Relatório Gerencial HSLG11 de maio de 2026

HSLG11

HSI Logística FII

Maio/2026 Relatório Gerencial

Fundos imobiliários

HSI

HSI GESTORA DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS Av. Pres. Juscelino Kubitschek, 1400 | 13º Andar Itaim Bibi. l CEP 04543-000 l São Paulo. l SP

hslg.hsifii.com_www.hsinvest.com

Objetivo e Política de Investimento

O Fundo tem como objetivo a obtenção de renda e ganho de capital, mediante investimento em imóveis ou direitos reais sobre imóveis prontos do segmento Logístico, através de aquisição para posterior locação, arrendamento, exploração do direito de superfície ou alienação, inclusive de bens e direitos a eles relacionados.

HSI Logística FII

Início do Fundo: 16/12/2020

CNPJ: 32.903.621/0001-71

Código Bovespa (Ticker): HSLG11

Classificação Anbima: FII de Renda Gestão Ativa

Gestor: HSI – Gestora de Fundos Imobiliários

Administrador: BRL TRUST DTVM S.A.

Características

Taxa De Administração: 0,87% a.a. sobre o Valor de Mercado do Fundo, incluindo Taxa de Escrituração

Taxa de Performance: 20% do excedente ao Benchmark

Benchmark: 6,5% | IPCA (a.a.)

Tributação Aplicável:

PF: (< 10% Total de Cotas do Fundo / > 100 cotistas) = 0% sobre Rendimentos; 20% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas

PJ: 20% sobre Rendimentos; 20% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas

INR (PF): ( < 10% Total de Cotas do Fundo / > 100 cotistas) = 0% sobre Rendimentos; 0% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas

INR (PJ): 15% sobre Rendimentos; 15% sobre Ganho de Capital em eventual venda das Cotas

Relação com Investidores

E- mail: [email protected]

WhatsApp Business: (11) 3127-5544

Inscreva-se em nosso Mailing

Redes Sociais

HSI Logística FII

HSLG11 –Fundo de Investimento Imobiliário

Maio

Valor de Mercado¹

R$ 1.139.406.030 (R$ 90,00/cota)

Valor Patrimonial² R$ 1.387.834.683 (R$ 109,62/cota)

Liquidez Diária Média (mês) R$ 827.529

Notas: (1) Em 29/05/2026. (2) Em 30/04/2026.

Distribuição de Dividendos R$ O,74/cota

Número de Cotistas¹ 40.116

Valor de Mercado¹ / m² R$ 2.918

Destaques do Portfólio

Comentário do Gestor

Cenário Macro

A p ó s d o i s c o r t e s c o n s e c u t i v o s d e 0 , 2 5 p . p . , a S e l i c e n c o n t r a - s e e m 1 4 , 5 0 % a o a n o , e s e g u i m o s e spe ra ndo n ov a re duç ã o de m e s m a m a g nit ude na re uniã o de j unho. O a m bi ent e m acr o e c on ôm i c o, n o en t a n t o, t or n ou - s e m en os b en i g n o p a r a a p ol í t i c a m on e t á r i a . O ch oq u e d e c u s t o s d e c o r r e n t e d o c o n f l i t o n o I r ã , a a c e l e r a ç ã o d o s p r e ç o s n o a t a c a d o e a r e s i l i ê n c i a d a a t i v i d a d e d o m é s t i c a v ê m p r e s s i o n a n d o a s p r oj e ç õ e s d e i n fl a ç ã o e r e d u z i n d o o e s p a ç o p a r a c o r t e s m a i s i n t e n s o s . E m b o r a u m c e s s a r - f o g o t e n h a s i d o a l c a n ç a d o r e c e n t e m e n t e , o t r á f e g o p e l o Es t r ei t o d e O r m u z p er m a n ec e l i m i t a d o, m a n t en d o o B r en t a ci m a d e U S $ 10 0 / b a r r i l e el ev a n d o cu s t os d e en er g i a, t r a n s p or t e e p r od u ção em d i v er s a s ca d ei a s g l ob a i s .

O s í n d i c e s d e a t a c a d o r e f l e t e m e s s e q u a d r o c o m c l a r e z a . A p ó s r e g i s t r a r d e f l a ç ã o a t é m a r ç o , o I P A acel er ou expr essiv a ment e em a bri l e mai o. O IG P- 10 ava n çou 2, 94% em a bri l e 0,89% em mai o, en q u a n t o o I P A a cu m u l o u a l t as d e 3 , 8 1% e 0, 9 5 %, r e s p e ct i v a m en t e . Em b or a a t r a n s m i s s ã o a o c o n s u m i d o r n ã o s ej a i m e d i a t a , a m u d a n ç a d e d i r e ç ã o d o s p r e ç o s a o p r o d u t o r s i n a l i z a p r e s s õ e s a d i c i o n a i s n o s p r ó x i m o s m e s e s . A i n fl a ç ã o a o c o n s u m i d o r t a m b é m s e g u e p r e s s i o n a d a , c o m o I P C A e m 1 2 m e s e s v o l t a n d o a s u b i r , i m p u l s i o n a d o p o r c o m b u s t í v e i s , b e n s i n d u s t r i a i s e s e r v i ç o s resistentes em u m mercado de tra ba l ho a i nda a pertado.

O s i n d i c a d o r e s d e a t i v i d a d e t a m p o u c o s u g e r e m d e s a c e l e r a ç ã o s u fi c i e n t e p a r a a l i v i a r o q u a d r o i n f l a c i o n á r i o . O s s e t o r e s m a i s c í c l i c o s a c e l e r a r a m n o p r i m e i r o t r i m e s t r e d e 2 0 2 6 , s u s t e n t a d o s p e l a ex p a n s ã o d o c r é d i t o , cr e s ci m en t o d a r en d a e es t í m u l os fi s ca i s , m a n t en d o a e c o n o m i a op e r a n d o próxi ma ao seu potencia l, leitu ra com patível com os docu mentos recentes do Ba nco Centra l .

D i a n t e d es s e c on t ex t o, el ev a m os n o s s a p r oj eç ã o d e I P C A d e 5 , 2 0 % p a r a 5 , 40 %, r efl et i n d o a m en o r c a p aci d ad e d e ex p or t a ç ã o d e d efl a çã o p el a C h i n a, a r e c om p o s i çã o d e m a r gen s p el a s e m p r e s a s , a e l e v a ç ã o d o s c u s t o s d e p r o d u ç ã o e a r e c e n t e d e p r e c i a ç ã o c a m b i a l a s s o c i a d a à s i n c e r t e z a s p o l í t i c a s e e l e i t o r a i s . M a n t e m o s , c o n t u d o , a e x p e c t a t i v a d e c o n t i n u i d a d e d o c i c l o d e f l e x i b i l i z a ç ã o , c o m a S e l i c e n c e r r a n d o 2 0 2 6 e m 1 3 , 2 5 % a . a . P a r a o P I B , s e g u i m o s p r oj e t a n d o c r e s c i m e n t o d e 2 , 2 0 % e m 2 0 2 6 , c o m v i é s a l t i s t a d a d o o a n o e l e i t o r a l e o i m p a c t o p o s i t i v o d o s p r eços el ev a d os d o p et r ól eo s ob r e a s ex p or t a çõe s b r as i l ei r as .

Notas: (1) Ao final de 2026.

Desempenho Operacional do Portfólio

O r e s u l t a d o d e c a i x a d e s t e m ê s p a s s o u a r e f l e t i r r e aj u s t e s r e l e v a n t e s n a r e c e i t a d e l o c a ç ã o . A l é m d i s s o , fo r a m a s s i n a d a s r e v i s i o n a i s i m p o r t a n t e s , r e fl e t i n d o e m a u m e n t o r e a l d e a l u g u e l .

P a s s a r a m a v i g o r a r n e s t e m ê s o s r e aj u s t e s p e l o I P C A d o s ú l t i m o s 1 2 m e s e s (+ 4 , 1 4 %) n o s c o n t r a t o s d o s g a l p õ e s H S I L o g . C o n t a g e m e H S I L o g . S . J . d o s P i n h a i s, q u e s o m a d o s repr e s enta m 33% da AB L to ta l d o Fund o. N o H SI L og. Con tag em, o a l ug uel¹ pas s ou de R $ 30,10 p a r a R $ 3 1, 3 0 / m ², e n o H SI L og . S. J . d o s P i n h a i s , d e R $ 18 ,5 0 p a r a R $ 19 ,3 0 / m ². A d i ci on a l m en t e, u m d o s c o n t r a t o s d o H S I L o g . D u t r a t a m b é m fo i r e a j u s t a d o , c o m o a l u g u e l ¹ d o g a l p ã o p a s s a n d o d e R$ 24,10 p a ra R$ 24,20/ m ².

A l é m d i s s o , fo r a m c o n c l u í d a s a s s i n a t u r a s d e d u a s r e v i s i o n a i s n o H S I L o g . C a s t e l o , a m b a s c o m au ment o r ea l de a l ug u el . A pri mei ra env olveu u m l oc a tá rio ocu p a nt e d e 16% da AB L do ga l p ã o e 3 % da A B L do Fu n do, c o m a lta n om i n a l de + 8, 78 % sob r e o v a l or a n t eri or men te p ra tic ad o. O con t r a t o a i n d a f oi s i m u l t a n ea m en t e r en ov a d o p or m a i s u m a n o, c om v en ci m en t o e s t en d i d o p a r a a br. /2027, el i m i na ndo q ua lq uer ven ci men to rema nescente no corrente a no no Fu ndo.

A seg u nda revi si ona l envolveu u m lo c at á ri o ocu p a nte d e 22% da AB L do ga l pã o e 4% da AB L do F u n d o , c o m a l t a n o m i n a l e x p r e s s i v a d e + 2 4 , 5 4 % s o b r e o v a l o r a n t e r i o r m e n t e p r a t i c a d o . C o m a s d uas revisiona is, o a l ug uel méd io¹ do HSI Log. Castelo ava nçou de R$ 25,50 pa ra R$ 27,10/ m ².

J á d o F u n d o c om o u m t od o, a p ós o s r e aj u s t e s e r ev i s i on a i s ci t a d a s a ci m a p a s s ou d e R $ 2 6, 2 0 p a r a R$ 2 6,8 0 / m ². A b a i x o os v a l or es a n t es e d ep oi s :

Notas: (1) Receita de aluguel nominal contratada do Fundo em regime caixa (antes de deduções, como carências, descontos e eventuais inadimplências) dividida pela ABL locada. Revisionais válidas a partir do resultado caixa do Fundo do próximo mês.

O p o r t f ó l i o e n c e r r o u o m ê s c o m 1 0 0 % d e o c u p a ç ã o, t o d o s o s l o c a t á r i o s a d i m p l e n t e s e v a l o r e s d e l o c a ç ã o c o n s i d e r a d o s c o m p e t i t i v o s p e l a g e s t ã o , r e f l e t i n d o o p a d r ã o c o n s t r u t i v o A A A e a l o c a l i z a ç ã o e s t r a t é g i c a d o s a t i v o s , t o d o s s i t u a d o s a a t é 3 0 k m d a s c a p i t a i s m a i s p r ó x i m a s. O v a l o r d e m er c a d o m éd i o d o p or t f ól i o en c er r ou m a i o em R $ 2 . 9 18 / m ², eq u i v a l en t e a u m cap r at e i m pl ícito de 11,0% considera ndo o preço de fecha mento da cota em 29/05.

Distribuição e Guidance

Ele va m os n ova m e n te a di s trib uiç ã o d o F un d o e m m a io p a ra R $ 0 , 74 p o r c o ta, o q u e r ep r e s en t a u m dividend yield sobre o va lor de mercado da cota em 29/05/202 6 de 9,9% ao a no.

El ev a m os t a m b ém o guida nce d e d i s t r i b u i çã o p a r a o 1º s em e s t r e d e 2 0 2 6, a g o r a d e v a l o r es en t r e R$ 0,74 e R$ 0,76 por c ota ¹.

E s s e i n t e r v a l o r e f l e t e a s i n f o r m a ç õ e s a t u a l m e n t e d i s p o n ív e i s e c o n s i d e r a , n e s t e m o m e n t o , a m a n u t e n ç ã o d a s c o n d i ç õ e s v i g e n t e s d o p o r t f ó l i o e d o m e r c a d o . É i m p o r t a n t e d e s t a c a r q u e s e t r a t a d e u m a e s t i m a t i v a s uj e i t a a r e v i s õ e s a o l o n g o d o s e m e s t r e , e s p e c i a l m e n t e e m f u n ç ã o d e e v e n t u a i s m o v i m e n t a ç õ e s n o p o r t f ó l i o , c o m o a q u i s i ç õ e s , v e n d a s d e a t i v o s , e m i s s õ e s d e c o t a s ou m uda n ç a s d e c e n á ri o . Ne s s e c on te xt o, a in da q ue o g uida nc e a tua l p e r m a n e ç a in a l te ra d o, e xis te a p os s ib ilid a de d e a jus te s dura n te o s e m e s t r e , in c lus ive c om e ve n tua l e le va ç ã o d o l i m i t e i n f e r i o r d o i n t e r v a l o , c a s o a s p r e m i s s a s o p e r a c i o n a i s d e r e s u l t a d o e d e c e n á r i o m a c r o e v o l u a m d e f o r m a f a v o r á v e l .

Obrigado.

Notas: (1) Cabe ressaltar, que se trata de uma projeção realizada pela gestão, não configurando, portanto, promessa ou garantia de rentabilidade.

Resultado (R$)

Notas: (1) Despesas envolvendo custos de transações e comercializações (advogados, comissões de aluguel e vendas, cartório etc.) e corriqueiras como taxas ANBIMA, B3, Laudos de Avaliação etc. Impactada neste mês por despesas com taxa CVM. (2) Despesas relacionadas aos pagamentos não recorrentes dos CRIs. (3) Distribuição de dividendos anunciada no período. (4) Diferença entre o resultado do período e rendimento anunciado no período. (5) Considera resultados acumulados de exercícios anteriores.

A distribuição de maio foi de R$ 0,74 por cota. No ano, o Fu ndo acu mu la R$ 0,17 por cota e encerrou o mês com u ma reserva acu mu lada de R$ 1,32 por cota.

Cabe ressaltar que essa não é uma garantia ou promessa de rentabilidade, tampouco configura isenção de riscos aos Cotistas.

Rendimentos | Projeção de Distribuição (R$)

Notas: (1) Cabe ressaltar, que trata-se de uma projeção realizada pela gestão, não configurando, portanto, promessa ou garantia de distribuição. (2) Dividend Yield anualizado com base na cota de mercado no fechamento de cada mês.

Rentabilidade

Notas: (1) Rentabilidade calculada através do método da cota ajustada, assume-se que o proventos pagos são reinvestidos no próprio Fll.

Liquidez

O Fu ndo encerrou o mês de maio com 40.116 c otis tas e valor de mercado de aproximadamente R$ 1,1 bil hão. O volu me médio diá rio de negociações foi cerca de R$ 8 28 mi l.

Notas: (1) Para o cálculo acumulado do giro, é utilizada a média entre os meses.

Liquidez Diária Média e Quantidade de Investidores

Tipos de Investidores (% das Cotas)

Notas: (1) Investidor com posição anterior a 1ª oferta pública (4ª emissão do Fundo, posição inalterada desde IPO). Em 29/05/2026.

Carteira de Locatários e Indicadores

Aluguel Médio¹ (R$/m²)

% Receita Contratada

Notas: (1) Receita de aluguel nominal contratada e regime caixa do Fundo (antes de deduções, como descontos e eventuais inadimplências). (2) Os imóveis de Contagem e São José dos Pinhais estão totalmente locados à Casas Bahia. Parte da área é sublocada, correspondendo a 3,3% da receita do Fundo, mas ressalta-se que o pagamento integral do aluguel permanece sob responsabilidade total da Casas Bahia.

Reajustes IPCA (% Receita)

Revisional dos Contratos (% Receita)

Notas: (1) Contratos passíveis de revisões, sem garantia de alteração de valores.

C o n t ra to s e m re vi s i o n a l (2 02 6) : p a r c e la r e l e va n t e ( 1 0 , 5 % ) já e m n e g o c ia ç ã o p a r a c a p t u r a de ga nho rea l de a luguel (acima da inflação) .

Vacância Física(% Receita)

Obrigações HSLG11

O índice de a lava ncagem líqu ido do Fu ndo é de 20,0%.

Fonte: Informe Mensal Abril 2026. Notas: Índice de Alavancagem Líquido = (Saldo Total Obrigações – Total Mantido para Necessidades de Liquidez (Caixa) / Saldo em Imóveis.

Cronograma de Amortizações (R$ mm)

Fonte: Informe Mensal Abril 2026. Notas: (1) Total mantido para Necessidade de Liquidez (Caixa) em 30/04/2026.

Portfólio

Notas: (1) Valor de mercado em 29/05/2026 e Patrimonial em 30/04/2026. (2) Cap Rate Implícito: Receita de aluguel nominal contratada em regime caixa (antes de deduções, como descontos e eventuais inadimplências) multiplicada por 12 dividido pelo valor de Laudo (Patrimonial) e Valor de Mercado dos ativos imobiliários (Mercado)

HSI Log. Dutra (Eixo Rodoviário | Rod. Dutra | SP)

HSI Log. São José dos Pinhais (Eixo Rodoviário | Rod. Regis Bittencourt | PR)

HSI Log. Contagem (Eixo Rodoviário | Rod. Fernão Dias | MG)

HSI Log. Castelo (Eixo Rodoviário | Rod. Castelo Branco | SP)

Condomínio Logístico | 32 Módulos

HSI Log. Manaus - Bemol (Av. Torquato Tapajós, Manaus | AM)

Assista ao vídeo | Galpão Manaus (Bemol)

HSI Log. Meli (Bairro Fazenda Velha, Araucária | PR)

BTS Mercado Livre | Contrato Atípico, prazo 10 anos

HSLG nas Mídias

02/02/2026: FIIs engatam seis meses seguidos de alta; há espaço para mais ganhos?

26/01/2023: Conexão FIIs | Entrevista com Felipe Gaiad, gestor dos fundos HSLG11 e HSML11

04/10/2023: Oriz Talks: Conversa com a HSI Corporate sobre mercado imobiliário e varejo.

09/09/2024: Live HSI: Papel da Política Global e doméstica na dinâmica econômica – Christopher Garman e Maximo Lima.

17/10/2025: Análise do HSLG11 - Análise da tese de um fundo com portfólio AAA e desconto no mercado

04/11/2025: O fundo imobiliário que o mercado subestima, mas já rendeu 26% no ano – Investimentos Estadão

Glossário

Ativos Alvo: Refere-se a galpões logísticos, conforme Art. 7 do Regulamento;

ABL: Soma das áreas locáveis de um Galpão Logístico;

ABL Própria: ABL de propriedade do FII;

KPI (Key Performance Indicator): métricas quantitativas usadas para avaliar os ativos imobiliários do Fundo

Aluguel Nominal: Receita de Locação contratada antes de deduções como descontos e eventuais inadimplências

Aluguel médio (R$/m²): Receita de aluguel nominal contratada do Fundo (antes de deduções, como descontos e eventuais inadimplências), apurada em regime de competência dividido pela ABL locada;

Pé Direito: Altura entre o piso e o teto do imóvel;

Capacidade do Piso: Peso suportado pelo piso por m²;

Despesas Imobiliárias: Correspondem às despesas de manutenção dos espaços comuns dos ativos, bem como a manutenção dos espaços vagos e despesas recorrentes de uso do espaço como IPTU;

Valor de mercado / m² : Valor de mercado adicionando o saldo das Obrigações por securitização de recebíveis no passivo do Fundo e subtraindo o montante em Caixa e FIIs com alta liquidez, dividido pela ABL total do FII;

Valor patrimonial / m²: Valor patrimonial adicionando o saldo das Obrigações por securitização de recebíveis no passivo do Fundo e subtraindo o montante em Caixa e FIIs com alta liquidez dividido pela ABL total do FII;

CRI: Certificado de Recebível Imobiliário;

FII: Fundo de Investimento Imobiliário;

Mercado Secundário: Modalidade dedicada à compra e venda de cotas em Bolsa;

PL: Patrimônio Líquido do Fundo;

Renda Fixa: Compreende a parte do patrimônio líquido aplicada em fundos de renda fixa e títulos públicos federais;

Taxa Selic: Taxa básica de juros do país definida pelo Banco Central;

IPCA: Índice utilizado para medir a variação de preços de um conjunto de produtos e serviços comercializados no varejo; IGPM: Índice utilizado para medir a variação de preços englobando diversas etapas de uma cadeia produtiva;

HSI Gestora de Fundos Imobiliários - hslg.hsifii.com

Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. Para avaliação do desempenho de fundo(s) de investimento(s), é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses.

Este Relatório tem caráter meramente informativo e não deve ser considerado como uma oferta de aquisição de cotas dos fundos de investimentos. Performance passada não é garantia de ganhos no futuro.

Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito - FGC.

A HSI GESTORA DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS LTDA., inscrita no CNPJ/MF sob o nº 03.539.353/0001-52 (“HSI”) não se responsabiliza por quaisquer decisões tomadas tendo como base os dados neste relatório.

Todo o material aqui contido, incluindo os textos, gráficos, imagens e qualquer outro material de comunicação audiovisual são de propriedade única e exclusiva da HSI, bem como quaisquer informações, relatórios, produtos e serviços, que conjuntamente compõem valiosa propriedade intelectual da HSI. Não é permitido qualquer tipo de adulteração sem o expresso e escrito consentimento da HSI, sob pena de se tratar clara infração aos direitos de propriedade acarretando as devidas sanções legais.

• As informações aqui contempladas não constituem qualquer tipo de oferta ou recomendação de investimento. • A HSI não é responsável por qualquer utilização não autorizada do material e das informações aqui dispostas.

HSI GESTORA DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS

Av. Pres. Juscelino Kubitschek, 1400 | 13º Andar Itaim Bibi. l CEP 04543-000 l São Paulo. l SP