Relatório Gerencial TMPS11 de maio de 2026
Relatório Gerencial do Itaú Tempus (TMPS11), fundo imobiliário de fundos (FoF), referente a maio de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 11/06/2026. No pregão de 04/11/2026, a cota do TMPS11 fechou a R$ 62,99, com P/VP de 0,83 (valor patrimonial de R$ 75,46 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 0,75 por cota, com pagamento em nov/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 16,81% sobre a cotação de 04/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 73,9 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- Fundo
- ITAÚ TEMPUS RESPONSABILIDADE LIMITADA-12,85%
- CNPJ
- 42.737.077/0001-99
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 29/05/2026
- Data de entrega
- 11/06/2026 18:44
- Versão
- 1
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
Maio 2026
Carta do Gestor TMPS11
Itaú Tempus FII
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Sumário
Características do Fundo
Comentários do Gestor
Rendimentos e Retorno
Cota Patrimonial
Portfólio de Investimentos
Caraterísticas Operacionais
Características do fundo
Sobre o fundo
Fundo listado com foco em aproveitar oportunidades no mercado de capitais do setor imobiliário, através da avaliação e compra de cotas de outros FII com descontos assimétricos e ativos de crédito com retornos atrativos.
Objetivo de retorno
TIR acima de 18% a.a. isento de Imposto de Renda.
Diferenciais
Fundo com prazo determinado de 6 anos, com possibilidade de negociação no mercado secundário, pagamento de rendimentos mensais e amortizações periódicas a critério do gestor.
Como?
Conta com a análise e seleção dos investimentos imobiliários pelo Itaú Fund of Funds e construção de portfólio e governança de crédito pela Itaú AssetManagement.
Informações Gerais
Cota Patrimonial R$ 81,66
Cota de Mercado R$ 75,94
Patrimônio Líquido R$ 79,94 milhões
Quantidade de Cotas 978.968
29 de Maio
Quantidade de Cotistas 1.875
Dividendos a Pagar R$ 0,75/cota
Dividend Yield (Cota Patrimonial) 11,37% a.a.
Dividend Yield (Cota de Mercado) 12,52% a.a.
O cenário global segue os reflexos sobre os preços de energia e os desdobramentos do conflito no Oriente Médio, com alta volatilidade.
Nos Estados Unidos, a leitura ao longo do mês foi de uma inflação ainda resistente, o que reforça a expectativa de juros elevados por mais tempo. Por outro lado, a atividade econômica seguiu firme, com suporte relevante vindo do consumo e dos investimentos, o que ajudou a sustentar o desempenho dos ativos de risco, mesmo em um ambiente de maior cautela na renda fixa.
No Brasil, a atividade econômica começou a apresentar sinais mais claros de desaceleração. Indicadores de consumo, crédito e mercado de trabalho sugerem perda gradual de dinamismo, reforçando a expectativa de crescimento mais moderado à frente.
Do ponto de vista inflacionário, o IPCA-15 de maio apresentou alta de 0,62%, acima das expectativas de mercado, que giravam em torno de 0,57%. Em 12 meses, a inflação avançou para 4,64%, acelerando em relação aos 4,37% observados anteriormente. Esse resultado reforça a percepção de que o processo de desinflação segue gradual e ainda sujeito a pressões, especialmente em itens mais voláteis como alimentação e energia. Como consequência, o Banco Central tende a manter uma postura mais cautelosa na condução da política monetária, o que se refletiu em uma abertura relevante da curva de juros ao longo do mês.
Além dos fatores econômicos, o ambiente político passou a exercer influência crescente sobre os mercados locais. As movimentações relacionadas ao cenário eleitoral de 2026 aumentaram a volatilidade dos ativos domésticos e contribuíram para revisões nas expectativas dos investidores em relação à trajetória futura da economia e dos juros. Diante desse cenário, os ativos locais apresentaram desempenho mais volátil, com impacto tanto na renda fixa quanto na renda variável.
Maio foi um mês marcado por forte saída de capital estrangeiro da Bolsa brasileira. Pela primeira vez em 2026, o fluxo externo fechou negativo, com retirada de cerca de R$ 14,9 bilhões, segundo dados da B3.
Esse movimento acompanhou uma rotação global de portfólio, com investidores realizando parte dos lucros acumulados no início do ano e migrando para ativos ligados à tecnologia.
Esse reposicionamento teve impacto direto no desempenho do mercado local. O Ibovespa recuou 7,55% no mês, refletindo tanto a saída de estrangeiros quanto essa menor atratividade relativa frente a outros mercados.
Quando olhamos os dados globais, essa rotação fica ainda mais clara. Nos Estados Unidos, o Nasdaq subiu 8,35% no período e voltou a renovar máximas históricas. Já em mercados emergentes mais expostos à tecnologia, como Coreia do Sul e Taiwan, os movimentos foram ainda mais fortes.
Os ETFs do MSCI capturam bem essa dinâmica: enquanto o EWZ, que replica o Brasil, caiu 9,55% em maio, o ETF da Coreia do Sul subiu 28,04% e o ETF de Taiwan avançou 14,35%.
Ou seja, maio foi um mês de clara mudança de preferência global, com saída de recursos de mercados mais ligados a commodities e migração para tecnologia — movimento que pesou diretamente sobre o desempenho da Bolsa brasileira.
Comentários do gestor
O aumento da percepção de risco no mês de maio levou a uma desvalorização do real e à elevação das taxas futuras, que passaram a incorporar um cenário mais desafiador à frente. Esse ambiente resultou em maior volatilidade para os ativos domésticos e impactou diretamente o segmento de fundos imobiliários, com o IFIX apresentando queda de 1,33%.
O movimento foi marcado por pressão sobre os preços das cotas e aumento da atividade de negociação, especialmente durante a primeira metade do mês. A intensificação da aversão ao risco levou investidores a reavaliarem posições, provocando oscilações relevantes em diversos segmentos do índice.
Ainda assim, o IFIX apresentou uma performance mais resiliente do que outros ativos brasileiros, sustentado principalmente pelo nível elevado de dividend yield, 11,9%, e pela qualidade dos portfólios, o que tem contribuído para amortecer parte da volatilidade.
Como já esperado, os segmentos de escritórios e shoppings foram os mais afetados, com as cotas dos fundos se desvalorizando em média 3,4% e 2,6%, respectivamente. Nossa carteira sofreu impacto dessa queda, impactando a cota patrimonial do fundo, dada a nossa exposição de aproximadamente 14% em cada um desses setores.
Os fundos de galpões logísticos, os quais temos exposição de 12% do patrimônio, tiveram uma performance mais resiliente, com queda de 0,9% na média.
Os fundos de recebíveis (CRIs) também registraram ajustes de preço, porém menores, por se beneficiarem, ao longo do tempo, de um ambiente de juros e inflação mais elevados.
O fundo anunciou distribuição de R$ 0,75 por cota. Lembramos que, em abril, fizemos uma amortização do fundo. Logo, temos um patrimônio menor investido. Com isso, apesar de um dividendo por cota, nominalmente menor, o dividend yield permanece no mesmo patamar de 12,52% ao ano em relação à cota de mercado e 11,37% ao ano em relação à cota patrimonial, dado o patrimônio atual do fundo e a devolução de capital recente para o investidor.
Análise de Cota de Mercado X Cota Patrimonial
* Cota considerando que os FIIs investidos negociem em suas cotas patrimoniais
Rendimentos e Retorno
| Cota P | atrimonial | Cota d | eMercado | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MêsdeReferência | Cota Patrimonial | Cota deMercado | Rendimento(R$/Cota) | Rendimento* (a.m.) | Rendimento* (a.a.) | Rendimento (a.m.) | Rendimento (a.a.) |
| Jun- 25 | 93,81 | 81,56 | 0,82 | 0,87% | 11,00% | 1,01% | 12,75% |
| Jul- 25 | 92,26 | 80,19 | 0,85 | 0,91% | 11,43% | 1,06% | 13,49% |
| Ago- 25 | 92,69 | 80,30 | 0,85 | 0,92% | 11,63% | 1,06% | 13,47% |
| Set- 25 | 94,50 | 80,84 | 0,85 | 0,92% | 11,58% | 1,05% | 13,37% |
| Out- 25 | 94,04 | 80,53 | 0,85 | 0,90% | 11,34% | 1,06% | 13,43% |
| Nov- 25 | 95,32 | 80,89 | 0,85 | 0,90% | 11,40% | 1,05% | 13,36% |
| Dez- 25 | 96,91 | 85,73 | 0,88 | 0,92% | 11,66% | 1,03% | 13,04% |
| Jan- 26 | 97,77 | 86,52 | 0,85 | 0,88% | 11,05% | 0,98% | 12,45% |
| Fev- 26 | 97,75 | 87,75 | 0,85 | 0,87% | 10,95% | 0,97% | 12,26% |
| Mar- 26 | 95,72 | 86,38 | 0,85 | 0,87% | 10,95% | 0,98% | 12,47% |
| Abr- 26 | 83,23 | 77,91 | 0,85 | 1,01% | 12,84% | 1,09% | 13,91% |
| Mai- 26 | 81,66 | 75,94 | 0,75 | 0,90% | 11,37% | 0,99% | 12,52% |
*O rendimento é calculado com base na cota patrimonial de fechamento do mês anterior.
Cota Patrimonial
| Patrimônio Líquido | Cota Patrimonial | Dividendo do Mês | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Data* | (R$) | (R$) | Variação Mensal | (R$) | Cota a Mercado (R$) | Ágio/Deságio |
| Jun- 25 | 91.836.276,37 | 93,81 | -0,05% | 0,82 | 81,56 | -13,06% |
| Jul- 25 | 90.320.844,45 | 92,26 | -1,65% | 0,85 | 80,19 | -13,08% |
| Ago- 25 | 90.741.354,56 | 92,69 | 0,47% | 0,85 | 80,30 | -13,37% |
| Set- 25 | 92.510.924,87 | 94,50 | 1,95% | 0,85 | 80,84 | -14,45% |
| Out- 25 | 92.060.114,16 | 94,04 | -0,49% | 0,85 | 80,53 | -14,36% |
| Nov- 25 | 93.312.575,98 | 95,32 | 1,36% | 0,85 | 80,89 | -15,14% |
| Dez- 25 | 94.869.363,03 | 96,91 | 1,67% | 0,88 | 85,73 | -11,53% |
| Jan- 26 | 95.713.383,25 | 97,77 | 0,89% | 0,85 | 86,52 | -11,51% |
| Fev- 26 | 95.691.066,81 | 97,75 | -0,02% | 0,85 | 87,75 | -10,23% |
| Mar- 26 | 93.707.587,02 | 95,72 | -2,07% | 0,85 | 86,38 | -9,76% |
| Abr- 26 | 81.480.823,25 | 83,23 | -0,90% | 0,85 | 77,91 | -6,39% |
| Mai- 26 | 79.940.394,80 | 81,66 | -1,89% | 0,75 | 75,94 | -7,00% |
*Histórico de cota patrimonial dos últimos 12 meses.
Demonstração de Resultados
| Resultados (R$ MM) | jun/25 | jul/25 | ago/25 | set/25 | out/25 | nov/25 | dez/25 | jan/26 | fev/26 | mar/26 | abr/26 | mai/26 | Total* |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receitas | 0,96 | 0,96 | 0,97 | 0,94 | 0,91 | 0,85 | 1,01 | 0,93 | 0,93 | 1,01 | 0,97 | 0,83 | 44,46 |
| Receitas FII | 0,7 | 0,72 | 0,7 | 0,7 | 0,68 | 0,67 | 0,67 | 0,68 | 0,68 | 0,63 | 0,64 | 0,62 | 24,61 |
| Receitas CRI | 0,25 | 0,22 | 0,24 | 0,23 | 0,21 | 0,24 | 0,2 | 0,2 | 0,22 | 0,13 | 0,15 | 0,14 | 10,85 |
| Receita Caixa | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,07 | 0,08 | 0,02 | 4,61 |
| Ganho de Capital Líquido de IR | 0 | 0 | 0,01 | 0 | 0 | -0,09 | 0,12 | 0,03 | 0 | 0,18 | 0,1 | 0,04 | 4,39 |
| Outras Receitas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas | -0,1 | -0,1 | -0,11 | -0,13 | -0,1 | -0,11 | -0,1 | -0,09 | -0,12 | -0,09 | -0,11 | -0,12 | -5,7 |
| Resultado | 0,86 | 0,86 | 0,86 | 0,81 | 0,81 | 0,74 | 0,91 | 0,84 | 0,81 | 0,92 | 0,86 | 0,71 | 38,76 |
| Distribuído | 0,8 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,86 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,73 | 38,33 |
| Resultado/Cota | 0,88 | 0,88 | 0,88 | 0,83 | 0,82 | 0,76 | 0,93 | 0,86 | 0,83 | 0,94 | 0,88 | 0,73 | 39,55 |
| Rendimento Distribuído/Cota | 0,82 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,88 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,75 | |
| 39,14 |
*Total é calculado desde o início do fundo
Rendimentos e Retorno
29 de Maio
Cota Patrimonial 81,66
Cota de Mercado 75,94
Rentabilidade nominal* dos últimos 12 meses 11,81%
Retorno acumulado
Performance mensal
| Jan | Fev | Mar | Abr | Mai | Jun | Jul | Ago | Set | Out | Nov | Dez | Ano | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | Cota Patrimonial* Cota Mercado** Índice | 1,76%1,97%2,27% | 0,85%2,43%1,32% | -1,20%-0,60%-1,06% | 0,91%6,29%1,53% | -0,99%-1,45%-1,33% | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | 1,30%8,75%2,71% |
| 2025 | Cota Patrimonial* Cota Mercado** Índice | -3,00%1,99%-3,07% | 3,36%-0,62%3,34% | 5,05%4,12%6,14% | 2,59%4,73%3,01% | 0,90%1,63%1,44% | 0,83%-0,15%0,63% | -0,74%-0,68%-1,36% | 1,39%1,21%1,16% | 2,87%1,75%3,25% | 0,41%0,68%0,12% | 2,26%1,52%1,86% | 2,60%7,11%3,14% | 19,89%25,56%21,15% |
| 2024 | Cota Patrimonial* Cota Mercado** Índice | 0,35%3,13%0,67% | 0,66%4,97%0,79% | 1,40%-1,28%1,43% | 0,39%-1,49%-0,77% | -0,02%2,79%0,02% | -0,96%-0,97%-1,04% | 0,60%1,51%0,52% | 0,51%-1,93%0,86% | -1,80%-2,91%-2,58% | -1,26%-5,92%-3,06% | -1,93%-0,70%-2,11% | -0,14%-3,53%-0,67% | -2,24%-6,65%-5,89% |
*Retorno considerando os rendimentos distribuídos. **De 10/11/22 a 09/05/23 o fundo ainda não era negociado em bolsa e consideramos o valor da cota patrimonial no período para compor o retorno. O fundo passou a ter negociação em bolsa em 10/05/23
Portfólio de investimentos
Portfólio do fundo
15 maiores posições em FII (% do PL)
Portfólio de CRI - Segmentos (% do PL)
Portfólio de FIIs (% do PL)
Portfólio de investimentos
Portfólio de CRI
| Código do | Taxa de | Taxa Mtm | Saldo MtM | Duration | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | Ativo | Segmento | Indexador | Aquisição (a.a.) | (a.a.) | (R$ MM) | % PL | (anos) |
| 22L1125977 | Casa Shopping | Shoppings | CDI+ | 2,75% | 2,75% | 3,06 | 3,83% | 2,40 |
| 22Ε1056953 | GAPS | Produtor Rural | IPCA+ | 8,53% | 10,60% | 1,57 | 1,96% | 2,12 |
| 24L1596266 | Lotisa | Incorporacao | CDI+ | 2,56% | 2,50% | 1,51 | 1,88% | 2,80 |
| 24I2429067 | Idea Zarvos | Incorporacao | CDI+ | 3,00% | 3,00% | 1,51 | 1,88% | 2,46 |
| 24K2342769 | Exto | Incorporacao | CDI+ | 2,66% | 2,50% | 1,26 | 1,57% | 1,71 |
| 22H1666875 | CashMe I Sr | Pulverizado Imobiliario | IPCA+ | 7,01% | 9,35% | 1,14 | 1,43% | 1,65 |
| 23H1700896 | Bravo Logistica | Galpoes Logisticos | CDI+ | 2,05% | 1,45% | 0,56 | 0,69% | 1,00 |
| 24A2984293 | Solfacil Super Sr | Geracao Distribuida | PRE | 12,45% | 13,79% | 0,41 | 0,52% | 3,57 |
| Total | 11,01 | 13,77% | 2,24 |
| Saldo MtM | % do Portfolio de | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Indexador | Taxa de Aquisição (a.a.) | Taxa Mtm (a.a.) | (R$ MM) | % PL | Crédito | Duration (anos) |
| CDI+ | 2,70% | 2,62% | 7,88 | 9,86% | 71,63% | 2,28 |
| IPCA+ | 7,89% | 10,07% | 2,71 | 3,39% | 24,62% | 1,92 |
| PRE | 12,45% | 13,79% | 0,41 | 0,52% | 3,75% | 3,57 |
| Segmento | % do Portfólio de Crédito |
|---|---|
| Incorporacao | 38,78% |
| Shoppings | 27,80% |
| Produtor Rural | 14,25% |
| Pulverizado Imobiliario | 10,37% |
| Galpoes Logisticos | 5,04% |
| Geracao Distribuida | 3,75% |
Características Operacionais
| ISIN: | BRTMPSCTF003 |
|---|---|
| Nome: | Itaú Tempus FII |
| CNPJ: | 42.737.077/0001-99 |
| Taxa de Adm.: | 0,90% a.a. |
| Taxa de Performance: | 20.0% sobre o que exceder 100% do IFIX |
| Público Alvo: | PÚBLICO EM GERAL |
| Início do fundo Alvo: | 10/11/2022 |
| Patrimônio Líquido: | R$ MM 79,94 |
| Número de Investidores: | 1.875 |
| Valor da Primeira Cota: | R$ 100,00 |
| Formador de mercado: | XP Investimentos Corretora |
| Volume Negociado no mês (média diária): | R$ 161.202 |
| Classificação Anbima: | FII PAPEL HÍBRIDO GESTÃO ATIVA |
| Pagamento de Rendimentos: | Mensal |
O fundo poderá, eventualmente, apresentar indisponibilidade, permanente ou temporária, de acesso por parte de investidores. Em caso de dúvidas, consulte seu gerente de relacionamento Acesse outros documentos relevantes deste fundo: www.itau.com.br/investimentos-
previdencia/fundos/informacoes-cotistas/ Glossário: LF - Letra Financeira. CDB - Certificado de Depósito Bancário. LSF - Letra Financeira Subordinada. LFSN - Letra Financeira Elegível - Nível II. DEB – Debentures. NP - Notas Promissórias. CCB - Cédula de Crédito Bancário. FIDC - Fundo de Investimento em Direitos Creditórios. DPGE - Depósito a Prazo com Garantia Especial. Debentures Conversível. Certificado de Recebíveis Imobiliários. LC – Letra de Câmbio. LCA – Letra de Crédito Agrícola. LCI – Letra de Crédito Imobiliário. DEB COMP – Debênture Compromissada. CDB Vinc – Certificado de Depósito Interbancário Vinculado. CRI – Certificado de Recebíveis Imobiliário. CDCA – Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio. CPR – Contas a Pagar e Receber. DPGE - Depósito a Prazo com Garantia Especial. COMPR – Operação Compromissada. LH –Letra Hipotecária. TERMO – Contrato a Termo
Informações relevantes
ITAÚ TEMPUS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA CNPJ 42.737.077/0001-99 - 29/05/2026