Relatório Gerencial VCRR11 de junho de 2026

PATRIA

Relatório Gerencial

VCRR11 Patria Renda Residencial FII

Objetivo do Fundo

O Fundo aplica em imóveis residenciais e não residenciais, localizados em pontos estratégicos da cidade de São Paulo. A carteira é composta por 4 empreendimentos desenvolvidos pela Cyrela, todas já em operação, e um em fase de “ramp up”.

Para mais informações, clique aqui e acesse o Regulamento do Fundo

*Termos e definições no glossário (clique aqui).

Início das Atividades

Maio 2021

Código de Negociação VCRR11

CNPJ 40.041.723/0001-53

Cotas Emitidas

2.000.000

Prazo Indeterminado

Tipo Anbima Tijolo Renda Gestão Definida

Gestor*

Pátria – VBI Securities Ltda.

Administrador e Escriturador * BRL Trust Ltda DTVM.

Taxa de Administração Total

0,80% a.a. sobre o patrimônio líquido do Fundo

Taxa de Performance *

15% do que exceder o retorno de 6,0% a.a., corrigindo o valor das emissões a IPCA, após o período de Rentabilidade Garantida

Público Alvo

Investidores em geral

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Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

Performance Setorial do IFIX*

Performance Setorial Ponderada do IFIX*

PANORAMA DE JUNHO/26:

Em junho os fundos imobiliários recuaram novamente, em linha com o movimento de maio. O IFIX registrou queda de -1,21%, fechando o primeiro semestre com alta de $1 . 4 6 \% .$ A variação de junho acompanhou a elevação dos juros reais ao longo das curvas da NTNB, somada ao aumento da volatilidade provocado pela agenda política local.

No cenário externo, houve redução das tensões entre Estados Unidos e Irã, com a assinatura do acordo de paz e a reabertura do Estreito de Ormuz. O petróleo devolveu o prêmio de risco e voltou a ser negociado próximo ao nível pré- guerra, em torno de US$ 70/barril. Na direção oposta, a reunião do Federal Reserve indicou uma postura mais dura no combate à inflação, levando o mercado a precificar juros mais altos nos EUA nos próximos anos, um vetor de aperto das condições financeiras globais que também alcança a curva de juros brasileira.

No Brasil, o Copom cortou a Selic em 25 bps na reunião de junho, acumulando 75 bps de flexibilização no ciclo. O comitê destacou sinais de arrefecimento da atividade econômica e sinalizou a possibilidade de novo corte na próxima reunião, embora com parcimônia, dado o quadro inflacionário ainda desafiador.

As quedas foram generalizadas entre os setores, refletindo um movimento amplo de reprecificação, mais ligado à taxa de desconto do que a fundamentos setoriais. Entre os fundos de tijolo, Logística (-1,8%) liderou as perdas com contribuição negativa de 0,4% para o índice, seguido por Shoppings (-1,8%), Office (-2,3%) e "Outros" (-2,6%), enquanto Renda Urbana (+0,6%) foi o único destaque positivo. Ressaltamos a saúde operacional do setor de Real Estate, com vacância de lajes corporativas em mínimos históricos e avanços nas vendas de shoppings e na expansão logística. Entre os fundos de papel, CRIs (-0,4%) e FoFs (-1,9%) contribuíram com $0 , 1 \% \mathrm { ~ e ~ } \: 0 , 2 \%$ de queda respectivamente. O IFIX encerrou o mês negociado a 0,90x o valor patrimonial, com volume médio diário acima de R$ 350 milhões. Com o início do segundo semestre do ano eleitoral, a trajetória da política fiscal e a inflação acima da meta passam a ser os principais riscos de curto prazo.

Comentários da Gestão (1/2) Junho 2026

Destacamos abaixo as principais atualizações do Fundo no mês:

RESULTADO & RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

Em junho (referente aos resultados operacionais de maio), o Fundo apresentou uma receita total de R$ 1,50/cota, e um resultado distribuível de R$ 0,50/cota.

• Neste mês, a distribuição de rendimentos foi de R$ 0,40/cota, em linha com o guidance para o semestre informado pela gestão no relatório de dezembro/25 (clique aqui). O pagamento ocorrerá no dia 14 de julho de 2026.

A gestão mantém a estratégia de linearizar as distribuições para aumentar a previsibilidade e mitigar a sazonalidade natural da operação, que apresenta variações relevantes entre os meses. Nesse contexto, foram distribuídos 103% do lucro apurado no primeiro semestre, com utilização parcial da reserva acumulada, que permanece em R$ 0,29/cota.

NÚCLEO IBIRAPUERA:

Iconyc: O ativo encerrou o mês com taxa de ocupação de 73% e diária média de R$ 551, resultando em um NOI total de R$ 701 mil, sendo R$ 4.798 por unidade.

On The Parc: O ativo encerrou o mês com taxa de ocupação de 84% e diária média de R$ 400, gerando um NOI total de R$ 112 mil, sendo R$ 2.726 por unidade.

Indicadores Financeiros

Patrimônio Líquido*

Cota Patrimonial*

R$ 207,7 milhões

R$ 103,84

Valor de Mercado*

Cota de Mercado*

R$ 117,6 milhões

R$ 58,80

P/VP*

ADTV*

0,57x

R$ 0,1 milhão

Dividend Yield (mercado)*

Dividend Yield (patrimonial)*

8,2% a.a.

4,6% a.a.

Comentários da Gestão (2/2) Junho 2026

NÚCLEO VILA MARIANA:

Cyrela For You: O ativo encerrou o mês com taxa de ocupação de 83% e diária média de R$ 188, gerando um NOI total de R$ 98 mil, sendo R$ 2.041 por unidade.

• Atmosfera: O ativo encerrou o mês com 81% de ocupação e diária média de R$ 238, gerando um NOI total de R$ 125 mil, sendo R$ 2.457 por unidade.

RESULTADO CONSOLIDADO:

O mês de maio foi, até o momento, o melhor da operação em 2026, impulsionado pela forte geração de demanda decorrente de eventos corporativos e do fluxo turístico na cidade de São Paulo, além de menor influência de feriados. Como resultado, o portfólio alcançou o melhor RevPAR do ano, atingindo R$ 312 e uma Diária Média de R$ 411.

No acumulado de 2026, o portfólio apresenta retração de 3% no RevPAR e de 6% no NOI/m², que atingiu R$ 67/m². Os empreendimentos Iconyc e Cyrela For You continuam demonstrando desempenho positivo ao longo de 2026, com crescimento de 14% no NOI/m² YTD, reforçando sua trajetória de evolução operacional e financeira.

Indicadores Imobiliários

Nº de imóveis

NOI Total do mês*

R$ 1.035,6 mil

ABL (m²)³,*

10.447

NOI por m²* do mês

R$ 94

Taxa de Ocupação*

Diária Média do mês*

77,0%

R$ 411

Preço Médio do Portfólio (mercado) *

R$ 10.439/m²

RevPar Médio do mês*

R$ 312

AGE – Mudanças no Regulamento

O que aconteceu?

Um cotista com posição relevante no Fundo (superior a 5%) solicitou convocação de assembleia geral extraordinária, o qual solicitou alteração de diversos pontos do regulamento existente do Fundo. Por se tratar de mudanças do regulamento, esta assembleia necessitava quórum qualificado de mais de 25%.

Recomendação do Gestor

O Patria, na qualidade de gestor do Fundo, se manifestou contrário à aprovação das matérias submetidas a esta Assembleia. As alterações do regulamento em pauta eliminam a autonomia do gestor em decisões fundamentais: novos investimentos, desinvestimentos, alocação de caixa e emissões de cotas. Na prática, essa configuração transfere o controle efetivo do Fundo para um único cotista - o mesmo responsável pela convocação desta Assembleia - criando um conflito estrutural de governança especialmente prejudicial aos cotistas minoritários. Um fundo de gestão ativa sem gestor ativo deixa de ser o que foi criado para ser.

Restrições da aprovação

Os resultados entregues desde agosto de 2025 demonstram a relevância desse mandato para o Patria: 41 unidades do Atmosfera foram vendidas, ritmo de desinvestimentos acelerado e contribuição equivalente a 13,2% do resultado do Fundo no período. As restrições a esse processo gerariam fricções com compradores, reduziriam a velocidade das transações e fragilizariam a execução da estratégia em curso, desalinhando os interesses do conjunto dos cotistas - em especial os minoritários, que seriam os mais expostos às consequências de uma estrutura de governança desequilibrada. Seguimos acreditando no segmento residencial para renda e permanecemos comprometidos com o seu desenvolvimento no Brasil, porém, conforme mencionado no Material de Apoio da Assembleia (clique aqui), a aprovação dessa pauta encerra o mandato do Patria à frente do VCRR.

Resultados & Próximos Passos

Conforme divulgado no Termo de Apuração (clique aqui), com 34,5% dos votos, a pauta foi aprovada no dia 29/06. Lamentamos o resultado da assembleia, entretanto, sem condições para gerir com responsabilidade e alinhamento aos cotistas, não podemos continuar à frente da gestão do Fundo. Estamos em discussão com o administrador e o processo de nomeação de um novo gestor deverá ocorrer prontamente, até então, seguiremos gerindo o Fundo com o mesmo compromisso e prezando pelo interesse dos cotistas. Qualquer nova atualização será comunicada ao mercado por meio de nossos canais oficiais.

Atmosfera | Vendas de Unidades

Durante o mês de junho, continuamos observando um mercado com menor atividade comercial, refletindo na redução do volume de visitas em comparação ao fluxo registrado no início do ano. Ainda assim, as estratégias de vendas implementadas anteriormente resultaram na comercialização de duas novas unidades NR, produto que tradicionalmente apresenta menor liquidez. Como resultado desses esforços, também concluímos mais uma venda no período. Neste momento, um dos principais focos da equipe é a finalização das negociações em andamento, que demandam esclarecimentos adicionais em função da estrutura de venda envolvendo um FII e pessoas físicas. A transferência das unidades do empreendimento Atmosfera para o fundo encontra-se em fase final de conclusão. Em linha com as obrigações assumidas, o saldo gerado pelas vendas foi destinado à quitação de todos os custos envolvidos na transferência do Atmosfera, incluindo ITBI, escritura e registro. Restam pendentes os custos do Iconyc, For you e On the Parc. Para contextualizar os desafios na liquidação das unidades do Atmosfera, destacam-se: (i) cerca de dois terços do estoque são unidades NR, que apresentam maior restrição de financiamento — limitado a 50% do valor de venda —, impossibilidade de uso de recursos do FGTS e exigência de destinação para hospedagem, o que reduz o público-alvo potencial; e (ii) os processos de repasse junto aos bancos tendem a ser mais demorados, uma vez que as vendas são realizadas por meio de um FII e representadas por outra pessoa jurídica (administradora), diferentemente do fluxo usual com SPEs, demandando esclarecimentos adicionais. Apesar desses desafios, seguimos atuando de forma proativa para acelerar tanto a liquidação quanto o repasse das unidades vendidas.

VGV x Unidades Vendidas

*Termos e definições no glossário (clique aqui). Fonte: Patria.

Status Unidades – R/NR

Performance

PATRIA

Distribuições por Cota (R$)

Média 12M | R$ 0,45

0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25 jan-26 fev-26 mar-26 abr-26 mai-26 jun-26

Dividend Yield*

Dividend Yield anualizado (sobre a cota patrimonial) Dividend Yield anualizado (sobre a cota de fechamento)

9,3% 9,4% 9,0% 8,7% 8,6% 8,9% 7,1% 7,5% 7,2% 7,7% 8,1% 8,2% 4,7% 4,7% 4,7% 4,8% 4,8% 5,7% 4,6% 4,6% 4,6% 4,6% 4,6% 4,6% jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25 jan-26 fev-26 mar-26 abr-26 mai-26 jun-26

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

Para acessar mais informações sobre o Fundo, clique aqui

Resultado do Fundo*(R$/cota)

~~Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)~~

Balanço Patrimonial

PATRIA

Carteira (em R$ milhões)

O Fundo fechou o mês com aproximadamente 93% dos ativos em imóveis e 7% em caixa. Conforme informado anteriormente, foi provisionado no passivo do Fundo o montante de aproximadamente R$ 6 milhões relacionados aos custos de transferência dos imóveis do Fundo (ITBI, escritura e registro), que não foram desembolsados no momento da compra.

Carteira de Ativos¹ (1/4)

Ativos Imobiliários

Distribuição Geográfica

Portfólio com 4 ativos, localizados em regiões centrais da cidade de São Paulo e mais de 10 mil m² de área privativa

Carteira de Ativos¹(2/4)

NOI Total (R$ mil)*

NOI por m² (R$)

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês. Fonte: Patria.

Carteira de Ativos¹(3/4)

Diária Média e Ocupação (R$)

RevPar (R$)

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês. Fonte: Patria.

Carteira de Ativos¹ $( 4 / 4 )$

ICONYC

ATMOSFERA

ON THE PARC

CYRELA FOR YOU

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês. Fonte: Patria.*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês; ²A Charlie atua como operadora de locação, com foco na execução da operação do ativo, em atuação integrada ao time de gestão do Fundo. Suas responsabilidades incluem a centralização operacional, execução da estratégia de precificação, controle de ocupação e custos, gestão do relacionamento com os hóspedes, limpeza das unidades e integração dos canais de comercialização. Fonte: Patria.

Liquidez e Passivo

Liquidez

Número de Cotistas

PATRIA

Anexos

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