Relatório Gerencial VCRR11 de abril de 2026

PATRIA

Relatório Gerencial

VCRR11 Patria Renda Residencial FII

Objetivo do Fundo

O Fundo aplica em imóveis residenciais e não residenciais, localizados em pontos estratégicos da cidade de São Paulo. A carteira é composta por 4 empreendimentos desenvolvidos pela Cyrela, todas já em operação, e um em fase de “ramp up”.

Para mais informações, clique aqui e acesse o Regulamento do Fundo

*Termos e definições no glossário (clique aqui).

Início das Atividades

Maio 2021

Código de Negociação VCRR11

40.041.723/0001-53

Cotas Emitidas

2.000.000

Prazo Indeterminado

Tipo Anbima Tijolo Renda Gestão Definida

Gestor*

Pátria – VBI Securities Ltda.

Administrador e Escriturador * BRL Trust Ltda DTVM.

Taxa de Administração Total

0,80% a.a. sobre o patrimônio líquido do Fundo

Taxa de Performance *

15% do que exceder o retorno de 6,0% a.a., corrigindo o valor das emissões a IPCA, após o período de Rentabilidade Garantida

Público Alvo

Investidores em geral

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Resumo do Cenário de FIIs

PATRIA

Performance Setorial do IFIX*

Performance Setorial Ponderada do IFIX*

PANORAMA DE ABRIL/26:

O mercado de Fundos Imobiliários voltou ao terreno positivo em abril, com o IFIX avançando 1,5% no mês e recuperando integralmente a queda de 1,1% observada em março. Com isso, o índice acumula alta de 3,6% no ano. Os dois principais motores do movimento foram o segundo corte da Selic, que reduz o custo de oportunidade dos FIIs frente à renda fixa, e a percepção de melhora no conflito no Oriente Médio, que aliviou parte da aversão a risco observada no mês anterior.

No cenário externo, EUA e Irã firmaram um cessar-fogo em 8 de abril, mediado pelo Paquistão e posteriormente estendido por prazo indeterminado. Apesar disso, o Estreito de Ormuz permaneceu efetivamente fechado ao longo de todo o mês, em meio ao impasse entre o bloqueio iraniano à navegação e o contra-bloqueio americano aos portos do Irã, mantendo o barril de Brent acima de US$ 100 no fechamento do mês. No Brasil, o Copom deu mais um passo no ciclo de afrouxamento monetário, levando a Selic de 14,75% para 14,50%, após o corte inicial de 15,00% para 14,75% na reunião anterior. A discussão central do mercado neste momento é se o ritmo dos cortes seguirá conforme o esperado nas próximas reuniões ou se haverá desaceleração diante das pressões inflacionárias decorrentes do choque energético, com o Boletim Focus revisando o IPCA de 2026 para 4,86% ao longo do mês.

Setorialmente, os Fundos de CRIs lideraram as altas, com valorização de 2,1%. A performance superior refletiu o repasse das leituras de inflação mais elevadas dos últimos meses, com o IPCA registrando 0,70% em fevereiro e 0,88% em março, ambos acima das expectativas de mercado. Esses números deverão se traduzir em dividendos mais robustos à frente, beneficiando especialmente os fundos indexados ao IPCA. Fundos de Fundos (+1,6%) e Shopping Centers (+1,6%) também tiveram bom desempenho, seguidos por Outros (+1,1%), Logística (+1,0%), Renda Urbana (+0,9%) e Lajes Corporativas (+0,9%). Com o IFIX ainda negociando a 0,93x o valor patrimonial e o ciclo de cortes em andamento, as perspectivas para o mercado seguem construtivas, ainda que a volatilidade externa permaneça como o principal fator de risco.

Comentários da Gestão (1/3) Abril 2026

Destacamos abaixo as principais atualizações do Fundo no mês:

RESULTADO & RENDIMENTOS DISTRIBUÍDOS:

Em abril (referente aos resultados operacionais de março), o Fundo apresentou uma receita total de R$ 1,62/cota, e um resultado distribuível de R$ 0,55/cota.

• Neste mês, a distribuição de rendimentos foi de R$ 0,40/cota, em linha com o guidance para o semestre informado pela gestão no relatório de dezembro/25 (clique aqui). O pagamento ocorrerá no dia 15 de maio de 2026.

NÚCLEO IBIRAPUERA:

Iconyc: O ativo encerrou o mês com taxa de ocupação de 74% e diária média de R$ 502, resultando em um NOI total de R$ 614 mil, sendo R$ 4.204 por unidade. Esse valor é 10% maior do que o resultado do mesmo período no ano anterior, reflexo da evolução na maturação do ativo.

On The Parc: O ativo encerrou o mês com taxa de ocupação de 88% e diária média de R$ 374, gerando um NOI total de R$ 105 mil, sendo R$ 2.553 por unidade. Apesar do aumento do RevPar de 2%, o NOI gerado é 33% menor do que o resultado do mesmo período no ano anterior, em decorrência de despesas ordinárias de condomínio que antes ainda não haviam sido implementadas e aumento dos custos operacionais do prédio.

Indicadores Financeiros

Patrimônio Líquido*

Cota Patrimonial*

R$ 207,9 milhões

R$ 103,97

Valor de Mercado*

Cota de Mercado*

R$ 125,2 milhões

R$ 62,59

P/VP*

ADTV*

0,60x

R$ 0,3 milhão

Dividend Yield (mercado)*

7,7% a.a.

Dividend Yield (patrimonial)*

4,6% a.a.

Comentários da Gestão (2/3)

NÚCLEO VILA MARIANA:

Cyrela For You: O ativo encerrou o mês com taxa de ocupação de 82% e diária média de R$ 183, gerando um NOI total de R$ 96 mil, sendo R$ 2.001 por unidade, valor 4% acima do registrado no mesmo período do ano anterior. O resultado foi positivamente impactado pela redução dos custos operacionais, com destaque para a diminuição das despesas com comissões de canais e custos condominiais.

Atmosfera: O ativo encerrou o mês com 81% de ocupação e diária média de R$ 238, gerando um NOI total de R$ 165 mil, sendo R$ 2.064 por unidade. Esse valor é 12% menor do que o resultado do mesmo período no ano anterior, em decorrência de um menor RevPAR, influenciado pelo processo de vendas e pelos reajustes condominiais.

RESULTADO CONSOLIDADO:

Considerando os dados operacionais até março de 2026, o RevPAR YTD apresentou crescimento de 1%, passando de R$ 246 em 2025 para R$ 249 em 2026. Por outro lado, o NOI/m² YTD registrou leve retração, inferior a 1% no mesmo período, atingindo R$ 60/m².

Os ativos Iconyc e Cyrela For You vêm apresentando crescimento no NOI/m² YTD, da ordem de 31%, refletindo a expansão da margem operacional decorrente das estratégias implementadas na operação. Em paralelo, seguimos avaliando alternativas para a operação do On The Parc, com foco na otimização de custos, ao mesmo tempo em que monitoramos e aprimoramos continuamente a estratégia de precificação em todos os empreendimentos.

PATRIA

Indicadores Imobiliários

Nº de imóveis

NOI Total do mês*

R$ 979,5 mil

ABL (m²)³,*

NOI por m²,*

10.554

R$ 87

Taxa de Ocupação*

Diária Média*

78,6%

R$ 381

Preço Médio do Portfólio (mercado)*

RevPar Médio*

R$ 11.155/m²

R$ 296

CONTEXTO REGULATÓRIO E IMPACTOS PARA O PORTFÓLIO DO FUNDO:

Recentemente, a Prefeitura de São Paulo intensificou ações voltadas ao uso adequado de unidades enquadradas como HIS e HMP, com a adoção de medidas que reforçam a destinação dessas unidades à política habitacional original. Nesse contexto, esclarecemos que todas as unidades que compõem o portfólio do Fundo não se enquadram nas categorias HIS ou HMP e permitem legalmente a locação por curta temporada, não havendo impactos regulatórios ou operacionais. As medidas adotadas tendem a reduzir a oferta de unidades nesse segmento, podendo influenciar positivamente a dinâmica de oferta e demanda para ativos plenamente regulares. Em relação às recentes discussões e decisões judiciais envolvendo a necessidade de autorização condominial para a exploração de locação por curta temporada, esclarecemos que a decisão não afeta o Fundo, uma vez que os empreendimentos integrantes do portfólio do VCRR11 possuem convenções condominiais que permitem expressamente a exploração de atividades de hospedagem e serviços correlatos. Dessa forma, as operações do Fundo permanecem plenamente aderentes às regras condominiais aplicáveis, sem impactos jurídicos ou operacionais decorrentes desse entendimento.

Atmosfera | Vendas de Unidades

Conforme informado nos últimos meses, o fluxo de vendas e de visitas vem aumentando, resultado do crescimento do pipeline comercial e de uma maior tração no processo de vendas. Ao longo do mês, foram vendidas 7 unidades, principalmente das unidades NR, além da quitação de seis vendas que somam mais de R$ 2 milhões em valor total. Esse desempenho evidencia não apenas o aumento do fluxo comercial, mas também a qualidade das unidades e a comprovada capacidade de geração de renda que elas oferecem. O interesse consistente dos investidores demonstra o forte apelo do produto, mesmo em um cenário de juros elevados e maior dificuldade de financiamento.

Reiteramos que o processo de vendas das unidades no varejo se manterá de forma gradual, com gestão ativa para ampliar o volume de vendas mês a mês. Para ilustrar os desafios relacionados à liquidação das unidades do Atmosfera, destacamos: (i) dois terços do estoque são unidades NR, que possuem maior restrição de financiamento (limitado a 50% do valor de venda), impossibilidade de uso de recursos do FGTS e exigência de destinação para hospedagem, o que reduz o público-alvo potencial; (ii) os processos de repasse junto aos bancos são mais morosos, pois a venda é realizada por meio de um FII e representada por outra pessoa jurídica (administradora), diferentemente do fluxo usual com SPEs demandando esclarecimentos adicionais. Apesar desses desafios, seguimos atuando de forma ativa para acelerar tanto a liquidação quanto o repasse das unidades vendidas.

VGV x Unidades Vendidas

Status Unidades – R/NR

Performance

PATRIA

Distribuições por Cota (R$)

Média 12M | R$ 0,47

Dividend Yield*

Dividend Yield anualizado (sobre a cota patrimonial) Dividend Yield anualizado (sobre a cota de fechamento)

9,6% 9,1% 9,3% 9,4% 9,0% 8,7% 8,6% 8,9% 7,1% 7,5% 7,2% 7,7% 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 4,8% 4,8% 5,7% 4,6% 4,6% 4,6% 4,6% mai-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 out-25 nov-25 dez-25 jan-26 fev-26 mar-26 abr-26

Resultado

Demonstração de Resultado (R$)

Para acessar mais informações sobre o Fundo, clique aqui

Resultado do Fundo*(R$/cota)

~~Movimentação da Reserva Acumulada (R$/cota)~~

Balanço Patrimonial

PATRIA

Carteira (em R$ milhões)

O Fundo fechou o mês com aproximadamente 93% dos ativos em imóveis e 7% em caixa. Conforme informado anteriormente, foi provisionado no passivo do Fundo o montante de aproximadamente R$ 7 milhões relacionados aos custos de transferência dos imóveis do Fundo (ITBI, escritura e registro), que não foram desembolsados no momento da compra.

Carteira de Ativos¹ (1/4)

Ativos Imobiliários

Distribuição Geográfica

Portfólio com 4 ativos, localizados em regiões centrais da cidade de São Paulo e mais de 10 mil m² de área privativa

Carteira de Ativos¹(2/4)

NOI por m² (R$)

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês. Fonte: Patria.

Carteira de Ativos¹(3/4)

Diária Média e Ocupação (R$)

RevPar (R$)

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês. Fonte: Patria.

Carteira de Ativos¹ $( 4 / 4 )$

ICONYC

ATMOSFERA

ON THE PARC

CYRELA FOR YOU

*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês. Fonte: Patria.*Termos e definições no glossário (clique aqui). ¹Todas as informações desta seção referem-se à receita contratada potencial do mês; ²A Charlie atua como operadora de locação, com foco na execução da operação do ativo, em atuação integrada ao time de gestão do Fundo. Suas responsabilidades incluem a centralização operacional, execução da estratégia de precificação, controle de ocupação e custos, gestão do relacionamento com os hóspedes, limpeza das unidades e integração dos canais de comercialização. Fonte: Patria.

Número de Cotistas

PATRIA

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