Relatório Gerencial TRXY11 de abril de 2026

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T R X H E D G E F U N D F I I

RELATÓRIO ABRIL GERENCIAL 2026

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SUMÁRIO

• 4 Objetivo e Informações Básicas
• 5 Principais Números do TRXY11
• 6 Destaques do Mês
• 7 Comentários Sobre o Mercado
• 9 Comentários do Time de Gestão
• 11 Composição do Resultado
• 12 Distribuição, Sensibilidade, Receita e Dividend Yield
• 13 Performance, Liquidez e Evolução do Patrimônio Líquido
• 14 Alocação dos Recursos
• 15 Detalhamento dos Ativos
• 20 Glossário
• 22 Contato

TRXY11

A TRX

trx

SOBRE NÓS

A TRX faz a gestão de recursos de terceiros para investimentos no mercado imobiliário através de fundos imobiliários, comprando ou desenvolvendo os imóveis diretamente ou investindo através de uma carteira de fundos imobiliários de outros gestores.

+2milhões

de m² de imóveis desenvolvidos

+120imóveis

+R$10bilhões +300.000

construídos ou comprados investidos

investidores ativos

Carrefour (

∑mateus

PRINCIPAIS PESSOAS

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Lui Amaral Sócio-Fundador da TRX

José Alves Neto Sócio-Fundador da TRX

Vitor Nogueira Sócio e Diretor Jurídico e Compliance da TRX

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Gabriel Barbosa Sócio e Diretor de Gestão da TRX

Jonathans Valenta Sócio e Controller da TRX

Raul Lemos Portfolio Manager da TRX

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OBJETIVO

Fundo de Investimento Imobiliário com foco na distribuição de renda e dividendos aos seus cotistas através de uma gestão ativa que busca maximizar seu retorno por meio de uma estratégia que buscará oportunidades no mercado imobiliário, seja por meio de fundos imobiliários, CRIs, ações, debêntures ou SPEs/Permutas, visando sempre equilíbrio na relação risco e retorno.

INFORMAÇÕES BÁSICAS

Nome: TRX Hedge Fund FII

CNPJ: 43.985.938/0001-10

Data de Início: 14/11/2024

Público Alvo: Investidores em Geral

Taxa de Administração: 1,00% a.a. sobre o valor patrimonial

Market Maker: XP Investimentos

Data de Divulgação de Dividendo: Último dia útil

Prazo:

Data de Pagamento: 10º dia útil

Indeterminado

Gestor: TRX Gestora de Recursos

Administrador e Custodiante: BRL Trust Investimentos

Consultor Imobiliário: TRX Desenvolvimento Imobiliário

Taxa de Performance:

20% sobre o excesso dos

rendimentos distribuídos em relação

ao IPCA + Yield IMAB 5

PRINCIPAIS NÚMEROS

COTAS, VALORES PATRIMONIAL E DE MERCADO E VACÂNCIA

N° de emissões: 3 emissões realizadas

Cotas Emitidas: 35.467.014

Nº de Cotistas: 2.428

Cota de Mercado: R$ 8,84

Valor de Mercado: R$ 313.528.403,76

Rendimento no Mês: R$ 0,11

Cota Patrimonial: R$ 8,88

Valor Patrimonial: R$ 315.034.036,19

Mensal e

Anualizado:

1,24% / 14,93%

P/VP: 0,99

P/VP do Portfólio: CRIs: 0,95 FIIs: 0,86 Ações: 1,33

Liquidez Média Diária: R$ 182,70 mil

N° de Ativos no

Alocação por Ativo

Portfólio:

Rating TRX

(% do PL):

Carteira de CRI:

CRIs: 19

CRIs: 19,3%

AA: 20,6%

FIIs: 22

FIIs: 72,5%

A: 71,4%%

Ações: 5

Permuta: 8,0%

BBB: 8,0%

Permuta: 2

Ações: 3,0%

Renda Fixa: 1,8%

DESTAQUES DO MÊS

MOVIMENTAÇÕES ESTRATÉGICAS

CRI

Alocação atual: 19,27% Alocação Alvo: 20% a 70%

Movimentações Compra: CRI CDI+5%

CRI: Bioma Simpatia

Objetivo: Renda

FII

Alocação atual: 72,54% Alocação Alvo: 30% a 60%

Movimentações Venda: BRCO11 e TRXF11

Retorno (TIR): 55,2%

Objetivo: Renda e Ganho de Capital

AÇÕES

Alocação atual: 2,96% Alocação Alvo: 0% a 15%

Movimentações Compra: PLPL3

Objetivo: Ganho de Capital e Renda

Retorno (TIR) esperada: 20% a 30%

PERMUTA

Alocação atual: 7,97% Alocação Alvo: 0% a 25%

Nenhuma movimentação relevante

CURVA DE VENDAS DO PROJETO ARBÓREA JARDINS É SUPERIOR À VIABILIDADE INICIAL COM VGV REALIZADO DE R$ 42.168,67/M²

O projeto Arbórea Jardins apresenta desempenho comercial acima das premissas iniciais de viabilidade, com destaque para venda da unidade de cobertura por R$ 24,5 milhões, refletindo um elevado valor por metro quadrado e reforçando o posicionamento do empreendimento no segmento de altíssimo padrão.

Em setembro de 2025, o TRXY11 adquiriu cotas do FII Brio TPG com TIR estimada de 21% ao ano. O início da obra está previsto para outubro de 2026, com conclusão do empreendimento esperada para abril de 2029.

DISTRIBUIÇÃO MENSAL

R$ 0,11 por cota, que representa um dividend yield anualizado de 14,93% e mensal de 1,24% sobre a cota de mercado de R$ 8,84.

O pagamento será realizado em 15 de maio de 2026 aos investidores detentores de cotas no dia 30 de abril de 2026.

COMENTÁRIOS SOBRE O MERCADO

O mês de abril foi marcado por elevada volatilidade nos ativos brasileiros de renda variável. Após renovar máximas históricas ao longo da primeira metade do mês e se aproximar da marca simbólica de 200 mil pontos, o Ibovespa perdeu força nas últimas semanas e encerrou abril praticamente estável, com leve queda de 0,08%. Esse movimento foi acompanhado por uma inflexão no fluxo de capital estrangeiro: a partir da segunda quinzena, observou-se saída líquida sequencial de recursos por parte dos investidores internacionais, o que contribuiu para a perda de tração do índice no período.

O IFIX, por sua vez, apresentou desempenho positivo, com alta próxima de 1,5% no período, renovando máximas históricas e reforçando a resiliência da classe de fundos imobiliários. O movimento foi impulsionado principalmente pelos segmentos de FIIs de papel e de shopping, que registraram desempenho bastante

* C a l c u l a d o p r o - r a t a d i e e e x p e c t a t i v a , d e a c o r d o c o m o ú l t i m o í n d i c e d i v u l g a d o . * * O s í n d i c e s i T r i x s ã o c a l c u l a d o s a p a r t i r d a p o n d e r a ç ã o d e s e g m e n t o s d e F I I s q u e f a ze m p a r t e d o I F I X .

positivo ao longo do mês. Em paralelo, houve nova valorização do real, com o dólar recuando mais de 4% no período e encerrando abaixo de R$ 5,00, no menor patamar em mais de dois anos.

No exterior, o aumento das tensões no Oriente Médio elevou a percepção de risco e pressionou os preços do petróleo, contribuindo para a realização de lucros após a forte valorização do início do ano. Ainda assim, o Brasil seguiu relativamente bem posicionado entre emergentes, sustentado pelo diferencial de juros elevado e pelo fluxo estrangeiro positivo no consolidado do mês.

No mercado de FIIs, o desempenho do IFIX reforça a melhora gradual de percepção da classe. Mesmo com a Selic ainda elevada, o início do ciclo de cortes tem funcionado como catalisador para reprecificação. Os fundos de papel seguem com rendimentos elevados e previsibilidade de caixa, enquanto os fundos de tijolo começam a se beneficiar de uma leitura mais construtiva sobre valor patrimonial e curva de juros.

No cenário doméstico, o Copom reduziu a Selic em 0,25 p.p., para 14,50% ao ano, mantendo postura cautelosa diante de uma inflação ainda pressionada e de incertezas externas. Apesar da volatilidade, seguimos com visão construtiva para os FIIs. A combinação de queda gradual dos juros, ativos com desconto patrimonial e boa geração de renda tende a sustentar o desempenho da classe nos próximos meses, com eventuais oscilações abrindo oportunidades de alocação.

COMENTÁRIOS SOBRE O MERCADO

Em abril, os FIIs de papel foram o principal destaque, conforme evidenciado pelo desempenho do iTrix Papel, que avançou 1,95%, frente à alta de 0,99% do iTrix Tijolo. Esse movimento pode ser explicado, em grande medida, pelo cenário de alta do petróleo e seus impactos inflacionários sobre a economia local.

O relatório Focus do Banco Central do Brasil vem mostrando revisões altistas consecutivas para o IPCA de 2026 há oito semanas, com a projeção atualmente em 4,89%, acima do teto da meta de inflação. Esse movimento reforça a percepção de um ambiente inflacionário mais pressionado à frente.

Os dados recentes relativos a inflação corroboram com o cenário apresentado nas expectativas do mercado. O IPCA-15 de abril registrou alta de 0,89%, elevando o acumulado em 12 meses para 4,37%, enquanto o IGP-M surpreendeu com avanço de 2,73%, a maior variação em cinco anos. Esse movimento esteve associado, em parte, às tensões geopolíticas e ao fechamento do Estreito de Ormuz, que pressionaram os preços de commodities. Adicionalmente, o Índice de Preços ao Produtor também apresentou alta relevante de 2,37% em março, revertendo a queda observada no mês anterior.

Diante desse cenário, a elevação das expectativas de inflação gera incerteza quanto ao espaço para cortes adicionais na taxa Selic. Em um ambiente de inflação mais alta, com juros elevados por mais tempo, os FIIs de papel tendem a se beneficiar, dado que seus rendimentos são majoritariamente indexados a CDI e IPCA, permitindo a manutenção de um patamar elevado de distribuição no curto prazo. Em contrapartida, os FIIs de tijolo apresentam uma dinâmica de reajuste mais gradual, o que limita, no curto prazo, o repasse desse cenário inflacionário aos aluguéis.

Projeções Focus – IPCA e SELIC

COMENTÁRIOS DO TIME DE GESTÃO

Em abril de 2026, o Fundo registrou receita de dividendos de R$ 1,8 milhão e receita de R$ 788,8 mil proveniente das posições em CRIs. O lucro caixa totalizou R$ 3,3 milhões, equivalente a R$ 0,0862 por cota. A gestão deliberou a distribuição de R$ 0,11 por cota, utilizando parte da reserva acumulada no mês anterior.

Em linha com a estratégia de buscar oportunidades com boa relação risco-retorno, realizamos no mês a venda de duas posições em FIIs e iniciamos investimento no CRI Bioma Simpatia, com remuneração de CDI + 5,0% ao ano. As vendas envolveram as posições em BRCO11 e TRXF11. No caso de BRCO11, havíamos adquirido uma posição relevante no mês anterior e, diante da valorização observada em abril, optamos por realizar o ganho e realocar os recursos em novas oportunidades. Em TRXF11, realizamos uma compra relevante via block trade e vendemos a posição poucos dias depois, com ganho de 4,0%. A TIR média ponderada das operações com os dois ativos foi de 55,2%.

O CRI Bioma Simpatia está vinculado ao desenvolvimento do empreendimento Casa Vertical Simpatia, localizado na Rua Cipriano Jucá, em Pinheiros, São Paulo/SP. O projeto será desenvolvido pela Bioma, em parceria com o escritório internacional Perkins & Will, e contará com unidades de 76 m² a 269 m², com preço médio estimado de R$ 20.000/m². O lançamento está previsto para julho de 2026, com conclusão das obras em fevereiro de 2028.

A estrutura do CRI prevê pagamento mensal de juros e amortização bullet, com mecanismo de. Entre as principais garantias da operação estão a alienação fiduciária do imóvel do empreendimento Simpatia, alienação fiduciária das quotas da SPE, cessão fiduciária dos recebíveis atuais e futuros do empreendimento, além de aval da Bioma e de seu sócio.

COMENTÁRIOS DO TIME DE GESTÃO

Em setembro de 2025, divulgamos, por meio de Fato Relevante, a aquisição de cotas do FII Brio TPG para aquisição de terrenos para futura incorporação residencial vertical de alto padrão no bairro Jardins, em São Paulo/SP. Neste relatório, apresentamos uma atualização sobre o andamento da operação.

Atualmente, o empreendimento está em fase inicial, com a demolição em andamento e previsões importantes para os próximos meses, como obtenção de alvará entre julho e setembro de 2026 e início das obras estimado em outubro do mesmo ano.

Mesmo neste estágio preliminar, já foi comercializada a unidade duplex cobertura, o que reforça a atratividade antes do projeto Arbórea Jardins mesmo de seu lançamento oficial. O VGV realizado foi R$ 24,5 milhões, o que corresponde a aproximadamente R$ 42.000/m², patamar acima da viabilidade inicial projetada.

O projeto demonstra sólido potencial, com planejamento estruturado e cronograma dentro dos prazos previstos. Adicionalmente, a estratégia de marketing está em desenvolvimento para o lançamento oficial, com foco em impulsionar a comercialização das unidades disponíveis.

A seguir, apresentamos fotos do processo de demolição e o projeto 3D da fachada. Destaca-se que a conclusão do empreendimento está prevista para abril de 2029.

Durante o mês de abril, o TRXY11 registrou uma entrada líquida de 251 novos investidores, encerrando o período com 2.428 cotistas. Além disso, o Fundo apresentou um aumento de 51,75% no volume de negociações em relação ao mês anterior, com liquidez diária de R$ 182,70 mil.

A distribuição de R$ 0,11 por cota referente aos resultados de março será paga em 15 de maio de 2026. Esse dividendo representa um dividend yield mensal de 1,24% e anualizado de 14,93%. Mantemos nosso guidance de distribuição para até junho de 2026, projetando distribuições mensais entre R$ 0,10 e R$ 0,13 por cota.

Nos próximos dias, realizaremos o Webcast Mensal, em que comentamos os principais assuntos abordados nesse Relatório Gerencial e responderemos às dúvidas dos investidores sobre o TRXY11. Você pode enviar sua pergunta para o e-mail ri@trx.com.br ou pelo Instagram da TRX. Em breve, o Webcast estará disponível nos canais do Youtube e do Spotify da TRX.

COMPOSIÇÃO DO RESULTADO

Demonstração dos Resultados (R$)

DISTRIBUIÇÃO, SENSIBILIDADE, RECEITA E DIVIDEND YIELD

Tabela de Sensibilidade de Dividendo / Cota a Mercado

Composição da Receita

Dividend Yield Implícito dos FIIs (% Relação ao Preço Médio)

PERFORMANCE, LIQUIDEZ E EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Evolução da Base de Cotistas e Volume Médio Negociado

Histórico de Performance do TRXY11 e Índices do Mercado

Evolução do Patrimônio Líquido por Cota (R$)*

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ALOCAÇÃO DOS RECURSOS

Alocação dos Recursos (% do PL)

Alocação Histórica do Portfólio (% do PL)

Segmento de Atuação CRIs (% da Carteira de CRIs)

Alocação Histórica em CRIs (% da Carteira de CRIs)

DETALHAMENTO DOS ATIVOS

Alocação em CRIs (% do PL)

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DETALHAMENTO DOS ATIVOS

DETALHAMENTO DOS ATIVOS

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DETALHAMENTO DOS ATIVOS

Alocação em Permuta (% do PL)

* D a t a B a s e : 3 0 / 0 4 / 2 0 2 6

DETALHAMENTO DOS ATIVOS

Alocação em FIIs (% do PL)

Alocação em Ações (% do PL)

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GLOSSÁRIO

TERMOS

DEFINIÇÕES

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DISCLAIMER

Este relatório é fornecido exclusivamente a título informativo e não constitui nem deve ser interpretado como oferta ou solicitação de compra ou venda de valores mobiliários, instrumento financeiro ou de participação em qualquer estratégia de negócios específica, qualquer que seja a jurisdição.

As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem o atual julgamento do responsável pelo seu conteúdo na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. As projeções utilizam dados históricos e suposições, de forma que devem ser realizadas as seguintes advertências: (1) Não estão livres de erros; (2) Não é possível garantir que os cenários obtidos venham efetivamente a ocorrer; (3) Não configuram, em nenhuma hipótese, promessa ou garantia de retorno esperado nem de exposição máxima de perda; e (4) Não devem ser utilizadas para embasar nenhum procedimento administrativo perante órgãos fiscalizadores ou reguladores.

Leia o Prospecto, o Formulário de Informações Complementares, a Lâmina de informações essenciais e o regulamento antes de investir. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos.

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Gestão de Recursos

RELAÇÕES COM INVESTIDORES

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