Pular para o conteúdo

Laudo de Avaliação (Conclusão de Negócio) FATN11 de 05/06/2026

Laudo de Avaliação (Conclusão de Negócio) do BRC Renda Corporativa (FATN11), fundo imobiliário híbrido, com data de referência em 05/06/2026, com entrega no FundosNet (B3) em 28/07/2026. No pregão de 03/11/2026, a cota do FATN11 fechou a R$ 77,06, com P/VP de 0,79 (valor patrimonial de R$ 97,25 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 0,80 por cota, com pagamento em out/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 11,42% sobre a cotação de 03/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 694,5 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.

Informações

CNPJ
30.567.216/0001-02
Tipo
Laudo de Avaliação (Conclusão de Negócio)
Assunto
Sem assunto
Data de referência
05/06/2026
Data de entrega
28/07/2026 17:29
Versão
1
Situação
(Ativo)

Conteúdo

Laudo de Avaliação

Shopping Center Lapa Rua Catão, 72 – Lapa São Paulo / SP

BRC RENDA URBANA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA (CNPJ/MF Nº 61.769.663/0001-60) REPRESENTADO PELA BR CAPITAL

Ref.: 26_65803

Junho de 2026

Av. Pres. Juscelino Kubitschek, n° 1830 12° Andar – Torre 4 Itaim Bibi, São Paulo

[email protected] +55 11 2985.1101 www.binswangerbrazil.com.br

ED
MDS INSWANÇER

São Paulo, 5 de junho de 2026

BRC RENDA URBANA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA
A/C
Cristiane Bueno

REF: Shopping Center localizado na Rua Catão, 72 - Lapa – São Paulo/SP

Atendendo à solicitação da BR CAPITAL, a BINSWANGER BRAZIL efetuou a avaliação do imóvel em referência, determinando seu Valor Justo para Venda (Fair Value) na data-base 05 de junho de 2026.

No relatório anexo descrevemos a propriedade em estudo, bem como as metodologias utilizadas para o cálculo dos valores. Este relatório está em consonância com as exigências da Resolução 175, de 23 de Dezembro de 2022 e Instrução 516, de 29 de Dezembro de 2011, da CVM.

Consideramos que, mediante a entrega deste relatório, os serviços objeto de nossa proposta encontram-se totalmente concluídos.

Agradecemos a oportunidade de elaborarmos este trabalho e colocamo-nos à disposição para dirimir quaisquer eventuais dúvidas.

Atenciosamente,

Assinado de forma digital por ISABELA ISABELA DORA COSTA DORA COSTA MONASTERSKY:14400445895 MONASTERSKY:14400445895 Dados: 2026.07.28 15:22:33 -03'00'

Isabela Dora Costa Monastersky - MRICS BINSWANGER BRAZIL

SUMÁRIO .......................................................................................................... 4
1.INTRODUÇÃO ............................................................................................. 5
1.1.OBJETO E ESCOPO DA AVALIAÇÃO ........................................................................................ 5
1.2.CONSIDERAÇÕES INICIAIS ...................................................................................................... 5
1.3.CONDIÇÕES LIMITANTES ....................................................................................................... 5
1.4.EVENTOS SUBSEQUENTES ..................................................................................................... 6
2.DOCUMENTAÇÃO ....................................................................................... 7
3.CARACTERIZAÇÃO DAREGIÃO ........................................................................ 8
3.1.LOCALIZAÇÃO ......................................................................................................................... 8
3.2.ENTORNO ............................................................................................................................... 9
3.3.USO E OCUPAÇÃO DO SOLO ................................................................................................ 11
4.CARACTERIZAÇÃO DOIMÓVEL .......................................................................12
4.1.QUADRO DE ÁREAS .............................................................................................................. 12
4.2.DESCRIÇÃO DO IMÓVEL ....................................................................................................... 14
5.MERCADOIMOBILIÁRIO NAREGIÃO ...............................................................18
5.1.Shopping Centers ................................................................................................................. 19
6.METODOLOGIAEMPREGADA ........................................................................29
7.CÁLCULO DOVALOR DOIMÓVEL ....................................................................30
7.1.Áreas Adotadas - ABL ........................................................................................................... 30
7.2.Aluguel Mínimo e Percentual / Complementar ................................................................... 32
7.3.Crescimentos Previstos ........................................................................................................ 33
7.4.Quiosques / Mall & Merchandising ..................................................................................... 34
7.5.Receita de Estacionamento Líquida ..................................................................................... 34
7.6.Vacância ............................................................................................................................... 34
7.7.Inadimplência Irrecuperável ................................................................................................ 35
7.8.Despesas Gerais ................................................................................................................... 35
7.9.Investimentos / FRA ............................................................................................................. 35
7.10.
Cálculo do Valor do Imóvel .................................................................................................. 36
7.11.
Fluxo de Caixa da Projeção das Receitas, Despesas e Investimentos.................................. 36
8.CONCLUSÃO DAAVALIAÇÃO .........................................................................37
APÊNDICEA – AVALIAÇÃO– SHOPPINGCENTER ........................................................38
APÊNDICEB – EXPERIÊNCIAEMPRESA ERESPONSÁVEIS ...............................................41
ANEXO– DOCUMENTAÇÃO DOIMÓVEL ...................................................................42

ED
MD EINS WANÇER

SUMÁRIO

INTERESSADOBRC RENDA URBANA
LIMITADA
FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE
PROPRIETÁRIODiversos
OCUPAÇÃOImóvel Ocupado
OBJETIVOValor de Mercado de Venda
FINALIDADEDeterminação de Valor de Ativos
IDENTIFICAÇÃOShopping Center Lapa
TIPOLOGIAComercial - ShoppingCenter
OBJETOEndereçoRua Catão 72
BairroLapa
Cidade/UFSão Paulo / SP
Área de Terreno6.403,67 m²
Área Construída11.200,00 m²
ABL8.295,01 m²
Vagas de Garagem140
DATA BASE
05 de junho de 2026
ACOMPANHANTE
Vinícius
Engenheiro do Shopping

CONCLUSÃO DE VALOR

VALOR JUSTO
PARA VENDA
(Renda – Fluxo de Caixa)
R$ 65.630.000,00
Sessenta
Trinta Mil
E Cinco Milhões, Seiscentos E
Reais

ESPECIFICAÇÃO DA AVALIAÇÃO

METODOLOGIAGRAU DE FUNDAMENTAÇÃOGRAU DE PRECISÃO
Renda:Grau In/a

1. INTRODUÇÃO

1.1. OBJETO E ESCOPO DA AVALIAÇÃO

BRC RENDA URBANA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO RESPONSABILIDADE LIMITADA

(CNPJ/MF Nº 61.769.663/0001-60), representado por BR CAPITAL solicitou à Binswanger a avaliação de um shopping center, determinando seu Valor Justo para Venda ( Fair Value), na data-base de 05 de junho de 2026, visando a suportar decisões gerenciais.

1.2. CONSIDERAÇÕES INICIAIS

Visando a atender ao objetivo solicitado, realizamos vistoria do imóvel, pesquisa do mercado imobiliário local e cálculo dos valores. Utilizamos, também, informações gerenciais verbais ou escritas, recebidas através da contratante.

Todas as dependências as quais foram possíveis o acesso, foram visitadas, entretanto, a inspeção e o levantamento foram predominantemente visuais.

1.3. CONDIÇÕES LIMITANTES

  • ✓ Efetuamos análises e procedimentos por nós considerados adequados, contudo a Binswanger Brazil não se responsabiliza por informações fornecidas por terceiros e não será responsável, sob qualquer hipótese, por quaisquer danos ou perdas resultantes da omissão de informações por parte do contratante ou de terceiros consultados durante o desenvolvimento desta avaliação;

  • ✓ Os dados obtidos no mercado imobiliário local foram fornecidos por corretores, imobiliárias e profissionais habilitados, portanto, são premissas aceitas como corretas;

  • ✓ Os profissionais envolvidos neste trabalho não têm interesses financeiros nos bens aqui avaliados, caracterizando a sua independência;

  • ✓ Os honorários cobrados não têm qualquer relação com os valores aqui avaliados;

  • ✓ Esta avaliação considera a propriedade livre e desembaraçada de quaisquer ônus, reclamações e outros comprometimentos legais, e a inexistência de quaisquer problemas relacionados a passivos ambientais, bem como processos de desapropriação ou melhoramentos viários que venham a atingir a área;

  • ✓ O objetivo deste trabalho não inclui investigação em documentos e registros da propriedade e não é responsabilidade da Binswanger Brazil, identificar ou corrigir eventuais deficiências na propriedade aqui avaliada, incluindo físicos, financeiros e ou legais. Assumimos que as medidas do imóvel, bem como seus respectivos títulos estejam corretos e registrados em cartório e que a documentação enviada para consulta seja a vigente;

  • ✓ Não foram consultados órgãos públicos nos âmbitos Municipal, Estadual ou Federal, quanto à situação legal e fiscal do imóvel perante os mesmos;

  • ✓ Não foram efetuadas medições de campo ou pesquisas de passivos ambientais no solo;

  • ✓ Não foram analisadas as condições estruturais do imóvel, apenas identificamos e apontamos (se houver) avarias aparentes;

  • ✓ Não foram avaliados máquinas e equipamentos, móveis e utensílios, cultivos, semoventes ou quaisquer outros bens móveis que possam existir na propriedade;

  • ✓ Os valores encontrados estão fixados em moeda corrente Real (R$) e para a data base de seus cálculos;

  • ✓ Essa avaliação não deve ser utilizada para qualquer outra finalidade que não a mencionada no “Sumário Executivo” deste relatório.

  • ✓ O valor de avaliação considera que não haverá alteração das condições econômicas e de mercado entre a data de execução e entrega do laudo e a data-base da avaliação, assim como a propriedade se manterá nas condições em que se encontra hoje.

1.4. EVENTOS SUBSEQUENTES

Essa avaliação não reflete qualquer evento que possa ocorrer entre a data-base e a data deste relatório. A BINSWANGER BRAZIL não é obrigada a atualizar os valores deste relatório após a data de emissão.

2. DOCUMENTAÇÃO

Esta avaliação foi embasada nos seguintes documentos recebidos do contratante:

Matrícula
Número / Cartório:36516 / 10º Cartório de Registro de Imóveis de São Paulo
Proprietário:Abaixo
Shopping Center Lapa Ltda. - 21,51%
Cotista A - 15,86%
Cotista B- 13,06%
Cotista B - 9,82%
Cotista C - 7,54%
Cotista D - 7,54%
Cotista E - 4,11%
Cotista F - 3,67%
Cotista G - 3,48%
Cotista H - 3,34%
Cotista I - 3,34%
Cotista J - 3,19%
Cotista K - 1,45%
Cotista L - 1,09%
Cotista M - 0,34%
Cotista N - 0,23%
Cotista O - 0,23%
Cotista P - 0,20%
Cotista Q - 0,01%
Cotista R - 0,00%
Área de Terreno:6.403,67 m²
Área Construída:11.200,00 m²
Área Privativa:n/i
Nº de Vagas:n/i
Último ato praticado:R. 124 - Compra e Venda - 04/09/2025
Data da última emissão:30/03/2026
Rent-Roll
ABL (m²)8.295,01 m²
ABL Ocupada (m²)5.838,08 m²
ABL Vaga (m²)2.456,93 m²
Nº de Lojas90
Nº de Lojas Ocupadas55
Nº de Lojas Vagas35

EB BRAZIL

3. CARACTERIZAÇÃO DA REGIÃO

3.1. LOCALIZAÇÃO

O mapa a seguir ilustra a localização do imóvel na região:

Mapa de Localização do Imóvel

Como pontos de referência, podemos citar que o imóvel está a cerca de:

  • ✓ 100 metros da Estação Lapa da CPTM;

  • ✓ 200 metros do Mercado Municipal da Lapa;

  • ✓ 800 metros do Poupatempo Lapa;

  • ✓ 2,1 quilômetros do SESC Pompéia;

  • ✓ 2,2 quilômetros do Bourbon Shopping;

  • ✓ 2,5 quilômetros do Estádio Nubank Parque.

EB BINSWANGERBRAZIL

3.2. ENTORNO

ENpo é(im VsRiik Fo), N Ny; e:va E |
reação ; RS K N A
at a o arara & ED nd valiándo
7 ps ee. 0 “MPa RS LR
povo
abc gca E Dos 4 Midas Me nd Foca E 2)
gp à a Tagnt Pi! H Ea eEE fed S) E)14 der, heo t ]

Imagem Satélite

3.2.1. Descrição da região, entorno e acessos

Uso Predominante Local:Comercial / Prestação de Serviços
Densidade de Ocupação:Horizontal - Alta
Padrão Econômico:Médio-Baixo
Nível de Acesso:Ótimo
Intensidade do Tráfego:Intenso
Área de Preservação:Não
Polos Valorizantes:Próximo a estação de trem, mercado municipal, Poupatempo e polo comercial
Polos Desvalorizantes:Região má conservada da cidade
Vocação:Comercial / Prestação de Serviços / Institucional
Valorização Imobiliária:Estável

3.2.2. Melhoramentos Urbanos e Serviços Comunitários

A seguir apresentamos infraestrutura urbana em um alcance de aproximadamente 1km do avaliado:

 Abastecimento de água  Energia elétrica  Escolas  Cisterna / Poço Artesiano  Iluminação pública  Correio  Esgoto pluvial  Telefone  Posto policial  Esgoto sanitário  Fibra ótica  Serviços médicos Fossa  Arborização  Recreação e lazer  Gás canalizado  Transporte público  Comércio local  Coleta de lixo Aeroporto  Agências Bancárias  Pavimentação Rodoviária  Shopping Center

FOTOS DE ACESSOS

Rua Joaquim Machado

Viela Ema Angelo Murat

Rua Guaicurus

Rua Catão

EB sinswançerBRAZIL

3.3. USO E OCUPAÇÃO DO SOLO

Os parâmetros de zoneamento que incidem sobre o imóvel são relacionados a seguir:

Mapa de Zoneamento
Zoneamento
LegislaçãoLei nº 18.081 de 19 de janeiro de 2024. Dispõe sobre a revisão parcial
da Lei nº 16.402, de 22 de março de 2016, visando à compatibilização
de seu texto original com as supervenientes alterações decorrentes da
promulgação da Lei nº 17.975, de 8 de julho de 2023 – Revisão
Intermediária do Plano Diretor Estratégico do Município de São Paulo,
nos termos daprevisão de seu art. 126,e dá outrasprovidências.
Zona de Uso - DescriçãoZEM – Zona Eixo de Estruturação de Transformação Metropolitana
T.O. (Taxa de Ocupação)70%
C.A. (Coeficiente deBásico1,0
Aproveitamento)Máximo2,0
Gabarito28 METROS
Lote MínimoN/A
Principais Usos PermitidosComercial, serviços, residencial e industrial leve
Principais Usos VetadosIndustrial pesado

Nota: as informações acima foram obtidas através de consulta informal ao site e funcionários da Prefeitura. Para obtenção de dados precisos sobre zoneamento, uma consulta formal aos órgãos governamentais pertinentes deverá ser realizada, o que não faz parte do escopo do presente trabalho.

A presente avaliação trata do imóvel em sua configuração atual, conforme escopo, assumindo que a

edificação existente está devidamente regularizada perante órgãos competentes.

ED
MD EINS WANÇER

4. CARACTERIZAÇÃO DO IMÓVEL

4.1. QUADRO DE ÁREAS

O quadro de áreas a seguir foi extraído de documentação fornecida pelo cliente:

DocumentosÁrea de terreno
(m²)
Área construída
(m²)
Área Bruta Locável
(m²)
Vagas de Garagem
Matrícula6.403,6711.200,00n/an/a
Rent-Roll8.295,0190,008.295,01140
Adotada em cálculo6.403,6711.200,008.295,01140

n/i - não informado | n/a – não aplicável

Para efeito de cálculo, foi considerada a área bruta locável (ABL), conforme demonstrado abaixo:

LUCLojaABL (m²)
Âncoras3.855,50
301Grupo Cine1.437,85
303X-Body Academia606,00
313-317Lojas Americanas584,85
A01Mc Donald S400,00
210Mc Donald S 282,00
142/151AAmerican Shoes301,98
157-160Clínica Partmed / Odontocompan273,00
134*Burger King169,82
Satélites1.982,58
131Soccer Destination92,50
120Drogaria Efatá87,76
215/216Mix Presentes86,40
165/166Hering84,19
149Happen71,48
134Key Outlet70,00
119Menina Marota62,16
167Dona Chic60,71
A24Divino Fogão60,00
104ADesbravadores56,77
146C7 Empório52,00
A21Giraffa S51,80
117ASubway50,00
117Center Cabeleireiros47,50
115Claro47,50
108Espaço Laser47,50
116Fotobril47,50
110Que Pasa Tattoo47,50
111Vivo47,50

LUCLojaABL (m²)
141Jok S43,82
107Pink Concept43,75
121A Suissa43,00
219O Boticário43,00
214Gataka40,75
220Oficio Do Couro40,75
152Techsmart40,00
153Manu Baby39,50
161Estácio39,00
106ALuson36,48
102Ápice Das Sobrancelhas32,20
138Relojoaria Omega30,00
103Duck Go28,00
147Cacau Show27,50
144Le Blanc26,70
122AGood Cup23,00
122Grão Espresso23,00
A11Churras Express22,75
154Sabor Expresso22,00
118Score Perfumaria22,00
231Nastari Presentes21,60
229Faster Câmbio20,80
227Indextour20,80
155Tim20,66
230Ahroma20,20
L01Lotérica18,00
A15Cantinho Do Chopp14,00
105Info&Cell8,55
Lojas Vagas2.456,93
Total8.295,01

Distribuição das lojas por classificação:

ClassificaçãoABL (m²)Nº de Lojas
Âncora3.855,508
Satélite1.982,5847
Loja Vaga2.456,9335
Total8.295,0190

ED
EB BINSWANGER

4.2. DESCRIÇÃO DO IMÓVEL

Trata-se de um shopping center com subsolo, térreo e 2 pavimentos. O empreendimento recentemente iniciou um plano de estruturação para ocupar as lojas vagas, alavancar receitas e otimizar a operação.

4.2.1. Terreno

Delimitação do Terreno

CARACTERÍSTICAS DO TERRENO
Testada Principal65 metros – Rua Guaicurus
FormatoIrregular
Quantidade de Frentes4
Superfície / ConsistênciaSeca
TopografiaPlana
SituaçãoNo nível da rua
Delimitação / FechamentoDelimitado por muro de alvenaria

4.2.2. Construção

Fachada do Imóvel
CARACTERÍSTICAS DA CONSTRUÇÃO
Posicionamento no TerrenoRecuada do alinhamento da via e alinhado às divisas laterais e de fundo
Nº de Pavimentos4 Pavimentos: SS + Térreo + 2 Pvtos tipo
Pé Direito4,00 metros
EstruturaConcreto armado
CoberturaTelha metálica
Estrutura da CoberturaConcreto armado
FechamentoAlvenaria
FachadaTextura
Esquadrias e VidrosAlumínio
Vidro temperado
Estado de ConservaçãoRegular (C)
Vícios de ConstruçãoNão detectados visualmente
Condição Geral das InstalaçõesRegular
Idade Estimada20 anos
Vida Útil Remanescente40 anos

EB
EB BINSWANGER

4.2.3. Reportagem Fotográfica

p=

Acesso de veículos

Marquise

Mall

Elevador

Estacionamento

Mall

Mall

Escadas rolantes

Praça de alimentação

Ala vaga

Lojas americanas

Administração

Academia

Ala vaga

Sanitário

Cobertura

ED
MD EINS WANÇER

5. MERCADO IMOBILIÁRIO NA REGIÃO

Dados Gerais do MunicípioReferências
São Paulo / SPCapital do EstadoBrasil (média)
**Área Territorial **[2020]1.521,11 km²1.521,11 km²1.525,54 km²
População[2022]12.200.180 hab.12.200.180 hab.37.298 hab.
PIB (R$ mil)[2018]R$ 714.683.362,46R$ 714.683.362,46R$ 1.257.475,94
PIB per Capita [2018]R$ 58.691,90R$ 58.691,90R$ 23.513,94
IDH[2010]0,8050,8050,659
(Fonte: IBGE)
Características Gerais doMercadoLiquidez do Imóvel
OfertaMédiaPara LocaçãoMédia
DemandaAltaPara VendaBaixa
Risco de InvasãoBaixoVocaçãoComercial
Análise de SWOT
Pontos Fortes:Pontos Fracos:
  • ✓ Próximo a diversas ofertas de transporte público ✓ Alta vacância; e comércio. ✓ Região má conservada da cidade.

  • Oportunidades: Ameaças: ✓ Alto potencial de recuperação, utilizando as ✓ Concorrência com comércio local e Bourbon potencialidades da localização e fluxo alto de Shopping. pessoas para atrair lojistas.

ED
MD EINS WANÇER

5.1. SHOPPING CENTERS

De acordo com a Associação Brasileira de Shopping Center (ABRASCE), shopping centers são empreendimentos com Área Bruta Locável (ABL) superior a 5 mil metros quadrados, formados por diversas unidades comerciais, com administração única e centralizada, que praticam aluguel fixo e percentual. Na maioria das vezes, dispõe de lojas âncoras e vagas de estacionamento compatíveis com a legislação da região onde está instalado.

Os shopping centers são classificados em Tradicionais e Especializados. Os especializados ainda são subdivididos em Outlets: shoppings com lojas de fábrica e/ou descontos; Temáticos: shoppings especializados em determinado segmento de varejo e Lifestyle: shoppings a céu aberto, como comércio de rua, com calçadões, praças e ventilação natural.

Dentro dessas tipologias, são classificados em função de sua ABL:

ClassificaçãoPorteABL
MegaAcima de 60.000 m²
TradicionalRegionalDe 30.000 a 59.999 m²
MédioDe 20.000 a 29.999 m²
PequenoAté 19.999 m²
GrandesAcima de 20.000 m²
EspecializadoMédiosDe 10.000 a 19.999 m²
PequenosAté 9.999 m²

5.1.1. Considerações Gerais

O mercado de shopping centers brasileiro apresentou um 2025 sólido, seguindo a consolidação de 2024, após dois anos de recuperação da pandemia de COVID-19 em 2020 e 2021. Os indicadores seguem crescendo, com o quinto ano seguido de recorde histórico em faturamento e números muito próximos ao máximo histórico em indicadores chave: fluxo de visitantes mensal e número de empregos.

Em um cenário macro de alta de juros, o recorde em faturamento e o fluxo de visitantes em 471 milhões por mês, 94% da máxima histórica em 2019, atestam a resiliência do segmento, que segue com papel central na sociedade Brasileira, mesmo com a mudança de paradigma de consumo com a explosão do e-commerce no país.

5.1.2. números do setor

Atualmente, o país conta com aproximadamente 658 shopping centers em operação – 18,311 milhões de metros quadrados de área bruta locável.

|Quadro Geral de Shoppings | 2026|| |---|---| |Total de Shoppings:|658| |A inaugurar em 2026:|11| |Total de Shoppings no fim de 2026:|669| |Faturamento (bilhões):|200,9| |Visitantes/mês (milhões):|471,0| |Empregos gerados:|1.082.000| |ABL Total no Brasil (m²):|18.311.277| |Total de Lojas:|124.000| |Sendo,|| |Âncoras:|4,1%| |Semi-âncoras:|3,3%| |Megalojas:|4,2%| |Satélites:|55,8%| |Conveniência/Serviços:|11,0%| |Alimentação:|19,1%| |Lazer|2,5%| |Salas de Cinema:|3.091| |Vagas para Carros:|1.071.000|

Fonte: Censo da ABRASCE 2025/2026, editado por Binswanger Brazil.

ED, NswancER
EB BRAZIL

Número de Shoppings
700 28 639 648 6sg
573 563 577
600 538 558 so ps
500
400
300
200
100
[o
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Fonte: ABRASCE - Editado por Binswanger Brazil – abr/2026

Em 2025, foram inaugurados 10 shoppings no país, sendo apenas 3 em capitais: Brasília, Porto Alegre e Curitiba. Observa-se um movimento em curso de expansão do mercado para cidades de menor porte, onde ainda não exista um centro comercial de médio ou grande porte. Nos últimos dois anos, foram inaugurados empreendimentos com ABL acima de 10 mil m² nas cidade de Boituva/SP, Rio das Ostras/RJ, Araucária/PR, Araguaína/TO, Cravinhos/SP, Vilhena/RO, Serra/ES e Ponta Grossa/PR.

Fonte: ABRASCE - Editado por Binswanger Brazil – abr/2026

EB BRAZIL

Abaixo, apresentamos os números por região.

ABL por Região (M?)
Norte
950.705
Centro-Oeste 5%
1.656.2909%
Nordeste
3.334.879 sudeste
pe 9.681.982
53%
sul
2687420
15%
= Sudeste ='Sul =/Nordeste '= Centro-Oeste = Norte

Fonte: ABRASCE - Editado por Binswanger Brazil – abr/2026

Nota-se que o Sudeste possui aproximadamente 52,87% da área bruta locável total do país, com o Nordeste em segundo lugar com 18,21% da área bruta locável total. Com relação à quantidade de empreendimentos em operação, o Sudeste mais uma vez ocupa a primeira colocação, com 332 shoppings ativos; mas a segunda posição é ocupada pela região Sul, com um total de 112 empreendimentos. O Nordeste, nesse aspecto, está em terceiro, com 110 ativos.

Fonte: ABRASCE - Editado por Binswanger Brazil – abr/2026

ED, NswancER
EB BRAZIL

O resultado das restrições impostas desde março de 2020, segundo a ABRASCE (Associação Brasileira de Shopping Centers), foi uma queda de faturamento em vendas de 49,7% e de 10,3% de empregos de 2019 para 2020. Nesse sentido, no entanto, observamos uma rápida recuperação nos anos de 2021 e 2022 e o resultado de 2019 foi superado já em 2023. Desde então, o número segue a tendência de crescimento.

Faturamento Anual
240
q
E
É
B 200 193 192 195 198 201
179
168
10 152 158 159
129
120
80
40
[o
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

/>

O fluxo de visitantes ainda não retornou ao patamar de 2019, consequência não só dos impactos da pandemia, que atualmente já está integralmente superada, mas principalmente do crescimento do ecommerce no país, que alterou o padrão de consumo do brasileiro. A resiliência no setor, no entanto, reside no fato de que, além de marketplace, o shopping center representa também um programa de lazer para a família brasileira.

ED, NswancER
EB BRAZIL

Visitantes/mês
600
qg
EEE 490 502
3 500 463 102 6 am
sas 438 443
397
400
341
300
200
100
[o
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Fonte: ABRASCE - Editado por Binswanger Brazil – mar/2025

Em resposta à expansão das compras on-line, observa-se uma transformação dos shopping centers em hubs de convivência, com novas ofertas de experiências e serviços distintos: alamedas gourmet, centros médicos, academias, novas opções de lazer e integração com centros empresariais, residenciais e clubes. A ideia é ofertar algo para além do varejo tradicional, expandir o fluxo nos empreendimentos e a consequente exposição dos inquilinos a potenciais consumidores.

De acordo com a ABRASCE, já se observa integração com complexos multiuso em 35% dos shopping centers ativos no país. Observa-se também o crescimento na proporção de shoppings especializados, de 13,8% do total em 2024 para 16,0% em 2025. Dentre esses, 65,5% são Lifestyle/Open Malls, 17,7% são Outlets, e 16,8% são shoppings temáticos.

EB BINSWANGER
EB BRAZIL

Os empregos ainda seguem abaixo do patamar de 2019, mas seguem em sólida tendência de crescimento, na medida que o número de empreendimentos aumenta.

Empregos
1.120
à8 1.102
£ 1.100
E 1.085 1.082
E 1080 1.073
1.063
1.060
1.044
1.040 1.029
1.020
1020 1.016
999
1000 990
980
960
940
920
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Fonte: ABRASCE - Editado por Binswanger Brazil – abr/2026

5.1.3. Novo estoque

Em 2025, foram inaugurados 10 shoppings no Brasil: 4 na região sul, 2 no sudeste, 2 no centro-oeste, 1 no nordeste e 1 no norte, totalizando 143,7 mil m² de ABL, e em 2026, estão previstas 11 inaugurações, totalizando 193,2 mil m² de ABL, conforme tabelas abaixo:

Inaugurados - 2025
ShoppingEstadoCidadeABL (m²)Inauguração
Singapura ShoppingGoiásCaldas Novas8.42230/01/2025
Jardins de Vilhena ShoppingRondôniaVilhena16.50012/03/2025
Pulse Open MallSanta CatarinaChapecó8.00024/09/2025
Shopping Busca VidaBahiaCamaçari6.44210/10/2025
Flow Open MallParanáCuritiba11.00015/10/2025
Americana ShoppingSão PauloAmericana28.00030/10/2025
Bourbon Carlos GomesRio Grande do SulPorto Alegre12.38530/10/2025
Shopping Aldeia da SerraEspírito SantoSerra18.00001/11/2025
Manhattan ShoppingDistrito FederalBrasília8.00001/11/2025
Plaza Campos GeraisParanáPonta Grossa27.00011/12/2025

ED
MD EINS WANÇER

A Inaugurar – 2026
ShoppingEstadoCidadeABL (m²)Inauguração
Shopping Praia SulSergipeAracaju32.000Março de 2026
Praça PitiguariSão PauloAtibaia6.596Março de 2026
Shopping Cidade da SerraMinas GeraisLavras16.800Março de 2026
Centrosul ShoppingSergipeLagarto23.345Abril de 2026
Partage BrasíliaDistrito FederalBrasília37.742Abril de 2026
Espaço 356Minas GeraisBelo Horizonte13.900Abril de 2026
NV BoulevardMinas GeraisUberlândia12.000Primeiro Semestre de 2026
Shopping Parque OesteBahiaLuis Eduardo
Magalhães
13.000Setembro de 2026
Norte Paraná Prime OutletParanáLondrina18.000Outubro de 2026
Plaza Santa CruzRio de JaneiroRio de Janeiro12.563Outubro de 2026
Boulevard Marília ShoppingSão PauloMarília7.2382026

Fonte: ABRASCE - Editado por Binswanger Brazil – abr/2026

EB BINSWANGERBRAZIL

5.1.4. Taxa de capitalização – Cap Rate

O gráfico e quadros a seguir apresentam as transações realizadas nos últimos 24 meses. Nota-se que o Cap Rate estabilizado1 médio para este tipo de empreendimento é 7,97%, no entanto, muitas transações não divulgaram o cap rate considerado:

Fonte: Binswanger - Editado por Binswanger Brazil – abr/2026

1 Considera-se a receita de aluguel gerada em uma base estabilizada, dividida pelo preço de compra menos qualquer aluguel abaixo do mercado, ou qualquer preço de custo para estabilizar (melhorias do inquilino, carência, comissões de aluguel ou melhorias de capital.

ED
MD EINS WANÇER

ImóvelEstadoCidadeData da TransaçãoCap Rate
(Estabilizado)(%)
ParkShoppingJacarepaguáRio de JaneiroRio de Janeiro02/04/24
8,59%
ShoppingJardim SulSão PauloSão Paulo04/04/248,90%
ShoppingVillagio Caxias do SulRio Grande do SulCaxias do Sul16/04/248,00%
Carioca ShoppingRio de JaneiroRio de Janeiro29/04/249,80%
Bangu ShoppingRio de JaneiroRio de Janeiro07/05/247,90%
TopShoppingRio de JaneiroNova Iguaçu09/05/249,30%
ShoppingPonta NegraAmazonasManaus13/05/248,43%
ShoppingBela VistaBahiaSalvador13/05/2410,23%
Catarina Fashion OutletSão PauloSão Paulo13/05/249,44%
São Luís ShoppingCenterMaranhãoSão Luís19/06/2410,10%
Uberlândia ShoppingMinas GeraisUberlândia26/06/2410,00%
ShoppingDSão PauloSão Paulo27/06/247,90%
ShoppingCerradoGoiásGoiânia27/06/247,90%
Tietê Plaza ShoppingSão PauloSão Paulo27/06/247,90%
ShoppingMetropolitano BarraRio de JaneiroRio de Janeiro27/06/247,90%
ShoppingCidade São PauloSão PauloSão Paulo27/06/247,90%
Grand Plaza Shopping
São Paulo
Santo André
27/06/24
7,90%
Rio Sul ShoppingCenterRio de JaneiroRio de Janeiro08/07/247,70%
Rio Sul ShoppingCenterRio de JaneiroRio de Janeiro08/07/247,70%
Iguatemi São PauloSão PauloSão Paulo23/07/2411,20%
Iguatemi AlphavilleSão PauloSão Paulo28/07/248,76%
Carioca ShoppingRio de JaneiroRio de Janeiro04/11/245,22%
ShoppingPlaza SulSão PauloSão Paulo04/11/249,51%
ShoppingTijucaRio de JaneiroRio de Janeiro04/11/2410,38%
ShoppingUberabaMinas GeraisUberaba25/11/248,00%
Pátio PaulistaSão PauloSão Paulo11/03/257,40%
Expansão Pátio PaulistaSão PauloSão Paulo11/03/257,40%
Pátio HigienópolisSão PauloSão Paulo11/03/257,40%
Pátio HigienópolisSão PauloSão Paulo14/04/257,70%
MidwayMallRio Grande do NorteNatal17/12/25-
ParkShoppingSão CaetanoSão PauloSão Caetano14/11/25-
ShoppingDSão PauloSão Paulo09/07/25-
Tietê Plaza ShoppingSão PauloSão Paulo29/08/25-
Partage Santana ShoppingSão PauloSão Paulo29/08/25-
Campinas ShoppingSão PauloCampinas29/08/25-
Grand Plaza ShoppingSão PauloSanto André29/08/25-
Caxias ShoppingRio de JaneiroDuque de Caxias29/08/25-
ShoppingDowntownRio de JaneiroRio de Janeiro29/08/25-
ShoppingMetropolitano BarraRio de JaneiroRio de Janeiro29/08/25-
ShoppingPonta NegraAmazonasManaus29/08/25-
ShoppingBela VistaBahiaSalvador29/08/25-
Barra ShoppingRio de JaneiroRio de Janeiro29/08/25-
ShoppingPátio CianêSão PauloSorocaba19/08/259,70%
Pátio HigienópolisSão PauloSão Paulo18/09/257,40%
Pátio PaulistaSão PauloSão Paulo05/08/25-
ShoppingParalelaBahiaSalvador15/08/25-
SuperShoppingOsascoSão PauloOsasco11/08/259,60%
ShoppingPonta NegraAmazonasManaus03/01/25-
ShoppingJardim SulSão PauloSão Paulo16/09/25770%

ShoppingJardim Sul

São Paulo

São Paulo

31/03/26
,
7,70%
Boulevard ShoppingBauruSão PauloBauru03/12/25-
Suzano ShoppingSão PauloSuzano03/12/25-
BH ShoppingMinas GeraisBelo Horizonte23/03/26-
Pátio PaulistaSão PauloSão Paulo12/02/26-
Fashion Outlet Novo HamburgoRio Grande do SulNovo Hamburgo03/03/267,70%

Fonte: Binswanger - Editado por Binswanger Brazil – Abr/2026

ED
MD EINS WANÇER

6. METODOLOGIA EMPREGADA

A metodologia adotada para este trabalho fundamenta-se nos seguintes critérios e preceitos: NBR 14653; Parte 1 – Procedimentos Gerais; Parte 2 - Imóveis Urbanos e Parte 4 - Empreendimentos, da ABNT (Associação Brasileira de Normas Técnicas); Normas para Avaliações de Imóveis Urbanos publicadas pelo IBAPE/SP (Instituto Brasileiro de Avaliações e Perícias de Engenharia); Requisitos básicos do Red Book, estipulados pelo RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors), da Grã Bretanha.

O avaliando teve seu valor de mercado para venda obtido pelo Método da Renda, com base no fluxo de caixa de um Shopping Center. O método da renda, com base no Fluxo de Caixa Descontado é aquele que identifica o valor de mercado de um empreendimento através da análise de seu fluxo de receitas, custos e despesas ao longo de um determinado período.

Será realizada modelagem de forma a permitir uma análise do retorno esperado, além de apresentar uma expectativa de resultado mais próxima com a realidade mercadológica do momento.

7. CÁLCULO DO VALOR DO IMÓVEL

Para a avaliação do empreendimento em questão, utilizamos o método de avaliação conhecido como "Método de Fluxo de Caixa Descontado (FCD)”, o qual é utilizado na avaliação de empreendimentos de base imobiliária, projetando-se todas as receitas e despesas do empreendimento para um horizonte que se entenda o mais adequado.

Através deste método foi determinado o valor do imóvel sob a ótica de investimento, tendo como base a operação atual. A seguir apresentamos as premissas de análises.

7.1. ÁREAS ADOTADAS - ABL

LUC
Âncoras
LojaABL (m²)
3.855,50
301Grupo Cine1.437,85
303X-Body Academia606,00
313-317Lojas Americanas584,85
A01Mc Donald S400,00
210Mc Donald S 282,00
142/151AAmerican Shoes301,98
157-160Clínica Partmed / Odontocompan273,00
134*Burger King169,82
Satélites1.982,58
131Soccer Destination92,50
120Drogaria Efatá87,76
215/216Mix Presentes86,40
165/166Hering84,19
149Happen71,48
134Key Outlet70,00
119Menina Marota62,16
167Dona Chic60,71
A24Divino Fogão60,00
104ADesbravadores56,77
146C7 Empório52,00
A21Giraffa S51,80
117ASubway50,00
117Center Cabeleireiros47,50
115Claro47,50
108Espaço Laser47,50
116Fotobril47,50
110Que Pasa Tattoo47,50
111Vivo47,50
141Jok S43,82
107Pink Concept43,75
121A Suissa43,00

LUCLojaABL (m²)
219O Boticário43,00
214Gataka40,75
220Oficio Do Couro40,75
152Techsmart40,00
153Manu Baby39,50
161Estácio39,00
106ALuson36,48
102Ápice Das Sobrancelhas32,20
138Relojoaria Omega30,00
103Duck Go28,00
147Cacau Show27,50
144Le Blanc26,70
122AGood Cup23,00
122Grão Espresso23,00
A11Churras Express22,75
154Sabor Expresso22,00
118Score Perfumaria22,00
231Nastari Presentes21,60
229Faster Câmbio20,80
227Indextour20,80
155Tim20,66
230Ahroma20,20
L01Lotérica18,00
A15Cantinho Do Chopp14,00
105Info&Cell8,55
Lojas Vagas2.456,93
Total8.295,01
Distribuição das lojas por classificação:
ClassificaçãoABL (m²)Nº de Lojas
Âncora3.855,508
Satélite1.982,5847
Loja Vaga2.456,9335
Total8.295,0190

ED
MD EINS WANÇER

7.2. ALUGUEL MÍNIMO E PERCENTUAL / COMPLEMENTAR

Para projeção de nossos fluxos de caixa utilizamos como base as receitas de aluguéis mínimos e complementares presentes no Rent Roll, assim como o número de aluguéis pagos por ano de cada loja ou segmento.

AtividadeClassificaçãoABL (m²)Aluguel
Mínimo
(R$/m²)
Aluguel
Complementar
(R$/m²)
AMM +
Complementar
(R$/m²)
Alugueis por
Ano
Grupo CineÂncora1.437,859,421,6111,0312
X-Body AcademiaÂncora606,000,000,000,0012
Lojas AmericanasÂncora584,858,0213,4021,4212
Mc Donald SÂncora400,000,0067,1667,1612
American ShoesÂncora301,983,3170,8874,1912
Clínica Partmed /
Odontocompan
Âncora273,000,000,000,0012
Burger KingÂncora169,82185,790,00185,7912
Mc Donald S 2Âncora82,00295,170,00295,1712
VestuárioSatélite437,49157,020,00157,0212
Conveniência e ServiçosSatélite376,74147,170,00147,1712
AlimentaçãoSatélite294,05175,140,00175,1412
Artigos DiversosSatélite248,0022,7413,5136,2512
Perfumaria e cosméticoSatélite128,9599,828,67108,4912
LazerSatélite125,5227,880,0027,8812
Telefonia e AcessóriosSatélite124,21225,480,00225,4812
Joias, Relógios e BijuteriasSatélite116,82178,300,00178,3012
CalçadosSatélite110,0046,9744,3091,2712
Serviços FinanceirosSatélite20,80190,950,00190,9512
Loja VagaSatélite1.591,93128,944,71133,6512
Loja VagaÂncora865,0019,4515,1534,6012
ABL TOTAL8.295,01

ED
MD EINS WANÇER

7.3. CRESCIMENTOS PREVISTOS

Consideramos um crescimento baseado no plano de reestruturação do empreendimento, no potencial intrínseco do imóvel e na projeção de crescimento da atividade econômica do país segundo as bases do Boletim FOCUS.

Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5Ano 6Ano 7Ano 8Ano 9Ano 10
Aluguel Mínimo2026202720282029203020312032203320342035
Grupo Cine
X-BodyAcademia
Lojas Americanas
Mc Donald S
American Shoes
Clínica Partmed / Odontocompan
Burger King
Mc Donald S 2
Vestuário3%3%2%2%1%
Conveniência e Serviços3%3%2%2%1%
Alimentação3%3%2%2%1%
Artigos Diversos3%3%2%2%1%
Perfumaria e cosmético3%3%2%2%1%
Lazer3%3%2%2%1%
Telefonia e Acessórios3%3%2%2%1%
Joias, Relógios e Bijuterias3%3%2%2%1%
Calçados3%3%2%2%1%
Serviços Financeiros3%3%2%2%1%
Loja Vaga - Satélite3%3%2%2%1%
Loja Vaga - Âncora
Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5Ano 6Ano 7Ano 8Ano 9Ano 10
Aluguel Complementar2026202720282029203020312032203320342035
Grupo Cine3%3%2%2%1%
X-BodyAcademia3%3%2%2%1%
Lojas Americanas3%3%2%2%1%
Mc Donald S3%3%2%2%1%
American Shoes3%3%2%2%1%
Clínica Partmed / Odontocompan3%3%2%2%1%
Burger King3%3%2%2%1%
Mc Donald S 23%3%2%2%1%
Vestuário3%3%2%2%1%
Conveniência e Serviços3%3%2%2%1%
Alimentação3%3%2%2%1%
Artigos Diversos3%3%2%2%1%
Perfumaria e cosmético3%3%2%2%1%
Lazer3%3%2%2%1%
Telefonia e Acessórios3%3%2%2%1%
Joias, Relógios e Bijuterias3%3%2%2%1%
Calçados3%3%2%2%1%
Serviços Financeiros3%3%2%2%1%
Loja Vaga - Satélite3%3%2%2%1%
Loja Vaga - Âncora3%3%2%2%1%

7.4. QUIOSQUES / MALL & MERCHANDISING

As receitas provenientes de quiosques, painéis e totens de publicidade foram estimadas em 60% das receitas provenientes dos aluguéis de lojas, de acordo com o praticado atualmente no imóvel.

7.5. RECEITA DE ESTACIONAMENTO LÍQUIDA

A projeção de receitas de estacionamento considera um aumento anual de R$ 2,00 no ticket (atualmente R$22,00) até o ano 6 de fluxo e um crescimento anual no fluxo de veículos (atualmente 3.317 veículos por mês) conforme apresentado abaixo. O repasse do faturamento do estacionamento ao shopping, conforme histórico apresentado, é de 38,15%.

Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5Ano 6Ano 7Ano 8Ano 9Ano 10
ItemPremissa
2026202720282029203020312032203320342035
Ticket MédioR$24,0026,0028,0030,0032,0034,0034,0034,0034,0034,00
Crescimento de Fluxo%5,00%10,00%5,00%5,00%5,00%5,00%0,00%0,00%0,00%0,00%
Fluxo de VeículosVeículos/Mês3.4833.8324.0234.2234.4354.6574.6574.6574.6574.657
Faturamento MensalR$85.59799.619112.647126.728141.934158.346158.346158.346158.346158.346
Repasse ShoppingR$31.89638.00942.97948.35254.15460.41660.41660.41660.41660.416

7.6. VACÂNCIA

A vacância no empreendimento é projetada conforme tabela a seguir.

VACÂNCIA
Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5Ano 6Ano 7Ano 8Ano 9Ano 10
ItemAtual
2026202720282029203020312032203320342035
ABL Vaga Satélite1.5921.5921.2511.072894715536536536536536
Vacância Satélite44,54%44,54%35,00%30,00%25,00%20,00%15,00%15,00%15,00%15,00%15,00%
ABL Vaga Âncora8658654722360000000
Vacância Âncora18,32%18,32%10,00%5,00%0,00%0,00%0,00%0,00%0,00%0,00%0,00%
ABL Vaga Total2.4572.4571.7231.308894715536536536536536
Vacância Total29,62%29,62%20,77%15,77%10,77%8,62%6,46%6,46%6,46%6,46%6,46%

ED
MD EINS WANÇER

7.7. INADIMPLÊNCIA IRRECUPERÁVEL

A inadimplência irrecuperável no empreendimento é projetada conforme tabela a seguir.

Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5Ano 6Ano 7Ano 8Ano 9Ano 10
ItemPremissa
2026202720282029203020312032203320342035
Inadimplência
Irrecuperável
% Receita Bruta20,0%10,0%5,0%3,0%2,0%1,0%1,0%1,0%1,0%1,0%

7.8. DESPESAS GERAIS

DespesaPremissaAdotado
Taxa de Administração% Sobre a Receita Bruta8,00%
Encargos Lojas VagasFixo sobre ABL Vaga6,61
Escritório da AdministraçãoR$/mês145.971,74
Despesas GeraisR$/mês13.772,18
Serviços PúblicosFixo sobre ABL Vaga1,63
FPPFixo sobre ABL Vaga3,51

7.9. INVESTIMENTOS / FRA

Em termos gerais, a aplicação do fundo para reposição de ativos, implica teoricamente, em garantir uma operação constante do empreendimento sem que este tenha perda de prestígio / atualização, ou

seja, um custo teórico da permanência de atualidade do empreendimento face à conjuntura futura.

Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5Ano 6Ano 7Ano 8Ano 9Ano 10
ItemPremissa
2026202720282029203020312032203320342035
FRA% Receita Bruta5,0%5,0%4,0%4,0%3,0%3,0%3,0%3,0%3,0%3,0%

ED
MD EINS WANÇER

7.10. CÁLCULO DO VALOR DO IMÓVEL

Em shopping centers, é comum que suas avaliações se deem por 3 formas de cálculo: Fluxo de Caixa da Projeção das Receitas, Despesas e Investimento, Fluxo de Caixa da Projeção da Receita Líquida Distribuída, Base “Yield”. Para o caso em questão, aplicamos o 1º. Método – Projeção das Receitas, Despesas e Investimentos futuros.

Nossas análises consideraram períodos de 10 anos, com o cálculo da perpetuidade no final do 10º ano. Não consideramos índices inflacionários e, portanto, todas nossas análises podem ser consideradas em “Reais da Base”.

7.11. FLUXO DE CAIXA DA PROJEÇÃO DAS RECEITAS, DESPESAS E INVESTIMENTOS

Após todas nossas análises e considerações de premissas, calculamos o Valor Presente Líquido (VPL) com base nas taxas de desconto entre 10,50% e 13,50% ao ano, consideramos para o valor do empreendimento taxa de desconto de 12,00%. A perpetuidade foi calculada a uma taxa de capitalização de 11,50% no 10º ano.

Taxa de DescontoTotal(R$ x 1.000)VPLp/m² ABL
10,50%72.3688.724
11,00%70.0258.442
11,50%67.7818.171
12,00%65.630,427.912
12,50%63.5697.664
13,00%61.5937.425
13,50%59.6977.197

De acordo com os cenários e as planilhas apresentadas nos Anexos, concluímos que o valor do Shopping é de R$ 65.630.424,12.

Em números redondos é de:

VALOR VENDA
SHOPPING
(Renda – Fluxo
de Caixa)
R$ 65.630.000,00
Sessenta E Cinco Milhões, Seiscentos E Trinta
Mil Reais

ED
MD EINS WANÇER

8. CONCLUSÃO DA AVALIAÇÃO

De acordo com nossas análises e premissas aqui apresentadas, concluímos os seguintes valores do imóvel em referência:

VALOR JUSTO Sessenta E Cinco Milhões, Seiscentos E Trinta (Renda – Fluxo de Caixa) R$ 65.630.000,00 PARA VENDA Mil Reais

Binswanger Brazil CREA: 494866

Assinado de forma digital por ISABELA DORA COSTA ISABELA DORA COSTA MONASTERSKY:14400 MONASTERSKY:14400445895 445895 Dados: 2026.07.28 15:23:30 -03'00' Isabela Dora Costa Monastersky - MRICS Diretora de Consultoria e Avaliações CREA: 506.007.193-1

ED
MD EINS WANÇER

APÊNDICE A – AVALIAÇÃO – SHOPPING CENTER

ANÁLISE DA QUALIDADE ECONÔMICA

A Análise da Qualidade Econômica baseou-se na intenção de verificar a qualidade econômica do empreendimento imobiliário, considerando o histórico de desempenho face as atuais circunstâncias da economia local.

FLUXO DE CAIXA DESCONTADO

O resultado de todas as nossas análises se deu através do fluxo de caixa a seguir.

Taxa de DescontoTotal (R$ x 1.000)VPLp/m² ABL
10,50%72.3688.724
11,00%70.0258.442
11,50%67.7818.171
12,00%65.630,427.912
12,50%63.5697.664
13,00%61.5937.425
13,50%59.6977.197

ED
MD EINS WANÇER

Shopping Center Lapa - Fluxo de caixa em milhares de reais

Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5Ano 6Ano 7Ano 8Ano 9Ano 10
Com o ano se encerrando em:mai-27mai-28mai-29mai-30mai-31mai-32mai-33mai-34mai-35mai-36
Receita Operacional Bruta8.0329.45710.38611.27312.02812.71012.71012.71012.71012.710
Receita Total Aluguel4.7805.6256.1696.6837.1117.4917.4917.4917.4917.491
Aluguel Mínimo3.9674.6945.1545.5905.9856.3426.3426.3426.3426.342
Aluguel Complementar8139311.0151.0931.1261.1481.1481.1481.1481.148
Quiosques2.8683.3753.7014.0104.2674.4944.4944.4944.4944.494
Receita De Estacionamento Líquida383456516580650725725725725725
Despesas Totais-4.512-3.862-3.452-3.283-3.220-3.136-3.136-3.136-3.136-3.136
Taxa de Administração-643-757-831-902-962-1.017-1.017-1.017-1.017-1.017
Encargos Lojas Vagas-195-137-104-71-57-43-43-43-43-43
Escritório da Administração-1.752-1.752-1.752-1.752-1.752-1.752-1.752-1.752-1.752-1.752
Despesas Gerais-165-165-165-165-165-165-165-165-165-165
Serviços Públicos-48-34-26-17-14-10-10-10-10-10
FPP-103-73-55-38-30-23-23-23-23-23
Inadimplência Irrecuperável-1.606-946-519-338-241-127-127-127-127-127
Resultado Operacional Líquido3.5195.5956.9357.9908.8079.5749.5749.5749.5749.574

Investimentos Totais

-402

-473

-415

-451

-361

-381

-381

-381

-381

-381
Reposição do Ativo-402-473-415-451-361-381-381-381-381-381
Resultado Líquido3.1185.1226.5197.5398.4469.1929.1929.1929.1929.192
Perpetuidade79.934
Fluxo De Caixa3.1185.1226.5197.5398.4469.1929.1929.1929.19289.127

Taxa de Desconto

12,0

0%








Capitalização11,50%
Valor TotalR$ 65.630

Especificação da Avaliação

De acordo com as Normas Brasileiras NBR-14653-1, NBR 14653-2 e NBR 14653-4 - Avaliação de Bens da Associação Brasileira de Normas Técnicas – ABNT - o presente trabalho avaliatório apresentou Grau de Fundamentação conforme descrito a seguir:

ABNT N
GRAU D
Tabela 4
BR 14653 -4 (Empreendimentos)
E FUNDAMENTAÇÃO - Fluxo de C
- Identificação de valor e indica

aixa Descontado (FCD)
dores de viabilidade
ItemAtividadePara identificação de valor
Grau IIIGrau IIGrau I
1Análise operacional do
empreendimento
Ampla, com os elementos
operacionais devidamente
explicitados
3
Simplificada, com base nos
indicadores operacionais
Sintética, com a
apresentação dos
indicadores básicos
operacionais
2Análise das séries históricas
do empreendimento
Com base em análise do
processo estocástico para as
variáveis-chave, em um
período mínimo de 36 meses
Com base em análise
determinística para um prazo
mínimo de 24 meses
2
Com base em análise
quantitativa para um prazo
mínimo de 12 meses
3Análise setorial e diagnóstico
de mercado
De estrutura, conjuntura,
tendências e conduta
Da conjunturaSintética da conjuntura1
4Taxas de descontoFundamentadaJustificadaArbitrada1
5Escolha do ModeloProbabilísticoDeterminístico associado aos
cenários
Determinístico1
6Estrutura básica do fluxo de
caixa
Completa3
SimplificadaRendas Líquidas
7Cenários fundamentadosMínimo de 5Mínimo de 3Mínimo de 11
8Análise de sensibilidadeSimulações com
apresentação do
Simulação com identificação
de elasticidadepor variável
Simulação única com
variação em torno de 10%
1
9Análise de riscoRisco fundamentadoRisco justificadoRisco arbitrado1
Pontuação14
GRAU DE FUNDAMENTAÇÃO (Para identificação de valor):Grau I

APÊNDICE B – EXPERIÊNCIA EMPRESA E RESPONSÁVEIS

ED
EB BINSWANGER

A Binswanger é uma organização internacional de consultoria imobiliária com mais de 80 anos de tradição. Criada nos Estados Unidos em 1931, a companhia assiste a clientes corporativos em mais de 100 países, nos cinco continentes.

Durante os anos 1990, a consultoria iniciou um programa de expansão internacional, formando alianças estratégicas com organizações imobiliárias em todo o mundo, período em que se estabeleceu também no Brasil, maior mercado imobiliário da América Latina.

Fundada em 1997, a Binswanger Brazil nasceu como escritório regional da rede, e em pouco mais de duas décadas se consolidou como uma das principais fornecedoras de serviços imobiliários para o mercado corporativo brasileiro.

Com sede em São Paulo, a companhia conta atualmente com uma das melhores estruturas imobiliárias em operação no país e oferece assistência de alcance global para todo o território nacional em um balcão único para clientes em diversos setores da economia.

Mais do que atender às necessidades de clientes, a Binswanger Brazil oferece linha completa de soluções imobiliárias e projetos personalizados para atender a todas as etapas dos processos imobiliários de seus parceiros de negócio.

Isabela Monastersky (MRICS) - Diretora Técnica

Há mais de 20 anos no mercado imobiliário, Isabela possui ampla experiência nas áreas de avaliação, consultoria e transações imobiliárias. Nesse período, exerceu funções de liderança em empresas como Colliers, Newmark Knight Frank e Dworking. Possui MBA em Real Estate (USP-2010), e pós-graduação em Perícias de Engenharia e Avaliações (FAAP-1998), e ocupa - desde 2018 - a Diretoria de Consultoria e Avaliação, onde analisa portfólios imobiliários de grandes incorporadores, fundos imobiliários e de pensão e investidores.

ED
MD EINS WANÇER

ANEXO – DOCUMENTAÇÃO DO IMÓVEL

Em razão do tamanho dos arquivos, deixamos de incluir os anexos neste laudo. Os documentos utilizados nesta avaliação encontram-se em nossa base de dados para o caso de necessidade de consulta.

O Kartac reúne dados de FIIs e indicadores estatísticos para consulta e comparação. O conteúdo não constitui recomendação de compra, venda ou manutenção, oferta de investimento ou orientação personalizada. Dados podem apresentar atrasos, lacunas e revisões; não são cotações em tempo real. FIIs envolvem riscos, inclusive de perda do capital investido. Rendimentos e resultados passados não garantem resultados futuros. Confira as datas e os documentos originais dos fundos.

Copyright © 2026 Kartac. Todos os direitos reservados.