Relatório Gerencial SNFF11 de julho de 2026
Relatório Gerencial do Suno Fundo de Fundos (SNFF11), fundo imobiliário de fundos (FoF), referente a julho de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 27/08/2026. No pregão de 13/10/2026, a cota do SNFF11 fechou a R$ 74,00, com P/VP de 0,89 (valor patrimonial de R$ 83,34 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 1,06 por cota, com pagamento em set/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 11,32% sobre a cotação de 13/10/2026. O patrimônio líquido era de R$ 335,1 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- CNPJ
- 40.011.225/0001-68
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 31/07/2026
- Data de entrega
- 27/08/2026 18:30
- Versão
- 1
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
SNFF11
DISTRIBUIÇÃO/COTA
R$ 0,72
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
R$ 338 MM
Í N D I C E
- Resumo Executivo 03
- Carta do Gestor 04
- Cenário Macroeconômico 06
- Rentabilidade 07
- Informações Contábeis 08
- Resumo da Carteira 09
- Detalhamento dos Ativos 11
- Monitoramento dos Ativos 12
- Suno Asset / FAQ 13
Relatório Gerencial SNFF11, Julho/2026
RESU MO EXECUTIVO
Gestora Suno Gestora de Recursos LTDA Administrador BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. Início do Fundo Maio/2021
A distribuição referente a julho foi de R$ 0,72/cota, representando um Dividend Yield anualizado de 12,49%. O fundo encerrou o mês com cota de mercado a R$ 73,03 e patrimonial a R$ 84,01, resultando em P/VP de 0,87x. O fundo conta com 59 FIIs em carteira.
Prossegue o processo de incorporação do SNFF11 pelo SNME11, aprovado em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 29/10/2025. Como etapa necessária à operação, a 3ª Emissão de Cotas do SNME11 foi publicada em 14/08/2026, cujo custo de distribuição será integralmente devolvido ao SNFF11, sem qualquer custo adicional aos cotistas. Mais detalhes na Carta do Gestor.
Histórico de Distribuições (12 meses)
Base de Cotistas
Distribuição por cota
R$ 0,72
D.Y. 12 meses
D.Y. Anualizado
12,19%
12,49%
P/VP
Cota de Mercado
Cota Patrimonial
0,87
R$ 73,03
R$ 84,01
Cota Potencial da Carteira
Número de FIIs no Portfólio
R$ 97,21
Upside Potencial vs Cota
59
29,8%
Alfa vs Benchmark
9,61%
Patrimônio Líquido
Número de cotistas
R$ 337,8 MM
25.254
CARTA DO GESTOR
$$ \textsf { S U N O } \Big ( \textsf { A S S E T } \Big ) $$
Atualizações sobre o processo de fusão/incorporação:
Prezados cotistas, conforme aprovado em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 29/10/2025, o SNFF11 será “incorporado” ao SNME11. Nesta carta, o time de Gestão traz mais atualizações sobre o andamento do processo, que representa um passo importante na trajetória do Fundo.
Para relembrá-los, resumidamente, a operação seguirá duas grandes etapas: (i) o aporte da totalidade dos ativos do SNFF11 na 3ª Emissão de Cotas do SNME11; e (ii) a posterior liquidação do SNFF11, com a entrega das cotas do SNME11 aos seus cotistas, na proporção de suas participações, e eventual parcela em dinheiro.
Como passo necessário à operação, a 3ª Emissão de Cotas do SNME11 foi publicada em 14/08/2026 (clique aqui para acessar). Neste sentido, é válido ressaltar que o custo de distribuição da oferta será integralmente devolvido ao SNFF11, de modo que os seus cotistas não arcarão com qualquer custo adicional em decorrência da operação. Essa é a mesma prática adotada pelo Fundo nos eventuais aportes que foram realizados em ofertas públicas desde o seu IPO, e nesta ocasião não seria diferente.
Os prazos e o cronograma detalhado de cada etapa serão oportunamente divulgados pelo Administrador e pela Gestora, por meio dos canais oficiais do Fundo, mantendo os cotistas devidamente informados ao longo de todo o processo.
Atualizações do mês:
O SNFF11 encerrou o mês de julho com resultado distribuível de R$ 0,74 por cota. Foram provisionados R$ 0,72 por cota, distribuídos em 25/08/2026, permanecendo R$ 0,19 por cota em reserva acumulada distribuível. O dividend yield (DY) anualizado ficou em 12,49%.
Do lado das movimentações, o Fundo, em continuidade ao movimento iniciado no mês passado, concluiu a alienação da posição em GGRC11, recebida na liquidação do RLGX11. Essa operação foi a principal responsável pelo ganho de capital do mês, contribuindo com R$ 311 mil, ou R$ 0,077 por cota. Também foi concluída a recompra de HGLG11, encerrando a posição vendida (short) detida pelo Fundo. A operação havia sido estruturada diante do fluxo vendedor enfrentado pelo HGLG11 após a consolidação do portfólio do PATL11 e a realização da oferta, e contribuiu com R$ 32 mil, ou R$ 0,008 por cota.
CARTA DO GESTOR
$$ \textsf { S U N O } \Big ( \textsf { A S S E T } \Big ) $$
No consolidado, as movimentações do mês geraram R$ 337 mil de ganho de capital bruto, ou R$ 0,08 por cota, números que evidenciam a capacidade da Gestão de auferir retornos adicionais por meio de operações estruturadas e reforçam o mandato de gestão ativa do Fundo.
O SNFF11 apresentou retorno total patrimonial de -0,24% no mês, ante -0,32% do IFIX, superando o benchmark no período. Desde o início (mai/21), o Fundo acumula alfa de 12,7% sobre o IFIX, com retorno total de 46,2% no período, o equivalente a 138% do retorno do benchmark. A carteira encerrou o período alocada em FIIs (89,4%), caixa (7,9%) e ações (2,7%).
CENÁRIO MACRO
8,12% Yield NTN-B 2035 Carteira de CRIs conservadora
| Selic (vigente) | 14,00% |
|---|---|
| IPCA (2026e) | 5,0% |
| Câmbio (R$/USD media do período) | R$ 5,19 |
| PIB Brasil (2026e) | 1,9% |
| Desemprego (2026e) | 5,2% |
| Dívida Bruta (%PIB) | 83,3% |
Cenários para a Trajetória da Taxa Selic (% a.a.)
Fonte: Gustavo Sung – Economista-chefe da Suno Research
PERFORMANCE DO FUNDO
ALFA DO FUNDO
R$ 3,18 MM Receita Total
R$ 0,74 Resultado/Cota -R$ 0,21 MM Despesas
R$ 0,72/cota Distribuição
R$ 2,97 MM Resultado Final
R$ 0,19/cota Reserva Acumulada
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO (Em R$ Mil)
| MAI/26 | JUN/26 | JUL/26 | R$/Cota (JUL) | |
|---|---|---|---|---|
| Receita | R$ 3.915 | R$ 4.523 | R$ 3.179 | R$ 0,79 |
| Rendimentos de FII | R$ 3.175 | R$ 2.310 | R$ 2.664 | R$ 0,66 |
| Rendimentos de Ações | R$ 11 | R$ 0 | R$ 0 | R$ 0,00 |
| Ganho de Capital | R$ 387 | R$ 2.022 | R$ 337 | R$ 0,08 |
| IR de Ganho de Capital | R$ 0 | -R$ 197 | -R$ 68 | -R$ 0,02 |
| Renda Fixa (líquido) | R$ 342 | R$ 388 | R$ 246 | R$ 0,06 |
| Receitas Operacionais | R$ 0 | R$ 0 | R$ 0 | R$ 0,00 |
| Despesas | -R$ 207 | -R$ 223 | -R$ 208 | -R$ 0,05 |
| Taxa de Administração | -R$ 195 | -R$ 193 | -R$ 190 | -R$ 0,05 |
| Taxa de Performance | R$ 0 | R$ 0 | R$ 0 | R$ 0,00 |
| Despesas com Aluguel de Cotas | -R$ 1 | -R$ 1 | -R$ 1 | -R$ 0,00 |
| Despesas Operacionais | -R$ 11 | -R$ 29 | -R$ 17 | -R$ 0,00 |
| RESULTADO | R$ 3.708 | R$ 4.301 | R$ 2.971 | R$ 0,74 |
| Resultado (R$/Cota) | R$ 0,92 | R$ 1,07 | R$ 0,74 | |
| DISTRIBUIÇÃO | R$ 2.895 | R$ 4.423 | R$ 2.895 | |
| DISTRIBUIÇÃO (R$/Cota) | R$ 0,72 | R$ 1,10 | R$ 0,72 | |
| Reserva Acumulada (R$/Cota) | R$ 0,20 | R$ 0,17 | R$ 0,19 |
RESU MO DA CARTEI RA
Diversificação por Carteira
O fundo possui uma carteira diversificada em 59 FIIs, além de uma ponta em Ações e uma posição relevante em Caixa. Atualmente a maior exposição está em FIIs, com aproximadamente 89,4% da carteira, seguida por Caixa com 7,9% e Ações com 2,7%.
59
FIIs na Carteira Ações e Caixa complementares
13,1%
Desconto vs Cota Patri. Cota mercado vs patrimonial
R$ 337,8 MM
Patrimônio Líquido VM: R$ 293,6 MM
25,8% (5 maiores posições)
39,4% (10 maiores posições)
Concentração
R$ 97,21
Cota Potencial Upside: 28,4%
0,87
P/VP Cota R$ 73,03 / VP R$ 84,01
FII: 89,4% | Ações: 2,7% | Caixa: 7,9%
ALOCAÇÕES POR ATIVO (% PL)
| Ativo | % PL |
|---|---|
| CAIXA | 7,86% |
| KISU11 | 6,37% |
| TRXY11 | 4,62% |
| CXCO11 | 3,70% |
| RECR11 | 3,25% |
| SNEL11 | 3,08% |
| PLAG11 | 2,73% |
| VGIP11 | 2,70% |
| XPLG11 | 2,58% |
| IRIM11 | 2,47% |
| PSEC11 | 2,22% |
| PVBI11 | 2,05% |
| SNFZ11 | 1,99% |
| IBBP11 | 1,92% |
| ZAGH11 | 1,85% |
| RBRP11 | 1,75% |
| VILG11 | 1,60% |
| ZAVC11 | 1,49% |
| LVBI11 | 1,36% |
| ZAVI11 | 1,35% |
EXPOSIÇÃO POR TIPO DE ATIVO
RESU MO DA CARTEI RA
EXPOSIÇÃO POR SEGMENTO (% do PL)
EXPOSIÇÃO POR TIPO DE FII (% do PL)
MAIORES POSIÇÕES (% do PL)
DIVIDEND YIELD (12 meses)
DETALHAM ENTO DOS
ATIVOS
Carteira de FIIs e Ações, Julho/2026
| Ativo | Segmento | Cota Merc. | Cota Patr. | P/VP | % PL | Desc./Prêmio |
|---|---|---|---|---|---|---|
| KISU11 | Fundo de Fundos | R$ 7,38 | R$ 8,46 | 0,87 | 6,37% | 13% |
| TRXY11 | Híbrido | R$ 9,65 | R$ 9,15 | 1,05 | 4,62% | -5% |
| CXCO11 | Renda Urb. | R$ 73,05 | R$ 95,48 | 0,77 | 3,70% | 23% |
| RECR11 | Papel | R$ 82,42 | R$ 89,49 | 0,92 | 3,25% | 8% |
| SNEL11 | Desenv. | R$ 8,57 | R$ 8,18 | 1,05 | 3,08% | -5% |
| Ativo | Segmento | % PL |
|---|---|---|
| PLAG11 | Agro | 2,73% |
| VGIP11 | Papel | 2,70% |
| XPLG11 | Ind. Log. | 2,58% |
| IRIM11 | Papel | 2,47% |
| PSEC11 | Híbrido | 2,22% |
| PVBI11 | Lajes Corp. | 2,05% |
| SNFZ11 | Agro | 1,99% |
| IBBP11 | Ind. Log. | 1,92% |
| ZAGH11 | Híbrido | 1,85% |
| RBRP11 | Lajes Corp. | 1,75% |
| VILG11 | Ind. Log. | 1,60% |
| ZAVC11 | Papel | 1,49% |
| LVBI11 | Ind. Log. | 1,36% |
| Ativo | Segmento | % PL |
|---|---|---|
| CVFL11 | Lajes Corp. | 2,36% |
SNAG11
SNFZ11
SNCIM
SNEL11
▲SNID11
SNME11
SNFF11
FICFIA
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SUNO GLOBAL EQUITIES
SAI BA MAIS
IG SUNO ASSET
YT SUNO ASSET
<1> SNFF11 - SITE SUNO ASSET
O que é o SNFF11?
Fundo de Fundos (FoF) da Suno Asset que investe em cotas de outros FIIs e em uma parcela de ações, buscando renda recorrente e ganho de capital com gestão ativa.
Como o fundo ganha dinheiro?
Rendimentos distribuídos pelos FIIs investidos, dividendos das ações em carteira e ganhos de capital obtidos na gestão ativa do portfólio.
Há tributação sobre os rendimentos?
Para pessoa física, os rendimentos são isentos de IR, conforme a legislação dos FIIs. O ganho de capital na venda é tributado em 20%.
Qual é a estratégia atual do fundo?
Carteira diversificada em 59 FIIs e ações, com foco em alfa sobre o IFIX. Alfa de 11,02% desde o início, equivalente a 129% do IFIX.
O que é a fusão com o SNME11?
Aprovada em AGE, o SNFF11 será incorporado pelo SNME11, fundo multiestratégia da Suno Asset. Concretização prevista para o 1S26.
Onde o fundo investe?
Em 59 FIIs de segmentos como industrial e logístico, papel, híbrido, lajes corporativas e fundos de fundos, além de uma ponta de ações e fundos de desenvolvimento.
As cotas têm liquidez?
Sim. Negociadas diariamente na B3 (código: SNFF11), com volume médio diário de R$ 411 mil e 25.254 cotistas em jul/26.
Como funciona a distribuição de rendimentos?
Pagamentos mensais. Em jul/26, a distribuição foi de R$ 0,72/cota, com DY anualizado de 12,49% e DY 12 meses de 12,19%.
O que significa P/VP?
Relação entre preço de mercado e valor patrimonial da cota. Em jul/26, o fundo negocia a 0,87x (cota mercado R$ 73,03 vs. patrimonial R$ 84,01), um desconto relevante frente ao valor patrimonial.
Onde acessar relatórios e informações oficiais?
No site da Suno Asset: suno.com.br/asset/fundos/snff11