Relatório Gerencial CPSH11 de junho de 2026
Relatório Gerencial do Capitânia Shoppings (CPSH11), fundo imobiliário de fundos (FoF), referente a junho de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 13/08/2026. No pregão de 03/11/2026, a cota do CPSH11 fechou a R$ 8,68, com P/VP de 0,76 (valor patrimonial de R$ 11,41 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 0,11 por cota, com pagamento em out/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 14,40% sobre a cotação de 03/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 1,4 bilhão no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- Fundo
- CAPITÂNIA SHOPPINGS RESPONSABILIDADE LIMITADA-13,03%
- CNPJ
- 47.896.665/0001-99
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 30/06/2026
- Data de entrega
- 13/08/2026 18:06
- Versão
- 2
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
CAPITANIA STIMENT
RELATÓRIO MENSAL DE GESTÃO
JUNHO DE 2026
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII
CPSH11
CNPJ: 47.896.665/0001 -99
CAPITÂNIA SHOPPINGS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO
TICKER B3: CPSH11
Fundo de Investimento Imobiliário ("FII") constituído sob a forma de condomínio fechado, com prazo indeterminado de duração.
OBJETIVO
O Fundo tem por objetivo a obtenção de renda mediante a exploração comercial dos shopping centers e outlets que constituem o seu portfólio, bem como a obtenção de ganho de capital por meio de compra e venda desses ativos . O fundo investe preponderantemente em imóveis prontos, mas está autorizado a participar também em projetos greenfield de shopping centers e outlets .
47.896.665/0001 -99
ADMINISTRADOR
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
BTG Pactual Serviços Financeiros DTVM
Investidores em Geral
TAXA DE ADMINISTRAÇÃO E GESTÃO 0,92% a.a. sobre o PL
DIVULGAÇÃO DO RENDIMENTO 10 º dia útil
QUANTIDADE DE COTAS 123.163.844
OFERTAS REALIZADAS 5
INÍCIO DO FUNDO 23/02/2023
GESTOR Capitânia Investimentos
CLASSIFICAÇÃO ANBIMA FII Renda Gestão Ativa – Shoppings
10 ,00% do que exceder 100% do IPCA + 6% a.a.
DISTRIBUIÇÃO DO RENDIMENTO 15º dia útil
QUANTIDADE DE COTISTAS 38.251
EXERCÍCIO SOCIAL 1º de janeiro a 31 de dezembro
OVERVIEW
VALOR DE MERCADO (R$/COTA)
R$ 9,97
VALOR PATRIMONIAL (R$/COTA)
R$ 11, 58
DIVIDEND YIELD ANUALIZADO¹
14,07%
VALOR DE MERCADO
R$ 1.227,9 mi
P/VP0, 86
RENDIMENTO DO MÊS² R$ 0,11
PATRIMÔNIO LÍQUIDO R$ 1.426,4 mi
- SUMÁRIO
- 01 COMENTÁRIO DO GESTOR 07 PATRIMÔNIO LÍQUIDO E ALAVANCAGEM
- 02 PORTFÓLIO E HISTÓRICO DE TRANSAÇÕES 08 ATIVO S
- 03 PORTFÓLIO ATUAL DE ATIVOS 09 INSTITUCIONAL
- 04 FUNDO A MERCADO 10 ANEXOS
- 05 INDICADORES FINANCEIROS 11 GLOSSÁRIO
- 06 DIVIDENDOS 12 DISCLAIMER
- CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11 3
- Relatório Mensal de Junho de 2026
VISÃO MACRO
Em junho de 2026 , o alívio geopolítico EUA-Irã e a queda do petróleo ( -20 % ) impulsionaram ações globais, apesar da correção em tecnologia. No Brasil, porém, o mercado seguiu em deterioração: o Ibovespa caiu 0 ,5% , o Real perdeu 2,4% e o IFIX recuou 1,2% . O destaque negativo foi a disparada dos juros, com o DI 2028 atingindo 14,01% e as NTN -Bs superando 8 % nos prazos curtos. A comunicação desastrada do Banco Central ao cortar a Selic desancorou expectativas inflacionárias (IPCA -15 a 4 ,80 % em 12 meses) . Com o exterior favorável , fica claro que a crise dos ativos domésticos é autoinfligida : as mazelas e o destino do mercado agora estão 100 % na conta do próprio Brasil .
SETOR —SHOPPING
No mês, o setor descolou-se da retração do varejo físico geral ( -2,6 % ), registrando alta de 1,21% no faturamento, em contraste com a queda de 2,25 % nas lojas de rua (dados IPV/HiPartners) . O diferencial do canal foi a eficiência de conversão: mesmo com leve oscilação no fluxo de visitantes ( -0 ,3% ), os shoppings capturaram uma expansão de 3,7% no ticket médio, refletindo um padrão de compras mais planejado e de maior valor. A dinâmica opôs-se ao comércio de rua, que atraiu mais passantes (+ 1,10 % ), mas reduziu as vendas ( -2,25 % ) .
O FUNDO NO MÊS
O CPSH realizou um importante movimento estratégico ao concluir a aquisição de 10,682 % do Shopping Curitiba (PR) por R$ 45 ,2 milhões, pagos à vista no fechamento . A transação foi concretizada a um cap rate de 9,25 % ao ano sobre o NOI dos últimos 12 meses (LTM), injetando rentabilidade imediata ao portfólio sem a necessidade de alavancagem . O ativo, inaugurado em 1996 e situado no centro da capital paranaense, possui 138 lojas, 22 .370 m² de ABL total ao desconsiderar lojas vendidas ; apresentando métricas operacionais sólidas, como taxa de ocupação de 98 ,9 % , vendas LTM de R$ 22 .036 /m² (+ 3,7% ) e NOI LTM de R$ 1.760 /m² (+6 ,6% ) . A operação expande a presença do fundo para a Região Sul, reduz a concentração no mercado de São Paulo e passa a representar cerca de 5% do NOI projetado da carteira, fortalecendo a qualidade do portfólio ao atuar acima da média ponderada de ocupação do fundo ( 97,0 % ) e alavancando a expansão do NOI consolidado, que cresceu 6,0 % no período.
No mercado secundário, o fundo manteve forte liquidez ao movimentar R$ 61,0 milhões em 68 .158 negócios ao longo do mês, registrando uma média diária de R$ 2,9 milhões (equivalente a 5% do volume dos últimos 12 meses) . A cota de mercado encerrou o período em R$ 9,97, mantendo negociação com desconto em relação ao valor patrimonial de R$ 11,58 (P/VP de 0 ,86 ), o que reflete um valor de mercado de R$ 1.227 ,9 milhões para um patrimônio líquido de R$ 1.426 ,4 milhões. Na frente de proventos, foi distribuído R$ 0 ,11 por cota na competência de junho, entregando um dividend yield anualizado de 14,07% sobre o preço de fechamento em 30 /06 /2026 .
02 PORTFÓLIO E HISTÓRICO DE TRANSAÇÕES
LINHA DO TEMPO
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
03 PORTFÓLIO ATUAL DE ATIVOS
CARTEIRA DE ATIVOS
| ATIVO | EXPOSIÇÃO | PART. | % CART. (NOI) | OCUP. | ABL 100% (m²) | ABL FUNDO (m²) | VENDAS R$/m² LTM | Δ LTM | NOI R$/m² LTM | Δ LTM |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Midway Mall | Via FII | 15,0% | 25,2% | 98,4% | 66.167 | 9.926 | 26.621 | ▲ 6,7% | 2.001 | ▲ 8,5% |
| Shopping Parque Dom Pedro | Via FII | 6,9% | 19,1% | 98,4% | 126.500 | 8.680 | 18.601 | ▲ 3,5% | 1.733 | ▲ 5,4% |
| Iguatemi Alphaville | Direta | 21,0% | 16,3% | 94,9% | 30.968 | 6.503 | 26.711 | ▲ 9,1% | 1.973 | ▲ 1,5% |
| I Fashion Outlet | Direta | 39,0% | 13,2% | 96,3% | 20.048 | 7.819 | 21.989 | ▲ 5,2% | 1.328 | ▲ 9,4% |
| Shopping Iguatemi Fortaleza | Direta | 3,5% | 8,0% | 91,0% | 90.165 | 3.156 | 29.729 | ▲ 8,8% | 2.006 | ▲ 7,1% |
| Internacional de Guarulhos | Direta | 4,8% | 7,2% | 98,9% | 75.211 | 3.618 | 18.012 | ▲ 1,9% | 1.575 | ▲ 5,0% |
| Shopping Pátio Paulista | Via FII | 2,6% | 5,8% | 99,0% | 41.530 | 1.084 | 39.086 | ▼ 0,7% | 4.235 | ▲ 0,8% |
| Shopping Curitiba | Direta | 10,7% | 5,3% | 98,9% | 22.370 | 2.389 | 22.036 | ▲ 3,7% | 1.760 | ▲ 6,6% |
| TOTAL / MÉDIA PONDERADA | - | - | - | 97,0% | 472.959 | 43.175 | 23.748 | ▲ 5,7% | 1.828 | ▲ 5,9% |
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
CONCENTRAÇÃO POR ABL PRÓPRIA
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
CONCENTRAÇÃO POR NOI PRÓPRIO (LTM)
% DA ABL PRÓPRIA
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
INDICADORES OPERACIONAIS — CONSOLIDADO (24 MESES)
Ocupação 97,0% · Vendas R$ 23.748/m² LTM · NOI R$ 1.828/m² LTM
OCUPAÇÃO (%)
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
VENDAS E NOI (R$/m² LTM) —PONDERADO PELA ABL PRÓPRIA Eixo esquerdo: Vendas · Eixo direito: NOI
EVOLUÇÃO DO NÚMERO DE COTISTAS
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
RETORNO ACUMULADO DO FUNDO
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
Desde o seu início, em fevereiro de 2023 , a cota patrimonial ajustada do Fundo rendeu 58 ,6% e a cota a mercado ajustada rendeu 59 ,4 % , versus 36 ,4 % do IFIX e 50 ,0 % do CDI .
COTA A MERCADO 59,4% 14,6% a.a. COTA PATRIMONIAL 58,6 % 14,5 % a.a. CDI 50,0% 12,6% a.a. CDI LÍQUIDO 41,2% 10,6% a.a. IFIX 36,4% 9,5% a.a. IMA-B 31,7% 8,4% a.a.
RESULTADO MENSAL E ACUMULADO
Em junho: receita de R$ 15,8 mm (9,6 de imóveis e FIIs estratégicos, 6,1 dos FIIs táticos ), despesas de R$ 2,4 mm e resultado de R$ 13,4 mm.
| DESCRIÇÃO | Jan 26 | Fev 26 | Mar 26 | Abr 26 | Mai 26 | Jun 26 | Acum. 6M |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Receita | 11.410.581 | 9.685.727 | 19.167.444 | 13.101.565 | 12.988.277 | 15.794.719 | 82.148.313 |
| Imóveis + FII estratégico | 8.481.193 | 7.559.013 | 8.720.031 | 9.798.745 | 9.551.157 | 9.621.545 | 53.731.682 |
| Rendimento (aluguel e dividendo) | 8.544.449 | 3.150.402 | 5.061.731 | 4.421.430 | 9.636.647 | 6.228.903 | 37.043.563 |
| Ganho de capital | (63.257) | 4.408.610 | 3.658.299 | 5.377.315 | (85.491) | 3.392.642 | 16.688.119 |
| FII tático | 2.796.007 | 2.045.048 | 10.177.920 | 3.000.047 | 3.401.165 | 6.136.036 | 27.556.224 |
| Rendimento (dividendo) | 1.172.357 | 814.176 | 2.897.788 | 2.322.750 | 3.010.737 | 3.417.224 | 13.635.032 |
| Ganho de capital | 1.623.650 | 1.230.871 | 7.280.132 | 677.297 | 390.428 | 2.718.812 | 13.921.192 |
| Outros Ativos Financeiros | 133.382 | 81.666 | 269.493 | 302.773 | 35.955 | 37.138 | 860.407 |
| Despesa | (857.069) | (2.246.898) | (1.329.471) | (1.984.236) | (1.285.659) | (2.375.617) | (10.078.951) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CRI | 5.303.577 | (808.611) | (404.300) | (856.137) | - | - | 3.234.528 |
| Taxa de Administração e Gestão | (693.722) | (696.827) | (812.745) | (902.737) | (896.268) | (940.324) | (4.942.623) |
| Outras Despesas | (5.466.924) | (741.460) | (112.426) | (225.362) | (389.391) | (1.435.293) | (8.370.856) |
| Resultado | 10.553.513 | 7.438.829 | 17.837.972 | 11.117.329 | 11.702.618 | 13.419.102 | 72.069.362 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Resultado / cota | 0,13 | 0,08 | 0,19 | 0,09 | 0,10 | 0,11 | 0,69 |
| Quantidade de cotas | 79.699.818 | 94.365.433 | 94.454.433 | 123.163.844 | 123.163.844 | 123.163.844 | - |
| Resultado Acumulado (ano) | 10.553.513 | 17.992.341 | 35.830.314 | 46.947.642 | 58.650.260 | 72.069.362 | - |
| Distribuição | 8.770.551 | 8.767.110 | 10.952.558 | 13.451.080 | 13.524.857 | 13.536.525 | 69.002.680 |
| Distribuição / cota | 0,11 | 0,11 | 0,11 | 0,11 | 0,11 | 0,11 | 0,66 |
| Resultado Acumulado após distribuição | 1.782.961 | 454.680 | 7.340.095 | 5.006.344 | 3.184.105 | 3.066.682 | - |
Estratégicos: Midway Mall (MIDW11) R$ 150,6 mm, Parque Dom Pedro (PQDP11/HPDP11) R$ 141,0 mm e Pátio Paulista (SHPP11) R$ 61, 0 m m (R$ 352,5 mm).
RESULTADO ACUMULADO NÃO DISTRIBUÍDO : R$ 0,0 22 /cota em jun/26
DY LTM (12 MESES) 13,4%
R$ 1,34/ cota distribuídos no período
O Fundo distribuiu , na competência de junho, R$ 0 ,11 por cota, o equivalente a um dividend yield de 14,07% a.a., considerando a cota de fechamento de 30 /06 /2026 .
GUIDANCE
BANDA SUPERIOR
DY¹ 16,8%
R$ 0,13/ cota
BANDA INFERIOR
DY¹ 11,4%
R$ 0,09/cota
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
DIVIDENDO ESTABILIZADO¹
DY 14,1% a.a.
R$ 0,11/cota
A Gestão projeta a distribuição de R$ 0,11/cota pelos próximos 12 meses.
COMPOSIÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (R$ MM)
COMPOSIÇÃO DOS ATIVOS TOTAIS 56,4% Imóveis e FIIs estratégicos 29,8% FII táticos 13,8% Liquidez e valores a receber Ativos totais de R$ 1.607,5 mm
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
07 PATRIMÔNIO LÍQUIDO E ALAVANCAGEM
EVOLUÇÃO PATRIMONIAL
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
PL × VALOR DE MERCADO (R$ MM) — 24 MESES
DÍVIDA LÍQUIDA · LIQUIDEZ, ALAVANCAGEM E PARCELAMENTOS
LIQUIDEZ TOTAL R$ 450,5 mm caixa D+0 + FII tático D+2
DÍVIDA BRUTA —CRI R$ 97,3 mm valor de face · 4 séries · venc. 2030 –2040
PARCELAMENTOS LÍQ. + R$ 118,7 mm 166,3 a receber − 47,6 a pagar
CAIXA LÍQUIDO R$ 471,9 mm posição credora · 3,1x a dívida bruta + a pagar
PONTE DA DÍVIDA LÍQUIDA · R$ mm, valor de face
| CRI · R$ mm | |||
|---|---|---|---|
| Série | Taxa | Venc. | Saldo |
| Opea 537ª/2ª | CDI + 2,30% | 10/30 | 24,9 |
| Opea 405ª/2ª | CDI + 2,30% | 07/35 | 22,0 |
| Opea 405ª/1ª | CDI + 1,80% | 02/40 | 25,5 |
| Opea 537ª/1ª | CDI + 1,80% | 10/40 | 24,9 |
| Total | 97,3 |
A RECEBER —VENDA DE IMÓVEIS R$ 166,3 mm · principal
Iguatemi Fortaleza 62,0 · Tatuapé 9,3 · P. de Belas 7,1 · Boulevard 4,4 até 10/27 · Catarina 83,5 até 11/27
A PAGAR —AQUISIÇÃO R$ 47,6 mm
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
I Fashion Outlet · até 05/27
I Fashion Outlet
NOVO HAMBURGO, RS
VENDAS/M² (12M)
R$ 21.989
R$ 1.328
SCHUTZ
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
Iguatemi Alphaville
BARUERI, SP
INFORMAÇÕES TÉCNICAS
LOJAS
187
EXPANSÕES
0
DADOS DO IMÓVEL
Endereço
Cidade
Ano de entrega
Entrada no portfólio
Administrador
VAGAS
1.690
ABL TOTAL
30.968 m²
Al. Rio Negro, 111, Alphaville
Barueri – SP
2011
CINEMAS
set/2024
9
Iguatemi
PARTICIPAÇÃO 21,00%
DADOS OPERACIONAIS — LTM
OCUPAÇÃO
94,9%
VENDAS/M² (12M)
R$ 26.711
NOI/M² (12M)
RÁSCAL
R$ 1.973
SEPHORA
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
ZARA
almanara
btbodytech
Internacional de Guarulhos
GUARULHOS, SP
INFORMAÇÕES TÉCNICAS
LOJAS
340
VAGAS
2.095
CINEMAS
15
EXPANSÕES
2
ABL TOTAL
75.211 m²
PARTICIPAÇÃO
4,81%
DADOS DO IMÓVEL
Endereço
Rod. Presidente Dutra, 4186, Itapegica
Cidade
O
Guarulhos – SP
Ano de entrega
1998
Entrada no portfólio
out/2025
Administrador
Gazit
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
DADOS OPERACIONAIS — LTM
OCUPAÇÃO
98,9%
VENDAS/M² (12M)
R$ 18.012
NOI/M² (12M)
R$ 1.575
/>
Calvin Klein
Midway Mall
NATAL, RN
INFORMAÇÕES TÉCNICAS
LOJAS
289
VAGAS
3.660
CINEMAS
EXPANSÕES
ABL TOTAL
66.167 m²
PARTICIPAÇÃO 15,00%
DADOS DO IMÓVEL
Endereço
Av. Bernardo Vieira, 3775, Tirol
Cidade
Natal – RN
Ano de entrega
2005
Entrada no portfolio
dez/2025
Administrador
Ancar Ivanhoe
DADOS OPERACIONAIS — LTM
OCUPAÇÃO
98,4%
VENDAS/M² (12M)
NOI/M² (12M)
R$ 26.621
R$ 2.001
RCHLO RIACHUELO
FAST SHOP
C CENTAURO
ZARA
bodytech
ZS CAMARÕES
SEPHORA
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
Shopping Curitiba
CURITIBA, PR
INFORMAÇÕES TÉCNICAS
LOJAS
138
VAGAS
1.030
CINEMAS
3
EXPANSÕES
ABL TOTAL
22.370 m²
PARTICIPAÇÃO 10,68%
DADOS DO IMÓVEL
Endereço
Rua Brigadeiro Franco, 2300, Centro
Cidade
Curitiba – PR
Ano de entrega
1996
Entrada no portfólio
jun/2026
Administrador
Allos
OCUPAÇÃO
VENDAS/M² (12M)
98,9%
NOI/M² (12M)
R$ 22.036
R$ 1.760
VIVARΛ
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
L'OCCITANE
Reserva
ARTWALK
DΛISO JAPAN
Track&Field
Shopping Iguatemi Fortaleza
FORTALEZA, CE
12
90.165 m²
3,50%
DADOS DO IMÓVEL
Endereço
Av. Washington Soares, nº 55, Edson Queiroz
Cidade
Fortaleza – CE
Ano de entrega
1982
Entrada no portfólio
Administrador
JCC
OCUPAÇÃO
91,0%
VENDAS/M² (12M)
R$ 29.729
NOI/M² (12M)
R$ 2.006
ZARA
RCHLO RIACHUELO
,bodytech
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
Shopping Parque Dom Pedro
CAMPINAS, SP
LOJAS
383
VAGAS
8.000
CINEMAS
15
EXPANSÕES
6
ABL TOTAL
126.500 m²
PARTICIPAÇÃO
6,86%
DADOS DO IMÓVEL
Endereço
Av. Guilherme Campos, 500, Jardim Santa Genebra
O
Cidade
Campinas – SP
Ano de entrega
2002
Entrada no portfólio
Administrador
Allos
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
DADOS OPERACIONAIS — LTM
OCUPAÇÃO
98,4%
VENDAS/M² (12M)
R$ 18.601
NOI/M² (12M)
R$ 1.733
FAST
CCENTAURO
DECATHLON
Magalu
RCHLO RIACHUELO
btbodytech
Shopping Pátio Paulista
SAO PAULO, SP
INFORMAÇÕES TÉCNICAS
LOJAS
308
VAGAS
1.638
CINEMAS
7
EXPANSÕES
ABL TOTAL
3
41.530 m²
PARTICIPAÇÃO 2,07%
DADOS DO IMÓVEL
Endereço
R. Treze de Maio, 1947, Bela Vista
Cidade
Sao Paulo – SP
Ano de entrega
1989
Entrada no portfólio
mar/2025
Administrador
Iguatemi
OCUPAÇÃO
99,0%
VENDAS/M² (12M)
R$ 39.086
NOI/M² (12M)
RCHLO RIACHUELO
ZARA
R$ 4.235
bodytech
SEPHORA
FAST S HOP
Brooksfield
CMICDO
CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
24
R$21,4 bilhões
sob gestão em 29/05/2026
66
fundos de investimento +540.000
investidores
22 anos
de história
MQ1.br
rating de qualidade emitido pela Moody's
37%
Plataformas, WMs e EFPCs
63%
listados e cetipados
42
colaboradores
8 anos de casa em média
18 anos
média de tempo de atuação conjunta dos membros dos Comitês de Crédito e Imobiliário
EQUIPE DE GESTÃO
COORDENAÇÃO
Ricardo Quintero*
GESTÃO DE CRÉDITO PRIVADO
Christopher Smith, CFA* Monik Dourado Rogério Lino, CFA Carlos Fernandes Ariel Halaban Rodrigo Zuniga Guilherme Oliveira André Fraga Bruno Bacci
GESTÃO DE IMOBILIÁRIO
Caio Conca* Fábio Góes Gustavo Moura, CFA Pedro Lobo, CFA Alexandre Alfer Vitor Pacheco Gabriel Martins Felipe Cateb Fernando Ferreira José Dimas Thiago Marcadella Arthur Castro Fernanda Araújo
RELACIONAMENTO COMINVESTIDORES
Carlos Simonetti* Flavia Krauspenhar* Camila Lupino Lucieli Andrade Gustavo Castillo Cauã Santos Luis Felipe Medeiros
RISCO & COMPLIANCE
César Lauro da Costa* Rafael Piccinini Rafael Souza Matheus Cavalcanti Álvaro de Oliveira João Luís Pezzuol Renato Hwang Kim
ADMINISTRATIVO & TECNOLOGIA
5 profissionais
42 PROFISSIONAIS | 8 ANOS DE CASA EM MÉDIA TURN OVER(¹)REDUZIDO
OS MEMBROS DOS COMITÊS DE CRÉDITO E IMOBILIÁRIO TRABALHAM JUNTOS HÁ 18 ANOS EM MÉDIA
| TICKER (B3) | ESTRATÉGIA E OBJETIVO | VM (R$) | VP (R$) | COTISTAS | MAIS INFORMAÇÕES |
|---|---|---|---|---|---|
| CPTS11 | Fundo de fundos de gestão ativa, com investimento preponderante em FIIs e, de forma complementar, em CRIs… | 2.730 mi | 3.144 mi | 392.504 | Clique aqui › |
| CPSH11 | Fundo de tijolo focado em shopping centers e outlets consolidados. | 1.228 mi | 1.367 mi | 38.251 | Clique aqui › |
| AJFI11 | Fundo de tijolo focado em shopping centers desenvolvidos pela empresa Almeida Junior Shopping Centers S.A. | 281 mi | 352 mi | 9.565 | Clique aqui › |
| GSFI11 | Fundo de tijolo focado em shopping centers, e outlets, desenvolvidos pela empresa General Shoppings e Outlets… | 1.099 mi | 1.224 mi | 6.708 | Clique aqui › |
| CPLG11 | Fundo de tijolo focado em galpões logísticos e industriais, performados ou em desenvolvimento. | 638 mi | 611 mi | 5.504 | Clique aqui › |
| CPHF11 | Fundo cetipado de mandato flexível: no mínimo 50% em CRIs e o restante em cotas de FIIs e outros ativos… | 83 mi | 83 mi | 2.360 | Clique aqui › |
| CPUR11 | Fundo de tijolo focado em renda urbana, com imóveis locados a varejistas âncora em contratos de longo prazo. | 692 mi | 656 mi | 1.791 | Clique aqui › |
| ADSH11 | Fundo de tijolo focado em participações em shopping centers administrados pelo Grupo AD Shoppings. | 495 mi | 465 mi | 153 | Clique aqui › |
| SHPP11 | Fundo de tijolo monoativo: Shopping Pátio Paulista (São Paulo, SP). | 599 mi | 496 mi | 126 | Clique aqui › |
| CPOF11 | Fundo de tijolo focado em lajes corporativas de alto padrão em regiões prime. | 628 mi | 691 mi | 119 | Clique aqui › |
| MIDW11 | Fundo de tijolo monoativo: Midway Mall (Natal, RN). | 201 mi | 182 mi | 102 | Clique aqui › |
| GRAV11 | Fundo de tijolo monoativo: Gravataí Shopping (Gravataí, RS). | 92 mi | 74 mi | 94 | Clique aqui › |
| HBCR11 | Fundo de tijolo focado em renda urbana, com imóveis locados a varejistas âncora sob contratos de longo prazo. | 234 mi | 209 mi | 73 | Clique aqui › |
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CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
10 ANEXOS
DOCUMENTOS E PUBLICAÇÕES — FUNDOSNET
| REGULAMENTO | REL. GERENCIAL | INFORME MENSAL | INF. TRIMESTRAL | FATOS RELEVANTES |
|---|---|---|---|---|
| dez/25 > | mai/26 > | mai/26 > | mar/26 > | jul/26 > |
| dez/25 > | abr/26 > | abr/26 > | dez/25 > | mai/26 > |
| jan/25 | mar/26 > | mar/26 > | set/25 | dez/25 > |
| jul/24 > | fev/26 > | fev/26 > | jun/25 | nov/25 > |
| jul/24 > | jan/26 > | jan/26 > | mar/25 | out/25 > |
| nov/23 > | dez/25 > | dez/25 > | dez/24 > | out/25 |
| set/23 | nov/25 > | nov/25 > | set/24 > | jun/25 > |
| set/23 > | out/25 > | out/25 > | jun/24 > | fev/25 > |
| jun/23 > | set/25 > | out/25 > | mar/24 > | set/24 > |
| jan/23 | ago/25 > | set/25 | dez/23 > | set/24 > |
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CAPITÂNIA SHOPPINGS FII – CPSH11
11 GLOSSÁRIO
| TERMO | DESCRIÇÃO | METODOLOGIA DE CÁLCULO |
| Valor de Mercado (R$/Cota) | Valor da cota negociada no mercado secundário no fechamento do último dia útil do mês. | |
| Valor Patrimonial (R$/Cota) | Patrimônio líquido do fundo dividido pelo número de cotas, no último dia do mês. | |
| Valor de Mercado do Fundo | Cotação de fechamento multiplicada pelo número total de cotas emitidas (market cap) | |
| Patrimônio Líquido (PL) | Soma dos ativos do fundo deduzidas as obrigações, conforme informe mensal à CVM. | |
| Dividend Yield (Cota de Mercado) | Último rendimento distribuído, anualizado de forma composta ((1 + d/p)^12 – 1), dividido pela cota de fechamento domês — mais conservador que o anualizado simples (×12) usado por várias gestoras. | DY mensal anualizado composto sobre a cota de FECHAMENTO na B3: ((1 + dividendo domês ÷ cota de fechamento)^12 - 1). DY LTM: soma dos dividendos de 12 meses÷ cota defechamento da competência. |
| Dividend Yield (Cota de Emissão) | Último rendimento distribuído, anualizado, dividido pela cota da última emissão. | DY mensal anualizado composto sobre o preço da EMISSÃO de referência: ((1 + dividendo domês÷ preço de emissão)^12- 1). |
| P/VP | Razão entre o preço da cota no mercado e seu valor patrimonial — indica ágio (>1) ou deságio (<1). | Cota de fechamento na B3 ÷ valor patrimonial por cota do informe mensal CVM. |
| Dividend Yield (Cota Patrimonial) | Último rendimento distribuído, anualizado, dividido pela cota patrimonial — usado por gestoras (ex.: Pátria) em paraleloao DY de mercado. | DY mensal anualizado composto sobre o valor PATRIMONIAL por cota do informe mensalCVM: ((1 + dividendo do mês ÷ VP/cota)^12 - 1). |
| Rendimento / Provento | Valor distribuído por cota aos cotistas, isento de IR para pessoa física nas condições da legislação vigente. | |
| Mercado Secundário Modalidade dedicada à compra e venda de cotas em bolsa, posteriores à oferta primária. | ||
| Liquidez (Volume Médio Diário) | Volume financeiro médio negociado por dia com as cotas do fundo no mês (também citado como ADTV — Average DailyTrading Volume). | Volume financeiro negociado no período ÷ nº de pregões B3 do período (janela de 12 meses,fonte B3/COTAHIST). |
| Renda Fixa Parcela do patrimônio líquido aplicada em fundos de renda fixa e títulos públicos federais. | ||
| ADTV Average Daily Trading Volume — volume médio diário de negociação das cotas na B3; proxy de liquidez do fundo Average daily traded volume: volume financeiro negociado no período ÷ nº de pregões B3 doperíodo (janela de 12 meses, fonte B3/COTAHIST).CAPITÂNIA SHOPPINGS FII - CPSH11 29 | ||
11 GLOSSÁRIO (CONTINUAÇÃO)
| TERMO | DESCRIÇÃO | METODOLOGIA DE CÁLCULO |
|---|---|---|
| Taxa Selic | Taxa básica de juros do país, definida pelo Banco Central. | - |
| IFIX | Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários da B3 -benchmark do setor. | - |
| IPCA | Índice de Preços ao Consumidor Amplo, apurado pelo IBGE -principal índice de inflação e indexador de contratos. | - |
| IGP-M | Índice Geral de Preços - Mercado, apurado pela FGV -indexador tradicional de contratos de locação. | - |
| CRI | Certificado de Recebíveis Imobiliários -título de dívida lastreado em fluxos imobiliários (aluguéis ou vendas). | - |
| NOI (Net Operating Income) | Resultado operacional líquido dos imóveis: receitas operacionais (aluguéis e correlatas) menos despesas operacionais no nível do ativo. | Resultado operacional caixa do imóvel: receitas de locação e estacionamento efetivamente recebidas, líquidas das despesas imobiliárias, antes de despesas do fundo, CRI e reservas. |
| ABL | Área Bruta Locável -área total (m²) de um imóvel disponível para locação. | - |
| Cap Rate | Taxa de capitalização -rendimento anual do imóvel dividido pelo valor de aquisição. Mercado oscila entre NOI (ex.: XP Malls) e aluguel anual contratado (ex.: Pátria/BTG) no numerador; ler a convenção do relatório. | NOI anualizado ÷valor do ativo (aquisição ou laudo, conforme indicado). |
| ABL Própria | ABL dos imóveis ponderada pela participação (%) do fundo em cada um. | - |
| Fração Ideal | Percentual de propriedade que o fundo detém em um imóvel ou empreendimento. | - |
| Vacância Física | Percentual da ABL desocupada sobre a ABL total (ou ABL própria). | ABL vaga ÷ABL própria total do portfólio, na posição do fim do mês (EOMONTH). |
| Inadimplência | Percentual da receita contratada não recebida no período. | - |
| Vacância Financeira | Percentual da receita de locação potencial das áreas vagas sobre a receita contratada total. A potencial das vagas costuma usar aluguel de laudo/mercado; gestoras podem incluir carências e descontos (ex.: Pátria Offices). | Receita potencial das áreas vagas (asking rent) ÷receita potencial total (contratada + asking das vagas). |
| Ocupação / Taxa de Ocupação | Percentual da ABL ocupada sobre a ABL total (ou ABL própria) -complemento da vacância física (ocupação ≈ 100% - vacância). | ABL locada ÷ABL própria total do portfólio, na posição do fim do mês (complemento da vacância física). |
11 GLOSSÁRIO (CONTINUAÇÃO)
| TERMO | DESCRIÇÃO | METODOLOGIA DE CÁLCULO | |
| WALE / WAULT | Weighted Average Lease Expiration (ou Unexpired Lease Term) — prazo médio remanescente dos contratos de locação,ponderado pela receita. | Prazo médio remanescente dos contratos, ponderado pela receita contratada vigente | |
| Receita Potencial | Soma dos aluguéis contratados sem considerar vacância e descontos — base do cálculo de vacância financeira. | ||
| LTM | Last Twelve Months — últimos 12 meses findos no mês de referência do indicador (ex.: vendas LTM, NOI LTM). | Last twelve months: soma dos 12 meses findos na competência (fluxos como vendas e NOlsão SOMADOS, nunca média mensal) | |
| Receita de Locação | Aluguéis, recuperações, multas e receitas da exploração de áreas comuns dos imóveis. | ||
| Alavancagem | Saldo devedor de operações de securitização/dívida usadas na aquisição de ativos, em geral expresso em % do PL ou dovalor dos imóveis. | ||
| LTV (Loan to Value) | Relação entre o valor da dívida e o valor do ativo em garantia. | ||
| Yield on Cost (YoC) | Retorno do investimento em relação ao custo original de aquisição (ou desenvolvimento). | ||
| Guidance | Projeção divulgada pela gestão sobre distribuição ou desempenho futuro do fundo. | ||
| Resultado Distribuível | Resultado do período disponível para distribuição aos cotistas (antes ou após retenções conforme política do fundo). | ||
| Fll Estratégicos | Cotas de outros Flls classificadas como posição estrutural da carteira — alocação de longo prazo, em geral alinhada à tesedo fundo. | ||
| Fll Táticos | Cotas de outros Flls classificadas como posição tática— alocação oportunística ou de liquidez, distinta das posiçõesestratégicas de longo prazo. | ||
| Presença em Pregões | Percentual dos pregões da B3 em que a cota do fundo registrou negócios. | Nº de pregões com negócio no ticker÷ nº total de pregões B3 da janela de 12 meses. | |
| Giro Percentual das cotas emitidas negociadas em mercado secundário nos últimos 12 meses. | Quantidade de cotas negociadas em 12 meses ÷ total de cotas emitidas ao fim dacompetência. | ||
| Resultado Acumulado não Distribuído Saldo de resultado caixa gerado e ainda não distribuído aos cotistas (reserva).CAPITÂNIA SHOPPINGS FII - CPSH11 31 | |||
11 GLOSSÁRIO (CONTINUAÇÃO)
| TERMO | DESCRIÇÃO | METODOLOGIA DE CÁLCULO |
|---|---|---|
| TERMOS DO SETOR -SHOPPINGS | ||
| ABRASCE | Associação Brasileira de Shopping Centers. | - |
| ICVA | Índice Cielo do Varejo Ampliado -proxy de desempenho do varejo. | - |
| Vendas | Vendas totais declaradas pelos lojistas dos shoppings no período. | - |
| SSS (Same Store Sales) | Vendas das mesmas lojas presentes no mesmo local no período atual e no mesmo período do ano anterior (desconsidera entradas e saídas). | Same-store sales: variação das vendas dos mesmos lojistas presentes nos dois períodos comparados, excluindo áreas inauguradas/desativadas. |
| SSR (Same Store Rent) | Aluguéis das mesmas lojas presentes no mesmo local nos dois períodos comparados. | Same-store rent: variação do aluguel dos mesmos lojistas presentes nos dois períodos comparados. |
| Aluguel Mínimo (AMM) | Aluguel mínimo (ou aluguel base) previsto no contrato do lojista. | - |
| Aluguel Percentual / Complementar | Diferença, se positiva, entre o aluguel calculado sobre a porcentagem de vendas e o aluguel mínimo. | - |
| (A%) | ||
| Mall & Mídia (M&M) | Receita de publicidade/merchandising nos shoppings e aluguel de quiosques, stands e espaços nas áreas comuns (mall). | - |
| Custo de Ocupação | Percentual das vendas do lojista comprometido com aluguel (mínimo + percentual), condomínio e fundo de promoção e propaganda. | - |
| Inadimplência Líquida | Considera não apenas os vencimentos do mês recebidos, mas também boletos em aberto de vencimentos anteriores (relação entre o faturado e o recebido no mês e em atrasados). | - |
| Descontos | Desconto concedido aos lojistas sobre o aluguel mínimo. | - |
| Âncora / Megaloja / Satélite | Âncora: loja de grande porte (em geral >1.000 m²) que atrai fluxo ao shopping; Megaloja: 500 -999 m²; Satélite: até 500 m², tipicamente no entorno das âncoras. | - |
| Mix de Lojas (Tenant -mix) | Composição estratégica de segmentos e tamanhos de lojas do shopping (alimentação, vestuário, lazer, serviços etc.), definida pelo operador. | - |
| CAPITÂNIA SHOPPINGS FII - CPSH11 | 32 |
11 GLOSSÁRIO (CONTINUAÇÃO)
| TERMO | DESCRIÇÃO | METODOLOGIA DE CÁLCULO |
|---|---|---|
| NOI Caixa | NOI do shopping já descontada a inadimplência líquida do período. | Resultado operacional caixa do imóvel: receitas de locação e estacionamento efetivamente recebidas, líquidas das despesas imobiliárias, antes de despesas do fundo, CRI e reservas. |
| Leasing Spread | Comparação entre o aluguel mínimo médio do novo contrato e o último aluguel mínimo faturado do contrato anterior para o mesmo espaço. | - |
| Capex | Capital expenditure -investimento em revitalização, expansão ou aquisição do shopping. | - |
| Encargos de Lojas Vagas | Despesas de unidades vagas pagas pelo proprietário (energia, água, condomínio, fundo de promoção). | - |
| Outlet | Formato de shopping especializado em lojas de desconto ou ponta de estoque. | - |
| Operador | Empresa especializada responsável pela administração do dia a dia do shopping. | - |
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12 DISCLAIMER
As informações contidas nesta apresentação não podem ser consideradas como única fonte de informações no processo decisório do investidor , que, antes de tomar qualquer decisão, deverá realizar uma avaliação minuciosa do produto e respectivos riscos , face aos seus objetivos pessoais e ao seu perfil de risco ("Suitability") . RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA . Assim, não é possível prever o desempenho futuro de um investimento a partir da variação de seu valor de mercado no passado . Os resultados que foram obtidos para elaboração do estudo foram baseados em interpretações da gestora dos documentos públicos que são disponibilizados por cada um dos Fundos analisados , assim como informações públicas disponibilizadas nos portais dos órgãos reguladores. Por ser um estudo interpretativo , não necessariamente os resultados obtidos vão condizer com os informados pelas gestoras dos respectivos Fundos . A Capitânia não assume nenhum tipo de responsabilidade por tomadas de decisão de investimento levando em consideração o seu estudo que segue linhas meramente interpretativas de informações públicas que são divulgadas pelos Fundos objeto deste estudo. As informações disponibilizadas pelos diferentes Fundos variam em sua forma e periodicidade de informação , de forma que os parâmetros para elaboração do estudo de cada Fundo objeto do estudo podem ser diferente. A Capitânia não assume qualquer tipo de responsabilidade em razão de qualquer interpretação dos dados do estudo, muito menos trata esse estudo como passível de decisão de investimento . A Capitânia não assume que os investidores vão obter lucros, nem se responsabiliza pelas perdas. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC . É recomendada a leitura cuidadosa do Formulário de Informações Complementares e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Não é autorizada a sua reprodução ou disponibilidade para circulação sem prévia autorização da Capitânia .
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