Relatório Gerencial SHPH11 de janeiro de 2026
Relatório Gerencial do Shopping Pátio Higienópolis (SHPH11), fundo imobiliário de shoppings, referente a janeiro de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 11/02/2026. No pregão de 03/11/2026, a cota do SHPH11 fechou a R$ 920,00, com P/VP de 0,89 (valor patrimonial de R$ 1.035,78 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 4,50 por cota, com pagamento em nov/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 6,96% sobre a cotação de 03/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 630,7 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- CNPJ
- 03.507.519/0001-59
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 31/01/2026
- Data de entrega
- 11/02/2026 20:30
- Versão
- 1
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
Relatório Gerencial SHPH11
Shopping Pátio Higienópolis Fundo de Investimento Imobiliário de Responsabilidade Limitada
JANEIRO 2026
INFORMAÇÕES SOBRE O FUNDO
OBJETIVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO
O FII atualmente é proprietário de 25,7% do Shopping Pátio Higienópolis inaugurado em 18 de outubro de 1999 no bairro Higienópolis na cidade de São Paulo.
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DADOS CADASTRAIS
CNPJ • 03.507.519/0001-59
PERFIL DE GESTÃO • Passiva
ADMINISTRADOR e ESCRITURADOR •
Rio Bravo Investimentos
TAXA DE ADMINISTRAÇÃO • 0,20% a.a.
sobre o Valor de Mercado
(Mín. Mensal R$ 52.444,40 - data base
01/02/2023, reajustada anualmente
pela variação positiva do IGP-M)
TAXA DE PERFORMANCE • Não há
PATRIMÔNIO LÍQUIDO •
R$629.823.046,51 (dezembro)
INÍCIO DO FUNDO • 15/10/1999
QUANTIDADE DE COTAS • 608.950
QUANTIDADE DE EMISSÕES
REALIZADAS • 7
NÚMERO DE COTISTAS • 2.074
PRINCIPAIS NÚMEROS
34.105 de ABL
R$ 911,50 Fechamento do Mês
0,90 P/VP
R$ 1.034 Patrimônio Líquido/Cota¹
milhões Valor de Mercado
608.950 Números de Cotas
7,0% Dividend Yield² anualizado
milhão Volume negociado
¹ Patrimônio líquido referente ao mês anterior. ²Yield anualizado considera a distribuição por cota no mês de referência do relatório multiplicado por 12, resultado dividido pela cotação de fechamento do mês de referência (proventos*12/preço de fechamento da cota no último dia útil do mês).
COMENTÁRIOS
Resultado do Fundo I Janeiro
No mês de janeiro, o fundo apresentou resultado de R$ 10,06/cota e distribuição de R$5,30/cota.
Performance do Shopping I Dezembro
As vendas atingiram patamar de R$214,4 milhões em dezembro, 5,24% de alta na comparação anual. No acumulado do ano, as vendas superam marca de 1,69 bilhão, marcando alta anual de 6,8%. Os destaques do mês ficaram para:
• Zara com R$ 17,6 milhões, alta de 5,0%;
• Dryzun/Rolex com R$ 4,4 milhões, alta de 34,9%;
Birkenstock com R$ 2,9 milhões, nova operação (sem base comparável em 12.2024), inaugurada em 2025. A loja ocupa 62 m² e já registrou quase R$ 3 milhões em vendas, um resultado que reforça a atratividade do investimento feito pelo shopping na inauguração.
Montblanc com R$ 2,6 milhões, alta de 31,3%;
• Cia Marítima com R$ 1,6 milhão, alta de 60,9%;
• Claro com R$ 1,38 milhão, alta de 75,5%;
• Jo Malone com R$ 1,35 milhão, alta de 44,3%.
INAUGURAÇÕES: Em dezembro, reforçamos o mix de lojas com a inauguração:
PANDORA - A Pandora é reconhecida como a maior marca de joias do mundo, com presença em mais de 100 países, vendendo por cerca de 6.800 pontos de venda, incluindo mais de 2.700 lojas conceito, o que reforça a relevância da inauguração para qualificação do mix do shopping. A nova loja contará com 68 m² de ABL, no piso Vilaboim.
Os números apresentados no texto foram contabilizados em base competência, ou seja, levam em consideração o mês em que a receita e a despesa foram incorridas. É com base nestes números que a administradora do Shopping reporta os resultados do Shopping e prepara o orçamento anual do empreendimento.
COMENTÁRIOS
INDICADORES NO POSITIVO: Os indicadores mais importantes para a medição do crescimento da operação estão com ótima performance.
Vacância: Apenas 1,6% de vacância. Se considerarmos as lojas temporárias, a vacância está em 0,9%;
• Venda Mesmas Lojas: 3,3% de alta na comparação anual e 4,9% no acumulado do ano;
• Aluguel Mesmas Lojas: alta de 7,3% na comparação anual e 5,3% de alta no acumulado do ano;
Estacionamento: 11% de alta no acumulado do ano, refletindo aumento do ticket médio.
As despesas marcaram queda de -47,6% na comparação anual e consolidam queda no acumulado do ano, -18,7% devido a menor despesa de vacância.
BOTTOM LINE: Com as receitas em alta e as despesas controladas, o NOI do Shopping atingiu R$25,33 milhões, apresenta alta de 5,9% no mês e 9,7% no acumulado do ano.
TODOS OS DETALHES DA OPERAÇÃO
O shopping está constantemente negociando com novas marcas para qualificar o mix de lojas do empreendimento. O quadro abaixo detalha para o investidor as principais novas lojas negociadas nos últimos 12 meses, e as novas marcas com contratos já assinados e que deverão inaugurar no empreendimento.
| Lojas Inauguradas nos Últimos 12 meses |
|---|
| Bacio de Latte Picolé |
| Tumi |
| New Balance |
| Anselmi |
| Lenny Niemeyer |
| Cabaña Argentina |
| Serpuí |
| Zara Home |
| Marcus & Marcus |
| Dolce & Gabbana |
| Birkenstock |
| Ricardo Almeida |
| Misci |
| NK Store |
| Principia Skin |
| Holi Home |
| Fjallraven |
| Pandora |
Os números apresentados no texto foram contabilizados em base competência, ou seja, levam em consideração o mês em que a receita e a despesa foram incorridas. É com base nestes números que a administradora do Shopping reporta os resultados do Shopping e prepara o orçamento anual do empreendimento.
COMENTÁRIOS
Abaixo as variações nas vendas de cada setor:
| Setor | Dezembro/25 vs Dezembro/24 | Acumulado 25x24 |
|---|---|---|
| Moda | 7,3% | 8,2% |
| Artigos para o lar | -11,2% | 9,5% |
| Food & Beverage | 0,3% | 2,8% |
| Calçados e artigos de couro | 20,6% | 9,5% |
| Serviços | 4,2% | -1,3% |
| Joalherias | 21,6% | 11,9% |
| Health and Beauty | 3,9% | 8,3% |
| Artigos diversos | 6,0% | 6,1% |
| Livraria e papelaria | 3,1% | 7,2% |
| Entretenimento | -9,2% | -6,5% |
| TOTAL | 5,2% | 6,8% |
Investimentos
No mês de dezembro, o shopping realizou investimentos líquidos na ordem de R$ 944 mil. Os principais desembolsos foram para:
• R$ 451 mil para allowance da Jo Malone;
• R$ 122 mil para reforma halls de acesso do estacionamento;
• R$ 109 mil para pintura nas garagens.
No mês, tivemos também as devoluções dos allowances (já dentro do valor líquido do mês de R$ 944 mil):
• R$ 321 mil devolução de allowance Birkenstock;
• R$ 144 mil devolução de allowance Dolce & Gabbana;
Os investimentos realizados já estavam previstos, conforme tabela abaixo. Os investimentos são uma importante ferramenta para manter a relevância do empreendimento e podem impactar a distribuição de proventos do Fundo.
| Realizado no ano de 2025 | |
|---|---|
| Allowance Dolce Gabbana | R$ 5.986.875,00 |
| Allowance Birkenstock | R$ 1.078.128,00 |
| Recompra + Allowance Deny Sport | R$ 4.500.000,00 |
| Revitalização Escadas Rolante | R$ 1.377.004,00 |
| Revitalização de Fachada | R$ 426.129,33 |
| Allowance NK Store | R$ 1.000.000,00 |
| Allowance Jo Malone | R$ 451.561,48 |
| Retrofit Praça Alimentação/Teatro | R$ 1.100.000,00 |
| Verba para Allowances | R$ 500.000,00 |
| Outros (Pinturas, Escadas, Piso, Halls) | R$ 4.873.313 |
Os números apresentados no texto foram contabilizados em base competência, ou seja, levam em consideração o mês em que a receita e a despesa foram incorridas. É com base nestes números que a administradora do Shopping reporta os resultados do Shopping e prepara o orçamento anual do empreendimento.
COMENTÁRIOS
Orçamento 2026
Apresentamos abaixo o orçamento de 2026, comparado à última estimativa de 2025 utilizada no processo orçamentário. Para 2026, projetamos crescimento de receitas de 8,2%, puxado principalmente por aluguel mínimo (+5,2%), overage (+16,0%) e locações temporárias (+15,8%). Do lado das despesas, a projeção é de leve redução (-4,1%), contribuindo para um NOI estimado de R$ 194,9 milhões, 7,4% acima da estimativa de 2025.
| Orçado | % s/ Total | Estimado | % s/ Total | Var% | |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultado Base Competência | 2026 | de Rec. | 2025 | de Rec. | O26 x E25 |
| Aluguel Mínimo | 139.200 | 69% | 132.363 | 71% | 5,2% |
| Aluguel Overage | 15.301 | 8% | 13.196 | 7% | 16,0% |
| Descontos Contratuais | -1.200 | -1% | -1.451 | -1% | -17,3% |
| Receitas de Locações Temporárias | 14.182 | 7% | 12.243 | 7% | 15,8% |
| Eventos Casa Higienopolis | 2.182 | 1% | 1.944 | 1% | 12,2% |
| Totais Aluguéis | 169.665 | 85% | 158.296 | 85% | 7,2% |
| Receita Bruta de Estacionamento | 31.580 | 16% | 27.635 | 15% | 14,3% |
| Deduções da Receita Bruta de Estacionamento | 0 | 0% | 0 | 0% | |
| Outras | -513 | 0% | -372 | 0% | 37,8% |
| Total Outras Receitas | 31.067 | 15% | 27.263 | 15% | 14,0% |
| Total Receitas | 200.732 | 100% | 185.558 | 100% | 8,2% |
| Despesas Estacionamento | 0 | 0% | 0 | 0% | |
| Repasse do Estacionamento ao Condomínio | 0 | 0% | 0 | 0% | |
| Área não Locada | -166 | 0% | -301 | 0% | -44,8% |
| Condomínio Irrecuperável | 0 | 0% | 0 | 0% | |
| Fundo de Promoção | 0 | 0% | -7 | 0% | -100,0% |
| Taxa de Administração | -3.747 | -2% | -3.430 | -2% | 9,2% |
| Despesas de Corretagem | -3.603 | -2% | -4.034 | -2% | -10,7% |
| Despesas Gerais Administrativas | -145 | 0% | -135 | 0% | 7,1% |
| Despesas Gerais Administrativas CH | -1.834 | -1% | -1.982 | -1% | -7,5% |
| Despesas Jurídicas | -2.101 | -1% | -2.152 | -1% | -2,4% |
| Auditoria de Vendas | -103 | 0% | -158 | 0% | -34,4% |
| Total Despesas | -11.699 | -6% | -12.200 | -7% | -4,1% |
| Resultado Operacional I | 189.032 | 94% | 173.359 | 93% | 9,0% |
| Aporte Fundo de Promoção | -3.300 | -2% | -3.707 | -2% | -11,0% |
| Resultado da Revenda de Ponto | 6.500 | 3% | 10.118 | 5% | -36% |
| Constituição (Reversão) de PDD | -383 | 0% | 45 | 0% | -944,0% |
| Multa Rescisão/ Taxa de Transferência | 3.032 | 2% | 1.665 | 1% | 82,1% |
| (-) Outros custos operacionais | 0 | 0% | 0 | 0% | -100% |
| Outras Operacionais | 5.850 | 3% | 8.121 | 4% | -28,0% |
| NOI | 194.882 | 97% | 181.480 | 98% | 7,4% |
*Os valores informados correspondem ao orçamento integral do empreendimento e não estão na proporção da participação detida pelo Fundo no empreendimento.
COMENTÁRIOS
Orçamento Investimentos 2026
Apresentamos abaixo o orçamento de investimentos do Shopping para 2026, que totaliza aproximadamente R$ 31,3 milhões. O plano está concentrado em três frentes: ações comerciais para ocupação e renovação do mix (principalmente verba de incentivo e recompras de ponto), infraestrutura e continuidade operacional (com destaque para a modernização da central de ar-condicionado, além de melhorias técnicas), e obras de base, regularizações e tecnologia (preparação de lojas, aprovações e equipamentos). Os valores refletem a previsão orçamentária e podem ser ajustados ao longo do ano conforme cronograma de execução e negociações.
| Item consolidado | 2026 (previsão) |
|---|---|
| Verba de incentivo (allowance) | R$ 14.700.000 |
| Retrofit CAG 1 | R$ 5.809.300 |
| Recompra de ponto (itens 433A + 501) | R$ 2.250.000 |
| Verba Shell | R$ 1.120.000 |
| Verba DGI | R$ 1.100.000 |
| Equipamentos WPS (infra + TI) | R$ 997.579 |
| Reforma sanitários Veiga Filho | R$ 950.001 |
| Outros (pintura, etc.) | R$ 4.365.037 |
| Total 2026 consolidado | R$ 31.291.917 |
*Os valores informados correspondem ao orçamento integral do empreendimento e não estão na proporção da participação detida pelo Fundo no empreendimento.
COMPOSIÇÃO DE RESULTADOS DO FUNDO I JANEIRO
Dados do Fundo
| jan/26 | dez/25 | jan/25 | |
|---|---|---|---|
| Valor da Cota | R$ 911,50 | R$ 943,99 | R$ 919,45 |
| Quantidade de Cotas | 608.950 | 608.950 | 608.950 |
| Valor de Mercado | R$ 555.057.925 | R$ 574.842.711 | R$ 559.899.078 |
Liquidez
| mês | ano | 12 meses | |
|---|---|---|---|
| Volume Negociado | 1.016.093,88 | 1.016.093,88 | 45.836.322,01 |
| Giro (% de cotas negociadas) | 0,18% | 0,18% | 8,06% |
| Presença em Pregões | 100% | 100% | 99% |
Resultado do Fundo e Distribuição (R$/cota)
| mês | ano | 12 meses | ||||
| Receita Imobiliária | R$ | 6.166.625,43 | 3 R$ | 6.166.625,43 R$ | 50.348.643,83 | |
| Receita Financeira | R$ | 80.378,24 R$ | 80.378,24 R$ | 1.059.145,51 | ||
| Despesas | -R$ | 122.464,24 -R$ | 122.464,24 -R$ | 2.916.865,05 | ||
| Resultado1 | R$ | 6.124.539,43 | R$ | 6.124.539,43 R$ | 48.490.924,29 | |
| Resultado Realizado por cota | R$ | 10,06 R$ | 10,06 R$ | 79,63 | ||
| Rendimento por cota | R$ | 5,30 R$ | 5,30 R$ | 81,77 | ||
| Resultado Acumulado | R$ | 4,76 R$ | 4,76 -R$ | 2,14 | ||
| ANO | JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 4,30 | 4,30 | 4,30 | 4,30 | 5,30 | 7,00 | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,50 | 4,00 | 4,50 |
| 2025 | 5,30 | 5,30 | 5,30 | 5,30 | 27,97 | 5,30 | 5,30 | 5,00 | 5,00 | 4,50 | 4,00 | 3,50 |
| 2026 | 5,30 | |||||||||||
| Δ | 0% |
O Fundo distribui aos seus cotistas semestralmente, no mínimo, 95% dos lucros auferidos, apurados segundo regime de caixa, conforme legislação vigente. Ou seja, no máximo 5% do resultado gerado no semestre pode ficar retido no caixa do Fundo para liquidez e investimentos. A administração do Fundo pode optar pela melhor forma de distribuir os resultados durante o semestre e fica, portanto, a seu critério linearizar a distribuição de proventos com o objetivo de buscar a previsibilidade de pagamentos aos investidores. A distribuição do Fundo é mensal, com pagamentos no 5º dia útil do mês subsequente ao resultado de referência. Farão jus aos rendimentos os detentores da cota no dia da divulgação da distribuição de rendimentos, no último dia útil do mês.
¹Resultado do Fundo apresentado em regime de caixa e não auditado.
RESULTADOS DO SHOPPING I DEZEMBRO
| Shopping Pátio Higienópolis | dez/24 | dez/25 | Δ 2025 vs.2024 | YTD 2024 | YTD 2025 | Δ YTD 2025 vsYTD 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aluguel Mínimo | R$ 9.982 | R$ 11.281 | 13,0% | R$ 127.549 | R$ 128.264 | 0,6% |
| Aluguel Variável | R$ 1.287 | R$ 1.301 | 1,1% | R$ 7.892 | R$ 10.873 | 37,8% |
| Outras Receitas de Aluguéis | R$ 1.371 | R$ 2.977 | 117,2% | R$ 20.246 | R$ 20.363 | 0,6% |
| Estacionamento | R$ 2.646 | R$ 2.677 | 1,2% | R$ 24.619 | R$ 27.794 | 12,9% |
| Total Receitas | R$ 15.286 | R$ 18.236 | 19,3% | R$ 180.306 | R$ 187.293 | 3,88% |
| Descontos | -R$ 68 | -R$ 82 | 19,5% | -R$ 1.057 | -R$ 700 | -33,8% |
| Receitas Operacionais Líquidas | R$ 15.218 | R$ 18.154 | 19,3% | R$ 179.249 | R$ 186.593 | 4,1% |
| Despesas operacionais | -R$ 1.472 | -R$ 2.132 | 44,9% | -R$ 17.443 | -R$ 17.275 | -1,0% |
| NOI | R$ 13.746 | R$ 16.023 | 16,6% | R$ 161.806 | R$ 169.317 | 4,6% |
Os resultados levam em consideração o resultado base caixa.
Mês 1 – Mês Competência
Período em que as vendas são realizadas e os alugueis são faturados, mas não necessariamente recebido pelo Shopping.
Mês 2 – Mês Recebimento Caixa
Período de recebimento pelo Shopping e repasse ao Fundo dos resultados apurados no mês anterior (Mês Competência).
RESULTADOS DO SHOPPING I DEZEMBRO
Resultado do Estacionamento
Fluxo do Estacionamento
Vendas no acumulado do ano
RESULTADOS DO SHOPPING I DEZEMBRO
Evolução Inadimplência Bruta
Evolução Vacância
Locatários (% das Vendas)
RENTABILIDADEIJANEIRO
| rentabilidade total¹ | mês | ano | 12 meses | desde 2010 |
|---|---|---|---|---|
| FII Shopping Pátio Higienópolis | -3,08% | -3,08% | 7,07% | 230,92% |
| IFIX | 2,27% | 2,27% | 27,82% | 286,10% |
| rentabilidade das distribuições de rendimentos² | mês | ano | 12 meses | desde 2010 |
| FII Shopping Pátio Higienópolis | 0,56% | 0,56% | 8,89% | 135,63% |
| CDI líquido (15% de IR) | 0,99% | 0,99% | 12,31% | 259,68% |
¹ Rentabilidade calculada através do método da cota ajustada, ou seja, assume-se que o proventos pagos são reinvestidos no próprio FII.
² Rentabilidade calculada através da soma dos rendimentos pagos divididos pelo valor da cota adquirida em mercado secundário no fim do mês anterior ao período correspondente.
Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada para o Fundo não é líquida de imposto. Período do comparativo: último dia útil de dez/2017 até último dia útil de janeiro/26.
RIO BRAVO
Aqui, o futuro é concreto.
RIO BRAVO
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