VNSS11 Venus 11

Resultado do fundo no exercício findo

O presente FII não teve distribuição de rendimentos no exercício findo de Junho/2026.

Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário de atuação relativo ao período findo

Em 2025, o mercado imobiliário esteve inserido em ambiente de política monetária fortemente restritiva: a Selic encerrou o exercício em 15,0% a.a., enquanto o IPCA acumulou 4,26% e o PIB cresceu 2,3%. O elevado patamar de juros reais pressionou o custo de capital e as taxas de desconto aplicáveis aos ativos imobiliários, restringindo a disponibilidade de financiamento e exigindo retornos superiores nas novas operações. Apesar desse cenário, o mercado de FIIs apresentou recuperação relevante, com valorização de 21,15% do IFIX no ano. Para a estratégia do Fundo, esse ambiente favoreceu a originação de estruturas com retornos reais elevados e maior subordinação de capital, permitindo exposição ao setor imobiliário por meio de cotas seniores com proteção adicional em relação ao equity dos ativos.

Perspectiva para o período seguinte com base na composição da carteira

Em 2026, apesar do início do ciclo de flexibilização monetária, as condições financeiras permanecem restritivas: a Selic foi reduzida de 15,0% para 14,0% a.a. até agosto, enquanto as expectativas de inflação para 2026 permaneciam em aproximadamente 5,0%. Nesse contexto, a carteira do Fundo, predominantemente remunerada a IPCA + 10,0% a.a., mantém elevada remuneração real contratada. Adicionalmente, uma eventual continuidade da redução dos juros reais tende a favorecer a valorização dos ativos imobiliários subjacentes e, consequentemente, ampliar a proteção econômica das cotas seniores por meio da valorização do equity subordinado, sem redução do spread real contratado da carteira.