Relatório Gerencial TVOI11 de setembro de 2026

Relatório Gerencial

TVOI11

TIVIO Opportunities IPCA FII

REDES TIVIO CAPITAL

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Tivio Opportunities IPCA Fundo de Investimento Imobiliário (FII)

Patrimônio Líquido

R$ 314.448.570,83

*informação referente ao Fundo Feeder

Atualização IPCA + Rendimentos

0,79%

no mês

Cota Patrimonial

R$ 104,82

Distribuição Mês

0,75112 /Cota

Cota Sênior Pré-definida

IPCA+

9,00% a.a.

Distribuições

Divulgação | Até 13º dia útil do mês subsequente Pagamento | Até 18º dia útil do mês subsequente

Objetivo do fundo

O Fundo tem por objeto a obtenção de ganhos de capital e de renda, mediante a aplicação de recursos correspondentes, a, no mínimo, 95% (noventa e cinco por cento) de seu patrimônio líquido em cotas "A" do Tivio Opportunities Master

Administrador Público Alvo CNPJ

BEM DTVM LTDA. Investidores em geral 63.009.499/0001-18

Gestor TIVIO CAPITAL DTVM S.A. Ticker TVOI11

Escriturador das Cotas Banco Bradesco S.A.

Auditor Rentabilidade Alvo IPCA + 9,0% a.a. a ser definido em breve

Início de Operação Distribuição de Rendimentos

19/Nov/2025 Mensal, com pagamento no 18º dia útil do mês

Prazo do Fundo Quantidade de Cotas Emitidas

Nov/2030 3.000.000

Tivio Opportunities IPCA FII RL, inscrito no CNPJ 63.009.499/0001-18 ("Fundo Feeder", "Tivio Opportunities IPCA" ou"TVOI11") Tivio Opportunities Master FII RL, inscrito no CNPJ 63.420.458/0001-10 ("Fundo Master", "Tivio Opportunities Master " ou "Tivio Opp Master"), composto pelas subclasse A (sênior) e subclasse B (subordinada)

Comentário do Gestor

Atualmente, o portfólio do Fundo está composto por 21 Fundos Imobiliários, que representam 94,0% do patrimônio líquido (PL). O saldo remanescente encontrase alocado em caixa, por meio de fundos de zeragem de renda fixa, para fins de liquidez.

O mês de setembro continuou sendo marcado pelo desempenho negativo do IFIX (-0,20%), porém positivo para o Ibovespa (+5,03%), refletindo as incertezas geopolíticas, o cenário macroeconômico desafiador e a volatilidade no campo político local pré-eleição.

Diante deste cenário, optamos por reduzir posição em um fundo de CRI indexado ao IPCA, realizando ganhos e realocando esse recurso, parte em um fundo de CRI indexado ao CDI e parte mantendo em caixa para possíveis novas aquisições. Também foi realizada a redução de exposição em um FII de Lajes Corporativas, realizando ganhos e realocando o recurso em outro FII da mesma classe, com o objetivo de diversificar o risco no setor.

Por fim, ainda entendemos que, mesmo com a volatilidade do cenário macroeconômico atual, as posições detidas apresentam bons fundamentos imobiliários e preços relativamente atrativos.

Vale ressaltar que o índice de subordinação (17%) e o índice de cobertura (1,49x) continuam em patamares adequados, de modo que eventuais oscilações na carteira de FIIs estão sendo absorvidas apenas pelo cotista subordinado.

Distribuições e Rentabilidade

• Setembro/2026 : O Fundo distribuiu R$ 0,7511 por cota, equivalente a 0,72% do valor da cota atualizada por IPCA, e apresentou valorização de 0,07%, acompanhando a variação do IPCA no período.
• Acumulado Desde o Início: No agregado desde o lançamento, o Fundo já distribuiu 7,63% do valor da cota atualizada por IPCA, enquanto a cota acumula valorização de 4,22%.

Tabela comparativa

Distribuição de rendimentos (R$/cota) e Cota atualizada (ex-dividendo)

Fonte: Economática e Tivio Capital (30/09/2026)

¹ Considera a defasagem de 2 meses para o IPCA e cálculo pro-rata em nov/2025, considerando a data de início do fundo em 19/nov/2025.

² A cota PL do Tivio Opportunities IPCA poderá ser diferente da Cota atualizada IPCA, considerando que o fundo possui outros ativos/passivos (ex: caixa disponível) que compõem o cálculo desta. Convém destacar, no entanto, que a cota a ser utilizada para cálculo da remuneração devida ao cotista (IPCA+9,00%) é a Cota atualizada IPCA. ³ A previsão de pagamento e o valor estimado de distribuição são estimativas, sujeitas a alterações, e não representam promessa ou garantia de rendimentos futuros.

Carteira Fundo Master¹

Em relação ao IFIX, o fundo tem maior concentração em fundos de tijolo — como shoppings e corporativo — e também apresenta exposição relevante a fundos de fundos, enquanto mantém participação reduzida em fundos de recebíveis.

Composição da Carteira versus IFIX

FII (% PL Acumulado x Quantidade de fundos)

Carteira

P/VP & YoC (LTM)²

Fonte: Tivio Capital

^& lt;sup>1</sup> Consideramos, para cálculo das informações acima, a última carteira disponível do fundo, qual seja, 22/10/2026.

^& lt;sup>2</sup>P/VP: Preço/Valor Patrimonial médio ponderado da carteira; YoC (LTM): Yield on Cost médio ponderado da carteira, considerando a distribuição de rendimentos dos últimos 12 meses dos fundos investidos

Retorno da Carteira Master e Índice de cobertura

Patrimônio Líquido e Índice de Cobertura (R$ Milhões)

O Fundo apresenta atualmente um índice de subordinação de 17%¹.

O patrimônio do Fundo Master registrou uma redução no período, movimento esperado em função do reconhecimento das despesas da oferta e oscilações de cotas no mercado secundário. É importante destacar que toda a redução foi integralmente absorvida pela cota subordinada, de modo que não há impacto sobre o retorno da cota sênior.

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¹ A subordinação é calculada considerando o patrimônio atualizado do Fundo Master.

Rendimentos (R$ Milhões)

O Fundo Master gerou, em setembro, R$ 3,35 milhões em rendimentos. Desse total, R$ 2,25 milhões foram destinados ao pagamento dos rendimentos da cota sênior, resultando em um índice de cobertura de 1,49x sobre os rendimentos distribuídos no mês.

² Informações atualizadas considerando a data-base.

Estrutura do Fundo

SÊNIOR (Subclasse A)

A cota sênior fará jus a uma remuneração composta por dividendos mensais equivalentes a 9,00% ao ano, calculados sobre o valor da cota ajustado pelo IPCA.

O encerramento do Feeder ocorrerá por meio da amortização da Subclasse A do FII Master, que será integralmente amortizada antes do direcionamento de recursos para a amortização da Subclasse B.

SUBORDINADA (Subclasse B)

O FII Master possui índice de subordinação inicial de 25% .

Subclasse B do FII Master apenas receberá recursos mensalmente a título de remuneração após o pagamento da remuneração da Subclasse A e custos da Oferta.

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