Relatório Gerencial VVCR11 de abril de 2026

V2 RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS VVCR1

ABRIL 202

ABRIL 202

RESUMO

Comentáriodo Gestor

No mês de abril, realizamoso aporte mensal no CRI Scene, conformecronogramaprevisto na emissão. Adicionalmente,registramosdois vencimentosantecipadosno período,sendo eles o CRI Socicam VII e o já aguardadoCRI HDELVarginha,quevinhaapresentandoamortizaçõesextraordináriasnosmesesanterioresapós anúncio de venda do galpão lastro da operação. Maiores detalhes podem ser consultados na seção "Movimentaçõesdo Mês". Os recursos oriundos dessas movimentaçõesjá estão endereçados para as operaçõesdopipelinedeativos.

Quantoaos resultados,o VVCR11apurouResultadoLíquidode R$ 2.556.552,29 no mês, com destaquepara a contribuiçãoda carteira de CRIs, que totalizouR$ 2.237.406,54. O desempenhoreflete o forte impactodas correçõesmonetáriassobreos ativosem carteira,somadoaos ganhosprovenientesdos resgatesantecipado de operaçõesadquiridascom desconto,aliadosao prêmiode pré-pagamentoauferido. O resultadocaixa do períodototalizouR$ 120.916,00. A carteira de FIIs, por sua vez, contribuiucom R$ 336.330,36, considerand dividendosrecebidose a reduçãode posiçãorealizadano mês. Combase nesse desempenho,foi distribuídoo valorde R$ 0,10/cota aos investidores.

No cenárioeconômico,o conflitono OrienteMédiocontinuaditandoas discussõesglobais. Apesardo cessarfogo,o fluxono Estreitode Ormuzpermaneceparalisado,mantendoo petróleoacima de US$ 100/barril. Esse movimentointensificaas pressõessobreos preçosdos combustíveis,com efeitosrelevantesem todaa cadeia logística,e levoua umareprecificaçãodas expectativasparaos ciclos de políticamonetárianos mercadosloca e internaciona.

No que tange ao cenárioinflacionário,observamospiora na margem,refletindouma combinaçãode fatores: núcleosde inflaçãoem aceleração,inflaçãode serviçossubjacentesaindaresilientee pressãosobreos preços de bens industriaisdesde dezembro- quadroque se consolidoucom o viés altista decorrenteda alta dos combustíveis. Esse receioinflacionáriofoi capturadopelo BoletimFocus,cuja expectativapara o fim de 202 passoupara4,92%,acimada bandasuperiorda meta,de4,50%.

InformeMensa

Rendimentose Amortizaçõe

V2 RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS F VVCR1

INFORMAÇÕESCONTÁBEI

LIQUIDEZ

COMPOSIÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQU

V2 RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS VVCR1

MOVIMENTAÇÕESDOMÊS

V2 RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS VVCR1

PORTFÓLIODECRIs

V2 RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS F VVCR1

PORTFÓLIODECRIs

* Ativos INCC e IGPM foram convertidos para

** Devido a precificação do administrador e da reestruturação d retiramos AIZ I e Haus Garten da conta de taxa m

V2 RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS VVCR1

SENSIBILIDADEDANEGOCIAÇÃONOMERCADOSEUNDÁRI

V2 RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS VVCR1

CLASSIFICAÇÃOPORSEGMENTO(%PL)

CLASSIFICAÇÃOPORSECURITIZADORA(% CARTEIRADECRIs)

AIZ (21F056926

IPCA+ 9,00%

A operação possui como garantia a alienação fiduciária da fábrica de máquinasdegrandeporteemSãoJosédosPinhais– PR.

Em 2024, os 3 CRIs emitidospelo grupo tiveramseus pagamentosde juros atrasados,iniciandoa sequênciade assembleiase busca por soluçãojunto aos investidore.

ALLOS (21G006510

IPCA+ 4,62

CRIcom prazode 7anos(emitidoem 2021),lastreadoem debênturessimple e comratingdeemissãoAAApelaFitchRatings.

Nãocontacomgarantiasespecíficas,reaisoupessoais.

• PossuicovenantDívidaLíquida/ EBITDA<=3,5.

Os números da devedora mostram um histórico saudável, com baix endividamento,fortegeraçãode caixae margensaltas. Osnúmerosdo1°T/2 mostraramMargemEbitdaAj. De72,2%e MargemLíquidaem40,4%.

Amparo Ypê(17A006069

IGP-M+ 10,00

CRI é baseado em um contrato BTS atípico intragrupono conglomerad conhecidocomo Ypê, ou seja, risco extremamentecontrolado,dado que é umagigantedomercadoem produtosparao varejo.

Contratode20anoscorrigidosporIGP-Me commultaemcaso de rescisão.

A químicaAmparopossuifaturamentode R$ 7 bilhõespor ano,e índicesde endividamentobaixíssimos,com Div. Líq. / EBITDAem 0,026x e EBIT / DespesasFinanceirasem6,28x.

ArquiplanPaulista (23A156449

INCC-DI+ 9,00%

Operaçãoestruturadaenvolvendoa emissão de Certificadode Recebívei Imobiliários(CRI) para o desenvolvimentode projeto residencial CITZ PaulistapelaincorporadoraArquiplan.

A operação conta com alienação fiduciária das cotas da SPE, alienaçã fiduciáriadas unidadesdo empreendimento, cessãofiduciáriados recebívei avaldossóciosda Arquiplane avalda Holding.

• Prazode 48meses,comamortizaçãocash sweepe durationde 1,7ano.

OpportunityGreen Park (23I148736

INCC-DI+ 9,50%

OperaçãoparaumempreendimentoimobiliárionoRiode Janeiro,próximode umdoseixosmaisimportantesda cidade,a Av. das Américas.

Aoperaçãocontacomas seguintesgarantias: alienaçãofiduciáriadoterreno performancebond,avalda holdinge avaldossóciospessoafísica.

Emitidoem 15/09/2023,temdurationde4,5anose prazode9 anos.

Direcional II (21D073750

IPCA+ 4,84%

CRIcomlastroemdebênturese comratingAAApelaS&P.

Direcionalé uma incorporadorade reconhecidocompetênciano mercad imobiliáriodemédiae baixarenda.

As vendaslíquidasda companhiatotalizaramR$ 1,68 bilhãono 2°T/2025e geraçãodecaixapróximoa R$ 400milhões..

CRInãocontacomgarantiafidejussóriaoureais.

Durli(22C0004806)

IPCA + 7,74

Grupocom 64 anos de história e o 2° maior processadorde couros da AméricaLatina,com8 milhõesde capacidadeinstalada.

Possui 37mil hectaresem propriedadesrurais,incluindo15mil hectaresde colheitasdesoja,milhoe algodão.

CRI conta com AF de duas fazendasem São José do Xingu– MT,com área totalde 12milhectarese avaliadasem R$ 176mm(LTVatualde 42%).

AllardOscar Freire (22E127333

IPCA + 9,50%

A Operaçãotem como objetivoo desenvolvimentode um empreendimen residencialdealtopadrãolocalizadona ruaOscarFreire.

Possui como garantias a cessão fiduciária dos recebíveis, a alienaçã fiduciáriadoterrenoe umfundodeliquidez.

EmpresaMonitorifoi contratadarecentementepara efetuaras mediçõesda obra.

General Shopping (22L130990

IPCA + 8,00%

A GeneralShoppinge Outletsadmnistra9 shoppingse 6 outlets,totalizand 293,2milm² deÁreaBrutaLocável(ABL).

A operaçãopossuicomoobjetivofinanciara construçãodo OutletPremium Imigrantese a expansãodoOutletPremiumSãoPaulo.

Possui como garantiasa AF e CF de 100% do AutoShopping,34% do Outle PremiumGrandeSão Paulo,50% do OutletPremiumImigrantese 50% da expansãodoOutletPremiumSãoPaulo.

TCS (26C427391

IPCA + 12,00

Antecipaçãode recebíveispara os proprietáriosdo imóvelem contratode aluguel atípico com a TCS, empresa parte do grupo Tata, o maior grupo privadoda Índiaquepossuimaisde 1.000.000de funcionários,está localizad em55paísese possuifaturamentoacimade US$ 30bilhõesporano.

• A dívida dispõe de AlienaçãoFiduciáriade Imóvel,Cessão Fiduciáriados Recebíveisdocontratodealuguele AvaldosSóciosPF e PJ.

HDOF Haddock (22K00164

IPCA + 8,15

Financiamentoparaa construçãode um DesignOfficecom projetoda Metr Arquitetos,desenvolvidopelo Hedge Paladin Design Offices FII, fund administradopelaHedgeInvestment.

O projeto encontra-se em fase inicial, com contenções, escavação e fundaçõesconcluídas.

Durationde 4,2anos

HGRU11 Makro (21L06665

IPCA + 7,00

AoperaçãocontacomAFe CF dos10imóveislocadosparaas RedesMineirã e Atacadão;

Os imóveis lastro da operação são lojas de varejo em praças principal do sudeste brasileir

De acordo com último laudo, os imóveis totalizam R$ 180,4 mil garantia, fazendo com que o LTV atual seja de 44

HSLG Bemol (22J097886

IPCA + 7,15

Operaçãobaseadana aquisiçãode um galpãologísticoem Manaus- AMpelo HSLG11.

O ativo conta com um contratoatípico do tipo BTS ("Built to Suit") com a varejistaBemolcomprazode 15anos.

• A operação conta com garantias de AF do Imóvel,CF dos Recebíveise Contrato complementardo Galpão de São José dos Pinhais - Rec Log amazonase RatingBBBpelaAustin(Outubro/23).

Jaraguá do Sul (13F005698

IPCA + 7,15

Osrecursoscaptadosfinanciarama expansãodoshoppinge a construçãoda torrecomercial,adicionando12.500m² deABL.

O GrupoPartage, atual controlador,encerrou 2023com 14shoppingsem operação,2emconstruçãoe 508milm² deABL.

As garantiasenvolvemCF de recebíveisdo shoppinge de dois andaresda torrecomercial,AF das ações do shoppinge do imóvel,além de fiança dos controladore.

JFL Living (23I169656

IPCA + 7,20

A operação tem como risco o Grupo JFL Living cujo maior acionista e controladoré o JorgeFilipeLemann.

Os empreendimentoslastro são 2 imóveis residenciais de alto padrã localizadosna cidade de São Paulo com valor estimadopor laudo de R$ 142mm.

O CRI contacom a AF e CF das unidades,o papeltem ICSDpróximode 0,8x apósfinalda carênciadejurose principa.

Leo Madeiras (22A069914

IPCA + 7,00

Operaçãolastreada nos recebíveisdo contratode locação atípico de um galpão logísticoAAAem Barueri com a Leo Madeiras,empresafocada na distribuiçãode insumospara marcenariae para a indústriade móveis,que hojecontacom mais de 109lojas e 15.000 itensofertados. O LTVinicialé de 65%,lock-upde 2anos

• GarantiasincluemAFde imóvele fiançadogrupoLP Bens.

• Aoperaçãopossuiatualmente52,0%de LTV.

Lote 5 (22J031126

IPCA + 10,0

Operaçãoestruturada envolvendoa emissão de Certificadode Recebívei Imobiliários(CRI)comlastroemumaCCIbaseadanas escriturasdecomprae venda de 2 terrenos localizados em São Paulo, nos bairros Vila Nov Conceiçãoe Moema,nosquaisserãodesenvolvidosprojetosresidenciaispela incorporadoraLote5.

• Prazode 48meses

SceneVila Mariana (25I017536

CDI+ 4,00%

Operação de financiamentode incorporação imobiliária residencial do projetoScene, localizadonobairroVilaMarianaem São Paulo,dispondode 76 unidadescomplantasde22m² a 57m².

• A dívida possui alienação fiduciária do terreno, cessão fiduciária dos recebíveis,alienaçãodas quotasda SPE e avaldossóciosPF e PJ.

A V2 atuoucomoestruturadorada operação,financiandoo empreendimen emtranchesmensais,comtetoem R$ 15.000.000,00

Sanema(22G070149

IPCA + 7,80

ASANEMAé umaSPE quetemumcontratode locaçãode ativoscoma CASA (companhiadeáguase saneamentodeAlagoas).

Ela tem por objeto social a locação de bens imóveis e equipamento componentesdoSistemade EsgotamentoSanitário.

A receitada Sanemaé o aluguelrecebidoda CASAL,oriundodo pagament da produçãode água pela CASALpara a BRK ambiental(concessionáriaque operao sistemadeáguanomunicípio).

HAAA TheraCorporate (21G006325 IPCA + 7,40

A operaçãoconstacom5 andaresdo TheraCorporate,edifícioAAA,localizad em São Paulona regiãoda Av. Berrini. Possuilastroem Cessãodos Crédito Imobiliários(CCI).

• Oempreendimentoatualmentepossuirazãode NOIx PMTem 1,6x;

O ativo está 100% locado, dividido em 7 locatários e Prazo Médi Remanescentedoscontratosde49meses;

• Durationde $7 . 4$ anose prazode20anos

CRIs

Vila XP (21D045664

IPCA + 8,50%

O CRI possui como lastro uma debênture imobiliáriaemitida pela XP Investimentos. A garantiada debêntureera o próprioterrenodo imóvelque seriaconstruídoemSãoRoque– SP,masquefoirevendidoem2024.

Hojea operaçãotemcomorisco a própriaXP,de formaqueos resultadosdo grupotornama operaçãomuitoconfortáve.

Em relatóriodivulgadono mês de Fevereiro/2025a S&P reiterouo ratingda operaçãocombrAAA.

Araguaína(21H0853779, 21H0853780, 21H0853781 e 21H0

Sênior: IPCA+ 10,53%

Mezanino: IPCA+ 14,48

A operaçãoé lastreadaem contratosde comprae vendade unidadesdos loteamentosCidadeNova(Balsas/MA)e LagoSul (Araguaína/TO.

A dívidapossui alienaçãofiduciáriadas quotasdas SPEs, cessão fiduciári dosrecebíveise fiançadossóciosPF e PJ.

Comocovenant, o fluxomensaldos recebíveisdeveser maiorou iguala 120% da PMT,assim como o valor presentedos recebíveisdeveráser maior ou iguala 120%dosaldodevedo.

B&B Hotels(21H072010

IPCA + 13,07

CRI com lastroem créditosimobiliáriosdecorrentesde Contratode Locação Atípico.

Oedifícioondeestá localizadoo hotelB&BCopacabanaFortefoi alienadoem garantia e o fluxo do contratode aluguel dos edifíciosfoi cedido para o cumprimentodoserviçoda dívida.

A operaçãotambémconta com fiança da holdingfrancesa FinancièreB&B HotelsSASe umfundodereservade2 PMT.

GGRC Via Varejo (20K05714

IPCA + 8,76

CRI lastreadono centrode distribuiçãoBMLogRIO, um ativoAAAlocalizadona Estr. dos Palmares,Paciência,Rio de Janeiro- RJ e atualmentelocadopara ViaVarejo.

• AABLtotaldoimóvelé de 145.578m² com100%de ocupação.

• O CRI conta com garantia do ativo logístico,com lastro em contrato de locaçãoatípicoaté2030.

BTLG Mauá (21L0640489

IPCA + 12,82

Operaçãopara aquisiçãode galpãologísticoAAAem Mauá(SP),avaliadoem R$ 345milhões(laudo2022) e com88 000m² deABL.

Comogarantias,o CRI conta com a alienaçãofiduciáriado imóvele com a cessão fiduciáriados recebíveisde locação do empreendimento,além da cessãodosrecebíveisdoBTLGJundiaíI comogarantiacomplementa.

Canopus(19L088227

IPCA + 14,04

A operaçãotemcomodevedoraa Secretariade Habitaçãodo Estadode São Paulo,no âmbitode uma PPP firmadacom a ConstrutoraCanopuspara a implantaçãode3 683unidadeshabitacionaisna regiãocentralda capital.

O lastro corresponde aos recebíveis dos empreendimentosComplex Gusmõese Quadra50 do ComplexoJúlio Prestes, ambos já concluídose entregues, de modo que o fluxo de pagamento provém de ativo performadose plenamenteoperacionais.

General Shopping (20G080022

IPCA + 10,31

A operaçãopossui lastro nos recebíveisde contratosde compra e venda entreo FII GeneralShopping(GSFI11) e 4 SPEs,e os recebíveisde contratode direitoaquisitivoentreo FII e mais 4 SPEs,localizadasnos estadosde SP, RJ GOe BA.

Sinal III (25C3754692

CDI+ 4,00%

Operaçãode risco corporativocom garantiaimobiliáriade imóvellocalizad nobairrodeSantoAmaro,emSãoPaulo.

O grupo sinal possui mais de 50 lojas no estado de São Paulo com faturamentoanualpróximode R$ 4bi.

Haus Garten (24F1234491, 24F1234494, 24F1234495 e 24F1 IPCA + 15,76

Operação com lastro composto nos contratos de compra e venda das unidadesdo empreendimentoResidencialHaus Gartene TrevisoResidence, amboslocalizadosem Maringá-PR.

EmpreendimentoHaus Garten teve o habite-se emitido e matrícula individualizadas,comrepassebancáriopróxim

EmpreendimentoTrevisoResidenceestácomobrasna fundação.

Pontte(25G583081

IPCA+ 9,50%

Operaçãode Home Equity com lastro na carteira de recebíveisdo FIDC Santiago,da própria Pontte. Uma marca pertencenteao ecossistema da GalapagosCapital,contandocomumabasede maisde 400parceirosativose médiade30leadsnovospordia.

O CRI atualmentecontacomcarteirapulverizadaem mais de 100devedore comLTVmédiopróximode50%.

Pulverizado II (21F056898

IPCA + 11,30

Operaçãolastreadaem Cédulasde CréditoImobiliário(CCIs) representativa de imóveis já performados, cuja alienação fiduciária encontra-se devidamenteregistrada. Adicionalmente,63% da carteirapossuicoobrigaçã doincorporadore há umarazãode 20%desubordinaçã.

Os empreendimentoslastrosão desenvolvidosporHelbor,Setin,GrupoGodo e Ekko

RBVA GPA 2° Série (20L068713

IPCA + 11,05

A emissão está lastreada em direitos creditórios decorrentes de três contratosde locação na modalidadesale and leaseback, com prazo de 1 anos.

Os recebíveis do GPA (contrato de locação de supermercados)foram antecipadospeloRioBravoRendaVarejo(RBVA11) como intuitode arrecada recursosparaaquisiçãode novosimóveis.

Recanto dos Pássaros (22B067912

IPCA + 12,95

A emissão está lastreadanos contratosde comprae vendados lotes dos empreendimentosRecantodosPássarosI e II,emGuaíba-RS.

O empreendimentoRecantodos Pássaros I é compostode 342lotes,com metragemmédiade 140m² e preçomédiode R$ 100mil. Oempreendimen Recantodos PássarosII é compostode 184lotes,com metragemmédiade 150m² e preçomédiode R$ 108mil

Reiter Log(21L1012230 e 21L10122)

IPCA+ 20,48%

Operaçãopossuilastroem contratode locaçãoatípicofirmadocom a Reite Log emgalpãolocalizadoem NovaSantaRita,RioGrandedoSul.

Asgarantiassão:

i. AlienaçãofiduciáriadoempreendimentocomLTVinicialde22%;

ii. Cessãofiduciáriadocontratodelocaçãoatípico;e

iii. Avaldos sóciospessoajurídica.

Riachuelo (21A085792

IPCA + 21,16

Antecipaçãode recebíveispara os proprietáriosdo imóvelem contratode aluguel atípico com as Lojas RiachueloS.A. Empresa dona do imóvel é atuante desde 2008 e formada por HelieneMaria Falcao, HelieneSeixas Cordeiroe PauloFalcãoCordeiro,quesãosóciose fiadoresda operação.

O contratoatípicoestabelecidocom o locatário(Lojas RiachueloS.A.) possu vencimentoem2028,coincidindocomo fimda operação.

Shopping Metrô Itaquera (24C15269 IPCA + 11,67

Adevedoraé umcomplexocom69.278m² de áreabrutalocável(ABL),179.28 m² de área construída,em um terrenode 119.330 m². O empreendimen conta com 260 lojas, sendo 10 âncoras, 188 quiosques,duas praças de alimentaçãocom38fast-foodse 5restaurante.

O shoppingestá localizadoem uma área estratégica da região paulista próximo ao Neo Química Arena, em Itaquera, consolidando-se como o principalempreendimentoda ZonaLestedeSãoPaulo.

SompoBarzel(25L290951

IPCA + 8,50%

Operaçãode antecipaçãodos recebíveisdo contratode comprae vendado edifícioSompoSegurosfirmadoem2021novalorde R$ 165.000.000,00.

Como garantias,temos a AlienaçãoFiduciáriado imóvel Sompo Seguros localizadona R. Cubatão,320- Paraíso,São Paulo– SP e a CessãoFiduciári de 100%dosrecebíveisdas lajes locadasnoimóve.

MPD (24L125221

CDI+ 2,00%

Operaçãolastreadaem NC com a MPD,incorporadorae construtoracom fortepresençana cidadedeSãoPaulo.

Asgarantiassão:

i. AlienaçãoFiduciáriade 11lajesdoAmazôniaEmpresaria;

ii AlienaçãoFiduciáriadas quotasdoRoyaPerdizes;

iii. Cessão fiduciária dos recebíveis da SPE Futura 28 e da MP Engenharia;

iv. Avaldossócios.

Pirelli Prometeon(17I018165

IPCA + 10,70

OperaçãolastreadanoCVCcelebradoem 27/09/2017entrea Pirellie o fundo XPCERE FII 2, geridopelaXPGestão.

Asgarantiassão:

AlienaçãoFiduciáriadoImóvelLastroda Operaçã ;

II. CessãoFiduciáriadosRecebíveisdoalugueldoimóvelemcontrat atípicocoma Prometeon;

III. Avalda Holdingna Itália- FirstDemandGuarante

Sinal IV (26B234460

CDI + 4,41

Operaçãoderiscocorporativocomduasgarantiasimobiliáriaslocalizadasem SãoPaulo.

• O grupo sinal possui mais de 50 lojas no estado de São Paulo com faturamentoanualpróximode R$ 4bi.

TSR II (25E3736055

INCC-DI+ 9,50%

Emissãoestruturadaparaa conclusãoda fase II doempreendimentoReserv Terrara, localizadoem Interlagosna cidadedeSãoPaulo- SP.

• Asgarantiassão:

i. Alienaçãofiduciáriadoimóvellastro,das unidadese das quotasda SPE;

ii. Cessãofiduciáriadosrecebíveisdoscontratosde $\mathbb { C V C } _ { t } ^ { \cdot } \: ,$ e

iii. Avaldos sóciospessoafísica e jurídica.

SAIBA MAIS SOBRE A V

NOSSOS NÚMERO

5 FIIs listado

+50.000 investidores em FIIs lista

VVCO1

10 Fundos sob gestã

VVMR1

V2 EDIFÍCIOS CORPORATIVOS

V2 MULTI RENDA F

• Estratégia:

Corporativ

• Gestão:

Ativa

• Estratégia:

Corporativ

• Gestão:

• ABL própria

14.422,56 ²

Ativa

• ABL própria

28.104,37 ²

• Patrimônio:

R$141,93 milhõ

• Cotistas:

2.400

• Patrimônio:

R$240,42 milhõ

• Cotistas: 522

Dados de 31/03/20

Dados de 31/03/20

VPPR1

VVRI1

V2 PRIME PROPERTIE

V2 RENDA IMOBILIÁRIA F

Estratégia: Híbrid

Estratégia:

Renda Urban

• Gestão:

Ativa

• Gestão:

Ativa

• ABL própria:

52.980 m²

• ABL própria

10.080,44 m²

• Patrimônio:

R$302,67 milhõ

• Patrimônio: R$ 130,31 milh

31.37

• Cotistas:

• Cotistas:: 148

Dados de 31/03/20

Dados de 31/03/20

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INFORMAÇÕES GERA

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GLOSSÁRI