Relatório Gerencial TMPS11 de janeiro de 2026
Relatório Gerencial do Itaú Tempus (TMPS11), fundo imobiliário de fundos (FoF), referente a janeiro de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 12/02/2026. No pregão de 03/11/2026, a cota do TMPS11 fechou a R$ 61,14, com P/VP de 0,81 (valor patrimonial de R$ 75,46 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 0,75 por cota, com pagamento em nov/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 17,32% sobre a cotação de 03/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 73,9 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- Fundo
- ITAÚ TEMPUS RESPONSABILIDADE LIMITADA-15,41%
- CNPJ
- 42.737.077/0001-99
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 30/01/2026
- Data de entrega
- 12/02/2026 09:44
- Versão
- 1
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
Janeiro 2026
Carta do Gestor TMPS11
Itaú Tempus FII
/>
Sumário
Características do Fundo
Comentários do Gestor
Rendimentos e Retorno
Cota Patrimonial
Portfólio de Investimentos
Caraterísticas Operacionais
Características do fundo
Sobre o fundo
Fundo listado com foco em aproveitar oportunidades no mercado de capitais do setor imobiliário, através da avaliação e compra de cotas de outros FII com descontos assimétricos e ativos de crédito com retornos atrativos.
Objetivo de retorno
TIR acima de 18% a.a. isento de Imposto de Renda.
Diferenciais
Fundo com prazo determinado de 6 anos, com possibilidade de negociação no mercado secundário, pagamento de rendimentos mensais e amortizações periódicas a critério do gestor.
Como?
Conta com a análise e seleção dos investimentos imobiliários pelo Itaú Fund of Funds e construção de portfólio e governança de crédito pela Itaú AssetManagement.
Informações Gerais
Cota Patrimonial R$ 97,77
Cota de Mercado R$ 86,52
Patrimônio Líquido R$ 95,71 milhões
Quantidade de Cotas 978.968
30 de Janeiro
Quantidade de Cotistas 1.886
Dividendos a Pagar R$ 0,85/cota
Dividend Yield (Cota Patrimonial) 11,05% a.a.
Dividend Yield (Cota de Mercado) 12,45% a.a.
A economia brasileira já começa a mostrar sinais de desaceleração, mesmo com alguma distorção nos dados por conta de efeitos sazonais.
A divulgação da inflação ao consumidor (IPCA-15), medida no meio do mês de janeiro, apresentou um avanço nos preços um pouco melhor do que o esperado. Sua variação foi de 0,20% em relação ao mês anterior, abaixo dos 0,22% esperados pelo mercado. A avaliação qualitativa da inflação no mês foi positiva, com serviços subjacentes mais fracos, bens industriais com alguma volta dos preços, mas ainda em nível baixo e com boa dinâmica, administrados mostrando deflação por conta de energia, alimentos como um todo com variação baixa no mês e núcleos de inflação, medidos retirando itens mais voláteis, apresentando melhora.
No final de janeiro, o Banco Central (BC) manteve a taxa Selic em 15,00% a.a., mas explicitou que, devido à melhora na inflação e à transmissão da política monetária mais evidente, a estratégia de política monetária mudou e a Selic deve ser recalibrada, antecipando para a próxima reunião, caso o cenário evolua como o esperado, o início do ciclo de flexibilização. O comitê também pontuou que a taxa de juros deve se manter em patamar restritivo, e que tanto o ritmo como a magnitude do ciclo devem ser guiados com serenidade para o atingimento da meta de inflação.
Na nossa leitura, o BC indicou como cenário mais provável o início do ciclo com uma redução de 0,50% em março e tenta sinalizar que, apesar de estar dependente dos dados, o “plano de voo” é seguir o ciclo de juros do Focus.
A economia americana mantém sinais de estabilização no mercado de trabalho e resiliência no crescimento, enquanto a inflação mostrou comportamento mais benigno. Em sua última reunião, o Fed, Banco Central dos EUA, decidiu pela manutenção da taxa básica de juros na banda entre 3,50% e 3,75%. Do ponto de vista geopolítico, o ambiente global segue mais fragmentado e instável, com movimentos de maior intervenção em regiões estratégicas.
Esse contexto foi bastante benéfico para a performance dos ativos no Brasil, favorecido pela manutenção do fluxo de capital estrangeiro para países emergentes, acompanhado de uma rotação por ativos de risco, dado o enfraquecimento da moeda americana. O real teve uma apreciação relevante, próxima a 5% no período, e o Ibovespa subiu 12,5%.
Comentários do gestor
A combinação do início do ciclo de queda da taxa Selic com o movimento de fluxo global tende a favorecer a reprecificação de ativos no Brasil, expostos à curva longa de juros e a segmentos cíclicos no país, como o segmento imobiliário.
No mês de janeiro, o IFIX apresentou valorização de 2,27%.
Falando sobre os fundamentos do setor, os números de fechamento de 2025 mostram a contínua melhora. O segmento de galpões logísticos segue como principal destaque, com demanda resiliente e níveis de vacância próximos aos mínimos históricos.
Olhando o estoque nacional e analisando ativos classes A, A+ e B, a vacância atingiu 6,60%, uma redução em relação ao trimestre anterior (7,39%), e o menor valor já registrado na série histórica.
Já nas lajes corporativas, em São Paulo, a cidade reduziu seu nível de vacância, alcançando 16,28%, frente a 17,31% no terceiro trimestre de 2025. O indicador segue em queda, tendência iniciada em 2021.
Os principais eixos corporativos de São Paulo (Itaim, Faria Lima, JK, Vila Olímpia e Paulista) seguem com fundamentos robustos, com vacância baixa e valores de locação em níveis historicamente elevados. Esse contexto beneficia os proprietários dos ativos, mas impõe desafios relevantes aos ocupantes, especialmente àqueles com menor flexibilidade financeira ou menor dependência de localização premium. Como consequência, tem-se intensificado a realocação de demanda para áreas alternativas da cidade, o que vem sustentando a absorção e a queda da vacância nos mercados secundários.
O TMPS possui exposição de 13,48% ao segmento de logística e 13,39% em escritórios.
A distribuição referente a janeiro será de R$ 0,85, equivalente a um dividend yield anualizado de 12,5% em relação à cota de fechamento de mercado e 11% sobre a cota patrimonial. Fechamos o mês com a cota patrimonial do fundo em 97,77, o que representa um desconto de 11,5% na cota de mercado.
Nosso cenário de médio prazo reflete uma expectativa de valorização dos ativos investidos, com ampla possibilidade de ganhos de capital e amortização do fundo dentro do prazo determinado pelo fundo (abril/29).
Análise de Cota de Mercado X Cota Patrimonial
* Cota considerando que os FIIs investidos negociem em suas cotas patrimoniais
Rendimentos e Retorno
| Cota P | atrimonial | Cota d | eMercado | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MêsdeReferência | Cota Patrimonial | Cota deMercado | Rendimento(R$/Cota) | Rendimento* (a.m.) | Rendimento* (a.a.) | Rendimento (a.m.) | Rendimento (a.a.) |
| Fev- 25 | 88,60 | 76,76 | 0,77 | 0,89% | 11,23% | 1,00% | 12,72% |
| Mar- 25 | 92,26 | 79,12 | 0,82 | 0,93% | 11,69% | 1,04% | 13,17% |
| Abr- 25 | 93,83 | 82,00 | 0,82 | 0,89% | 11,20% | 1,00% | 12,68% |
| Mai- 25 | 93,85 | 82,50 | 0,82 | 0,87% | 11,01% | 0,99% | 12,60% |
| Jun- 25 | 93,81 | 81,56 | 0,82 | 0,87% | 11,00% | 1,01% | 12,75% |
| Jul- 25 | 92,26 | 80,19 | 0,85 | 0,91% | 11,43% | 1,06% | 13,49% |
| Ago- 25 | 92,69 | 80,30 | 0,85 | 0,92% | 11,63% | 1,06% | 13,47% |
| Set- 25 | 94,50 | 80,84 | 0,85 | 0,92% | 11,58% | 1,05% | 13,37% |
| Out- 25 | 94,04 | 80,53 | 0,85 | 0,90% | 11,34% | 1,06% | 13,43% |
| Nov- 25 | 95,32 | 80,89 | 0,85 | 0,90% | 11,40% | 1,05% | 13,36% |
| Dez- 25 | 96,91 | 85,73 | 0,88 | 0,92% | 11,66% | 1,03% | 13,04% |
| Jan- 26 | 97,77 | 86,52 | 0,85 | 0,88% | 11,05% | 0,98% | 12,45% |
*O rendimento é calculado com base na cota patrimonial de fechamento do mês anterior.
Cota Patrimonial
| Patrimônio Líquido | Cota Patrimonial | Dividendo do Mês | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Data* | (R$) | (R$) | Variação Mensal | (R$) | Cota a Mercado (R$) | Ágio/Deságio |
| Fev- 25 | 86.737.793,34 | 88,60 | 2,47% | 0,77 | 76,76 | -13,36% |
| Mar- 25 | 90.314.854,26 | 92,26 | 4,12% | 0,82 | 79,12 | -14,24% |
| Abr- 25 | 91.854.585,31 | 93,83 | 1,70% | 0,82 | 82,00 | -12,61% |
| Mai- 25 | 91.879.141,04 | 93,85 | 0,03% | 0,82 | 82,50 | -12,10% |
| Jun- 25 | 91.836.276,37 | 93,81 | -0,05% | 0,82 | 81,56 | -13,06% |
| Jul- 25 | 90.320.844,45 | 92,26 | -1,65% | 0,85 | 80,19 | -13,08% |
| Ago- 25 | 90.741.354,56 | 92,69 | 0,47% | 0,85 | 80,30 | -13,37% |
| Set- 25 | 92.510.924,87 | 94,50 | 1,95% | 0,85 | 80,84 | -14,45% |
| Out- 25 | 92.060.114,16 | 94,04 | -0,49% | 0,85 | 80,53 | -14,36% |
| Nov- 25 | 93.312.575,98 | 95,32 | 1,36% | 0,85 | 80,89 | -15,14% |
| Dez- 25 | 94.869.363,03 | 96,91 | 1,67% | 0,88 | 85,73 | -11,53% |
| Jan- 26 | 95.713.383,25 | 97,77 | 0,89% | 0,85 | 86,52 | -11,51% |
*Histórico de cota patrimonial dos últimos 12 meses.
Demonstração de Resultados
| Resultados (R$ MM) | fev/25 mar/25 | abr/25 | mai/25 | jun/25 | jul/25 | ago/25 | set/25 | out/25 | nov/25 | dez/25 | jan/26 | Total* | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receitas | 0,93 | 0,88 | 0,97 | 0,94 | 0,96 | 0,96 | 0,97 | 0,94 | 0,91 | 0,85 | 1,01 | 0,93 | 40,72 |
| Receitas FII | 0,68 | 0,68 | 0,66 | 0,7 | 0,7 | 0,72 | 0,7 | 0,7 | 0,68 | 0,67 | 0,67 | 0,68 | 22,04 |
| Receitas CRI | 0,23 | 0,18 | 0,25 | 0,21 | 0,25 | 0,22 | 0,24 | 0,23 | 0,21 | 0,24 | 0,2 | 0,2 | 10,2 |
| Receita Caixa | 0,01 | 0,02 | 0,04 | 0,03 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 0,02 | 4,41 |
| Ganho de Capital Líquido de IR | 0 | 0,01 | 0,03 | 0 | 0 | 0 | 0,01 | 0 | 0 | -0,09 | 0,12 | 0,03 | 4,07 |
| Outras Receitas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Despesas | -0,11 | -0,09 | -0,09 | -0,12 | -0,1 | -0,1 | -0,11 | -0,13 | -0,1 | -0,11 | -0,1 | -0,09 | -5,26 |
| Resultado | 0,82 | 0,79 | 0,88 | 0,8 | 0,86 | 0,86 | 0,86 | 0,81 | 0,81 | 0,74 | 0,91 | 0,84 | 35,46 |
| Distribuído | 0,78 | 0,8 | 0,8 | 0,8 | 0,8 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,83 | 0,86 | 0,83 | 35,11 |
| Resultado/Cota | 0,84 | 0,81 | 0,9 | 0,82 | 0,88 | 0,88 | 0,88 | 0,83 | 0,82 | 0,76 | 0,93 | 0,86 | 36,18 |
| Rendimento Distribuído/Cota | 0,79 | 0,82 | 0,82 | 0,82 | 0,82 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,88 | 0,85 | |
| 35,84 |
*Total é calculado desde o início do fundo
Rendimentos e Retorno
30 de Janeiro
Cota Patrimonial 97,77
Cota de Mercado 86,52
Rentabilidade nominal* dos últimos 12 meses 26,65%
Retorno acumulado
Performance mensal
| Jan | Fev | Mar | Abr | Mai | Jun | Jul | Ago | Set | Out | Nov | Dez | Ano | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | Cota Patrimonial* Cota Mercado** Índice | 1,76%1,97%2,27% | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | 1,76%1,97%2,27% |
| 2025 | Cota Patrimonial* Cota Mercado** Índice | -3,00%1,99%-3,07% | 3,36%-0,62%3,34% | 5,05%4,12%6,14% | 2,59%4,72%3,01% | 0,90%1,63%1,44% | 0,83%-0,15%0,63% | -0,74%-0,68%-1,36% | 1,39%1,21%1,16% | 2,87%1,75%3,25% | 0,41%0,67%0,12% | 2,26%1,52%1,86% | 2,60%7,11%3,14% | 19,89%25,56%21,15% |
| 2024 | Cota Patrimonial* Cota Mercado** Índice | 0,35%3,13%0,67% | 0,66%4,97%0,79% | 1,40%-1,28%1,43% | 0,39%-1,49%-0,77% | -0,02%2,79%0,02% | -0,96%-0,97%-1,04% | 0,60%1,51%0,52% | 0,51%-1,93%0,86% | -1,80%-2,91%-2,58% | -1,26%-5,92%-3,06% | -1,93%-0,70%-2,11% | -0,14%-3,53%-0,67% | -2,24%-6,65%-5,89% |
*Retorno considerando os rendimentos distribuídos. **De 10/11/22 a 09/05/23 o fundo ainda não era negociado em bolsa e consideramos o valor da cota patrimonial no período para compor o retorno. O fundo passou a ter negociação em bolsa em 10/05/23
Portfólio de investimentos
Portfólio do fundo
15 maiores posições em FII (% do PL)
Portfólio de CRI - Segmentos (% do PL)
Portfólio de FIIs (% do PL)
Portfólio de investimentos
Portfólio de CRI
| Código do | Taxa de | Taxa Mtm | Saldo MtM | Duration | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativo | Ativo | Segmento | Indexador | Aquisição (a.a.) | (a.a.) | (R$ MM) | % PL | (anos) |
| 23B0005202 | Ekko | Incorporacao | CDI+ | 2,00% | 2,00% | 5,03 | 5,26% | 0,05 |
| 22L1125977 | Casa Shopping | Shoppings | CDI+ | 2,75% | 2,75% | 3,22 | 3,36% | 2,51 |
| 22Ε1056953 | GAPS | Produtor Rural | IPCA+ | 8,53% | 10,28% | 1,58 | 1,65% | 2,32 |
| 24L1596266 | Lotisa | Incorporacao | CDI+ | 2,56% | 2,50% | 1,51 | 1,57% | 1,65 |
| 24I2429067 | Idea Zarvos | Incorporacao | CDI+ | 3,00% | 3,00% | 1,51 | 1,57% | 2,75 |
| 24K2342769 | Exto | Incorporacao | CDI+ | 2,66% | 2,50% | 1,34 | 1,40% | 1,95 |
| 22H1666875 | CashMe I Sr | Pulverizado Imobiliario | IPCA+ | 7,01% | 9,34% | 1,22 | 1,28% | 1,79 |
| 23H1700896 | Bravo Logistica | Galpoes Logisticos | CDI+ | 2,05% | 1,45% | 0,64 | 0,67% | 1,12 |
| 24A2984293 | Solfacil Super Sr | Geracao Distribuida | PRE | 12,45% | 12,81% | 0,51 | 0,53% | 3,77 |
| Total | 16,55 | 17,29% | 1,57 |
| Saldo MtM | % do Portfolio de | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Indexador | Taxa de Aquisição (a.a.) | Taxa Mtm (a.a.) | (R$ MM) | % PL | Crédito | Duration (anos) |
| CDI+ | 2,43% | 2,38% | 13,24 | 13,84% | 80,02% | 1,38 |
| IPCA+ | 7,86% | 9,87% | 2,8 | 2,93% | 16,92% | 2,09 |
| PRE | 12,45% | 12,81% | 0,51 | 0,53% | 3,05% | 3,77 |
| Segmento | % do Portfólio de Crédito |
|---|---|
| Incorporacao | 56,72% |
| Shoppings | 19,45% |
| Produtor Rural | 9,54% |
| Pulverizado Imobiliario | 7,38% |
| Galpoes Logisticos | 3,86% |
| Geracao Distribuida | 3,05% |
Características Operacionais
| ISIN: | BRTMPSCTF003 |
|---|---|
| Nome: | Itaú Tempus FII |
| CNPJ: | 42.737.077/0001-99 |
| Taxa de Adm.: | 0,90% a.a. |
| Taxa de Performance: | 20.0% sobre o que exceder 100% do IFIX |
| Público Alvo: | PÚBLICO EM GERAL |
| Início do fundo Alvo: | 10/11/2022 |
| Patrimônio Líquido: | R$ MM 95,71 |
| Número de Investidores: | 1.886 |
| Valor da Primeira Cota: | R$ 100,00 |
| Formador de mercado: | XP Investimentos Corretora |
| Volume Negociado no mês (média diária): | R$ 266.524 |
| Classificação Anbima: | FII PAPEL HÍBRIDO GESTÃO ATIVA |
| Pagamento de Rendimentos: | Mensal |
O fundo poderá, eventualmente, apresentar indisponibilidade, permanente ou temporária, de acesso por parte de investidores. Em caso de dúvidas, consulte seu gerente de relacionamento Acesse outros documentos relevantes deste fundo: www.itau.com.br/investimentos-
previdencia/fundos/informacoes-cotistas/ Glossário: LF - Letra Financeira. CDB - Certificado de Depósito Bancário. LSF - Letra Financeira Subordinada. LFSN - Letra Financeira Elegível - Nível II. DEB – Debentures. NP - Notas Promissórias. CCB - Cédula de Crédito Bancário. FIDC - Fundo de Investimento em Direitos Creditórios. DPGE - Depósito a Prazo com Garantia Especial. Debentures Conversível. Certificado de Recebíveis Imobiliários. LC – Letra de Câmbio. LCA – Letra de Crédito Agrícola. LCI – Letra de Crédito Imobiliário. DEB COMP – Debênture Compromissada. CDB Vinc – Certificado de Depósito Interbancário Vinculado. CRI – Certificado de Recebíveis Imobiliário. CDCA – Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio. CPR – Contas a Pagar e Receber. DPGE - Depósito a Prazo com Garantia Especial. COMPR – Operação Compromissada. LH –Letra Hipotecária. TERMO – Contrato a Termo
Informações relevantes
ITAÚ TEMPUS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA CNPJ 42.737.077/0001-99 - 30/01/2026