Informe Anual Estruturado SAPI11 de dezembro de 2025

Informe Anual Estruturado do Santander Papéis Imobiliários (SAPI11), fundo imobiliário de papel, referente a dezembro de 2025, com entrega no FundosNet (B3) em 27/03/2026. No pregão de 03/11/2026, a cota do SAPI11 fechou a R$ 7,80, com P/VP de 0,77 (valor patrimonial de R$ 10,09 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 0,10 por cota, com pagamento em nov/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 18,05% sobre a cotação de 03/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 298,2 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.

Informações

Fundo: SANTANDER PAPÉIS IMOBILIÁRIOS RESP LIMITADA-7,25%
CNPJ: 51.646.298/0001-42
Tipo: Informes Periódicos
Assunto: Informe Anual Estruturado
Data de referência: 01/12/2025
Data de entrega: 27/03/2026 17:40
Versão: 1
Situação: (Ativo)

Conteúdo

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Dados Gerais

Nome Fundo	SANTANDER PAPÉIS IMOBILIÁRIOS FII
CNPJ Fundo	51646298000142
Data Funcionamento	18/10/2023
Publico Alvo	Investidores em Geral
Codigo ISIN	BRSAPICTF001
Qtd Cotas Emitidas	29.563.321
Fundo Exclusivo	Não
Vinculo Familiar Cotistas	Não
Prazo Duracao	Indeterminado
Encerramento Exercicio	31/12
Nome Administrador	S3 Caceis Brasil DTVM S.A.
CNPJ Administrador	62318407000119
Logradouro	Rua Amandor Bueno
Numero	474
Complemento	1 andar
Bairro	Santo Amaro
Cidade	São Paulo
Estado	SP
CEP	04752-901
Telefone1	(11) 5538-5489
Site	https://www.s3dtvm.com.br
Email	[email protected]
Competencia	01/12/2025

Autorregulacao

Classificacao	Multiestratégia
Subclassificacao	Não possui subclassificação
Tipo Gestao	Ativa
Segmento Atuacao	Multicategoria

Mercado Negociacao

Bolsa	Sim
MBO	Não
MB	Não

Entidade Administradora

BVMF	Sim
CETIP	Não

Informe Anual

Programa Investimentos	O objetivo do Fundo é investir em certificados de recebíveis imobiliários (CRI) e Cotas de Fundos Imobiliários. O Gestor prevê que os recursos serão investidos na mesma classe de ativos, seguindo a política de investimento determinada para o Fundo.
Criterios Avaliacao	Método utilizado para CRI: taxa de negociação, comparando diariamente os negócios efetuados em fundos administrados com a marcação em vigor para cada ativo. Adicional ao processo diário de verificação que utiliza diferentes fontes de dados disponíveis em mercado para atingir maior robustez.

Prestadores Servicos

Gestor

Nome	Santander Brasil Gestão de Recursos LTDA.
CNPJ	10.231.177/0001-52
Endereco	Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 2041, Bloco A - 18º Andar, São Paulo - SP
Telefone	(11) 4130-9344

Custodiante

Nome	S3 Caceis Brasil DTVM S.A.
CNPJ	62318407000119
Endereco	Rua Amador Bueno,474 - 1° Andar - BL D
Telefone	(11) 3553-2248

Auditor Independente

Nome	Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes
CNPJ	49.928.567/0001-11
Endereco	Rua Dr. Chucri Zaidan, 1240 - 12º Andar - 1203, Vila São Francisco, São Paulo - SP
Telefone	( 11) 5186-1000

Formador Mercado

Nome	Banco Fator S/A
CNPJ	33.644.196/0001-06
Endereco	Rua Doutor Renato Paes de Barros, 1017 – 12º andar
Telefone	(11) 3049-9133

Distribuidor Cotas

Nome	Banco Santander (Brasil) S.A.
CNPJ	90.400.888/0001-42
Endereco	Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 2041, Vila Olimpia, São Paulo - SP
Telefone	( 11) 3046-5350

Consultor Especializado

Nome	N/A

Emp Especializada Adm Locacoes

Nome	N/A

Outros Prestadores

Prestador

Nome	BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM
CNPJ	59.281.253/0001-23
Endereco	Praia de Botafogo, 501, 5º andar, parte, Botafogo, Rio de Janeiro/RJ
Telefone	(11) 2740-2906

Investimentos FII

Negocios Realizados Periodo

Relacao Ativos Adquiridos

Ativo 1

Nome	19I0737680
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	4.657.765,78
Origem Recursos	Capital

Ativo 2

Nome	19L0867734
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	11.759.399,63
Origem Recursos	Capital

Ativo 3

Nome	21C0818332
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	2.921.639,63
Origem Recursos	Capital

Ativo 4

Nome	21D0456641
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	2.491.232,53
Origem Recursos	Capital

Ativo 5

Nome	21J1022783
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	12.584.387,11
Origem Recursos	Capital

Ativo 6

Nome	22F0930128
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	4.248.813,9
Origem Recursos	Capital

Ativo 7

Nome	23L2482085
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	6.126.744,88
Origem Recursos	Capital

Ativo 8

Nome	25C3917602
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	9.212.178,43
Origem Recursos	Capital

Ativo 9

Nome	25H3372853
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	12.327.849,54
Origem Recursos	Capital

Ativo 10

Nome	25L0159688
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	12.024.314,86
Origem Recursos	Capital

Ativo 11

Nome	25L2997535
Objetivos	Renda
Montantes Investidos	19.016.936,25
Origem Recursos	Capital

Analise Administrador

Resultado Fundo	O Fundo Santander Papéis Imobiliários Fundo de investimento imobiliário (SAPI11), no ano de 2025 distribuiu R$ 24.945.984,40 de rendimentos. O resultado no exercício equivale a R$ R$ 1,4263 por cota, representando um resultado médio mensal de R$ R$ 0,118858 por cota.
Conjuntura Economica	Em 2025, o Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX) apresentou desempenho superior ao observado no ano anterior, refletindo a melhora gradual das condições macroeconômicas ao longo do período. O comportamento do índice foi majoritariamente influenciado pela dinâmica da política monetária, com destaque para o início das discussões sobre o início do ciclo de flexibilização da taxa básica de juros no Brasil, fator que contribuiu para a reprecificação dos ativos e maior atratividade relativa da classe de fundos imobiliários. Ao longo do exercício, o IFIX apresentou trajetória marcada por volatilidade pontual, sobretudo em função de incertezas no cenário fiscal e no ambiente externo, porém com viés predominantemente positivo. A expectativa do mercado de redução gradual da taxa Selic ao longo do ano favoreceu a compressão das taxas de desconto, impactando positivamente a precificação dos ativos imobiliários. No segmento de fundos de papel, observou-se a manutenção de taxas nominais em patamares elevados, ainda refletindo o ambiente de juros restritivos observado anteriormente, o que possibilitou a sustentação de níveis atrativos de distribuição de rendimentos. O mercado de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) manteve volumes relevantes de emissão, ainda que com maior seletividade por parte dos investidores, especialmente em operações com perfis de risco mais elevados. Em linhas gerais, o ano de 2025 caracterizou-se como um período de transição de ciclo, com melhora gradual do sentimento de mercado e recuperação parcial dos preços dos ativos imobiliários.
Perspectiva Periodo Seguinte	As perspectivas para o Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX) em 2026 permanecem condicionadas à evolução do ambiente macroeconômico, em especial à continuidade do processo de flexibilização da política monetária no Brasil. A manutenção desse cenário tende a favorecer a classe de ativos, contribuindo para a valorização das cotas e para a recomposição do fluxo de investimentos direcionados aos fundos imobiliários. Em um contexto de taxas de juros estruturalmente mais baixas, espera-se um ambiente mais construtivo tanto para os fundos de tijolo, por meio da valorização patrimonial dos ativos, quanto para os fundos de papel, ainda que sujeitos a uma eventual compressão gradual de spreads. Nesse cenário, a atuação ativa da gestão permanece como fator determinante, com foco na alocação eficiente de capital e na preservação da qualidade de crédito dos ativos investidos. Para o mercado de CRIs, a expectativa é de continuidade na demanda por operações estruturadas, acompanhada de maior rigor nos processos de originação e análise de crédito, refletindo um ambiente mais seletivo e disciplinado. Considerando a atual composição da carteira do fundo, com exposição relevante a ativos indexados a taxas atrativas, entende-se haver potencial para a manutenção de níveis consistentes de distribuição de rendimentos no curto e médio prazo, ainda que condicionados à evolução das variáveis macroeconômicas. Adicionalmente, o cenário prospectivo poderá proporcionar oportunidades táticas de realocação em ativos com melhor relação risco-retorno, reforçando a estratégia de geração de valor para os cotistas.

Valor Contabil Ativos

Ativo 1

Nome	12L0033171
Valor Justo	SIM
Valor	2.191.013,72
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,453085398591161

Ativo 2

Nome	19I0737680
Valor Justo	SIM
Valor	4.657.765,78
Percent Valorizacao Desvalorizacao	0,00204413042018392

Ativo 3

Nome	19L0867734
Valor Justo	SIM
Valor	22.069.010,26
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,0396579446853654

Ativo 4

Nome	21C0818332
Valor Justo	SIM
Valor	5.999.935,54
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,0924764464548489

Ativo 5

Nome	21D0456641
Valor Justo	SIM
Valor	2.491.232,53
Percent Valorizacao Desvalorizacao	0,000189835116128911

Ativo 6

Nome	21J1022783
Valor Justo	SIM
Valor	25.842.399,43
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,0625471529371345

Ativo 7

Nome	22F0930128
Valor Justo	SIM
Valor	15.705.779,82
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,0469271529711717

Ativo 8

Nome	22F1357736
Valor Justo	SIM
Valor	3.515.004,18
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,108320869839571

Ativo 9

Nome	22H1116780
Valor Justo	SIM
Valor	4.962.401,01
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,484405242396498

Ativo 10

Nome	22I0089943
Valor Justo	SIM
Valor	13.755.787,49
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,0654682327366549

Ativo 11

Nome	22J0070697
Valor Justo	SIM
Valor	8.846.828
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,116356581966951

Ativo 12

Nome	22L1668408
Valor Justo	SIM
Valor	4.944.616,65
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,0345916416818376

Ativo 13

Nome	23I1257019
Valor Justo	SIM
Valor	4.511.471,92
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,0976023650634282

Ativo 14

Nome	23L2482085
Valor Justo	SIM
Valor	15.316.862,21
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,239558662776554

Ativo 15

Nome	24C1693601
Valor Justo	SIM
Valor	9.323.756,74
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,067565199274772

Ativo 16

Nome	24C2195885
Valor Justo	SIM
Valor	9.478.456,35
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,0638600970977055

Ativo 17

Nome	24D4617098
Valor Justo	SIM
Valor	10.171.939,8
Percent Valorizacao Desvalorizacao	0,0171939802000001

Ativo 18

Nome	24L1786704
Valor Justo	SIM
Valor	14.237.796,93
Percent Valorizacao Desvalorizacao	0,0169854956

Ativo 19

Nome	25C3917602
Valor Justo	SIM
Valor	9.212.178,43
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,133700921593114

Ativo 20

Nome	25H3372853
Valor Justo	SIM
Valor	12.327.849,54
Percent Valorizacao Desvalorizacao	-0,0192998520380825

Ativo 21

Nome	25L0159688
Valor Justo	SIM
Valor	12.024.314,86
Percent Valorizacao Desvalorizacao	0,0020262390000001

Ativo 22

Nome	25L2997535
Valor Justo	SIM
Valor	19.016.936,25
Percent Valorizacao Desvalorizacao	0,000891381800000035

Assembleia Geral

Endereco Fisico Docs Assembleias	Rua Amador Bueno, 474, 1º Andar, Bloco D , Santo Amaro, Cep: 04752-901, São Paulo/SP
Endereco Eletronico Docs Assembleias	https://www.s3dtvm.com.br/fundos/Informacoes-aos-Cotistas.cfm
Meios Comunicacao	A convocação da Assembleia Geral de Cotistas será feita pelo Administrador e encaminhada a cada Cotista por correspondência eletrônica ou de correspondência física, e disponibilizada na página do Administrador e do Gestor na rede mundial de computadores, contendo, obrigatoriamente, o dia, hora e local em que será realizada tal Assembleia e ainda, todas as matérias a serem deliberadas. Todas as indicações dos Cotistas podem ser enviadas para caixa: [email protected].
Regras Proc Participacao Cotistas	Somente poderão votar na assembleia geral os cotistas inscritos no registro de cotistas na data da convocação da assembleia, seus representantes legais ou procuradores legalmente constituídos há menos de 1 (um) ano. Os Cotistas poderão votar por meio de comunicação escrita ou eletrônica (via e-mail), desde que referida comunicação seja recebida pelo ADMINISTRADOR até o início da respectiva Assembleia Geral. As deliberações poderão ser realizadas mediante processo de consulta formal, sem a necessidade de reunião presencial de Cotistas, por meio de correspondência escrita ou eletrônica, a ser realizada pelo ADMINISTRADOR junto a cada Cotista do FUNDO, correspondendo cada cota ao direito de 01 (um) voto. Da consulta deverão constar todos os elementos informativos necessários ao exercício do direito de voto.
Praticas Assembleia Meio Eletronico	O Administrador não possui sistema apto para a realização de Assembleias por meio eletrônico.

Remuneracao Administrador

Politica Remuneracao	No âmbito da Classe, pela prestação dos serviços de administração, gestão e escrituração das Cotas, será devida pela Classe aos Prestadores de Serviços Essenciais à taxa global (“Taxa Global”) equivalente a 1% (um por cento) ao ano, incidente sobre o valor de mercado da Classe, calculado com base na média diária da cotação de fechamento das Cotas divulgada pela B3 no mês anterior ao do pagamento da remuneração. A Taxa Global corresponde aos valores devidos pela Classe a título de remuneração devida ao Administrador (“Taxa de Administração”) e ao Gestor (“Taxa de Gestão”), conjuntamente. Até 30/03/2026, inclusive, a segregação da taxa global entre os prestadores de serviços essenciais e distribuidores está disponível aos Cotistas no Website do Gestor, conforme link: https://www.santanderassetmanagement.com.br/conteudos/relatorio-detransparencia. A partir da abertura do dia 31/03/2026, para consultar as taxas segregadas dos prestadores de serviço, acesse a Plataforma de Transparência de Taxas no endereço www.data.anbima.com/busca/transparencia-de-taxas-de-fundos. Independentemente do percentual indicado no item acima, a Taxa Global representará uma remuneração mínima mensal de R$ 20.000,00 (vinte mil reais), sendo certo que o referido valor mínimo mensal será atualizado anualmente, a partir da data de início das atividades da Classe, pela variação positiva do IPCA. A Taxa Global será calculada sobre o valor de mercado da Classe no último dia do mês imediatamente anterior ao mês de seu pagamento e será provisionada por Dia Útil, mediante divisão da taxa anual por 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias, bem como apropriada e paga mensalmente aos Prestadores de Serviços Essenciais, por período vencido, até o 5º (quinto) Dia Útil do mês subsequente ao dos serviços prestados.
Valor Pago Ano	1.282.397,12
Percent Patrimonio Contabil	0,00434448980538222
Percent Patrimonio Valor Mercado	0,00471499772655271

Governanca

Diretor Responsavel

Nome	Angela Amodeo
Idade	57
CPF	101.796.988-42
Email	[email protected]
Profissao	Diretora
Formacao Academica	Matemática
Data Inicio Funcao	19/04/2022
Qtd Cotas Detidas FII	0
Qtd Cotas FII Compradas	0
Qtd Cotas FII Vendidas	0

Eventos

Condenacao Criminal	N/A
Condenacao Proc Admin CVM	N/A

Distribuicao Cotistas

Ate Cinco Porcento

Num Cotistas	13.027
Num Cotas Detidas	27.505.359
Perc Detido Rel Total	0,9304
Perc Detido PF	0,2676
Perc Detido PJ	0,7324

Acima Cinco Ate Dez Porcento

Num Cotistas	1
Num Cotas Detidas	2.057.962
Perc Detido Rel Total	0,0696
Perc Detido PF	0
Perc Detido PJ	1

Politica Divulgacao

Politica Divulgacao Ato Fato Relevante	Todos os Comunicados e Fatos Relevantes são disponibilizados na CVM através do sistema Fundos.Net, e no site do Administrador, no qual, podem ser consultados através do link: https://www.s3dtvm.com.br/fundos/Informacoes-aos-Cotistas.cfm
Politica Negociacao Cotas	As cotas são admitidas à negociação exclusivamente em mercado de bolsa administrado pela B3.
Politica Exercicio Direito Voto	O objetivo da Política de Voto é estabelecer os requisitos e os princípios que nortearão o GESTOR no exercício do direito de voto, na qualidade de representante dos fundos de investimento sob sua gestão. O Gestor deste fundo adota Política de Exercício de Direito de Voto em Assembleias, que disciplina os princípios gerais, o processo decisório e quais são as matérias relevantes obrigatórias para o exercício do direito de voto. Tal Política orienta as decisões de Gestor em Assembléias de Detentores de ativos que confiram aos seus titulares o direito de voto.