Relatório Gerencial TGAR11 de agosto de 2026

TGAR11

RELATÓRIO GERENCIAL FII TG ATIVO REAL

AGOSTO | 2026

Código de negociação (B3): TGAR11

INFORMAÇÕES GERAIS

CNPJ: 25.032.881/0001-53

RESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

Início do Fundo: 09/12/2016

MONITORAMENTO DE ATIVOS

Classificação ANBIMA: Multiestratégia

Tipo de gestão: Ativa

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

Quantidade de emissões: 13

Cotas emitidas: 23.567.968

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

Público-alvo: Investidores em geral

Prazo de duração: Indeterminado

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

Gestora: TG Core Asset

HISTÓRICO DO FUNDO

Administrador: Vórtx

QUEM SOMOS

Escriturador e Custodiante: Vórtx

Auditor Independente: KPMG

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Taxa de Administração¹ | Gestão²: 0,22% a.a. | 1,28% a.a.³

GLOSSÁRIOGLOSSÁRIO

Taxa de performance: 30% do que exceder 100% do CDI

Divulgação de rendimentos: Último dia útil

Pagamento de rendimentos: 10° dia útil

¹ Inclui as taxas de administração, controladoria e escrituração.

O FII TG Ativo Real tem por objetivo proporcionar aos Cotistas a valorização e a rentabilidade de suas Cotas por meio de investimentos em Ativos Imobiliários e Ativos Financeiros Imobiliários, de acordo com a Política de Investimento prevista em seu Regulamento. O Fundo busca gerar retorno aos investidores por meio da distribuição de rendimentos e da valorização patrimonial de suas Cotas.

Para mais informações, consulte o Regulamento do Fundo.

SOBRE ESTE RELATÓRIO

Este Relatório Gerencial reúne informações sobre os resultados, o portfólio, a estratégia e os principais acontecimentos do Fundo, com o objetivo de ampliar a transparência e fornecer aos Cotistas e ao mercado em geral informações que apoiem o acompanhamento de seus investimentos.

SITE DO FUNDO www.tgar11.com.br

E-MAIL RI [email protected]

REGULAMENTO

Clique aqui

SITE DA GESTORA www.tgcore.com.br

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RENDIMENTO DO MÊS (R$/cota)

0,70

Últimos 12 meses: R$ 9,73

() Webcast

Seguindo o compromisso com a transparência e proximidade junto aos investidores, a Gestora realizou no dia 27/08, o segundo webcast para apresentação dos resultados do Fundo. A live pode ser acessada através do link: (clique aqui).

Websérie – Guia do Investidor

A websérie Guia do Investidor é uma iniciativa criada com o objetivo de ampliar a transparência e aprofundar o conhecimento dos investidores sobre os investimentos e as principais estratégias que o TG Ativo Real está inserido.

Os três primeiros episódios já estão disponíveis no canal da Gestora e abordam os temas “Tese de investimento da TG Core”, “Como funciona a contabilidade de uma SPE imobiliária” e “Como funciona o fluxo de caixa de um desenvolvimento imobiliário”.

A série busca apresentar, de forma didática, os principais conceitos relacionados à estratégia, à estrutura e à dinâmica dos investimentos realizados pelo Fundo. A Gestora permanece aberta a receber sugestões de temas para novos vídeos, perguntas e feedbacks dos investidores.

DIVIDEND YIELD (DY) | MÊS

1,51%

DY mês anualizado: 19,70%

VALOR DE MERCADO (R$)

1,09 BI

VISÃO GERAL DO FUNDO

COTA DE FECHAMENTO: R$ 46,37

127.101

NÚMERO DE COTISTAS

PATRIMÔNIO LÍQUIDO (R$)

2,51 BI

COTA PATRIMONIAL: R$ 106,64

LIQUIDEZ MÉDIA (R$/ DIA)

3,88 MI

VOLUME MÉDIO DIÁRIO NO MÊS

14,86%

DY | ÚLTIMOS 12 MESES

¹Considera a variação da cota em mercado secundário + distribuição de rendimentos.

QUANTIDADE DE ATIVOS

165

20 estados e 91 municípios

RETORNO TOTAL NO MÊS¹

-7,22%

VARIAÇÃO DA COTA + RENDIMENTOS

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INFORMAÇÕES GERAIS

Os links para envio das sugestões e também para acessar os vídeos e lives disponíveis estão logo abaixo.

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YouTube: @gestora.tgcore

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Instagram: @tgcore.asset

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Envie suas dúvidas para o e-mail: [email protected]

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Cenário Macroeconômico

As leituras anteriores de analistas que acreditavam que a economia americana passava por um momento transitório de “overheating” oriundo das empresas de tecnologia, com destaque às de IA, têm se mostrado equivocadas, à medida que as empresas americanas, inclusive aquelas voltadas à indústria de base e ao consumo das famílias, têm apresentado resultados fortes e sustentados. Com consumo das famílias e investimentos sustentadamente fortes, revisão para cima das projeções para o PIB e inflação consistentemente acima da meta de preços do FOMC, o Federal Reserve decidiu, em setembro, pela elevação do Fed Funds Rate (taxa análoga à Selic nos EUA) em 0,25 p.p., para o intervalo entre 3,75% e 4,00% a.a., a primeira alta desde 2023. O impacto dessa política monetária mais apertada nos EUA para o Brasil se dá, entre outros canais, pela contração do diferencial de juros entre as duas economias: a redução da diferença entre os juros americano e o brasileiro tende a pressionar a desvalorização do real frente ao dólar. O câmbio depreciado, por sua vez, contribui para a elevação dos índices de preços que, consequentemente, trazem pressão altista à curva de juros futuros brasileira. Tratase, evidentemente, de uma leitura linear de causalidade entre variáveis; na prática, inúmeros outros fatores interferem na dinâmica desse equilíbrio.

Ainda sobre política monetária, mas agora no âmbito doméstico, observa-se um movimento em sentido oposto ao dos EUA, com um ciclo de corte de juros em curso, ainda que de profundidade limitada e que o mercado já entende estar próximo do fim. A Selic, que estava em 15,00% a.a. no início do ano, foi sendo reduzida ao longo de 2026 até atingir 13,75% a.a. na reunião do Copom de setembro, e o mercado projeta um corte adicional de 25 pontos-base ainda este ano, levando a taxa a 13,50% a.a. ao final de 2026, segundo o Boletim Focus mais recente. Apesar dos cortes recentes, como já dissemos em lives promovidas pela gestora, mais importante que o nível atual da taxa Selic é analisar as expectativas dos agentes para os juros futuros, a chamada curva de juros. Essa curva é de extrema importância para a economia como um todo, mas principalmente para setores cujo ciclo operacional é longo, como é o caso do imobiliário: o período entre um incorporador iniciar um projeto e entregá-lo finalizado aos compradores $\dot { \boldsymbol { \theta } } ,$ em média, entre 3 e 5 anos. Já um loteador, que geralmente não realiza desligamento bancário, carrega a carteira de recebíveis de seu empreendimento muitas vezes por décadas. Em ambos os casos, a perspectiva para os juros à frente é mais relevante para a tomada de decisão do que o nível da Selic hoje.

O gráfico a seguir traz três curvas de juros futuros, refletindo as expectativas dos agentes econômicos para os juros entre outubro de 2026 e agosto de 2060 em três momentos distintos: 05/01/2026 (curva azul), 01/07/2026 (curva vermelha) e 31/08/2026 (curva verde).

Fonte: Curva DI (B3)

Note que, ao longo de 2026, enquanto o Copom foi cortando a meta para a taxa Selic, de 15,00% a.a. para 13,75% a.a., as expectativas dos agentes para os juros de longo prazo, ao invés de recuar, foram subindo ao longo do ano. Essa dissonância se dá por uma razão simples: enquanto a meta para a Selic é definida pelos diretores do Banco Central na reunião do Copom, os juros futuros refletem as expectativas de inúmeros agentes quanto aos juros de equilíbrio adiante. Tais expectativas, que se deterioraram conforme mostra o gráfico, são influenciadas por inúmeras variáveis da economia, mas vale destacar uma que tem se tornado cada vez mais relevante: a condução da política fiscal.

No campo da inflação, o IPCA registrou deflação de 0,32% em agosto — a maior variação negativa do índice desde o Plano Real —, revertendo a alta de 0,07% observada em julho. Com o resultado, o índice acumula alta de 4,22% nos últimos 12 meses (ante 4,44% até julho). O resultado de agosto, no entanto, deve ser lido com cautela: foi fortemente influenciado pelo grupo Habitação, que recuou 1,87% no mês, puxado pela queda de 7,63% na conta de energia elétrica em decorrência do bônus de Itaipu aplicado às faturas do período, um efeito extraordinário e não recorrente, que tende a ser revertido nos próximos meses. Também contribuíram para a deflação o grupo Transportes (-0,86%, com destaque para passagens aéreas,

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que caíram 13,7%, e para os combustíveis) e, em menor magnitude, Alimentação e Bebidas (-0,34%) e Comunicação (-0,09%). Descontado o efeito pontual da energia elétrica, a desaceleração da inflação acumulada em 12 meses seria mais modesta, o que reforça a leitura de que o processo de convergência à meta, embora em curso, ainda não está consolidado.

No mercado de crédito imobiliário, o mês de agosto trouxe um sinal de atenção pelo lado do funding: a poupança registrou captação líquida negativa de R$ 9,51 bilhões, o segundo pior resultado mensal do ano, levando o saldo acumulado de saques líquidos entre janeiro e agosto a R$ 47,03 bilhões. Além do funding, vale citar novamente a Pesquisa Trimestral de Condições de Crédito do Banco Central, mostrando que, embora as condições de oferta para o crédito imobiliário tenham permanecido estáveis no segundo trimestre — configurando uma exceção favorável frente a outros segmentos —, as instituições financeiras já sinalizam expectativa de elevação do grau de restrição à frente, refletindo menor tolerância a risco e projeções de inadimplência mais altas. Em suma, o cenário para o crédito imobiliário segue desafiador.

Diante desse ambiente, ainda marcado por incertezas relevantes no cenário doméstico, a Gestão mantém postura prudente na condução do Fundo e na distribuição de rendimentos. Nesse sentido, seguirá priorizando a preservação da liquidez, o acompanhamento próximo das condições de crédito de cada empreendimento em fase de desligamento bancário e a manutenção de uma reserva de resultados compatível com os riscos e as necessidades do portfólio, sem prejuízo da busca por oportunidades que contribuam para a geração de valor aos cotistas.

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Urbanismo

Vendas Consolidadas

Em agosto, os projetos de urbanismo registraram, em conjunto, 229 unidades comercializadas, correspondentes a R$ 31,98 milhões de VGV bruto. No período, os distratos totalizaram 80 unidades, resultando em R$ 21,25 milhões de VGV líquido no mês.

VGV Líquido – Expectativa x Realizado Urbanismo

*Valores em milhões de reais.

Inadimplência Acumulada – Urbanismo

Cipasa / Nova Colorado

Vendas Consolidadas

Durante o mês, os empreendimentos da Cipasa e da Nova Colorado registraram, em conjunto, 63 unidades comercializadas, totalizando R$ 8,75 milhões de VGV bruto. Após os efeitos dos distratos, o VGV líquido totalizou R$ -2,20 milhões.

O resultado negativo de vendas líquidas decorreu, principalmente, de um processo de revisão da carteira, com o distrato de clientes considerados inelegíveis. A medida busca liberar essas unidades para nova comercialização e melhorar a qualidade da carteira de recebíveis.

Considerando que mais de 95% das unidades dos empreendimentos já foram vendidas, o movimento observado no mês está associado, sobretudo, a essa iniciativa de gestão da carteira, e não a uma redução relevante do ritmo comercial. A expectativa é que as unidades retomadas retornem ao estoque e possam ser novamente ofertadas ao mercado a preços superiores aos inicialmente realizados, aproveitando a demanda existente pelos empreendimentos.

VGV Líquido – Expectativa x Realizado Cipasa / Nova Colorado

*Valores em milhões de reais.

VGV Líquido – Expectativa x Realizado Incorporação

Incorporação

Vendas Consolidadas

Em agosto, os projetos de incorporação registraram 57 unidades comercializadas, correspondentes a R$ 24,86 milhões de VGV bruto. No mesmo período, foram registrados 29 distratos, resultando em R$ 14,19 milhões de VGV líquido.

*Valores em milhões de reais.

Inadimplência Acumulada – Incorporação

Multipropriedade

Vendas Consolidadas

Em agosto, foram comercializadas 138 frações do Aqualand, correspondentes a R$ 8,78 milhões de

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VGV bruto. No mesmo período, foram realizados 74 distratos, resultando em R$ 4,13 milhões de VGV líquido.

O volume elevado de distratos no mês esteve relacionado à estratégia de antecipar a liberação de frações vinculadas a contratos com níveis mais elevados de inadimplência.

Importante destacar que, quando uma unidade é distratada, ela retorna ao pool de unidades disponíveis para locação por meio da operação hoteleira do empreendimento. Dessa forma, mesmo após o distrato, a unidade pode continuar gerando receita por meio de sua locação.

Por fim, o Aqualand permanece em estágio avançado de comercialização, com 90% das frações vendidas ao final do mês.

VGV Líquido – Expectativa x Realizado Multipropriedade

*Valores em milhões de reais.

Crédito

No mês, o Fundo realizou a aquisição de uma nova operação de crédito, conforme detalhado a seguir:

CRI ABL – 1ª e 2ª Série Sênior e 3ª Série Subordinada

Investimento de R$ 11,99 milhões com remuneração média ponderada de IPCA + 12,68% a.a.

A operação foi estruturada para financiar a conclusão das obras de quatro projetos localizados em Trindade (GO), Tibau do Sul (RN), Corumbá (GO) e Luís Eduardo Magalhães (BA), distribuídos entre as tipologias de loteamento e multipropriedade. Em conjunto, os empreendimentos possuem VGV de aproximadamente R$ 1,64 bilhão.

A ABL Prime atua em diferentes etapas do ciclo de desenvolvimento imobiliário, com presença em diversas tipologias de ativos, incluindo hotéis, resorts, empreendimentos residenciais, comerciais e shopping centers.

Como garantias da operação, foram constituídos: (i) alienação fiduciária de quotas; (ii) cessão fiduciária de direitos creditórios; (iii) fiança; (iv) fundo de reserva; e (v) fundo de juros.

Monitoramento

Algumas operações de crédito da carteira foram impactadas por atrasos no cronograma de obras e por etapas burocráticas relacionadas à emissão e regularização do Habite-se, que postergaram o início dos desligamentos bancários. Adicionalmente, o cenário macroeconômico mais restritivo contribuiu para um ritmo de vendas e de repasses bancários inferior ao inicialmente projetado.

Em conjunto, esses fatores atrasaram a geração de caixa esperada para amortização das operações, fazendo com que a quitação não ocorresse dentro do prazo inicialmente esperado.

Esse contexto se aplica, principalmente, aos CRIs New York e Cumaru Golf. Em ambos os casos, os empreendimentos já possuem habite-se emitido e o acompanhamento atual está concentrado na comercialização das unidades remanescentes, na evolução dos desligamentos bancários e na conversão desses ativos em caixa para amortização dos respectivos saldos devedores.

A Gestão segue acompanhando de perto a evolução dessas operações, mantendo contato contínuo e direto com os respectivos devedores e monitorando o andamento das vendas, dos desligamentos e dos repasses bancários.

Em ambos os casos, os empreendimentos encontram-se com habite-se emitidos e com as unidades remanescentes disponíveis em estoque, de modo que a recuperação dos recursos depende, principalmente, da conversão desse estoque em vendas e da efetivação dos respectivos repasses.

INFORMAÇÕES GERAIS

TOTAL DE ATIVOS

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Carteira de Recebíveis – Equity Performado

122

Urbanismo: 104

Incorporação: 17

Multipropriedade: 1

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Crédito - CRI

Incorporação: 7

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Corporativo: 3

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Urbanismo: 1

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Ativos de Bolsa

FIIs: 5

Ações: 1

Alocação por Estratégia

165

Equity em Desenvolvimento

Incorporação: 8

Urbanismo: 2

Landbank

Urbanismo: 5

Incorporação: 4

Multipropriedade: 3

Renda

Shopping: 1

Mall + Estacionamento: 1

Centro Médico: 1

Parque Aquático: 1

Equity Performado - 71,98%

Equity em Desenvolvimento - 10,04%

Crédito - 5,34%

Landbank - 3,89%

Ativos de Renda - 6,46%

F. de Renda Fixa- 1,96%

Outros - 0,33%

Composição por Instrumento

Equity - 92,37%

F. Renda Fixa - 1,96%

Ativos de Bolsa - 1,61%

Carteira de Recebíveis – Equity Performado corresponde a ativos de equity caracterizados por um elevado percentual de obras concluídas (80% ou mais), que não demandam aportes significativos para sua finalização e que geram um fluxo de caixa mensal robusto, proveniente do recebimento das vendas a prazo do empreendimento.

INFORMAÇÕES GERAIS

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CARTEIRA NOMINAL A RECEBER

R$ 3,24 bi

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90,1% já performado

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Indicadores consolidados de Equity (R$ milhão)

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CARTEIRA A RECEBER

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*Os valores apresentados consideram o % de participação do Fundo nos projetos.

VP DA CARTEIRA A RECEBER

R$ 2,32 bi

88,0% já performado

RESULTADO LÍQUIDO

R$ 2,16 bi

total consolidado

Distribuição por Fase (R$ milhão)

INFORMAÇÕES GERAIS

TIR Real (a.a.)

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14,08% + Inflação

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Distribuição da Carteira de Equity por Tipologia

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Obras

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96%

Segmentação da Estratégia de Equity

Vendas

82%

VP da carteira vendida a receber¹

2,32 R$ bilhões

Desempenho por Tipologia

Valores desconsideram empreendimentos em landbank. ¹Valores ponderados pelo percentual de participação do Fundo nas sociedades (SPEs). Para mais informações, acesse a Seção "Estratégia de Alocação " ou a Seção "Glossário".

Segmentação da Estratégia de Urbanismo

Segmentação de Equity por Estado

*A "Carteira de Recebíveis – Equity Performado" corresponde a ativos de equity caracterizados por um elevado percentual de obras concluídas (80% ou mais), que não demandam aportes significativos para sua finalização e que geram um fluxo de caixa mensal robusto, proveniente do recebimento das vendas a prazo do empreendimento.

Indicadores Consolidados da Carteira de Crédito*

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Remuneração Média

Distribuição da Carteira de Crédito por Tipologia

*Os indicadores apresentados não levam em conta a posição alocada em operações táticas. Para mais informações, acesse a Seção "Estratégia de Alocação - Crédito" ou a Seção "Glossário".

Distribuição da Carteira de Crédito

Por Localização

Por Indexador

INFORMAÇÕES GERAIS

Cota Patrimonial (31/08/2026) R$ 106,64

Cota de Mercado (31/08/2026) R$ 46,37

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Histórico da Cota e Valor de Mercado | Últimos 12 meses

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Rentabilidade Acumulada – Cota de Mercado

Preço/Valor Patrimonial 0,43x

Retorno Total¹ no mês -7,22%

Histórico de Rentabilidade Total¹

Rentabilidade Acumulada – Cota Patrimonial

Rendimentos e Dividend Yield

INFORMAÇÕES GERAIS

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Rendimento Acum. 12 meses (R$/cota) Dividend Yield Acum. 12 meses

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Rentabilidade Total Acumulada dos últimos 12 meses*

*Considera a variação da cota em mercado secundário + distribuição de rendimentos.

A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RESULTADOS FUTUROS. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador, pelo gestor, por qualquer mecanismo de seguro ou pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC).

Mercado Secundário

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*Incluem: custódia, auditoria, formador de mercado, impostos, comissões e outras despesas.

Guidance 2S26 R$ 0,70 a R$ 1,00 por cota

Composição do Resultado | R$/cota

A faixa de distribuição indicada constitui estimativa e não representa e nem deve ser considerada, a qualquer momento e sob qualquer hipótese, como promessa, garantia ou sugestão de rentabilidade futura.

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EQUITY EM DESENVOLVIMENTO – INCORPORAÇÃO

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Maranhão

Cumaru Golf

Visconde

Frutal

Descrição

Segmento: Loteamento

Localização: Imperatriz (MA)

Vencimento: 20/06/2034

Série: 2ª (Subordinada)

IF: 24G1967273

Descrição

Segmento: Incorporação

Localização: São Paulo (SP)

Vencimento: 20/01/2026

Série: 163ª e 167ª (Subordinada)

IF: 21A0607958 / 21A0607995

Descrição

Segmento: Incorporação

Localização: Sorocaba (SP)

Vencimento: 20/07/2032

Série: 1ª, 3ª (Sênior) e 4ª (Subordinada)

IF: 24I1582503/ 24I1715107 24I1715165

Descrição

Segmento: Loteamento

Localização: Pulverizado

Vencimento: 20/02/2034

IF: 24D3676679 / 24D3681252

Garantias

Aval

Cessão fiduciária de direitos creditórios

Alienação fiduciária de Quotas

Fundo de Reserva

Garantias

Aval

Fundo de Obra

Fundo de Reserva

Fundo de Despesas

Alienação fiduciária de Imóvel

Alienação fiduciária de Quotas

Cessão fiduciária de direitos creditórios

Garantias

Aval

Fundo de Obra

Fundo de Reserva

Fundo de Despesas

Alienação Fiduciária de Imóvel

Alienação Fiduciária de Quotas

Cessão fiduciária de direitos creditórios

Garantias

Série: 1ª (Sênior) / 2ª (Subordinada) Fundo de Reserva

Aval

Cessão fiduciária de direitos creditórios

Alienação fiduciária de Quotas

New York

Descrição

Segmento: Incorporação

Green Life

Localização: Fortaleza (CE)

Vencimento: 24/12/2025

Série: 299ª e 303ª (Sênior/Subordinada)

IF: 21 L0967455 / 21 L0967496

Segmento: Incorporação

Localização: Santo Amaro da Impera. (SC)

Descrição

Masterplan

Vencimento: 21/01/2026

Série: 2ª (Única)

IF: 22I0351653

Segmento: Incorporação

Descrição

Localização: Sorriso (MT)

Vencimento: 20/06/2030

ABL

Série: 1ª (Sênior) / 2ª (Subordinada)

IF: 21 F0929417 / 26F0941478

Descrição

Segmento: Corporativo

Localização: Pulverizado

Vencimento: 10/02/2034 / 10/02/2044

Série: 1ª, 2ª (Sênior) e 3ª (Subordinada)

IF: LCRI02600045 / LCRI02600046 / LCRI02600047

Garantias

Aval

Fundo de Obra

Fundo de Reserva

Fundo de Despesas

Alienação Fiduciária de Imóvel

Alienação Fiduciária de Quotas

Cessão fiduciária de direitos creditórios

Garantias

Aval

Fundo de Reserva

Fundo de Obra

Fundo de Despesas

Alienação Fiduciária de Imóvel

Alienação Fiduciária de Quotas

Cessão fiduciária de direitos creditórios

Garantias

Fiança

Coobrigação

Fundo de Reserva

Alienação Fiduciária de Quotas

Cessão fiduciária de direitos creditórios

Garantias

Aval

Cessão fiduciária de direitos creditórios

Alienação fiduciária de Quotas

Fundo de Reserva

INFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

GUIA DO INVESTIDOR

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

CONHEÇA NOSSOS FUNDOSCONHEÇA NOSSOS FUNDOS

GLOSSÁRIOGLOSSÁRIO

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Release de Resultados

VGV: R$ 115,48 milhões

Planilha de Fundamentos

RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

Pérola dos Tapajós

Localização: Itaituba (PA)

Qtd de unidades: 1.192

Área vendável: 56.800 m²

Res. Jardim Europa

VGV: R$ 147,26 milhões

Localização: Formosa (GO)

Qtd de unidades: 2.454

Área vendável: 393.426 m²

Res. Laguna

VGV: R$ 16,48 milhões

Localização: Trindade (GO)

Qtd de unidades: 199

Área vendável: 49.200 m²

Res. Cidade Nova I

Localização: Davinópolis (MA)

VGV: R$ 124,87 milhões

Qtd de unidades: 2.534

Área vendável: 599.912 m²

Res. Cidade Nova II

VGV: R$ 86,36 milhões

Localização: Davinópolis (MA)

Qtd de unidades: 1.677

Área vendável: 201.876 m²

Benjamin Bairro Planejado

VGV: R$ 32,36 milhões

Localização: Hidrolândia (GO)

Qtd de unidades: 429

Área vendável: 11.684 m²

VGV: R$ 73,06 milhões

Cidade Viva Campo Verde

Localização: Campo Ver. (MT)

Qtd de unidades: 575

Área vendável: 11.684 m²

Cidade Viva São Domingos

VGV: R$ 19,15 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 178

Área vendável: 37.440 m²

Res. Jardim do Éden

Localização: Água Lindas (GO)

Qtd de unidades: 1.252

Área vendável: 272.000 m²

Res. Morro dos Ventos

VGV: R$ 8,72 milhões

Loc: Rosário Oeste (MT)

Qtd de unidades: 119

Área vendável: 27.845 m²

Esmeralda do Tapajós

VGV: R$ 113,10 milhões

Localização: Itaituba (PA)

Qtd de unidades: 1.350

Área vendável: 140.000 m²

Loteamento Bandeirantes

VGV: R$ 31,15 milhões

Localização: Curionópolis (PA)

Qtd de unidades: 535

Área vendável: 149.000 m²

INFORMAÇÕES GERAISINFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊSRESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

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GLOSSÁRIOGLOSSÁRIO

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Planilha de Fundamentos

RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

Park Jardins

VGV: R$ 126,85 milhões

Localização: Açailândia (MA)

Qtd de unidades: 2.223

Área vendável: 427.375 m²

Res. Jardim Tropical

VGV: R$ 22,61 milhões

Localização: Alto Taq. (MT)

Qtd de unidades: 295

Área vendável: 76.600 m²

Res. Masterville I

VGV: R$ 28,30 milhões

Localização: Nerópolis (GO)

Qtd de unidades: 169

Área vendável: 56.157 m²

Res. Monte Carmelo

Localização: Cristalina (GO)

VGV: R$ 39,69 milhões

Qtd de unidades: 441

Área vendável: 114.378 m²

Jardim dos Ipês

VGV: R$ 144,36 milhões

Localização: Araporã (MG)

Qtd de unidades: 1.106

Área vendável: 337.500 m²

Vale do Açaí

VGV: R$ 152,65 milhões

Localização: Açailândia (MA)

Qtd de unidades: 2.834

Área vendável: 599.150 m²

Vila Aurora

VGV: R$ 60,63 milhões

Localização: Várzea Gran. (MT)

Qtd de unidades: 503

Área vendável: 140.000 m²

Várzea Grande II

VGV: R$ 60,01 milhões

Localização: Várzea Gran. (MT)

Qtd de unidades: 503

Área vendável: 96.600 m²

Res. Jardim Scala

VGV: R$ 20,91 milhões

Localização: Trindade (GO)

Qtd de unidades: 220

Área vendável: 57.406 m²

Jardim Walnyza

VGV: R$ 35,11 milhões

Localização: Campi Gran. (PB)

Qtd de unidades: 493

Área vendável: 105.500 m²

Parque da Mata

VGV: R$ 42,33 milhões Localização: Hidrolândia (GO)

Qtd de unidades: 448

Área vendável: 11.684 m²

Loteamento Bandeirantes

VGV: R$ 3,17 milhões

Localização: Trindade (GO)

Qtd de unidades: 44

Área vendável: 11.440 m²

INFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

Localização: Ap. de Goiânia (GO)

VGV: R$ 52,77 milhões

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

CONHEÇA NOSSOS FUNDOS

Release de Resultados

GLOSSÁRIO

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Planilha de Fundamentos

RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

Jardim dos Pássaros

Qtd de unidades: 372

Área vendável: 80.410 m²

Pq. Ecológico Nunes Neto

VGV: R$ 93,55 milhões

Localização: Frutal (MG)

Qtd de unidades: 986

Área vendável: 215.637 m²

Portal do Lago I e II

VGV: R$ 2,33 milhões

Localização: Catalão (GO)

Qtd de unidades: 30

Área vendável: 7.682 m²

Quinta da Boa Vista

VGV: R$ 36,83 milhões

Localização: Pelotas (RS)

Qtd de unidades: 343

Área vendável: 85.922 m²

Jardim Maria Madalena

VGV: R$ 8,70 milhões

Localização: Turvânia (GO)

Qtd de unidades: 150

Área vendável: 30.156 m²

Park Bahia

VGV: R$ 495,83 milhões

Loc: Luiz Eduardo M. (BA)

Qtd de unidades: 1.910

Área vendável: 354.895 m²

Setor Solange

VGV: R$ 156,35 milhões

Localização: Trindade (GO)

Qtd de unidades: 493

Área vendável: 1.707 m²

INFORMAÇÕES GERAISINFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊSRESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

CONHEÇA NOSSOS FUNDOSCONHEÇA NOSSOS FUNDOS

GLOSSÁRIOGLOSSÁRIO

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Release de Resultados

Planilha de Fundamentos

VGV: R$ 971,75 milhões

Portal do Sol

RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 1.750

Área vendável: 740.841 m²

Teriva Campina Grande

VGV: R$ 22,61 milhões

Localização: Alto Taq. (MT)

Qtd de unidades: 295

Área vendável: 76.600 m²

Teriva Campina Grande II

VGV: R$ 48,59 milhões

Localização: Campina Grande (PB)

Qtd de unidades: 247

Área vendável: 56.925 m²

Lotes Alphaville

VGV: R$ 34,01 milhões

Localização: Pulverizada

Qtd de unidades: 170

Área vendável: N/A

Vila Carnaúba

VGV: R$ 420,74 milhões

Localização: Cruz (CE)

Qtd de unidades: 290

Área vendável: 265.479 m²

Guaya

VGV: R$ 122,86 milhões

Localização: Lorena (SP)

Qtd de unidades: 438

Área vendável: 167.902 m²

Res. Masterville Juína

VGV: R$ 45,11 milhões

Localização: Várzea Gran. (MT)

Qtd de unidades: 244

Área vendável: 79.625 m²

Kota Bulan

VGV: R$ 57,46 milhões

Localização: Votuporanga (SP)

Qtd de unidades: 338

Área vendável: 57.527 m²

Alphaville Maceió

VGV: R$ 140,07 milhões

Localização: Maceió (AL)

Qtd de unidades: 275

Área vendável: N/A

Terras Alpha

VGV: R$ 377,23 milhões Localização: Sen. Canedo (GO)

Qtd de unidades: 1.767

Área vendável: N/A

INFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

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GLOSSÁRIOGLOSSÁRIO

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Planilha de Fundamentos

RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

Talk Marista

VGV: R$ 67,76 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 74

Área vendável: 11.684 m²

Horizonte Flamboyant

VGV: R$ 198,63 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 130

Área vendável: 43.888 m²

Duo Sky Green

VGV: R$ 45,24 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 139

Área vendável: 10.229 m²

Gran Life

Localização: Anápolis (GO)

VGV: R$ 188,88 milhões

Qtd de unidades: 355

Área vendável: 21.777 m²

Pod

VGV: R$ 121,31 milhões

Localização: São Paulo (SP)

Qtd de unidades: 144

Área vendável: 9.345 m²

Parque dos Ingleses

VGV: R$ 142,79 milhões

Localização: Sorocaba (SP)

Qtd de unidades: 324

Área vendável: 21.600 m²

VGV: R$ 148,34 milhões

Pq. dos Ingleses Liverpool

Localização: Sorocaba (SP)

Qtd de unidades: 432

Área vendável: 21.600 m²

Soho Bueno

VGV: R$ 53,70 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 113

Área vendável: 10.528 m²

B. Great

VGV: R$ 156,45 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 276

Área vendável: 24.682 m²

Mood Clube House

VGV: R$ 89,27 milhões

Loc: Ap. de Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 232

Área vendável: 23.139 m²

Tempus

VGV: R$ 82,14 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 150

Área vendável: 29.304 m²

Wish Morumbi

VGV: R$ 57,61 milhões

Localização: Araraquara (SP)

Qtd de unidades: 129

Área vendável: 9.535 m²

INFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

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Planilha de Fundamentos

RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

Jardim Gramado

VGV: R$ 92,81 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 247

Área vendável: 24.750 m²

Liv Urban Marista

VGV: R$ 65,60 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 153

Área vendável: 10.523 m²

Natto Bueno Design

VGV: R$ 72,24 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 83

Área vendável: 10.528 m²

Link Clube House

VGV: R$ 83,70 milhões

Localização: Ap. de Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 232

Área vendável: 12.876 m²

VGV: R$ 39,60 milhões

Wish Park Faber

Localização: São Carlos (SP)

Qtd de unidades: 77

Área vendável: 6.531 m²

Orby Flamboyant

VGV: R$ 93,94 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 146

Área vendável: 14.583 m²

Le Jardã

VGV: R$ 77,79 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 162

Área vendável: 11.245 m²

Nord

VGV: R$ 80,50 milhões

Localização: São Paulo (SP)

Qtd de unidades: 50

Área vendável: 3.500 m²

Linea

VGV: R$ 60,95 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 136

Área vendável: 29.304 m²

Folks

VGV: R$ 44,16 milhões

Localização: São Paulo (SP)

Qtd de unidades: 77

Área vendável: 2.950 m²

Jardim Roma

VGV: R$ 42,47 milhões

Localização: Xanxerê (SC)

Qtd de unidades: 216

Área vendável: 12.467 m²

Life In

VGV: R$ 29,90 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 144

Área vendável: 9.341 m²

INFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊSRESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

CONHEÇA NOSSOS FUNDOSCONHEÇA NOSSOS FUNDOS

GLOSSÁRIOGLOSSÁRIO

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Release de Resultados

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RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

Chanés

VGV: R$ 54,67 milhões

Localização: São Paulo (SP)

Qtd de unidades: 105

Área vendável: 10.065 m²

Braviello

VGV: R$ 101,30 milhões

Localização: Sorriso (MT)

Qtd de unidades: 57

Área vendável: 7.725 m²

Autem

VGV: R$ 135,39 milhões

Localização: São Paulo (SP)

Qtd de unidades: 41

Área vendável: 2.689 m²

Alameda Franca

VGV: R$ 81,25 milhões

Localização: São Paulo (SP)

Qtd de unidades: 49

Área vendável: 3.488 m²

Aura Resort Residence

VGV: R$ 110,72 milhões

Qtd de unidades: 132

Localização: Chapecó (SC)

Área vendável: 13.970 m²

Ventura

VGV: R$ 174,68 milhões

Localização: São Paulo (SP)

Qtd de unidades: 195

Área vendável: 10.939 m²

Art Haus

VGV: R$ 76,71 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 231

Área vendável: 14.131 m²

Galery Residence

VGV: R$ 76,06 milhões

Localização: Goiânia (GO)

Qtd de unidades: 130

Área vendável: 11.045 m²

Harmonia

VGV: R$ 146,92 milhões

Localização: São Paulo (SP)

Qtd de unidades: 92

Área vendável: 8.762 m²

Condá

VGV: R$ 304,25 milhões

Localização: Chapecó (SC)

Qtd de unidades: 540

Área vendável: 28.415 m²

INFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

CONHEÇA NOSSOS FUNDOS

VGV: R$ 992,90 milhões

GLOSSÁRIOGLOSSÁRIO

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Release de Resultados

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RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

Aqualand

Localização: Salinópolis (PA)

Qtd de unidades: 28.040

Área vendável: 11.684 m²

Alto Mantí

VGV: R$ 448,89 milhões Localização: Campos do Jordão (SP) Qtd de unidades: 6.854 Área vendável: 10.843 m²

Reserva Pirenópolis

VGV: R$ 289,83 milhões

Localização: Pirenópolis (GO)

Qtd de unidades: 17.103

Área vendável: 24.290 m²

Alpen Canela

VGV: R$ 624,26 milhões Localização: Canela (RS) Qtd de unidades: 7.675 Área vendável: 11.241 m²

INFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

Cipasa

CIPASA URBANISMO

Localização: Pulverizada

Qtd de ativos: 43

Nova Colorado

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

Localização: Pulverizada Qtd de ativos: 24

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

CONHEÇA NOSSOS FUNDOS

GLOSSÁRIOGLOSSÁRIO

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Release de Resultados

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RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

Brasil Center Shopping

Localização: Valparaíso (GO) ABL: 12.400 m²

RESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

CONHEÇA NOSSOS FUNDOS

GLOSSÁRIOGLOSSÁRIO

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Release de Resultados

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RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

A operação passou a compor o portfólio do Fundo em janeiro de 2021 e, no total, o TG Ativo Real realizou um investimento de R$ 94,04 milhões para a aquisição parcial desses empreendimentos. Durante o período de investimento, o Fundo obteve um lucro de R$ 23,27 milhões. Em termos de geração de resultado, a operação entregou ao TGAR um Múltiplo do Capital Investido (MOIC) de 1,25, e, uma Taxa Interna de Retorno (TIR) de 1,90% a.m., ou 25,34% em termos anualizados.

O empreendimento foi lançado no segundo trimestre de 2018 e integralizado pelo Fundo em meados de dezembro do mesmo ano. No total, o TG Ativo Real realizou um investimento de R$ 2,98 milhões ao longo do investimento no projeto obteve um lucro de R$ 10,3 milhões. Em termos de geração de resultado, o empreendimento entregou ao Fundo um Múltiplo do Capital Investido (MOIC) de 4,46. Ainda em relação aos resultados, o ativo apresenta uma Taxa Interna de Retorno (TIR) de 2,84% a.m., ou 39,94% em termos anualizados.

Max Serra Dourada

INFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

Max Ipê

Max Buriti

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

Max Cidade

Lucro (R$ milhão)

DESINVESTIMENTO

Durante o mês de março de 2026 a Gestão realizou a venda de 5 operações de equity. A venda de ativos faz parte da estratégia de gestão ativa do Gestor. A venda permitiu antecipar o recebimento de recursos que ingressariam gradualmente ao longo dos próximos semestres, ampliando a flexibilidade para uma alocação de capital mais eficiente e com potencial de maior retorno. O montante será destinado, preponderantemente, para ativos de crédito (CRIs).

QUEM SOMOS

GUIA DO INVESTIDOR

Vitta Novo Mundo

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

Valor da Venda (R$ milhão)

73,46

HISTÓRICO DO FUNDO

CONHEÇA NOSSOS FUNDOS

GLOSSÁRIO

Release de Resultados

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RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

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12,38

INFORMAÇÕES GERAIS

RESUMO DO MÊS

CARTA DO GESTOR

MONITORAMENTO DE ATIVOS

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

GUIA DO INVESTIDOR

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

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Release de Resultados

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RELATÓRIO GERENCIAL AGOSTO/2026

Nova seção

Com o objetivo de ampliar a transparência e aprofundar o conhecimento dos investidores sobre o funcionamento do FII TG Ativo Real, o “Guia do Investidor”, será uma nova seção do relatório gerencial dedicada a explicar os principais aspectos do desenvolvimento imobiliário e tese de investimento do TGAR11.

A iniciativa busca oferecer informações claras e relevantes para apoiar a tomada de decisão dos investidores, auxiliando-os a avaliar se a estratégia e as características do Fundo estão alinhadas aos seus objetivos e ao seu perfil de investimento.

TGAR11 | Entenda o FII

O TGAR11 é um fundo de investimento multiestratégia de desenvolvimento imobiliário, com foco majoritário no segmento residencial em regiões que apresentam crescimento populacional e econômico em ascensão.

O desenvolvimento imobiliário compreende a prospecção e aquisição de terrenos, a concepção do produto, a aprovação dos projetos perante os órgãos competentes, o lançamento e comercialização das unidades, a execução das obras e o recebimento dos recursos provenientes das vendas.

A estratégia do Fundo busca capturar valor ao longo de todo o ciclo de desenvolvimento imobiliário, com gestão ativa e foco na geração de retorno consistente para os cotistas.

aETAPAS DO DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO

1. Prospecção e aquisição do terreno

Nesta etapa, é identificada uma área com potencial de desenvolvimento. Em seguida, são analisados aspectos como localização, demanda, viabilidade econômico-financeira e condições de aquisição do terreno.

2. Aprovação e registro do projeto

Compreende a elaboração dos estudos e projetos necessários, a obtenção de licenças e aprovações perante os órgãos competentes e o registro do loteamento ou da incorporação imobiliária, conforme aplicável.

3. Lançamento e comercialização

Consiste no início da divulgação do empreendimento e da venda dos lotes. A comercialização pode ocorrer simultaneamente às etapas seguintes do desenvolvimento.

4. Implantação e conclusão do empreendimento

Abrange a execução das obras de infraestrutura previstas no projeto, como abertura e pavimentação de vias, drenagem e instalação das redes de água, esgoto e energia elétrica, entre outras melhorias. Após a conclusão das obras, a prefeitura realiza uma vistoria e, caso o empreendimento esteja em conformidade com o projeto aprovado, emite o Termo de Verificação de Obras (TVO), documento que atesta a adequada execução da infraestrutura do loteamento. Já nos projetos de incorporação imobiliária, o Habite-se certifica que a edificação foi concluída de acordo com as exigências legais e os projetos aprovados, autorizando sua ocupação.

5. Geração de resultados e encerramento da SPE

Refere-se ao recebimento dos recursos remanescentes provenientes das vendas, realizadas à vista ou de forma parcelada, bem como ao encerramento da Sociedade de Propósito Específico (SPE).

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O Fundo está exposto ao desenvolvimento imobiliário de duas formas:

Equity | Participações Societárias

O capital é aportado diretamente na SPE para financiar todas as necessidades de caixa dos projetos, como: aquisição do terreno, aprovações, obras e demais necessidades do projeto. O retorno depende do desempenho efetivo do projeto. Dessa forma, nessa estrutura o Fundo se torna sócio do empreendimento.

Crédito | Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI)

A exposição ocorre principalmente por meio de CRIs de financiamentos à construção ou antecipação de recebíveis. O Fundo ocupa a posição de credor e possui remuneração definida contratualmente.

Portanto, o Fundo avalia as oportunidades de investimento considerando as características de cada modalidade. Em operações de equity, o FII participa de um potencial de retorno mais elevado, mas assume maior exposição aos riscos e à variabilidade dos resultados do empreendimento. Já nas operações de crédito, o Fundo prioriza a previsibilidade dos fluxos financeiros e a existência de garantias, embora o retorno seja limitado à remuneração contratada.

aplicadas, majoritariamente em títulos sobFII DE TIJOLO x FII DE DESENVOLVIMENTO

É importante compreender as diferenças entre os fundos de tijolo tradicionais e os fundos de desenvolvimento imobiliário, uma vez que suas estruturas, seus ciclos de investimento e suas fontes de geração de resultados são distintos.

Nos fundos de tijolo tradicionais, ou fundos de renda, a principal fonte de receita é a locação de imóveis prontos. Os aluguéis geram fluxos financeiros recorrentes e, em geral, mais previsíveis, que podem sustentar a distribuição de rendimentos aos cotistas.

Nos fundos de desenvolvimento, por sua vez, a geração de resultados está associada à criação de valor ao longo do ciclo dos empreendimentos. Os recursos obtidos podem ser reinvestidos em novos projetos, promovendo a reciclagem do capital. Por essa razão, os resultados e as distribuições podem variar de acordo com o cronograma, o estágio de maturação e o desempenho de cada empreendimento.

FII de tijolo tradicional

Compra um ativo pronto e busca renda recorrente de aluguel.

Locação

Aluguel

Distribuição

Principal motor de retorno: RENDA CONTRATUAL

FII de desenvolvimento

Entra no ciclo de criação: estrutura, acompanha, vende e transforma o projeto em caixa.

Terreno

Vendas

Obra

Recebíveis

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gia de alocaçãoTESE DE INVESTIMENTO

Como um FII de desenvolvimento, a principal atuação do TGAR11 é na integralização de ativos em fase de desenvolvimento, fornecendo expertise em governança e funding para desenvolvedores imobiliários regionais. Esses parceiros são peças cruciais para o sucesso dos empreendimentos, pois detêm o know-how sobre as atividades comerciais e imobiliárias de suas respectivas regiões de atuação.

Dessa forma, o FII TG Ativo Real possui como estratégia principal o investimento em participações societárias (equity) em projetos de desenvolvimento residencial. Ou seja, o foco do Fundo é participar ativamente de todo o processo de desenvolvimento de empreendimentos imobiliários como, por exemplo, loteamentos abertos, condomínios fechados, incorporações verticais e horizontais e projetos de multipropriedade. Além disso, o Fundo possui como estratégia complementar o investimento em ativos de outros segmentos, como, por exemplo, em crédito por meio de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), shoppings, ativos de bolsa e imóveis para renda.

Ao se investir no mercado imobiliário, o fator localização se faz de extrema relevância, de modo que ter uma tese de alocação geográfica bem definida é fundamental para se obter bons resultados.

O TG Ativo Real possui uma tese de alocação muito bem definida, focada na identificação de clusters regionais com dinâmicas próprias de crescimento econômico e, preferencialmente, ligadas ao agronegócio. Historicamente, regiões com as características elencadas mostram-se mais resilientes e menos correlacionadas às transições de ciclos macroeconômicos. No Brasil, o Gestor entende que algumas regiões em específico se adequam às características apontadas, quais sejam: (i) a região do Matopiba (a nova fronteira agrícola do Brasil, composta por porções dos estados do Maranhão, Tocantins, Piauí e Bahia); (ii) o Cinturão da Soja, com destaque ao estado do Mato Grosso; além (iii) da região que engloba o estado de Goiás, o Triângulo Mineiro e o interior paulista.

Outro motivo de focarmos nessas regiões é o fato do Brasil ser um país de extensões continentais e cada região possuir a sua particularidade com relação ao desenvolvimento e à comercialização de ativos imobiliários. Devido a essa complexidade, é natural que as grandes incorporadoras direcionem seus esforços em grandes centros urbanos, como, principalmente, nas metrópoles do eixo Rio-São Paulo. Com isso, a maior parte do mercado segue com baixa concorrência de grandes players, porém, possuem menor disponibilidade de crédito bancário e menor acesso a estruturas de governança (neste caso, o pequeno e médio empreendedor regional). Vale lembrar, ainda, do elevado déficit habitacional brasileiro, que, segundo um estudo realizado pelo banco JP Morgan em abril de 2022, era esperada demanda adicional de 1,1 milhão de residências por ano em todo Brasil, o que representa uma demanda anual total de cerca de R$ 236 bilhões em VGV. Tal carência é ainda mais intensificada quando é considerada a projeção de crescimento demográfico, que deve seguir em terreno positivo ao menos nas próximas duas décadas.

Diante desta realidade socioeconômica e devido a seu ticket médio, os loteamentos são a porta de entrada mais acessível para o sonho da casa própria. Dessa forma, o TGAR11 atua, majoritariamente, no desenvolvimento de empreendimentos imobiliários residenciais voltados à primeira moradia nessas regiões menos assistidas pelo mercado de capitais, graças à toda a estrutura da Trinus.co (holding controladora da TG Core Asset), que leva governança ao médio empreendedor e permite que este receba funding proveniente do TG Ativo Real.

Portanto, há uma grande sinergia entre o Fundo e o empreendedor regional, dado que este entende muito bem da região em que atua e não precisa mais se preocupar com questões de governança como, por exemplo, contabilidade, auditoria, controladoria, entre outros, e, na visão do Fundo, como esse mercado é tão grande e pouco atendido por grandes incorporadoras, abre espaço para encontrar diversas oportunidades de investimento em projetos com rentabilidade atraente ao investidor e assumindo riscos controlados devido ao controle e governança que a estrutura da Trinus oferece.

Importante também ressaltar que, atualmente, o Fundo possui um portfólio de ativos, com obras e/ou vendas iniciadas, e, contando com a evolução contínua das obras, possibilita o reconhecimento do lucro contábil dos empreendimentos e, consequentemente, a distribuição de resultados mediante apuração de receitas advindas das carteiras (para um melhor entendimento sobre esse assunto, consulte a seção “Apêndice Metodológico” do Release de Resultados Trimestrais, disponível nesse link).

Nos próximos parágrafos, serão detalhadas as características principais das tipologias alvo de investimento do Fundo.

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URBANISMO

Essa classe possui, além dos loteamentos abertos, outros tipos de ativos correlacionados, como: (i) os condomínios fechados; (ii) aquisição de unidades imobiliárias finalizadas; (iii) Cipasa; e (iv) Nova Colorado.

Os loteamentos abertos e condomínios fechados são áreas planejadas e desenvolvidas para posterior construção de moradias. Dessa forma, o desenvolvedor constrói a infraestrutura adequada (como vias de acesso pavimentadas, serviços públicos básicos como água e esgoto, áreas verdes e espaços comuns) para que os compradores dos lotes construam suas casas e tenham a conveniência de viver em uma comunidade.

Por meio da atuação do Fundo, há geração de emprego, renda, infraestrutura habitação à população de regiões pouco assistidas pelo mercado de capitais. Em outras palavras, o Fundo: (i) à medida que financia o comprador final de unidades imobiliárias desassistido pelo sistema bancário tradicional, contribui para a democratização do acesso à moradia digna; (ii) assiste o médio empreendedor regional na execução dos projetos com capital (preponderantemente via participações societárias, equity, mas também via crédito) e com boas práticas de governança e gestão; e (iii) disponibiliza aos investidores uma opção alternativa aos produtos de investimento tradicionais, com distribuições mensais atrativas e isentas de imposto de renda. Outrossim, por ser o player financiador, o Fundo consegue definir e calibrar os juros a depender de fatores como, por exemplo, a conjuntura socioeconômica das regiões dos empreendimentos, nível de atividade econômica regional à época da comercialização das unidades, público-alvo do empreendimento, entre outros, tornando a performance dos empreendimentos menos correlacionada com fatores macroeconômicos.

Essa tipologia, a qual é estratégia core do Fundo, possui fundamentos intrínsecos que a deixam com maior adaptabilidade às oscilações de indicadores econômicos, como: (i) déficit habitacional elevado; (ii) menor ticket médio do setor, o que resulta em efeito substituição (aumento da demanda em conjunturas inflacionárias ao setor imobiliário); (iii) o financiamento é feito à taxas calibradas pelo Fundo (credor), haja vista que tal tipologia possui oferta restrita de crédito bancário; e (iv) é característica do desenvolvimento residencial a existência de indexadores inflacionários nos contratos de compra e venda de unidades imobiliárias, dessa forma, a parcela mensal paga ao desenvolvedor é corrigida, normalmente, uma vez ao ano pela inflação, além disso, há também a valorização dos imóveis em estoque de acordo com o crescimento da região em que estão inseridos. No caso do TGAR11, o Fundo possui exposição principal a regiões em estágio de adensamento urbano, que, desta forma, favorece a valorização das unidades em estoque.

A aquisição de unidades imobiliárias finalizadas, trata-se de estoque para venda ou unidades já vendidas com fluxo futuro a ser recebido, é uma estratégia que consiste na compra direta de imóveis por preços abaixo do mercado, os quais somente são viabilizados devido ao pagamento à vista no

momento da aquisição de grandes quantidades de lotes (compra no atacado). Posteriormente, o Fundo revende os lotes aos compradores finais (venda no varejo) com valores maiores que os de aquisição. Dessa forma, o Fundo consegue rentabilizar sua carteira de duas maneiras: (i) arbitragem entre os valores de compra à vista de grandes quantidades e venda individual a prazo; e (ii) através da cobrança de juros dos clientes no parcelamento do lote.

Ainda na classe de loteamento, o Fundo possui participação societária na Cipasa, empresa que é uma das maiores urbanizadoras do Brasil. A missão da empresa consiste em aliar a alta qualidade urbanística ao respeito às características locais e à natureza, ganhando destaque por sua capacidade técnica e solidez. Está presente em 21 estados, com 43 empreendimentos atualmente na carteira e mais de 200 projetos entre lançados e em desenvolvimento em seus 29 anos de história. O Fundo possui 53,13% da sociedade controladora e é o maior acionista individual da companhia.

Referente à Nova Colorado S.A., a empresa é especializada no desenvolvimento de loteamentos residenciais na região nordeste do Brasil. A loteadora detém projetos em Pernambuco, Bahia, Paraíba, Sergipe, Rio Grande do Norte e Alagoas, possuindo 24 empreendimentos em seu portfólio, o que representa um VGV somado de, aproximadamente, R$ 1,1 bilhão. A quase totalidade do portfólio encontra-se com obras 100% concluídas e, em termos de vendas, das mais de 18 mil unidades imobiliárias lançadas, 84% estão vendidas. Atualmente o Fundo possui 67,45% da sociedade controladora.

A análise dos empreendimentos da Cipasa e da Nova

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Colorado na tabela de empreendimentos da Seção "Portfólio" segue duas premissas: (i) dados de vendas e obras são analisados individualmente, para representar o desempenho individual de cada ativo; e (ii) dados de resultado e TIR refletem o consolidado da empresa, visto que o investimento do Fundo e o retorno do capital aplicado será frente ao resultado geral da Cipasa e Nova Colorado.

INCORPORAÇÃO

A classe de incorporação consiste no investimento voltado para o desenvolvimento de empreendimentos habitacionais prontos para o uso. Sejam incorporações verticais (prédios de apartamentos) ou horizontais (condomínios de casas).

Esta classe também possui detalhes específicos: (i) a dinâmica desta tipologia é caracterizada pelo preço de venda da unidade (ticket) mais elevado; e (ii) o retorno do investimento nessa classe tende a ser auferido em um estágio temporal inferior a classe de loteamento, isso ocorre, principalmente, pela fase de desligamento bancário (etapa em que o comprador final encerra seu financiamento com o incorporador e passa a se financiar com um banco, que repassa o valor financiado à vista para o empreendedor, via de regra uma Sociedade de Propósito Específico, SPE, em que o Fundo é sócio). Desta forma, em momentos de desligamento bancário, o valor distribuível desta classe de ativos se eleva.

MULTIPROPRIEDADE

A classe de multipropriedade consiste em uma tipologia imobiliária que permite que as pessoas compartilhem o uso de uma propriedade, geralmente um imóvel de férias dentro de um resort.

As pessoas compram "frações" da propriedade, que lhes permitem usá-la por um período específico a cada ano.

As multipropriedades são uma alternativa acessível ao aluguel de férias ou à aquisição de uma segunda moradia, e podem ser uma boa opção para as pessoas que desejam usar uma propriedade de férias regularmente.

Ao mesmo tempo, o investimento nessa classe de ativos permite bons retornos ao desenvolvedor, visto que possibilita a venda de unidades por um preço por metro quadrado mais elevado do que as incorporações tradicionais e gera um fluxo robusto de recebimentos (carteira).

Nessa tipologia, o período de férias escolares é muito importante para impulsionar as vendas, dado que é o momento que as famílias saem de férias e o fluxo de pessoas nos resorts aumenta. Entretanto, como não se trata de primeira moradia, também é mais frequente o giro de carteira, ou seja, é mais comum o distrato e necessidade de realização de nova venda, sendo importante a manutenção de uma equipe de vendas eficiente por um maior período quando comparado com outras tipologias.

SHOPPING CENTER

Esta classe consiste no desenvolvimento de complexos comerciais que reúnem várias lojas, restaurantes, salas de cinema e outros estabelecimentos comerciais em um só local. Eles são projetados para oferecer uma ampla variedade de opções de compras e entretenimento aos consumidores e visitantes, e são geralmente localizados em áreas de alta densidade populacional ou em regiões próximas a grandes rodovias.

Os shoppings são importantes para a economia local, pois geram empregos, impostos e são uma opção de entretenimento segura e completa aos moradores da região.

Atualmente o TG Ativo Real possui apenas um ativo na tipologia de shopping center. O empreendimento, denominado Brasil Center Shopping, fica localizado às margens da BR-153, na cidade de Valparaíso (GO), região do entorno do Distrito Federal.

CRÉDITO

Essa estratégia consiste no investimento em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) que apresentem, preponderantemente, risco principal proveniente de um projeto imobiliário. Isso é, ativos que busquem financiar o término de obras de empreendimentos imobiliários residenciais, como loteamentos e incorporações, e que possuem fluxo de caixa proveniente das vendas de unidades imobiliárias do projeto como principal garantia (mas não a única) do pagamento da dívida.

Outra vertente desse tipo de ativo são os CRIs que busquem realizar a antecipação do fluxo de recebíveis de um projeto imobiliário que já não possui mais obras, mas que mantém uma carteira de recebíveis considerável devido ao financiamento direto ao comprador final das unidades imobiliárias por parte do empreendedor.

A estratégia nessa classe de ativos é dividida em

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alocação estratégica, ou core, e alocação tática. A carteira estratégica é composta por operações com permanência prevista de longo prazo no portfólio do Fundo. Já a carteira tática consiste em ativos, geralmente corporativos, que apresentem menor perfil de risco e maior liquidez em mercado secundário e, além disso, possuem rentabilidade esperada superior à rentabilidade média líquida de impostos dos veículos utilizados para fazer gestão do caixa do Fundo, porém inferiores à média da carteira estratégica de crédito do TG Ativo Real. Essa estratégia deverá ser utilizada, principalmente, após períodos de emissões de cotas, dado o ingresso de um elevado volume de recursos no caixa do Fundo.

Essa carteira tática deve ser desmontada via mercado secundário à medida que os recursos sejam alocados em operações de equity, ou de crédito para carrego. Portanto, a utilização da carteira tática visa uma melhor alocação do caixa do Fundo.

ATIVOS DE BOLSA

O Fundo também possui investimentos em ativos de bolsa, como ações de empresas de Real Estate e cotas de Fundos Imobiliários.

Com relação à aquisição de ações de empresas imobiliárias listadas em bolsa, atualmente o Fundo apresenta como única representante dessa classe a Alphaville S.A. (AVLL3), que é uma das marcas mais conhecidas do país no mercado de condomínios fechados de alto padrão, e possui quase meio século de experiência no mercado imobiliário.

potencial ou que apresentem bom dividend yield e estejam a preços descontados.

Já com relação aos Fundos Imobiliários, o objetivo é adquirir ativos que estejam com deságio frente ao seu

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Agosto Sétimo aumento e quinto recorde consecutivo nas distribuições mensais, resultado de uma distribuição de rendimentos de R$ 1,59 por cota

2024 Julho Encerramento da 13ª Oferta do TGAR, com captação de R$ 515 milhões

INFORMAÇÕES GERAIS

Fundada em 2013, a TG Core Asset é uma gestora de recursos independente com foco no mercado imobiliário. A Gestora possui uma equipe composta por sócios e executivos com vasta experiência nos setores imobiliário e financeiro. Além disso, a Gestora é responsável pelo FII TG Ativo Real (TGAR11), o maior fundo de desenvolvimento imobiliário do Brasil, que, em conjunto com os demais FIIs geridos pela TG Core, oferece aos investidores acesso a diferentes estratégias de investimento no mercado imobiliário.

RESUMO DO MÊS

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A Gestora faz parte do Grupo Trinus.Co, que atua no fornecimento de serviços financeiros e imobiliários utilizando tecnologia para potencializar seus parceiros. A Trinus atua em parceria com loteadoras e incorporadoras localizadas em todo o país, fornecendo acesso a capital e boas práticas de governança e gestão. Esse apoio é fundamental para auxiliar empreendedores imobiliários regionais em seus negócios, promovendo o desenvolvimento econômico e social de regiões pouco assistidas pelo mercado de capitais.

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

Dessa forma, graças ao recurso proveniente dos investidores de fundos imobiliários, a Trinus contribui para geração de empregos, renda, infraestrutura e habitação nessas regiões.

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Foco de alocação territorial em clusters regionais preferencialmente ligados ao agronegócio.

Mais de 370 ativos imobiliários

/>

INFORMAÇÕES GERAIS

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TG LIQUIDEZ RENDA FIXA

TG REAL

oa com guarda-chuva automaticamente com confiança baixa

TGRE TG REAL ESTATE

X

TGRI TG RENDA IMOBILIÁRIA

TG EUROGARDEN

PORTFÓLIOPORTFÓLIO

DADOS GERENCIAIS

Patrimônio Líquido: R$ 25 milhões

Patrimônio Líquido: R$ 26 milhões

Valor Patrimonial: R$ 1.329 milhões

Valor Patrimonial: R$ 1.010 milhões

Patrimônio Líquido: R$ 292 milhões

DETALHAMENTO DE ATIVOS

DESINVESTIMENTO

Tese de Investimento: Renda Fixa

Tese de Investimento: Crédito Imobiliário

Tese de Investimento: Ativos Imobiliários

Tese de Investimento: Ativos Imobiliários

GUIA DO INVESTIDOR

Tese de Investimento: Ativos Imobiliários

ESTRATÉGIA DE ALOCAÇÃO

Público-Alvo: Investidores Qualificados

Público-Alvo: Investidores em Geral

Público-Alvo: Investidores em Geral

Público-Alvo (Feeder): Investidores em Geral

Público-Alvo (Feeder): Investidores em Geral

HISTÓRICO DO FUNDO

QUEM SOMOS

Distribuição: Plataformas

Distribuição: Plataformas

Negociação: Cetip

Negociação: Cetip

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Negociação: Cetip

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Taxa de Adm. Global: 0,35% a.a.

Taxa de Performance: Não há

Classificação ANBIMA: Renda Fixa

Taxa de Adm. Global: 1,50% a.a.

Taxa de Performance: Não há

Classificação: FIDC

Taxa de Adm. Global: 1,50% a.a.

Taxa de Performance: 30% do que exceder CDI + 1% a.a.

Classificação ANBIMA: Multicategoria

Taxa de Adm. Global: 1,50% a.a.

Taxa de Performance: Não há

Classificação ANBIMA: Multicategoria

Taxa de Adm. Global: 0,94% a.a.

Taxa de Performance: Não há

Classificação ANBIMA: Multicategoria

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Este material tem caráter meramente informativo. Nenhuma garantia, expressa ou implícita, pode ser fornecida com relação à exatidão, completude ou segurança dos materiais, inclusive em suas referências aos valores mobiliários e demais assuntos neles contidos.

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Os materiais disponibilizados não devem ser considerados pelos receptores como substitutos ao exercício dos seus próprios julgamentos e não suprem a necessidade de consulta a profissionais devidamente qualificados, que deverão levar em consideração suas necessidades e objetivos específicos ao assessorá-los.

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Quaisquer dados, informações e/ou opiniões estão sujeitos a mudanças, sem necessidade de notificação prévia aos usuários, e podem divergir de opiniões expressadas por outras pessoas, áreas ou dentro da própria TG Core, como resultado de diferentes análises, critérios e interpretação.

CARTA DO GESTOR

As referências contidas neste material são fornecidas somente a título de informação. Nenhuma das informações apresentadas deve ser interpretadas como proposta, oferta ou recomendação de compra ou venda de quaisquer produtos e/ou serviços de investimento, nem como a realização de qualquer ato jurídico, independentemente da sua natureza.

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A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não considera os efeitos tributários eventualmente aplicáveis a cada cotista. Os rendimentos distribuídos pelo Fundo podem ser isentos de imposto de renda para pessoas físicas residentes no Brasil que atendam aos requisitos legais aplicáveis. A tributação incidente sobre rendimentos, ganhos de capital na alienação de cotas e demais eventos dependerá da natureza do investidor e de sua situação tributária específica. Fundos de investimentos não contam com a garantia do Administrador, Gestor da carteira ou, ainda, do Fundo Garantidor de Crédito (FGC). Leia o Prospecto e o Regulamento do Fundo antes de investir.

DADOS GERENCIAIS

DETALHAMENTO DE ATIVOS

A TG Core é uma empresa que atua na gestão de Fundos de Investimento. Devidamente autorizada pela CVM para o exercício de administração de carteira de títulos e valores mobiliários nos termos do ato declaratório n° 13.148 de 11 de julho de 2013.

DESINVESTIMENTO

A empresa é aderente aos seguintes códigos ANBIMA:

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CÓDIGO DE ÉTICA

CÓDIGO DE PROCESSOS DE MELHORES PRÁTICAS

CÓDIGO PARA O PROGRAMA DE CERTIFICAÇÃO CONTINUADA

CÓDIGO DE ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS DE TERCEIROS

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TGAR11

ERGUNTAS E RESPSÃO PAULO

R. Dr. Renato Paes de Barros, Nº 1017 – Itaim Bibi OS FUNDOSSão Paulo – SP, 04530-001

q pGOIÂNIA

Planilha de FundaRu~~a 72, Nº 325~~

Ed. Trend Office Home, 19º andar

RELATÓRIO GERENCIALJardim Goiás, Goiânia - GO - 74805-480

AGOSTO/262 3773-1500

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