com a operação, em função da boa localização dos projetos e da resiliência observada no segmento econômico.
Também lançamos, no último trimestre do ano, o Mourato Coelho, em parceria com a Sequoia, e o Vila Leopoldina, com a Benx. Os resultados iniciais de vendas de ambos os projetos não foram bons e, por isso, seguimos acompanhando sua evolução de muito perto. Ainda assim, nossa expectativa segue sendo de evolução gradual ao longo dos próximos trimestres, de forma a viabilizar o início das obras no 3T26.
No Cardeal Arcoverde, optamos por não seguir com a operação após a identificação de contaminação acima do esperado no terreno, o que comprometeu sua atratividade econômica dentro dos parâmetros originalmente previstos.
Por fim, o Guaramomis segue pendente de aprovação. Devido aos prazos do projeto estamos avaliando potenciais alternativas para operação mas ainda em cenário positivo do negócio realizado.
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FII RBR Desenvolvimento Residencial IV
Dezembro 2025 | Relatório Anual
*Indicadores Financeiros líquidos no nível do investidor. Data-base: dezembro de 2025.
Informações dos Projetos
| Projeto | Segmento de Mercado | Lançamento | Entrega Esperada | VGV Potencial aprovado em comitê | TIR | MARGEM | MOIC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Casemiro da Rocha | Econômico | 4T24 | 3T27 | 173,70 | 11% | 15% | 1,8x |
| Casa do Ator | Econômico | 4T21 | 2T25 | 71,70 | 35% | 17% | 2,1x |
| Klabin 2 | Médio Padrão | 1T22 | 3T25 | 172,50 | 6% | 8% | 1,2x |
| H Vila Mariana | Econômico | 1T25 | 2T28 | 140,10 | 8% | 17% | 1,6x |
| Campo Belo | Econômico | 2T23 | 3T26 | 91,20 | 9% | 13% | 1,5x |
| Marquês de Olinda | Médio Padrão | 2T23 | 3T26 | 220,25 | 23% | 20% | 2,1x |
| Equity preferecial Alcatrazes | Médio Padrão | 2T21 | 4T24 | - | 19% | 37% | 1,4x |
| Butantã | Econômico | 2T24 | 4T26 | 115,91 | 20% | 15% | 1,7x |
| Renato Paes de Barros | Alto Padrão | 3T25 | 2T29 | 603,17 | 21% | 32% | 2,5x |
| Sabará | Econômico | 2T26 | 3T28 | 86,89 | 25% | 17% | 2,2x |
| Butantã 1 | Econômico | - | - | 102,38 | 25% | - | 2,2x |
| Lopes Coutinho | Econômico | 3T25 | 3T28 | 78,06 | 25% | 15% | 2,2x |
| Emilio Jafet | Econômico | 2T26 | 2T29 | 136,60 | 25% | 17% | 2,2x |
| Mourato Coelho | Médio Padrão | 4T25 | 1T29 | 184,37 | 15% | 17% | 1,7x |
| Vila Leopoldina | Econômico | 4T25 | 2T28 | 108,48 | 25% | 17% | 1,9x |
| Guaramomis | Econômico | 2T26 | 1T29 | 243,69 | 27% | 27% | 2,5x |
Resultados de margem, TIR e MOIC referentes ao retorno estimado no nível do projeto
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FII RBR Desenvolvimento Residencial IV
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Abaixo trazemos o fluxo de caixa para uma cota hipotética de 1 milhão para auxiliar na análise de aportes e retornos por cota. O fluxo a seguir está representado em R$ mil.
Fluxo de caixa projetado do fundo para cada 1mm subscrito (R$ milhares)
Aportes Devoluções
Aportes 937,3 Devoluções 59,9 3,7 47,559,1 36,7 11,2 18,855,985,4 (16,8)(25,4)(52,0) (103,1)(23,5)(52,1)(3,4) (8,0)(14,3)(69,7) (92,6)(36,9)(43,4)(9,6) (18,6)(61,6) (118,8)
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FII RBR Desenvolvimento Residencial IV
Dezembro 2025 | Relatório Anual
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Clique nos projetos no mapa para ser direcionado ao endereço. Para acessar o mapa com todos os ativos, acesse o link.
| F | Projeto ER | Região O | Logradouro |
|---|---|---|---|
| 01 | Casemiro da Rocha | Mirandópolis | Avenida Senador Casemiro da Rocha, 262 |
| 02 | Casa do Ator | Vila Olímpia | Rua Casa do Ator, 1110 |
| 03 | Klabin 2 | Jardim Vila Mariana | Rua Garapeba, 12 |
| 04 | H Vila Mariana | Vila Mariana | Rua Francisco Cruz, 555 |
| 05 | Campo Belo | Campo Belo | Rua Constantino de Sousa, 172 |
| 06 | Marquês de Olinda | Vila Dom Pedro I | Rua Marquês de Olinda, 89 |
| 07 | Equity Preferencial Alcatrazes | Vila da Saúde | Rua dos Alcatrazes, 94 |
| 08 | Butantã | Butantã | Rua Desembargador Armando Fairbanks, 199 |
| 09 | Renato Paes de Barros | Jardim Paulista | Avenida Nove de Julho, 5229 |
| 10 | Sabará | Vila Isa | Avenida Nossa Sra. do Sabará, 1638 |
| 11 | Butantã I | Jardim Ivana | Avenida José Joaquim Seabra, 676 |
| 12 | Lopes Coutinho | Belenzinho | Rua Lopes Coutinho, 467 |
| 13 | Emilio Jafet | Jardim Ângela | Rua Emílio Jafet Filho, 15 |
| 14 | Mourato Coelho | Pinheiros | Rua Mourato Coelho, 620 |
| 15 | Vila Leopoldina | Vila Hamburguesa | Rua Heliópolis, 241 |
| 16 | Guaramomis | Planalto Paulista | Alameda dos Guaramomis, 740 |
Cronograma de lançamento
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rbrasset.com.br Dezembro 2025 | Relatório Anual
Portfólio
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FII RBR Desenvolvimento Residencial IV
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Total de Lançamentos (VGV R$ MM)
Lançado Aprovação
R$ 2.086 R$ 467
VGV Potencial
R$ 2.553
*Os valores apresentados acima correspondem ao VGV potencial aprovado em comitê, e não faz referência à tabela de vendas
praticada nos empreendimentos já lançados (correção de INCC do período + gordura).
Projetos por segmento de mercado (%VGV) Status dos projetos no fundo (% N° projetos)
6%
19% 19%
Altíssimo
Padrão
23%
31%
Econômico
54% 63%
Médio/Alto 25%
Padrão
23% 38%
Econômico Médio/Alto Padrão Altíssimo Padrão Aprovação Obra Lançamento Entregue
Avanço de Vendas e Obras dos Projetos Lançados
% Vendido
% Avanço Obra
100% 100% 100%
100%
90
80 76% 77%
72%
70 60% 64% 62% 65%
60
50 47%
40
32% 30%
30
22%
20
10% 9%
10
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 5% 0% 0% 0% 0%
0%
Casemiro Casa Klabin 2 H Vila Campo Marquês Butantã Renato Paes Emilio Jafet Lopes Sabará Mourato Vila Guaramomis
da Rocha do ator Mariana Belo de Olinda de Barros Coutinho Coelho Leopoldina
Instituto Rizomas – educação é a raiz de tudo Emilio Jafet Colégio Mão Amiga João Paulo II - Home | Facebook FormaDescrição gerada automaticamente com confiança média Uma imagem contendo Interface gráfica do usuárioDescrição gerada automaticamente Conheça mais sobre as atividades sociais da RBR 8
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Casemiro da Rocha
Informações do Projeto Segmento de mercado HIS / HMP / Médio Padrão
Status Atual – Aprovação
➢ Apartamentos de 37, 57 e 67m²;
➢ Projeto lançado em Outubro/2024 com 47% das unidades vendidas;
➢ Obra iniciada no 3T25 com previsão de entrega no 3T27.
Acompanhamento Geral
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
|---|---|---|---|
| Lançamento | nov-21 | out-24 | out-24 |
| Início de Obra | set-22 | abr-25 | ago-25 |
| Área Privativa | 9.831 | 14.654 | 14.654 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 6.394/m² | 4.739/m² | 4.653/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 12.635/m² | 10.963/m² | 11.252/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 15.978/m² | 11.923/m² | 11.252/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais | 51% | 52% | 47% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 19,86% | 11,62% | 11,11% |
| Margem | 18,39% | 19,79% | 15,19% |
| MOIC | 1,91x | 1,72x | 1,82x |
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Acompanhamento de Obra - 10%
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JLRBR|
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Casa do Ator
Informações do Projeto Segmento de mercado HIS / HMP
Status Atual – Obra
➢ Apartamentos de 24m²;
➢ Projeto lançado em Dezembro/2021 com apenas uma loja em estoque.
➢ Obra entregue no 2T25.
| Acompanhamento Geral | |||
|---|---|---|---|
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Lançamento | ago-21 | dez-21 | dez-21 |
| Início de Obra | fev-22 | jun-22 | out-22 |
| Área Privativa | 6.429 | 8.146 | 8.146 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 5.642/m² | 5.580/m² | 5.555/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 10.594/m² | 11.657/m² | 11400*/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 15.938/m² | 15.127/m² | 11400*/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais | 100% | 100% | 100% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 26,76% | 26,30% | 34,58% |
| Margem | 16,60% | 17,14% | 17,49% |
| MOIC | 1,69x | 1,92x | 2,09x |
*Preço de venda do estoque está menor pois resta apenas 1 loja em estoque
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~~==~~ Vendas Atual acumulada ~~m~~ Curva Contrato Acumulada ~~=~~ Curva Real Acumulada
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Klabin 2
Informações do Projeto Segmento de mercado Médio Padrão
Status Atual – Obra
➢ Apartamentos de 24, 140 e 184 m²;
➢ Projeto lançado em Março/2022 com 72% das unidades vendidas;
➢ Obra entregue no 3T25.
| Acompanhamento Geral | |||
|---|---|---|---|
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Lançamento | nov-21 | fev-22 | fev-22 |
| Início de Obra | mai-22 | ago-22 | out-22 |
| Área Privativa | 13.060 | 13.831 | 13.831 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 6.100/m² | 6.311/m² | 6.315/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 11.355/m² | 12.552/m² | 11.914/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 17.083/m² | 16.150/m² | 11.914/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais | 100% | 100% | 72% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 19,57% | 17,35% | 6,03% |
| Margem | 24,41% | 18,49% | 7,93% |
| MOIC | 1,88x | 1,89x | 1,21x |
Acompanhamento de Vendas - 72%
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Acompanhamento de Obra - 100%
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JLRBR
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
H Vila Mariana
Informações do Projeto Segmento de mercado HIS / HMP
Status Atual – Aprovação
➢ Unidades de 27 a 32m²;
➢ Projeto lançado no 1T25 com 32% das unidades vendidas.
➢ Obra iniciada no 1T26 com previsão de entrega no 2T28.
| Acompanhamento Geral | |||
|---|---|---|---|
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Lançamento | mai-22 | mar-25 | mar-25 |
| Início de Obra | nov-22 | jan-26 | jan-26 |
| Área Privativa | 8.457 | 13.029 | 13.029 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 5.688/m² | 4.934/m² | 4.838/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 11.833/m² | 11.882/m² | 11.292/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 15.506/m² | 12.407/m² | 11.292/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais | 48% | 35% | 32% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 20,03% | 8,35% | 8,15% |
| Margem | 22,12% | 16,42% | 16,63% |
| MOIC | 1,78x | 1,63x | 1,58x |
Acompanhamento de Vendas - 32%
Acompanhamento de Obra - 0%
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Campo Belo
Informações do Projeto Segmento de mercado HMP
Status Atual – Obra
➢ Apartamentos de 40m² a 75m²;
➢ Projeto lançado em Maio/2023 com 60% das unidades vendidas;
➢ Entrega prevista para 3T26
| Acompanhamento Geral | |||
|---|---|---|---|
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Lançamento | fev-22 | mai-23 | mai-23 |
| Início de Obra | ago-22 | nov-23 | jun-24 |
| Área Privativa | 8.926 | 8.696 | 8.696 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 5.078/m² | 5.549/m² | 5.697/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 9.709/m² | 11.750/m² | 11.209/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 13.695/m² | 13.585/m² | 11.209/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais | 91% | 89% | 60% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 20,11% | 15,30% | 9,00% |
| Margem | 21,26% | 20,10% | 13,32% |
| MOIC | 1,71x | 1,82x | 1,52x |
Acompanhamento de Vendas - 60%
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Acompanhamento de Obra - 64%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Curva Contrato Acumulada Curva Real Acumulada
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Marquês de Olinda
Informações do Projeto Segmento de mercado Médio Padrão
Status Atual – Obra
➢ Apartamentos de 43m², 63 a 69m², 75m² e 87m²;
➢ Projeto lançado em Abril/2023 com 76% das unidades vendidas;
➢ Entrega prevista para 3T26.
Acompanhamento Geral
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
|---|---|---|---|
| Lançamento | nov-22 | abr-23 | abr-23 |
| Início de Obra | set-23 | mar-24 | fev-24 |
| Área Privativa | 20.305 | 24.542 | 24.542 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 4.248/m² | 4.817/m² | 4.894/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 10.238/m² | 10.311/m² | 10.687/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 13.173/m² | 11.963/m² | 10.687/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais | 80% | 82% | 76% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 20,14% | 15,52% | 22,68% |
| Margem | 24,48% | 18,89% | 19,93% |
| MOIC | 1,95x | 1,73x | 2,06x |
Acompanhamento de Vendas - 76%
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Acompanhamento de Obra - 77%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
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= Curva Contrato Acumulada = Curva Real Acumulada
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JLRBR
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Butantã
Informações do Projeto Segmento de mercado HIS / HMP
Status Atual – Lançamento
➢ Apartamentos de 31,5 e 34,7m²;
➢ Empreendimento lançado em Abril/2024 com 65% de unidades vendidas;
➢ Entrega prevista para 4T26;
Acompanhamento Geral
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
|---|---|---|---|
| Lançamento | mar-24 | abr-24 | abr-24 |
| Início de Obra | dez-24 | dez-24 | dez-24 |
| Área Privativa | 11.309 | 11.147 | 11.147 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 4.641/m² | 4.775/m² | 4.705/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 9.737/m² | 9.895/m² | 10.233/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 11.296/m² | 11.144/m² | 10.233/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais | 66% | 71% | 62% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 27,24% | 42,53% | 20,01% |
| Margem | 20,78% | 21,36% | 15,21% |
| MOIC | 1,93x | 2,68x | 1,73x |
~~==~~ Vendas Atual Acumulada ~~=~~ Curva Contrato Acumulada ~~=~~ Curva Real Acumulada
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Renato Paes de Barros
Informações do Projeto
Segmento de mercado Alto Padrão
Status Atual – Aprovação
➢ Apartamentos de 473m² a 1.000m²;
➢ Projeto aprovado e RI emitido;
➢ Demolição concluída;
➢ 10 unidades vendidas;
➢ Obra iniciada em Janeiro/26 com previsão de entrega no 2T29.
Acompanhamento Geral
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
|---|---|---|---|
| Lançamento | jun-24 | abr-25 | jan-26 |
| Início de Obra | jul-24 | jul-25 | jan-26 |
| Área Privativa | 15.501 | 17.303 | 17.122 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 11.602/m² | 12.909/m² | 14.600/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 37.356/m² | 42.040/m² | 47.722/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 43.340/m² | 46.382/m² | 47.722/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais | 25% | 43% | 30% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 26,13% | 20,88% | 21,13% |
| Margem | 26,06% | 29,87% | 32,03% |
| MOIC | 2,00x | 2,39x | 2,53x |
Acompanhamento de Vendas - 30%
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Sabará
Informações do Projeto Segmento de mercado HIS
Status Atual – Aprovação
➢ Projeto em aprovação avançada na PMSP;
➢ Previsão de lançamento no 2T26.
| Acompanhamento Geral | |||
|---|---|---|---|
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Lançamento | mar-25 | - | - |
| Início de Obra | nov-25 | - | - |
| Área Privativa | 11.053 | - | - |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 4.438/m² | - | - |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 7.389/m² | - | - |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 8.265/m² | - | - |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais (%) | 53% | - | 0% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 25,80% | - | - |
| Margem | 17,11% | - | - |
| MOIC | 1,88x | - | - |
Acompanhamento de Vendas - 0%
100%
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Acompanhamento de Obra - 0%
100%
80%
60%
40%
20%
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= Curva Contrato Acumulada = Curva Real Acumulada
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Lopes Coutinho
| Informações do Projeto | |
|---|---|
| Segmento de mercado | HIS |
Status Atual – Aprovação
➢ Projeto lançado no 3T25 com 24% das unidades vendidas;
➢ Previsão de início de obra no 2T26 e entrega prevista para o 3T28.
| Acompanhamento Geral | |||
|---|---|---|---|
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Lançamento | mar-25 | set-25 | set-25 |
| Início de Obra | nov-25 | mai-26 | mai-26 |
| Área Privativa | 9.649 | 11.660 | 11.660 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 4.301/m² | 4.859/m² | 4.702/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 7.605/m² | 8.562/m² | 8.260/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 8.506/m² | 9.050/m² | 8.260/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais (%) | 32% | 25% | 22% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 25,80% | 25,00% | 25,00% |
| Margem | 14,93% | 8,13% | 7,76% |
| MOIC | 1,88x | 2,21x | 2,21x |
Acompanhamento de Vendas - 22%
Acompanhamento de Obra - 0%
~~=~~ Vendas Comitê Acumulada ~~=~~ Vendas Atual Acumulada ~~=~~ Curva Contrato Acumulada ~~=~~ Curva Real Acumulada
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Emilio Jafet
Informações do Projeto Segmento de mercado HIS
Status Atual – Aprovação
➢ Projeto em aprovação avançada na PMSP;
➢ Previsão de lançamento no 2T26.
| Acompanhamento Geral | |||
|---|---|---|---|
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Lançamento | mai-25 | - | - |
| Início de Obra | jan-26 | - | - |
| Área Privativa | 11.659 | - | - |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 4.300/m² | - | - |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 6.956/m² | - | - |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 7.781/m² | - | - |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais (%) | 50% | - | - |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 25,80% | - | - |
| Margem | 16,83% | - | - |
| MOIC | 1,88x | - | - |
Acompanhamento de Vendas - 0% Acompanhamento de Obra - 0%
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Mourato Coelho
| Informações do Projeto | |
|---|---|
| Segmento de mercado | Médio Padrão |
| Status Atual – Aprovação |
|---|
➢ Projeto lançado no 4T25 com 11% das unidades vendidas;
➢ Previsão de início de obra no 2T26 e entrega prevista para o 1T29.
| Acompanhamento Geral | |||
|---|---|---|---|
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Lançamento | abr-25 | out-25 | nov-25 |
| Início de Obra | dez-25 | abr-26 | mai-26 |
| Área Privativa | 10.054 | 10.044 | 10.153 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 8.182/m² | 8.291/m² | 8.452/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 17.330/m² | 19.177/m² | 19.334/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 19.385/m² | 19.318/m² | 19.334/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais (%) | 23% | 15% | 5% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 25,24% | 20,61% | 15,20% |
| Margem | 20,70% | 19,03% | 16,54% |
| MOIC | 2,09x | 1,94x | 1,72x |
Acompanhamento de Vendas - 5%
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Acompanhamento de Obra - 0%
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Portfolio de Projetos
Dezembro 2025 | Relatório Anual
Vila Leopoldina
| Informações do Projeto | |
|---|---|
| Segmento de mercado | HIS |
| Status Atual – Aprovação |
➢ Projeto lançado no 4T25 com 11% das unidades vendidas;
➢ Previsão de início de obra no 2T26 e entrega prevista para o 2T28.
| Acompanhamento Geral | |||
|---|---|---|---|
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Lançamento | set-25 | nov-25 | nov-25 |
| Início de Obra | jun-26 | jun-26 | jun-26 |
| Área Privativa | 11.825 | 13.246 | 13.246 |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 4.640/m² | 4.962/m² | 4.474/m² |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 9.169/m² | 9.460/m² | 8.361/m² |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 9.972/m² | 9.666/m² | 8.361/m² |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais (%) | 31% | 11% | 9% |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 25,29% | 31,23% | 25,29% |
| Margem | 16,98% | 13,52% | 16,98% |
| MOIC | 1,91x | 2,45x | 1,91x |
Acompanhamento de Vendas - 9%
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Acompanhamento de Obra - 0%
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FII RBR Desenvolvimento Residencial IV Dezembro 2025 | Relatório Anual
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Portfolio de Projetos
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Informações do Projeto Segmento de mercado HIS / HMP Status Atual – Aprovação
➢ Projeto em aprovação na PMSP;
➢ Previsão de lançamento no 4T26.
| Acompanhamento Geral | |||
|---|---|---|---|
| Premissas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Lançamento | nov-25 | - | - |
| Início de Obra | jul-26 | - | - |
| Área Privativa | 17.362 | - | - |
| Custo de Obra(corrigido até a data base) | 5.370/m² | - | - |
| Precificação do Estoque (sem comissão) | |||
| Precificação do Estoque (R$ nominal) | 13.109/m² | - | - |
| Precificação do Estoque(R$ - corrigido até a data base) | 14.463/m² | - | - |
| Vendas | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| Vendas Totais (%) | 13% | - | - |
| Resultados | Viab. Comitê | Viab. Lançamento | Viab. Atual |
| TIR | 26,52% | - | - |
| Margem | 27,48% | - | - |
| MOIC | 2,47x | - | - |
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Dezembro 2025 | Relatório Anual
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Glossário
Termos que podem ter sido mencionados ao longo deste relatório:
Exposição de Caixa: Volume monetário a ser aportado pelo Fundo no empreendimento até o momento em que o projeto se torna superavitário, não precisando de aportes dos sócios para honrar suas despesas;
Habite-se: Documento emitido pela Prefeitura Municipal ou órgãos competentes que atesta as condições de habitação da construção destinadas a esse fim. Ela se dá no término do período de construção;
Registro de Incorporação: É o documento que registra a legalidade do imóvel nos âmbitos federal, estadual e municipal;
INCC (Índice Nacional de Custo de Construção): É uma taxa calculada mensalmente pela Fundação Getúlio Vargas (FGV) para medir o aumento dos custos dos insumos utilizados em construções habitacionais. O índice é utilizado para reajustar as parcelas dos contratos de compras de imóveis em fase de construção;
Repasse: É a captação de recursos em instituição financeira para quitação do imóvel junto à construtora;
VGV (Valor Geral de Vendas): É um valor calculado pela soma do valor potencial de venda de todas as unidades de um empreendimento a ser lançado;
MOIC (multiple on invested capital) ou (múltiplo do investimento): É um indicador do retorno de um negócio muito comum no mercado de Fundos de Private Equity. Este múltiplo simboliza o retorno gerado para o investidor de um determinado projeto realizado;
TIR (Taxa Interna de Retorno): É a taxa que mede a rentabilidade pela qual o capital está sendo remunerado em um determinado período de tempo;
ROE ou ROI (Return over Equity ou Retorno sobre o Investimento): É a relação entre o dinheiro ganho ou perdido através de um investimento, e o montante de dinheiro investido;
MARGEM DE LUCRO: Está relacionada com a formação de preços e com a lucratividade da empresa em relação ao investimento realizado.
MCMV: Programa habitacional Minha Casa Minha Vida que reúne iniciativas habitacionais do governo federal para ampliar o estoque de moradias e atender as necessidades habitacionais da população.
As informações contidas nesta apresentação não podem ser consideradas como única fonte de informações no processo decisório do investidor, que, antes de tomar qualquer decisão, deverá realizar uma avaliação minuciosa do produto e respectivos riscos, face aos seus objetivos pessoais e ao seu perfil de risco ("Suitability"). Assim, não é possível prever o desempenho futuro de um investimento a partir da variação de seu valor de mercado no passado. É recomendada a leitura cuidadosa do Formulário de Informações Complementares e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos.
Este boletim tem caráter meramente informativo, destina-se aos cotistas do Fundo, e não deve ser entendido como análise de valor mobiliário, material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro ou investimento. Recomendamos consultar profissionais especializados e independentes para eventuais necessidades e questões relativas a aspectos jurídicos, tributários e de sucessão. As informações veiculadas, os valores e as taxas são referências as datas e as condições indicadas no material, e não serão atualizadas. Verifique a tributação aplicável. As referências aos produtos e serviços são meramente indicativas e não consideram os objetivos de investimento, a situação financeira, ou as necessidades individuais e particulares dos destinatários. O objetivo de investimento não constitui garantia ou promessa de rentabilidade. Os dados acima consistem em uma estimativa e não asseguram ou sugerem a existência de garantia de resultados ou informações nele contidas. Adicionalmente, não se responsabilizam por decisões dos investidores acerca do tema contido neste material nem por ato ou fato de profissionais e especialistas por ele consultados. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo Fundo Garantidor de Credito (FGC). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do Fundo, com especial atenção para as cláusulas relativas ao objetivo e a política de investimento do Fundo, bem como as disposições do prospecto que tratam dos fatores de risco a que este está exposto. Os riscos eventualmente mencionados neste material não refletem todos os riscos, cenários e possibilidades associados ao ativo. O investimento em determinados ativos financeiros pode sujeitar o investidor a significativas perdas patrimoniais. Ao investidor cabe a responsabilidade de se informar sobre todos os riscos, previamente a tomada de decisão sobre investimentos. Ao investidor caberá a decisão final, sob sua única e exclusiva responsabilidade, acerca dos investimentos e ativos mencionados neste material. Para obter informações sobre objetivo, público-alvo e riscos, consulte o regulamento do Fundo. São vedadas a cópia, a distribuição ou a reprodução total ou parcial deste material, sem a prévia e expressa concordância do administrador e do gestor do Fundo.
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