Relatório Gerencial HSAF11 de março de 2026
Relatório Gerencial do HSI Ativos Financeiros (HSAF11), fundo imobiliário de papel, referente a março de 2026, com entrega no FundosNet (B3) em 08/04/2026. No pregão de 03/11/2026, a cota do HSAF11 fechou a R$ 71,29, com P/VP de 0,80 (valor patrimonial de R$ 89,55 por cota no informe mensal de setembro de 2026). O último rendimento foi de R$ 0,95 por cota, com pagamento em nov/2026, e o dividend yield dos últimos 12 meses é de 15,99% sobre a cotação de 03/11/2026. O patrimônio líquido era de R$ 226,2 milhões no informe mensal de setembro de 2026. Os indicadores são os mais recentes da base do Kartac, não os do período do documento.
Informações
- Fundo
- HSI ATIVOS FINANCEIROS DE RESP LIMITADA-6,49%
- CNPJ
- 35.360.687/0001-50
- Tipo
- Relatórios
- Assunto
- Relatório Gerencial
- Data de referência
- 31/03/2026
- Data de entrega
- 08/04/2026 18:32
- Versão
- 1
- Situação
- (Ativo)
Conteúdo
HSAF11
HSI Ativos Financeiros FII
Março/2026
Relatório Gerencial
Ativos Financeiros
HSI
HSI GESTORA DE ATIVOS FINANCEIROS
Av. Pres. Juscelino Kubitschek, 1400 | 13º Andar Itaim Bibi. l CEP 04543-000 l São Paulo. l SP
hsaf.hsifii.com_www.hsinvest.com
Objetivo e Política de Investimento
O Fundo tem como objetivo a obtenção de renda e ganho de capital, mediante investimento, primordialmente em certificado de recebíveis imobiliários (“CRIs”), cotas de outros fundos de investimento imobiliário (“FIIs”) e, complementarmente, nos seguintes ativos:
(i) Letras Hipotecárias;
(ii) Letras de crédito imobiliário;
(iii) Letras imobiliárias garantidas;
(iv) Certificados de potencial adicional de construção emitidos com base na instrução CVM nº 401, de 29 de dezembro de 2003, e/ou (v) demais títulos e valores mobiliários permitidos pela Instrução da CVM nº 472;
HSI Ativos Financeiros FII
Início do Fundo: 04/09/2020
CNPJ: 35.360.687/0001-50
Código Bovespa (Ticker): HSAF11
Classificação Anbima: FII de Renda Gestão Ativa
Gestor: HSI – Gestora de Ativos Financeiros
Administrador: BRL TRUST DTVM S.A
Características
Taxa De Administração¹: 1% a.a. sobre o Valor de Mercado do Fundo
Taxa de Performance: 20% do excedente ao Benchmark
Benchmark: Maior entre 4% a.a. ou 110% da Taxa DI
Tributação Aplicável:
PF: (< 10% Total de Cotas do Fundo / > 100 cotistas) = 0% sobre Rendimentos; 20% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas
PJ: 20% sobre Rendimentos; 20% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas
INR (PF): ( < 10% Total de Cotas do Fundo / > 100 cotistas) = 0% sobre Rendimentos; 0% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas
INR (PJ): 15% sobre Rendimentos; 15% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas
Notas: (1) Gestão, Administração e Escrituração.
Relação com Investidores
E- mail: [email protected]
WhatsApp Business: (11) 3127-5544
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HSI Ativos Financeiros FII
HSAF11 –Fundo de Investimento Imobiliário
| Mar | ço |
|---|---|
| Valor de Mercado¹ | Distribuição de Dividendos |
| R$ 204.609.896 (R$ 80,99/cota) | R$ 0,95/cota |
| Valor Patrimonial¹ Setembro | 2023 Número de Cotistas¹ |
| R$ 225.018.789 (R$ 89,07/cota) | 8.717 |
| Liquidez Diária Média (mês) | Número de Cotas |
| R$ 545.866 | 2.526.360 |
Notas: (1) Em 31/03/2026.
Comentário do Gestor
Cenário Macro
D e s d e o ú l t i m o r e l a t ó r i o , o c e n á r i o i n t e r n a c i o n a l p a s s o u p o r i n f l e x ã o r e l e v a n t e . N o s E s t a d o s U n i d o s , a d e c i s ã o d a S u p r e m a C o r t e d e i n v a l i d a r a e s t r a t é g i a d o g o v e r n o T r u m p p a r a t a r i f a s r e d u z i u a t a r i f a m é d i a e f e t i v a , m a s e l e v o u a i n c e r t e z a q u a n t o à p o l í t i c a c o m e r c i a l , c o m ma n utenção do risco de frag mentação do comércio g loba l .
A d i c i o n a l m e n t e , a i n t e n s i f i c a ç ã o d o c o n f l i t o e n t r e E s t a d o s U n i d o s , I s r a e l e I r ã e l e v o u o s p r e ç o s d e c o m m o d i t i e s e n e r g é t i c a s e a g r í c o l a s , a u m e n t a n d o o r i s c o d e d i s r u p ç õ e s n a s c a d e i a s g l o b a i s , c o m p o t e n c i a i s i m p a c t o s n e g a t i v o s s o b r e a a t i v i d a d e e p r e s s ã o i n f l a c i o n á r i a . E s s e a m b i e n t e t o r n a a cond ução da pol ítica monetá ria ma is desafiadora g loba l mente.
N e s s e c o n t e x t o , b a n c o s c e n t r a i s a d o t a r a m p o s t u r a m a i s c a u t e l o s a. O F e d e r a l R e s e r v e m a n t e v e o s j u r o s e r e f o r ç o u a i n c e r t e z a p r o s p e c t i v a , i n d i c a n d o n e c e s s i d a d e d e m a i o r c l a r e z a a n t e s d e r e t o m a r a fl ex i b i l i z a ç ã o . O B a n c o C en t r a l Eu r op eu s eg u i u l i n h a s em el h a n t e, d e s t ac a n d o d ep en d ên ci a d e dados em a m b ien t e m a is v olát i l .
N o B r a s i l , o C o p o m i n i c i o u o c i c l o d e f l e x i b i l i z a ç ã o c o m c o r t e d e 0 , 2 5 p . p . , p a r a 1 4 , 7 5 % a o a n o , a d o t a n d o a b o r d a g e m m a i s g r a d u a l e r e s s a l t a n d o r i s c o s i n f l a c i o n á r i o s d e c o r r e n t e s d o c e n á r i o ex t er n o, a l ém d os efei t os con t r a ci on i s t a s j á ob s er v a d os s ob r e a at i v i d ad e .
O s i m p a c t o s d o m é s t i c o s s ã o a m b í g u o s : t e r m o s d e t r o c a m a i s f a v o r á v e i s p a r a o B r a s i l t e n d e m a g e r a r i m p a c t o s p o s i t i v o s s o b r e r e n d a e a t i v i d a d e , e n q u a n t o o a u m e n t o d e c o m b u s t í v e i s e i n s u m o s p r e s s i o n a a i n f l a ç ã o e m a r g e n s d e s e t o r e s i m p o r t a n t e s . O r e s u l t a d o l í q u i d o é u m a m b i e n t e d e m a i o r i n c e r t e z a , c o m p r e s s õ e s i n f l a c i o n á r i a s s i g n i f i c a t i v a m e n t e m a i s e l e v a d a s . N e s s e c o n t e x t o , a el eva çã o d o I P CA tend e a c ont ri bu i r po sitiv a ment e pa ra o d es em pen h o d a pa rc el a i ndex ada à i nflação da ca rtei ra do Fu ndo.
D i a n t e d i s s o , r e v i s a m o s n o s s a s p r oj e ç õ e s : P I B d e 2 , 1 % p a r a 2 , 2 % e m 2 0 2 6 ; c â m b i o d e R $ 5 , 2 1 p a r a R $ 5 , 3 0 p o r d ó l a r ; I P C A d e 3 , 7 6 % p a r a 4 , 8 0 % ; e S e l i c t e r m i n a l d e 1 1 , 5 0 % p a r a 1 3 , 2 5 % , r efl et i n d o t r aj et ór i a m a i s g r ad u a l d e fl ex i b i l i z açã o, com cor t es d e 0, 25 p . p . a o l on g o d o a n o.
| Projeções HSI | ||
| Selic 2026 (a.a.)¹ | IPCA 2026 | Cresc. PIB 2026 |
| 13,25% | 4,80% | 2,20% |
Notas: (1) Ao final de 2026.
Distribuição e Guidance
A distr ibuiç ã o a nunc ia da e m m a rç o f oi de R $ 0 ,9 5 po r c o ta , a se r p a g a e m 0 8/ 0 4/ 20 26 a os de te nt ore s de c ota a té o d ia 31/03/20 26, re p re se nta ndo um divide nd y ie l d de 1,1 7% a o mês ou 15,02% a o a n o1, o que e quiva le a 1 13,52% d o C D I líquid o 2 pa ra o pe rí od o. O Fund o f i n a l i z o u o m ê s c o m R $ 0 , 3 7 p o r c o t a d e r e s u l t a d o c o n t á b i l a c u m u l a d o . P a r a o p r ó x i m o m ê s d e a b r i l , a p r oj e ç ã o é q u e a d i s t r i b u i ç ã o d o F u n d o f i c a r á e n t r e R $ 0 , 9 0 e R $ 1 , 0 0 p o r c o t a 3.
Notas: (1) DY sobre o valor de mercado da cota em 31/03/2026 supondo reinvestimento no próprio Fundo. (2) Considerando alíquota de 15% de imposto. (3) Cabe ressaltar que essa não é uma garantia ou promessa de rentabilidade, tampouco configura isenção de risco aos cotistas.
Desempenho Operacional da Carteira
O F u n d o en c er r ou o m ês d e m a r ç o c om u m s p r e ad p on d er a d o d a c a r t ei r a, c o n s i d er a n d o a t ax a d e a q u i s i çã o d os C RI s i n d ex ad os a o I PC A, d e 8 , 64 % a o a n o, r ep r es en t a n d o 3 5% d o t o ta l d a c a r t e i r a. J á p a r a o s C R I s i n d e x a d o s a o C D I, o s p r e a d a t u a l é d e 4 , 6 6 % a o a n o, r e p r e s e n t a n d o 2 7 % d o t o t a l d a c a r t e i r a.
A Ge s t ora r e s s a lt a q u e t od os os C RI s inve s tid os p e rm a n e c e m 10 0 % a d i m p le n te s c om s ua s ob rig a ç õe s p e c un iá ria s , a s s im c om o e m todo o h is tóric o d o F un do a té o m om e n to .
E m r e l a ç ã o a o t o t a l a l o c a d o e m F I I s , 2 4 % d o t o t a l d a c a r t e i r a, d e s t a c a m o s q u e o divid end yiel d da ca rtei ra no mês foi de 0,91% ao mês ou 11,45% ao a n o.
Eventos Subsequentes
F o i c o n c l u í d a e m 0 6 / 0 4 / 2 0 2 6 ( a i n d a n ã o r e fl e t i d o n o s d a d o s d o r e l a t ó r i o d e s t e m ê s ) a a l o c a ç ã o d e R $ 6 . 0 4 6 . 7 0 8 , 9 6 r e f e r e n t e à t e r c e i r a e ú l t i m a t r a n c h e d o C R I S a l t o, r e m u n e r a d a a C D I + 6,0 0 % a o a n o. A l i b er a ç ã o es t a v a c on d i ci on ad a a o at i n g i m en t o d e 8 0% d e a v a n ç o fís i c o d a ob r a , m e d i ç ã o j á a t i n g i d a . C o m e s s a i n t e g r a l i z a ç ã o , o F u n d o t o t a l i z a a p r o x i m a d a m e n t e R $ 1 4 , 4 m i l h õ e s i nvestidos na operação, conforme pla nejado.
É i m p or t a n t e d e s t a ca r q u e o s r e cu r s o s a p or t a d o s p el o H S A F 11 n e s t a op er a çã o s ã o d es t i n a d o s e x c l u s i v a m e n t e à c o n c l u s ã o d a o b r a e f o r a m e s t r u t u r a d o s d e fo r m a a g a r a n t i r s e n i o r i d a d e n o re c e b im e n to d os f luxos d e p a g a m e n t o e n a e xe c uç ã o d a s g a ra n tia s e m re la ç ã o a os i n v e s t i d o r e s q u e a p o r t a r a m r e c u r s o s n a s f a s e s i n i c i a i s d o e m p r e e n d i m e n t o. D e s s a f o r m a , o s r e c e b í v e i s d o p r oj e t o s ã o d i r e c i o n a d o s p r i o r i t a r i a m e n t e a o p a g a m e n t o i n t e g r a l d o C R I d o F u n d o , sendo desti nados às dema is obrigações a penas a pós a sua q u itação.
A d i c i o n a l m e n t e , a g e s t ã o a c o r d o u m a i s d u a s a l o c a ç õ e s c o m p r oj e ç ã o d e l i q u i d a ç ã o e m a b r i l , o q u e red uzi rá o sa ldo em ca ixa do Fu ndo de forma releva nte.
A p r i m ei r a c on s i s t e em u m a a l o c a ç ã o d e a p r ox i m a d a m en t e R $ 12 m i lh õe s e m u m C RI la s t r e a d o e m c o n t r a t o s d e l o c a ç ã o d e u m s h o p p i n g c e n t e r l o c a l i z a d o n o S u l d o B r a s i l, c o m r e m u n e r a ç ã o d e I P C A + 9 , 2 5 % a o a n o , s e m c a r ê n c i a s , d u r a t i o n d e 4 , 6 a n o s e p r a z o r e m a n e s c e n t e d e 1 0 a n os. A op e r a ç ã o a p r es en t a LT V d e 62 %. A s g a r a n t i a s i n c l u e m c es s ã o fi d u ci á r i a d os r ec eb í v ei s d o s h o p p i n g , a l i e n a ç ã o f i d u c i á r i a d o a t i v o i m o b i l i á r i o e f i a n ç a d o s c o n t r o l a d o r e s . T r a t a - s e d e u m ativo de renda esta bi l izada, com cobertu ra méd ia de 1,39x do serviço da d ívida.
A s eg u n d a c on s i s t e em u m a a l o c aç ã o t ot a l d e a p r ox i m ad a m en t e R $ 12 m i l h õe s em u m C R I d o s e g m e n t o r e s i d e n c i a l , a s e r i n t e g r a l i z a d a e m d u a s t r a n c h e s , c o m p r e v i s ã o d e R $ 5 m i l h õ e s e m a br ./ 20 26 e R $ 7 m i lh õe s e m de z ./ 20 26, rem u n e r ad o a C D I + 5,50 % a o a no, se m c a rê nc ia s, ve nc im e nto e m ju lh o de 20 29 (a proxim a da m e nte 3 a n os de pra z o) e dura t ion de 1,8 a n o. Os r e c u r s o s s ã o d e s t i n a d o s a o t é r m i n o d a s o b r a s d e e m p r e e n d i m e n t o r e s i d e n c i a l c o m 9 3 % d a s u n i d a d e s j á c o m e r c i a l i z a d a s e o b r a s e m a n d a m e n t o ( ~ 4 0 % d e a v a n ç o fí s i c o ) . O L T V m é d i o d a o p e r a ç ã o é d e 6 6 %. A e s t r u t u r a c o n t a c o m a m p l o p a c o t e d e g a r a n t i a s , i n c l u i n d o a l i e n a ç ã o f i d u c i á r i a d o t e r r e n o e b e n f e i t o r i a s , c e s s ã o f i d u c i á r i a d e r e c e b í v e i s a t u a i s e f u t u r o s , a v a l d o s s ó ci os e d a s em p r e s a s c o n t r ol a d or a s , fu n d o d e r e s er v a eq u i v a l en t e a 3 p a r c el a s d e j u r os , fu n d o d e d e s p e s a s d e 1 2 m e s e s e fu n d o d e o b r a . A a m o r t i z a ç ã o é bull et n o v e n c i m e n t o , c o m p a g a m e n t o d e j u r o s m e n s a i s .
C o m o s d o i s d e s e m b o l s o s p r e v i s t o s e m a b r i l c o n c l u í d o s , o c a i x a d o F u n d o , q u e a o fi n a l d a d a t a - b a s e d e s t e r e l a t ó r i o t o t a l i z a v a a p r o x i m a d a m e n t e 1 4 % d o p a t r i m ô n i o l í q u i d o , d e v e r á s e r r e d u z i d o pa ra a proxi mada mente 4%.
A gestã o d e st ac a q u e ma ntém u m pi p el i ne robu st o d e nov as op o r tu n idade s e s eg u e c o m p r o m e t i d a c o m u m a a l o c a ç ã o e fi c i e n t e d o s r e c u r s o s . N e s s e c o n t e x t o , a v a l i a c o n t i n u a m e n t e a e v e n t u a l s u b s t i t u i ç ã o d e c o t a s d e f u n d o s i m o b i l i á r i o s p o r o p e r a ç õ e s d e C R I , r e a l i z a n d o a n á l i s e s c r i t e r i o s a s d e c u s t o d e o p o r t u n i d a d e , c o m o o b j e t i v o d e m a x i m i z a r o r e t o r n o a jus ta do a o ris c o, s e m p re p re s e rva n do o p e rf il d e ris c o d o F un do.
Obrigado.
Eventos Recentes – Recuperação Extrajudicial Grupo Pão de Açúcar
Em m a r ç o d e 2 02 6, o G r u p o P ã o d e A çú ca r (G P A ) a n u n ci ou ac o r d o c om c r ed o r e s p a r a a p r e s en t a r p l a n o d e r e c u p e r a ç ã o e x t r aj u d i c i a l . P r i m e i r a m e n t e , é i m p o r t a n t e d e s t a c a r q u e o p l a n o a b r a n g e e x c l u s i v a m e n t e d í v i d a s fi n a n c e i r a s s e m g a r a n t i a , e s t a n d o e x p l i c i t a m e n t e e x c l u í d a s o b r i g a ç õ e s op er aci on a is c om o pag a m ent o d e a l ug uéi s, q ue s eg uem s end o h on r ado s p el o g ru po n orm a l ment e até a presente data.
O HSAF11 p os su i exp osi ç ã o a o C R I – G PA, cód igo I F 20H 0 6 9 5880 e v enci men to 10/ 07/ 2035, q u e r e p r e s e n t a a p e n a s 0 , 4 % d o p a t r i m ô n i o l íq u i d o d o F u n d o. A l é m d e s e r u m a p o s i ç ã o p e q u e n a d e n t r o d a c a r t e i r a d o F u n d o , t r a t a - s e d e u m a p o s i ç ã o e s t r u t u r a l m e n t e p r o t e g i d a , n a v i s ã o d a g e s t o r a : o d e v e d o r i m e d i a t o d o C R I é o u t r o f u n d o i m o b i l i á r i o , e n ã o o G P A d i r e t a m e n t e , c a b e n d o a o f u n d o r e p a s s a r o s r e c e b ív e i s o r i u n d o s d e c o n t r a t o s d e l o c a ç ã o a t íp i c o s f i r m a d o s c o m o g r u p o . A l é m d i s s o , v a l e d e s t a c a r q u e e s s e s c o n t r a t o s p r e v e e m m u l t a p o r r e s c i s ã o a n t e c i p a d a e q u i v a l e n t e a o s a l d o d e v e d o r i n t e g r a l , a l é m d e g a r a n t i a a d i c i o n a l p e l o A s s a í A t a c a d i s t a , e m p r e s a h o j e f i n a n c e i r a m e n t e i n d e p e n d e n t e d o G P A . A e s t r u t u r a c o n t a a i n d a c o m a l i e n a ç ã o f i d u c i á r i a d e 1 3 i m ó v e i s q u e l a s t r e i a m a o p e r a ç ã o a v a l i a d o s e m c e r c a d e R $ 2 5 4 m i l h õ e s , o q u e p e r m i t i r i a s u p o r t a r u m d e s c o n t o d e a t é 3 1 , 5 % n o v a l o r d o s a t i v o s a n t e s de qua lque r im pa c to a o C RI .
Dia n t e d o ex p o st o, a Gestão ava lia que o risco d e de f a ul t ef etiv o d o pap el é baixo, dad o o c o nj u n t o d e s a l v a g u a r d a s c o n t r a t u a i s e r e a i s d a o p e r a ç ã o . D e q u a l q u e r m a n e i r a , a g e s t ã o r e s s a l t a q u e a p o s i ç ã o s e r á m on i t or a d a c on t i n u a m en t e , ac om p a n h a n d o os d e s d ob r a m en t o s d a r e e s t r u t u r a ç ã o d o G P A e o s c o m u n i c a d o s p e r i ó d i c o s d o fu n d o i m o b i l i á r i o d e t e n t o r d o s i m ó v e i s colatera is da operação.
Resultado (R$)
| Resulta | do Passível | de Distribu | ição¹ | ||
|---|---|---|---|---|---|
| CRI | dez-251.787.078 | jan-261.686.460 | fev-261. 812.438 | mar-261.725. 839 | Últimos 12 meses20.774.452 |
| Ju ros e Correção Monetá ria | 1.787.078 | 1.686.460 | 1. 812.438 | 1.725. 839 | 20. 860.668 |
| Ga n ho de Ca pita l (CRI)2 | - | - | - | - | -86.216 |
| Fundos I mobi l iários | 532.631 | 544.204 | 539.240 | 489.702 | 6.657.779 |
| Proventos | 532.631 | 544.204 | 539.240 | 489.702 | 6.657.779 |
| Ga n ho de Ca pita l (FII) | - | - | - | - | - |
| Receita Fi nancei ra | 252.723 | 251.027 | 222.239 | 300.383 | 4.183.266 |
| Despesas | -179. 861 | -192.071 | -190.657 | -169.374 | -2.335.191 |
| Taxa de Adm in istração | -20. 578 | -20. 578 | -20. 578 | -20. 578 | -240. 800 |
| Taxa de Escritu ração | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -48.000 |
| Taxa de G estão | -121.650 | -146.281 | -144.243 | -121.733 | -1.679. 852 |
| O utras Despesas3 | -33.634 | -21.213 | -21. 836 | -23.063 | -366. 539 |
| Resultado | 2.392. 571 | 2.289.620 | 2.383.261 | 2.346. 551 | 29.280.306 |
| Resultado / Cota | 0,95 | 0,91 | 0,94 | 0,93 | 11, 59 |
| Div./Cota4 | 0,95 | 0,95 | 0,95 | 0,95 | 11,40 |
| Resultado Acumulado/Cota5 | N/A | N/A | N/A | N/A | 0,19 |
| % Distri buido | 100% | 105% | 101% | 102% | 98% |
Notas: (1) Resultado caixa passível de distribuição segundo metodologia do Administrador / Gestor. (2) Refere-se ao valor referente ao prêmio de pré-pagamento e eventual deságio/ágio na aquisição do papel. Os valores referentes a juros e correção monetária acruados até a data do pré- pagamento, constam na classificação "Juros e Correção Monetária”. (3) Despesas corriqueiras como taxas ANBIMA, B3, formador de mercado etc. (4) Distribuição de dividendos anunciada no período. (5) Diferença entre o resultado e o rendimento distribuído no período dividido pela quantidade de cotas atual do Fundo.
A distribuição de dividendos no período foi de R$ 0,95 por cota, marcando o 15º mês consecutivo nesse pata mar de proventos. O Fu ndo finalizou o mês com R$ 0,37 por c ota de resultado contábil acumulado.
Rendimentos – Últimos 12 meses (R$)
Notas: (1) DY anualizado supondo reinvestimento baseado na cota de fechamento de mercado de cada mês. (2) Cabe ressaltar que essa não é uma garantia ou promessa de rentabilidade, tampouco configura isenção de riscos aos Cotistas.
Liquidez
| Mar-26 | 2026 | Últimos 12 meses | |
|---|---|---|---|
| Volume Total R$ | 12.009.055 R$ | 69.219.902 | R$ 149.156.753 |
| Volume Diário Médio R$ | 545.866 R$ | 1.134.752 | R$ 596.627 |
| Quantidade de Cotas Negociadas | 149.494 | 863.604 | 1.881.691 |
| % de Cotas Negociadas (Giro) | 5,9% | 11,4% | 6,2% |
| Presença em Pregões | 100% | 100% | 100% |
O Fu ndo encerrou o mês de ma rço com 8.717 cotistas . O valor de mercado é de aproximadamente R$ 205 milhões e o volu me médio diá rio de negociações foi de R$ 546 mil. Giro no mês de 5,9% das cotas do Fu ndo.
Rentabilidade – Últimos 12 meses
| Valor MêsMar-26Fev-26 Ja n-26 Dez-25 N ov-25 Out-25Set-25Ago-25 J u l-25 J u n-25 Ma i-25 Abr-25 | es de refe Div. (R$)0,950,950,950,950,950,950,950,950,950,950,950,95 | rência Taxa DI15,57%14,50%14,49%14,90%13,39%16,43%15,66%14,90%16,43%13,98%14,53%13,43% | ¹Valor de Mercado%Taxa DI Rent. FII Gross-up15,02% 113,52%14,55% 118,07%15,32% 124,41%15,14% 119,53%15,65% 137,47%15,76% 112,85%15,13% 113,63%15,56% 122,90%15,53% 111,23%15,28% 128,61%14,74% 119,32%15,22% 133,27% | Patrimon ial (31/03/26) R$ 89,07%Taxa DI Rent. FII Gross-up13,58% 102,61%13,58% 110,15%13,58% 110,25%13,58% 107,20%13,58% 119,29%13,58% 97,22%13,58% 101,98%13,58% 107,20%13,58% 97,22%13,58% 114,28%13,58% 109,93%13,58% 118,91% | 1ª Emissão R$ 100,00%Taxa DI Rent. FII Gross-up12,01% 90,80%12,01% 97,48%12,01% 97,56%12,01% 94,87%12,01% 105,56%12,01% 86,03%12,01% 90,25%12,01% 94,87%12,01% 86,03%12,01% 101,13%12,01% 97,28%12,01% 105,23% | 2ª Emissão R$ 96,84%Taxa DI Rent. FII Gross-up12,43% 93,93%12,43% 100,83%12,43% 100,92%12,43% 98,13%12,43% 109,20%12,43% 88,99%12,43% 93,35%12,43% 98,13%12,43% 88,99%12,43% 104,61%12,43% 100,63%12,43% 108,85% | 3ª Emissão R$ 93,31%Taxa DI Rent. FII Gross-up12,93% 97,68%12,93% 104,86%12,93% 104,96%12,93% 102,05%12,93% 113,56%12,93% 92,55%12,93% 97,09%12,93% 102,05%12,93% 92,55%12,93% 108,79%12,93% 104,65%12,93% 113,20% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LTM | 11,40 | 14,79% | 15,24% 121,25% | 13,58% 108,02% | 12,01% 92,74% | 12,43% 95,94% | 12,93% 99,77% |
Notas: (1) Com base no preço de fechamento da cota de mercado de cada mês. %Taxa DI Gross-up: considerando alíquota de impostos de 15%.
No acu mu lado, desde o I PO, o Fu ndo apresenta u m retorno de +77,9% vs . +38,3% do IFIX. O retorno sobre a cota patrimon ial, considera ndo os dividendos distribuídos foi de +80,1%.
Fonte: Quantum Axis e Gestora. Rentabilidade do fundo considerando os dividendos distribuídos e novas emissões (desde o início). Todos os indicadores partem da base 100.
HSI Gestora de Ativos Financeiros - hsaf.hsifii.com
Tabela de Sensibilidade – Taxa Implícita Mercado Secundário (CRIs IPCA +)
A tabela abaixo apresenta u m estudo teórico com a sensibilidade do spread implícito consolidado da ca rteira de CRIs indexados ao I PCA med iante a alterações no valor de mercado da cota. A si mu lação considera apenas o fl uxo dos CRIs e mantém todo os outros ativos que compõem o patrimônio líquido do Fu ndo constante.
| Cota ¹ Spread (I PCA + a.a.)² | 91,12 | 86,00 | 85,00 | 84,00 | 83,00 | 82,00 | 81,00 | 80,00 | 79,00 | 78,00 | 77,00 | 76,00 |
| 8,64% | 12,14% | 12,48% | 12,82% | 13,16% | 13,49% | 13,83% | 14,17% | 14,51% | 14,85% | 15,19% | 15,53% |
Notas: (1) Se refere à Cota teórica do Fundo com base na Taxa de Aquisição dos papéis indexados ao IPCA. (2) Spread bruto de custos do fundo.
Alocação por Classe de Ativos ¹
Portfólio CRIs (Resumo Operações) Clique para acessar a Planilha de Fundamentos
Encerramos março com 62,5% do total de Ativos alocados em Certificados de Recebívei s I mobiliários (vs. 63,7% no mês passado) .
Todos os CRIs inv es tidos pelo Fundo permanec em 100% adimpl entes com suas obrigações pecuniárias .
| Ativo | % Alocação | Indexador | Taxa Aquisição | Taxa NTN-B ² | Duration (anos) | Prazo (meses) | LTV | UF |
| CRI - Hotel Emiliano SP | 13,65% | IPCA | 6,47% | 10,54% | 3,3 | 86 | 34% | SP |
| CRI - Itapê | 9,62% | CDI | 4,50% | 4,50% | 5,4 | 113 | 54% | SP |
| CRI - Heritage | 9,64% | CDI | 5,00% | 5,00% | 2,6 | 26 | 58% | PR |
| CRI - Patrimônio (IPCA) | 7,77% | IPCA | 9,20% | 11,30% | 3,7 | 101 | 40% | SP |
| CRI - Patrimônio (CDI) | 1,22% | CDI | 4,00% | 4,00% | 3,8 | 101 | 40% | SP |
| CRI - Creditas(1) | 1,02% | IPCA | 10,85% | 12,15% | 7,1 | 222 | 46% | Pulverizado |
| CRI - Creditas(2) | 1,49% | IPCA | 10,85% | 12,21% | 7,0 | 223 | 46% | Pulverizado |
| CRI - Creditas(3) | 1,23% | IPCA | 10,85% | 12,54% | 6,9 | 224 | 46% | Pulverizado |
| CRI - Creditas(4) | 1,75% | IPCA | 10,85% | 11,98% | 7,1 | 225 | 46% | Pulverizado |
| CRI - Beach Park | 4,16% | IPCA | 9,75% | 12,50% | 1,6 | 31 | 77% | CE |
| CRI - Salto | 3,69% | CDI | 6,00% | 6,00% | 1,4 | 20 | 49% | SP |
| CRI - Arena MRV | 1,79% | CDI | 5,25% | 5,25% | 1,8 | 41 | 44% | MG |
| CRI - Ânima Educação | 1,64% | IPCA | 6,00% | 8,00% | 2,0 | 56 | 60% | MG |
| CRI - YDUQS | 1,52% | IPCA | 10,50% | 9,77% | 1,7 | 40 | 29% | SP |
| CRI - Due Incorporadora | 1,22% | CDI | 4,50% | 4,50% | 1,6 | 31 | 63% | PE |
| CRI - GPA | 0,44% | IPCA | 5,00% | 9,97% | 4,0 | 114 | 66% | SP |
| CRI - HBR Multi Ativos | 0,28% | IPCA | 5,80% | 8,93% | 3,8 | 99 | 74% | SP |
| CRI - Wimo (Cota Sênior) | 0,24% | IPCA | 7,50% | 11,86% | 3,8 | 117 | 40% | Pulverizado |
| CRI - Dasa | 0,11% | IPCA | 10,00% | 9,92% | 5,4 | 116 | 75% | SP |
| Consolidado | 35,31% | IPCA CDI | 8,64% | 11,10% | 4,0 3,2 | Adm. | Cota PL | |
| 27,18% | Cota PL³ | 4,66% 91,12 | 4,66% 88,35 |
Notas: (1) Refere-se ao % do total do Ativo. (2) Marcação realizada pela Gestão com base na variação da NTN-B (com duration similar) mantendo os spreads das operações constantes. Cabe ressaltar que tal metodologia não deve ser considerado o método correto de avaliação dos ativos imobiliários do Fundo, mas apenas com finalidade comparativa. (3) PL teórico com base nas metodologias de precificação dos CRIs indexados ao IPCA via Taxa de Aquisição e Spread NTN-B, mantendo o restante do Fundo constante.
CRI – Hotel Emiliano São Paulo
Des cri ção: Opera çã o o rig i na da i nterna mente q ue tem como la stro créd itos i mobi l iá rios deco rrent es de c o n t r a t o d e l o c a ç ã o a t íp i c o e n t r e u m a e m p r e sa p a t r i m o n i a l i st a ( p r o p r i e t á r i a d o i m ó v e l ) e o H o t e l Em i l ia no São Pa u lo. A oper ação conta com ga ra ntia rea l do i móvel, fu ndo de reserva (2 PMTs ) e fia nça c o r p o r a t i v a .
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Código IF | Valor¹ | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aquisição | Duration (anos) | LTV | Pagamento de juros eamortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Hotelaria | 21F090652521F090669521F090675821F0906786 | 31.064.595 | 13,8% | Riza | Empresa Patrimonialista | IPCA + 6,47% (a.a.) | 3,3 | 34% | Mensal |
I nfo r maçõe s Ad i ci o n ai s : O C R I Em i l i a n o fo i e st r ut u r a do p e l a ge st o r a e t r a t a - s e d e u m a o p e r a ç ã o d e a nteci pação do fl uxo de l ocação entre a em presas patri mon ia l e operaciona l do G ru po Em i l ia no . O H otel Em i l ia no foi fu ndado há ma is de 20 a nos e hoje é u m dos hotéis ma is trad iciona is de l uxo de S ã o P a u l o . Lo c a l i z a do n a r ua O sc a r F r e i r e , n o b a i r r o do s J a r d i n s, j á r e c e b e u d i v e r so s p r ê m i o s p o r s ua excelência no ra mo de hotela ria . Im porta nte dest aca r, q ue o hotel a prese nta n íveis elevados de ocu pa ção . M esmo d u ra nt e a pa ndem ia, o hotel a presentou n ível de oc u pa ção próxi mo a 50% e atua l mente já retornou a os pata ma res pré-pa ndem ia q ue g i ra m em torno de 70%. O hotel foi a m pla mente reformado e tem praticado ta rifas bem su periores em relação ao período a nterior à pa ndem ia . Como ga ra ntia pri nci pa l, a opera ção cont a com Al ienação Fid uciá ria de 10 0% do H o tel . O mesmo foi ava l iado em R$ 142,7 m i l hões, o q ue representa u m LTV atua l de 34%.
CRI – Itapê
De s cr i ção: C R I d e se g m e n t o m i st o , c o m l a st r o e m c o n t r a t o s d e l o c a ç ã o d o I t a p ê S h o p p i n g , e m Ita peti n i nga, i nterior de São Pa u lo, e em contrat os de com pra e venda de 105 a pa rta mentos r e si de n c i a i s j á e n t r e gue s, l o c a l i z a do s n o l i t o r a l p a u l i st a e n a G r a n de S ã o P a u l o .
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo IF | ¹Va lor | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aq uisição | Duration (a nos) | LTV | Pagamento de ju ros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| S hoppi ng / Reside nc ial | 25I203926925I2039269 | 21. 888.410 | 9,7% | O pea | Em presa Patri monial ista | C DI + 4, 50% (a.a.) | 5,4 | 54% | Me nsal |
CRI – Heritage
De s cr i ção: Op e r a ç ã o q ue t e m c o m o l a st r o N o t a s C o m e r c i a i s E st r ut u r a i s n ã o c o n v e r sív e i s e m p a r t i c i p a ç ã o so c i e t á r i a , e m i t i da s c o m de st i n a ç ã o i m o b i l i á r i a p a r a o fi n a n c i a m e n t o à c o n st r u ç ã o d o e m p r e e n d im e n t o r e si de n c i a l “Ed i f í c i o H e r i t a ge ” , l o c a l i z a do n a c i d a d e d e C a sc a v e l – P R . P o ss u i g a r a n t i a r e a l d o t e r r e n o , b e n f e i t o r i a s e d a s f u t u r a s u n i d a d e s r e s i d e n c i a i s
I n f or ma çõ e s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo I F | ¹Va lor | % P L | Securitizadora | Devedor | Taxa Aq uisição | Duration (a n os) | LTV | Pagamento de ju ros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Reside nc ial | 24F1596770 | 21.945 . 809 | 9, 8% | O pea | Construtora J L | C D I + 5 , 00% (a.a.) | 2,6 | 5 8% | J u ros Me nsal / Am ort. Cashswee p |
CRIs – Patrimônio (IPCA/CDI)
Descri ção: Operações q ue tem como lastro recebíveis do contrato de lo cação atípico na moda l idade BT S ( buil t to suit) com pr a zo orig i na l de 20 a nos, s endo 15 rema nescentes, e nv olv endo u m i móv el loca l izado em u ma reg ião nobre da ca pita l pa u l ista . Possu i ga ra ntia rea l do ativo loca l izado em São Pa u lo.
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Código IF | Valor¹ | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aquisição | Duration (anos) | LTV | Pagamento de juros e amortização |
| Educação | 22H1737532 | 17.689.083 | 7,9% | HabitaSec | Empresa Patrimonialista | IPCA + 9,20% (a.a.) | 3,7 | 40% | Mensal |
| 22H1737558 | 2.779.818 | 1,2% | CDI + 4,00% (a.a.) | 3,8 |
CRI – Creditas
De s cr i ção : O pe r a ç ã o q ue t e m c o m o l a st r o c r é d i t o s i m o b i l i á r i o s d o t i p o H o m e Eq u i t y , se n do a c a r t e i r a de recebív eis orig i nada pela Cred itas . A ca rtei ra da operação é basta nte pu lv erizada e possu i a ma ior p a r t e d o s i m ó v e i s e m S ã o P a u l o . O s c r é d i t o s i m o b i l i á r i o s c e d i d o s p o ssu e m ga r a n t i a r e a l .
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Código IF | Valor | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aquisição | Duration (anos) | LTV | Pagamento de juros eamortização |
| Home Equity | 24F158740724G166791124H15549742411581821 | 2.325.6983.384.0122.803.9433.988.174 | 1,0%1,5%1,2% | Vert | Pulverizado | IPCA + 10,85% (a.a.) | 7,1 | 46% | Mensal |
| 1,8% |
CRI – Beach Park
Descri ção: Operação q ue tem como lastro os recebíveis do Vacation Club (est r atég ia de Time Sharing do Beach Pa rk), a lém de conta r com u ma cash coll ateral no va lor de R$ 20, 0 m i l hões, q ue será su bstitu ída posteriormente pela h i poteca do terreno de u m futu ro hotel do G ru po.
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo IF | ¹Va lor | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aq uisição | Duration (a nos) | LTV | Pagamento de juros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tu rismo | 21K0914380 | 9.458.286 | 4,2% | True | Beac h Park H oté is e Tu rismo SA | IPCA + 9,75% (a.a.) | 1,6 | 77% | Me nsal |
CRI – Arena MRV
De s cr i ção : O p e r a ç õ e s q ue t e m c o m o l a st r o n o t a s c o m e r c i a i s de c o r r e n t e s d e g a st o s c o m de st i n a ç ã o i mobi l iá ria pa ra térm i no da construção da Arena M RV (novo estád io do Cl u be Atlético M i nei ro) . O estád io já foi i na ugu rado e tem ca pacidade pa ra 46.0 00 pessoas, sendo u m dos pri nci pa is centros de espet á cu lo s/ sho ws de Belo H o rizo nt e . Po ss u i a l iena çã o fid uciá ria do f u ndo det ent o r do a t iv o , C essã o Fid uciá ria da conta v i nc u l ada onde tra nsita m todos os recebi mentos prov en ientes das receitas do estád io, f u ndo de j u ros e Contrato de Opção de Venda de cadei ras cativ as c om em presa do g r u po econôm ico do Ba nco B M G, com va lor nom i na l tota l de R$ 50 m i l hões .
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo IF | ¹Va lor | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aq uisição | Duration (a nos) | LTV | Pagamento de ju ros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Esportes / Laze r | 22I0246580 | 4.085 .299 | 1, 8% | Riza | Are na Ve nce r S PE | C DI + 5,25% (a.a.) | 1, 8 | 44% | Me nsal |
Notas: (1) Corresponde ao valor no Patrimônio Líquido do Fundo.
CRI – Ânima Educação
Des cri ção: Opera çã o rea liza da pa ra aq u isiçã o por pa rte de u m FII l ista do pa ra a q u isiçã o de u m ed ifício atua l mente locado pa ra Ân i ma Ed ucação . Além do contrato de a l ug uel , possu i ga ra ntia rea l do a tiv o loca l iza do em Belo H o rizo nt e (M G).
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo IF | ¹Valor | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aquisição | Duration (anos) | LTV | Pagamento de juros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Educação | 20C0936929 | 3.741.671 | 1,7% | Riza | Âni ma Educação | IPCA + 6,00% (a.a.) | 2,0 | 60% | Me nsal |
CRI – YDUQS
De s cr i ção : C R I c uj o l a st r o é u m c o n t r a t o d e l o c a ç ã o c o m a Y D U Q S , c o m p a n h i a l i st a da n a B 3 d o seg mento ed uca ciona l . Im óvel situado no ba i rro do Ja baq ua ra/S P . Prazo rema nescente do contrato coi ncidente ao prazo da operação .
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo IF | ¹Valor | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aquisição | Duration (anos) | LTV | Pagamento de juros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Educação | 25D4482026 | 3.470.483 | 1,5% | Ve rt | YD UQS | IPCA + 10,50% (a.a.) | 1,7 | 29% | Me nsal |
CRI – Due Incorporadora
Descri ção: Trata- se de u m ad ia nta mento de ca rtei ra já vend ida do em preend i mento Orla Pra ia dos C a r n e i r o s R e si de n c e , e m I p oj u c a /P E , d a D ue I n c o r p o r a d o r a p a r a a v a n ç o i n i c i a l da s o b r a s . O em preend imento tem como fi na ncia mento o Créd ito Asso ciativo da Ca ixa Ec onôm ica Federa l (com ga ra ntia de térm i no de obras) e a operação conta com covenant de Razão de Ga ra ntia m ín i mo em 130%
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo I F | ¹Va lor | % P L | Securitizadora | Devedor | Taxa Aq uisição | Duration (a n os) | LTV | Pagamento de ju ros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Reside nc ial | 24L1567363 | 2.768.495 | 1,2% | Canal | D ue Incorporadora | C D I + 4, 5 0% (a.a.) | 1,6 | 63% | Me nsal |
CRI – Salto
Descri ção: C RI desti nado à fi na l ização das obras de u m em preend i mento residencia l loca l izado em Sa lto/S P . As obras encont ra m - se com ava nço físico de a proxi mada mente 80% e estoq ue atua l de 5 1 , 5 % . O p r oj e t o fo i i n i c i a do e m a go st o / 2 0 2 2 , c o m p r e v i sã o d e c o n c l usã o n o 1 º se m e st r e d e 2 0 2 6 .
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo I F | ¹Va lor | % P L | Securitizad ora | Deved or | Taxa Aq uisição | Duration (a n os) | LTV | Pagamento de ju ros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Resi de nc ia l | 25F702140525F7021405 | 8.401. 380 | 3,7% | Travessia | Em presa Patri m on ia l i sta | C D I + 6, 00% (a.a.) | 1,4 | 49% | J u ros M e nsa l / Am ort. Cashswee p |
Notas: (1) Corresponde ao valor no Patrimônio Líquido do Fundo.
CRI – GPA
De s cr i ção : O pe r a ç ã o l a st r e a da n a a n t e c i p a ç ã o d e r ec e b ív e i s d e c o n t r a t o s d e l o c a ç ã o a t íp i c o s d e 1 3 loja s do G ru po Pã o de A ç úc a r (G PA) , sendo 11 Pã o de Açú ca r e 2 E xt ra , co m ga ra nt ia s de a l iena çã o f i d u c i á r i a d o s i m ó v e i s e c e s s ã o f i d u c i á r i a d o s r e c e b í v e i s .
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo IF | ¹Valor | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aquisição | Duration (anos) | LTV | Pagamento de juros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Varejo | 20H0695880 | 998.958 | 0,4% | BariSec | G PA | IPCA + 5,00% (a.a.) | 4,0 | 66% | Me nsal |
CRI – HBR Multiativos
De s cr i ção: O pe r a ç ã o c o n t a c o m 3 i m ó v e i s a t ua l m e n t e l o c a do s p a r a D e c a t h l o n , P i r e l l i e T I M . A l é m do s c o n t r a t o s d e l o c a ç õ e s , p o ss u i ga r a n t i a r e a l do s a t i v o s l o c a l i z a do s n a r e g i ã o m e t r o p o l i t a n a d e S ã o P a u l o .
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo IF | ¹Valor | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aquisição | Duration (anos) | LTV | Pagamento de juros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Varejo | 19G0228153 | 642.900 | 0,3% | HabitaSec | H B R | IPCA + 5,80% (a.a.) | 3,8 | 74% | Me nsal |
CRI – Wimo
De s cr i ção : O pe r a ç ã o q ue t e m c o m o l a st r o 12 1 c o n t r a t o s d e H o m e Eq u i t y d a e m p r e sa W i m o . P o ss u i g a r a n t i a r e a l d o s a t i v o s .
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo IF | ¹Valor | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aquisição | Duration (anos) | LTV | Pagamento de juros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| H ome Equity | 21D0779652 | 548.200 | 0,2% | Riza | Wi mo | IPCA + 7,50% (a.a.) | 3,8 | 40% | Me nsal |
CRI – Dasa Diagnósticos
Descri ção: O C RI tem como lastro u m contrato de Sale and Leaseback com a Dasa Diag nósti cos, ma ior em presa de medici na d iag nóstica do Brasi l e da América Lati na, classificada c omo “AAAsf(bra)” pela F i t c h R a t i n g s , e c o n t a c o m g a r a n t i a r e a l d e a t i v o s i m o b i l i á r i o s l o c a l i z a d o s n a c a p i t a l p a u l i s t a .
I n f or ma çõe s b á s i c a s :
| Segmento | Cód igo IF | ¹Va lor | % PL | Securitizadora | Devedor | Taxa Aq uisição | Duration (a nos) | LTV | Pagamento de ju ros e amortização |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saúde | 20L065351920L0653519 | 259.717 | 0,1% | O pea | Dasa D iagnósticos | IPCA + 10,00% (a.a.) | 5,4 | 75% | Me nsal |
Notas: (1) Corresponde ao valor no Patrimônio Líquido do Fundo.
Portfólio FIIs
Encerramos março com 24,0% do total de ativos alocados em Fundos Imobiliários (mesmo do mês passado).
O dividend yield (“DY”) dos Fundos do IFIX¹ no mês foi de 0,95% a.m./12,08% a.a., enquanto o DY médio dos FIIs do portfólio do HSAF foi de 0,91% a.m./11,45% a.a..
Seguem abaixo, algumas alocações que gostaríamos de destacar, incluindo a TIR projetada atual de cada um dos investimentos:
KNIP11: Alocação de 19,4% da carteira de FIIs e 4,7% do PL do Fundo..
Conta com carteira de CRIs indexada a índices de inflação, conseguindo repassar nas distribuições a correção monetária implícita dos CRIs. Apresenta boa qualidade tanto dos ativos quanto do risco de crédito dos devedores além de contar com estruturas de garantias satisfatórias nas operações. No fechamento de março, apresentou TIR de 12,08% a.a..
KNCR11: Alocação de 10,4% da carteira de FIIs e 2,5% do PL do Fundo
Fundo da Gestora Kinea com R$ 11 bilhões de Patrimônio Líquido cuja estratégia é a alocação operações de CRIs exclusivamente indexadas ao CDI. Na visão da Gestora, apresenta boa qualidade tanto dos ativos quanto do risco de crédito dos devedores, além de contar com estruturas de garantias robustas nas operações. No fechamento de março, apresentou TIR de 16,62% a.a..
MCCI11: Alocação de 9,6% da carteira de FIIs e 2,3% do PL do Fundo.
O Fundo apresenta uma carteira de recebíveis de qualidade alta, com bastante diversificação setorial e com ativos majoritariamente indexados ao IPCA e concentrados na região sudeste, sendo a maior parte em São Paulo. No fechamento de março, apresentou TIR de 10,39% a.a..
KNSC11: Alocação de 9,3% da carteira de FIIs e 2,3% do PL do Fundo
Fundo com estratégia hibrida em alocação de CRIs, alocando tanto em operações indexadas ao IPCA como em CDI. Além disso, investe em operações High Grade e Middle Risk, resultando em possibilidade de ganhos acima dos outros fundos High Grade da gestora Kinea. As operações contam com excelentes estruturas de garantias e cobertura da dívida. No fechamento de março, apresentou TIR de 11,50% a.a..
A TIR acima dos Fundos Imobiliários é calculada somando os dividendos recebidos pelos Fundos Imobiliários ao longo dos meses desde a aquisição e considerando que a posição inteira fosse vendida na data base de 31/03/2026 a valor de mercado.
Notas: (1) Dividend Yield médio dos fundos ponderado pelas participações no IFIX.
Alocação | Segmento FIIs¹
Notas: (1) Refere-se ao % do total alocado em FIIs.
Alocação | Portfólio FIIs¹
Notas: (1) Refere-se ao % do total do Ativo. (2) Composto por fundos imobiliários com participação menor do que 1% do total de Ativo do Fundo.
Glossário
Ativos Alvo: Refere-se a CRI e FII;
CRI: Certificado de Recebível Imobiliário;
FII: Fundo de Investimento Imobiliário;
Mercado Secundário: Modalidade dedicada à compra e venda de valores lançados anteriormente em uma primeira oferta pública ou privada (mercado primário);
PL: Patrimônio Líquido do Fundo;
Renda Fixa: Compreende a parte do patrimônio líquido aplicada em fundos de renda fixa e títulos públicos federais; IPCA: Índice utilizado para medir a variação de preços de um conjunto de produtos e serviços comercializados no varejo IGPM: Índice utilizado para medir a variação de preços englobando diversas etapas de uma cadeia produtiva
LTV: Métrica utilizada para avaliar o risco da operação, sendo calculada através da divisão do valor do empréstimo ou financiamento pelo valor de avaliação do imóvel
BTS (Bulit to Suit): Modalidade contratual sob medida, em que o dono do imóvel (locador) constrói ou faz reformas para atender aos interesses do locatário e em troca recebe o aluguel.
SLS (Sale and Lease Back): Modalidade contratual em que a empresa aliena um imóvel operacional e logo após firma contrato de locação para manter o usufruto.
Fundos Imobiliários¹:
| Ticker | Fundo | Segmento |
|---|---|---|
| KNIP11 | KINEA ÍNDICE DE PREÇOS FII | Recebíveis |
| KNCR11 | KINEA RENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS FII | Recebíveis |
| MCCI11 | MAUÁ CAPITAL RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FII | Recebíveis |
| KNSC11 | KINEA SECURITIES FII | Recebíveis |
| XPCI11 | XP CRÉDITO ÍMOBILIÁRIO FII | Recebíveis |
| VGIR11 | VALORA CRI CDI FII | Recebíveis |
| XPLG11 | XP LOG. FII | Logístico |
| PCIP11 | PATRIA CRÉDITO IMOBILIÁRIO ÍNDICE DE PREÇOS FII | Recebíveis |
| HSLG11 | HSI LOGÍSTICA FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO | Logístico |
| KNUQ11 | KINEA UNIQUE FII | Recebíveis |
¹ Fundos imobiliários com participação maior do que 1% do total de Ativo do Fundo. HSI Gestora de Ativos Financeiros - hsaf.hsifii.com
Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos.
Para avaliação do desempenho de fundo(s) de investimento(s), é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses.
Este Relatório tem caráter meramente informativo e não deve ser considerado como uma oferta de aquisição de cotas dos fundos de investimentos.
Performance passada não é garantia de ganhos no futuro. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito - FGC.
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